Bilakah mutual funds membayar dividen?

Mutual funds membayar dividen mengikut jadual yang ditentukan oleh pegangan dana: secara bulanan bagi kebanyakan dana bon dan secara suku tahunan bagi kebanyakan dana saham. Jadual separuh tahunan dan tahunan juga wujud, dan prospektus menyatakan jadual yang hendak dikekalkan oleh sesuatu dana. Bayaran kedua yang berasingan, iaitu agihan keuntungan modal, biasanya dibuat sekali setahun pada minggu-minggu terakhir Disember. Kedua-dua peristiwa ini mengurangkan nilai aset bersih dana pada hari bayaran dibuat, tetapi hanya bayaran pertama yang dimaksudkan apabila orang menyebut dividen.

Bilakah mutual funds membayar dividen?

Agihan pendapatan dana ialah wang yang dikutip oleh portfolionya sepanjang tempoh berkenaan: faedah daripada bon dan dividen daripada saham, selepas ditolak perbelanjaan dana. Faedah bon diterima secara berterusan, dan dana bon biasanya menyalurkannya setiap bulan. Dividen syarikat diterima secara berkumpulan setiap suku tahun, dan dana saham biasanya membayar setiap suku tahun. Dana lazimnya mengekalkan kekerapan yang dinyatakan untuk beberapa tahun.

Corak ini paling mudah dilihat dalam dana yang disenaraikan di bursa, yang menerbitkan rekod setiap bayaran bagi setiap unit. Empat belas dana besar, dengan semua rekod difailkan sepanjang tiga tahun dari 2023 hingga 2025:

SELECT ticker,
       multiIf(ticker IN ('AGG', 'BND', 'LQD', 'HYG', 'TLT'), 'bonds',
               ticker = 'PFF', 'preferred shares',
               ticker = 'JEPI', 'stocks with options written against them',
               ticker = 'VNQ', 'real estate securities',
               ticker IN ('SCHD', 'VYM'), 'dividend-paying stocks',
               'large-cap stocks') AS portfolio,
       round(count() / 3, 1) AS payouts_per_year,
       uniqExact(toMonth(ex_dividend_date)) AS calendar_months_used,
       round(sum(toFloat64(cash_amount)) / 3, 3) AS annual_total_usd,
       round(avg(toFloat64(cash_amount)), 4) AS avg_payment_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('AGG', 'BND', 'LQD', 'HYG', 'TLT', 'PFF', 'JEPI',
                 'SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM', 'VNQ')
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2023-01-01')
  AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
GROUP BY ticker
ORDER BY payouts_per_year DESC, ticker ASC

Senarai ini terbahagi mengikut pegangan setiap dana. AGG, yang memegang bonds, memfailkan 12 rekod agihan setahun dan menggunakan 11 bulan kalendar untuk berbuat demikian, dengan purata $3.54 seunit setahun secara keseluruhan. Di hujung lain panel, VYM, yang memegang dividend-paying stocks, memfailkan 4 rekod setahun merentasi 4 bulan. Struktur dana sama, peraturan cukai sama, tetapi jadualnya berbeza.

Jumlah setiap bayaran juga berubah. Dana menyalurkan jumlah sebenar yang dibayar oleh pegangannya, dan angka itu berubah mengikut kupon serta dividen yang diterima. Bayaran bulanan selama tiga tahun daripada satu dana bon besar:

SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(toStartOfMonth(ex_dividend_date), 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(sum(toFloat64(cash_amount)), 4) AS distribution_per_share,
       count() AS records
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AGG'
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2023-07-01')
  AND ex_dividend_date <= toDate('2026-06-30')
GROUP BY toStartOfMonth(ex_dividend_date)
ORDER BY toStartOfMonth(ex_dividend_date)

Kekerapan ditetapkan pada satu bayaran sebulan sepanjang semua 33 bulan. Jumlahnya tidak tetap: $0.2547 seunit pada July 2023 berbanding $0.3315 pada June 2026, manakala setiap bulan di antaranya mempunyai jumlah tersendiri. Hasil yang disebut oleh dana dikira berdasarkan bayaran sepanjang tahun terdahulu, dan hasil itu berubah apabila bayaran berubah. Hasil dividen menerangkan pengiraan tersebut.

