प्रोफेशनल बनाम नॉन-प्रोफेशनल मार्केट डेटा का अंतर

प्रोफेशनल बनाम नॉन-प्रोफेशनल मार्केट डेटा स्टेटस वह वर्गीकरण है जो यह तय करता है कि आप रियल-टाइम कोट्स के लिए कितना भुगतान करेंगे। इसका इस बात से कोई लेना-देना नहीं है कि आप कितना डेटा उपयोग करते हैं। प्रत्येक अमेरिकी एक्सचेंज और प्रत्येक SIP प्लान (जो विभिन्न वेन्यू से कोट्स और ट्रेड्स को समेकित करते हैं) हर सब्सक्राइबर को दो श्रेणियों में से एक में रखता है। ये परीक्षण व्यावसायिक प्रकृति के होते हैं: आप आजीविका के लिए क्या करते हैं, आपके स्क्रीन का खर्च कौन उठाता है, क्या डेटा का उपयोग किसी व्यावसायिक कार्य में होता है, और क्या आपके पास कोई सिक्योरिटीज लाइसेंस है।

प्रोफेशनल बनाम नॉन-प्रोफेशनल मार्केट डेटा: परीक्षण

ये प्लान 'नॉन-प्रोफेशनल' की परिभाषा को एक नकारात्मक आधार पर परिभाषित करते हैं। एक नॉन-प्रोफेशनल सब्सक्राइबर वह प्राकृतिक व्यक्ति है जो नीचे दी गई किसी भी श्रेणी में नहीं आता है। यह शब्दावली NYSE-लिस्टेड डेटा के लिए CTA और CQ प्लान, Nasdaq-लिस्टेड डेटा के लिए Nasdaq UTP प्लान, और ऑप्शंस के लिए OPRA प्लान में मौजूद है। यह हर उस सब्सक्राइबर एग्रीमेंट के माध्यम से आप तक पहुँचती है जिसे प्रत्येक ब्रोकर और वेंडर को साझा करना अनिवार्य होता है।

• SEC, CFTC, किसी राज्य की सिक्योरिटीज एजेंसी, सिक्योरिटीज एक्सचेंज या एसोसिएशन, या कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट मार्केट या एसोसिएशन के साथ पंजीकृत या योग्य होना। एक सक्रिय पंजीकरण अपने आप में मायने रखता है, चाहे आपकी नौकरी में उसका उपयोग हो या न हो।
• इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स एक्ट की धारा 202(a)(11) के तहत एक इन्वेस्टमेंट एडवाइजर के रूप में कार्यरत होना (पंजीकृत या अन्यथा), या किसी बैंक द्वारा ऐसे कार्यों के लिए नियोजित होना जिनके लिए बैंक छूट के बाहर पंजीकरण की आवश्यकता होती है।
• डेटा का उपयोग व्यक्तिगत निवेश के अलावा किसी अन्य उद्देश्य के लिए करना। ऐसा कोट जो आपके भुगतान वाले काम, किसी अन्य व्यक्ति को दी गई सलाह, आपके द्वारा प्रकाशित न्यूज़लेटर, या आपके द्वारा बेचे जाने वाले उत्पाद को सूचित करता है, इस परीक्षण में विफल हो जाता है।
• नियोक्ता के खर्च पर डेटा प्राप्त करना, या आपके अलावा किसी अन्य पार्टी द्वारा सब्सक्रिप्शन का भुगतान किया जाना।
• ऐसी क्षमता में कार्य करना जिसके लिए सिक्योरिटीज लाइसेंस की आवश्यकता हो, या किसी संस्थान या किसी अन्य व्यक्ति के खाते के लिए कार्य करना।

ध्यान दें कि क्या अनुपस्थित है। ऑर्डर वॉल्यूम, खाते का आकार, स्क्रीन की संख्या, या लाभ का इससे कोई संबंध नहीं है। कोई व्यक्ति जो अपने बेडरूम से अपने स्वयं के पैसे से आठ अंकों (eight figures) की ट्रेडिंग करता है, वह नॉन-प्रोफेशनल है। एक पंजीकृत एडवाइजर के यहाँ काम करने वाला अवैतनिक इंटर्न, जो वही स्क्रीन देख रहा है, प्रोफेशनल है।

