NYSE மற்றும் Nasdaq சந்தைகளில் MOC, MOO ஆர்டர் நேரங்கள்
NYSE மற்றும் Nasdaq சந்தைகளில் MOC மற்றும் MOO ஆர்டர்களைச் சமர்ப்பிப்பதற்கான காலக்கெடு மற்றும் ஆர்டரை ரத்து செய்யவோ அல்லது மாற்றவோ முடியாத இறுதி நேரம் குறித்த விரிவான தகவல்கள்.
MOC மற்றும் MOO ஆர்டர் கட்-ஆஃப் நேரங்கள் என்பவை, சாதாரண வர்த்தகத்திற்குப் பதிலாக பங்குச் சந்தை ஏலத்தில் (exchange auction) ஒரு ஆர்டரைச் சமர்ப்பிப்பதற்கான தினசரி காலக்கெடுவாகும். ஆகஸ்ட் 2026 நிலவரப்படி, NYSE மற்றும் Nasdaq ஆகிய இரண்டு சந்தைகளும் market-on-close (MOC) மற்றும் limit-on-close (LOC) ஆர்டர்களை மாலை 3:50 ET மணிக்கு மேல் ஏற்பதில்லை. அதேபோல், market-on-open (MOO) மற்றும் limit-on-open (LOO) ஆர்டர்களை காலை 9:28 ET மணிக்கு மேல் ஏற்பதில்லை. இந்த நேரத்தைக் கடந்த பிறகு, அந்த ஆர்டர் உறுதி செய்யப்பட்டுவிடுகிறது: அதைத் திரும்பப் பெறுவதோ அல்லது குறைப்பதோ பெரும்பாலும் அனுமதிக்கப்படுவதில்லை; ஆவணப்படுத்தப்பட்ட பிழைகளைத் திருத்த மட்டுமே விதிவிலக்கு உண்டு.
MOO, LOO, MOC மற்றும் LOC ஆர்டர்கள் என்றால் என்ன
வர்த்தக நாளின் தொடக்கத்திலும் முடிவிலும் நடைபெறும் இரண்டு ஏலங்களை மையமாகக் கொண்டு நான்கு வகையான ஆர்டர்கள் செயல்படுகின்றன.
- MOO, market-on-open: விலை நிர்ணயம் செய்யப்படாது, அதிகாரப்பூர்வ தொடக்க விலையில் வர்த்தகம் நிறைவேறும்.
- LOO, limit-on-open: விலை வரம்பு (price limit) கொண்டது, அந்த விலையிலோ அல்லது அதைவிடச் சிறந்த விலையிலோ மட்டுமே தொடக்க ஏலத்தில் பங்கேற்கும்.
- MOC, market-on-close: விலை நிர்ணயம் செய்யப்படாது, அதிகாரப்பூர்வ இறுதி விலையில் வர்த்தகம் நிறைவேறும்.
- LOC, limit-on-close: விலை வரம்பு கொண்டது, அந்த விலையிலோ அல்லது அதைவிடச் சிறந்த விலையிலோ மட்டுமே இறுதி ஏலத்தில் பங்கேற்கும்.
சந்தை மற்றும் வரம்பு ஆர்டர்களின் செயல்பாடுகள் குறித்து நமது market order versus limit order வழிகாட்டியில் விரிவாகக் காணலாம்: சந்தை ஆர்டர் (market order) வர்த்தகம் நிறைவேறும் என்பதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது, வரம்பு ஆர்டர் (limit order) விலைக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது. ஏல ஆர்டர்கள், சாதாரண ஆர்டர்களில் இல்லாத கூடுதல் கட்டுப்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு சாதாரண day order-ஐ வர்த்தகம் முடிவதற்குள் எப்போது வேண்டுமானாலும் திரும்பப் பெறலாம், இது order time in force வழிகாட்டியில் விவரிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால், ஏல ஆர்டருக்கான கட்-ஆஃப் நேரம் முடிந்த பிறகு அதைத் திரும்பப் பெற முடியாது.
