0DTE விருப்பத்தேர்வுகள் எப்போது வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன

0DTE விருப்பத்தேர்வுகள் பற்றிய பரவலான கதை இது: நாள் இறுதியில் ஒரு சூதாட்டம் — கடைசி மணிநேரத்தில் கடைசி நாணய சுழற்சிக்காக வாங்கப்படும் லாட்டரி டிக்கெட்டுகள். ஆனால் வர்த்தகத் தரவு வேறுவிதமாகக் கூறுகிறது. மணிக்கு மணி அளவிடப்படும்போது, அதே நாளைய விருப்பத்தேர்வுகள் காலையில் அதிகபட்சமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன — விரைவான ஒப்பந்தப் பாய்வு முதல் முப்பது நிமிடங்களில் வருகிறது; மேலும், மொத்த விருப்பத்தேர்வுத் தொகுதியில் அவற்றின் பங்களிப்பு நாள் முழுவதும் குறைந்து, நாள் இறுதியில் தாழ்ந்த நிலையை அடைகிறது. கீழே உள்ள பலகைகள் இந்த தாளத்தை ஒரு கனரக 0DTE அமர்வில் (வெள்ளி, ஜூலை பத்து, இரண்டாயிரத்து இருபத்தாறு) அளவிடுகின்றன; மேலும் அடிப்படைச் சொத்துகள், கால் மற்றும் புட் விருப்பத்தேர்வுகள், மற்றும் வார நாட்கள் ஆகியவற்றின் குறுக்கே இதைச் சோதிக்கின்றன.

0DTE விருப்பத்தேர்வுகள் நாளின் எந்த நேரத்தில் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன?

அந்த வெள்ளிக்கிழமையில் நிகழ்ந்த ஒவ்வொரு விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகத்தையும் இந்தப் பலகை அன்றைய ஒப்பந்தங்கள் (அன்று மாலை காலாவதியாவது) மற்றும் மற்ற அனைத்து ஒப்பந்தங்கள் என இரண்டாகப் பிரிக்கிறது; இவை நியூயார்க் கடிகாரத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டு நேர இடைவெளிகளாகப் பிரிக்கப்படுகின்றன. 09:00 வரிசை வெறும் அரை மணிநேரத்தை மட்டுமே உள்ளடக்குகிறது — அமர்வு 9:30 மணிக்குத் திறக்கிறது — எனவே கடைசி நெடுவரிசை ஒவ்வொரு இடைவெளியையும் ஒப்பந்தங்கள்/நிமிடம் என சீர்படுத்துகிறது; இதுவே நியாயமான ஒப்பீடு.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_hour,
    round(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710') / 1e6, 2) AS same_day_contracts_m,
    round(sum(size) / 1e6, 2) AS all_options_contracts_m,
    round(100.0 * sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710') / sum(size), 1) AS same_day_pct,
    round(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710')
          / uniqExact(toStartOfMinute(sip_timestamp)) / 1000, 1) AS same_day_k_per_minute
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

ஓட்ட வேகம். திறப்பு அரை மணிநேரம் 148.9 ஆயிரம் அன்றைய ஒப்பந்தங்களை நிமிடத்திற்கு நகர்த்தியது — அமர்வின் வேகமான பகுதி. அதற்குப் பிறகு வரும் ஒவ்வொரு இடைவெளியும் மெதுவானது: 10 மணிக்கு நிமிடத்திற்கு 119.8k, மதியத்திற்குள் 66.6k, 14:00 மணி நேரத்தில் 50.3k என்ற குறைந்தபட்சம், இறுதி மணியில் 62.6k.

மொத்த அளவு. மிகப் பெரிய இடைவெளி 10 மணி நேரம் 7.19 மில்லியன் ஒப்பந்தங்களுடன் — இது முழு மணிநேரம், அரை மணி அல்ல — அதன் பிறகு அளவு 14:00 மணி நேரத்தில் 3.02M ஆகக் குறைகிறது, பின் மூடலை நோக்கி உயர்கிறது, 3.75M ஆக. நாள் இறுதியிலான உயர்வு உண்மை; ஆனால் அது காலை நேரத்திற்கு எங்கும் அருகில் வருவதில்லை.

