Perbezaan Data Pasaran Profesional dan Bukan Profesional

Status data pasaran profesional berbanding bukan profesional ialah klasifikasi yang menentukan bayaran anda untuk sebut harga masa nyata, dan ia tidak mengambil kira jumlah data yang anda gunakan. Setiap bursa AS dan setiap pelan SIP, iaitu pita kongsi yang menyatukan sebut harga dan dagangan merentas tempat, mengasingkan setiap pelanggan kepada salah satu daripada dua kategori. Ujian yang digunakan adalah berdasarkan pekerjaan: apa yang anda lakukan untuk mencari nafkah, siapa yang membayar skrin anda, sama ada data tersebut digunakan untuk tujuan perniagaan, dan sama ada anda memegang lesen sekuriti.

Data pasaran profesional berbanding bukan profesional: ujian-ujiannya

Pelan-pelan tersebut mentakrifkan pihak yang murah sebagai satu perkara negatif. Pelanggan bukan profesional ialah orang perseorangan yang tidak memenuhi mana-mana kriteria yang disenaraikan di bawah. Wording tersebut terkandung dalam Pelan CTA dan CQ untuk data pita tersenarai NYSE, Pelan UTP Nasdaq untuk data pita tersenarai Nasdaq, dan Pelan OPRA untuk opsyen, dan ia sampai kepada anda melalui perjanjian pelanggan yang wajib disampaikan oleh setiap broker dan vendor.

• Berdaftar atau berkelayakan dengan SEC, CFTC, agensi sekuriti negeri, bursa atau persatuan sekuriti, atau pasaran atau persatuan kontrak niaga hadapan komoditi. Pendaftaran aktif dikira dengan sendirinya, sama ada pekerjaan tersebut menggunakannya atau tidak.
• Terlibat sebagai penasihat pelaburan di bawah Seksyen 202(a)(11) Akta Penasihat Pelaburan, sama ada berdaftar atau tidak, atau bekerja dengan bank untuk melaksanakan fungsi yang memerlukan pendaftaran di luar pengecualian bank.
• Menggunakan data untuk sebarang tujuan selain pelaburan peribadi. Sebut harga yang memaklumkan kerja yang anda dibayar untuknya, nasihat yang anda berikan kepada orang lain, surat berita yang anda terbitkan, atau produk yang anda jual tidak melepasi ujian ini.
• Menerima data atas perbelanjaan majikan, atau mempunyai mana-mana pihak selain anda yang membayar langganan tersebut.
• Bertindak dalam kapasiti yang memerlukan lesen sekuriti, atau bertindak bagi pihak institusi atau bagi akaun orang lain.

Perhatikan apa yang tiada. Tiada apa-apa yang bergantung pada volum pesanan, saiz akaun, bilangan skrin, atau keuntungan. Seseorang yang mendagangkan lapan angka wang sendiri dari bilik tidur adalah bukan profesional. Pelatih tidak berbayar di firma penasihat berdaftar, yang melihat skrin yang sama, adalah profesional.

Mengapa satu langganan menjadi timbunan bil

Akses bukan profesional diletakkan harga dalam dolar tunggal bagi setiap bursa sebulan, setakat tahun 2026. Akses profesional untuk bait yang sama biasanya berharga sepuluh kali ganda lebih tinggi bagi setiap bursa, dan ia berganda pada empat paksi serentak: bagi setiap bursa, bagi setiap suapan, bagi setiap pengguna, dan sekali lagi untuk kegunaan bukan paparan, di mana mesin membaca data tersebut dan bukannya manusia. Langganan kedalaman buku (depth of book) yang sama boleh menelan kos bagi dana dua orang berkali-kali ganda daripada kos untuk seorang pedagang runcit.

Pengganda bagi setiap bursa bukanlah retorik. Setiap tempat dagangan berdaftar menerbitkan suapan proprietarinya sendiri di samping pita bersepadu, dan setiap satunya dilesenkan secara berasingan.

SELECT
    concat(asset_class, ' ', type) AS category,
    count()                        AS venues,
    countDistinct(operating_mic)   AS operating_groups
FROM global_markets.stocks_exchanges
WHERE asset_class IN ('stocks', 'options')
GROUP BY category
ORDER BY venues DESC

Senarai tersebut membawa 6 kelas tempat dagangan merentas dua kelas aset. Yang terbesar, options exchange, memegang 19 tempat dagangan tersenarai secara berasingan yang dikendalikan oleh 8 kumpulan induk. Sebut harga teratas (top of book) daripada satu tempat dagangan dan kedalaman buku penuh daripada tempat dagangan yang sama adalah dua kelayakan pada dua harga, dan data pasaran Level 1 dan Level 2 menjelaskan perkara yang membezakannya.

