మ్యూచువల్ ఫండ్లు డివిడెండ్లు ఎప్పుడు చెల్లిస్తాయి?

తమ పెట్టుబడుల్లో ఉన్న ఆస్తుల ఆధారంగా మ్యూచువల్ ఫండ్లు నిర్ణయించిన షెడ్యూల్‌ ప్రకారం డివిడెండ్లు చెల్లిస్తాయి: చాలా bond funds నెలవారీగా, చాలా stock funds త్రైమాసికంగా చెల్లిస్తాయి. అర్ధవార్షిక, వార్షిక షెడ్యూళ్లు కూడా ఉన్నాయి. ఫండ్ పాటించాలనుకునే షెడ్యూల్‌ను ప్రాస్పెక్టస్‌లో పేర్కొంటారు. దీనికి వేరుగా జరిగే రెండో చెల్లింపు capital gains distribution. ఇది సాధారణంగా సంవత్సరానికి ఒకసారి, డిసెంబర్ చివరి వారాల్లో వస్తుంది. ఈ రెండు సంఘటనలు చెల్లింపు జరిగిన రోజున ఫండ్‌ యొక్క net asset valueను తగ్గిస్తాయి. అయితే ప్రజలు “డివిడెండ్” అని చెప్పేది మొదటి చెల్లింపునే.

మ్యూచువల్ ఫండ్లు డివిడెండ్లు ఎప్పుడు చెల్లిస్తాయి?

ఫండ్‌ యొక్క income distribution అంటే ఆ కాలంలో దాని పోర్ట్‌ఫోలియో సంపాదించిన మొత్తం: bondల నుంచి వచ్చిన వడ్డీ, stockల నుంచి వచ్చిన డివిడెండ్లు, వీటి నుంచి ఫండ్‌ ఖర్చులను తీసివేసిన తర్వాత మిగిలినది. Bond వడ్డీ నిరంతరం వస్తుంది. అందుకే bond funds సాధారణంగా దాన్ని నెలవారీగా పంపిణీ చేస్తాయి. కంపెనీల డివిడెండ్లు త్రైమాసికంగా సమూహాలుగా వస్తాయి. అందుకే stock funds సాధారణంగా త్రైమాసికంగా చెల్లిస్తాయి. ఒక ఫండ్‌ తన ప్రకటించిన షెడ్యూల్‌ను ఏళ్ల తరబడి కొనసాగిస్తుంది.

ఈ విధానం exchange-listed fundsలో సులభంగా కనిపిస్తుంది. అవి చేసే ప్రతి చెల్లింపుకు ఒక్కో షేర్‌కు సంబంధించిన రికార్డును ప్రచురిస్తాయి. 2023 నుంచి 2025 వరకు మూడు సంవత్సరాల్లో దాఖలైన పద్నాలుగు పెద్ద ఫండ్ల రికార్డులు:

SELECT ticker,
       multiIf(ticker IN ('AGG', 'BND', 'LQD', 'HYG', 'TLT'), 'bonds',
               ticker = 'PFF', 'preferred shares',
               ticker = 'JEPI', 'stocks with options written against them',
               ticker = 'VNQ', 'real estate securities',
               ticker IN ('SCHD', 'VYM'), 'dividend-paying stocks',
               'large-cap stocks') AS portfolio,
       round(count() / 3, 1) AS payouts_per_year,
       uniqExact(toMonth(ex_dividend_date)) AS calendar_months_used,
       round(sum(toFloat64(cash_amount)) / 3, 3) AS annual_total_usd,
       round(avg(toFloat64(cash_amount)), 4) AS avg_payment_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('AGG', 'BND', 'LQD', 'HYG', 'TLT', 'PFF', 'JEPI',
                 'SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM', 'VNQ')
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2023-01-01')
  AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
GROUP BY ticker
ORDER BY payouts_per_year DESC, ticker ASC

ప్రతి ఫండ్‌ ఏ ఆస్తులను కలిగి ఉందో దాని ఆధారంగా ఈ జాబితా విభజించబడుతుంది. AGG వద్ద bonds ఉన్నాయి. ఇది సంవత్సరానికి 12 distribution records దాఖలు చేసి, వాటిని 11 క్యాలెండర్‌ నెలల్లో చెల్లించింది. మొత్తం మీద సంవత్సరానికి ఒక్కో షేర్‌కు సగటున $3.54 చెల్లించింది. మరోవైపు, VYM వద్ద dividend-paying stocks ఉన్నాయి. ఇది సంవత్సరానికి 4 రికార్డులను 4 నెలల్లో దాఖలు చేసింది. ఒకే నిర్మాణం, ఒకే పన్ను నియమాలు, కానీ వేర్వేరు చెల్లింపు షెడ్యూళ్లు.

