0DTE opsiyonları hangi saatlerde işlem görür?

0DTE opsiyonları hakkındaki halk inanışı, gün sonu kumarı gibidir: son bir şans için son saatte alınan piyango biletleri. Veriler ise aksini göstermektedir. Saatlik bazda incelendiğinde, aynı gün vadeli opsiyon hacmi sabah saatlerinde en yüksek seviyededir — en hızlı kontrat akışı ilk otuz dakikada gerçekleşir ve toplam opsiyon hacmi içindeki payları gün sonunda en düşük seviyeye iner. Aşağıdaki paneller, yoğun bir 0DTE seansındaki (10 Temmuz 2026 Cuma) bu ritmi ölçmekte; dayanak varlıklar, call ve put opsiyonları ile haftanın günleri üzerinden test etmektedir.

0DTE opsiyonları günün hangi saatinde en çok işlem görüyor?

Panel, o Cuma gününe ait her opsiyon işlemini, New York saatine göre aynı gün vadeli kontratlar (o öğleden sonra sona erenler) ve diğerleri olarak ikiye ayırır. 09:00 satırı sadece yarım saati kapsar — seans 9:30'da açılır — bu nedenle son sütun, her bir grubu dakika başına kontrat sayısına normalize ederek tek adil karşılaştırmayı sağlar.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_hour,
    round(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710') / 1e6, 2) AS same_day_contracts_m,
    round(sum(size) / 1e6, 2) AS all_options_contracts_m,
    round(100.0 * sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710') / sum(size), 1) AS same_day_pct,
    round(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710')
          / uniqExact(toStartOfMinute(sip_timestamp)) / 1000, 1) AS same_day_k_per_minute
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

Akış hızı. Açılıştaki yarım saat, dakikada 148.9 bin aynı gün vadeli kontrat ile seansın en hızlı bölümü olmuştur. Sonraki tüm gruplar daha yavaştır: saat 10:00'da dakikada 119.8k, öğle vaktinde 66.6k, 14:00 saatinde 50.3k ile en düşük seviye ve son saatte 62.6k.

Mutlak hacim. En büyük grup, tam bir saat boyunca 7.19 milyon kontrat ile saat 10:00 grubudur; bu saatten sonra hacim 14:00 saatinde 3.02M seviyesine geriler, ardından kapanışa doğru yükselerek 3.75M seviyesine ulaşır. Gün sonundaki artış belirgindir; sabahki seviyelerin yanına bile yaklaşamaz.

Pay. Tüm opsiyon hacmi içindeki aynı gün vadeli payı 52.9% ile açılır, 11:00 saatinde 53.4% ile zirve yapar ve ardından her saat 38.4% ile kapanışta günün en düşük seviyesine düşer. Son saati dikkatle inceleyin, çünkü anlatılan hikaye burada yer alır: toplam opsiyon hacmi kapanışa doğru yükselirken (bir önceki saatteki 6.63M kontrata kıyasla 9.78M kontrat — 10:00 ve 11:00 saatlerindeki 13.58M ve 10.86M seviyelerinin ardından günün üçüncü en yoğun grubu), 0DTE payı ise düşmektedir. Kapanış, opsiyonlar için yoğun bir saatdir ve seansın 0DTE yoğunluğu en düşük olan saatidir.

Sabah zirvesi sadece SPY mi?

Haklı bir itiraz: Endeks ETF'leri her işlem gününde bir vade tarihi belirtir, bu nedenle "0DTE" aslında SPY ve QQQ ile ilgili bir durum olabilir. Bir sonraki panel, Cuma gününe ait aynı gün vadeli hacmi dayanak varlığa göre detaylandırarak, her bir ismin kendi aynı gün vadeli hisse miktarını ve bunun ne kadarının öğleden önce gerçekleştiğini göstermektedir.