Apa yang sebenarnya dibeli oleh yuran bagi setiap pengguna

Caj bagi setiap manusia kelihatan ganjil sehingga anda melihat trafik di sebalik satu simbol. Panel di bawah mengira setiap kemas kini sebut harga yang diterbitkan untuk AAPL melalui satu sesi yang disematkan, 16 Jun 2026, dalam baldi lima belas minit mengikut waktu New York.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfFifteenMinutes(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_time,
    count() AS quote_messages
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-06-16 12:00:00', 'UTC')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-06-16 21:00:00', 'UTC')
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Tetingkap dibuka pada 08:00 ET dengan 171 mesej dalam baldi dan ditutup pada 16:45 dengan 110. Kedua-dua baldi tersebut berada di luar sesi biasa 9:30 pagi hingga 4:00 petang, dan peningkatan antara keduanya adalah apa yang dilindungi oleh kelayakan untuk seorang individu, pada satu simbol, sepanjang satu hari.

Luaskan kepada segelintir nama yang mungkin dipegang oleh satu skrin, merentas satu jam yang disematkan dalam sesi yang sama.

SELECT
    ticker,
    toUInt32(round(count() / 3600)) AS messages_per_second,
    formatReadableQuantity(count()) AS messages_in_the_hour
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY')
  AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-06-16 14:00:00', 'UTC')
  AND sip_timestamp <  toDateTime('2026-06-16 15:00:00', 'UTC')
GROUP BY ticker
ORDER BY count() DESC

SPY mendahului jam tersebut pada 1.03 million kemas kini sebut harga, hampir 287 setiap saat. Yang paling tenang dalam kumpulan itu, MSFT, masih mencatatkan 23 sesaat. Itu adalah satu jam merentas lima simbol dalam satu kelas aset. Suapan sebut harga opsyen adalah lebih besar lagi dengan margin yang luas.

Ekuiti, opsyen dan niaga hadapan adalah jawapan yang berasingan

Status melekat pada pelan, bukan pada log masuk. Broker boleh meletakkan anda sebagai bukan profesional pada pita ekuiti sementara kelayakan opsyen anda menunggu pada borang berasingan, memandangkan OPRA mentadbir perjanjian pelanggannya sendiri dan jadual yurannya sendiri ke atas orang perseorangan yang sama. Niaga hadapan berada di luar pelan SEC sepenuhnya: CME Group dan bursa niaga hadapan lain menerbitkan definisi bukan profesional mereka sendiri dan mengumpul pensijilan mereka sendiri. Satu akaun boleh memegang jawapan yang berbeza bagi setiap satunya, dan mereka dibenarkan untuk tidak bersetuju.

Bilangan kontrak adalah perkara yang meletakkan opsyen pada bilnya sendiri. Satu simbol ekuiti adalah satu instrumen yang disebut harga. Opsyen tersenarai yang ditulis ke atasnya berjumlah ribuan, setiap satunya dengan sebut harga sendiri.

SELECT
    underlying_symbol              AS underlying,
    count()                        AS contracts_traded,
    countDistinct(expiration_date) AS expirations,
    countDistinct(strike_price)    AS strikes
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = '2026-06-16'
  AND volume > 0
  AND underlying_symbol IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY')
GROUP BY underlying
ORDER BY contracts_traded DESC

Pada hari yang disematkan itu, SPY mendagangkan 5796 kontrak tersenarai yang berbeza merentas 33 tarikh luput dan 433 harga strike. Nama paling ringan dalam panel itu, KO, masih mencetak volum dalam 326 kontrak. Setiap sebut harga pada setiap baris tersebut melintasi suapan yang dilesenkan oleh OPRA bagi setiap pengguna.

Pensijilan kendiri, pensijilan semula dan bil tertunggak

Tiada bursa yang menemu bual anda. Kelayakan berjalan berdasarkan pensijilan kendiri: broker anda meletakkan soalan pelan di hadapan anda semasa mendaftar, jawapan anda menetapkan status anda, dan broker melaporkan jumlah bilangan dalam setiap kategori kepada setiap bursa yang diedarkannya. Kebanyakan broker melakukan pensijilan semula mengikut jadual, biasanya setahun sekali, dan perubahan dalam pekerjaan anda antara kitaran adalah tanggungjawab anda untuk melaporkannya.