ప్రతి చెల్లింపు పరిమాణం కూడా మారుతుంది. ఫండ్‌ తన పెట్టుబడులు వాస్తవంగా చెల్లించిన మొత్తాన్ని పంపిణీ చేస్తుంది. ఆ మొత్తం సేకరించిన కూపన్లు, డివిడెండ్లను బట్టి మారుతుంది. ఒక పెద్ద bond fundలో మూడు సంవత్సరాల నెలవారీ చెల్లింపులు:

SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(toStartOfMonth(ex_dividend_date), 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(sum(toFloat64(cash_amount)), 4) AS distribution_per_share,
       count() AS records
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AGG'
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2023-07-01')
  AND ex_dividend_date <= toDate('2026-06-30')
GROUP BY toStartOfMonth(ex_dividend_date)
ORDER BY toStartOfMonth(ex_dividend_date)

33 నెలలన్నింటిలో నెలకు ఒక చెల్లింపు ఉండేలా షెడ్యూల్‌ స్థిరంగా ఉంది. కానీ మొత్తం స్థిరంగా లేదు: July 2023లో ఒక్కో షేర్‌కు $0.2547 ఉండగా, June 2026లో $0.3315 ఉంది. మధ్యలోని ప్రతి నెలకు వేర్వేరు మొత్తం ఉంది. ఫండ్‌ ప్రకటించే yield, గత సంవత్సరంలో చేసిన ఈ చెల్లింపుల ఆధారంగా లెక్కించబడుతుంది. చెల్లింపులు మారితే yield కూడా మారుతుంది. డివిడెండ్‌ yield ఆ లెక్కింపును వివరిస్తుంది.

ఆదాయం, capital gains రెండు వేర్వేరు పంపిణీలు

Income distribution అంటే పోర్ట్‌ఫోలియో సంపాదించిన మొత్తాన్ని పెట్టుబడిదారులకు పంపిణీ చేయడం. Capital gains distribution అంటే సంవత్సరంలో holdingsను లాభంతో విక్రయించడం ద్వారా ఫండ్‌ మేనేజర్‌ వాస్తవంగా పొందిన లాభాన్ని పంపిణీ చేయడం. మీరు ఏదైనా విక్రయించారా లేదా అన్నదానితో దీనికి సంబంధం లేదు.

Regulated investment companyగా అర్హత పొందిన ఫండ్‌, షేర్‌హోల్డర్లకు పంపిణీ చేసే income, gainsపై ఫండ్‌ స్థాయిలో పన్ను చెల్లించదు. ఆ పన్ను ప్రయోజనానికి బదులుగా వాటిని పెట్టుబడిదారులకు పంపిణీ చేయాలి. చాలా ఫండ్లు డిసెంబర్‌ చివరి వారాల్లో సంవత్సరానికి ఒకసారి లెక్కలు ముగిస్తాయి. Record datesకు ముందుగా అక్టోబర్‌, నవంబర్‌లలో అంచనా మొత్తాలను ప్రకటిస్తాయి.

సంవత్సరాంతపు ఈ విధానం మొత్తం మార్కెట్‌ చెల్లింపు క్యాలెండర్‌లో కనిపిస్తుంది. 2023 నుంచి 2025 వరకు US-listed funds దాఖలు చేసిన ప్రతి distribution recordను, సంవత్సరానికి ఒకసారి చెల్లించే ఫండ్లను మొత్తం సమూహం నుంచి వేరు చేసి చూపితే:

SELECT toMonth(ex_dividend_date) AS month,
       ['Jan', 'Feb', 'Mar', 'Apr', 'May', 'Jun',
        'Jul', 'Aug', 'Sep', 'Oct', 'Nov', 'Dec'][toMonth(ex_dividend_date)] AS month_label,
       round(100 * countIf(frequency = 1)
             / greatest(sum(countIf(frequency = 1)) OVER (), 1), 1) AS annual_payer_share_pct,
       round(100 * count()
             / greatest(sum(count()) OVER (), 1), 1) AS all_payer_share_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= toDate('2023-01-01')
  AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
  AND cash_amount > 0
GROUP BY month
ORDER BY month

అన్ని payersను కలిపి చూస్తే క్యాలెండర్‌ దాదాపు సమంగా ఉంటుంది. సంవత్సరపు రికార్డుల్లో డిసెంబర్‌ వాటా 14.2%. పన్నెండు నెలలకు సమానంగా విభజిస్తే వచ్చే 8.3%కు ఇది సమీపంగా ఉంది. సంవత్సరానికి ఒకసారి చెల్లించే సమూహంలో పరిస్థితి వేరుగా ఉంది: annual scheduleలో ఉన్న payers రికార్డుల్లో 24.7%కు డిసెంబర్‌ ex-date ఉంది. సంవత్సరానికి ఒకసారి చెల్లించే payers లెక్కలను ముగించేది సంవత్సరాంతంలోనే.

