خطة تداول الأسهم الأمريكية 23/5 في ديسمبر 2026

من المقرر أن يبدأ تداول الأسهم الأمريكية بنظام 23/5 يوم الأحد 6 ديسمبر 2026، عندما يُفترض أن يبدأ نظاما نقل البيانات الموحدان اللذان يقفان وراء كل عرض سعر لسهم أمريكي، وهما CTA وUTP SIPs، العمل من الساعة 9 مساءً بتوقيت ET يوم الأحد حتى الساعة 8 مساءً بتوقيت ET يوم الجمعة، مع توقف صيانة لمدة ساعة كل مساء. ويضيف ذلك جلسة ليلية جديدة من الساعة 9 مساءً حتى الساعة 4 صباحاً بتوقيت ET، تسبق فترة ما قبل السوق. لكن الآلية أهم من العنوان: كل صفقة منفذة بين الساعة 9 مساءً والساعة 8 مساءً من اليوم التالي تحمل تاريخ تداول واحداً، ويدخل حجم التداول الليلي في الشمعة اليومية، ويبقى الافتتاح والإغلاق الرسميان في موضعيهما، فيما تعمل حدود الأسعار بصورة مختلفة بعد حلول الظلام. وكل تاريخ في هذه الصفحة هو موعد مخطط له، ولا يثبت إلا إذا كان نظاما SIPs جاهزين في الوقت المحدد.

متى يبدأ تداول الأسهم الأمريكية بنظام 23/5؟

يعتمد الجدول على وثيقتين. فقد وافق أمر SEC رقم 34-106061 على تعديلات خطتي CTA وUTP التي تمدد ساعات تشغيل نظامي SIPs، فيما حدد تنبيه مورّد UTP رقم #2026-24 الموعد المستهدف: الأحد 6 ديسمبر 2026، مع تنفيذ أولى الصفقات في الساعة 9 مساءً بتوقيت ET. ونظام SIP، أي معالج معلومات الأوراق المالية، هو البنية التي تدمج صفقات كل بورصة وعروض أسعارها في شريط أسعار رسمي موحد. وينقل CTA بيانات الأسهم المدرجة في NYSE، بينما ينقل UTP بيانات الأسهم المدرجة في Nasdaq. واعتباراً من ذلك المساء، تقضي الخطة بأن يعمل النظامان 23 ساعة يومياً، خمسة أيام في الأسبوع:

• من الساعة 9:00 مساءً إلى الساعة 4:00 صباحاً بتوقيت ET: الجلسة الليلية الجديدة
• من الساعة 4:00 صباحاً إلى الساعة 9:30 صباحاً بتوقيت ET: فترة ما قبل السوق، دون تغيير
• من الساعة 9:30 صباحاً إلى الساعة 4:00 مساءً بتوقيت ET: الجلسة العادية، دون تغيير
• من الساعة 4:00 مساءً إلى الساعة 8:00 مساءً بتوقيت ET: التداول بعد ساعات السوق، دون تغيير
• من الساعة 8:00 مساءً إلى الساعة 9:00 مساءً بتوقيت ET: توقف صيانة نظامي SIPs، دون صفقات موحدة

يبدأ الأسبوع في الساعة 9 مساءً يوم الأحد وينتهي في الساعة 8 مساءً يوم الجمعة. وتبقى الأسواق مغلقة في عطلة نهاية الأسبوع. والجهات المتوقع انضمامها إلى الدفعة الأولى، حتى سبتمبر 2026، هي Cboe EDGX وNYSE Arca و24X National وNasdaq. وتقدم كل منصة تعديل قواعدها الخاص وتختار موعد بدءها، لذا ينبغي اعتبار هذه القائمة متوقعة لا نهائية. وتظل جاهزية نظامي SIPs هي العنصر الحاسم؛ فإذا تأخرت أنظمة نقل البيانات، تأخر الجدول بأكمله معها. ولمعرفة ما يمكنك فعله الليلة، راجع ما يمكنك فعله اليوم. وتتناول هذه الصفحة التغييرات التي تطرأ على شريط الأسعار بعد تمديد ساعات عمل نظامي SIPs.

