ऑप्शंस कब एक्सपायर होते हैं? डेली, वीकली, मंथली

अमेरिकी स्टॉक ऑप्शंस अपनी तय एक्सपायरी डेट (expiration date) पर एक्सपायर होते हैं — ज़्यादातर कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए यह कोई शुक्रवार होता है, और उस दिन ट्रेडिंग 4:00 PM ET की क्लोज़ पर बंद हो जाती है (ET यानी अमेरिकी ईस्टर्न टाइम)। मंथली कॉन्ट्रैक्ट महीने के तीसरे शुक्रवार को पड़ते हैं; सबसे सक्रिय ETF और इंडेक्स प्रोडक्ट हर कारोबारी दिन एक नई एक्सपायरी लिस्ट करते हैं; और जब कोई शुक्रवार एक्सचेंज की छुट्टी हो, तो एक्सपायरी खिसककर गुरुवार पर आ जाती है। ये तो काग़ज़ पर लिखे नियम हैं। यह पेज वह कैलेंडर दिखाता है जैसा वह असल में ट्रेड होता है — पूरे ऑप्शंस टेप (tape, यानी बाज़ार का सौदा-दर-सौदा डेटा) के छह हफ़्ते, डेटा से मापी गई, 2026 के बाक़ी महीनों की तीसरे-शुक्रवार की तारीख़ें, और एक हॉलिडे वीक जिसने एक शुक्रवार को खिसका दिया।

ऑप्शंस असल में किन दिनों एक्सपायर होते हैं?

ट्रेड हो रही एक्सपायरी के हफ़्ते के दिन के हिसाब से वॉल्यूम, 1 जून से 9 जुलाई 2026, हर लिस्टेड US ऑप्शन को मिलाकर:

SELECT weekday,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       round(100 * sum(vol) / sum(sum(vol)) OVER (), 1) AS pct_of_volume,
       uniqExact(expiry) AS distinct_expiry_dates,
       uniqExact(root) AS underlyings
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           multiIf(toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 1, '1 Monday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 2, '2 Tuesday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 3, '3 Wednesday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 4, '4 Thursday',
                   '5 Friday') AS weekday,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
)
WHERE expiry IS NOT NULL
GROUP BY weekday
ORDER BY weekday

शुक्रवार की तारीख़ वाले कॉन्ट्रैक्ट्स ने इस विंडो के कुल वॉल्यूम का 48.3% खींचा — 903.2 मिलियन कॉन्ट्रैक्ट, 39 अलग-अलग शुक्रवार एक्सपायरी डेट्स पर फैले हुए। शुक्रवार आज भी इस कैलेंडर के गुरुत्व का केंद्र है: वीकली कॉन्ट्रैक्ट उसी दिन एक्सपायर होते हैं, और मंथली साइकिल तीसरे शुक्रवार को पड़ती है। गुरुवार की पंक्ति अपने क़द से बड़ा वज़न उठाती है — सिर्फ़ 14 तारीख़ों पर वॉल्यूम का 21.6% — और उन गुरुवारों में से दो असल में खिसकाए गए शुक्रवार थे, जिनकी बात आगे होगी।

अंडरलाइंग (underlying, यानी जिस शेयर या इंडेक्स पर ऑप्शन बना है) वाला कॉलम शीर्षक का सवाल आपके स्टॉक के लिए हल कर देता है। शुक्रवार की तारीख़ वाले कॉन्ट्रैक्ट 5871 अलग-अलग ऑप्शन रूट्स (root, ऑप्शन का बेस टिकर) पर ट्रेड हुए — यानी अमेरिका का लगभग हर वह नाम जिस पर ऑप्शंस लिस्टेड हैं — जबकि सोमवार और मंगलवार की तारीख़ वाले कॉन्ट्रैक्ट सिर्फ़ 33 और 30 रूट्स पर ट्रेड हुए (वॉल्यूम का 10% और 8%) और बुधवार वाले 45 पर: हफ़्ते के बीच की एक्सपायरी इंडेक्स प्रोडक्ट्स, कुछ ETF और मुट्ठी भर बेहद सक्रिय स्टॉक्स की जागीर है। बाक़ी सबके लिए एक्सपायरी का मतलब है शुक्रवार। (गुरुवार के 5301 रूट्स दरअसल उन्हीं दो खिसकाए गए शुक्रवारों का असर हैं।) एक अजीब बात याद रखने लायक़ है: बुधवार 22 अलग-अलग एक्सपायरी डेट्स दिखाता है — गुरुवार की 14 से ज़्यादा — जबकि वॉल्यूम सिर्फ़ 12.1% है; इंडेक्स ऑप्शंस वाला सेक्शन यह पहेली सुलझाता है।