பங்கு. அனைத்து விருப்பத்தேர்வு அளவிலும் அன்றைய ஒப்பந்தங்களின் பங்கு 52.9% உடன் திறக்கிறது, 11:00 மணி நேரத்தில் 53.4% உடன் உச்சத்தை அடைகிறது, பின் ஒவ்வொரு மணிநேரமும் குறைந்து மூடலின் போது 38.4% ஆக உள்ளது — நாளின் குறைந்தபட்சம். இறுதி மணிநேரத்தைக் கவனமாகப் படியுங்கள், ஏனெனில் அங்குதான் நாட்டுப்புறக் கதை உள்ளது: மொத்த விருப்பத்தேர்வு அளவு மூடலை நோக்கி உயர்கிறது (அதற்கு முந்தைய மணியில் 6.63M ஒப்பந்தங்களுக்கு எதிராக 9.78M — நாளின் மூன்றாவது மிக மும்பரிய இடைவெளி, 13.58M மற்றும் 10.86M அளவுகளுடன் கூடிய 10:00 மற்றும் 11:00 மணி நேரங்களுக்குப் பின்) ஆனால் 0DTE பங்கு மூழ்குகிறது. மூடல் விருப்பத்தேர்வுகளுக்கு மும்பரிய மணிநேரம், மற்றும் அமர்வின் 0DTE செறிவு மிகக் குறைவான மணிநேரம்.

காலை உச்சம் SPY-ஐ மட்டும் சார்ந்ததா?

ஒரு நியாயமான ஆட்சேபம்: index ETF-கள் ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளிலும் காலாவதி தேதியை பட்டியலிடுகின்றன. எனவே "0DTE" உண்மையில் SPY மற்றும் QQQ பற்றிய கதையாக இருக்கலாம். அடுத்த பலகை அந்த வெள்ளிக்கிழமையின் அதே நாள் தொகுதியை அடிப்படையாகக் கொண்டு பிரித்துக் காட்டுகிறது. ஒவ்வொரு பெயரின் சொந்த அதே நாள் பங்கு மற்றும் அதில் எவ்வளவு பங்கு மதியத்திற்கு முன் வர்த்தகமானது என்பதையும் சேர்க்கிறது.

WITH by_name AS (
    SELECT substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS underlying,
           sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710') AS same_day_size,
           sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710'
                       AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) < 12) AS morning_size,
           sum(size) AS all_size
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
      AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
      AND ticker NOT LIKE 'O:SPCX%'
    GROUP BY underlying
)
SELECT underlying,
       round(same_day_size / 1e6, 2) AS same_day_contracts_m,
       round(100.0 * same_day_size / sum(same_day_size) OVER (), 1) AS pct_of_all_0dte,
       round(100.0 * same_day_size / all_size, 1) AS same_day_pct_of_name,
       round(100.0 * morning_size / same_day_size, 1) AS pct_traded_before_noon
FROM by_name
ORDER BY same_day_size DESC
LIMIT 10

Index தயாரிப்புகள் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன. ஆனால் ஏகபோகம் செய்யவில்லை. SPY மட்டும் சந்தை முழுவதும் வர்த்தகமான ஒவ்வொரு அதே நாள் ஒப்பந்தத்திலும் 25.5% பங்கைப் பெற்றது. QQQ மற்றொரு 14.5% பங்கைப் பெற்றது. S&P 500 index தொடர் (SPXW) மற்றும் small-cap ETF (IWM) ஆகியவற்றுடன், index தயாரிப்புகள் முதல் ஆறு இடங்களில் நான்கை நிரப்புகின்றன. மற்ற இரண்டும் தனி பங்குகள் — NVDA இல் 8.7%, TSLA இல் 7.3%.

same_day_pct_of_name நெடுவரிசை ஒவ்வொரு பெயரின் சொந்த options சந்தை எவ்வளவு 0DTE-கனமானது என்பதைக் காட்டுகிறது: அன்று SPY-ன் options தொகுதியில் 72.1% அதே மதியம் காலாவதியாகியது. அட்டவணையின் அடியில் உள்ள AMZN-க்கு இது 46.9%.

