Quando vencem as opções nos EUA

As opções de ações nos EUA expiram em suas respectivas datas de vencimento — na maioria dos contratos, uma sexta-feira, com o encerramento das negociações às 16:00 ET do mesmo dia. Contratos mensais vencem na terceira sexta-feira; os ETFs e produtos de índice mais negociados possuem novos vencimentos em todos os dias de pregão; e, quando uma sexta-feira é feriado na bolsa, o vencimento passa para quinta-feira. Essas são as regras teóricas. Esta página apresenta o calendário conforme o mercado opera — seis semanas de dados completos de opções, as datas das terceiras sextas-feiras para o restante de 2026 e uma semana de feriado com vencimento antecipado.

Em quais dias as opções realmente vencem?

Volume por dia da semana do vencimento negociado, de 1º de junho a 9 de julho de 2026, para todas as opções listadas nos EUA:

SELECT weekday,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       round(100 * sum(vol) / sum(sum(vol)) OVER (), 1) AS pct_of_volume,
       uniqExact(expiry) AS distinct_expiry_dates,
       uniqExact(root) AS underlyings
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           multiIf(toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 1, '1 Monday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 2, '2 Tuesday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 3, '3 Wednesday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 4, '4 Thursday',
                   '5 Friday') AS weekday,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
)
WHERE expiry IS NOT NULL
GROUP BY weekday
ORDER BY weekday

Contratos com vencimento na sexta-feira concentraram 48.3% de todo o volume no período — 903.2 milhões de contratos em 39 datas de vencimento distintas na sexta-feira. A sexta-feira continua sendo o centro de gravidade do calendário: os contratos semanais vencem nesse dia, e o ciclo mensal termina na terceira sexta-feira. A linha de quinta-feira apresenta um volume desproporcional — 21.6% do volume em apenas 14 datas — e duas dessas quintas-feiras foram sextas-feiras deslocadas, explicadas abaixo.

A coluna de ativos subjacentes responde à pergunta do título para a sua ação. Contratos com vencimento na sexta-feira foram negociados em 5871 ativos subjacentes distintos — essencialmente todos os nomes negociáveis nos EUA — enquanto contratos com vencimento na segunda e terça-feira foram negociados em apenas 33 e 30 ativos (10% e 8% do volume) e na quarta-feira em 45: o vencimento no meio da semana pertence a produtos de índice, alguns ETFs e um pequeno grupo de ações individuais altamente líquidas. Para todo o resto, o vencimento ocorre na sexta-feira. (Os 5301 ativos de quinta-feira referem-se às duas sextas-feiras deslocadas.) Uma particularidade a observar: a quarta-feira apresenta 22 datas de vencimento distintas — mais do que as 14 de quinta-feira — em 12.1% do volume; a seção de opções de índice explica esse fenômeno.

Os tickers que vencem todos os dias

Para o SPY e seus pares, a resposta para "quando vencem as opções" é direta: hoje, independentemente de que dia seja. Cada sessão de junho de 2026 foi uma data de vencimento do SPY:

SELECT toString(expiry) AS expiry_date,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30'
GROUP BY expiry
ORDER BY expiry

21 datas de vencimento em um mês de 21 sessões — uma por dia de negociação. Esse ciclo diário é o que torna as opções 0DTE viáveis em escala (DTE = dias para o vencimento). Então, quais tickers possuem vencimentos diários? Em junho de 2026, exatamente 11 raízes de opções listaram um vencimento para todas as 21 sessões:

SELECT root,
       uniqExact(expiry) AS june_expiry_dates,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30' AND root != 'SPCX'
GROUP BY root
HAVING june_expiry_dates >= 20
ORDER BY june_expiry_dates DESC, contracts_mm DESC, root

Três são ETFs de ações — SPY, QQQ e IWM, liderados pelos 240.3 milhões de contratos de junho do SPY. Os outros oito são raízes de índices com liquidação em dinheiro: a raiz semanal do S&P 500, SPXW, e sua mini XSP, além de variantes do Nasdaq-100, Russell 2000 e Dow. Nenhuma ação individual comum está na lista — embora as ações individuais estejam mais próximas do que a maioria das pessoas pensa. Os vencimentos de junho da NVDA, classificados por volume:

SELECT toString(expiry) AS expiry_date,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:NVDA2%'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30'
GROUP BY expiry
ORDER BY contracts_mm DESC
LIMIT 6

A líder, 2026-06-18 com 6.76 milhões de contratos, é o vencimento mensal de junho — deslocado para quinta-feira, conforme detalhado abaixo — e o restante das principais linhas é dominado pelas sextas-feiras semanais. A NVDA também lista vencimentos no meio da semana, e eles são negociados, mas o ritmo semanal e mensal ainda detém a maior parte do volume.

