म्युच्युअल फंड NAV कसा मोजला जातो? उदाहरण

म्युच्युअल फंडचा NAV, म्हणजेच net asset value, प्रत्येक व्यावसायिक दिवशी एकदा एकाच सूत्राने मोजला जातो: एकूण मालमत्ता वजा एकूण दायित्वे, भागभांडवलातील प्रचलित शेअर्सने भागलेले. फंड 4:00 p.m. ET वाजता बाजार बंद झाल्यानंतर हा आकडा निश्चित करतो. त्यासाठी फंडकडे असलेल्या प्रत्येक सिक्युरिटीची closing price वापरली जाते. तुम्ही दिलेली कोणतीही ऑर्डर फंडला मिळाल्यानंतर मोजल्या जाणाऱ्या NAVवर पूर्ण होते. तुम्ही क्लिक केले त्या क्षणी स्क्रीनवर दिसणाऱ्या NAVवर ती कधीही पूर्ण होत नाही.

म्युच्युअल फंडचा NAV कसा मोजला जातो: प्रत्येक टप्पा

NAV per share = (total assets - total liabilities) / shares outstanding

प्रत्येक घटक व्यावसायिक दिवसाच्या शेवटी, एकाच क्षणी मोजला जातो.

• एकूण मालमत्ता: प्रत्येक holdingची closing priceनुसार market value, तसेच फंडाकडे असलेली रोख रक्कम, फंडाला मिळणे बाकी असलेली रक्कम, जसे की घोषित पण अद्याप न दिलेले dividends आणि अद्याप settle न झालेले tradesमधून मिळणारी रक्कम.
• एकूण दायित्वे: फंडने खरेदी केलेल्या पण अद्याप पैसे न दिलेल्या securities, विक्री केलेल्या भागधारकांना देय असलेली redemptionची रक्कम आणि शेवटच्या payment dateपासून जमा झालेल्या fees.
• प्रचलित शेअर्स: त्या दिवसाच्या शेवटी फंडच्या स्वतःच्या शेअर्सची संख्या. त्या दिवशीची खरेदी आणि redemptions नोंदवल्यानंतरची संख्या येथे घेतली जाते.

फंडचे accountants या दैनंदिन मोजणीला NAV striking म्हणतात. ही प्रक्रिया संध्याकाळी होते. प्रकाशित आकडा त्या रात्री किंवा पुढील सकाळी फंडच्या वेबसाइटवर आणि तुमच्या brokerage statementमध्ये दिसतो.

NAVमध्ये कोणत्या closing prices वापरल्या जातात

US listed holdingसाठी mark म्हणजे तिच्या primary exchangeवरील अधिकृत closing price. ही price 4:00 p.m. ET वाजता होणाऱ्या closing auctionमध्ये निश्चित होते. हा auction trading dayमधील सर्वाधिक व्यवहार होणारा एकच कालखंड असतो. खालील panelमध्ये हेच दाखवले आहे: प्रत्येक अर्ध्या तासात sessionच्या volumeपैकी किती हिस्सा print होतो.

WITH minute_bars AS
(
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
        formatDateTime(
            toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE),
            '%H:%i')                                         AS et_time,
        toFloat64(volume)                                    AS shares
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-06-01 00:00:00', 'UTC')
      AND window_start <  toDateTime('2026-07-01 00:00:00', 'UTC')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
),
bucket_totals AS
(
    SELECT session_date, et_time, sum(shares) AS bucket_shares
    FROM minute_bars
    GROUP BY session_date, et_time
),
session_totals AS
(
    SELECT session_date, sum(bucket_shares) AS session_shares
    FROM bucket_totals
    GROUP BY session_date
)
SELECT
    b.et_time                                               AS et_time,
    round(avg(b.bucket_shares / s.session_shares) * 100, 2) AS share_of_volume_pct
FROM bucket_totals AS b
INNER JOIN session_totals AS s ON s.session_date = b.session_date
GROUP BY b.et_time
ORDER BY b.et_time

June 2026 मधील प्रत्येक sessionची सरासरी घेतल्यास, 15:30 पासून सुरू होणाऱ्या अर्ध्या तासात दिवसाच्या SPY volumeपैकी 21.92% volume झाले. 09:30 ET पासून सुरू होणाऱ्या अर्ध्या तासात हे प्रमाण 11.24% होते. फंड आपल्या bookचे mark ज्या pricesवर करतो, त्या शेवटच्या windowमध्ये निश्चित होतात. याच काळात trading सर्वाधिक केंद्रित असते.

तुम्ही पुन्हा मोजू शकता असे NAVचे उदाहरण

खालील आकडे उदाहरणासाठी तयार केले आहेत. ते हाताने तपासता यावेत म्हणून मुद्दाम साधे ठेवले आहेत.