காலை சாய்வு பத்தும் பொருந்துகிறது. மதியத்திற்கு முந்தைய சாளரம் அமர்வின் ஆறரை மணிநேரத்தில் இரண்டரை மணிநேரம் — கடிகாரத்தின் முப்பத்தெட்டு சதவீதம். ஒவ்வொரு பெயரும் தனது அதே நாள் தொகுதியில் அந்தப் பங்கை விட அதிகமாக அச்சாளரத்திற்குள் வர்த்தகம் செய்தது: IWM மிகக் கனமாக 67.4%, MU மிக இலகுவாக 44.5%, SPY இல் 54.4%, NVDA இல் 56.3%. இந்த சாய்வு தயாரிப்புக்கு உரியது. ஒரு ETF-க்கு அல்ல.

கால் மற்றும் புட் விருப்பங்கள் ஒரே நேரத்தைப் பின்பற்றுகின்றனவா?

இயல்பான சந்தேகம் என்னவென்றால், புட் தாமதமாக இயங்குகிறது — அதாவது இரவு இடைவெளிக்கு எதிரான பாதுகாப்பு ஒப்பந்தங்களால் முற்பகல் நேரம் நிரம்பியிருக்கும். பதிவுகள் கூறுவது என்னவென்றால், இரு பக்கமும் ஏறக்குறைய ஒரே நேரத்தைக் கடைப்பிடிக்கின்றன.

SELECT formatDateTime(toStartOfHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_hour,
       round(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'C') / 1e6, 2) AS call_contracts_m,
       round(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P') / 1e6, 2) AS put_contracts_m,
       round(100.0 * sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P') / sum(size), 1) AS put_share_pct
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
  AND substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710'
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

இரு பக்கமும் ஒரே பத்து மணி இடைவெளியில் உச்சத்தை அடைகின்றன — 4.1M கால்களுக்கு எதிராக 3.09M புட்கள் — இரண்டும் மதிய வேளையில் சரிந்து, இரண்டும் முற்பகல் முடிவில் சற்று உயர்கின்றன. அதே நாள் அளவில் புட்களின் பங்கு முக்கியமான நெடுவரிசை: தொடக்க இடைவெளியில் மிகக் குறைவாக (34.9%), அது பத்து மணிக்கு 43% ஆகத் துள்ளுகிறது, பின்னர் ஒரு குறுகிய வரம்பைத் தக்க வைத்துக் கொண்டு, 41.7% உடன் முடிகிறது.

கலவை விளைவு பாதுகாப்பு ஒப்பந்தக் கதைக்கு எதிர்மறையாக இயங்குகிறது: தொடக்க அவசரம் நாளின் மிகவும் கால் சாய்ந்த காலப்பகுதி, அது கடந்ததும் புட்கள் சில புள்ளிகளைத் திரும்பப் பெறுகின்றன. நாளின் பிற்பகுதியில் எந்தப் புட் அதிகரிப்பும் தென்படவில்லை.

செவ்வாய்க்கிழமை இந்த அமைப்பு நிலைக்கிறதா?

மணிக்குரிய தாளம் ஒரு நாள்காட்டு தாளத்தின்மீது சவாரி செய்கிறது: ஒரு அமர்வில் 0DTE வர்த்தகம் எவ்வளவு நடக்க முடியும் என்பது அன்று எது காலாவதியாகிறது என்பதைப் பொறுத்தது. வெள்ளிக்கிழமை என்பது காலாவதி நாட்காட்டியின் பருமனான முனை — வாராந்திர, மாதாந்திர மற்றும் தினசரி ETF தொடர்கள் அனைத்தும் அன்று வருகின்றன — ஆனால் செவ்வாய்க்கிழமை வழங்குவது தினசரி-காலாவதி பெயர்கள் மட்டுமே. இந்தப் பலகை வாரநாட்களின்படி ஆறு வார அமர்வுகளை ஒன்றிணைக்கிறது.