ఫండ్‌ పంపిణీలోని నాలుగు తేదీలు

ప్రతి పంపిణీ ఇదే క్రమంలో జరుగుతుంది.

1. Declaration date: ఫండ్‌ ఒక్కో షేర్‌కు చెల్లించే మొత్తాన్ని, దానికి సంబంధించిన తేదీలను ప్రకటిస్తుంది.
2. Record date: ఈ రోజు ముగిసే సమయానికి ఫండ్‌ రికార్డుల్లో ఉన్న షేర్‌హోల్డర్లకు చెల్లింపు అందుతుంది.
3. Ex-dividend date: ఈ రోజు ప్రారంభంలో ఫండ్‌ యొక్క net asset valueను పంపిణీ మొత్తానికి తగ్గిస్తారు. ఈ తేదీన లేదా ఆ తర్వాత కొనుగోలు చేసే వ్యక్తికి చెల్లింపు అందదు. Exchange-listed sharesకు one-day settlement అమల్లో ఉండటంతో ex-date, record date ఇప్పుడు ఒకే రోజున ఉంటాయి.
4. Payable లేదా reinvestment date: నగదు ఖాతాలోకి వస్తుంది. లేదా ఆ రోజు NAV వద్ద కొత్త షేర్లు కొనుగోలు చేయబడతాయి.

మీ కొనుగోలు లెక్కలోకి వస్తుందా అనే ప్రశ్నకు ఈ క్రమం ముఖ్యమైనది. మ్యూచువల్ ఫండ్‌ ఆర్డర్‌ ఫండ్‌ రోజువారీ cutoff తర్వాత నిర్ణయించే NAV వద్ద ధర నిర్ణయించబడుతుంది. Record dateన cutoffకు ముందు స్వీకరించిన ఆర్డర్‌ ఆ చెల్లింపుకు మీ పేరును రికార్డుల్లో చేర్చవచ్చు. మ్యూచువల్‌ ఫండ్లు ఎప్పుడు ట్రేడ్‌ అవుతాయి cutoff, pricing ruleను వివరిస్తుంది. నగదు ఎప్పుడు ఖాతాలోకి వస్తుందో మ్యూచువల్‌ ఫండ్‌ settlement వివరిస్తుంది. Stock మార్కెట్‌లోని ఇదే రెండు తేదీల మధ్య తేడాను record date, ex-dividend date మధ్య తేడా మరియు ex-dividend date వివరణ స్పష్టం చేస్తాయి.

ఫండ్‌ చెల్లించినప్పుడు మీ బ్యాలెన్స్‌ ఎందుకు మారదు?

ఇది చాలామందిని గందరగోళానికి గురిచేసే విషయం. కానీ ఇది పూర్తిగా అంకగణితం. ఒక ఫండ్‌ NAV $10.00గా ఉండి, ఒక్కో షేర్‌కు $0.50 పంపిణీ చేస్తుందని అనుకుందాం. Ex-dateన NAV $9.50కు తగ్గుతుంది. మీ వద్ద 100 షేర్లు ఉంటే, $950 విలువైన ఫండ్‌, $50 నగదు మీ వద్ద ఉంటాయి. మొత్తం $1,000. Reinvest చేస్తే, ఆ $50తో $9.50 ధరకు 5.263 అదనపు షేర్లు కొనుగోలు అవుతాయి. అప్పుడు మీ వద్ద 105.263 షేర్లు ఉంటాయి. ఒక్కో షేర్‌ విలువ $9.50గా ఉంటే మొత్తం మళ్లీ $1,000. షేర్ల సంఖ్య పెరిగింది. డబ్బు పెరగలేదు.

