التقلب الضمني لـ QQQ وتاريخه

يمثل QQQ (صندوق Nasdaq-100 ETF) المؤشر المرجعي لأسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة. تتبع هذه الصفحة التقلب الضمني لـ QQQ — وهو السعر المباشر الذي يحدده السوق لتحركاته المستقبلية — بثلاث طرق: كل جلسة خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وتاريخه الشهري مقابل المؤشرات المرجعية، وكيفية تدرجه عبر تواريخ انتهاء الصلاحية. تُقاس جميع الأرقام بناءً على أسعار إغلاق الخيارات الحقيقية وتُحدث مع الدفعة الأسبوعية.

التقلب الضمني لـ QQQ، خلال الـ 90 يومًا الماضية

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'QQQ'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

تمثل كل نقطة متوسط التقلب الضمني لكل جلسة عبر عقود QQQ القريبة من سعر التنفيذ (strikes ضمن نطاق 5% من سعر السهم، وتستحق خلال أسبوع إلى شهرين). القراءة الأخيرة هي 22.5%. هذا الرقم للتقلب الضمني هو رقم سنوي: يمثل النسبة المئوية للتحرك السنوي الذي تعتبره أسعار الخيارات نموذجيًا، وعند قسمته على 16 تقريبًا، نحصل على التحرك الضمني ليوم واحد.

تاريخ التقلب الضمني لـ QQQ مقابل السوق، شهريًا

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('QQQ', 'SPY')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'QQQ') >= 50
ORDER BY month

يمثل هذا الرسم البياني مقياس الخوف لـ QQQ بمرور الوقت، مقارنة بالمقياس الخاص بالسوق. يمثل خط SPY نفس القياس لسلسلة المؤشر المرجعي للسوق — حيث سجل الشهر الأخير 23.5% لـ QQQ مقابل 13.3% لـ SPY. غالبًا ما يحمل المؤشر المتنوع تقلبًا ضمنيًا أقل من أي سهم فردي داخله — الفجوة بين الخطين هي علاوة السهم الفردي، واتساع هذه الفجوة أو ضيقها يمثل دورات مخاطر QQQ. تمثل القمم الفترات التي دفع فيها مشتري الخيارات أعلى الأسعار؛ بينما تمثل القيعان الفترات التي تعامل فيها السوق مع السهم كأصل هادئ.

هيكل المدة: التقلب الضمني لـ QQQ حسب تاريخ انتهاء الصلاحية

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'QQQ'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

توضح القراءة عبر الفئات ما يتوقعه السوق "متى". يعني وجود تقلب في المدى القريب أعلى من المدى البعيد أن السوق يسعر مخاطر أحداث قريبة — مثل تقرير، أو قرار، أو محفز ضمن تلك الفترة. المنحنى المسطح أو المتصاعد هو الحالة الطبيعية: كلما زاد الوقت، زاد عدم اليقين، مما يؤدي لارتفاع طفيف في التقلب الضمني.

الأسئلة الشائعة

ما هو التقلب الضمني لـ QQQ الآن؟

22.5% عند سعر التنفيذ (at the money) بناءً على آخر جلسة مسجلة، مقاسًا عبر العقود القريبة من سعر التنفيذ التي تنتهي خلال 7-60 يومًا. الرسم البياني لـ 90 يومًا أعلاه يعرض المسار الأخير الكامل؛ ويتم تحديث الرقم مع الدفعة الأسبوعية.

هل التقلب الضمني لـ QQQ مرتفع أم منخفض الآن؟

قيم ذلك بثلاث طرق: مقارنة بمساره الأخير (رسم الـ 90 يومًا)، ومقارنة بتاريخه الخاص (الرسم البياني الشهري، حيث سجل الشهر الأخير 23.5%)، ومقارنة بالمؤشرات المرجعية المرسومة على نفس المحاور. لمعرفة أقصى مستويات السوق، تتبع لوحة التقلب الضمني المرتفع الأسهم التي تسعر أكبر التحركات.

كيف يتم هذا القياس؟

من عقود QQQ القريبة من سعر التنفيذ (strikes ضمن نطاق 5% من سعر السهم) عند إغلاق كل جلسة، مع الاحتفاظ فقط بالعقود التي تقاربت فيها حلول التقلب؛ كل قيمة هي المتوسط، ويتم استبعاد الجلسات والأشهر ذات السيولة الضعيفة بناءً على حدود العقود الظاهرة في SQL الخاص بكل لوحة.

ما الذي يحرك التقلب الضمني لـ QQQ؟

الأحداث المجدولة ترفع التقلب الضمني مسبقًا وتخفضه بشدة بعدها؛ الاضطرابات المحققة ترفعه؛ والهدوء يخفضه. التاريخ الشهري أعلاه هو سجل لتلك الدورات تحديدًا.

كل لوحة هي استعلام مخزن ومؤرشف عبر سجل الخيارات الكامل — يمكنك توسيع أي لوحة لمراجعتها، أو قياس أي سعر تنفيذ لسلسلة QQQ عبر منصة Strasmore. لفهم المفهوم، ابدأ من ما هو التقلب الضمني; وللتعرف على كيفية اختلاف أسعار التنفيذ لنفس السهم، راجع انحراف التقلب (volatility skew).