Professional versus non-professional marktdata status

De status 'professional' versus 'non-professional' voor marktdata is de classificatie die bepaalt wat u betaalt voor real-time koersen; de hoeveelheid data die u verbruikt, is hierbij niet relevant. Elke Amerikaanse beurs en elk SIP-plan – de gedeelde 'tapes' die koersen en trades over verschillende handelsplatformen consolideren – deelt elke abonnee in een van deze twee categorieën in. De criteria zijn beroepsmatig: wat is uw beroep, wie betaalt uw schermen, wordt de data gebruikt voor zakelijke doeleinden en beschikt u over een effectenvergunning?

Professional versus non-professional marktdata: de criteria

De plannen definiëren de goedkope categorie bij wege van uitsluiting. Een non-professional abonnee is een natuurlijk persoon die niet voldoet aan de onderstaande punten. Deze formulering staat in de CTA- en CQ-plannen voor data van de NYSE-tapes, het Nasdaq UTP-plan voor data van de Nasdaq-tapes en het OPRA-plan voor opties. U krijgt deze voorwaarden te zien via de abonneevereenkomst die elke broker en vendor verplicht moet doorgeven.

• Geregistreerd of gekwalificeerd bij de SEC, de CFTC, een effecteninstantie op staatsniveau, een effectenbeurs of -vereniging, of een markt of vereniging voor termijncontracten (commodities). Een actieve registratie telt op zichzelf, ongeacht of deze voor uw huidige functie wordt gebruikt.
• Werkzaam als beleggingsadviseur onder Section 202(a)(11) van de Investment Advisers Act, al dan niet geregistreerd, of in dienst van een bank voor functies die buiten de bankvrijstelling om registratie zouden vereisen.
• Gebruik van de data voor enig ander doel dan persoonlijke beleggingen. Een koers die wordt gebruikt voor betaald werk, advies aan derden, een publicatie of een product dat u verkoopt, voldoet niet aan dit criterium.
• Ontvangst van de data op kosten van een werkgever, of betaling van het abonnement door een andere partij dan uzelf.
• Handelen in een hoedanigheid die een effectenvergunning vereist, of handelen namens een instelling of voor de rekening van een ander.

Let op wat ontbreekt. Het ordervolume, de omvang van de rekening, het aantal schermen of de winst spelen geen rol. Iemand die vanuit een werkkamer handelt met eigen vermogen van acht cijfers, is een non-professional. Een onbetaalde stagiair bij een geregistreerde adviseur die naar hetzelfde scherm kijkt, is een professional.

Waarom één abonnement een stapel rekeningen wordt

Non-professional toegang wordt per 2026 geprijsd in enkele dollars per beurs per maand. Professional toegang tot exact dezelfde bytes is doorgaans een factor tien duurder per beurs en vermenigvuldigt zich op vier assen tegelijk: per beurs, per feed, per gebruiker en nogmaals voor non-display gebruik, waarbij een machine de data leest in plaats van een persoon. Hetzelfde 'depth of book'-abonnement kan voor een fonds met twee personen vele malen duurder zijn dan voor een particuliere handelaar.

De vermenigvuldiger per beurs is niet louter theoretisch. Elk geregistreerd handelsplatform publiceert zijn eigen 'proprietary feed' naast de geconsolideerde tape, en elk daarvan wordt afzonderlijk gelicentieerd.

SELECT
    concat(asset_class, ' ', type) AS category,
    count()                        AS venues,
    countDistinct(operating_mic)   AS operating_groups
FROM global_markets.stocks_exchanges
WHERE asset_class IN ('stocks', 'options')
GROUP BY category
ORDER BY venues DESC

De lijst bevat 6 beurscategorieën over de twee activaklassen. De grootste, options exchange, omvat 19 afzonderlijk genoteerde handelsplatformen die worden beheerd door 8 moedergroepen. 'Top of book'-data van één platform en volledige 'depth of book'-data van datzelfde platform zijn twee aparte rechten tegen twee prijzen, en Level 1 en Level 2 marktdata legt uit wat het verschil is.

Wat u daadwerkelijk koopt met een vergoeding per gebruiker

Een vergoeding per persoon lijkt vreemd totdat u kijkt naar het verkeer achter één symbool. Het onderstaande paneel telt elke koersupdate die voor AAPL is gepubliceerd via een enkele sessie op 16 juni 2026, in blokken van vijftien minuten volgens de tijd in New York.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfFifteenMinutes(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_time,
    count() AS quote_messages
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-06-16 12:00:00', 'UTC')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-06-16 21:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Het venster opent om 08:00 ET met 171 berichten in het blok en sluit om 16:45 met 110. Beide blokken vallen buiten de reguliere handelstijden van 09:30 tot 16:00 uur, en de stijging daartussen is wat een abonnement dekt voor één persoon, op één symbool, gedurende één dag.

Als we dit uitbreiden naar het handjevol namen dat op één scherm kan staan, gedurende één uur van diezelfde sessie:

SELECT
    ticker,
    toUInt32(round(count() / 3600)) AS messages_per_second,
    formatReadableQuantity(count()) AS messages_in_the_hour
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY')
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-06-16 14:00:00', 'UTC')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-06-16 15:00:00', 'UTC')
GROUP BY ticker
ORDER BY count() DESC

SPY voerde dat uur aan met 1.03 million koersupdates, bijna 287 per seconde. De rustigste van de groep, MSFT, verwerkte nog steeds 23 per seconde. Dat is één uur over vijf symbolen in één activaklasse. De optiekoersfeed is nog aanzienlijk groter.

