ٹرپل وچنگ کیا ہے؟ والیوم اور ولاٹیلیٹی

ٹرپل وچنگ سہ ماہی ٹریڈنگ سیشن ہے — مارچ، جون، ستمبر اور دسمبر کا تیسرا جمعہ — جب اسٹاک انڈیکس فیوچرز، انڈیکس آپشنز اور سنگل اسٹاک آپشنز ایک ساتھ ایکسپائری تک پہنچتے ہیں۔ سال میں چار بار تمام ایکسپائرنگ ڈیریویٹوز کے اسٹیک کو ایک ساتھ سیٹل، کلوز یا رول فارورڈ کرنا ہوتا ہے، اور انڈیکس فنڈز شیڈولڈ ری بیلنس اسی کلوزنگ پرنٹ میں انجام دیتے ہیں۔ نیچے، آخری آٹھ وچنگ سیشنز کا حقیقی ٹیپ پر تجزیہ: والیوم، ولاٹیلیٹی، کلوزنگ آکشن، اور اسٹرائکس۔ کیلنڈر کے لیے — ہر سہ ماہی ایکسپائری کی تاریخ، بشمول جونیتینتھ شفٹ جس نے جون 2026 کو جمعرات منتقل کیا — دیکھیں 2026 کی ٹرپل وچنگ کی تاریخیں۔

ٹرپل وِچنگ ڈے پر کیا ختم ہوتا ہے؟

معاہدوں کے تین خاندان اس سہ ماہی تاریخ کو شیئر کرتے ہیں: اسٹاک انڈیکس فیوچرز (اور ان فیوچرز پر آپشنز)، انڈیکس آپشنز، اور سنگل اسٹاک آپشنز۔ سنگل اسٹاک آپشنز ہر مہینے کے تیسرے جمعہ کو ختم ہوتے ہیں — سہ ماہی تاریخوں کو ممتاز بنانے والی بات انڈیکس فیوچرز اور انڈیکس آپشنز کے چکر کا ان کے ساتھ ملنا ہے۔

دو سیٹلمنٹ اندازیں دن کو دو حصوں میں تقسیم کرتی ہیں۔ متعدد انڈیکس فیوچرز اور انڈیکس آپشنز AM-settled ہوتے ہیں: یہ پچھلی دوپہر ٹریڈنگ بند کر دیتے ہیں اور اجزاء کے اسٹاک کے اوپننگ پرنٹس سے حساب کردہ قیمت کے خلاف سیٹل ہوتے ہیں، جو بہاؤ کو اس صبح کی اوپننگ نیلامیوں کی طرف لے جاتا ہے۔ سنگل اسٹاک اور ETF آپشنز PM-settled ہوتے ہیں، جو شام چار بجے کی بندش تک زندہ رہتے ہیں۔

دن کا تیسرا حصہ دراصل کوئی ڈیریویٹو نہیں ہے۔ بڑے انڈیکس خاندان اجزاء میں تبدیلیاں — اضافے، حذف، شیئر کاؤنٹ اپڈیٹس — انہی سہ ماہی تاریخوں کے لیے طے کرتے ہیں، اور انڈیکس فنڈز ان تبدیلیوں کو بندش پر ٹریڈ کرتے ہیں۔ ری بیلنس بہاؤ اور ختم ہونے والے پوزیشنز ایک ہی دوپہر کی بندning نیلامی میں آ کر ملتے ہیں۔

اسے witching کیوں کہا جاتا ہے؟

یہ نام لوک داستانوں کی "witching hour" سے لیا گیا ہے۔ خیال کیا جاتا ہے کہ اس وقت عجیب واقعات رونما ہوتے ہیں۔ 1980 کی دہائی میں، index futures (S&P 500 futures 1982 میں درج کیے گئے) اور index options، single-stock options (1973 سے exchange میں درج) کے مشترکہ سہ ماہی کیلنڈر میں شامل ہو گئے۔ ان تاریخوں پر ٹریڈنگ کا آخری گھنٹہ اتنا بدنام ہو گیا کہ اسے "the triple witching hour" کا عرفی نام مل گیا۔ تبادلے بعد میں اہم index contracts کی تصفیہ بند قیمت کے بجائے افتتاحی قیمت پر منتقل کر گئے۔ اس سے اس آخری گھنٹے کی زیادہ تر ہیبت ختم ہو گئی۔ 2000 کی دہائی کے اوائل میں جب single-stock futures امریکہ میں درج ہوئے تو "Quadruple witching" کا دور آیا۔ انہیں لانے والا ادارہ 2020 میں بند ہو گیا۔ اب دونوں اصطلاحات انہی چار تاریخوں کے لیے استعمال ہوتی ہیں۔