WITH sessions AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
           sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)
                         = formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%y%m%d')) AS same_day_vol,
           sum(volume) AS all_vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime64('2026-06-01 13:30:00', 9)
      AND window_start < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 9 AND 15
    GROUP BY session_date
)
SELECT toDayOfWeek(session_date) AS dow,
       formatDateTime(session_date, '%W') AS weekday,
       count() AS sessions,
       round(avg(same_day_vol) / 1e6, 2) AS avg_same_day_contracts_m,
       round(100.0 * sum(same_day_vol) / sum(all_vol), 1) AS same_day_pct_of_volume
FROM sessions
GROUP BY dow, weekday
ORDER BY dow

6 திங்கட்கிழமைகள், 6 செவ்வாய்க்கிழமைகள், 6 புதட்கிழமைகள், 6 வியாழக்கிழமைகள் மற்றும் 4 வெள்ளிக்கிழமைகள் வழியாக, பிளவு தீவிரமாக உள்ளது. வெள்ளிக்கிழமை அனைத்து விருப்பத் தொகுதியிலும் 46.1% அதே-நாள் பங்கைக் கொண்டிருந்தது மற்றும் ஒரு அமர்வுக்கு சராசரியாக 36.1 மில்லியன் அதே-நாள் ஒப்பந்தங்களைக் கொண்டிருந்தது — இரண்டு அளவுகோல்களிலும் ஐந்தில் மிக உயர்ந்தது. Tuesday மிக மெலிந்ததாக இருந்தது (29.2%, 18.92M); நடு-வார நாட்கள் இறுக்கமாக குவிகின்றன (Monday அன்று 34.5%, Wednesday அன்று 34.2%, Thursday அன்று 35.4%). அதே-நாள் வர்த்தகம் என்பது ஒவ்வொரு அமர்வுக்கும் ஏற்படும் நிகழ்வு — மிக மெலிந்த வாரநாளும் கூட விருப்பத் தடத்தில் 29.2% இயக்குகிறது — ஆனால் மட்டம் என்பது ஒரு நாட்காட்டி உண்மை, மேலே உள்ள பலகைகளில் வெள்ளிக்கிழமை அந்த வரம்பின் உச்சியில் அமர்ந்துள்ளது. மணிக்குரிய வடிவம் பொதுவானது; வளைவின் உயரம் அப்படி அல்ல.

காலை நேரம் ஏன், இயங்குநுட்பத்தின்படி

ஒரே நாள் வாய்ப்பின் முழு ஆயுளும் ஒரே ஒரு அமர்வுதான். எனவே அந்த வெளிப்பாடு தேவைப்படுபவர் — நாள்பட்ட வரம்பு வர்த்தகர்கள், நிகழ்வு தவிர்ப்பாளர்கள், குறைவின் கடைசி நாளை அறுவடை செய்யும் பிரீமியம் விற்பனையாளர்கள் — திறப்பின்போது வேலை செய்ய அதிகபட்ச தயாரிப்பைக் கொண்டிருக்கிறார்கள்: அதிகபட்ச மணிநேரங்கள், அதிகபட்ச பிரீமியம், தீர்க்கப்படாத அகலமான நாள்பட்ட வரம்பு. ஒவ்வொரு மணிநேரமும் தயாரிப்பையே எரிக்கிறது. மதியத்தின் குறைந்துவரும் பங்கு அந்த தயாரிப்பு நிகழ்நேரத்தில் காலாவதியாவதுதான்.

இறுதி மணிநேரத்தில் உண்மையில் எது வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது?

நிலையான கருதுகோள் என்னவென்றால், கடைசி மணிநேரத்தின் எஞ்சியப் பகுதி என்பது பங்குகளாக ஒருங்கிணையும் ஆழமான in-the-money ஒப்பந்தங்கள், மற்றும் சில்லறை விலையில் உள்ள லாட்டரி strike கள் ஆகும். இந்தக் குழு அதைச் சோதிக்கிறது, செலுத்தப்பட்ட premium அடிப்படையில் அதே நாள் வர்த்தகங்களைத் தொகுக்கிறது — காலாவதி நாளில் moneyness-க்கான மாற்றீடு, ஏனெனில் வாழ சில மணிநேரங்களே உள்ள $0.05 விலையுள்ள ஒப்பந்தம் ஆழமாக out of the money-ல் உள்ளது, $10-க்கு மேல் உள்ளது ஆழமாக in the money-ல் உள்ளது.

