लेखक: Matt Connor
प्रति शेयर वार्षिक लाभांश की गणना कैसे करें
प्रति शेयर वार्षिक लाभांश की गणना चार अलग-अलग तरीकों से की जाती है जो अक्सर आपस में मेल नहीं खाते हैं। ट्रेलिंग, कैलेंडर, वित्तीय वर्ष और इंडिकेटेड कुल योग की तुलना विस्तार से समझें।
प्रति शेयर वार्षिक लाभांश (annual dividend per share) की गणना किसी कंपनी द्वारा बारह महीनों की अवधि में दिए गए प्रति शेयर नकद लाभांश को जोड़कर की जाती है। इस आंकड़े को लेकर होने वाला हर मतभेद केवल इस बात पर निर्भर करता है कि वे बारह महीने कौन से हैं। आमतौर पर चार तरीके अपनाए जाते हैं: ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ्स (TTM), कैलेंडर वर्ष, कंपनी का वित्तीय वर्ष (fiscal year), और इंडिकेटेड फॉरवर्ड रेट। एक ही भुगतान सेट पर लागू करने पर ये चार अलग-अलग कुल योग दिखा सकते हैं, और इनमें से कोई भी गलत नहीं है।
प्रति शेयर वार्षिक लाभांश क्या है?
कोई भी कंपनी कभी भी 'वार्षिक लाभांश' घोषित नहीं करती है। वह व्यक्तिगत भुगतान घोषित करती है, जो आमतौर पर अमेरिकी लार्ज-कैप कंपनियों के लिए साल में चार बार होते हैं, और प्रत्येक भुगतान की अपनी तारीखें होती हैं। वार्षिक आंकड़ा बाद में उस व्यक्ति द्वारा तैयार किया जाता है जो इसे उद्धृत (quote) कर रहा है, इसीलिए अंकगणित से अधिक महत्वपूर्ण यह है कि इसे जोड़ने का नियम क्या है।
प्रत्येक घोषणा में चार तारीखें होती हैं। घोषणा की तारीख (declaration date) वह है जब बोर्ड भुगतान की घोषणा करता है। एक्स-डिविडेंड तारीख (ex-dividend date) वह पहला सत्र है जिस पर खरीदार को लाभांश नहीं मिलता है। रिकॉर्ड तारीख (record date) वह स्वामित्व स्नैपशॉट है जिसके आधार पर कंपनी काम करती है। भुगतान की तारीख (pay date) वह है जब नकद वास्तव में प्राप्त होता है। इनमें से केवल दो ही वार्षिक योग के लिए उपयुक्त हैं, और उनके बीच चयन करने से हर साल के अंत में उत्तर बदल जाता है।
नीचे दिया गया पैनल एक बड़े भुगतानकर्ता, Apple, की लगातार आठ त्रैमासिक घोषणाओं को दर्शाता है। यह विंडो 30 जून 2026 को समाप्त होती है और आगे नहीं बढ़ती है, इसलिए इस पृष्ठ के आंकड़े स्थिर हैं।
हर आंकड़े के पीछे का पूरा SQL
SELECT
toString(ex_dividend_date) AS ex_date,
formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y') AS ex_date_label,
formatDateTime(max(pay_date), '%b %e, %Y') AS pay_date_label,
round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS amount_per_share
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AAPL'
AND ex_dividend_date >= '2024-07-01'
AND ex_dividend_date < '2026-07-01'
GROUP BY ex_dividend_date
ORDER BY ex_dividend_dateउन 8 घोषणाओं में भुगतान स्थिर नहीं रहता है। Aug 12, 2024 पर राशि $0.25 प्रति शेयर थी और May 11, 2026 पर राशि $0.27 थी, जिसमें वृद्धि रन के बीच में हुई थी। इसके बाद जो कुछ भी है, वह इन आठ संख्याओं को जोड़ने के तरीके पर असहमति है। विस्तृत रिकॉर्ड हमारे Apple लाभांश इतिहास विश्लेषण में उपलब्ध है।
चार परंपराएं, और चार अलग-अलग उत्तर
ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ्स (TTM), पिछले 365 दिनों के भीतर आने वाली हर उस भुगतान राशि का योग है जिसकी एक्स-डेट उस अवधि में पड़ती है। यह पूरी तरह से वास्तविक है: इसमें शामिल हर भुगतान पहले ही एक्स-डेट पार कर चुका है।
कैलेंडर वर्ष एक जनवरी से दिसंबर तक की अवधि के भीतर की एक्स-डेट्स का योग है। साल-दर-साल तुलना और अधिकांश कर संबंधी कागजी कार्रवाई इसी आधार पर की जाती है।
