מסחר 23/5 במניות ארה"ב: תוכנית דצמבר 2026

מסחר 23/5 במניות ארה"ב מתוכנן להתחיל ביום ראשון, ה-6 בדצמבר 2026. במועד זה, שני ערוצי הנתונים המאוחדים (consolidated data feeds) העומדים בבסיס כל ציטוט מניה בארה"ב, ה-CTA וה-UTP SIPs, צפויים להתחיל לפעול מהשעה 21:00 שעון החוף המזרחי (ET) ביום ראשון ועד 20:00 ביום שישי, עם הפסקת תחזוקה של שעה בכל ערב. הדבר מוסיף סשן לילה חדש, בין 21:00 ל-04:00 שעון ET, לפני המסחר המוקדם (pre-market). המכניקה חשובה יותר מהכותרת: כל עסקה (print) בין 21:00 ל-20:00 למחרת נושאת תאריך מסחר אחד, נפח המסחר בלילה מתמזג לתוך הנר היומי, הפתיחה והסגירה הרשמיות נותרות במקומן, ורצועות המחיר (price bands) פועלות אחרת לאחר רדת החשיכה. כל תאריך בדף זה הוא תוכנית שתקפה רק אם ה-SIPs יהיו מוכנים בזמן.

מתי מתחיל מסחר 23/5 במניות ארה"ב?

לוח הזמנים נשען על שני מסמכים. צו ה-SEC מס' 34-106061 אישר את התיקונים לתוכניות ה-CTA וה-UTP המרחיבים את שעות הפעילות של ה-SIPs, והתראה לספקים (Vendor Alert) מס' 2026-24 של ה-UTP קבעה את היעד: יום ראשון, ה-6 בדצמבר 2026, עם עסקאות ראשונות ב-21:00 שעון ET. ה-SIP, או Securities Information Processor, הוא התשתית המאחדת את העסקאות והציטוטים של כל בורסה לסרט (tape) רשמי אחד. ה-CTA נושא שמות הנסחרים ב-NYSE וה-UTP נושא את אלו הנסחרים ב-Nasdaq. החל מאותו ערב, התוכנית היא ששניהם יפעלו 23 שעות ביממה, חמישה ימים בשבוע:

• 21:00 עד 04:00 שעון ET: סשן הלילה החדש
• 04:00 עד 09:30 שעון ET: מסחר מוקדם (pre-market), ללא שינוי
• 09:30 עד 16:00 שעון ET: הסשן הרגיל, ללא שינוי
• 16:00 עד 20:00 שעון ET: מסחר מאוחר (after-hours), ללא שינוי
• 20:00 עד 21:00 שעון ET: הפסקת תחזוקה של ה-SIP, ללא עסקאות מאוחדות

השבוע נפתח ב-21:00 ביום ראשון ומסתיים ב-20:00 ביום שישי. סופי שבוע נותרים ללא מסחר. הבורסות הצפויות בקבוצה הראשונה, נכון לספטמבר 2026, הן Cboe EDGX, NYSE Arca, 24X National ו-Nasdaq. כל זירה מגישה שינוי כללים משלה ובוחרת מועד התחלה משלה, לכן יש לקרוא את הרשימה כצפי ולא כעובדה מוגמרת. מוכנות ה-SIPs היא התנאי המגביל: אם הערוצים יתעכבו, כל לוח הזמנים יזוז בהתאם. למידע על מה שניתן לעשות הלילה, ראו מה ניתן לעשות היום. דף זה מכסה את השינויים בסרט המסחר לאחר הרחבת ה-SIPs.

איך נראה סרט המסחר כיום?

כיום, הסרט המאוחד פועל בין 04:00 ל-20:00 שעון ET, במשך 16 שעות. הפאנל להלן מקבץ חודש של נרות דקה של SPY לפי שעה בשעון ET. הוא מניח שאין זמני סשן ומדווח פשוט היכן קיימות עסקאות.