ٹرپل وچنگ کی تاریخیں: 2024–2027

قاعدہ سادہ ہے: مارچ، جون، ستمبر اور دسمبر کا تیسرا جمعہ۔ جب وہ جمعہ ایک ایکسچینج کی چھٹی ہو، تو ایکسپائری پچھلے ٹریڈنگ دن پر منتقل ہو جاتی ہے — مکمل کیلنڈر، ویکلی اور ڈیلی سائیکل سمیت، کے لیے آپشنز کب ایکسپائر ہوتے ہیں دیکھیں۔

• 2024: مارچ 15، جون 21، ستمبر 20، دسمبر 20
• 2025: مارچ 21، جون 20، ستمبر 19، دسمبر 19
• 2026: مارچ 20، جون 18 (جمعہ جون 19 سے پیچھے منتقل کیا گیا — جونٹینتھ کی چھٹی، US ایکسچینجز بند رہیں)، ستمبر 18، دسمبر 18
• 2027: مارچ 19، جون 18، ستمبر 17، دسمبر 17

اگلا جمعہ، ستمبر 18، 2026 ہے۔

ایک witching سیشن واقعی کتنا بھاری ہوتا ہے؟

2024 کے اواخر سے ہمارے ٹیپ پر ہر سہ ماہی witching سیشن، اسی مہینے کے دیگر سیشنز کی میڈین شیئر والیوم کے ساتھ۔ آخری کالم اس دعوے کا ثبوت ہے کہ "مہینے کا سب سے بھاری دن": یہ مہینے کے سب سے بھاری غیر witching سیشن کو گھٹاتا ہے، لہذا مثبت نمبر کا مطلب ہے کہ witching نے مہینہ جیت لیا اور منفی نمبر کا مطلب ہے کہ کسی اور سیشن نے اسے پیچھے چھوڑ دیا۔

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           sum(toFloat64(volume)) / 1e9 AS shares_b
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.shares_b, d.day = w.witching_day), 1) AS witching_shares_b,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.shares_b, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 1) AS other_days_median_b,
       round(anyIf(d.shares_b, d.day = w.witching_day)
             / quantileDeterministicIf(0.5)(d.shares_b, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS times_median,
       round(anyIf(d.shares_b, d.day = w.witching_day) - maxIf(d.shares_b, d.day != w.witching_day), 2) AS gap_to_next_heaviest
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

والیوم پریمیم حقیقی اور دہرایا جانے والا ہے۔ تازہ ترین witching سیشن، 2026-06-18، نے 26.7 ارب شیئرز کی ٹریڈنگ کی، جبکہ اسی مہینے کے دیگر سیشنز کی میڈین 20.1 ارب تھی — یعنی ایک عام دن کا 1.33 گنا، اور جون کے اگلے سب سے بھاری سیشن سے 1.15 ارب شیئرز آگے۔ پہلی قطار، 2024-09-20، نے بھی اسی طرح کا 1.34 گنا ریکارڈ کیا۔

لیکن یہ کوئی اٹل قانون نہیں ہے، اور ٹیبل یہی کہتا ہے۔ 2025-03-21 نے اپنی مہینے کی میڈین کا 0.97 گنا ٹریڈ کیا — ایک عام سیشن سے تھوڑا نیچے — اور مہینے کے سب سے بھاری دن سے -4.03 ارب شیئرز پیچھے رہا۔ دونوں علامتیں اس آخری کالم میں موجود ہیں: witching اپنے مہینے کے سب سے مصروف دن کے لیے ایک مضبوط امکان ہے، یقین نہیں۔ Index reconstitutions، quarter-end flows اور macro releases سبھی ایسے سیشنز پیدا کرتے ہیں جو اس سے بہتر کارکردگی دکھاتے ہیں۔