वित्तीय वर्ष (fiscal year) कंपनी के अपने रिपोर्टिंग वर्ष के दौरान उन्हीं भुगतानों का योग है। Apple का वित्तीय वर्ष सितंबर के अंत में समाप्त होता है, इसलिए इसका वित्तीय वर्ष का कुल योग कैलेंडर वर्ष की तुलना में चार अलग भुगतानों को कवर करता है।
इंडिकेटेड रेट, जिसे फॉरवर्ड रेट भी कहा जाता है, सबसे हालिया घोषित भुगतान को लेता है और उसे साल में होने वाले भुगतानों की संख्या से गुणा करता है। यह चारों में से एकमात्र भविष्योन्मुखी (forward-looking) तरीका है, और इसमें यह धारणा शामिल है कि अगले तीन भुगतान पिछले भुगतान के समान ही होंगे।
हर आंकड़े के पीछे का पूरा SQL
WITH
payouts AS
(
SELECT
ex_dividend_date AS ex_date,
max(toFloat64(cash_amount)) AS amt
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AAPL'
AND ex_dividend_date >= '2018-01-01'
AND ex_dividend_date < '2026-07-01'
GROUP BY ex_dividend_date
),
totals AS
(
SELECT
round(sumIf(amt, ex_date > toDate('2026-06-30') - 365), 4) AS ttm,
round(sumIf(amt, toYear(ex_date) = 2025), 4) AS calendar_2025,
round(sumIf(amt, ex_date >= toDate('2024-09-29') AND ex_date <= toDate('2025-09-27')), 4) AS fiscal_2025,
round(4 * argMax(amt, ex_date), 4) AS indicated
FROM payouts
)
SELECT
conv.1 AS convention_label,
conv.2 AS annual_per_share,
if(ttm > 0, round(100 * (conv.2 / ttm - 1), 2), 0.0) AS vs_ttm_pct
FROM totals
ARRAY JOIN
[
('Trailing 12 months to Jun 30 2026', ttm),
('Calendar year 2025', calendar_2025),
('Fiscal year 2025', fiscal_2025),
('Indicated forward rate', indicated)
] AS convउन्हीं घोषणाओं पर लागू करने पर, चार परंपराएं $1.05, $1.03, $1.02 और $1.08 प्रति शेयर पर पहुंचती हैं। समान इनपुट पर इंडिकेटेड रेट ट्रेलिंग योग से 2.86% पर स्थित है। इनमें से कोई भी आज Apple का लाभांश नहीं है; ये एक ही पिछले भुगतानों के चार अलग-अलग पठन हैं। जो पृष्ठ इनमें से किसी एक को बिना यह बताए उद्धृत करता है कि वह कौन सा है, वह पाठक से अनुमान लगाने के लिए कह रहा है।
यह विकल्प आगे बढ़ता है। जो भी कुल योग ऊपर रखा जाता है, वह यील्ड (yield) का अंश (numerator) बन जाता है, यही कारण है कि एक ही स्टॉक दो अलग-अलग स्क्रीन पर दो अलग-अलग यील्ड दिखाता है। देखें लाभांश यील्ड की गणना कैसे करें और ट्रेलिंग बनाम फॉरवर्ड लाभांश यील्ड कि यह आगे चलकर क्या प्रभाव डालता है।
मध्य-वर्ष की वृद्धि ट्रेलिंग योग को पीछे क्यों रखती है
मान लीजिए कि एक भुगतानकर्ता प्रति तिमाही $0.25 का भुगतान करता है और उसे बढ़ाकर $0.27 कर देता है। जिस दिन पहला बढ़ा हुआ भुगतान एक्स-डेट पर जाता है, इंडिकेटेड रेट पूरे 8 सेंट प्रति वर्ष बढ़ जाता है: चार भुगतान गुना 2 सेंट की वृद्धि। ट्रेलिंग योग 2 सेंट बढ़ता है, क्योंकि इसके चार भुगतानों में से तीन अभी भी पुरानी दर पर हैं। एक तिमाही बाद दो पुराने भुगतान शेष रहते हैं, फिर एक, और दोनों परंपराएं केवल तब मिलती हैं जब चौथा बढ़ा हुआ भुगतान एक्स-डेट पर जाता है। यह अंतर ठीक चार तिमाहियों में समान चरणों में बंद होता है, और उस पूरी अवधि के दौरान ट्रेलिंग आंकड़ा वर्तमान दर को कम करके दिखाता है।
हर आंकड़े के पीछे का पूरा SQL
SELECT
ex_date,
ex_date_label,
trailing_4_payments,
indicated_rate
FROM
(
SELECT
toString(ex_dividend_date) AS ex_date,
formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %Y') AS ex_date_label,