• 4:00 p.m. closing pricesनुसार holdingsचे मूल्य: $850,000,000
• Cash आणि receivables: $14,000,000
• एकूण मालमत्ता: $864,000,000
• Unsettled purchases, देय redemptions आणि जमा fees यांचा समावेश असलेली एकूण दायित्वे: $4,000,000
• निव्वळ मालमत्ता: $860,000,000
• प्रचलित शेअर्स: 40,000,000

$860,000,000 ला 40,000,000 शेअर्सने भागल्यास प्रति शेअर NAV $21.50 येतो. त्या दिवशी फंडने स्वीकारलेल्या प्रत्येक ऑर्डरसाठी हीच price लागू होते. ऑर्डर 9:35 a.m. ला आली असो किंवा 3:58 p.m. ला. $10,000 ची खरेदी 465.116 शेअर्स घेते. ही संख्या $10,000 ला $21.50 ने भागल्यावर मिळते. म्युच्युअल फंड fractional shares जारी करतात, सामान्यतः तीन decimal placesपर्यंत. त्यामुळे संपूर्ण रक्कम गुंतवली जाते आणि रोख रक्कम शिल्लक राहत नाही.

Forward pricing: तुमच्या ऑर्डरला कोणता NAV मिळतो

Investment Company Actमधील Rule 22c-1 forward pricingची आवश्यकता निश्चित करते. फंडने ऑर्डर मिळवल्यानंतर मोजल्या जाणाऱ्या पुढील NAVवर प्रत्येक खरेदी किंवा redemption पूर्ण करणे आवश्यक असते. आधीच अस्तित्वात असलेल्या NAVवर खरेदी करण्याची कोणतीही यंत्रणा नाही. फंडच्या पेजवर आज दिसणारा आकडा मागील market closeनंतर निश्चित केलेला असतो. मंगळवारी 11:15 a.m. ला फंडला मिळालेल्या ऑर्डरची price मंगळवारच्या 4:00 p.m. NAVवर ठरते. मंगळवारी 4:05 p.m. ला मिळालेल्या ऑर्डरची price बुधवारच्या NAVवर ठरते. Cutoffची वेळ आणि त्यासंबंधी intermediaryचे नियम म्युच्युअल फंडच्या ऑर्डरची pricing कधी होते येथे दिले आहेत.

तुम्ही click केल्यापासून NAV निश्चित होईपर्यंत marketमध्ये हालचाल सुरूच असते. खालील panelमध्ये June 17, 2026 हा सामान्य session घेतला आहे. Openपासून closeपर्यंत प्रत्येक पंधरा मिनिटांनी SPYची price दाखवली आहे.

SELECT
    formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i') AS et_time,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2)                      AS spy_price
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2026-06-17 13:30:00', 'UTC')
  AND window_start <= toDateTime('2026-06-17 20:00:00', 'UTC')
  AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) % 15 = 0
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

पहिला mark 09:30 ET वाजता झाला आणि त्याची print $750.93 होती. शेवटचा mark 16:00 ET वाजता झाला आणि त्याची print $741.83 होती. मधील प्रत्येक बिंदू हा प्रत्यक्ष priceवर झालेला प्रत्यक्ष trade आहे. मात्र त्यापैकी शेवटची एकच price NAVच्या मोजणीत जाते.

मध्य-सकाळच्या ऑर्डरपासून NAV strike होईपर्यंत portfolioमध्ये साधारण किती बदल होतो? पुढील panelमध्ये trailing yearमधील प्रत्येक sessionसाठी SPYची 10:00 a.m. ET पासून closing printपर्यंतची price gap मोजली आहे. त्याची महिन्यानुसार सरासरी दाखवली आहे.

WITH session_marks AS
(
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
        argMinIf(toFloat64(close), window_start,
                 (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
                  + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 600) AS price_at_10am,
        argMax(toFloat64(close), window_start)                                      AS price_at_close,
        countIf((toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
                 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 600)  AS bars_after_10am
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2025-08-01 00:00:00', 'UTC')
      AND window_start <  toDateTime('2026-08-01 00:00:00', 'UTC')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY session_date
    HAVING bars_after_10am > 30
)
SELECT
    formatDateTime(session_date, '%Y-%m')                       AS month,
    formatDateTime(session_date, '%b %Y')                       AS month_label,
    round(avg(abs(price_at_close / price_at_10am - 1) * 100), 2) AS avg_move_pct,
    round(max(abs(price_at_close / price_at_10am - 1) * 100), 2) AS largest_move_pct
FROM session_marks
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

Aug 2025मध्ये सरासरी अंतर 0.32% होते. Jul 2026मध्ये ते 0.36% होते. त्या शेवटच्या महिन्यातील एका sessionमध्ये सर्वाधिक अंतर 1.09% होते. Fund order priceची वाट पाहत असताना ज्या windowमध्ये असतो, त्या windowचा आकार ही percentages दर्शवतात.