WITH by_name AS (
    SELECT substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS underlying,
           sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710') AS same_day_size,
           sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710'
                       AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) < 12) AS morning_size,
           sum(size) AS all_size
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
      AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
      AND ticker NOT LIKE 'O:SPCX%'
    GROUP BY underlying
)
SELECT underlying,
       round(same_day_size / 1e6, 2) AS same_day_contracts_m,
       round(100.0 * same_day_size / sum(same_day_size) OVER (), 1) AS pct_of_all_0dte,
       round(100.0 * same_day_size / all_size, 1) AS same_day_pct_of_name,
       round(100.0 * morning_size / same_day_size, 1) AS pct_traded_before_noon
FROM by_name
ORDER BY same_day_size DESC
LIMIT 10

Endeks ürünleri hakimdir ancak tekelleşmiş değildir. SPY tek başına piyasa genelinde işlem gören her bir aynı gün vadeli kontratın 25.5%'ini alırken, QQQ diğer 14.5%'ini almıştır; S&P 500 endeks serisi (SPXW) ve küçük ölçekli ETF (IWM) ile birlikte endeks ürünleri en üstteki altı sıradan dördünü doldurmaktadır. Diğer ikisi tek hisselerdir — NVDA 8.7% oranında, TSLA ise 7.3% oranındadır.

same_day_pct_of_name sütunu, her bir ismin kendi opsiyon piyasasının ne kadar 0DTE ağırlıklı olduğunu göstermektedir: O gün SPY'in opsiyon hacminin 72.1%'u aynı öğleden sonra vadesi dolmuştur; tablonun en altında yer alan AMZN için ise bu oran 46.9%'dir.

Sabah eğilimi tüm on isim için geçerlidir. Öğleden önceki zaman dilimi, seansın 6.5 saatinin 2.5 saatidir — yani saatin %38'idir — ve her bir isim, aynı gün vadeli hacminin bu paydan daha fazlasını bu süre içinde gerçekleştirmiştir: En yüksek IWM 67.4% ile, en düşük MU 44.5% ile, SPY 54.4% ile ve NVDA 56.3% ile kaydedilmiştir. Bu eğilim tek bir ETF'ye değil, ürüne aittir.

Call ve put opsiyonları aynı zaman akışını mı takip ediyor?

Doğal şüphe, put opsiyonlarının gecikmeli hareket ettiği ve kapanışa doğru gece oluşabilecek fiyat boşluklarına karşı koruma amaçlı yoğunlaştığı yönündedir. Veriler ise her iki tarafın neredeyse aynı zaman akışını izlediğini göstermektedir.

SELECT formatDateTime(toStartOfHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_hour,
       round(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'C') / 1e6, 2) AS call_contracts_m,
       round(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P') / 1e6, 2) AS put_contracts_m,
       round(100.0 * sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P') / sum(size), 1) AS put_share_pct
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
  AND substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710'
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

Her iki taraf da saat 10:00 civarındaki dilimde zirve yapmaktadır — 4.1M call opsiyonuna karşılık 3.09M put opsiyonu — her iki taraf de öğleden sonra düşüşe geçmekte ve kapanışa doğru yükseliş göstermektedir. Aynı gün içindeki hacimdeki put payı dikkat çekicidir: açılış diliminde en düşük seviyededir (34.9%), saat 10:00'da 43% seviyesine yükselir, ardından dar bir bantta seyrederek 41.7% ile kapanış yapar.

Karışım etkisi, hedging anlatışının aksine işlemektedir: açılış yoğunluğu günün call ağırlıklı en yüksek dönemidir ve saat 10:00 geçtikten sonra put payı birkaç puanlık bir artış yakalar. Gün sonunda bir put artışı gözlemlenmemektedir.

Salı günü bu örüntü devam ediyor mu?