SELECT multiIf(price < 0.10, 'under $0.10', price < 0.50, '$0.10-0.50', price < 2, '$0.50-2', price < 10, '$2-10', '$10 and up') AS premium_bucket,
       round(100.0 * sumIf(size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 10)
             / sum(sumIf(size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 10)) OVER (), 1) AS pct_of_10am_contracts,
       round(100.0 * sumIf(size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 15)
             / sum(sumIf(size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 15)) OVER (), 1) AS pct_of_3pm_contracts,
       round(100.0 * sumIf(price * size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 15)
             / sum(sumIf(price * size, toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) = 15)) OVER (), 1) AS pct_of_3pm_premium_dollars
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
  AND substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710'
  AND toHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) IN (10, 15)
GROUP BY premium_bucket
ORDER BY min(price)

கலவை கடுமையாக மலிவான முனைநோக்கி மாறுகிறது. 10 மணியின் மணிநேரத்தில் முக்கிய தொகுதி $0.50-2, ஒப்பந்தங்களில் 37.4% உடன், sub-dime தொகுதி 17.1%-இல் உள்ளது. இறுதி மணிநேரத்தில் sub-dime தொகுதி தன் பங்கை ஏறக்குறைய இரட்டிப்பாக்கி 33.8% ஆகக் கொண்டுள்ளது, $0.10-0.50 34.9% சேர்க்கிறது, மற்றும் $0.50-2 ஒப்பந்தங்கள் 19.6%-க்குக் குறைகின்றன. மணியடிக்குள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பெரும்பாலானவை ஐம்பது சென்டுகளுக்கும் குறைவான விலையில் உள்ளன.

இறுதி நெடுவரிசை திருத்துதலாக உள்ளது. அந்த விலையுயர்ந்த ஒப்பந்தங்கள் அரிதானவை — $10 and up தொகுதி கடைசி-மணிநேர ஒப்பந்தங்களில் 2.6% — ஆனால் அவை அந்த மணிநேரத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட premium டாலர்களில் 54.2% தாங்கி நிற்கின்றன, sub-dime தொகுதிக்கான 0.8%-க்கு எதிராக. நாட்டுப்புறப் படத்தின் இருபகுதிகளும் வெவ்வேறு நாணயங்களில் உள்ளன: ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையில் கடைசி மணிநேரம் ஒரு லாட்டரி-டிக்கெட் சந்தை; டாலர்களின் எண்ணிக்கையில், பங்குகளாக ஒருங்கிணையும் ஆழமான in-the-money ஒப்பந்தங்களின் மெல்லிய நாடாவுக்குச் சமம் (0DTE வழிகாட்டி இத்தகைய ஒரு கடைசி-மணிநேர லாட்டரி strike-ஐப் பின்தொடர்கிறது).

0DTE ஸ்ப்ரெட்கள் எப்போது மிகவும் இறுக்கமாக இருக்கும்?

வால்யூம் என்பது லிக்விடிட்டியின் ஒரு அளவீடு; மார்க்கெட்டைக் கடப்பதற்கான செலவுதான் ஒரு டிரேடர் செலுத்துவது. அந்த வெள்ளிக்கிழமையின் SPY 0DTE ஒப்பந்தங்களில் வரும் ஒவ்வொரு கோட் அப்டேட்டையும் பேனல் வாசித்து, மணிநேரப்படி சராசரி பிட்-ஆஸ்க் ஸ்ப்ரெட்டை தருகிறது — $1 மற்றும் $10 க்கும் இடையில் கோட் செய்யப்பட்ட ஒப்பந்தங்களுக்கு மட்டும் கட்டுப்படுத்தப்பட்டு — இது ஒரே மாதிரியான ப்ரீமியம் பாண்ட் (நாள் கடந்து போகப் போக இந்தப் பாண்டுக்குள் உள்ள ஒப்பந்தங்கள் மாறும்; காலாவதியாகும் தயாரிப்பு அப்படித்தான் இருக்கும்).