كيف يبدو شريط الأسعار اليوم؟

يعمل شريط الأسعار الموحد اليوم من الساعة 4 صباحاً إلى الساعة 8 مساءً بتوقيت ET، أي لمدة 16 ساعة. ويجمع الرسم أدناه بيانات الشموع الدقيقة لسهم SPY بحسب ساعة اليوم بتوقيت ET. ولا يفترض وجود أوقات جلسات، بل يوضح ببساطة الساعات التي توجد فيها صفقات منفذة.

WITH
(
    SELECT sum(volume)
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= today() - 30
      AND window_start <  today() - 2
) AS month_volume
SELECT
    formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:00') AS et_hour,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1)                               AS volume_millions,
    round(100 * toFloat64(sum(volume)) / toFloat64(month_volume), 2)     AS share_pct,
    count()                                                              AS minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= today() - 30
  AND window_start <  today() - 2
GROUP BY et_hour
HAVING count() >= 5
ORDER BY et_hour

يغطي شريط الأسعار 16 ساعة وفق توقيت الساعة، من 04:00 إلى 19:00 بتوقيت ET، ولا يسجل أي صفقات بين الساعة 8 مساءً والساعة 4 صباحاً. وتمثل هذه الفترة الخالية تحديداً المساحة التي تخصصها الخطة للجلسة الليلية، أي سبع ساعات من الساعة 9 مساءً إلى الساعة 4 صباحاً، إضافة إلى ساعة الصيانة التي تسبقها. والتوزيع غير متوازن: فقد استحوذت ساعة 04:00 على 0.27% من حجم تداول SPY خلال الشهر، بينما استحوذت ساعة 19:00 على 0.1%، إلى جانب جلسة عادية تستحوذ على معظم التداول تقريباً. وسينضم حجم التداول الليلي إلى هذا المنحنى عند الطرف منخفض السيولة من ساعات التداول، فيما يشرح دليلنا لفترتي ما قبل السوق والتداول بعد ساعات السوق كيفية تصرف دفتر أوامر محدود السيولة في تلك الساعات.

ما تاريخ التداول الذي تحمله الصفقة الليلية؟

بموجب الخطة، تمثل الفترة بأكملها من الساعة 9 مساءً إلى الساعة 8 مساءً يوم تداول واحداً، ويُسمّى هذا اليوم وفق التاريخ التقويمي الذي تقع فيه جلسته العادية. وتحمل صفقة منفذة في الساعة 9:30 مساءً يوم الأحد 6 ديسمبر تاريخ تداول هو الاثنين 7 ديسمبر. أما الصفقة المنفذة في الساعة 11 مساءً يوم الاثنين فتتبع يوم الثلاثاء. وتمثل فترة التوقف من الساعة 8 مساءً إلى الساعة 9 مساءً الحد الفاصل بين تاريخي تداول.

لاحظ أثر ذلك في التقويم. فالتاريخ وفق الساعة لصفقة الساعة 9:30 مساءً يوم الأحد هو الأحد، لكن تاريخ تداولها هو الاثنين. وأي منطق يجمع الصفقات بحسب التاريخ التقويمي بتوقيت ET، بما في ذلك استعلام SQL المستخدم أسفل كل رسم في هذه الصفحة، يكون صحيحاً اليوم لسبب واحد: لا توجد صفقات بعد الساعة 8 مساءً. وبعد بدء التمديد، تنتقل الصفقات المنفذة بعد الساعة 9 مساءً بتوقيت ET إلى تاريخ التداول التالي، ويجب أن يتحول مفهوم «التجميع حسب تاريخ ET» إلى «التجميع حسب تاريخ ET بعد تقديمه يوماً واحداً بعد الساعة 9 مساءً».