WITH
(
    SELECT sum(volume)
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= today() - 30
      AND window_start <  today() - 2
) AS month_volume
SELECT
    formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:00') AS et_hour,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1)                               AS volume_millions,
    round(100 * toFloat64(sum(volume)) / toFloat64(month_volume), 2)     AS share_pct,
    count()                                                              AS minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= today() - 30
  AND window_start <  today() - 2
GROUP BY et_hour
HAVING count() >= 5
ORDER BY et_hour

הסרט מכסה 16 שעות שעון, מ-04:00 ועד 19:00 שעון ET, ואינו מציג דבר בין 20:00 ל-04:00. אותו מרווח ריק הוא בדיוק המקום שבו התוכנית מציבה את סשן הלילה, שבע שעות מ-21:00 עד 04:00, בתוספת שעת התחזוקה שלפניו. ההתפלגות אינה מאוזנת: השעה 04:00 ריכזה 0.27% מנפח המסחר של SPY במהלך החודש והשעה 19:00 ריכזה 0.15%, זאת לצד סשן רגיל שתופס כמעט את הכל. נפח המסחר בלילה מצטרף לעקומה זו בקצה הדליל של השעון, ו-המדריך שלנו למסחר מוקדם ומאוחר מתאר כיצד ספר פקודות דליל מתנהג בשעות אלו.

איזה תאריך מסחר נושאת עסקה בלילה?

לפי התוכנית, כל חלון הזמן שבין 21:00 ל-20:00 הוא יום מסחר אחד, הקרוי על שם היום הקלנדרי שבו חל הסשן הרגיל שלו. עסקה ב-21:30 ביום ראשון, ה-6 בדצמבר, נושאת את יום שני, ה-7 בדצמבר, כתאריך המסחר שלה. עסקה ב-23:00 ביום שני שייכת ליום שלישי. ההפסקה בין 20:00 ל-21:00 היא התפר בין שני ימי מסחר.

שימו לב להשפעה על לוח השנה. התאריך בשעון הקיר של אותה עסקה ב-21:30 ביום ראשון הוא יום ראשון; תאריך המסחר שלה הוא יום שני. כל לוגיקה שמקבצת עסקאות לפי תאריך קלנדרי בשעון ET, כולל ה-SQL תחת כל פאנל בדף זה, נכונה כיום מסיבה אחת: שום דבר לא נסחר אחרי 20:00. ברגע שההרחבה תהיה פעילה, עסקאות אחרי 21:00 שעון ET יגלשו לתאריך המסחר הבא, ו-"קבץ לפי תאריך ET" חייב להפוך ל-"קבץ לפי תאריך ET, עם הזזה קדימה אחרי 21:00".

חותמות הזמן מאחורי כל פאנל נשמרות ב-UTC ומומרות לזמן ניו יורק לפני הקצאת תאריך. בדצמבר, שעון מזרח ארה"ב הוא UTC פחות חמש, כך שעסקה שנחתמה ב-02:30 UTC ביום שני היא עסקה מ-21:30 שעון ET ביום ראשון עם תאריך מסחר של יום שני. מדריך חותמות הזמן של נתוני השוק מפרט את תהליך ההמרה.

מה קורה לנר ה-OHLCV היומי?

נר OHLCV יומי (פתיחה, גבוה, נמוך, סגירה, נפח) נבנה מהסרט המאוחד לפי כלל. נפח מסחר יומי מאוחד סופר כל עסקה זכאית עם תאריך המסחר ההוא, ללא קשר לסשן שבו התרחשה. כיום, המשמעות היא שנפח המסחר המוקדם והמאוחר כבר כלול בתוך הנר היומי. לאחר ההרחבה, נפח הלילה יצטרף אליו. הפתיחה הרשמית נותרת מכרז הפתיחה של 09:30 והסגירה הרשמית נותרת מכרז הסגירה של 16:00. אף אחד מהם לא זז. העסקה הראשונה ב-21:00 אינה הפתיחה, והעסקה האחרונה לפני 20:00 אינה הסגירה.

SELECT
    toString(daily.date)                                                                AS session_date,
    concat(formatDateTime(daily.date, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(daily.date)))   AS session_label,
    round(toFloat64(daily.day_volume) / 1e6, 1)                                         AS daily_bar_millions,
    round(toFloat64(intraday.regular_volume) / 1e6, 1)                                  AS regular_session_millions,
    round(100 * (toFloat64(daily.day_volume) - toFloat64(intraday.regular_volume))
              / toFloat64(daily.day_volume), 2)                                         AS outside_regular_pct
FROM
(
    SELECT
        date,
        max(volume) AS day_volume
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND date >= today() - 30
      AND date <  today() - 2
    GROUP BY date
) AS daily
INNER JOIN
(
    SELECT
        toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS et_date,
        sumIf(toFloat64(size), has(conditions, 8)
              OR (toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60
                  + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS regular_volume
    FROM global_markets.stocks_trades
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND sip_timestamp >= today() - 30
      AND sip_timestamp <  today() - 2
      AND NOT hasAny(conditions, [15, 16, 38])
    GROUP BY et_date
    HAVING countIf(has(conditions, 8)) > 0
) AS intraday ON intraday.et_date = daily.date
ORDER BY daily.date