NYSE மற்றும் Nasdaq-ல் MOC மற்றும் MOO ஆர்டர் கட்-ஆஃப் நேரங்கள்
கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ள அனைத்து நேரங்களும் Eastern நேரப்படி ஆகஸ்ட் 2026 நிலவரப்படி உள்ளன. ஒவ்வொரு ஏலத்திற்கும் இரண்டு நேரங்கள் முக்கியம்: ஆர்டர் சமர்ப்பிப்பதற்கான கட்-ஆஃப் நேரம், மற்றும் ஆர்டரை ரத்து செய்ய முடியாத நேரம்.
தொடக்க ஏல காலவரிசை
- காலை 9:28, Nasdaq நுழைவு கட்-ஆஃப். Nasdaq Opening Cross-க்கான MOO மற்றும் LOO ஆர்டர்கள் ஏற்கப்படுவது நிறுத்தப்படும், ஏற்கனவே உள்ள ஆர்டர்களை ரத்து செய்யவோ அல்லது மாற்றவோ முடியாது (Nasdaq Equity Rule 4752). சில limit-on-open ஆர்டர்கள் காலை 9:28-க்குப் பிறகும் நுழைவு அடிப்படையில் மட்டும் ஏற்கப்படும்.
- காலை 9:28, Nasdaq ஏற்றத்தாழ்வு (imbalance) வெளியீடு தொடக்கம். தொடக்க ஏலத்திற்கான ஏற்றத்தாழ்வுத் தகவல், நுழைவு நேரம் முடிந்த அதே நொடியில் தொடங்கி, காலை 9:30 மணி வரை புதுப்பிக்கப்படும்.
- காலை 9:28, NYSE நுழைவு கட்-ஆஃப். NYSE தனது தொடக்க ஏலத்திற்கு இதே காலக்கெடுவைப் பின்பற்றுகிறது (NYSE Rule 7.35A) மற்றும் ஏலத்திற்கு முந்தைய நேரத்தில் ஏற்றத்தாழ்வுத் தகவல்களை வெளியிடுகிறது.
இறுதி ஏல காலவரிசை
- மாலை 3:50, இரு சந்தைகளிலும் நுழைவு கட்-ஆஃப். MOC மற்றும் LOC ஆர்டர்கள் ஏற்கப்படுவது நிறுத்தப்படும் (Nasdaq Equity Rule 4754; NYSE Rule 7.35B). மாலை 3:50-க்குப் பிறகு, NYSE மாலை 4:00 மணி வரை, வெளியிடப்பட்ட ஏற்றத்தாழ்வை ஈடுசெய்யும் பக்கத்தில் மட்டுமே புதிய ஆர்டர்களை ஏற்கும்.
- மாலை 3:50, Nasdaq முடக்கம். Nasdaq-ல் MOC அல்லது LOC ஆர்டர்களை கட்-ஆஃப் நேரத்திற்குப் பிறகு ரத்து செய்யவோ அல்லது மாற்றவோ முடியாது. Nasdaq-ன் imbalance-only ஆர்டர் வகை, ஈடுசெய்யும் பக்கத்தில் மட்டும் சிறிது நேரம் கூடுதலாகத் திறந்திருக்கும், இதற்கான விதி 4754-ல் உள்ளது.
- மாலை 3:50, ஏற்றத்தாழ்வு வெளியீடு தொடக்கம். Nasdaq மாலை 3:50 முதல் ஒவ்வொரு பத்து வினாடிக்கும் ஒருமுறை சுருக்கமான ஏற்றத்தாழ்வுத் தகவலையும், மாலை 3:55 முதல் ஒவ்வொரு வினாடிக்கும் முழுமையான ஏற்றத்தாழ்வு குறியீட்டையும் அனுப்பும். NYSE தனது இறுதி ஏல ஏற்றத்தாழ்வுத் தகவலை மாலை 3:50 மணிக்கே வெளியிடத் தொடங்கும்.
- மாலை 3:50 முதல் 3:58 வரை, NYSE பிழை திருத்த சாளரம். இந்த இடைவெளியில் ஆவணப்படுத்தப்பட்ட உண்மையான பிழைகளை (விலை, அளவு, பக்கம் அல்லது பங்கின் பெயர் ஆகியவற்றில் உள்ள தவறு) மட்டுமே திருத்த முடியும்.