وتُخزَّن الطوابع الزمنية وراء كل رسم بتوقيت UTC، ثم تُحوّل إلى توقيت نيويورك قبل إسناد التاريخ. وفي ديسمبر، يكون التوقيت الشرقي متأخراً خمس ساعات عن UTC، ولذلك فإن صفقة تحمل الطابع 02:30 UTC يوم الاثنين هي صفقة منفذة في الساعة 9:30 مساءً بتوقيت ET يوم الأحد، وتحمل تاريخ تداول يوم الاثنين. ويشرح دليل الطوابع الزمنية لبيانات السوق عملية التحويل.

ماذا يحدث للشمعة اليومية OHLCV؟

تُبنى الشمعة اليومية OHLCV، أي الافتتاح والأعلى والأدنى والإغلاق والحجم، من شريط الأسعار الموحد وفق قواعد محددة. ويشمل الحجم اليومي الموحد كل صفقة مؤهلة تحمل تاريخ التداول نفسه، أياً كانت الجلسة التي نُفذت فيها. ويعني ذلك اليوم أن حجم التداول قبل السوق وبعد ساعات السوق يدخل بالفعل في الشمعة اليومية. وبعد التمديد، سينضم إليه حجم التداول الليلي. ويبقى الافتتاح الرسمي هو مزاد الافتتاح عند الساعة 9:30 صباحاً، كما يبقى الإغلاق الرسمي هو مزاد الإغلاق عند الساعة 4:00 مساءً. ولا يتغير أي منهما. فالصفقة الأولى عند الساعة 9 مساءً ليست الافتتاح، كما أن الصفقة الأخيرة قبل الساعة 8 مساءً ليست الإغلاق.

SELECT
    toString(daily.date)                                                                AS session_date,
    concat(formatDateTime(daily.date, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(daily.date)))   AS session_label,
    round(toFloat64(daily.day_volume) / 1e6, 1)                                         AS daily_bar_millions,
    round(toFloat64(intraday.regular_volume) / 1e6, 1)                                  AS regular_session_millions,
    round(100 * (toFloat64(daily.day_volume) - toFloat64(intraday.regular_volume))
              / toFloat64(daily.day_volume), 2)                                         AS outside_regular_pct
FROM
(
    SELECT
        date,
        max(volume) AS day_volume
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND date >= today() - 30
      AND date <  today() - 2
    GROUP BY date
) AS daily
INNER JOIN
(
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        sum(volume)                                          AS regular_volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= today() - 30
      AND window_start <  today() - 2
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY et_date
) AS intraday ON intraday.et_date = daily.date
ORDER BY daily.date

في Sep 17، سجلت الشمعة اليومية لسهم SPY حجماً قدره 49.7 مليون سهم، جرى تداول 34.8 مليون سهم منه ضمن الفترة من الساعة 9:30 إلى الساعة 4:00، ما ترك 29.93% من حجم اليوم خارج الجلسة العادية. وتمثل هذه النسبة حصة التداول الممتد اليوم، وهي الخط الذي سيرتفع بعد إضافة سبع ساعات أخرى إلى شريط الأسعار. ويتناول كيفية بناء شموع OHLCV الافتتاح والإغلاق القائمين على المزادات بالتفصيل.

وتحمل الصفقات المنفذة خارج الجلسة العادية شرط البيع Form T، ولا تحدّث صفقات Form T سعر آخر صفقة أو أعلى وأدنى سعر للجلسة. لكنها تحدّث الحجم الموحد. وبموجب الخطة، ستخضع الجلسة الليلية للمعاملة نفسها: إذ تضيف صفقة منفذة في الساعة 2 صباحاً إلى الحجم، لكنها لا تغيّر سعر آخر صفقة. والأكواد المعنية محددة بالفعل على شريط الأسعار.