ב-Oct 29, הנר היומי של SPY נשא 40.3 מיליון מניות, מתוכן 31.7 מיליון נסחרו בסשן הרגיל, חלון השעון של 09:30 עד 16:00 בתוספת עסקת מכרז הסגירה שמסיימת אותו, מה שמותיר 21.41% מהיום מחוץ לסשן הרגיל. פער זה הוא חלק המסחר המורחב של היום, וזהו הקו שיעלה ברגע שהסרט יוסיף שבע שעות נוספות. כיצד נבנים נרות OHLCV מכסה את הפתיחה והסגירה מבוססות המכרז בפירוט.

עסקאות מחוץ לסשן הרגיל נושאות את תנאי המכירה Form T, ועסקאות Form T לעולם אינן מעדכנות את מחיר העסקה האחרונה (last-sale) או את הגבוה והנמוך של הסשן. הן אכן מעדכנות את הנפח המאוחד. לפי התוכנית, סשן הלילה יורש את אותו טיפול: עסקה ב-02:00 מוסיפה לנפח ומותירה את העסקה האחרונה ללא שינוי. הקודים המעורבים כבר מוגדרים בסרט.

SELECT
    id,
    any(name)        AS condition_name,
    any(description) AS meaning
FROM global_markets.stocks_condition_codes
WHERE name ILIKE '%form t%'
   OR name ILIKE '%extended%hours%'
GROUP BY id
ORDER BY id

הסרט מגדיר 3 תנאי מכירה לשעות מורחבות, הראשון שבהם הוא Form T/Extended Hours. קודי תנאי מסחר מוסברים מפענח את הרשימה המלאה, כולל אילו קודים מורשים להזיז את מחיר העסקה האחרונה.

כיצד להשוות נפח מסחר מעבר לקו של דצמבר?

אם התוכנית תצא לפועל, נפח מסחר יומי של ינואר 2027 שיושווה לזה של נובמבר 2026 ישווה יום מסחר של 23 שעות ליום של 16 שעות. הפתרון הוא להשוות דברים דומים: לחתוך את הסרט לפי שעה בשעון ET ולשמור על החיתוך קבוע משני צידי הגבול. חיתוך הסשן הרגיל, 09:30 עד 16:00, אינו מושפע מההרחבה ומהווה את קו הבסיס הנקי ביותר. הפאנל להלן מודד עד כמה גדול חלק המסחר מחוץ לסשן הרגיל עבור שבע מניות מוכרות. זהו החלק שהשוואה נאיבית של "לפני ואחרי" תנפח בשקט.

SELECT
    ticker,
    round(100 * sumIf(shares, NOT is_close AND minute_of_day < 570) / sum(shares), 2)   AS premarket_pct,
    round(100 * sumIf(shares, NOT is_close AND minute_of_day >= 960) / sum(shares), 2)  AS after_hours_pct,
    round(100 * sumIf(shares, NOT is_close AND (minute_of_day < 570 OR minute_of_day >= 960))
              / sum(shares), 2)                                                         AS outside_regular_pct
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(size)    AS shares,
        has(conditions, 8) AS is_close,
        toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) * 60
          + toMinute(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS minute_of_day
    FROM global_markets.stocks_trades
    WHERE ticker IN ('SPY', 'AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'AMZN', 'KO')
      AND sip_timestamp >= today() - 30
      AND sip_timestamp <  today() - 2
      AND NOT hasAny(conditions, [15, 16, 38])
)
GROUP BY ticker
HAVING sum(shares) > 0
ORDER BY outside_regular_pct DESC

במהלך החודש האחרון, SPY רשמה 15.75% מהנפח שלה מחוץ לסשן הרגיל, החלק הגדול ביותר מבין השבע, בחלוקה של 2.7% במסחר המוקדם ו-13.05% במסחר המאוחר. TSLA ישבה בקצה השני עם 8.84%. דירוג מניות לפי נפח כולל יכול להשתנות לאחר ההרחבה אך ורק על בסיס מי שנסחרת בלילה, כאשר חיתוך הסשן הרגיל נותר ללא שינוי. שמרו סדרת נפח מסחר של סשן רגיל לצד הסדרה המאוחדת, כפי שעושה הפאנל לעיל, והשוו את דצמבר לנובמבר על גבי סדרה זו.