నిజమైన ఫండ్‌లో ఇదే మార్పును ఈ మెట్ల ఆకారపు రేఖ చూపిస్తుంది. మూడు సంవత్సరాల్లో ప్రతి ex-dateన ధర, అలాగే ప్రతి చెల్లింపును reinvest చేసిన 100 షేర్లతో ప్రారంభమైన పెట్టుబడిదారుడి షేర్‌ సంఖ్య:

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMax(close, window_start) AS session_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AGG'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2023-07-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY d
),
paid AS (
    SELECT ex_dividend_date AS d,
           sum(toFloat64(cash_amount)) AS amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'AGG'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2023-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-06-30')
    GROUP BY d
),
matched AS (
    SELECT paid.d AS ex_date,
           paid.amount AS amount,
           toFloat64(daily.session_close) AS px
    FROM paid
    INNER JOIN daily ON paid.d = daily.d
)
SELECT formatDateTime(ex_date, '%Y-%m-%d') AS date,
       formatDateTimeInJodaSyntax(ex_date, 'MMMM yyyy') AS date_label,
       round(px, 2) AS fund_price,
       round(100 * exp(sum(log(1 + amount / px))
             OVER (ORDER BY ex_date ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW)), 3) AS shares_owned
FROM matched
ORDER BY ex_date

ప్రతి చెల్లింపుతో షేర్‌ సంఖ్య పెరుగుతుంది: July 2023లోని మొదటి ex-date తర్వాత 100.261, June 2026లోని చివరి ex-date తర్వాత 111.856. ధర రేఖ మాత్రం వేరే విధంగా కదులుతుంది: రేఖ ప్రారంభంలో $97.58, చివరలో $98.69. ఒకే ప్యానెల్‌లో రెండు వాస్తవాలు కనిపిస్తాయి. ప్రతి ex-dateన జరిగే తగ్గింపు యాంత్రికంగా, ఖచ్చితంగా ఉంటుంది. మిగిలిన ట్రేడింగ్‌ సమయంలో మార్కెట్‌ నిర్ణయించే రోజువారీ ధర మాత్రం వేరే విషయం. ఒక రోజు ధర మార్పు చెల్లింపు మొత్తానికి సరిగ్గా సరిపోవడం అరుదు. ఎక్కువ షేర్లు ఉండటం, ఎక్కువ డబ్బు ఉండటంతో సమానం కాదు. ఆ ప్రశ్నకు ధర విడిగా సమాధానం ఇస్తుంది.

పన్ను విధించే ఖాతాలో డివిడెండ్‌ కొనుగోలు అంటే ఏమిటి?

“Buying the dividend” అనే పదం డిసెంబర్‌లో వచ్చే అనుకోని పన్ను బాధ్యతను సూచిస్తుంది. ఇది taxable accountలో మాత్రమే సమస్యగా మారుతుంది. ఒక ఉదాహరణ చూద్దాం. మీరు డిసెంబర్‌ 10న ఒక్కో షేర్‌కు $50 ధర వద్ద ఫండ్‌లో $10,000 పెట్టుబడి పెడతారు. మీ వద్ద 200 షేర్లు ఉంటాయి. డిసెంబర్‌ 15న ఫండ్‌ ఒక్కో షేర్‌కు $3.50 capital gains పంపిణీ చేస్తుంది. మీ 200 షేర్లకు $700 వస్తుంది. NAV $46.50కు తగ్గుతుంది. మీ పెట్టుబడిలో $9,300 విలువైన ఫండ్‌, $700 నగదు లేదా కొత్త షేర్లు ఉంటాయి. మొత్తం $10,000గానే ఉంటుంది. కానీ ఇప్పుడు ఒక taxable event ఏర్పడింది.

ఇచ్చిన gainsను మేనేజర్‌ సంవత్సరమంతా విక్రయాల ద్వారా సాధించాడు. వాటిలో చాలా భాగం మీరు పెట్టుబడి పెట్టకముందే వచ్చాయి. అయినప్పటికీ, మీరు ఫండ్‌ను ఐదు రోజులు మాత్రమే కలిగి ఉన్నారన్న విషయం tax formకు ముఖ్యం కాదు. Tax-deferred accountలో పంపిణీపై వెంటనే పన్ను ఉండదు. అక్కడ ఈ ప్రశ్న తలెత్తదు. Taxable accountలో ఫండ్‌ ప్రచురించే అంచనా, record dateకు కొన్ని వారాల ముందే చెల్లింపు పరిమాణాన్ని తెలియజేస్తుంది. ఈ లెక్కలో మరో వైపున కూడా కొన్ని ప్రత్యేకతలు ఉన్నాయి: నష్టంతో మ్యూచువల్‌ ఫండ్లను విక్రయించడం వాటిని వివరిస్తుంది.

ETFs కూడా ఇదే విధంగా పంపిణీ చేస్తాయా?

