Bởi Triple Witching là gì? Khối lượng và biến động
Triple Witching là phiên đáo hạn đồng thời của hợp đồng tương lai và quyền chọn chỉ số cùng cổ phiếu. Sự kiện này thường gây ra biến động và volume lớn.
Triple witching là phiên giao dịch hàng quý — diễn ra vào thứ Sáu tuần thứ ba của các tháng 3, 6, 9 và 12 — khi các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, quyền chọn chỉ số và quyền chọn cổ phiếu riêng lẻ cùng đáo hạn. Bốn lần mỗi năm, toàn bộ các công cụ phái sinh đáo hạn phải được tất toán, đóng vị thế hoặc gia hạn cùng một lúc, đồng thời các quỹ chỉ số cũng thực hiện tái cơ cấu theo kế hoạch dựa trên mức giá đóng cửa đó. Dưới đây là dữ liệu thực tế về tám phiên triple witching gần nhất: khối lượng giao dịch, biến động, phiên đấu giá đóng cửa và các mức giá thực hiện (strikes). Về lịch trình cụ thể — bao gồm mọi ngày đáo hạn hàng quý và sự thay đổi do ngày Juneteenth khiến tháng 6 năm 2026 chuyển sang thứ Năm — hãy xem các ngày triple witching năm 2026.
Những gì sẽ hết hạn vào ngày triple witching?
Ba loại hợp đồng cùng hết hạn vào ngày định kỳ hàng quý: hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán (và các quyền chọn trên hợp đồng tương lai đó), quyền chọn chỉ số, và quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ. Quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ hết hạn vào thứ Sáu của mọi tháng — điểm khác biệt của các ngày hàng quý là sự cộng dồn chu kỳ của hợp đồng tương lai chỉ số và quyền chọn chỉ số.
Hai hình thức thanh toán chia ngày giao dịch thành hai nửa. Nhiều hợp đồng tương lai chỉ số và quyền chọn chỉ số được thanh toán vào phiên sáng (AM-settled): chúng ngừng giao dịch vào chiều ngày hôm trước và thanh toán dựa trên mức giá được tính từ giá mở cửa của các cổ phiếu thành phần, điều này đẩy dòng lệnh vào các phiên đấu giá mở cửa sáng hôm đó. Quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ và ETF được thanh toán vào phiên chiều (PM-settled), kéo dài cho đến khi đóng cửa lúc 4:00 chiều.
Thành phần thứ ba của ngày này không phải là một công cụ phái sinh. Các nhóm chỉ số lớn lên lịch thay đổi thành phần — thêm mới, loại bỏ, cập nhật số lượng cổ phiếu — vào chính các ngày hàng quý này, và các quỹ chỉ số sẽ giao dịch theo những thay đổi đó vào phiên đóng cửa. Dòng tiền tái cơ cấu và các vị thế sắp hết hạn cùng hội tụ trong một phiên đấu giá đóng cửa vào cùng một buổi chiều.
Tại sao gọi là witching?
Cái tên này mượn từ thuật ngữ dân gian "witching hour" (giờ phù thủy), thời điểm được cho là những hiện tượng kỳ lạ sẽ xảy ra. Vào những năm 1980, index futures (hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 niêm yết năm 1982) và index options (quyền chọn chỉ số) đã cùng với single-stock options (quyền chọn cổ phiếu riêng lẻ, niêm yết trên sàn từ năm 1973) áp dụng chung một lịch trình hàng quý. Giờ giao dịch cuối cùng vào những ngày này trở nên biến động mạnh đến mức được đặt biệt danh là "the triple witching hour" (giờ phù thủy tam hợp). Sau đó, các sàn giao dịch đã chuyển việc quyết toán các hợp đồng chỉ số chính sang mức giá mở cửa thay vì giá đóng cửa, giúp giảm bớt sự biến động mạnh trong giờ cuối cùng đó. Thuật ngữ "quadruple witching" (giờ phù thủy tứ hợp) xuất hiện khi các single-stock futures được niêm yết tại Mỹ vào đầu những năm 2000; sàn giao dịch các sản phẩm này đã đóng cửa vào năm 2020, và hiện tại hai thuật ngữ này dùng để chỉ cùng bốn ngày giống nhau.
Các ngày Triple witching: 2024–2027
Quy tắc rất đơn giản: vào thứ Sáu tuần thứ ba của các tháng 3, 6, 9 và 12. Nếu thứ Sáu đó là ngày lễ của sàn giao dịch, ngày đáo hạn sẽ chuyển sang ngày giao dịch liền trước đó — xem khi nào options đáo hạn để biết đầy đủ lịch trình, bao gồm cả chu kỳ hàng tuần và hàng ngày.