Saatlik ritim, günlük ritme bağlıdır: Bir seanstaki 0DTE işlem hacmi, o gün sona eren varlıklara bağlıdır. Cuma günü, haftalık, aylık ve günlük ETF serilerinin tamamının son bulduğu vade sonu takviminin en yoğun günüdür; Salı günü ise yalnızca günlük vadeli varlıklar sunar. Panel, altı haftalık seansları haftanın günlerine göre gruplandırmaktadır.

WITH sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
           sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)
                         = formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%y%m%d')) AS same_day_vol,
           sum(volume) AS all_vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime64('2026-06-01 13:30:00', 9)
      AND window_start < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 9 AND 15
    GROUP BY session_date
)
SELECT toDayOfWeek(session_date) AS dow,
       formatDateTime(session_date, '%W') AS weekday,
       count() AS sessions,
       round(avg(same_day_vol) / 1e6, 2) AS avg_same_day_contracts_m,
       round(100.0 * sum(same_day_vol) / sum(all_vol), 1) AS same_day_pct_of_volume
FROM sessions
GROUP BY dow, weekday
ORDER BY dow

6 Pazartesi, 6 Salı, 6 Çarşamba, 6 Perşembe ve 4 Cuma günleri arasında ayrım belirgindir. Cuma günü, toplam opsiyon hacminin 46.1% kadarı aynı gün vadeli işlemlerden oluşmuştur ve seans başına ortalama 36.1 milyon aynı gün vadeli kontrat ile her iki ölçümde de beş gün arasındaki en yüksek seviyeye ulaşmıştır. Tuesday en düşük hacimli gün olmuştur (29.2%, 18.92M); hafta içi günleri ise birbirine yakındır (34.5%, Monday gününde 34.2%; Wednesday, 35.4% gününde Thursday). Aynı gün vadeli işlem yapmak her seans görülen bir durumdur; en düşük hafta içi günü bile opsiyon hacminin 29.2% kısmını oluşturur; ancak işlem seviyesi takvimsel bir gerçektir ve yukarıdaki panellerdeki Cuma günü bu aralığın en üst seviyesine yakındır. Saatlik yapı genel bir özellik taşır; ancak eğrinin yüksekliği değişmektedir.

Sabah seansının mekanik nedenleri

Aynı gün vadeli bir opsiyonun tüm ömrü tek bir seanstan ibarettir. Bu nedenle, gün içi işlem yapanlar, olay bazlı hedging yapanlar veya zaman aşımı etkisinden yararlanmak isteyen prim satıcıları için en fazla ürün açılışta mevcuttur: en uzun saatler, en yüksek prim ve henüz gerçekleşmemiş en geniş günlük aralık. Her saat geçtikçe ürünün değeri azalır ve öğleden sonraki düşüş, ürünün gerçek zamanlı olarak vadesinin dolmasıdır.

Son saatte gerçekte ne işlem görüyor?

Genel varsayım, son saatin hacminin hisse senedi fiyatına yakınlaşan yüksek değerdeki (deep in-the-money) kontratlar ile çok düşük olasılıklı piyango benzeri opsiyonlardan oluştuğudur. Panel, aynı gün içi işlemleri ödenen prim miktarına göre gruplandırarak bu durumu test etmektedir. Vade gününde kontratın içsel değerini temsil etmek amacıyla bu yöntem kullanılmaktadır; zira ömrü birkaç saat kalan 0,05 dolarlık bir kontrat çok düşük değerdeyken (far out of the money), 10 doların üzerindeki bir kontrat yüksek değerdedir (deep in it).

