Volatilidad implícita del QQQ e historial

El QQQ (el ETF del Nasdaq-100) representa el índice de referencia para las empresas tecnológicas de gran capitalización. Esta página rastrea la volatilidad implícita del QQQ —el precio de mercado actual para su movimiento futuro— de tres maneras: cada sesión de los últimos tres meses, su historial mensual frente a los índices de referencia y su pendiente según los vencimientos. Cada cifra se mide a partir de los precios de cierre reales de las opciones y se actualiza con el lote semanal.

Volatilidad implícita del QQQ, los últimos 90 días

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'QQQ'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Cada punto representa la mediana de la volatilidad implícita de una sesión para los contratos near-the-money del QQQ (strikes dentro del 5% del valor de la acción, con vencimiento de una semana a dos meses). La última lectura es 22.5%. Una IV de ese tamaño es un número anualizado: el porcentaje de movimiento anual que los precios de las opciones consideran típico; al dividirlo por aproximadamente 16 se obtiene el movimiento implícito de un día.

Historial de IV del QQQ vs el mercado, mes a mes

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('QQQ', 'SPY')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'QQQ') >= 50
ORDER BY month

El gráfico es el indicador de miedo del QQQ a lo largo del tiempo, comparado con el del propio mercado. La línea del SPY contiene la misma medición para el índice de referencia del mercado; el último mes muestra 23.5% para el QQQ frente a 13.3% para el SPY. Un índice diversificado casi siempre tiene menos volatilidad implícita que cualquier nombre individual dentro de él; la brecha entre las líneas es la prima del nombre individual, y cómo esa brecha se amplía o se reduce es la historia de los ciclos de riesgo del QQQ. Los picos marcan los episodios en los que los compradores de opciones pagaron más; los valles son los periodos en los que el mercado trató al nombre como un activo tranquilo.

La estructura temporal: IV del QQQ por vencimiento

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'QQQ'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

La lectura de los buckets muestra QUÉ espera el mercado. Un tramo corto por encima del tramo largo significa que se está descontando un riesgo de evento a corto plazo: un reporte, una decisión o un catalizador dentro del periodo. Una curva plana o con pendiente ascendente es el estado de reposo: a más tiempo, más incertidumbre y una IV ligeramente más alta.

FAQ

¿Cuál es la volatilidad implícita del QQQ ahora mismo?

22.5% at the money según la última sesión registrada, medida en contratos near-the-money con vencimiento de 7 a 60 días. El gráfico de 90 días anterior muestra la trayectoria reciente completa; el número se actualiza con el lote semanal.

¿Es la IV del QQQ alta o baja ahora mismo?

Evalúelo de tres formas: frente a su propia trayectoria reciente (el gráfico de 90 días), frente a su propio historial (el gráfico mensual, donde el último mes es 23.5%) y frente a los benchmarks graficados en los mismos ejes. Para ver dónde se encuentran los extremos del mercado, el tablero de alta IV rastrea los nombres que descuentan los movimientos más grandes.

¿Cómo se mide esto?

A partir de los contratos near-the-money del QQQ (strikes dentro del 5% del precio de la acción) al cierre de cada sesión, manteniendo solo los contratos donde el cálculo de volatilidad convergió; cada valor es la mediana, y las sesiones o meses con poco volumen se descartan según los límites de contratos visibles en el SQL de cada panel.

¿Qué mueve la volatilidad implícita del QQQ?

Los eventos programados aumentan la IV con antelación y la reducen después; la turbulencia realizada la eleva; la calma la reduce. El historial mensual anterior es el registro de exactamente esos ciclos.

Cada panel es una consulta almacenada y versionada sobre toda la cinta de opciones; expanda cualquier panel para auditarlo o mida cualquier strike de la cadena del QQQ en la terminal Strasmore. Para el concepto, comience en qué es la volatilidad implícita; para ver cómo difieren los strikes en una misma acción, consulte volatility skew.