SELECT
    id,
    any(name)        AS condition_name,
    any(description) AS meaning
FROM global_markets.stocks_condition_codes
WHERE name ILIKE '%form t%'
   OR name ILIKE '%extended%hours%'
GROUP BY id
ORDER BY id

يحدد شريط الأسعار 3 من شروط البيع في ساعات التداول الممتدة، أولها Form T/Extended Hours. ويفكك شرح أكواد شروط التداول القائمة الكاملة، بما في ذلك الأكواد المسموح لها بتحريك سعر آخر صفقة.

كيف أقارن أحجام التداول عبر حدود ديسمبر؟

إذا سارت الخطة كما هو مقرر، فإن مقارنة حجم التداول اليومي في يناير 2027 بحجم التداول اليومي في نوفمبر 2026 ستقارن بين يوم تداول مدته 23 ساعة ويوم تداول مدته 16 ساعة. والحل هو مقارنة الفترات المتماثلة: قسّم شريط الأسعار بحسب وقت الساعة بتوقيت ET، وثبّت الفترة نفسها على جانبي الحد الزمني. وتبقى فترة الجلسة العادية، من الساعة 9:30 إلى الساعة 4:00، دون تأثر بالتمديد، ما يجعلها خط الأساس الأنسب. ويقيس الرسم أدناه حجم الحصة الواقعة خارج الجلسة العادية بالفعل لسبعة أسهم واسعة الانتشار. وهذه هي الحصة التي قد تؤدي مقارنة ساذجة قبل التمديد وبعده إلى تضخيمها من دون ملاحظة.

SELECT
    ticker,
    round(100 * toFloat64(sumIf(volume, minute_of_day < 570)) / toFloat64(sum(volume)), 2)  AS premarket_pct,
    round(100 * toFloat64(sumIf(volume, minute_of_day >= 960)) / toFloat64(sum(volume)), 2) AS after_hours_pct,
    round(100 * toFloat64(sumIf(volume, minute_of_day < 570 OR minute_of_day >= 960))
              / toFloat64(sum(volume)), 2)                                                 AS outside_regular_pct
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        volume,
        toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
          + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS minute_of_day
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'AMZN', 'KO')
      AND window_start >= today() - 30
      AND window_start <  today() - 2
)
GROUP BY ticker
HAVING sum(volume) > 0
ORDER BY outside_regular_pct DESC

خلال الشهر الماضي، سجل SPY نسبة 15.49% من حجمه خارج الجلسة العادية، وهي أكبر حصة بين الأسهم السبعة، موزعة بين 2.76% قبل السوق و12.73% بعد ساعات السوق. وجاء TSLA في الطرف الآخر بنسبة 4.59%. وقد يتغير ترتيب الأسهم بحسب إجمالي الحجم بعد التمديد، فقط تبعاً للأسهم التي تتداول ليلاً، رغم بقاء حجم الجلسة العادية دون تغيير. احتفظ بسلسلة حجم الجلسة العادية إلى جانب السلسلة الموحدة، كما في الرسم أعلاه، وقارن ديسمبر بنوفمبر باستخدام تلك السلسلة.

كيف تعمل حدود LULD ليلاً؟

آلية Limit Up-Limit Down (LULD) هي آلية لحدود الأسعار تحد من تحرك السهم خارج نطاق حول سعر مرجعي، ثم توقف التداول عند اللزوم. وفي الجلسة العادية يتغير السعر المرجعي باستمرار؛ إذ يُعاد احتسابه من تداولات الدقائق الخمس السابقة، وتتحرك الحدود معه. أما الخطة الليلية فتختلف. فالحدود ثابتة: تُنشر مرة واحدة عند الساعة 9 مساءً بتوقيت ET استناداً إلى السعر المرجعي المتاح حينها، وتظل سارية طوال الجلسة الليلية. ويكتسب مؤشر نطاق سعر LULD في تغذية عروض الأسعار قيمتين جديدتين، G وH، مخصصتين للنظام الليلي، حتى يتمكن مستهلك البيانات من التمييز بين حد ليلي وحد نهاري. ولا يعيد الحد الثابت تمركزه، ولذلك قد يبقى السهم الذي يتحرك بعيداً بعد الساعة 9 مساءً عند مواجهة هذا الحد إلى أن تستأنف آلية التداول النهارية. ويتناول سبب توقف الأسهم بموجب Limit Up-Limit Down النظام النهاري.