جون 2026 کی وِچنگ کیوں جمعرات کو واقع ہوئی

جون 2026 کا تیسرا جمعہ 19 جون تھا — جونٹینتھ، جس پر امریکی ایکسچینجز بند رہے — اس لیے پوری کوارٹرلی اسٹیک کی میعاد جمعرات، 18 جون کو ختم ہوگئی۔ آپشنز ٹیپ دکھاتی ہے کہ کھلے پوزیشنز کہاں تھیں: یکم تا 18 جون میں ٹریڈ ہونے والا کنٹریکٹ والیوم، کنٹریکٹس کی میعاد کی تاریخ کے مطابق گروپ بند ہے۔

SELECT toString(expiry) AS expiry,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-06-19 04:00:00'
)
WHERE expiry IS NOT NULL
GROUP BY expiry
ORDER BY contracts_mm DESC
LIMIT 8

ان چودہ سیشنز میں 2026-06-18 میعاد والے کنٹریکٹس نے 193.7 ملین کنٹریکٹس کی ٹریڈنگ اپنی طرف کھینچی — جبکہ اگلی سب سے بڑی میعاد کی تاریخ، 2026-06-12، کے لیے 113.1 ملین تھے۔ مہینوں کے دوران اوپن انٹریسٹ کوارٹرلی تاریخ پر جمع ہوتا رہتا ہے؛ ٹریڈنگ والیوم بھی وہیں اس کی پیروی کرتا ہے۔

معاہدے یا شیئرز — اصل میں کیا بڑھتا ہے؟

یہاں ایک فرق ہے جو زیادہ تر وِچنگ وضاحت کرنے والے نظر انداز کرتے ہیں۔ پوزیشنیں سہ ماہی ختم ہونے کی تاریخ کی طرف جمع ہوتی ہیں، لیکن اسی دن ہاتھ بدلنے والے آپشن معاہدے غیر معمولی نہیں ہوتے۔ نیچے، وِچنگ سیشن کو اس سے پہلے والے دو عام جمعرات کے ساتھ رکھا گیا ہے، اور ہر سیشن کی اسی دن ختم ہونے والی — 0DTE — شیئر الگ سے دکھائی گئی ہے۔

SELECT toString(d) AS session_date,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS all_contracts_mm,
       round(sumIf(vol, expiry = d) / 1e6, 1) AS expiring_same_day_mm,
       round(sumIf(vol, expiry = d) / sum(vol) * 100, 1) AS pct_expiring_same_day
FROM (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE (window_start >= '2026-06-05 04:00:00' AND window_start < '2026-06-06 04:00:00')
       OR (window_start >= '2026-06-12 04:00:00' AND window_start < '2026-06-13 04:00:00')
       OR (window_start >= '2026-06-18 04:00:00' AND window_start < '2026-06-19 04:00:00')
)
WHERE expiry IS NOT NULL
GROUP BY d
ORDER BY d

وِچنگ دن نے 79.2 ملین معاہدے نمٹائے؛ 2026-06-05 کا عام جمعہ 103.1 ملین نمٹاتا ہے — زیادہ۔ جو بدلا وہ میل تھا: وِچنگ دن کے حجم کا 48.7% اسی سیشن میں ختم ہونے والے معاہدوں میں تھا، جبکہ عام جمعرات کو 43.9% اور 44.7% تھا۔ وِچنگ کی نشانی "سب لوگ زیادہ آپشن ٹریڈ کرتے ہیں" نہیں ہے — بلکہ یہ ہے کہ شیئرز مارکیٹ مصروف ہو جاتی ہے۔ انڈیکس سیٹلمنٹ اور فنڈ ری بیلنسنگ اسٹاک میں نافذ کی جاتی ہے، معاہدوں میں نہیں۔