- 2024: Ngày 15 tháng 3, ngày 21 tháng 6, ngày 20 tháng 9, ngày 20 tháng 12
- 2025: Ngày 21 tháng 3, ngày 20 tháng 6, ngày 19 tháng 9, ngày 19 tháng 12
- 2026: Ngày 20 tháng 3, ngày 18 tháng 6 (lùi lại từ thứ Sáu ngày 19 tháng 6 — do ngày lễ Juneteenth, các sàn giao dịch tại Mỹ đóng cửa), ngày 18 tháng 9, ngày 18 tháng 12
- 2027: Ngày 19 tháng 3, ngày 18 tháng 6, ngày 17 tháng 9, ngày 17 tháng 12
Ngày tiếp theo là thứ Sáu, ngày 18 tháng 9 năm 2026.
Các phiên witching thực sự có tác động lớn đến mức nào?
Bảng dưới đây so sánh khối lượng giao dịch của mọi phiên witching hàng quý kể từ cuối năm 2024 với khối lượng cổ phiếu trung vị của các phiên khác trong cùng tháng đó. Cột cuối cùng dùng để kiểm chứng cho nhận định về "ngày giao dịch lớn nhất trong tháng": giá trị này lấy khối lượng phiên witching trừ đi khối lượng của phiên lớn nhất không phải witching trong tháng. Do đó, số dương nghĩa là phiên witching là ngày giao dịch lớn nhất tháng, còn số âm nghĩa là một phiên khác đã vượt qua nó.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
WITH daily AS (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
sum(toFloat64(volume)) / 1e9 AS shares_b
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
GROUP BY day
),
witching AS (
SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
FROM daily
GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
round(anyIf(d.shares_b, d.day = w.witching_day), 1) AS witching_shares_b,
round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.shares_b, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 1) AS other_days_median_b,
round(anyIf(d.shares_b, d.day = w.witching_day)
/ quantileDeterministicIf(0.5)(d.shares_b, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS times_median,
round(anyIf(d.shares_b, d.day = w.witching_day) - maxIf(d.shares_b, d.day != w.witching_day), 2) AS gap_to_next_heaviest
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_dayMức tăng trưởng khối lượng là có thật và có thể lặp lại. Phiên witching gần nhất, 2026-06-18, có khối lượng giao dịch đạt 26.7 tỷ cổ phiếu so với mức trung vị 20.1 tỷ của các phiên khác trong tháng — gấp 1.33 lần một ngày điển hình, và cao hơn 1.15 tỷ cổ phiếu so với phiên lớn nhất tiếp theo của tháng 6. Dòng đầu tiên, 2024-09-20, cũng ghi nhận mức gấp 1.34 lần tương tự.
Tuy nhiên, đây không phải là một quy luật tuyệt đối, và bảng số liệu đã chứng minh điều đó. 2025-03-21 giao dịch gấp 0.97 lần mức trung vị của tháng — thấp hơn một chút so với một phiên bình thường — và kết thúc với mức thấp hơn -4.03 tỷ cổ phiếu so với ngày giao dịch lớn nhất trong tháng. Cả hai dấu hiệu đều xuất hiện ở cột cuối cùng: phiên witching là một lựa chọn tiềm năng cho ngày giao dịch bận rộn nhất trong tháng, nhưng không phải là điều chắc chắn. Việc tái cơ cấu chỉ số, dòng tiền cuối quý và các báo cáo kinh tế vĩ mô đều có thể tạo ra những phiên giao dịch vượt qua cả witching.
Tại sao ngày witching tháng 6 năm 2026 rơi vào thứ Năm
Thứ Sáu tuần thứ ba của tháng 6 năm 2026 là ngày 19 tháng 6 — ngày Juneteenth, khi các sàn giao dịch tại Mỹ đóng cửa — do đó toàn bộ kỳ đáo hạn quý rơi vào thứ Năm, ngày 18 tháng 6. Dữ liệu options cho thấy vị thế mở tại thời điểm đó: khối lượng hợp đồng giao dịch từ ngày 1 đến ngày 18 tháng 6, được nhóm theo ngày đáo hạn của các hợp đồng.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
SELECT toString(expiry) AS expiry,
round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm
FROM (
SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
toFloat64(volume) AS vol
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
AND window_start < '2026-06-19 04:00:00'
)
WHERE expiry IS NOT NULL
GROUP BY expiry
ORDER BY contracts_mm DESC
LIMIT 8Các hợp đồng đáo hạn vào 2026-06-18 đã có 193.7 triệu hợp đồng được giao dịch trong mười bốn phiên đó — so với 113.1 triệu của ngày đáo hạn lớn kế tiếp, 2026-06-12. Open interest thường tích tụ vào ngày đáo hạn quý qua nhiều tháng; khối lượng giao dịch cũng theo đó mà tăng lên.