SELECT formatDateTime(toStartOfHour(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')), '%H:%i') AS et_hour,
       round(count() / 1e6, 1) AS quote_updates_m,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price), toUInt64(sequence_number)), 3) AS median_spread_usd,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price) / toFloat64(bid_price + ask_price) * 200,
                                        toUInt64(sequence_number)), 2) AS median_spread_pct_of_mid
FROM global_markets.cache_options_quotes
WHERE ticker LIKE 'O:SPY260710%'
  AND sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
  AND bid_price > 0
  AND toFloat64(bid_price + ask_price) / 2 BETWEEN 1 AND 10
GROUP BY et_hour
ORDER BY et_hour

செஷன் முன்னேறப் போக ஸ்ப்ரெட் விரிகிறது. அந்தப் பாண்டில் உள்ள சராசரி சேம்-டே SPY ஒப்பந்தம் தொடக்க அரை மணிநேரத்தில் — அன்றைய மிக இறுக்கமான பக்கெட் — அதன் மிட்-ப்ரைஸின் 0.8% அகலமாக கோட் செய்யப்பட்டது, மற்றும் முடியும் மணிநேரத்தில் 2.67% — மிக விரிவானது: ஒரே தயாரிப்பு, ஒரே ப்ரீமியம் பாண்ட், ஆறு மணிநேரம் கழித்து கடப்பதற்கான செலவு இரண்டு மடங்கிற்கும் மேலானது. காசில் சராசரி ஸ்ப்ரெட் $0.03 இலிருந்து $0.11 ஆக மாறுகிறது, நண்பகலில் இடையில் (1.57% இல் 12:00). கோட் டிராபிக்கும் அதே வழியில் நகர்கிறது — 10 மணி மணிநேரத்தில் 1.4 மில்லியன் அப்டேட்கள், கடைசி மணிநேரத்தில் 0.1M: ஒப்பந்தங்கள் பூஜ்ய நேர மதிப்பை நெருங்கும்போது மார்க்கெட் மேக்கர்கள் மிகக் குறைவாகவே ரெஃப்ரெஷ் செய்கிறார்கள், செய்யும்போது விரிவாகக் கோட் செய்கிறார்கள்.

நடைமுறைப் படிப்பு: சாராம்சம்

அளவிடப்பட்ட காட்சி ஒரு முடிங்கும் கடிகாரத்தில் இயங்கும் காலைக்காலக் கருவி:

• ஒரு 0DTE ஒப்பந்தத்தின் வாழ்வில் மிகக் கனமான, விரைவான, கடப்பதற்கு மலிவான காலம் அதன் முதல் இரண்டு மணிநேரம். அதற்குப் பின் ஒவ்வொரு மணிநேரமும் விலைப்பேற்றம் அகலமாகவும் பரிவர்த்தனை மெலிந்தும் செல்கிறது.
• இது index ETF-களின் செயற்கை விளைவு அல்ல: கனமான பத்து அடிப்படைச் சொத்துகளுமே அதே நாள் பரிமாணத்தைக் காலை நோக்கித் திருப்புகின்றன; calls மற்றும் puts ஒரே கடிகாரத்தைப் பின்பற்றுகின்றன.
• கடைசி மணிநேரம் உண்மையானது ஆனால் சிறியது — ஒரே நேரத்தில் இரண்டு சந்தைகள்: மிக மலிவான ஒப்பந்தங்கள் மிகுதியாக, பெரும்பாலான பணத்தைத் தாங்கும் மிகச் சில விலையுயர்ந்த ஒப்பந்தங்கள்.
• வாரத்தின் நாள் முக்கியம்: வெள்ளியின் அதே நாள் பங்கு வார நடுவில் எந்த நாளையும் விட மிக உயர்ந்து நிற்கிறது.

இவற்றுள் எதுவும் ஒரு மதியத்திலேயே பிரீமியம் பூஜ்யமாகக்கூடிய தயாரிப்பை வர்த்தகம் செய்ய வேண்டுமா வேண்டாமா என்பதைக் கூறவில்லை; அதற்கான சந்தை எப்போது ஆழமாகவும் கடப்பதற்கு மலிவாகவும் இருக்கிறது என்பதைக் கூறுகிறது. DTE சொற்களஞ்சியம் பக்கம் விரிவான காலாவதி நிறமாலையைக் கொண்டுள்ளது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

0DTE விருப்பத்தேர்வுகள் சந்தை மூடுவதற்கு முன் அதிக செயல்பாடு கொண்டிருக்குமா?