کیا ٹرپل وچنگ اتار چڑھاؤ کو بڑھاتی ہے؟

حجم اور اتار چڑھاؤ الگ الگ سوالات ہیں، اور دوسرے کا شاذونادر ہی جائزہ لیا جاتا ہے۔ یہ پینل ہر وچنگ سیشن پر SPY کے دن کے اندر اعلیٰ سے کم تک کے رینج کو افتتاحی قیمت کے فیصد کے طور پر ماپتا ہے، اس کے ساتھ ساتھ مطلق افتتاح سے اختتام تک کی حرکت — ہر ایک کو اسی مہینے کے دیگر سیشنز کی میڈین کے خلاف۔

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           toFloat64(max(high) - min(low)) / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS range_pct,
           abs(toFloat64(argMax(close, window_start)) - toFloat64(argMin(open, window_start)))
               / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS net_move_pct
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.range_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_range_pct,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.range_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_range_pct,
       round(anyIf(d.net_move_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_net_move_pct,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.net_move_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_net_move_pct
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

جواب ہے: باقاعدگی سے نہیں۔ وچنگ سیشنز اپنی مہینے کی میڈین کے دونوں اطراف آتے ہیں۔ 2024-12-20 نے 0.61% میڈین کے مقابلے میں 2.55% رینج کی — ایک حقیقی میں بے ترتیب سیشن۔ لیکن سب سے حالیہ، 2026-06-18، نے 1.12% میڈین کے مقابلے میں 0.58% رینج کی، اور خالص 0.55% میڈین کے مقابلے میں 0.16% افتتاح سے اختتام تک منتقل ہوا: اپنی مہینے کا سب سے بھاری حجم والا دن قیمت کے لحاظ سے اس کے سب سے پرسکون دنوں میں سے ایک بھی تھا۔

یہ پورے موضوع کا سچا سرخی ہے۔ وچنگ طے شدہ، میکانکی بہاؤ کو مرتکز کرتی ہے، اور میکانکی بہاؤ تعمیر کے لحاظ سے دو طرفہ ہوتا ہے — ہر رول کی گئی پوزیشن ایک معاہدے میں بند اور دوسرے میں کھلی ہوتی ہے، ہر انڈیکس اضافہ ایک حذف کے ذریعے مل جاتا ہے۔ زبردست حجم ایک عام قیمت کے راستے کے ساتھ وہی ہے جو یہ پیدا کرتا ہے۔

اختتامی نیلامی کے اندر

دن واقعی مختلف نظر آنے والی واحد جگہ اختتام ہے۔ یہ اختتامی کراس ونڈو کو الگ کرتا ہے — یعنی 3:59 اور 4:00 p.m. ET کی بارز، جو نیلامی پرنٹ رکھتی ہیں — اور ماپتا ہے کہ وہاں وچنگ ڈے پر کتنے ڈالر کا لین دین ہوا بمقابلہ ایک عام جون کے سیشن کے۔

WITH sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                 toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 16
                 OR (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 15
                     AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 59)) AS close_dollars,
           sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) AS day_dollars
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= 16
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 16
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) > 0)
    GROUP BY day
)
SELECT round(anyIf(close_dollars, day = '2026-06-18') / 1e9, 1) AS witching_close_dollars_b,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(close_dollars, cityHash64(toString(day)), day != '2026-06-18') / 1e9, 1) AS other_june_median_close_dollars_b,
       round(anyIf(close_dollars, day = '2026-06-18')
             / quantileDeterministicIf(0.5)(close_dollars, cityHash64(toString(day)), day != '2026-06-18'), 2) AS times_median,
       round(anyIf(close_dollars / day_dollars, day = '2026-06-18') * 100, 1) AS witching_close_pct_of_day,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(close_dollars / day_dollars, cityHash64(toString(day)), day != '2026-06-18') * 100, 1) AS other_june_median_close_pct_of_day
FROM sessions
HAVING countIf(day != '2026-06-18') > 0

اس ونڈو نے وچنگ ڈے پر $56.1 بلین کے اسٹاک جذب کیے بمقابلہ جون کے درمیانہ سیشن کے لیے $36.1 بلین — یعنی 1.56x — اور اپنے سیشن کے کل تجارتی ڈالرز کا 4.9% اپنے اندر سمیٹا بمقابلہ ایک عام دن کے 3.7%۔ گھڑی کے دو منٹ، کل رقم کا بیسوا حصہ: یہ وہ جگہ ہے جہاں اربوں ڈالر کی ری بیلنسنگ کرنے والا ایک index fund اپنا سامنے والا فریق ڈھونڈتا ہے۔