Hợp đồng hay cổ phiếu — đâu mới là yếu tố thực sự tăng đột biến?
Đây là một điểm khác biệt mà hầu hết các bài giải thích thường bỏ qua. Các vị thế thường được tích lũy trước kỳ đáo hạn hàng quý, còn việc các hợp đồng quyền chọn được chuyển nhượng vào chính ngày đó thì không có gì đáng chú ý. Dưới đây, phiên witching được đặt cạnh hai ngày thứ Sáu bình thường trước đó, với dữ liệu tách biệt về số lượng cổ phiếu đáo hạn trong ngày — 0DTE — của mỗi phiên.
Ngày witching xử lý 79.2 triệu hợp đồng; ngày thứ Sáu bình thường của 2026-06-05 xử lý 103.1 triệu — nhiều hơn. Điều thay đổi chính là cơ cấu: 48.7% khối lượng của ngày witching nằm ở các hợp đồng đáo hạn ngay trong phiên đó, so với 43.9% và 44.7% vào các ngày thứ Sáu bình thường. Đặc điểm của ngày witching không phải là "mọi người giao dịch nhiều option hơn" — mà là thị trường cổ phiếu trở nên bận rộn. Việc quyết toán chỉ số và tái cân bằng quỹ được thực hiện bằng cổ phiếu, không phải bằng hợp đồng.
Triple witching có làm tăng biến động không?
Khối lượng giao dịch và biến động là hai khái niệm khác nhau, và yếu tố thứ hai hiếm khi được kiểm chứng. Bảng dữ liệu này đo lường biên độ dao động trong ngày (high-to-low) của SPY trong mỗi phiên witching, tính theo tỷ lệ phần trăm so với giá mở cửa, cộng với mức biến động tuyệt đối từ giá mở cửa đến giá đóng cửa — mỗi chỉ số đều được so sánh với giá trị trung vị của các phiên khác trong cùng tháng đó.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
WITH daily AS (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
toFloat64(max(high) - min(low)) / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS range_pct,
abs(toFloat64(argMax(close, window_start)) - toFloat64(argMin(open, window_start)))
/ toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS net_move_pct
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
GROUP BY day
),
witching AS (
SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
FROM daily
GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
round(anyIf(d.range_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_range_pct,
round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.range_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_range_pct,
round(anyIf(d.net_move_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_net_move_pct,
round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.net_move_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_net_move_pct
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_dayCâu trả lời là: không phải một cách hệ thống. Các phiên witching nằm ở cả hai phía so với mức trung vị của tháng đó. 2024-12-20 có biên độ dao động 2.55% so với mức trung vị 0.61% — một phiên biến động thực sự mạnh. Nhưng phiên gần đây nhất, 2026-06-18, có biên độ dao động 0.58% so với mức trung vị 1.12%, và có mức biến động thuần từ mở cửa đến đóng cửa là 0.16% so với mức trung vị 0.55%: ngày có khối lượng giao dịch lớn nhất trong tháng cũng là một trong những ngày có biến động giá thấp nhất.
Đó là bản chất thực sự của vấn đề này. Witching tập trung các dòng tiền đã được lên lịch và mang tính cơ học, mà dòng tiền cơ học thì luôn có hai chiều — mọi vị thế được đảo (roll) đều đóng một hợp đồng này và mở một hợp đồng khác, mọi lệnh thêm chỉ số mới đều đi kèm với một lệnh xóa chỉ số cũ. Điều này tạo ra khối lượng giao dịch khổng lồ nhưng với lộ trình giá bình thường.