Pendapatan dan keuntungan modal ialah dua agihan yang berbeza

Agihan pendapatan menyalurkan pendapatan yang diperoleh oleh portfolio. Agihan keuntungan modal menyalurkan keuntungan yang direalisasikan oleh pengurus dana apabila menjual pegangan pada harga yang lebih tinggi sepanjang tahun. Agihan ini tidak bergantung pada sama ada anda menjual pegangan atau tidak.

Dana yang layak sebagai syarikat pelaburan terkawal tidak membayar cukai di peringkat dana atas pendapatan dan keuntungan yang disalurkan kepada pemegang unit. Sebagai pertukaran, dana perlu menyalurkan jumlah tersebut. Kebanyakan dana membuat penyelesaian sekali setahun pada minggu-minggu terakhir Disember dan menerbitkan jumlah anggaran pada Oktober dan November, sebelum tarikh rekod.

Amalan hujung tahun ini dapat dilihat dalam keseluruhan kalendar bayaran pasaran. Semua rekod agihan bagi dana yang disenaraikan di AS dari 2023 hingga 2025, dengan pembayar tahunan diasingkan daripada keseluruhan populasi:

SELECT toMonth(ex_dividend_date) AS month,
       ['Jan', 'Feb', 'Mar', 'Apr', 'May', 'Jun',
        'Jul', 'Aug', 'Sep', 'Oct', 'Nov', 'Dec'][toMonth(ex_dividend_date)] AS month_label,
       round(100 * countIf(frequency = 1)
             / greatest(sum(countIf(frequency = 1)) OVER (), 1), 1) AS annual_payer_share_pct,
       round(100 * count()
             / greatest(sum(count()) OVER (), 1), 1) AS all_payer_share_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= toDate('2023-01-01')
  AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
  AND cash_amount > 0
GROUP BY month
ORDER BY month

Bagi semua pembayar, kalendar itu hampir rata. Disember merangkumi 14.2% daripada rekod tahunan, hampir dengan 8.3% yang akan terhasil jika rekod dibahagikan sama rata kepada dua belas bulan. Kumpulan pembayar tahunan pula berbeza: 24.7% daripada rekod pembayar yang menggunakan jadual tahunan mempunyai tarikh ex-dividend pada Disember, jauh melebihi pembahagian sama rata tersebut. Hujung tahun ialah masa pembayar tahunan menyelesaikan akaun.

Empat tarikh bagi agihan dana

Setiap agihan mengikut urutan yang sama.

1. Tarikh pengisytiharan: dana mengumumkan jumlah seunit serta tarikh yang berkaitan.
2. Tarikh rekod: pemegang unit yang terdapat dalam rekod dana pada penutupan hari ini akan menerima bayaran.
3. Tarikh ex-dividend: nilai aset bersih dana dikurangkan sebanyak jumlah agihan pada permulaan hari ini, dan pembeli yang membuat pembelian pada atau selepas tarikh ini tidak menerima bayaran tersebut. Bagi unit yang disenaraikan di bursa, penyelesaian satu hari kini menyebabkan tarikh ex-dividend dan tarikh rekod jatuh pada hari yang sama.
4. Tarikh bayaran atau pelaburan semula: wang tunai dikreditkan ke akaun, atau unit baharu dibeli menggunakan wang tersebut pada NAV hari berkenaan.