Expense ratio NAVमध्ये कुठे समाविष्ट असतो

Fee NAVच्या आकड्यातच समाविष्ट असतो. बहुतेक स्पष्टीकरणांमध्ये हा मुद्दा राहून जातो. $860,000,000 निव्वळ मालमत्तेवर वर्षाला 0.60% fee आकारणाऱ्या फंडला वर्षभरात $5,160,000 देणे लागते. फंड ही रक्कम एकदाच आकारत नाही. तो दररोज तिचा एक भाग जमा करतो. 365 दिवसांच्या accrualनुसार हा दैनिक भाग सुमारे $14,137 असतो. हा accrual वरील सूत्रातील liabilitiesमध्ये समाविष्ट होतो. आकडा प्रकाशित होण्यापूर्वी तो दररोज प्रति शेअर NAV सुमारे $0.00035 ने कमी करतो.

यातून दोन परिणाम होतात. फंडचा प्रकाशित NAV आणि प्रकाशित returns हे expense ratio वजा केल्यानंतरचे असतात. त्यामुळे फंडची तुलना करताना आणखी काही वजा करण्याची गरज नसते. तसेच तुमच्या statementवर त्यासाठी स्वतंत्र fee line दिसत नाही. ही रक्कम cash म्हणून तुमच्या accountमधून बाहेर जात नाही. कपात मोजणीच्या प्रक्रियेतच होते.

फंडकडे foreign stocks असताना fair value pricing

Japanese shares धारण करणाऱ्या US fundसमोर timing gap निर्माण होतो. Tokyoचे session 2:00 a.m. ET वाजता संपते. त्यामुळे US fund 4:00 p.m. ET वाजता NAV strike करतो तेव्हा त्या sharesची शेवटची traded price चौदा तास जुनी असते. Frankfurt आणि Paris 11:30 a.m. ET वाजता बंद होतात. म्हणजे ते NAV strikeच्या सुमारे साडेचार तास आधी बंद होतात.

SEC Rule 2a-5नुसार, शेवटची quoted price NAV strikeच्या क्षणी योग्य measure राहिली नाही, तर stale closing priceऐवजी fair value estimate वापरणारी valuation process फंडचे board निश्चित करते. Pricing vendors हे adjustment factors पुरवतात. हे factors अनेकदा foreign market बंद झाल्यानंतरच्या तासांत US listed proxiesच्या हालचालींवर आधारित असतात.

या gapचे मोजमाप करता येते. या panelमध्ये foreign marketsचा मागोवा घेणारे चार US listed funds आणि संदर्भासाठी SPY घेतले आहेत. प्रत्येकाची 11:30 a.m. ET ते 4:00 p.m. closeपर्यंतची price movement मोजली आहे.

WITH afternoon_bars AS
(
    SELECT
        ticker,
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
        toFloat64(close)                                     AS px,
        window_start
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('EWJ', 'EWG', 'VGK', 'EFA', 'SPY')
      AND window_start >= toDateTime('2026-04-01 00:00:00', 'UTC')
      AND window_start <  toDateTime('2026-07-01 00:00:00', 'UTC')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 690
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
),
per_session AS
(
    SELECT
        ticker,
        session_date,
        abs(argMax(px, window_start) / argMin(px, window_start) - 1) * 100 AS afternoon_move_pct
    FROM afternoon_bars
    GROUP BY ticker, session_date
    HAVING count() > 30
)
SELECT
    ticker,
    round(avg(afternoon_move_pct), 3) AS avg_afternoon_move_pct,
    round(max(afternoon_move_pct), 3) AS largest_afternoon_move_pct
FROM per_session
GROUP BY ticker
ORDER BY avg_afternoon_move_pct DESC

2026च्या second quarterमध्ये EWG या कालावधीत सरासरी 0.428% हलला. एका sessionमध्ये ही हालचाल 2.212%पर्यंत पोहोचली. 5 fundsपैकी सर्वात कमी हालचाल असलेल्या fundची सरासरी 0.366% होती. Tokyo किंवा Frankfurtचे unchanged marks 4:00 p.m. strikeपर्यंत कायम ठेवणारा fund, त्या exchanges बंद झाल्यानंतर प्रत्यक्षात बदललेल्या bookची price ठरवत असेल. या windowसाठीच fair value procedures वापरल्या जातात.

