Wat is option vega en de gevoeligheid voor IV

Vega is de option greek die de gevoeligheid voor implied volatility meet — hoeveel de prijs van een optie beweegt wanneer de IV met één punt verandert. Het is de greek van volatility, niet van richting: een optie kan een vlakke delta hebben en toch schommelen op vega wanneer de markt de verwachte beweging van een aandeel opnieuw prijst. Het duidelijkste voorbeeld is een reëel scenario: bekijk de implied volatility van onze SPY $740 call gedurende de looptijd.

Wanneer angst stijgt, betaalt vega

SELECT date,
       round(avg(implied_volatility) * 100, 1) AS iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-17' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

Gedurende het grootste deel van de grafiek lag de implied volatility van de call in de lage teens, nabij 13.2%. In het begin van juni, toen SPY scherp daalde, steeg deze echter naar de lage twintig — de markt betaalde plotseling meer voor bescherming, en elke SPY optie werd enkel door die factor hoger geprijsd, nog voordat er een cent aan directionele beweging was. Die herwaardering is vega in actie: de optie wint wanneer de implied volatility stijgt en verliest wanneer deze daalt. Een long optie — call of put — heeft altijd een positieve vega. Het is dezelfde kracht, maar dan in omgekeerde richting, die achter de "vol crush" zit die optiekopers raakt na een earnings report, wanneer het evenement voorbij is en de IV instort, zelfs als het aandeel de juiste richting op bewoog.

Vega groeit met de resterende looptijd

Hoeveel een verschuiving van één punt in de IV waard is, hangt af van de resterende looptijd van de optie. Vega werkt tegenovergesteld aan gamma en theta — het is het grootst bij opties met een lange looptijd:

SELECT multiIf(days_to_expiry<=7,'0-7 days',days_to_expiry<=30,'8-30 days',
               days_to_expiry<=90,'31-90 days','90+ days') AS time_to_expiry,
       round(avg(vega), 3) AS avg_vega
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = '2026-07-13' AND underlying_symbol = 'SPY' AND abs(delta) BETWEEN 0.45 AND 0.55
GROUP BY time_to_expiry ORDER BY min(days_to_expiry)

Een optie met een lange looptijd heeft meer dagen waarin een verandering in de verwachte volatiliteit kan uitwerken, waardoor een verschuiving van één punt in de IV veel meer waard is dan bij een contract dat deze week afloopt — de vega van een at-the-money 90-dagen SPY optie, nabij 2.741, is vele malen groter dan de 0.295 van een optie met dezelfde looptijd. Daarom worden volatiliteitstrades en posities met een lange horizon gedomineerd door vega, terwijl een 0DTE contract nauwelijks reageert op een verandering in de IV — het verhaal van dat contract draait om gamma en theta.

Vega piekt at the money

Over de verschillende strikes volgt vega dezelfde klokvorm als gamma — het is het grootst at the money en kleiner in de wings:

SELECT multiIf((strike_price/underlying_close-1)<-0.04,'deep ITM',
               (strike_price/underlying_close-1)<-0.015,'ITM',
               (strike_price/underlying_close-1)<0.015,'ATM',
               (strike_price/underlying_close-1)<0.04,'OTM','deep OTM') AS moneyness,
       round(avg(vega), 3) AS avg_vega
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = '2026-07-13' AND underlying_symbol = 'SPY' AND option_type = 'C' AND days_to_expiry BETWEEN 25 AND 40
GROUP BY moneyness ORDER BY avg(strike_price/underlying_close)

Een at-the-money optie heeft de meeste tijdwaarde die op het spel staat, waardoor een verandering in de implied volatility de grootste impact heeft. Combineer deze twee: de optie met de maximale vega is at the money EN heeft een lange looptijd — het tegenovergestelde uiterste van het spectrum van waar gamma en theta zich concentreren.

Volatiliteit handelen met vega

Vega maakt opties tot een manier om de volatiliteit zelf te handelen, los van de richting. Koop een call en een put op dezelfde strike (een straddle) en de delta's vallen nagenoeg tegen elkaar weg, waardoor er een positie overblijft die wordt gedomineerd door vega en gamma: het maakt winst als het aandeel een grote beweging maakt OF als de implied volatility stijgt, en het verliest geld als de markt rustig blijft. Het earnings seizoen is het puurste voorbeeld — de IV op een aandeel dat rapportage moet brengen stijgt dagen van tevoren, waardoor elke long optie enkel door vega stijgt; dan volgt het rapport, verdwijnt de onzekerheid, stort de IV in, en kan de vol crush de waarde van een optie in minuten wegvagen. Een trader die opties koopt voor de earnings is long vega, of dat nu de bedoeling was of niet, wat verklaart waarom het niveau van de implied volatility vooraf even belangrijk is als de richting van de beweging. Het volledige plaatje met de vijf greeks staat in de uitleg van de option greeks.

FAQ

Wat is vega in opties in eenvoudige bewoordingen?

Vega is de mate waarin de prijs van een optie verandert wanneer de implied volatility met één punt beweegt. Een vega van 1.0 betekent dat de optie ongeveer $1 wint als de IV met een punt stijgt en ongeveer $1 verliest als deze daalt. Het meet de blootstelling aan volatiliteit, niet aan de richting van het aandeel.

Waarom neemt vega toe met de resterende looptijd?

Een optie met een langere looptijd heeft meer tijd voor een verandering in de verwachte volatiliteit om impact te hebben, waardoor een verschuiving van één punt in de IV meer waard is. Opties met een korte looptijd hebben weinig tijd over, waardoor hun prijs nauwelijks reageert op veranderingen in de IV.

Wat is een vol crush?

Een vol crush is een scherpe daling in de implied volatility, vaak direct na een earnings report of een bekend evenement. Long opties hebben een positieve vega, en die daling in de IV vermindert hun waarde — dit is hoe een koper de juiste richting kan voorspellen en toch geld kan verliezen zodra het evenement voorbij is.

Is een hoge vega goed of slecht?

Dat hangt af van uw visie op volatiliteit. Als u verwacht dat de implied volatility gaat stijgen, helpt een positieve vega (het hebben van long opties); als u verwacht dat deze daalt, werkt het nadelig. Verkopers van opties zijn short vega en maken winst wanneer de IV daalt.

Welke opties hebben de meeste vega?

Opties met een lange looptijd die at the money zijn. Zij bevatten de meeste tijdwaarde, en vega schaalt met zowel de resterende looptijd als de nabijheid van de strike — het tegenovergestelde uiterste van het spectrum van waar gamma en theta het grootst zijn.