प्रति शेअर वार्षिक dividendची गणना कशी करतात

प्रति शेअर वार्षिक dividendची गणना बारा महिन्यांच्या कालावधीत कंपनीने दिलेल्या प्रति-शेअर रोख dividendsची बेरीज करून केली जाते. या आकड्याबाबतचा प्रत्येक मतभेद कोणते बारा महिने घेतले आहेत, यावर अवलंबून असतो. चार पद्धती सर्वसाधारणपणे वापरल्या जातात: मागील बारा महिने, calendar year, कंपनीचे fiscal year आणि indicated forward rate. समान paymentsवर लागू केल्यास या पद्धतींमधून चार वेगवेगळे एकूण आकडे मिळू शकतात. त्यापैकी एकही चुकीचा नसतो.

प्रति शेअर वार्षिक dividend म्हणजे काय?

कंपनी कधीही वार्षिक dividend जाहीर करत नाही. ती स्वतंत्र payments जाहीर करते. US large-cap कंपनीसाठी साधारणतः वर्षाला चार payments असतात आणि प्रत्येक paymentच्या तारखा वेगळ्या असतात. वार्षिक आकडा नंतर तो उद्धृत करणारी व्यक्ती किंवा संस्था तयार करते. त्यामुळे गणितापेक्षा बेरीज करण्याचा नियम अधिक महत्त्वाचा ठरतो.

प्रत्येक घोषणेसोबत चार तारखा असतात. Declaration date म्हणजे बोर्ड payment जाहीर करतो ती तारीख. Ex-dividend date म्हणजे ज्या sessionपासून शेअर खरेदी करणाऱ्या व्यक्तीला तो dividend मिळत नाही. Record date म्हणजे कंपनी ज्या ownership snapshotवर आधारित असते ती तारीख. Pay date म्हणजे रोख रक्कम प्रत्यक्षात मिळते ती तारीख. वार्षिक बेरीजमध्ये paymentचा समावेश करण्यासाठी यापैकी फक्त दोन तारखा व्यवहार्य पर्याय आहेत. या दोनपैकी निवड केल्याने प्रत्येक वर्षाच्या सीमारेषेवर उत्तर बदलते.

खालील panelमध्ये Apple या मोठ्या dividend देणाऱ्या कंपनीच्या सलग आठ quarterly declarations आहेत. हा window 30 June 2026 रोजी संपतो आणि पुढे सरकत नाही. त्यामुळे या पृष्ठावरील आकडे बदलत नाहीत.

SELECT
    toString(ex_dividend_date)                     AS ex_date,
    formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y')  AS ex_date_label,
    formatDateTime(max(pay_date), '%b %e, %Y')     AS pay_date_label,
    round(max(toFloat64(cash_amount)), 4)          AS amount_per_share
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND ex_dividend_date >= '2024-07-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-07-01'
GROUP BY ex_dividend_date
ORDER BY ex_dividend_date

त्या 8 declarationsमध्ये paymentची रक्कम समान राहिलेली नाही. Aug 12, 2024 रोजीची रक्कम प्रति शेअर $0.25 होती, तर May 11, 2026 रोजीची रक्कम $0.27 होती. या कालावधीत वाढ टप्प्याटप्प्याने झाली. पुढील सर्व चर्चा या आठ आकड्यांची बेरीज कशी करायची, यासंबंधी आहे. अधिक विस्तृत नोंद आमच्या Apple dividend इतिहास विश्लेषणात आहे.

चार पद्धती आणि चार वेगवेगळी उत्तरे

Trailing twelve months, ज्याला साधारणतः TTM असे लिहिले जाते, मागील 365 दिवसांमध्ये येणाऱ्या सर्व ex-datesवरील paymentsची बेरीज करते. हा पूर्ण झालेला आकडा असतो: त्यातील प्रत्येक payment ex होऊन गेलेला असतो.

Calendar yearमध्ये जानेवारी ते डिसेंबर या एका वर्षातील ex-datesवरील paymentsची बेरीज केली जाते. वर्ष-दर-वर्ष तुलना आणि बहुतांश tax paperwork याच आधारावर केले जाते.

Fiscal yearमध्ये कंपनीच्या स्वतःच्या reporting yearमधील त्याच paymentsची बेरीज केली जाते. Appleचे fiscal year सप्टेंबरच्या अखेरीस संपते. त्यामुळे तिची fiscal-year बेरीज calendar yearपेक्षा वेगळ्या चार paymentsची असते.