Bên trong phiên đấu giá đóng cửa
Điểm khác biệt thực sự của ngày hôm nay nằm ở phiên đóng cửa. Phân tích này tập trung vào khung thời gian khớp lệnh đóng cửa — các thanh nến lúc 3:59 và 4:00 chiều ET, nơi chứa kết quả đấu giá — và so sánh khối lượng giao dịch trong ngày đáo hạn quyền với một phiên tháng Sáu thông thường.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
WITH sessions AS (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 16
OR (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 15
AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 59)) AS close_dollars,
sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) AS day_dollars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= 16
AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 16
AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) > 0)
GROUP BY day
)
SELECT round(anyIf(close_dollars, day = '2026-06-18') / 1e9, 1) AS witching_close_dollars_b,
round(quantileDeterministicIf(0.5)(close_dollars, cityHash64(toString(day)), day != '2026-06-18') / 1e9, 1) AS other_june_median_close_dollars_b,
round(anyIf(close_dollars, day = '2026-06-18')
/ quantileDeterministicIf(0.5)(close_dollars, cityHash64(toString(day)), day != '2026-06-18'), 2) AS times_median,
round(anyIf(close_dollars / day_dollars, day = '2026-06-18') * 100, 1) AS witching_close_pct_of_day,
round(quantileDeterministicIf(0.5)(close_dollars / day_dollars, cityHash64(toString(day)), day != '2026-06-18') * 100, 1) AS other_june_median_close_pct_of_day
FROM sessions
HAVING countIf(day != '2026-06-18') > 0Khung thời gian đó đã hấp thụ $56.1 tỷ cổ phiếu trong ngày đáo hạn quyền, so với $36.1 tỷ của một phiên tháng Sáu trung bình — gấp 1.56 lần — và chiếm 4.9% tổng giá trị giao dịch của phiên đó, so với mức 3.7% vào một ngày thông thường. Chỉ hai phút đồng hồ nhưng chiếm tới một phần hai mươi tổng dòng tiền: đây là nơi các quỹ chỉ số với hàng tỷ USD cần tái cơ cấu tìm được đối ứng giao dịch.
Rủi ro Pin: giá có xu hướng hội tụ về các mức strike lớn không?
"Pin risk" và khái niệm liên quan là "max pain" là lý thuyết dân gian cho rằng một cổ phiếu sắp đáo hạn sẽ bị kéo về mức strike có lượng open interest lớn nhất, do các dealer thực hiện hedging các option đó vào thời điểm đóng cửa. Dưới đây là dữ liệu thực tế: các series đáo hạn ngày 18 tháng 6 năm 2026 của SPY, được xếp hạng theo số lượng hợp đồng giao dịch, cùng với khoảng cách từ mỗi mức strike đến mức giá đóng cửa phiên thường.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
WITH spy_close AS (
SELECT toFloat64(argMax(close, window_start)) AS px
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2026-06-18 09:30:00', 'America/New_York')
AND window_start < toDateTime('2026-06-18 16:00:00', 'America/New_York')
),
strikes AS (
SELECT toFloat64(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)) / 1000 AS strike,
sum(toFloat64(size)) AS contracts
FROM global_markets.options_trades
WHERE ticker LIKE 'O:SPY260618%'
AND sip_timestamp >= '2026-06-18 08:00:00'
AND sip_timestamp < '2026-06-19 01:00:00'
GROUP BY strike
)
SELECT concat('$', toString(toInt32(s.strike))) AS strike,
round(s.contracts / 1000, 1) AS contracts_k,
round(s.strike - c.px, 2) AS strike_minus_close,
round(abs(s.strike - c.px) / c.px * 100, 2) AS pct_from_close
FROM strikes AS s
CROSS JOIN spy_close AS c
ORDER BY s.contracts DESC, s.strike ASC
LIMIT 12Giá đóng cửa của SPY nằm giữa hai mức strike có khối lượng giao dịch lớn nhất sắp đáo hạn. Mức lớn nhất, $746, có 1488.3 ngàn hợp đồng và cách mức đóng cửa -0.56 điểm (cách 0.08%); mức thứ hai, $747, có 1482.4 ngàn hợp đồng và nằm ở phía đối diện 0.44 điểm.
Đừng vội đưa ra kết luận hiển nhiên. Các trader thường tập trung khối lượng tại các mức strike at-the-money do đặc tính của thị trường — những mức này quyết định kết quả thực tế và có spread chặt chẽ nhất — vì vậy việc "các mức strike lớn nhất bao quanh mức đóng cửa" gần như là một sự hiển nhiên trong bất kỳ kỳ đáo hạn nào, chứ không phải là bằng chứng cho thấy giá bị kéo về một hướng nào đó. Một phiên giao dịch không thể phân biệt được đâu là lực hút nam châm và đâu là sự trùng hợp ngẫu nhiên. Điều mà bảng dữ liệu cho thấy là: một option sắp đáo hạn có mức strike trong phạm vi một đô la so với giá hiện tại sẽ có toàn bộ giá trị được quyết định trong phút cuối cùng đầy biến động đó.