वे टिकर जो हर दिन एक्सपायर होते हैं

SPY और उसके जैसे प्रोडक्ट्स के लिए "ऑप्शंस कब एक्सपायर होते हैं" का जवाब दो टूक है: आज ही — आज चाहे कोई भी दिन हो। जून 2026 का हर सेशन SPY की एक्सपायरी डेट था:

SELECT toString(expiry) AS expiry_date,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30'
GROUP BY expiry
ORDER BY expiry

21 सेशनों वाले महीने में 21 एक्सपायरी डेट्स — हर कारोबारी दिन पर एक। यही डेली साइकिल 0DTE ऑप्शंस को इतने बड़े पैमाने पर मुमकिन बनाती है (DTE = days to expiration, यानी एक्सपायरी में बचे दिन)। तो किन टिकरों में डेली एक्सपायरी होती है? जून 2026 में ठीक 11 ऑप्शन रूट्स ने पूरे 21 सेशनों के लिए एक्सपायरी लिस्ट की:

SELECT root,
       uniqExact(expiry) AS june_expiry_dates,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30' AND root != 'SPCX'
GROUP BY root
HAVING june_expiry_dates >= 20
ORDER BY june_expiry_dates DESC, contracts_mm DESC, root

इनमें से तीन स्टॉक ETF हैं — SPY, QQQ और IWM, और सबसे आगे है SPY अपने 240.3 मिलियन जून कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ। बाक़ी आठ कैश-सेटल्ड इंडेक्स रूट हैं: S&P 500 का वीकली रूट SPXW और उसका मिनी XSP, साथ में Nasdaq-100, Russell 2000 और Dow के वेरिएंट। इस लिस्ट में कोई आम स्टॉक नहीं है — हालाँकि स्टॉक्स इस मुक़ाम से उतनी दूर नहीं हैं जितना लोग समझते हैं। NVDA की जून एक्सपायरी, वॉल्यूम के हिसाब से:

SELECT toString(expiry) AS expiry_date,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:NVDA2%'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30'
GROUP BY expiry
ORDER BY contracts_mm DESC
LIMIT 6

सबसे ऊपर 2026-06-18 है, 6.76 मिलियन कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ — यह जून की मंथली एक्सपायरी है, जो गुरुवार पर खिसकाई गई थी (आगे बताया गया है) — और बाक़ी ऊपरी पंक्तियों पर वीकली शुक्रवारों का दबदबा है। NVDA हफ़्ते के बीच की एक्सपायरी भी लिस्ट करता है, और वे ट्रेड भी होती हैं, पर ज़्यादातर वॉल्यूम अब भी वीकली-और-मंथली की लय के ही पास है।

मेरे स्टॉक में सिर्फ़ मंथली एक्सपायरी ही क्यों है?

आप जो कैलेंडर देखते हैं, उसे लिस्टिंग के नियम तय करते हैं। ऑप्शंस वाला हर स्टॉक तीसरे शुक्रवार का मंथली कॉन्ट्रैक्ट रखता है, और हर ऑप्शन क्लास को लिस्टिंग के वक़्त तीन पुरानी तिमाही साइकिलों में से एक सौंप दी जाती है, जो उसके दूर के महीनों को तय करती है: जनवरी/अप्रैल/जुलाई/अक्टूबर, फ़रवरी/मई/अगस्त/नवंबर, या मार्च/जून/सितंबर/दिसंबर। यह बँटवारा ट्रेडिंग फ़्लोर के ज़माने का जीवाश्म है, पर आज भी यही तय करता है कि किसी कम सक्रिय नाम के ऑप्शन बोर्ड पर कौन से दूर के महीने दिखेंगे। एक्सचेंज हर क्लास के लिए दो सबसे नज़दीकी महीने भी लिस्ट करते हैं, जहाँ माँग हो वहाँ शुक्रवार के वीकली कॉन्ट्रैक्ट, और ऊपर बताए 11 रूट्स के लिए डेली एक्सपायरी। इसी से यह पिरामिड बनता है: 5871 रूट्स के पास शुक्रवार की तारीख़, 45 के पास बुधवार, 33 के पास सोमवार। जिस स्टॉक में महीने में बस एक एक्सपायरी दिखती है, वह बस एक ऐसा नाम है जिसकी वीकली लिस्टिंग नहीं है।

2026 का बाक़ी एक्सपायरी कैलेंडर

एक्सपायरी की तारीख़ें सालों पहले तय हो जाती हैं, और आगे की तारीख़ वाले कॉन्ट्रैक्ट अभी से ट्रेड हो रहे हैं — 2026 का बाक़ी कैलेंडर सीधे टेप से पढ़ा जा सकता है। 2026 के हर बचे हुए महीने के लिए, 6 से 9 जुलाई की ट्रेडिंग में सबसे सक्रिय एक्सपायरी डेट:

