Подразумеваемая волатильность QQQ

QQQ (ETF на индекс Nasdaq-100) является эталоном для акций технологического сектора с большой капитализацией. На этой странице отслеживается подразумеваемая волатильность QQQ — текущая рыночная цена ожидаемого движения актива — тремя способами: по сессиям за последние три месяца, ежемесячная история относительно индексных бенчмарков и структура волатильности по датам экспирации. Все данные рассчитываются на основе цен закрытия опционов и обновляются еженедельно.

Подразумеваемая волатильность QQQ за последние 90 дней

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'QQQ'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Каждая точка представляет собой медианную подразумеваемую волатильность за одну сессию по контрактам QQQ «около денег» (страйки в пределах 5% от цены акции со сроком экспирации от одной недели до двух месяцев). Последнее значение составляет 22.5%. Такое значение IV является годовым: это процентное изменение в год, которое заложено в цены опционов; если разделить его примерно на 16, получится подразумеваемое однодневное изменение.

История IV QQQ в сравнении с рынком по месяцам

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('QQQ', 'SPY')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'QQQ') >= 50
ORDER BY month

График отображает динамику «индикатора страха» QQQ в сравнении с рыночным показателем. Линия SPY содержит аналогичный расчет для рыночного бенчмарка — за последний месяц значение для QQQ составляет 23.5% против 13.3% для SPY. Диверсифицированный индекс почти всегда имеет более низкую подразумеваемую волатильность, чем любой отдельный актив в его составе. Разрыв между линиями — это премия за риск отдельной акции; изменение этого разрыва отражает циклы риска QQQ. Пики указывают на периоды, когда покупатели опционов платили самую высокую премию; впадины — на периоды низкой волатильности актива.

Термструктура: IV QQQ по датам экспирации

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'QQQ'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

Анализ распределения по периодам показывает, КОГДА именно рынок ожидает изменения. Значения на переднем крае выше значений на дальнем крае означают, что в цену заложен риск краткосрочных событий — отчетности, решения или иного катализатора в этом временном окне. Плоская или восходящая кривая является нормальным состоянием: чем больше времени, тем выше неопределенность и, соответственно, плавно растет IV.

FAQ

Какова подразумеваемая волатильность QQQ прямо сейчас?

22.5% «около денег» по состоянию на последнюю доступную сессию, рассчитанная по контрактам «около денег» со сроком экспирации от 7 до 60 дней. График за 90 дней выше показывает полную динамику за последнее время; данные обновляются еженедельно.

Сейчас IV QQQ высокая или низкая?

Оцените это тремя способами: относительно собственной недавней динамики (90-дневный график), относительно собственной истории (месячный график, где последнее значение составляет 23.5%) и относительно бенчмарков, построенных на тех же осях. Чтобы узнать экстремальные значения рынка, используйте таблицу высокой IV, где отслеживаются активы с самой высокой ценой за ожидаемое движение.

Как проводятся расчеты?

На основе контрактов QQQ «около денег» (страйки в пределах 5% от цены акции) на закрытии каждой сессии; учитываются только те контракты, где решение уравнения волатильности сошлось. Каждое значение является медианным; сессии и месяцы с недостаточным объемом данных исключаются согласно порогам количества контрактов, указанным в SQL-запросе для каждой панели.

Что влияет на подразумеваемую волатильность QQQ?

Запланированные события повышают IV заранее и снижают её после их наступления; фактическая турбулентность повышает волатильность; спокойствие снижает её. Месячная история выше фиксирует именно эти циклы.

Каждая панель представляет собой сохраненный версионный запрос по полному потоку данных опционов. Вы можете развернуть любую панель для проверки данных или измерить любой страйк цепочки QQQ на терминале Strasmore. Для понимания концепции начните с раздела что такое подразумеваемая волатильность; чтобы узнать, чем отличаются страйки одного и того же актива, изучите волатильный перекос.