ex_dividend_date AS d,
round(4 * amt, 4) AS indicated_rate,
round(sum(amt) OVER (ORDER BY ex_dividend_date ROWS BETWEEN 3 PRECEDING AND CURRENT ROW), 4) AS trailing_4_payments
FROM
(
SELECT
ex_dividend_date,
max(toFloat64(cash_amount)) AS amt
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AAPL'
AND ex_dividend_date >= '2021-07-01'
AND ex_dividend_date < '2026-07-01'
GROUP BY ex_dividend_date
)
)
WHERE d >= '2022-07-01'
ORDER BY d16 तिमाहियों में इसका आकार स्पष्ट है। इंडिकेटेड लाइन एक स्टेप फंक्शन है जो साल में एक बार चलती है। ट्रेलिंग लाइन एक रैंप है जो प्रत्येक चरण के बाद चार तिमाहियों में इसकी ओर चढ़ती है। May 2026 पर ट्रेलिंग चार भुगतानों का कुल योग $1.05 था, जबकि इंडिकेटेड दर $1.08 थी। दोनों एक ही दिन एक ही कंपनी का वर्णन करते हैं।
एक्स-डिविडेंड तारीख या भुगतान तारीख: कौन सा भुगतान को वर्गीकृत करता है
एक्स-डेट के आधार पर वर्गीकृत करें। पात्रता वहीं तय होती है: एक्स-डेट से पहले शेयर रखें और भुगतान आपका है, चाहे बाद में कुछ भी हो। एक्स-डेट वह सत्र भी है जिस पर शेयर की कीमत लाभांश राशि से कम हो जाती है, जो एक्स-डेट बकेट को उस मूल्य श्रृंखला के साथ संरेखित रखती है जिसके खिलाफ यील्ड मापी जाती है। भुगतान की तारीख कंपनी के अपने कैलेंडर द्वारा निर्धारित नकद-प्रवाह की तारीख है, और यह बदलती रहती है।
हर आंकड़े के पीछे का पूरा SQL
SELECT
toString(toYear(ex_dividend_date)) AS ex_year,
count() AS payout_count,
round(avg(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date)), 1) AS avg_days_ex_to_pay,
round(100 * countIf(toYear(pay_date) != toYear(ex_dividend_date)) / count(), 2) AS pay_lands_other_year_pct
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2019-01-01'
AND ex_dividend_date < '2026-01-01'
AND dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) BETWEEN 0 AND 120
GROUP BY ex_year
ORDER BY ex_yearअमेरिकी नकद वितरण के 7 कैलेंडर वर्षों में, एक्स-डेट से भुगतान की तारीख तक का अंतर 2025 में औसतन 11.9 दिन था, और उस वर्ष के 4% भुगतान उस कैलेंडर वर्ष से अलग वर्ष में किए गए थे जिसमें उनकी एक्स-डेट पड़ी थी। दिसंबर की एक्स-डेट के साथ जनवरी की भुगतान तारीख एक सामान्य मामला है। उस भुगतान को भुगतान की तारीख के आधार पर वर्गीकृत करें तो वह एक वर्ष के कुल योग को छोड़कर अगले वर्ष में शामिल हो जाता है, जबकि कंपनी में एक भी बदलाव नहीं होता है।
पिछले चार भुगतानों का सामान्य योग क्या बिगाड़ता है
चार स्थितियां परंपराओं को अलग करती हैं।
विशेष वितरण (special distribution) नियमित तालमेल से बाहर का एक बार का भुगतान है। अधिकांश पृष्ठ इंडिकेटेड रेट से विशेष भुगतानों को बाहर रखते हैं और उन्हें ट्रेलिंग योग में रखते हैं, इसलिए एक भुगतान पूरे वर्ष के लिए दो अलग-अलग आंकड़े रख सकता है। हमारा विशेष लाभांश स्पष्टीकरण बताता है कि उन्हें कैसे घोषित किया जाता है।
स्प्लिट एडजस्टमेंट ऐतिहासिक प्रति-शेयर राशियों को फिर से निर्धारित करता है। 4-के-बदले-1 स्प्लिट के बाद, एक पुराना शेयर चार नए शेयरों के बराबर होता है, और पुराना प्रति-शेयर भुगतान नए की तुलना में एक-चौथाई शेयरों को कवर करता था।
एक स्थानांतरित भुगतान कैलेंडर एक वर्ष में पांच एक्स-डेट और अगले वर्ष में तीन डालता है। 52 या 53 सप्ताह के वित्तीय कैलेंडर वाले भुगतानकर्ता इसे एक शेड्यूल पर करते हैं; अन्य इसे एक वर्ष की सीमा के पार घोषणा को कुछ दिन आगे बढ़ाकर करते हैं। पांच-भुगतान वाले वर्ष का कैलेंडर-वर्ष योग रन रेट को एक पूरी तिमाही से अधिक दिखाता है।