WITH per_expiry AS (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           sum(toFloat64(volume)) AS v,
           uniqExact(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17)) AS underlyings
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-06 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
    GROUP BY expiry
)
SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(expiry), '%Y-%m') AS month,
       toString(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) AS busiest_expiry_date,
       dateName('weekday', argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) AS weekday,
       round(max(v) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       argMax(underlyings, (v, toString(expiry))) AS underlyings
FROM per_expiry
WHERE expiry >= '2026-07-13' AND expiry <= '2026-12-31'
GROUP BY month
HAVING toDayOfWeek(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) = 5
   AND toDayOfMonth(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) BETWEEN 15 AND 21
ORDER BY month

हर एक अपने महीने की 15 से 21 तारीख़ के बीच के शुक्रवार को पड़ती है — यानी तीसरे शुक्रवार को: 2026-07-17, 2026-08-21, 2026-09-18, 2026-10-16, 2026-11-20 और 2026-12-18। इनमें से दो तिमाही ट्रिपल विचिंग (triple witching) की तारीख़ें हैं (2026-09-18 और 2026-12-18), जब स्टॉक ऑप्शंस, इंडेक्स ऑप्शंस और इंडेक्स फ़्यूचर्स एक साथ एक्सपायर होते हैं; 2026 की बाक़ी दो तिमाही तारीख़ें बीत चुकी हैं — 20 मार्च, और खिसकाया गया 18 जून, जिसकी बात अगले सेक्शन में है। नवंबर को दिसंबर के सामने रखकर देखिए: नवंबर की मंथली पर 1493 रूट्स थे जबकि दिसंबर की मंथली पर 2432 — दिसंबर वह तिमाही महीना है जिस पर लंबी अवधि की LEAPS लिस्टिंग्स टिकी होती हैं।

एक्सपायरी वाले शुक्रवार को छुट्टी हो तो क्या होता है?

नियम यह है: एक्सपायरी उससे पहले वाले कारोबारी दिन पर चली जाती है। इस विंडो में 2026 के दोनों उदाहरण मौजूद हैं। 19 जून (Juneteenth की छुट्टी) ने तिमाही एक्सपायरी को गुरुवार 18 जून पर धकेल दिया — वही ट्रिपल विचिंग वाला सेशन। और 3 जुलाई को इंडिपेंडेंस डे की बंदी ने उस हफ़्ते की वीकली एक्सपायरी गुरुवार 2 जुलाई पर खिसका दी। जुलाई वाले इस बदलाव की रसीद, SPY कॉन्ट्रैक्ट्स में:

SELECT round(sumIf(vol, expiry = '2026-07-02') / 1e6, 2) AS thursday_july2_contracts_mm,
       round(sumIf(vol, expiry = '2026-07-03') / 1e6, 2) AS friday_july3_contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-29 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-03 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
)
WHERE expiry IS NOT NULL

शुक्रवार 3 जुलाई की तारीख़ वाले कॉन्ट्रैक्ट्स का वॉल्यूम रहा 0 मिलियन — यानी शून्य। ऐसे कॉन्ट्रैक्ट कभी बने ही नहीं; लिस्टिंग कैलेंडर ने उस हफ़्ते की शुक्रवार वाली एक्सपायरी गुरुवार 2 जुलाई की ओर मोड़ दी; अकेले उसी तारीख़ के कॉन्ट्रैक्ट्स में 12.84 मिलियन SPY कॉन्ट्रैक्ट ट्रेड हुए। हॉलिडे वाले हफ़्तों पर विस्तार से चर्चा मार्केट की छुट्टियाँ और जल्दी बंद होने वाले सेशन में है।

इंडेक्स ऑप्शंस के नियम अलग हैं

इंडेक्स ऑप्शंस — SPX परिवार, NDX, RUT, VIX — कैश-सेटल्ड होते हैं (एक्सरसाइज़ — यानी exercise, ऑप्शन के अधिकार का इस्तेमाल — करने पर इंडेक्स के सेटलमेंट स्तर के आधार पर शेयर नहीं बल्कि नकद हाथ बदलता है) और यूरोपियन-स्टाइल होते हैं (एक्सपायरी से पहले एक्सरसाइज़ मुमकिन नहीं)। इनमें से ज़्यादातर 4:15 PM ET तक ट्रेड होते हैं, स्टॉक क्लोज़ के पंद्रह मिनट बाद तक — हालाँकि एक्सपायर हो रहा PM-सेटल्ड कॉन्ट्रैक्ट 4:00 PM के क्लोज़िंग भावों से निकाले गए इंडेक्स स्तर पर सेटल होता है। और तीसरे शुक्रवार वाली क्लासिक SPX मंथली AM-सेटल्ड है: उसकी ट्रेडिंग गुरुवार की क्लोज़ पर रुक जाती है और सेटलमेंट शुक्रवार सुबह के ओपनिंग भावों से निकाले गए स्तर पर होता है। नए वीकली और डेली इंडेक्स कॉन्ट्रैक्ट (SPXW रूट) PM-सेटल्ड हैं।