پن رسک: کیا قیمتیں بڑے اسٹرائیکس کی طرف کھنچتی ہیں؟

"پن رسک"، اور اس کا ہم منصب "میکس پین"، ایک عوامی نظریہ ہے کہ ایک میعاد ختم ہونے والا اسٹاک سب سے بڑی اوپن انٹرسٹ رکھنے والے اسٹرائیک کی طرف کھنچتا ہے کیونکہ ڈیلرز کلوز تک ان آپشنز کا ہیجنگ کرتے ہیں۔ ٹیپ یہ ظاہر کرتا ہے: SPY کی 18 جون، 2026 کو میعاد ختم ہونے والی سیریز، کنٹریکٹس کی تجارت کے لحاظ سے ترتیب دی گئی، ہر اسٹرائیک کا فاصلہ اس مقام سے جہاں SPY نے باقاعدہ سیشن مکمل کیا۔

WITH spy_close AS (
    SELECT toFloat64(argMax(close, window_start)) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-06-18 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-06-18 16:00:00', 'America/New_York')
),
strikes AS (
    SELECT toFloat64(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)) / 1000 AS strike,
           sum(toFloat64(size)) AS contracts
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY260618%'
      AND sip_timestamp >= '2026-06-18 08:00:00'
      AND sip_timestamp < '2026-06-19 01:00:00'
    GROUP BY strike
)
SELECT concat('$', toString(toInt32(s.strike))) AS strike,
       round(s.contracts / 1000, 1) AS contracts_k,
       round(s.strike - c.px, 2) AS strike_minus_close,
       round(abs(s.strike - c.px) / c.px * 100, 2) AS pct_from_close
FROM strikes AS s
CROSS JOIN spy_close AS c
ORDER BY s.contracts DESC, s.strike ASC
LIMIT 12

SPY کا کلوز دو سب سے زیادہ مصروف میعاد ختم ہونے والے اسٹرائیکس کے درمیان آیا۔ سب سے بھاری، $746، نے 1488.3 ہزار کنٹریکٹس حاصل کیے اور کلوز سے -0.56 پوائنٹس دور تھا (0.08% دور)؛ دوسرے نمبر پر، $747، نے 1482.4 ہزار حاصل کیے اور دوسری طرف 0.44 پوائنٹس دور تھا۔

ظاہری نتیجے سے بچیں۔ تاجر حجم کو ماضی کے لحاظ سے ایٹ دی منی اسٹرائیکس پر مرتکز کرتے ہیں — وہ زندہ نتیجہ اور سب سے تنگ اسپریڈز رکھتے ہیں — لہذا "سب سے بھاری اسٹرائیکس کلوز کو گھیرے میں لیتے ہیں" کسی بھی ایکسپائری پر تقریباً خود واضح ہے، یہ اس بات کا ثبوت نہیں کہ کلوز کہیں کھنچا ہو۔ ایک سیشن مقناطیس کو اتفاق سے الگ نہیں کر سکتا۔ پینل جو بات ظاہر کرتا ہے: ایک میعاد ختم ہونے والا آپشن جو منی کے ایک ڈالر کے اندر اسٹرائیک ہو، اس کی پوری قیمت اس آخری بھری ہوئی منٹ میں طے ہو جاتی ہے۔