Indicated rate, ज्याला forward rate असेही म्हणतात, सर्वात अलीकडे जाहीर केलेली payment घेऊन तिला वर्षातील paymentsच्या संख्येने गुणतो. या चारपैकी हीच एकमेव forward-looking पद्धत आहे. यात असा अंदाज असतो की पुढील तीन payments शेवटच्या paymentइतक्याच असतील.

WITH
    payouts AS
    (
        SELECT
            ex_dividend_date            AS ex_date,
            max(toFloat64(cash_amount)) AS amt
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker = 'AAPL'
          AND ex_dividend_date >= '2018-01-01'
          AND ex_dividend_date <  '2026-07-01'
        GROUP BY ex_dividend_date
    ),
    totals AS
    (
        SELECT
            round(sumIf(amt, ex_date > toDate('2026-06-30') - 365), 4)                                AS ttm,
            round(sumIf(amt, toYear(ex_date) = 2025), 4)                                              AS calendar_2025,
            round(sumIf(amt, ex_date >= toDate('2024-09-29') AND ex_date <= toDate('2025-09-27')), 4) AS fiscal_2025,
            round(4 * argMax(amt, ex_date), 4)                                                        AS indicated
        FROM payouts
    )
SELECT
    conv.1                                                       AS convention_label,
    conv.2                                                       AS annual_per_share,
    if(ttm > 0, round(100 * (conv.2 / ttm - 1), 2), 0.0)          AS vs_ttm_pct
FROM totals
ARRAY JOIN
[
    ('Trailing 12 months to Jun 30 2026', ttm),
    ('Calendar year 2025',                calendar_2025),
    ('Fiscal year 2025',                  fiscal_2025),
    ('Indicated forward rate',            indicated)
] AS conv

याच declarationsवर या चार पद्धतींमधून प्रति शेअर अनुक्रमे $1.05, $1.03, $1.02 आणि $1.08 मिळतात. समान inputsवर indicated rate आणि trailing sum यांच्यात 2.86% इतका फरक आहे. यापैकी कोणताही आकडा Appleचा आजचा dividend नाही. ते सर्व एकाच पूर्वी दिलेल्या paymentsचे चार वेगवेगळे आकलन आहेत. कोणती पद्धत वापरली आहे हे न सांगता एखादे पृष्ठ यापैकी एक आकडा उद्धृत करत असेल, तर वाचकाला अंदाज लावावा लागतो.

या निवडीचा पुढे परिणाम होतो. कोणतीही एकूण रक्कम yieldच्या अंशस्थानी ठेवली जाते. त्यामुळे एकाच शेअरची दोन screensवर दोन वेगवेगळी yields दिसू शकतात. पुढील परिणाम समजून घेण्यासाठी dividend yield कशी मोजावी आणि trailing आणि forward dividend yield पाहा.

वर्षाच्या मध्यात dividend वाढल्यास trailing sum मागे का राहतो

एका काल्पनिक कंपनीचा quarterly dividend $0.25 आहे आणि तो $0.27 होतो असे समजा. पहिली वाढीव payment ex झालेल्या दिवशी indicated rateमध्ये वर्षाला पूर्ण 8 centsची वाढ दिसते: चार payments गुणिले 2 centsची वाढ. Trailing sumमध्ये मात्र 2 centsचीच वाढ होते, कारण त्यातील चारपैकी तीन payments अद्याप जुन्या दराने असतात. आणखी एका quarterनंतर दोन जुन्या payments उरतात आणि त्यानंतर एक उरतो. चौथी वाढीव payment ex झाल्यावरच दोन्ही पद्धती पुन्हा समान होतात. हा फरक नेमक्या चार quartersमध्ये समान टप्प्यांनी कमी होतो. या संपूर्ण काळात trailing figure सध्याच्या दरापेक्षा कमी असतो.