Urutan ini penting untuk satu persoalan praktikal: sama ada pembelian anda dikira. Pesanan mutual fund ditetapkan harganya pada NAV yang dikira selepas waktu tutup harian dana, dan pesanan yang diterima sebelum waktu tutup pada tarikh rekod masih boleh menyebabkan nama anda direkodkan sebagai pemegang unit bagi bayaran tersebut. Bila mutual funds didagangkan menerangkan waktu tutup dan peraturan penetapan harga, manakala penyelesaian mutual fund menerangkan bila wang tunai dikreditkan. Pasangan tarikh yang sama bagi saham dihuraikan dalam tarikh rekod berbanding tarikh ex-dividend dan penjelasan tentang tarikh ex-dividend.

Mengapa baki anda tidak berubah apabila dana membayar

Inilah mekanisme yang sering mengelirukan, dan ia hanya melibatkan pengiraan aritmetik. Katakan NAV dana ialah $10.00 dan dana mengagihkan $0.50 seunit. Pada tarikh ex-dividend, NAV ditandakan turun kepada $9.50. Jika anda memegang 100 unit, anda memiliki dana bernilai $950 serta wang tunai $50: jumlahnya $1,000. Jika dilabur semula, wang $50 itu membeli 5.263 unit tambahan pada harga $9.50, menjadikan jumlah pegangan 105.263 unit yang bernilai $9.50 setiap satu: sekali lagi $1,000. Bilangan unit meningkat. Jumlah wang tidak berubah.

Berikut ialah corak tangga yang sama bagi dana sebenar. Bagi setiap tarikh ex-dividend sepanjang tiga tahun, harga pada tarikh tersebut serta jumlah unit yang akan terkumpul oleh pemegang yang bermula dengan 100 unit dan melabur semula setiap bayaran:

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMax(close, window_start) AS session_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AGG'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2023-07-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY d
),
paid AS (
    SELECT ex_dividend_date AS d,
           sum(toFloat64(cash_amount)) AS amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'AGG'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2023-07-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2026-06-30')
    GROUP BY d
),
matched AS (
    SELECT paid.d AS ex_date,
           paid.amount AS amount,
           toFloat64(daily.session_close) AS px
    FROM paid
    INNER JOIN daily ON paid.d = daily.d
)
SELECT formatDateTime(ex_date, '%Y-%m-%d') AS date,
       formatDateTimeInJodaSyntax(ex_date, 'MMMM yyyy') AS date_label,
       round(px, 2) AS fund_price,
       round(100 * exp(sum(log(1 + amount / px))
             OVER (ORDER BY ex_date ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW)), 3) AS shares_owned
FROM matched
ORDER BY ex_date

Bilangan unit meningkat pada setiap bayaran: 100.261 selepas tarikh ex-dividend pertama pada July 2023, dan 111.856 selepas tarikh ex-dividend terakhir pada June 2026. Garis harga menunjukkan perkara yang berbeza, iaitu $97.58 pada permulaan tempoh berbanding $98.69 pada penghujungnya. Dua fakta dipaparkan dalam satu panel. Pengurangan pada setiap tarikh ex-dividend bersifat mekanikal dan tepat. Harga harian ditentukan oleh dagangan sepanjang sesi yang selebihnya, dan perubahan dalam satu hari jarang sama tepat dengan jumlah bayaran. Lebih banyak unit tidak bermaksud jumlah wang yang lebih besar; harga memberikan jawapan yang berasingan.

Maksud membeli dividen dalam akaun bercukai

Membeli dividen ialah istilah bagi kejutan pada bulan Disember, dan kesannya hanya berlaku dalam akaun bercukai. Gunakan contoh hipotetikal. Anda melabur $10,000 dalam dana pada 10 Disember pada harga $50 seunit, lalu memperoleh 200 unit. Pada 15 Disember, dana mengagihkan $3.50 seunit dalam bentuk keuntungan modal. 200 unit anda menghasilkan $700, NAV ditandakan turun kepada $46.50, dan pegangan anda terdiri daripada dana bernilai $9,300 serta wang tunai atau unit baharu bernilai $700. Jumlahnya tetap $10,000 seperti lima hari sebelumnya, tetapi kini wujud peristiwa bercukai.