وِچنگ ڈے پر اصل میں کیا مختلف کریں

• اپنے ریلیٹو والیوم اسکرینز پر چھوٹ رکھیں۔ وِچنگ سیشن پر ہر اسٹاک ایک ساتھ غیر معمولی والیوم کا اشارہ دیتا ہے۔ وِچنگ سیشن پر ریلیٹو والیوم کی ریڈنگ دو گنا ہونا کیلنڈر کا اثر ہے، کسی کٹالسٹ کا نہیں۔
• گہرائی کی توقع رکھیں، سکون کی نہیں۔ لکویڈیٹی گہری ہوتی ہے، جس سے بڑے آرڈرز کو نافذ کرنا آسان ہو جاتا ہے — لیکن اوپر دی گئی رینج ٹیبل وِچنگ سیشنز کو ایک عام دن کے اتار چڑھاؤ کے دونوں اطراف رکھتی ہے۔
• بند ہونے والے پوزیشنز کی کلوز کے وقت نگرانی کریں۔ PM-settled سنگل اسٹاک اور ETF آپشنز کلوزنگ پرنٹ سے طے ہوتے ہیں؛ منی کے قریب کنٹریکٹس آخری چند منٹوں میں بے قدرہ اور منی میں کے درمیان بدل جاتے ہیں۔
• کلوزنگ پرنٹ کو سینٹیمنٹ کے طور پر نہ پڑھیں۔ دن کے ڈالرز کا بیسواں حصہ ایک دو منٹ کے ونڈو میں ٹریڈ ہوتا ہے جو مکینیکل ری بیلنس آرڈرز سے بھرا ہوتا ہے۔
• چار تاریخوں کو پہلے سے جان لیں۔ ٹریڈنگ میں سب سے سستا فلٹر ایک کیلنڈر ہے۔

عمومی سوالات

اگلا triple witching day کب ہے؟

Triple witching مارچ، جون، ستمبر اور دسمبر کے تیسرے جمعہ کو آتا ہے۔ اگلا جمعہ، ستمبر 18، 2026 ہے، پھر دسمبر 18، 2026، پھر 2027 میں مارچ 19، جون 18، ستمبر 17 اور دسمبر 17۔

triple اور quadruple witching میں کیا فرق ہے؟

"Quadruple" نے تین روایتی خاندانوں (index futures، index options، single-stock options) میں single-stock futures کا اضافہ کیا۔ یہ امریکی مصنوعات اس مقام کے بند ہونے کے بعد 2020 میں غائب ہو گئے، اور اب دونوں اصطلاحات ایک ہی چار سہ ماہی تواروخ کی وضاحت کرتی ہیں۔

triple witching days پر تجارتی حجم اتنا زیادہ کیوں ہوتا ہے؟

ختم ہونا ہر کھلی مشتق پوزیشن پر فیصلہ کرنے پر مجبور کرتا ہے — تصفیہ، بند یا roll — اور index فراہم کنندگان اجزاء کی ری بیلنسنگ اسی سیشن کے لیے طے کرتے ہیں، جسے index فنڈز بند وقت پر اسٹاک میں نافذ کرتے ہیں۔ سب سے حالیہ witching سیشن نے اپنے مہینے کی میڈین شیئر والیوم کا 1.33x تجارت کی، جس میں صرف closing-cross ونڈو نے $56.1 ارب جذب کیے۔

کیا triple witching اسٹاک مارکیٹ کو زیادہ غیر مستحکم بناتا ہے؟

قابلِ اعتماد طریقے سے نہیں۔ SPY پر ماپا گیا، witching سیشن اپنے مہینے کی میڈین انٹراڈے رینج کے دونوں اطراف آتے ہیں: 2024-12-20 نے 0.61% میڈین کے مقابلے میں 2.55% رینج کی، جبکہ 2026-06-18 نے صرف 1.12% میڈین کے مقابلے میں 0.58% رینج کی۔ بھاری حجم اور بڑی قیمت کی حرکت الگ مظاہر ہیں۔

ختم ہونے والے دن پر pin risk کیا ہے؟

Pin risk اس آپشن کا سامنا ہے جو اپنے strike کے بہت قریب ختم ہو رہا ہے: بند ہونے کے بعد ہی پتہ چلتا ہے کہ یہ بے قدرہ ختم ہوتا ہے یا منی میں، اور شارٹ پوزیشن کو الاٹ شدہ اسٹاکس کا سامنا ہو سکتا ہے۔ جون 18، 2026 کو، SPY کے دو مصروف ترین ختم ہونے والے strikes کلوزنگ قیمت سے -0.56 اور 0.44 پوائنٹس دور تھے۔

ہر پینل اصلی ٹیپ پر محفوظ، ورژن شدہ سوال ہے — کسی بھی نمبر کا جائزہ لینے کے لیے SQL کو بڑھائیں، یا اگلے witching سیشن کو خود Strasmore ٹرمینل پر ناپیں۔