एक सब्सक्रिप्शन बिलों का ढेर क्यों बन जाता है

2026 तक, नॉन-प्रोफेशनल एक्सेस का मूल्य प्रति एक्सचेंज प्रति माह कुछ डॉलर है। समान डेटा के लिए प्रोफेशनल एक्सेस का मूल्य आमतौर पर प्रति एक्सचेंज दस गुना अधिक होता है, और यह एक साथ चार स्तरों पर गुणा होता है: प्रति एक्सचेंज, प्रति फीड, प्रति उपयोगकर्ता, और नॉन-डिस्प्ले उपयोग के लिए, जहाँ कोई मशीन व्यक्ति के बजाय डेटा पढ़ती है। एक ही 'डेप्थ ऑफ बुक' सब्सक्रिप्शन की लागत एक दो-व्यक्ति वाले फंड के लिए एक रिटेल ट्रेडर की तुलना में कई गुना अधिक हो सकती है।

प्रति एक्सचेंज मल्टीप्लायर केवल कहने की बात नहीं है। प्रत्येक पंजीकृत वेन्यू समेकित टेप के साथ-साथ अपनी स्वयं की प्रोप्राइटरी फीड प्रकाशित करता है, और प्रत्येक का लाइसेंस अलग से लिया जाता है।

SELECT
    concat(asset_class, ' ', type) AS category,
    count()                        AS venues,
    countDistinct(operating_mic)   AS operating_groups
FROM global_markets.stocks_exchanges
WHERE asset_class IN ('stocks', 'options')
GROUP BY category
ORDER BY venues DESC

इस सूची में दो एसेट क्लास के अंतर्गत 6 वेन्यू क्लास हैं। सबसे बड़ा, options exchange, 8 पैरेंट ग्रुप द्वारा संचालित 19 अलग-अलग लिस्टेड वेन्यू रखता है। एक वेन्यू से 'टॉप ऑफ बुक' और उसी वेन्यू से 'फुल डेप्थ ऑफ बुक' दो अलग-अलग एंटाइटेलमेंट हैं जिनकी दो कीमतें हैं, और Level 1 and Level 2 market data में बताया गया है कि उन्हें क्या अलग करता है।

प्रति उपयोगकर्ता शुल्क वास्तव में क्या खरीद रहा है

प्रति व्यक्ति शुल्क अजीब लगता है जब तक आप एक सिंबल के पीछे के ट्रैफिक को नहीं देखते। नीचे दिया गया पैनल 16 जून, 2026 को न्यूयॉर्क समय के अनुसार पंद्रह मिनट के अंतराल में एक सिंगल पिन किए गए सेशन के माध्यम से AAPL के लिए प्रकाशित प्रत्येक कोट अपडेट की गणना करता है।

SELECT
    formatDateTime(toStartOfFifteenMinutes(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_time,
    count() AS quote_messages
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-06-16 12:00:00', 'UTC')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-06-16 21:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

यह विंडो 08:00 ET पर 171 संदेशों के साथ खुलती है और 16:45 पर 110 संदेशों के साथ बंद होती है। ये दोनों बकेट सुबह 9:30 बजे से शाम 4:00 बजे के नियमित सेशन के बाहर हैं, और इनके बीच की वृद्धि ही वह है जिसे एक व्यक्ति, एक सिंबल पर, एक दिन के लिए कवर करता है।

इसे उन कुछ नामों तक बढ़ाएं जो एक सिंगल स्क्रीन पर हो सकते हैं, उसी सेशन के एक पिन किए गए घंटे के दौरान।

SELECT
    ticker,
    toUInt32(round(count() / 3600)) AS messages_per_second,
    formatReadableQuantity(count()) AS messages_in_the_hour
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY')
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-06-16 14:00:00', 'UTC')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-06-16 15:00:00', 'UTC')
GROUP BY ticker
ORDER BY count() DESC

SPY उस घंटे में 1.03 million कोट अपडेट के साथ शीर्ष पर था, जो हर सेकंड लगभग 287 है। समूह में सबसे शांत, MSFT, फिर भी प्रति सेकंड 23 अपडेट चला रहा था। यह एक एसेट क्लास में पांच सिंबल पर एक घंटे का डेटा है। The options quote feed बड़े अंतर से और भी बड़ा है।