SELECT multiIf(price < 0.10, 'under $0.10', price < 0.50, '$0.10-0.50', price < 2, '$0.50-2', price < 10, '$2-10', '$10 and up') AS premium_bucket,
       round(100.0 * sumIf(size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 10)
             / sum(sumIf(size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 10)) OVER (), 1) AS pct_of_10am_contracts,
       round(100.0 * sumIf(size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 15)
             / sum(sumIf(size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 15)) OVER (), 1) AS pct_of_3pm_contracts,
       round(100.0 * sumIf(price * size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 15)
             / sum(sumIf(price * size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 15)) OVER (), 1) AS pct_of_3pm_premium_dollars
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
  AND substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710'
  AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (10, 15)
GROUP BY premium_bucket
ORDER BY min(price)

Karışım, düşük fiyatlı uçlara doğru sert bir değişim göstermektedir. Saat 10:00 civarında en yaygın grup $0.50-2 ile kontratların 37.4%'ini oluştururken, bir sent altı grubu 17.1% seviyesindedir. Kapanış saatine gelindiğinde, bir sent altı grubunun payı yaklaşık iki katına çıkarak 33.8% seviyesine ulaşır, $0.10-0.50 grubu 34.9% ekler ve $0.50-2 kontratları 19.6% seviyesine düşer. Borsa kapanışına kadar işlem görenlerin çoğu elli sentin altında bir maliyete sahiptir.

Son sütun düzeltme verilerini içermektedir. Bu pahalı kontratlar nadirdir; $10 and up grubu son saatteki kontratların 2.6%'ini oluşturur; ancak o saatte işlem gören toplam prim tutarının 54.2%'ünü temsil ederler; bir sent altı grubu için bu oran 0.8%'tir. Her iki durum da farklı birimlerle mevcuttur: Kontrat sayısı bazında son saat bir piyango biletleri piyasasıdır; dolar bazında ise hisse senedine yakınlaşan yüksek değerdeki kontratlardan oluşan ince bir işlem hacmidir (0DTE rehberi son saatteki bu tür bir piyango opsiyonunu takip etmektedir).

0DTE spreadleri en dar ne zaman olur?

Hacim likidite ölçütlerinden biridir; piyasa fiyatından işlem yapmanın maliyeti ise bir yatırımcının ödediği bedeldir. Panel, o Cuma günkü SPY 0DTE kontratlarındaki her fiyat güncellemesini okur ve 1 $ ile 10 $ arasında fiyatlanan kontratlarla sınırlı olmak üzere saatlik bazda medyan alım-satım spreadini raporlar — bu, benzer prim bandındaki kontratları kapsayan bir karşılaştırmadır (vade sonuna yaklaşıldıkça bu banttaki kontratlar değişmektedir; bu tür ürünlerin doğası böyledir).

SELECT formatDateTime(toStartOfHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_hour,
       round(count() / 1e6, 1) AS quote_updates_m,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price), toUInt64(sequence_number)), 3) AS median_spread_usd,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price) / toFloat64(bid_price + ask_price) * 200,
                                        toUInt64(sequence_number)), 2) AS median_spread_pct_of_mid
FROM global_markets.cache_options_quotes
WHERE ticker LIKE 'O:SPY260710%'
  AND sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
  AND bid_price > 0
  AND toFloat64(bid_price + ask_price) / 2 BETWEEN 1 AND 10
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

Seans ilerledikçe spread genişler. Söz konusu banttaki medyan aynı gün vadeli SPY kontratı, açılıştan sonraki ilk yarım saatte —günün en dar dilimi— orta fiyatının 0.8%'sı kadar genişlikte fiyatlanmıştır ve kapanış saatinde —en geniş dilim— 2.67% olmuştur: aynı ürün ve aynı prim bandında, altı saat sonra işlem yapma maliyeti iki kattan fazladır. Nakit piyasada medyan spread, gün ortasında $0.03 ile $0.11 arasında değişmektedir (12:00 saatinde 1.57%). Fiyat trafiği de aynı şekilde hareket etmektedir — saat 10:00 diliminde 1.4 milyon güncelleme varken, son saat diliminde 0.1M güncelleme gerçekleşmiştir: piyasa yapıcılar kontratların zaman değeri sıfıra yaklaştıkça çok daha seyrek güncelleme yapar ve bu aşamada daha geniş fiyat verirler.