NAV, ETFची price आणि तुमची settlement date

ETFची market price buyers आणि sellersच्या व्यवहारांमुळे सतत ठरते. ETF दररोज NAVही प्रकाशित करतो. हे दोन्ही आकडे सामान्यतः काही centsच्या फरकात असतात. म्युच्युअल फंडचा दिवसाला एकच NAV असतो. त्याला intraday price नसते. म्युच्युअल फंड आणि ETFsमधील फरक येथे संपूर्ण तुलना दिली आहे.

Settlement ही पुन्हा वेगळी date असते. तुमचा NAV trade dayला निश्चित होतो. बहुतेक fundsमध्ये cash आणि shares त्यानंतरच्या एका व्यावसायिक दिवशी हस्तांतरित होतात. याचे स्पष्टीकरण म्युच्युअल फंडची settlement time येथे आहे. Distributions त्यांच्या स्वतंत्र scheduleनुसार NAV बदलतात. फंड payout देतो त्या दिवशी NAV वितरित केलेल्या प्रति शेअर रकमेनुसार कमी होतो. त्याच वेळी cash किंवा reinvested shares तुमच्या accountमध्ये जमा होतात. म्युच्युअल फंड dividends कधी देतात येथे calendar दिले आहे. म्युच्युअल फंड तोट्यात विकणे येथे cost basisपेक्षा कमी priceवर केलेल्या विक्रीचा tax timeवरील अर्थ स्पष्ट केला आहे.

यामुळे वाचकांकडून सर्वाधिक चुकीचा समजला जाणारा मुद्दा उरतो. Intraday market moveमुळे तुम्हाला मिळणारा NAV बदलत नाही, जोपर्यंत ती हालचाल closing pricesमध्ये टिकून राहत नाही. एखाद्या portfolioमध्ये 11:00 a.m. ला 2% वाढ झाली आणि 3:45 p.m. पर्यंत ती पूर्णपणे नाहीशी झाली, तर round trip नसता ज्या NAVवर fund strike झाला असता तोच NAV मिळेल. सूत्र दिवसाची शेवटची price वाचते. त्याआधीची कोणतीही price त्यात घेतली जात नाही.

वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न

म्युच्युअल फंडचा NAV कोणत्या वेळी मोजला जातो?

प्रत्येक व्यावसायिक दिवशी एकदा, 4:00 p.m. ET वाजता market बंद झाल्यानंतर. फंड holdingsची closing pricesनुसार value ठरवतो, liabilities वजा करतो आणि उर्वरित रक्कम shares outstandingने भागतो. बहुतेक funds त्याच संध्याकाळी हा आकडा प्रकाशित करतात.

म्युच्युअल फंडच्या प्रति शेअर NAVचे सूत्र काय आहे?

प्रति शेअर NAV म्हणजे एकूण assets वजा एकूण liabilities, भागिले shares outstanding. एकूण assetsमध्ये प्रत्येक holdingची market value, cash आणि receivables यांचा समावेश होतो. Liabilitiesमध्ये unpaid trades आणि accrued fees यांचा समावेश होतो.

दुपारच्या वेळी market वाढल्यास माझ्या म्युच्युअल फंडच्या ऑर्डरला तीच price मिळते का?

नाही. ऑर्डर 4:00 p.m. ET नंतर निश्चित केलेल्या NAVवर पूर्ण होते. त्या मोजणीत फक्त closing prices घेतल्या जातात. दुपारच्या हालचालीचा तुमच्या NAVवर परिणाम तेवढाच होतो, जेवढा बदल closeपर्यंत टिकून राहतो.

Expense ratio माझ्या NAVमधून वजा होतो का?

होय. फंड आपल्या वार्षिक expense ratioचा दैनिक भाग liability म्हणून जमा करतो. हा accrual NAVच्या मोजणीतच वजा केला जातो. प्रकाशित NAV आणि returns हे आधीच expense ratioनंतरचे असतात.

फंड distribution देतो त्या दिवशी म्युच्युअल फंडचा NAV का कमी होतो?

Cash फंडच्या assetsमधून बाहेर पडतो आणि cash किंवा reinvested sharesच्या स्वरूपात तुमच्या accountमध्ये जमा होतो. दिलेल्या प्रति शेअर रकमेनुसार NAV कमी होतो. त्या क्षणी तुमच्या positionची एकूण value मात्र बदलत नाही.

येथील प्रत्येक panel त्यासाठी वापरलेल्या SQLसह दिलेला आहे. त्यामुळे कोणत्या minutesची मोजणी झाली हे तुम्ही थेट पाहू शकता. तुम्ही निवडलेल्या कोणत्याही dateला morning priceपासून closing printपर्यंत holding किती हलली हे मोजण्यासाठी Strasmore terminalवर प्रश्न साध्या इंग्रजीत विचारा.