Por que minha ação só tem vencimentos mensais?

As regras de listagem definem o calendário que você visualiza. Toda ação negociável possui o contrato de terceira sexta-feira do mês. No momento da listagem, cada classe é atribuída a um de três ciclos trimestrais legados que governa seus meses futuros: janeiro/abril/julho/outubro, fevereiro/maio/agosto/novembro ou março/junho/setembro/dezembro. Essa atribuição é um remanescente da era do pregão presencial, mas ainda determina quais meses de longo prazo compõem o board de um ativo menos negociado. As bolsas também listam os dois meses mais próximos para cada classe, com contratos semanais de sexta-feira onde há demanda, e vencimentos diários para as raízes 11 acima. Assim se forma a pirâmide: raízes 5871 com data de sexta-feira, 45 com quarta-feira e 33 com segunda-feira. Uma ação que apresenta apenas um vencimento por mês é simplesmente um ativo sem listagens semanais.

O restante do calendário de vencimentos de 2026

As datas de vencimento são definidas com anos de antecedência e contratos a termo já são negociados — o restante do calendário de 2026 pode ser lido diretamente nos dados de mercado. Para cada mês restante de 2026, o período de maior atividade de vencimento ocorre entre 6 e 9 de julho:

WITH per_expiry AS (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           sum(toFloat64(volume)) AS v,
           uniqExact(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17)) AS underlyings
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-06 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
    GROUP BY expiry
)
SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(expiry), '%Y-%m') AS month,
       toString(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) AS busiest_expiry_date,
       dateName('weekday', argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) AS weekday,
       round(max(v) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       argMax(underlyings, (v, toString(expiry))) AS underlyings
FROM per_expiry
WHERE expiry >= '2026-07-13' AND expiry <= '2026-12-31'
GROUP BY month
HAVING toDayOfWeek(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) = 5
   AND toDayOfMonth(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) BETWEEN 15 AND 21
ORDER BY month

Todos os vencimentos ocorrem em uma sexta-feira entre o dia 15 e o dia 21 de cada mês — a terceira sexta-feira: 2026-07-17, 2026-08-21, 2026-09-18, 2026-10-16, 2026-11-20 e 2026-12-18. Dois são datas de triple-witching trimestrais (2026-09-18 e 2026-12-18), quando opções de ações, opções de índices e futuros de índices vencem simultaneamente; as outras duas datas trimestrais de 2026 já passaram — 20 de março e o ajuste de 18 de junho. Compare novembro com dezembro: o volume de 1493 superou o de 2432 para dezembro, o mês trimestral que sustenta as listagens de LEAPS de longo prazo.

O que acontece quando a sexta-feira de vencimento é feriado?

A regra: o vencimento passa para o dia útil anterior. O período inclui ambos os exemplos de 2026. O dia 19 de junho (Juneteenth) adiou o vencimento trimestral para quinta-feira, 18 de junho — a sessão de triple witching. E o dia 3 de julho, devido ao fechamento do Dia da Independência, adiou os vencimentos semanais daquela semana para quinta-feira, 2 de julho. O registro do movimento de julho, em contratos de SPY:

SELECT round(sumIf(vol, expiry = '2026-07-02') / 1e6, 2) AS thursday_july2_contracts_mm,
       round(sumIf(vol, expiry = '2026-07-03') / 1e6, 2) AS friday_july3_contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-29 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-03 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
)
WHERE expiry IS NOT NULL

Contratos com data de sexta-feira, 3 de julho, negociaram 0 milhões — zero. Não existiam tais contratos; o calendário de listagem transferiu o vencimento de sexta-feira daquela semana para quinta-feira, 2 de julho, que negociou 12.84 milhões de contratos de SPY em sua própria sessão. Semanas com feriados são abordadas de forma mais ampla em feriados de mercado e fechamentos antecipados.