- மாலை 3:58, NYSE முடக்கம். இந்த நேரத்திற்குப் பிறகு MOC அல்லது LOC ஆர்டர்களை ரத்து செய்யவோ அல்லது அளவைக் குறைக்கவோ முடியாது.
இந்த இரண்டு காலவரிசைகளையும் ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கான சுருக்கம் இதுதான்: மாலை 3:50 மணி கடந்த பிறகு, ஒரு MOC ஆர்டர் ஏலத்தில் உருவாகும் விலையிலேயே வர்த்தகம் செய்யப்படும்.
கட்-ஆஃப் நேரங்கள் ஏன் அவசியம்
ஒரு ஏலம், தகுதியுள்ள அனைத்து ஆர்டர்களையும் ஒரே விலையில் ஒரே நேரத்தில் பொருத்துகிறது. எதைச் சந்தைக்குத் தெரிவிக்க வேண்டும் என்பதை முடிவு செய்வதற்கு முன், சந்தை வசம் என்ன ஆர்டர்கள் உள்ளன என்பது தெரிந்திருக்க வேண்டும். கட்-ஆஃப் நேரம் ஏலப் புத்தகத்தை (auction book) உறைய வைக்கிறது. அந்த உறைநிலைக்கும் ஏலத்திற்கும் இடைப்பட்ட நேரம் வெளியீட்டுச் சாளரம் (publication window) ஆகும். இந்த முன்கூட்டிய காலக்கெடுவின் நோக்கமே இதுதான்: பத்து நிமிடங்களுக்கு, சந்தை எந்தப் பக்கம் எத்தனை பங்குகள் பொருந்தாமல் உள்ளன என்பதையும், அந்த நொடியில் ஏலம் நடந்தால் என்ன விலையில் முடியும் என்பதையும் ஒளிபரப்புகிறது.
மாலை 3:51 மணிக்கு அதிகப்படியான வாங்குதல் ஏற்றத்தாழ்வை (buy imbalance) பார்க்கும் ஒரு வர்த்தகர், அதை ஈடுசெய்ய விற்பனை ஆர்டர்களைக் கொண்டு வரலாம். அந்த பத்து நிமிடங்களில் எவ்வளவு அதிக ஆர்டர்கள் வருகிறதோ, அவ்வளவு குறைவாக மாலை 4:00 மணிக்கு ஏலம் முடிக்க வேண்டிய இடைவெளி இருக்கும். கட்-ஆஃப் இல்லையென்றால், வெளியிடுவதற்குத் தெளிவான தரவு இருக்காது, அதைச் சரிசெய்ய யாருக்கும் வாய்ப்பும் இருக்காது. நமது closing auction விளக்கம், சாளரம் மூடிய பிறகு ஒற்றை விலை எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பதை விளக்குகிறது, opening auction வழிகாட்டி காலை நேரத்திற்கு இதையே செய்கிறது.
இறுதி ஏலத்தின் அளவு எவ்வளவு பெரியது?
சாதாரண வர்த்தக நாளின் அளவு சீரற்றது. நாளின் நடுப்பகுதியை விட தொடக்க மற்றும் இறுதி நிமிடங்களில் அதிக பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இதில் இறுதி ஏலம் முதலிடத்தில் உள்ளது. கீழே உள்ள வரைபடம், கடந்த சில மாதங்களில் SPY-ன் வர்த்தகத்தை ஐந்து நிமிட இடைவெளிகளாகப் பிரித்து, மொத்த வர்த்தகத்தில் ஒவ்வொரு பகுதியின் பங்களிப்பைக் காட்டுகிறது.