इक्विटी, ऑप्शंस और फ्यूचर्स अलग-अलग उत्तर हैं

स्टेटस एक प्लान से जुड़ता है, लॉगिन से नहीं। एक ब्रोकर आपको इक्विटी टेप पर नॉन-प्रोफेशनल के रूप में रख सकता है, जबकि आपका ऑप्शंस एंटाइटेलमेंट एक अलग फॉर्म पर लंबित हो सकता है, क्योंकि OPRA उसी प्राकृतिक व्यक्ति पर अपना स्वयं का सब्सक्राइबर एग्रीमेंट और शुल्क अनुसूची लागू करता है। फ्यूचर्स पूरी तरह से SEC प्लान के बाहर हैं: CME Group और अन्य फ्यूचर्स एक्सचेंज अपनी स्वयं की नॉन-प्रोफेशनल परिभाषाएं प्रकाशित करते हैं और अपने स्वयं के प्रमाणन एकत्र करते हैं। एक खाते में प्रत्येक के लिए अलग उत्तर हो सकता है, और उन्हें असहमत होने की अनुमति है।

कॉन्ट्रैक्ट की संख्या ही ऑप्शंस को एक अलग बिल पर रखती है। एक इक्विटी सिंबल एक कोटेड इंस्ट्रूमेंट है। उस पर लिखे गए लिस्टेड ऑप्शंस हजारों में होते हैं, जिनमें से प्रत्येक का अपना कोट होता है।

SELECT
    underlying_symbol              AS underlying,
    count()                        AS contracts_traded,
    countDistinct(expiration_date) AS expirations,
    countDistinct(strike_price)    AS strikes
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = '2026-06-16'
  AND volume > 0
  AND underlying_symbol IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY')
GROUP BY underlying
ORDER BY contracts_traded DESC

उस पिन किए गए दिन, SPY ने 33 एक्सपायरी डेट्स और 433 स्ट्राइक प्राइसेज पर 5796 अलग-अलग लिस्टेड कॉन्ट्रैक्ट्स ट्रेड किए। पैनल में सबसे हल्का नाम, KO, ने भी 326 कॉन्ट्रैक्ट्स में वॉल्यूम प्रिंट किया। उन सभी लाइनों में से प्रत्येक पर हर कोट उस फीड को पार करता है जिसे OPRA प्रति उपयोगकर्ता लाइसेंस देता है।

स्व-प्रमाणन, पुन: प्रमाणन और पिछला बिल

कोई भी एक्सचेंज आपका साक्षात्कार नहीं लेता है। एंटाइटेलमेंट स्व-प्रमाणन पर चलता है: आपका ब्रोकर साइनअप के समय आपके सामने प्लान के प्रश्न रखता है, आपके उत्तर आपका स्टेटस तय करते हैं, और ब्रोकर प्रत्येक एक्सचेंज के लिए अपनी श्रेणी में हेड काउंट की रिपोर्ट करता है। अधिकांश ब्रोकर एक निश्चित समय पर, आमतौर पर साल में एक बार, पुन: प्रमाणन करते हैं, और चक्रों के बीच आपकी नौकरी में कोई भी बदलाव आपको रिपोर्ट करना होता है।

एक्सचेंज उस हेड काउंट का ऑडिट करते हैं। प्लान एग्रीमेंट उन्हें वितरक के सब्सक्राइबर रिकॉर्ड का निरीक्षण करने का अधिकार देते हैं, और पुनर्वर्गीकरण भविष्य के बजाय पीछे की ओर लागू होता है। वेंडर को उन महीनों के लिए प्रोफेशनल दर पर इनवॉइस भेजा जाता है जब खाता गलत श्रेणी में था, और वेंडर उस पिछले बिल को सब्सक्राइबर को भेज देता है। गणना उसी तरह से कंपाउंड होती है जैसे मूल्य निर्धारण, प्रति एक्सचेंज और प्रति माह, हर उस फीड पर जिसे खाते ने छुआ है।