Opções de índice seguem regras diferentes

Opções de índice — a família SPX, NDX, RUT, VIX — são cash-settled (o exercício envolve dinheiro, não ações, com base no nível de liquidação do índice) e de estilo europeu (sem exercício antes do vencimento). A maioria é negociada até as 16:15 ET, quinze minutos após o fechamento das ações, embora contratos com liquidação PM que vencem nesse horário sejam liquidados pelo nível do índice calculado a partir dos preços de fechamento das 16:00. Já o clássico SPX mensal de terceira sexta-feira é AM-settled: as negociações param na quinta-feira no fechamento e a liquidação ocorre pelo nível calculado a partir das cotações de abertura de sexta-feira de manhã. Contratos de índice semanais e diários mais recentes (a raiz SPXW) são PM-settled.

As opções do VIX são a outra anomalia do calendário: elas vencem nas manhãs de quarta-feira, são AM-settled, com uma por ciclo mensal, listadas com muitos meses de antecedência — a solução para o enigma da quarta-feira mencionado acima. As raízes com o maior número de vencimentos distintos em quartas-feiras, de quatro sessões de julho:

SELECT root,
       uniqExact(expiry) AS wednesday_expiry_dates,
       toString(min(expiry)) AS nearest,
       toString(max(expiry)) AS furthest,
       round(sum(vol) / 1000, 0) AS contracts_k
FROM (
    SELECT substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-06 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
)
WHERE expiry IS NOT NULL AND toDayOfWeek(expiry) = 3 AND expiry >= '2026-07-08' AND root != 'SPCX'
GROUP BY root
ORDER BY wednesday_expiry_dates DESC, contracts_k DESC, root
LIMIT 8

VIX apresentou 9 vencimentos distintos em quartas-feiras — uma sequência que vai de 2026-07-22 até 2027-03-17, uma por ciclo — e o SPXW igualou com 9. As linhas de ETF possuem datas mais próximas: listagens diárias e semanais, além de contratos de fechamento de trimestre (30 de junho de 2027 é uma quarta-feira). O acúmulo de mensais de longo prazo do VIX com os diários dos ETFs faz com que a quarta-feira tenha mais datas de vencimento distintas do que qualquer outro dia da semana, exceto sexta-feira — 22 na janela de seis semanas — em uma pequena parcela do volume.

O que acontece no vencimento?

A maioria das opções de ações e ETFs para de negociar no fechamento das 16:00 ET no dia do vencimento. Após o fechamento, a Options Clearing Corporation (OCC) aplica o exercício por exceção: qualquer opção que termine "in the money" por $0,01 ou mais é exercida automaticamente, a menos que o titular instrua o contrário. Calls "in the money" tornam-se compras de ações no preço de exercício (strike); puts "in the money" tornam-se vendas; contratos "out of the money" expiram sem valor. A entrega das ações ocorre no ciclo normal de liquidação.

O vencimento é o prazo final, não a única janela de exercício. Opções de ações e ETFs são de estilo americano: podem ser exercidas em qualquer dia útil enquanto o contrato estiver vigente. O exercício antecipado concentra-se em calls com alto nível de "in the money" no dia anterior à data ex-dividend, quando capturar o dividendo pode compensar o valor temporal restante — para quem está vendido nessas calls, o risco de atribuição (assignment) atinge o pico na noite anterior à data ex-dividend, e não no vencimento.

Horários limite, pin risk e a última hora

• O horário limite da sua corretora ocorre antes do da OCC. A OCC aceita instruções de exercício até aproximadamente as 17:30 ET no dia do vencimento; as corretoras costumam encerrar o prazo para os clientes por volta das 16:30 ET. A anulação do exercício automático depende do horário da sua corretora.
• A ação continua oscilando após o fim da negociação da opção. O exercício por exceção baseia-se no fechamento oficial das 16:00, mas uma movimentação no after-hours que ultrapasse o strike permite que detentores de posições compradas enviem novas instruções, enquanto os vendidos só podem aguardar.
• Pin risk. Quando o fechamento ocorre a poucos centavos de um strike com alto volume de negociação, os vendidos não conseguem saber quantos contratos serão atribuídos até que as notificações cheguem durante a noite. A mitigação de rotina: fechar ou rolar a posição antes do último sino.