Sonuç: Pratik okuma

Mevcut tablo, zaman azaldıkça değeri düşen bir saat üzerindeki sabah enstrümanı gibidir:

• Bir 0DTE kontratının ömründeki en yoğun, en hızlı ve spread oranı en düşük dönem ilk iki saattir. Sonraki her saatte fiyat aralıkları genişler ve işlem hacmi azalır.
• Bu durum endeks ETF yapılarına bağlı bir durum değildir: En ağır on temel varlık, aynı gün içindeki hacmini sabah saatlerine yoğunlaştırır; call ve put opsiyonları da aynı zaman akışını takip eder.
• Son saat gerçek bir piyasa sunar ancak hacim düşüktür; aynı anda iki farklı piyasa oluşur: Çok sayıda çok ucuz kontrat ile toplam sermayenin büyük kısmını taşıyan çok az sayıda çok pahalı kontrat.
• Haftanın günü önemlidir: Cuma günkü aynı gün vadeli hisse hacmi, haftanın ortasındaki herhangi bir günün çok üzerindedir.

Tüm bunlar, prim değeri bir öğleden sonra sıfıra inebilecek bir ürünü işlem görmeye teşvik etmez; sadece piyasanın ne zaman en derin ve en düşük maliyetli olduğunu belirtir. Vade sonu terminolojisi sayfası daha geniş vade spektrumunu içermektedir.

SSS

0DTE opsiyonları kapanışa doğru daha mı aktiftir?

Piyasanın geri kalanına kıyasla değil. 10 Temmuz 2026 tarihinde, toplam opsiyon hacmi 9.78 milyon kontrata yükselerek seansın en yoğun üçüncü saati (10:00'deki 13.58M ve 11:00'deki 10.86M'den sonra) olmasına rağmen, aynı gün vadeli kontratlar kapanış saatinde tüm opsiyon hacminin 38.4%'üne geriledi; bu, günün en düşük payıydı. 0DTE hacmi kapanışa doğru artış gösterse de (7.19M sabah zirvesine karşı 3.75M), piyasanın geri kalanı daha fazla yükselmektedir. En yoğun aynı gün vadeli akış, dakikada 148.9 bin kontrat ile açılışın ilk yarım saatinde gerçekleşti.

Ortalama bir günde opsiyon hacminin yüzde kaçı 0DTE'dir?

Haftanın hangi günü olduğuna bağlıdır. 10 Temmuz 2026'ya kadar olan altı haftalık süreçte, aynı gün vadeli kontratlar Cuma günleri tüm opsiyon hacminin 46.1%'ini, Tuesday günlerinde ise 29.2%'ini oluşturmuştur; her işlem günü anlamlı bir 0DTE hacmi taşımaktadır ve miktar vade takvimine göre değişmektedir.

Put ve call opsiyonları 0DTE'de aynı zamanlarda mı işlem görür?

Neredeyse öyle: Her ikisi de 10 Temmuz 2026'da saat 10 civarındaki aynı saat diliminde zirve yapmış ve her ikisi de öğleden sonra azalmıştır. Aynı gün vadeli hacmin içindeki put payı, açılış diliminde en düşük seviyedeydi (34.9%) ve 41.7% ile sona erdi; gün sonunda bir hedging artışı gözlemlenmemiştir.

Sabah zirvesi SPY için tekil hisselerle aynı mıdır?

Evet. Söz konusu Cuma günü, en yoğun işlem gören on dayalı varlığın her biri —hem ETF'ler hem de tekil hisseler— öğleden önce, o zaman diliminin seans süresinin %38'inden daha büyük bir aynı gün vadeli hacim payı göstermiştir: tekil hisse NVDA için 56.3%, SPY için 54.4%.

Yukarıdaki tüm rakamlar, tüm opsiyon verileri üzerinden yapılmış, versiyonlanmış kayıtlı sorgulardır — SQL kodunu okumak için herhangi bir paneli genişletebilir veya Strasmore terminalinde başka bir seansı inceleyebilirsiniz.