Aandelen, opties en futures zijn aparte categorieën

De status is gekoppeld aan een plan, niet aan een login. Een broker kan u als non-professional registreren voor de aandelen-tapes, terwijl uw optierechten op een apart formulier wachten, aangezien OPRA zijn eigen abonneevereenkomst en tarieven hanteert voor dezelfde natuurlijke persoon. Futures vallen volledig buiten de SEC-plannen: CME Group en de andere futuresbeurzen publiceren hun eigen definities voor non-professionals en innen hun eigen certificeringen. Eén rekening kan voor elk van deze categorieën een andere status hebben; ze hoeven het niet met elkaar eens te zijn.

Het aantal contracten is de reden waarom opties een eigen factuur hebben. Eén aandelensymbool is één genoteerd instrument. De daarop geschreven opties lopen in de duizenden, elk met een eigen koers.

SELECT
    underlying_symbol              AS underlying,
    count()                        AS contracts_traded,
    countDistinct(expiration_date) AS expirations,
    countDistinct(strike_price)    AS strikes
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = '2026-06-16'
  AND volume > 0
  AND underlying_symbol IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY')
GROUP BY underlying
ORDER BY contracts_traded DESC

Op die dag verhandelde SPY 5796 afzonderlijke genoteerde contracten over 33 expiratiedata en 433 uitoefenprijzen. De lichtste naam in het paneel, KO, genereerde nog steeds volume in 326 contracten. Elke koers op elk van die regels passeert de feed die OPRA per gebruiker licentieert.

Zelfcertificering, hercertificering en naheffingen

Geen enkele beurs interviewt u persoonlijk. De rechten zijn gebaseerd op zelfcertificering: uw broker legt u bij aanmelding de vragen van het plan voor, uw antwoorden bepalen uw status en de broker rapporteert het aantal abonnees per categorie aan elke beurs waarvoor hij distribueert. De meeste brokers vragen periodiek om hercertificering, meestal eenmaal per jaar; een wijziging in uw werksituatie tussen deze cycli in moet u zelf melden.

Beurzen controleren deze aantallen. De overeenkomsten geven hen het recht om de abonneeregistraties van een distributeur te inspecteren, en een herclassificatie werkt met terugwerkende kracht. De vendor ontvangt een factuur tegen het professionele tarief voor de maanden dat de rekening in de verkeerde categorie stond, en de vendor verhaalt deze kosten op de abonnee. De berekening werkt cumulatief, net als de prijsstelling: per beurs en per maand, voor elke feed die de rekening heeft geraakt.

Wat een gratis marktdata-API u kan bieden

De 'display rule' is het andere deel van de licentie. Een distributeursovereenkomst verplicht de vendor om elk cijfer toe te schrijven aan de beurs die het heeft geproduceerd, om elke gebruiker individueel te autoriseren in plaats van één login te delen over een bureau, en om afgeleide waarden niet zonder aparte overeenkomst te herdistribueren. 'Afgeleid' wordt ruim geïnterpreteerd: een midpoint of een VWAP berekend op basis van real-time koersen valt onder de licentie die de input heeft geproduceerd.

Dat mechanisme verklaart de vorm van bijna elk gratis dataproduct. Vertraagde koersen vallen buiten de real-time licentie zodra het vertragingsvenster is verstreken, wat de reden is waarom aandelenkoersen 15 minuten vertraagd zijn op publieke schermen. Een gratis aandelenmarktdata-API kan u een volledige vertraagde tape aanbieden zonder dat u een abonneevorm hoeft in te vullen. De live-versie is pas beschikbaar na dezelfde certificering die uw broker hanteert.

Veelgestelde vragen

Wat is een non-professional marktdata-abonnee?

Een natuurlijk persoon die marktdata uitsluitend voor eigen beleggingen gebruikt, deze uit eigen zak betaalt, geen effectenregistratie heeft en geen werkzaamheden verricht waarvoor zo'n registratie vereist is. Deze definitie staat in de SIP-planovereenkomsten en wordt herhaald in elke abonneevereenkomst van een beurs.

Maakt veel handelen mij een professionele abonnee?

Nee. Ordervolume, rekeningomvang, aantal schermen en winst komen nergens voor in de definities. De vragen gaan over registratie, werkgelegenheid, wie de rekening betaalt en waarvoor de data wordt gebruikt.

Kan ik non-professional zijn voor aandelen en professional voor opties?

Ja. Aandelentapedata en OPRA-optiedata worden onder verschillende plannen gelicentieerd, en futuresdata valt buiten beide. Elk plan hanteert zijn eigen status-test en tarieven, dus één brokerrekening kan verschillende classificaties naast elkaar hebben.

Wat gebeurt er als ik mij als non-professional certificeer terwijl ik dat niet ben?

Beurzen controleren de abonneeregistraties van distributeurs. Een herclassificatie geldt met terugwerkende kracht: de vendor wordt voor de betreffende maanden gefactureerd tegen het professionele tarief per beurs, en die kosten worden aan de abonnee doorberekend.

Is vertraagde data vrijgesteld van deze regels?

Vertraagde data valt nog steeds onder de toeschrijvings- en herdistributievoorwaarden in de vendorovereenkomst. Het valt buiten de real-time abonneevergoedingen die de professionele status duur maken, wat de reden is dat een gratis API een volledige vertraagde tape kan publiceren.

Elk bovenstaand paneel wordt geleverd met de SQL die het heeft gegenereerd; open er een en de telling is volledig inzichtelijk. Om het berichtvolume achter een symbool en een sessie naar keuze te meten, kunt u dit in begrijpelijke taal opvragen bij de Strasmore-terminal.