ஒவ்வொரு எண்ணின் பின்னணியில் உள்ள துல்லியமான SQL
SELECT
formatDateTime(toDateTime(bucket_minute * 60, 'UTC'), '%H:%i') AS et_time,
round(100 * bucket_volume / sum(bucket_volume) OVER (), 3) AS pct_of_session_volume
FROM
(
SELECT
intDiv(et_minute_of_day, 5) * 5 AS bucket_minute,
sum(volume) AS bucket_volume
FROM
(
SELECT
toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_minute_of_day,
volume
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= today() - 75
AND window_start < today() - 2
)
WHERE et_minute_of_day >= 570 AND et_minute_of_day <= 960
GROUP BY bucket_minute
)
ORDER BY et_time09:30 என்று முத்திரையிடப்பட்ட பகுதியில் அமர்வின் 3.057% பங்குகள் உள்ளன. இறுதிப் பகுதியான 16:00-ல் 0.713% பங்குகள் உள்ளன, இந்த வரைபடம் அடிப்படையில் ஒரு வர்த்தகத்தைக் குறிக்கிறது: அதிகாரப்பூர்வ இறுதி ஏல வர்த்தகம் மற்றும் அதே நிமிடத்தில் நடந்த பிற வர்த்தகங்கள். நாளின் நடுப்பகுதியிலான வர்த்தகம் இரு முனைகளை விடவும் குறைவாக உள்ளது.
இந்தச் செறிவு எல்லாப் பங்குகளுக்கும் ஒரே மாதிரியாக இருப்பதில்லை. அடுத்த வரைபடம் 8 முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்குகளை, முதல் ஐந்து நிமிட வர்த்தகத்தையும், கடைசி ஐந்து நிமிடங்கள் மற்றும் இறுதி ஏல வர்த்தகத்தையும் ஒப்பிடுகிறது.
JNJ பங்குகள், இறுதி ஏல நேரத்தில் அதன் மொத்த வர்த்தகத்தில் 12.74% பங்குகளைக் கொண்டு அதிகச் செறிவைக் காட்டுகிறது, அதேசமயம் பட்டியலின் மறுமுனையில் உள்ள NVDA பங்குகள் 6.81% பங்குகளைக் கொண்டுள்ளன. இதே வடிவம் ஒவ்வொரு பங்கிலும் வெவ்வேறு அளவுகளில் காணப்படுகிறது.
இறுதி ஏலம் வளர்ந்து வருகிறதா?
மாதாந்திரப் பார்வையில், SPY-ன் அதே இரண்டு சாளரங்கள் கடந்த இரண்டு ஆண்டுகால வர்த்தக அமர்வுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளன.
வரைபடமாக்கப்பட்ட 25 மாதங்களில், முதல் மாதத்தில் இறுதிச் சாளரம் மொத்த வர்த்தகத்தில் 10.72% பங்குகளைக் கொண்டிருந்தது, சமீபத்திய மாதத்தில் அது 8.2% ஆக உள்ளது. ஒப்பீட்டிற்காகத் தொடக்கச் சாளரமும் காட்டப்பட்டுள்ளது. இந்தத் தொடரில் மாதந்தோறும் ஏற்படும் மாற்றங்கள், குறியீட்டு மறுசீரமைப்பு (index rebalance) தேதிகள் மற்றும் காலாண்டு காலாவதி தேதிகளுடன் ஒத்துப்போகின்றன.
ஒரு அமர்வில் ஏற்றத்தாழ்வுச் சாளரம் எப்படி இருக்கும்
காலாண்டு முடிவுகள் இறுதி ஏலத்தின் மீது அதிகச் சுமையை ஏற்படுத்துகின்றன. குறியீட்டைப் பின்பற்றும் நிதியங்கள் மறுசீரமைப்பு தேதிகளில் அதிகாரப்பூர்வ இறுதி விலையில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, ஜூன் 30, 2026 அத்தகைய ஒரு தேதியாகும். கீழே உள்ள வரைபடம் அந்த அமர்வின் கடைசி அரை மணி நேரத்தை நிமிடத்திற்கு நிமிடம் காட்டுகிறது.