ماذا يحدث إذا لم يكن نظاما SIPs جاهزين؟

هناك مكوّنان للبنية التشغيلية سبقا شريط الأسعار بالفعل. فقد بدأ NSCC، وهو غرفة المقاصة التي تسوي صفقات الأسهم الأمريكية وتضمنها، العمل بنظام 24/5 منذ 29 يونيو 2026، وفق الوضع حتى سبتمبر 2026. وهذا يعني أن الصفقة الليلية لديها بالفعل مسار للمقاصة، وتُسوّى على أساس T+1 من تاريخ تداولها، مثل أي صفقة نهارية. كما حصلت 24X National على إعفاء تنظيمي من SEC يسري في 24 يناير 2027. ويمثل هذا الإعفاء البديل المعلن: فإذا تأخر موعد ديسمبر الخاص بنظامي SIPs، يمكن للجلسة الليلية في 24X أن تبدأ بموجبه قبل توافر شريط الأسعار الموحد. وفي كلتا الحالتين، يعتمد الإطلاق على جاهزية نظامي SIPs، ولذلك ينبغي فهم كل تاريخ في هذه الصفحة على أنه «مخطط له» لا «سيحدث في ذلك اليوم». ويشرح دليل SIPs مقابل تغذية البورصات المباشرة سبب كون التغذية الموحدة هي العنصر الذي يجب أن يكون جاهزاً.

الأسئلة الشائعة

متى يبدأ تداول الأسهم بنظام 23/5؟

تبدأ الخطة يوم الأحد 6 ديسمبر 2026 عند الساعة 9 مساءً بتوقيت ET، عندما يُفترض أن يبدأ نظاما CTA وUTP SIPs العمل لمدة 23 ساعة بموجب أمر SEC رقم 34-106061 وتنبيه مورّد UTP رقم #2026-24. ولا يثبت الموعد إلا إذا كان نظاما SIPs جاهزين. وإذا تأخرا، تأخرت جلسات التداول الليلية في البورصات معهما.

ما تاريخ التداول الذي تحمله صفقة سهم ليلة الأحد؟

الاثنين. فبموجب الخطة يمتد يوم التداول من الساعة 9 مساءً بتوقيت ET إلى الساعة 8 مساءً من المساء التالي، ولذلك تحمل صفقة منفذة في الساعة 9:30 مساءً يوم الأحد تاريخ تداول يوم الاثنين، وتدخل في حجم التداول الموحد ليوم الاثنين.

هل يغيّر التداول الليلي الافتتاح والإغلاق الرسميين؟

لا. يبقى الافتتاح الرسمي هو مزاد الافتتاح عند الساعة 9:30 صباحاً بتوقيت ET، كما يبقى الإغلاق الرسمي هو مزاد الإغلاق عند الساعة 4:00 مساءً بتوقيت ET. وتحمل الصفقات الليلية شرط Form T، فتضيف إلى الحجم ولا تحدّث سعر آخر صفقة.

هل تنطبق حدود أسعار LULD خلال الجلسة الليلية؟

نعم، لكن بصورة ثابتة. فبموجب الخطة تُنشر الحدود مرة واحدة عند الساعة 9 مساءً بتوقيت ET لتظل سارية طوال الجلسة الليلية، بدلاً من تحركها كما يحدث في الجلسة العادية، وتضع تغذية عروض الأسعار علامة عليها بقيم المؤشر الجديدة G وH.

يتضمن كل رسم أعلاه استعلام SQL الخاص به. وسّعه لمعرفة الطريقة الدقيقة التي قُسّمت بها فترة الجلسة، أو طبّق تقسيم الساعات نفسه على أي ticker من منصة Strasmore.