Keuntungan yang diagihkan telah direalisasikan oleh pengurus sepanjang tahun, dan sebahagian besarnya berlaku sebelum anda membeli dana. Borang cukai tidak mengambil kira bahawa anda hanya memegang dana selama lima hari. Dalam akaun tertunda cukai, agihan itu tidak dikenakan cukai pada masa ini dan persoalan tersebut tidak timbul. Dalam akaun bercukai, anggaran yang diterbitkan oleh dana menunjukkan jangkaan jumlah bayaran beberapa minggu sebelum tarikh rekod. Bahagian lain dalam pengiraan ini mempunyai ciri tersendiri: menjual mutual funds pada kerugian menerangkannya.

Adakah ETF mengagihkan bayaran dengan cara yang sama?

Empat tarikh dan pengurangan NAV adalah sama. Perbezaannya terletak pada komponen keuntungan modal. ETF memenuhi kebanyakan penebusan dengan menyerahkan sekuriti kepada peserta yang diberi kuasa secara barangan, bukannya menjual sekuriti tersebut. Oleh itu, ETF yang mempunyai pegangan luas jarang membuat agihan keuntungan modal. Pengurus mutual fund yang menjual pegangan untuk memenuhi penebusan pemegang unit lain akan merealisasikan keuntungan yang diwarisi oleh semua pemegang unit yang masih ada. Mutual funds berbanding ETF menghuraikan perbandingan ini dengan lebih lanjut. Dana yang menjual opsyen terhadap pegangan sahamnya membuat agihan bulanan dengan premium opsyen sebagai salah satu komponennya, seperti yang diterangkan dalam ETF covered call.

Soalan lazim dividen mutual fund

Adakah semua mutual funds membayar dividen setiap bulan?

Tidak. Bayaran bulanan ialah kebiasaan bagi dana bon, manakala bayaran suku tahunan ialah kebiasaan bagi kebanyakan dana saham. Terdapat juga mandat separuh tahunan dan tahunan. Dalam kalangan dana pada panel pertama, jadual paling kerap menghasilkan 12 rekod agihan setahun, manakala jadual paling jarang menghasilkan 4.

Bilakah mutual funds membayar agihan keuntungan modal?

Hampir selalu sekali setahun, pada minggu-minggu terakhir Disember, dengan jumlah anggaran diterbitkan pada Oktober dan November. Daripada semua rekod agihan yang difailkan oleh pembayar yang disenaraikan di AS dan menggunakan jadual tahunan sepanjang 2023 hingga 2025, 24.7% mempunyai tarikh ex-dividend pada Disember.

Adakah agihan dana menambah nilai akaun saya?

Tidak. NAV dikurangkan sebanyak jumlah bayaran pada tarikh ex-dividend. Oleh itu, agihan $0.50 apabila NAV ialah $10.00 meninggalkan dana bernilai $9.50 serta wang tunai $0.50 atau unit yang dilabur semula. Komposisi akaun berubah, tetapi jumlah keseluruhan tidak berubah.

Adakah dividen mutual fund yang dilabur semula dikenakan cukai?

Ya, dalam akaun bercukai. Agihan dikenakan cukai pada tahun ia dibayar, sama ada diterima sebagai wang tunai atau unit baharu. Jumlah yang dilabur semula ditambah kepada cost basis anda. Akaun tertunda cukai menangguhkan persoalan tersebut sepenuhnya.

Apakah maksud membeli dividen?

Membeli dana dalam akaun bercukai sejurus sebelum agihan, sehingga anda menerima bayaran bercukai dan pengurangan NAV yang sepadan pada hari pertama. Nilai pegangan kekal sama seperti sebelumnya, tetapi bil cukai baharu wujud.

Setiap panel di sini ialah stored query dengan SQL yang dilampirkan. Buka satu, tukar ticker atau tahun, kemudian jalankannya pada terminal Strasmore.