నాలుగు తేదీలు, NAV తగ్గింపు రెండింటిలోనూ విధానం ఒకటే. తేడా capital gains విషయంలో ఉంటుంది. ETF సాధారణంగా redemptionsను holdingsను విక్రయించి కాకుండా authorized participantకు securitiesను in kindగా అందించడం ద్వారా నిర్వహిస్తుంది. అందువల్ల broad ETFsలో capital gains distribution చాలా అరుదు. మరోవైపు, ఇతర షేర్‌హోల్డర్ల redemptionలను తీర్చడానికి మ్యూచువల్‌ ఫండ్‌ మేనేజర్‌ holdingsను విక్రయిస్తే, వచ్చిన gainsను మిగిలిన ప్రతి షేర్‌హోల్డర్‌ పంచుకుంటాడు. మ్యూచువల్‌ ఫండ్లు, ETFs మధ్య తేడాలు ఈ పోలికను మరింత వివరిస్తుంది. తమ stock holdingsపై options విక్రయించే ఫండ్లు option premiumను కూడా పొందుతాయి. అవి నెలవారీగా పంపిణీ చేయవచ్చు. covered call ETFs దీనిని వివరిస్తుంది.

మ్యూచువల్‌ ఫండ్‌ డివిడెండ్‌ FAQ

అన్ని మ్యూచువల్‌ ఫండ్లు ప్రతి నెలా డివిడెండ్లు చెల్లిస్తాయా?

లేదు. Bond fundsకు నెలవారీ చెల్లింపు సాధారణం. చాలా stock fundsకు త్రైమాసిక చెల్లింపు సాధారణం. వీటితో పాటు అర్ధవార్షిక, వార్షిక షెడ్యూళ్లు కూడా ఉన్నాయి. మొదటి ప్యానెల్‌లోని ఫండ్లలో అత్యంత తరచుగా చెల్లించిన షెడ్యూల్‌ సంవత్సరానికి 12 distribution recordsను సృష్టించింది. అత్యల్పంగా చెల్లించిన షెడ్యూల్‌ 4 రికార్డులను సృష్టించింది.

మ్యూచువల్‌ ఫండ్లు capital gains distributionsను ఎప్పుడు చెల్లిస్తాయి?

దాదాపు ఎల్లప్పుడూ సంవత్సరానికి ఒకసారి, డిసెంబర్‌ చివరి వారాల్లో చెల్లిస్తాయి. అంచనా మొత్తాలను అక్టోబర్‌, నవంబర్‌లలో ప్రచురిస్తాయి. 2023 నుంచి 2025 వరకు annual scheduleలో ఉన్న US-listed payers దాఖలు చేసిన ప్రతి distribution recordలో 24.7%కు డిసెంబర్‌ ex-date ఉంది.

ఫండ్‌ పంపిణీ నా ఖాతా విలువను పెంచుతుందా?

లేదు. Ex-dateన చెల్లించిన మొత్తానికి NAV తగ్గుతుంది. కాబట్టి $10.00 NAVపై $0.50 పంపిణీ జరిగిన తర్వాత ఫండ్‌ విలువ $9.50గా, అదనంగా $0.50 నగదు లేదా reinvest చేసిన షేర్లుగా ఉంటుంది. ఖాతా నిర్మాణం మారుతుంది. మొత్తం విలువ మారదు.

Reinvest చేసిన మ్యూచువల్‌ ఫండ్‌ డివిడెండ్లపై పన్ను ఉంటుందా?

Taxable accountలో అవును. పంపిణీ నగదుగా వచ్చినా, కొత్త షేర్లుగా వచ్చినా, చెల్లించిన సంవత్సరంలో అది పన్ను పరిధిలోకి వస్తుంది. Reinvest చేసిన మొత్తాన్ని మీ cost basisకు జోడిస్తారు. Tax-deferred accountలు ఈ పన్ను ప్రశ్నను పూర్తిగా వాయిదా వేస్తాయి.

Buying the dividend అంటే ఏమిటి?

పంపిణీకి కొద్దిసేపటి ముందు taxable accountలో ఫండ్‌ను కొనుగోలు చేయడం. దీనివల్ల మొదటి రోజే మీకు taxable payment వస్తుంది. అదే సమయంలో NAV కూడా సమాన మొత్తంలో తగ్గుతుంది. పెట్టుబడి విలువ ముందున్నంతగానే ఉంటుంది. కొత్తగా వచ్చేది పన్ను బిల్లు.

ఇక్కడి ప్రతి ప్యానెల్‌కు దాని SQLతో కూడిన stored query ఉంది. ఒకదాన్ని తెరిచి ticker లేదా సంవత్సరాలను మార్చి Strasmore terminalలో అమలు చేయండి.