ஒவ்வொரு எண்ணின் பின்னணியில் உள்ள துல்லியமான SQL
SELECT
formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i') AS et_time,
round(volume / 1e6, 2) AS volume_mm
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2026-06-30 19:30:00', 'UTC')
AND window_start <= toDateTime('2026-06-30 20:00:00', 'UTC')
ORDER BY window_start15:30 நிமிடத்தில் வர்த்தகம் 0.13 மில்லியன் பங்குகளாக இருந்தது. மாலை 3:50 நுழைவு கட்-ஆஃப் அச்சுக்கோட்டின் மூன்றில் இரண்டு பங்கு இடத்தில் உள்ளது, அதற்கு வலதுபுறம் உள்ள ஒவ்வொரு கட்டமும் வெளியிடப்பட்ட ஏற்றத்தாழ்வுச் சாளரத்திற்குள் வருகிறது. இது சந்தை பொருந்தாத பங்குகளையும், அதற்கு எதிரான ஆர்வத்தையும் ஒளிபரப்பும் நேரமாகும். 16:00 என்று முத்திரையிடப்பட்ட இறுதி கட்டம், மணி அடித்தவுடன் தொடங்கி 1.07 மில்லியன் பங்குகளின் வர்த்தகத்தைக் கொண்டுள்ளது. இந்த வரைபடத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட நிமிடத்திற்காகப் பார்க்காமல், அரை மணி நேரத்தின் ஒட்டுமொத்தப் போக்காகப் பார்க்கவும்.
குறைந்த வர்த்தகம் கொண்ட பங்குகளில் MOC ஆர்டரின் விளைவு
சில்லறை வர்த்தகத் தளத்தில் ஆர்டர் செய்பவர்களுக்கு இதோ ஒரு எச்சரிக்கை. MOC என்பது ஒரு சந்தை ஆர்டர், இது நாளின் மிகப்பெரிய வர்த்தகத்தில் நிறைவேற முற்படுகிறது, மேலும் மாலை 3:50 மணிக்கு மேல் இதைத் திரும்பப் பெற முடியாது. அதிக வர்த்தகம் நடக்கும் பங்குகளில் இது பெரிய பாதிப்பை ஏற்படுத்தாது. ஆனால், குறைந்த வர்த்தகம் நடக்கும் பங்குகளில், ஏலம் என்பது அந்த நாளின் மிகச்சிறிய பகுதியாக இருக்கலாம், மேலும் இறுதி விலை நீங்கள் பார்த்த கடைசி விலையிலிருந்து வெகுவாக மாறுபடலாம்.
இரண்டு விவரங்கள் இதைச் சமாளிக்க உதவும். LOC என்பது நீங்கள் ஏற்கும் விலைக்கு ஒரு வரம்பை விதிக்கிறது, ஆனால் வர்த்தகம் நிறைவேறாமல் போகும் அபாயமும் உள்ளது; இது stop order versus stop limit order ஒப்பீட்டில் விவரிக்கப்பட்டுள்ள அதே வர்த்தக முறைதான். பல புரோக்கர்கள் ஏல ஆர்டர்களுக்குத் தங்களுக்கெனத் தனி காலக்கெடுவை வைத்துள்ளனர், இது சந்தையின் கட்-ஆஃப் நேரத்திற்குச் சில நிமிடங்களுக்கு முன்பே இருக்கலாம். புரோக்கரின் கடிகாரமே உங்களுக்குக் கட்டுப்படியாகும், எனவே ஆர்டர் செய்வதற்கு முன் அதைச் சரிபார்க்கவும்.
இந்த நேரங்களை எங்கே சரிபார்ப்பது
இரண்டு சந்தைகளும் இந்த காலக்கெடுவை மாற்றியுள்ளன. NYSE பல ஆண்டுகளாக மாலை 3:45-ஆக இருந்த MOC மற்றும் LOC கட்-ஆஃப் நேரத்தை 3:50-ஆக மாற்றியது, Nasdaq 2021-ல் தனது தொடக்க ஏற்றத்தாழ்வுத் தரவு வெளியீட்டு முறையை மாற்றியது. மாற்றங்கள் நடைமுறைக்கு வருவதற்கு முன்பே SEC விதி 19b-4-ன் கீழ் பொதுவெளியில் அறிவிக்கப்படும். விதிகளின் புத்தகங்களே (rulebooks) இதற்கான நிரந்தர ஆதாரங்கள்: Nasdaq Equity Rule 4752 (Opening Cross) மற்றும் Rule 4754 (Closing Cross), NYSE Rules 7.35A மற்றும் 7.35B (ஏலங்கள்). புரோக்கர் உதவிப் பக்கங்கள் மாற்றங்களை உடனுக்குடன் பிரதிபலிக்காமல் இருக்கலாம், ஆனால் விதிகளின் உரை எப்போதும் துல்லியமானது.