SELECT
    ex_date,
    ex_date_label,
    trailing_4_payments,
    indicated_rate
FROM
(
    SELECT
        toString(ex_dividend_date)                 AS ex_date,
        formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %Y')  AS ex_date_label,
        ex_dividend_date                           AS d,
        round(4 * amt, 4)                          AS indicated_rate,
        round(sum(amt) OVER (ORDER BY ex_dividend_date ROWS BETWEEN 3 PRECEDING AND CURRENT ROW), 4) AS trailing_4_payments
    FROM
    (
        SELECT
            ex_dividend_date,
            max(toFloat64(cash_amount)) AS amt
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker = 'AAPL'
          AND ex_dividend_date >= '2021-07-01'
          AND ex_dividend_date <  '2026-07-01'
        GROUP BY ex_dividend_date
    )
)
WHERE d >= '2022-07-01'
ORDER BY d

16 quartersमध्ये हा नमुना स्पष्ट दिसतो. Indicated line ही step function असते आणि वर्षातून एकदा बदलते. Trailing line ही ramp असते. प्रत्येक stepनंतरच्या चार quartersमध्ये ती indicated lineकडे चढत जाते. May 2026 रोजी trailingच्या चार paymentsची बेरीज $1.05 होती, तर indicated रक्कम $1.08 होती. दोन्ही आकडे त्याच दिवशी त्याच कंपनीचे वर्णन करतात.

Paymentचा समावेश ex-dividend dateनुसार करायचा की pay dateनुसार?

Ex-dateनुसार paymentचा समावेश करा. हक्क त्याच दिवशी ठरतो: ex-dateपूर्वी शेअर धारण केला असेल, तर पुढे काहीही झाले तरी payment मिळते. Ex-dateच्या दिवशी शेअरची किंमत साधारणतः dividendच्या रकमेनुसार खाली समायोजित होते. त्यामुळे ex-dateवर आधारित बेरीज yield ज्या price seriesशी मोजली जाते, तिच्याशी सुसंगत राहते. Pay date ही कंपनीच्या स्वतःच्या calendarवर अवलंबून असलेली cash-flow date आहे आणि ती बदलत राहते.

SELECT
    toString(toYear(ex_dividend_date))                                              AS ex_year,
    count()                                                                         AS payout_count,
    round(avg(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date)), 1)                      AS avg_days_ex_to_pay,
    round(100 * countIf(toYear(pay_date) != toYear(ex_dividend_date)) / count(), 2) AS pay_lands_other_year_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2019-01-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-01-01'
  AND dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) BETWEEN 0 AND 120
GROUP BY ex_year
ORDER BY ex_year

US cash distributionsच्या 7 calendar yearsमध्ये ex-date आणि pay date यांच्यातील अंतर 11.9 दिवसांचे होते. 2025मध्ये या अंतराची सरासरी होती. त्या वर्षातील 4% payments ज्या calendar yearमध्ये ex-date आल्या, त्यापेक्षा वेगळ्या calendar yearमध्ये देण्यात आल्या. December ex-date आणि January pay date हे सामान्य उदाहरण आहे. Paymentचा समावेश pay dateनुसार केल्यास कंपनीत कोणताही बदल न होता तो एका वर्षाच्या एकूण रकमेतून वजा होऊन पुढील वर्षाच्या रकमेत जातो.

मागील चार paymentsची साधी बेरीज कुठे चुकते

चार परिस्थितींमुळे या पद्धती आपोआप वेगळ्या होतात.

Special distribution ही नियमित payment scheduleच्या बाहेरची एकदाच दिलेली रक्कम असते. बहुतांश पृष्ठे special distributionsना indicated rateमधून वगळतात, पण trailing sumमध्ये समाविष्ट करतात. त्यामुळे एकाच paymentमुळे पूर्ण वर्षभर दोन आकड्यांमध्ये मोठा फरक राहू शकतो. अशा distributionsची घोषणा कशी केली जाते, हे आमच्या special dividendचे स्पष्टीकरण येथे दिले आहे.

Split adjustmentमुळे ऐतिहासिक प्रति-शेअर रकमा पुन्हा मांडल्या जातात. 4-for-1 splitनंतर एक जुना शेअर चार नवीन शेअर्समध्ये बदलतो. त्यामुळे जुन्या प्रति-शेअर paymentमध्ये नव्या paymentच्या तुलनेत एक चतुर्थांश शेअर्सचा समावेश असतो.

Payment calendar बदलल्यास एका वर्षात पाच ex-dates आणि पुढील वर्षात तीन ex-dates येऊ शकतात. 52 किंवा 53 आठवड्यांच्या fiscal calendarवर चालणाऱ्या कंपन्यांमध्ये हे नियोजित पद्धतीने घडते. इतर कंपन्या declaration काही दिवस पुढे किंवा मागे करून वर्षाची सीमारेषा ओलांडतात. पाच payments असलेल्या वर्षाची calendar-year sum run rateपेक्षा पूर्ण एका quarterने जास्त दिसते.