சந்தையின் மற்ற பகுதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது இல்லை. ஜூலை 10, 2026 அன்று அதே நாளில் காலாவதியாகும் ஒப்பந்தங்கள் மூடல் நேரத்தில் மொத்த விருப்பத்தேர்வுகள் வர்த்தகத்தில் 38.4% ஆகக் குறைந்தன — அன்றைய மிகக் குறைந்த பங்கு — மொத்த விருப்பத்தேர்வுகள் வர்த்தகம் 9.78 மில்லியன் ஒப்பந்தங்களாக உயர்ந்தபோதிலும், அது அமர்வின் மூன்றாவது மிக மும்பரிய மணிநேரம் (10:00 இல் 13.58M மற்றும் 11:00 இல் 10.86M ஆகியவற்றுக்குப் பின்). 0DTE வர்த்தகம் மணியடிக்கு முன் அதிகரிக்கிறது (காலை உச்சமான 7.19M-உடன் ஒப்பிடும்போது 3.75M), ஆனால் சந்தையின் மற்ற பகுதிகள் மேலும் அதிகமாக உயர்கின்றன. அதே நாளின் மிக அதிக வர்த்தகம் தொடக்க அரை மணிநேரத்தில் இருந்தது, நிமிடத்திற்கு 148.9 ஆயிரம் ஒப்பந்தங்கள்.

சராசரி நாளொன்றில் விருப்பத்தேர்வுகள் வர்த்தகத்தில் 0DTE எவ்வளவு சதவீதம்?

அது வாரத்தின் நாளைப் பொறுத்தது. ஜூலை 10, 2026 வரையிலான ஆறு வாரங்களில், வெள்ளிக்கிழமைகளில் அதே நாளில் காலாவதியாகும் ஒப்பந்தங்கள் மொத்த விருப்பத்தேர்வுகள் வர்த்தகத்தில் 46.1% ஆகவும் Tuesdayகளில் 29.2% ஆகவும் இருந்தன — ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளிலும் கணிசமான 0DTE வர்த்தகம் இருக்கிறது, காலாவதி நாட்காட்டி அதன் அளவைத் தீர்மானிக்கிறது.

put மற்றும் call வர்த்தகங்கள் 0DTE-யில் ஒரே நேரத்தில் நடக்குமா?

ஏறக்குறைய ஆம்: ஜூலை 10, 2026 அன்று இரண்டும் ஒரே பத்து மணி நேரத்தில் உச்சம் அடைந்தன, இரண்டும் மாலை நேரம் வரை குறைந்தன. அதே நாளின் வர்த்தகத்தில் put-இன் பங்கு தொடக்க காலப்பெட்டியில் மிகக் குறைவாக இருந்தது (34.9%) மற்றும் 41.7% உடன் முடிந்தது — நாள் முடிவில் எந்தப் பாதுகாப்பு வர்த்தக அதிகரிப்பும் தெரியவில்லை.

காலை உச்சம் SPY-க்கும் தனிப்பட்ட பங்குகளுக்கும் ஒன்றா?

ஆம். அந்த வெள்ளிக்கிழமை அன்று வர்த்தகம் மிக அதிகமான பத்து அடிப்படைச் சொத்துகளில் ஒவ்வொன்றும் — ETF-கள் மற்றும் தனிப்பட்ட பங்குகள் இரண்டும் — மதியத்திற்கு முன் தனது அதே நாள் வர்த்தகத்தின் பெரிய பங்கைக் கொண்டிருந்தன, அந்தச் சாளரம் அமர்வின் முப்பத்தெட்டு சதவீத நேரத்தை மட்டுமே கொண்டிருந்தது: தனிப்பட்ட பங்கு NVDA-க்கு 56.3%, SPY-க்கு 54.4%.

மேலே உள்ள ஒவ்வொரு எண்ணும் முழு விருப்பத்தேர்வுகள் தரவின் மீதான சேமிக்கப்பட்ட, பதிப்பிடப்பட்ட வினவலாகும் — SQL-ஐ படிக்க எந்தப் பலகையையும் விரிவாக்கவும், அல்லது Strasmore முனையத்தில் வேறொரு அமர்வை ஆராயவும்.