Bursa mengaudit jumlah bilangan tersebut. Perjanjian pelan memberi mereka hak untuk memeriksa rekod pelanggan pengedar, dan pengelasan semula terpakai secara ke belakang dan bukannya ke hadapan. Vendor akan dibilkan pada kadar profesional untuk bulan-bulan akaun tersebut berada dalam kategori yang salah, dan vendor akan menyerahkan bil tertunggak tersebut kepada pelanggan. Aritmetik tersebut terkumpul dengan cara yang sama seperti penetapan harga, bagi setiap bursa dan setiap bulan, merentas setiap suapan yang disentuh oleh akaun tersebut.

Apa yang boleh diberikan oleh API data pasaran percuma kepada anda

Peraturan paparan adalah separuh lagi daripada lesen tersebut. Perjanjian pengedar mewajibkan vendor untuk mengaitkan setiap angka kepada bursa yang menghasilkannya, untuk melayakkan setiap pengguna secara individu dan bukannya mengumpulkan satu log masuk merentas meja, dan untuk menahan nilai terbitan daripada pengedaran semula tanpa perjanjian berasingan. Terbitan dibaca secara meluas: titik tengah atau VWAP yang dikira daripada sebut harga masa nyata kekal di dalam lesen yang menghasilkan input tersebut.

Mekanisme itu menjelaskan bentuk hampir setiap produk data percuma. Sebut harga tertunda jatuh di luar kelayakan masa nyata sebaik sahaja tetingkap tunda berlalu, itulah sebab mengapa sebut harga saham ditunda 15 minit pada skrin awam. API data pasaran saham percuma boleh memberikan anda pita tertunda yang lengkap tanpa sebarang borang pelanggan. Versi langsung hanya tiba selepas pensijilan yang sama yang dijalankan oleh broker anda.

Soalan Lazim

Apakah pelanggan data pasaran bukan profesional?

Orang perseorangan yang menggunakan data pasaran hanya untuk pelaburan mereka sendiri, membayarnya daripada poket sendiri, tidak memegang pendaftaran sekuriti, dan tidak melakukan kerja yang memerlukan pendaftaran sedemikian. Definisi tersebut terkandung dalam perjanjian pelan SIP dan diulang dalam setiap perjanjian pelanggan bursa.

Adakah berdagang dengan banyak menjadikan saya pelanggan profesional?

Tidak. Volum pesanan, saiz akaun, bilangan skrin, dan keuntungan tidak muncul di mana-mana dalam definisi tersebut. Soalan-soalan tersebut adalah mengenai pendaftaran, pekerjaan, siapa yang membayar bil, dan untuk apa data tersebut digunakan.

Bolehkah saya menjadi bukan profesional untuk saham dan profesional untuk opsyen?

Ya. Data pita ekuiti dan data opsyen OPRA dilesenkan di bawah pelan yang berbeza, dan data niaga hadapan berada di luar kedua-duanya. Setiap satunya mentadbir ujian status dan yurannya sendiri, jadi satu akaun pembrokeran boleh membawa klasifikasi yang berbeza secara bersebelahan.

Apakah yang berlaku jika saya memperakui sebagai bukan profesional sedangkan saya bukan?

Bursa mengaudit rekod pelanggan pengedar. Pengelasan semula terpakai secara retroaktif: vendor dibilkan pada kadar profesional untuk bulan-bulan yang diliputi, bagi setiap bursa, dan caj tersebut diserahkan kepada pelanggan.

Adakah data tertunda dikecualikan daripada peraturan ini?

Data tertunda masih membawa syarat atribusi dan pengedaran semula dalam perjanjian vendor. Ia berada di luar yuran pelanggan masa nyata yang menjadikan tanda profesional itu mahal, itulah yang membolehkan API percuma menerbitkan pita tertunda penuh.

Setiap panel di atas dihantar bersama SQL yang menghasilkannya, buka satu dan pengiraan tersebut boleh dilihat dari awal hingga akhir. Untuk mengukur volum mesej di sebalik simbol dan sesi anda sendiri, minta ia dalam bahasa Inggeris biasa pada terminal Strasmore.