כיצד פועלות רצועות LULD בלילה?

Limit Up-Limit Down (LULD) הוא מנגנון רצועות מחיר המגביל, ולאחר מכן עוצר, מניה שזזה מחוץ לרצועה סביב מחיר ייחוס. בסשן הרגיל מחיר הייחוס מתגלגל: הוא מחושב מחדש מחמש הדקות האחרונות של המסחר, והרצועות זזות איתו. תוכנית הלילה שונה. הרצועות סטטיות: הן מתפרסמות פעם אחת ב-21:00 שעון ET לפי מחיר הייחוס הזמין אז ונשמרות לכל סשן הלילה. מחוון רצועת המחיר LULD בערוץ הציטוטים מקבל שני ערכים, G ו-H, המוקצים למשטר הלילה, כך שצרכן נתונים יכול להבחין בין רצועת לילה לרצועת יום. רצועה סטטית לעולם אינה מתמרכזת מחדש, לכן מניה שזזה מרחק רב אחרי 21:00 נשארת מול רצועה זו עד שהמנגנון של שעות היום יופעל מחדש. מדוע מניות נעצרות תחת Limit Up-Limit Down מכסה את משטר שעות היום.

מה אם ה-SIPs לא יהיו מוכנים?

שני חלקים בתשתית כבר מקדימים את הסרט. ה-NSCC, בית הסליקה שמקזז ומבטיח עסקאות מניות בארה"ב, פועל 24/5 מאז ה-29 ביוני 2026 (נכון לספטמבר 2026), כך שלעסקת לילה כבר יש נתיב סליקה והיא נסגרת ב-T+1 מתאריך המסחר שלה כמו כל עסקה ביום. בנוסף, ל-24X National יש פטור מה-SEC שנכנס לתוקף ב-24 בינואר 2027. פטור זה הוא תוכנית הגיבוי המוצהרת: אם תאריך דצמבר של ה-SIPs יידחה, סשן הלילה של 24X יכול להיפתח תחתיו לפני הערוצים המאוחדים. כך או כך, ההשקה תלויה במוכנות ה-SIPs, וכל תאריך בדף זה נקרא כ"מתוכנן ל-" ולא כ"מתרחש ב-". המדריך SIP מול ערוצי בורסה ישירים מסביר מדוע הערוץ המאוחד הוא הדבר שחייב להיות מוכן.

שאלות נפוצות

מתי מתחיל מסחר 23/5 במניות?

התוכנית היא יום ראשון, ה-6 בדצמבר 2026 בשעה 21:00 שעון ET, כאשר ה-CTA וה-UTP SIPs מתוכננים להתחיל פעילות של 23 שעות תחת צו SEC מס' 34-106061 והתראה לספקים מס' 2026-24. התאריך תקף רק אם ה-SIPs מוכנים. אם הם יתעכבו, סשני הלילה של הבורסות יזוזו איתם.

איזה תאריך מסחר יש לעסקת מניות ביום ראשון בלילה?

יום שני. לפי התוכנית, יום המסחר נמשך מ-21:00 שעון ET ועד 20:00 שעון ET בערב הבא, כך שעסקה ב-21:30 ביום ראשון נושאת את תאריך המסחר של יום שני ונספרת בנפח המסחר המאוחד של יום שני.

האם מסחר בלילה משנה את הפתיחה והסגירה הרשמיות?

לא. הפתיחה הרשמית נותרת מכרז הפתיחה של 09:30 שעון ET והסגירה הרשמית נותרת מכרז הסגירה של 16:00 שעון ET. עסקאות לילה נושאות את תנאי Form T: הן מוסיפות לנפח ולעולם אינן מעדכנות את מחיר העסקה האחרונה.

האם רצועות מחיר LULD חלות במהלך סשן הלילה?

כן, בצורה סטטית. לפי התוכנית, הרצועות מתפרסמות פעם אחת ב-21:00 שעון ET עבור כל סשן הלילה, במקום להתגלגל כפי שהן עושות בסשן הרגיל, וערוץ הציטוטים מסמן אותן עם ערכי המחוון החדשים G ו-H.

כל פאנל לעיל נושא את ה-SQL שלו. הרחיבו אותו כדי לראות בדיוק כיצד נחתך סשן, או הריצו את אותו פירוט לפי שעה על כל טיקר ממסוף Strasmore.