Por que as datas de vencimento dominam o volume

O vencimento é um ponto de decisão obrigatório, e o volume reflete essa decisão. Uma posição que o detentor deseja manter após o vencimento precisa ser rolada — fechada no contrato que vence e reaberta em um contrato com data posterior — gerando volume em ambos. Posições indesejadas são fechadas diretamente; os market makers fazem o hedge da redução do valor temporal de todas as posições abertas. Quão concentrado é esse ponto de decisão? Agrupamos cada contrato de SPY negociado em junho de 2026 pelo número de dias restantes para o vencimento no momento da negociação:

SELECT dte_bucket,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       round(100.0 * sum(vol) / (sum(sum(vol)) OVER ()), 1) AS pct_of_month
FROM (
    SELECT multiIf(dte = 0, '0 days (expiry day)', dte = 1, '1 day left', dte <= 5, '2-5 days left', '6+ days left') AS dte_bucket,
           dte, vol
    FROM (
        SELECT dateDiff('day', toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                        toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte,
               toFloat64(volume) AS vol
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
          AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
          AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
    )
    WHERE dte >= 0
)
GROUP BY dte_bucket
ORDER BY min(dte)

69.5% do volume de contratos do mês foi negociado no próprio dia do vencimento, e outros 9.3% com um dia restante — a data de vencimento não apenas encerra o contrato, ela concentra a maior parte do volume de vida do contrato. O próprio calendário gera essa atividade, seguindo um cronograma conhecido com anos de antecedência.

Uma nota histórica que ainda confunde as pessoas: por décadas, as opções de ações listadas tecnicamente venciam no sábado após a terceira sexta-feira — um intervalo para processamento de papel da era pré-eletrônica. O setor moveu o vencimento legal para a própria sexta-feira em 2015; qualquer guia antigo que diga que as opções vencem no sábado está citando esse conceito obsoleto.

FAQ sobre vencimento de opções

A que horas as opções vencem no dia do vencimento?

A negociação da maioria das opções de ações e ETFs termina às 16:00 ET na data de vencimento; a maioria das opções de índices é negociada até as 16:15 ET. As decisões de exercício são processadas após o fechamento — a OCC aceita instruções até aproximadamente as 17:30 ET, mas as corretoras definem prazos de corte mais cedo.

Todas as opções vencem às sextas-feiras?

Não — mas contratos com vencimento na sexta-feira representaram 48.3% de todo o volume nas seis semanas analisadas aqui, em 5871 ativos subjacentes. Existem vencimentos diários para 11 ativos de índice; algumas dezenas de nomes ativos possuem datas no meio da semana; o VIX vence nas manhãs de quarta-feira, e o ciclo mensal ocorre na terceira sexta-feira.

Posso exercer uma opção antes do vencimento?

Sim para opções de ações e ETFs — elas são de estilo americano, exercíveis em qualquer dia útil. Na prática, o exercício antecipado envolve principalmente calls com muito valor intrínseco (deep-in-the-money) logo antes de uma data ex-dividend. Opções de índice como SPX são de estilo europeu: o exercício ocorre apenas no vencimento.

O que acontece se minha opção vencer "in the money"?

Ela é exercida automaticamente no vencimento se terminar com $0,01 ou mais "in the money" — calls compram as ações no strike, puts as vendem — a menos que você instrua sua corretora de outra forma antes do prazo de corte.

O que acontece com as opções quando o mercado está fechado em uma sexta-feira?

O vencimento passa para o dia útil anterior. Ambos os casos de 2026 estão nos dados acima: o feriado de Juneteenth moveu o vencimento mensal de junho para quinta-feira, 18 de junho, e o fechamento de 4 de julho moveu as semanais daquela semana para quinta-feira, 2 de julho.

Quais ações e ETFs possuem vencimentos diários de opções?

Alguns dos ETFs de índice mais líquidos apresentam um novo vencimento a cada dia de negociação, com SPY e QQQ à frente desse grupo. Ações individuais chegam ao limite de vencimentos semanais. A lista completa, medida a partir do tape de opções, está em quais ações possuem opções diárias.

O que acontece com os Greeks de uma opção conforme o vencimento se aproxima?

O valor temporal diminui mais rápido no final — o theta, o custo diário de manter a posição, atinge o pico nos dias finais — enquanto o gamma, a velocidade com que o delta se move, dispara para strikes "at-the-money". Essa combinação é o motivo pelo qual os contratos da semana de vencimento parecem tão voláteis. O conjunto completo de sensibilidades é medido em tempo real em os Greeks das opções, explicados; como os Greeks mudam ao longo da vida de um contrato acompanha o processo do listamento ao vencimento, e theta e gamma possuem análises detalhadas próprias.

Cada painel é uma consulta armazenada e versionada sobre o tape completo de opções — expanda o SQL para ver cada medição ou verifique o calendário de vencimento de qualquer ticker no terminal Strasmore.