Những việc thực sự cần làm khác đi vào ngày witching
- Giảm bớt sự chú trọng vào các bộ lọc relative-volume. Mọi cổ phiếu đều sẽ có khối lượng giao dịch bất thường cùng một lúc. Chỉ số relative volume đạt mức 2x trong phiên witching chỉ là do yếu tố thời gian, không phải do tin tức thúc đẩy.
- Kỳ vọng sự biến động mạnh thay vì sự yên tĩnh. Thanh khoản rất lớn giúp việc thực hiện các lệnh lớn trở nên dễ dàng hơn — nhưng bảng phạm vi biến động ở trên cho thấy các phiên witching có biên độ dao động lớn hơn cả một ngày bình thường.
- Lưu ý các vị thế sắp đáo hạn vào cuối phiên. Các quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ và ETF thanh toán vào cuối phiên chiều sẽ được quyết định bởi giá đóng cửa; các hợp đồng near-the-money có thể chuyển từ vô giá trị sang in-the-money chỉ trong vài phút cuối cùng.
- Không đánh giá tâm lý thị trường qua giá đóng cửa. Một phần hai mươi tổng giá trị giao dịch trong ngày diễn ra trong khung thời gian hai phút, vốn bị lấp đầy bởi các lệnh tái cân bằng cơ học.
- Nắm rõ bốn ngày quan trọng từ trước. Công cụ lọc thông tin rẻ nhất trong giao dịch chính là một cuốn lịch.
FAQ
Ngày triple witching tiếp theo là khi nào?
Triple witching rơi vào thứ Sáu tuần thứ ba của các tháng 3, 6, 9 và 12. Ngày tiếp theo là thứ Sáu, ngày 18 tháng 9 năm 2026, sau đó là ngày 18 tháng 12 năm 2026, rồi đến ngày 19 tháng 3, 18 tháng 6, 17 tháng 9 và 17 tháng 12 năm 2027.
Sự khác biệt giữa triple witching và quadruple witching là gì?
"Quadruple" được thêm vào do sự xuất hiện của hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ bên cạnh ba nhóm đáo hạn truyền thống (index futures, index options, single-stock options). Các sản phẩm này của Mỹ đã biến mất sau khi sàn giao dịch niêm yết chúng đóng cửa vào năm 2020, và hiện tại cả hai thuật ngữ đều dùng để chỉ cùng bốn ngày đáo hạn hàng quý.
Tại sao khối lượng giao dịch lại cao như vậy vào các ngày triple witching?
Việc đáo hạn buộc các vị thế phái sinh đang mở phải đưa ra quyết định — tất toán, đóng vị thế hoặc roll — đồng thời các nhà cung cấp chỉ số cũng lên lịch tái cơ cấu thành phần trong cùng các phiên này, và các quỹ index sẽ thực hiện lệnh mua/bán cổ phiếu vào thời điểm đóng cửa. Phiên witching gần nhất có khối lượng giao dịch bằng 1.33 lần so với mức trung vị hàng tháng, riêng khung thời gian đóng cửa (closing-cross) đã hấp thụ 56.1 tỷ USD.
Triple witching có làm thị trường chứng khoán biến động mạnh hơn không?
Không hẳn. Đo lường trên SPY, các phiên witching nằm ở cả hai phía của biên độ dao động trong ngày trung vị của tháng: 2024-12-20 dao động 2.55% so với mức trung vị 0.61%, trong khi 2026-06-18 chỉ dao động 0.58% so với mức trung vị 1.12%. Khối lượng giao dịch lớn và biến động giá mạnh là hai hiện tượng tách biệt.
Pin risk vào ngày đáo hạn là gì?
Pin risk là rủi ro khi một option kết thúc rất gần mức strike: không ai biết cho đến sau khi đóng cửa liệu nó sẽ vô giá trị hay in the money, và một vị thế short có thể dẫn đến việc bị thực hiện quyền (assigned) cổ phiếu. Vào ngày 18 tháng 6 năm 2026, hai mức strike đáo hạn bận rộn nhất của SPY nằm cách giá đóng cửa -0.56 và 0.44 điểm.
Mỗi bảng dữ liệu là một truy vấn đã được lưu trữ và phiên bản hóa từ dữ liệu thực tế — hãy mở rộng SQL để kiểm tra bất kỳ con số nào, hoặc tự mình đo lường phiên witching tiếp theo trên terminal Strasmore.