Payment frequency quarterlyवरून monthly किंवा उलट बदलल्यास “latest amount times four” हा shortcut थेट चुकीचा ठरतो. Frequency गृहीत न धरता ती declarationमधून तपासा.

SELECT
    toString(ex_dividend_date)                           AS ex_date,
    formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %Y')            AS ex_date_label,
    round(max(toFloat64(cash_amount)), 4)                AS as_declared,
    round(max(toFloat64(split_adjusted_cash_amount)), 4) AS split_adjusted
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND ex_dividend_date >= '2012-01-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-07-01'
GROUP BY ex_dividend_date
ORDER BY ex_dividend_date

हा trace Aug 2012पासून सुरू होतो. Declarationनुसार त्या paymentची रक्कम $2.65 होती. Split restatementनंतर ती $0.0946 दिसते. या मालिकेत 56 quarterly payments आणि दोन splits आहेत. प्रत्येक splitवेळी as-declared series उभी घट दाखवते; restated seriesमध्ये अशी घट दिसत नाही. Splitपूर्वीच्या आणि splitनंतरच्या as-declared रकमांची बेरीज केल्यास total फुगतो. हीच restatementची समस्या split adjusted price historyमध्ये स्पष्ट केली आहे.

वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न

प्रति शेअर वार्षिक dividend म्हणजे काय?

बारा महिन्यांच्या windowमध्ये कंपनी एका शेअरवर देत असलेल्या एकूण रोख dividendची रक्कम म्हणजे प्रति शेअर वार्षिक dividend. कोणता window वापरला आहे, यावर हा आकडा अवलंबून असतो: मागील 365 दिवस, calendar year, कंपनीचे fiscal year किंवा सर्वात अलीकडे जाहीर केलेली payment गुणिले चार.

प्रति शेअर वार्षिक dividend आणि indicated dividend समान असतात का?

साधारणतः नाही. Indicated dividend हा forward-looking असतो: सर्वात अलीकडे जाहीर केलेली payment, paymentsच्या frequencyने गुणलेली. Trailing annual figure हा backward-looking असतो. Dividend वाढल्यानंतरही पुढील चार quartersपर्यंत त्यात जुन्या दराने दिलेल्या paymentsचा समावेश राहतो.

Dividendsची बेरीज ex-dividend dateनुसार करावी की pay dateनुसार?

Ex-dividend date हा default आहे. Paymentचा हक्क कोणाला आहे हे हीच तारीख ठरवते आणि याच दिवशी शेअरची किंमत समायोजित होते. Pay dateमुळे payment पुढील calendar yearमध्ये जाऊ शकते. त्यामुळे कंपनीत कोणताही बदल न होता ती payment दोन annual totalsमध्ये हलते.

एकाच शेअरसाठी दोन websitesवर वेगवेगळे annual dividends का दिसतात?

बहुतेक वेळा दोन्ही websites समान dataवर वेगवेगळ्या पद्धती वापरत असतात. एक website शेवटच्या चार ex-datesवरील paymentsची बेरीज करत असते, तर दुसरी सर्वात अलीकडील declarationचे annualisation करत असते. Special dividends आणि split-adjusted history ही उर्वरित बहुतांश फरकांची कारणे असतात.

Special dividendsचा प्रति शेअर वार्षिक dividendमध्ये समावेश होतो का?

हे वापरलेल्या पद्धतीवर अवलंबून असते. Trailing twelve month sumमध्ये ते सामान्यतः समाविष्ट केले जातात, कारण ते प्रत्यक्षात दिलेले असतात. Indicated forward rateमध्ये ते सामान्यतः वगळले जातात, कारण कंपनीने ते पुन्हा देण्याची बांधिलकी घेतलेली नसते.

वरील प्रत्येक panelसोबत तो तयार करणारा SQL दिलेला आहे. Date boundमध्ये एकच बदल केला तरी चारही पद्धतींचे आकडे आपोआप वेगळे होतात. कोणत्याही dividend देणाऱ्या कंपनीसाठी याच चार बेरीज चालवायच्या असतील, तर Strasmore terminalवर प्रश्न साध्या इंग्रजीत विचारा.