आवृत्ति में बदलाव, त्रैमासिक से मासिक या इसके विपरीत, "नवीनतम राशि गुना चार" शॉर्टकट को पूरी तरह से तोड़ देता है। आवृत्ति को मानने के बजाय घोषणा से पढ़ें।
हर आंकड़े के पीछे का पूरा SQL
SELECT
toString(ex_dividend_date) AS ex_date,
formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %Y') AS ex_date_label,
round(max(toFloat64(cash_amount)), 4) AS as_declared,
round(max(toFloat64(split_adjusted_cash_amount)), 4) AS split_adjusted
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AAPL'
AND ex_dividend_date >= '2012-01-01'
AND ex_dividend_date < '2026-07-01'
GROUP BY ex_dividend_date
ORDER BY ex_dividend_dateट्रेस Aug 2012 पर शुरू होता है। वह भुगतान घोषित होने पर $2.65 और स्प्लिट समायोजन के बाद $0.0946 पढ़ा जाता है, जो 56 त्रैमासिक भुगतानों और दो स्प्लिट्स में फैला है। घोषित श्रृंखला प्रत्येक स्प्लिट पर लंबवत गिरती है; पुनर्गठित श्रृंखला ऐसा नहीं करती है। स्प्लिट के दौरान घोषित राशियों को जोड़ने से कुल योग बढ़ जाता है, जो कि स्प्लिट समायोजित मूल्य इतिहास में कवर की गई वही पुनर्गठन समस्या है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
प्रति शेयर वार्षिक लाभांश क्या है?
यह बारह महीने की अवधि में एक शेयर पर कंपनी द्वारा दिया गया कुल नकद लाभांश है। यह संख्या इस बात पर निर्भर करती है कि कौन सी विंडो का उपयोग किया गया है: पिछले 365 दिन, कैलेंडर वर्ष, कंपनी का वित्तीय वर्ष, या नवीनतम घोषित भुगतान का चार गुना।
क्या प्रति शेयर वार्षिक लाभांश इंडिकेटेड लाभांश के समान है?
आमतौर पर नहीं। इंडिकेटेड लाभांश भविष्योन्मुखी है: सबसे हालिया घोषित भुगतान को भुगतान आवृत्ति से गुणा किया जाता है। ट्रेलिंग वार्षिक आंकड़ा पीछे देखने वाला है और वृद्धि के बाद चार तिमाहियों तक पुरानी दर पर किए गए भुगतानों को वहन करता है।
क्या आप लाभांश को एक्स-डिविडेंड तारीख या भुगतान तारीख के आधार पर जोड़ते हैं?
एक्स-डिविडेंड तारीख डिफ़ॉल्ट है। यह वह तारीख है जो तय करती है कि भुगतान का हकदार कौन है, और यह वह तारीख है जिस पर शेयर की कीमत समायोजित होती है। भुगतान की तारीखें भुगतान को अगले कैलेंडर वर्ष में धकेल सकती हैं, जिससे कंपनी में कुछ भी बदले बिना यह वार्षिक योगों के बीच स्थानांतरित हो जाता है।
दो वेबसाइटें एक ही स्टॉक के लिए अलग-अलग वार्षिक लाभांश क्यों दिखाती हैं?
अक्सर वे एक ही डेटा पर अलग-अलग परंपराओं का उपयोग कर रही होती हैं। एक पिछली चार एक्स-डेट्स को जोड़ रही है जबकि दूसरी नवीनतम घोषणा को वार्षिक बना रही है। विशेष लाभांश और स्प्लिट-समायोजित इतिहास बाकी अंतर का मुख्य कारण हैं।
क्या विशेष लाभांश प्रति शेयर वार्षिक लाभांश में गिने जाते हैं?
यह परंपरा पर निर्भर करता है। ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ्स योग में आमतौर पर उन्हें शामिल किया जाता है, क्योंकि वे वास्तव में भुगतान किए गए थे। इंडिकेटेड फॉरवर्ड रेट में आमतौर पर उन्हें बाहर रखा जाता है, क्योंकि कंपनी ने उन्हें दोहराने के लिए प्रतिबद्धता नहीं दी है।
ऊपर दिया गया प्रत्येक पैनल उस SQL के साथ आता है जिसने इसे तैयार किया है। एक तारीख सीमा बदलें और चारों परंपराएं अपने आप अलग हो जाएंगी। किसी भी भुगतानकर्ता के खिलाफ समान चार योग चलाने के लिए, Strasmore टर्मिनल पर सादी अंग्रेजी में प्रश्न पूछें।