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)
MOC ஆர்டர் கட்-ஆஃப் நேரம் என்ன?
ஆகஸ்ட் 2026 நிலவரப்படி, NYSE மற்றும் Nasdaq ஆகிய இரண்டிலும் மாலை 3:50 ET. இதற்குப் பிறகு வரும் MOC ஆர்டரை Nasdaq நிராகரிக்கும், NYSE மாலை 4:00 மணி வரை வெளியிடப்பட்ட ஏற்றத்தாழ்வை ஈடுசெய்யும் பக்கத்தில் மட்டும் ஏற்கும்.
கட்-ஆஃப் நேரத்திற்குப் பிறகு MOC ஆர்டரை ரத்து செய்ய முடியுமா?
பொதுவாக முடியாது. Nasdaq மாலை 3:50 கட்-ஆஃப் நேரத்திற்குப் பிறகு ரத்து மற்றும் மாற்றங்களை நிறுத்திவிடும். NYSE மாலை 3:50 முதல் 3:58 வரை ஆவணப்படுத்தப்பட்ட உண்மையான பிழைகளைத் திருத்த மட்டுமே ரத்து செய்ய அனுமதிக்கும், 3:58-க்குப் பிறகு எதையும் அனுமதிக்காது.
MOC மற்றும் LOC ஆர்டர்களுக்கு என்ன வித்தியாசம்?
MOC ஆர்டர், இறுதி விலை எதுவாக இருந்தாலும் அதை ஏற்கும். LOC ஆர்டர் ஒரு விலை வரம்பைக் கொண்டுள்ளது, இறுதி விலை அந்த வரம்பிற்குள் இருந்தால் மட்டுமே பங்கேற்கும், இல்லையெனில் வர்த்தகம் நிறைவேறாமல் போகலாம்.
இறுதி ஏல ஏற்றத்தாழ்வுத் தரவு எப்போது வெளியாகத் தொடங்கும்?
மாலை 3:50 கட்-ஆஃப் நேரத்தில். Nasdaq மாலை 3:50 முதல் ஒவ்வொரு பத்து வினாடிக்கும் ஒருமுறை சுருக்கமான ஏற்றத்தாழ்வுத் தகவலையும், மாலை 3:55 முதல் ஒவ்வொரு வினாடிக்கும் முழுமையான குறியீட்டையும் அனுப்பும். NYSE மாலை 3:50 முதல் இறுதி ஏலம் வரை ஏற்றத்தாழ்வுத் தகவலைப் புதுப்பிக்கும்.
MOO ஆர்டர் கட்-ஆஃப் நேரம் என்ன?
காலை 9:30 தொடக்கத்திற்கு இரண்டு நிமிடங்களுக்கு முன்னதாக, காலை 9:28 ET, இரு சந்தைகளிலும். Nasdaq நுழைவு நேரம் முடிந்த அதே நொடியில் தொடக்க ஏற்றத்தாழ்வுத் தகவலை வெளியிடத் தொடங்கும்.
இங்குள்ள ஒவ்வொரு வரைபடமும் அதற்கான துல்லியமான SQL குறியீட்டுடன் வருகிறது, எண்களை எவ்வாறு கணக்கிட்டோம் என்பதைப் பார்க்க ஏதேனும் ஒன்றைப் விரிவாக்கவும். நீங்கள் பின்பற்றும் பங்கிற்கு இதே போன்ற இறுதி ஏலப் பகுப்பாய்வைப் பெற, Strasmore முனையத்தில் எளிய ஆங்கிலத்தில் கேட்கவும்.