एक फ्री मार्केट डेटा API आपको क्या दे सकता है

डिस्प्ले नियम लाइसेंस का दूसरा हिस्सा है। एक वितरक एग्रीमेंट वेंडर को बाध्य करता है कि वह प्रत्येक आंकड़े का श्रेय उस एक्सचेंज को दे जिसने इसे तैयार किया है, प्रत्येक उपयोगकर्ता को व्यक्तिगत रूप से एंटाइटेलमेंट दे (न कि एक डेस्क पर एक लॉगिन को पूल करे), और अलग एग्रीमेंट के बिना पुनर्वितरण से व्युत्पन्न मूल्यों (derived values) को रोके। 'व्युत्पन्न' को व्यापक रूप से पढ़ा जाता है: रियल-टाइम कोट्स से गणना किया गया मिडपॉइंट या VWAP उसी लाइसेंस के भीतर रहता है जिसने इनपुट तैयार किए हैं।

यह तंत्र लगभग हर फ्री डेटा उत्पाद के स्वरूप की व्याख्या करता है। डिलेड कोट्स रियल-टाइम एंटाइटेलमेंट के बाहर आते हैं, एक बार जब डिले विंडो समाप्त हो जाती है, जो कि why stock quotes are delayed 15 minutes का कारण है। एक free stock market data API आपको बिना किसी सब्सक्राइबर फॉर्म के पूरा डिलेड टेप दे सकता है। लाइव संस्करण केवल उसी प्रमाणन के बाद आता है जिसे आपका ब्रोकर चलाता है।

FAQ

नॉन-प्रोफेशनल मार्केट डेटा सब्सक्राइबर कौन है?

एक प्राकृतिक व्यक्ति जो मार्केट डेटा का उपयोग केवल अपने निवेश के लिए करता है, अपनी जेब से भुगतान करता है, जिसके पास कोई सिक्योरिटीज पंजीकरण नहीं है, और जो ऐसा कोई काम नहीं करता जिसके लिए इसकी आवश्यकता हो। यह परिभाषा SIP प्लान एग्रीमेंट में है और प्रत्येक एक्सचेंज सब्सक्राइबर एग्रीमेंट में दोहराई गई है।

क्या बहुत अधिक ट्रेडिंग करने से मैं प्रोफेशनल सब्सक्राइबर बन जाता हूँ?

नहीं। ऑर्डर वॉल्यूम, खाते का आकार, स्क्रीन की संख्या, और लाभ परिभाषाओं में कहीं नहीं हैं। प्रश्न पंजीकरण, रोजगार, बिल का भुगतान कौन करता है, और डेटा का उपयोग किस लिए किया जाता है, इस बारे में हैं।

क्या मैं स्टॉक्स के लिए नॉन-प्रोफेशनल और ऑप्शंस के लिए प्रोफेशनल हो सकता हूँ?

हाँ। इक्विटी टेप डेटा और OPRA ऑप्शंस डेटा अलग-अलग प्लान के तहत लाइसेंस प्राप्त हैं, और फ्यूचर्स डेटा दोनों के बाहर है। प्रत्येक अपना स्टेटस परीक्षण और शुल्क लागू करता है, इसलिए एक ब्रोकरेज खाते में अलग-अलग वर्गीकरण हो सकते हैं।

यदि मैं नॉन-प्रोफेशनल के रूप में प्रमाणित करता हूँ और मैं नहीं हूँ, तो क्या होगा?

एक्सचेंज वितरक के सब्सक्राइबर रिकॉर्ड का ऑडिट करते हैं। पुनर्वर्गीकरण पूर्वव्यापी रूप से लागू होता है: वेंडर को उन महीनों के लिए प्रोफेशनल दर पर बिल भेजा जाता है, प्रति एक्सचेंज, और वह शुल्क सब्सक्राइबर को दिया जाता है।

क्या डिलेड डेटा इन नियमों से मुक्त है?

डिलेड डेटा में अभी भी वेंडर एग्रीमेंट में एट्रिब्यूशन और पुनर्वितरण की शर्तें होती हैं। यह उन रियल-टाइम सब्सक्राइबर शुल्कों के बाहर है जो प्रोफेशनल फ्लैग को महंगा बनाते हैं, यही कारण है कि एक फ्री API पूरा डिलेड टेप प्रकाशित कर सकता है।

ऊपर दिया गया प्रत्येक पैनल उस SQL के साथ आता है जिसने इसे तैयार किया है, एक खोलें और गणना शुरू से अंत तक दिखाई देगी। किसी सिंबल और अपने स्वयं के सेशन के पीछे के संदेश वॉल्यूम को मापने के लिए, Strasmore टर्मिनल पर सादे अंग्रेजी में पूछें।