VIX ऑप्शंस इस कैलेंडर के दूसरे अजूबे हैं: वे बुधवार की सुबह एक्सपायर होते हैं, AM-सेटल्ड, हर मंथली साइकिल में एक, और कई महीने आगे तक लिस्टेड — ऊपर वाली बुधवार की पहेली का यही जवाब है। सबसे ज़्यादा अलग-अलग बुधवार-तारीख़ वाली एक्सपायरी रखने वाले रूट्स, जुलाई के चार सेशनों के टेप से:

SELECT root,
       uniqExact(expiry) AS wednesday_expiry_dates,
       toString(min(expiry)) AS nearest,
       toString(max(expiry)) AS furthest,
       round(sum(vol) / 1000, 0) AS contracts_k
FROM (
    SELECT substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-06 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
)
WHERE expiry IS NOT NULL AND toDayOfWeek(expiry) = 3 AND expiry >= '2026-07-08' AND root != 'SPCX'
GROUP BY root
ORDER BY wednesday_expiry_dates DESC, contracts_k DESC, root
LIMIT 8

VIX के पास 9 अलग-अलग बुधवार एक्सपायरी थीं — 2026-07-22 से 2027-03-17 तक चलती एक शृंखला, हर साइकिल में एक — और SPXW ने 9 के साथ उसकी बराबरी की। ETF वाली पंक्तियाँ नज़दीकी तारीख़ों की हैं: डेली और वीकली लिस्टिंग, साथ में तिमाही-अंत के कॉन्ट्रैक्ट (30 जून 2027 बुधवार है)। VIX की दूर की मंथली एक्सपायरी, ETF की डेली एक्सपायरी के ऊपर चढ़कर, बुधवार को शुक्रवार के सिवा हर दिन से ज़्यादा अलग-अलग एक्सपायरी डेट्स दिला देती हैं — छह हफ़्तों की विंडो में 22 — जबकि वॉल्यूम में हिस्सा बहुत मामूली है।

एक्सपायरी के दिन असल में क्या होता है?

ज़्यादातर स्टॉक और ETF ऑप्शंस एक्सपायरी के दिन 4:00 PM ET की क्लोज़ पर ट्रेड होना बंद कर देते हैं। क्लोज़ के बाद Options Clearing Corporation (OCC) एक्सरसाइज़-बाय-एक्सेप्शन (exercise-by-exception) चलाती है: जो भी ऑप्शन $0.01 या उससे ज़्यादा इन-द-मनी (in the money, यानी मुनाफ़े की स्थिति में) बंद होता है, वह अपने आप एक्सरसाइज़ हो जाता है — बशर्ते होल्डर ने कुछ और निर्देश न दिया हो। इन-द-मनी कॉल स्ट्राइक प्राइस पर शेयरों की ख़रीद बन जाते हैं; इन-द-मनी पुट बिक्री बन जाते हैं; आउट-ऑफ़-द-मनी कॉन्ट्रैक्ट बेकार होकर एक्सपायर हो जाते हैं। शेयरों की डिलीवरी सामान्य साइकिल पर सेटल होती है।

एक्सपायरी आख़िरी तारीख़ है, एक्सरसाइज़ की इकलौती खिड़की नहीं। स्टॉक और ETF ऑप्शंस अमेरिकन-स्टाइल होते हैं: जब तक कॉन्ट्रैक्ट ज़िंदा है, किसी भी कामकाजी दिन एक्सरसाइज़ किए जा सकते हैं। जल्दी एक्सरसाइज़ ज़्यादातर डीप इन-द-मनी कॉल्स में, एक्स-डिविडेंड डेट (ex-dividend date) से एक दिन पहले होता है, जब डिविडेंड हासिल करना बची हुई टाइम वैल्यू पर भारी पड़ सकता है — ऐसे कॉल्स में जो भी शॉर्ट है, उसके लिए असाइनमेंट (assignment, यानी एक्सरसाइज़ की ज़िम्मेदारी उसके सिर आना) का जोखिम एक्स-डेट से पहले की रात चरम पर होता है, एक्सपायरी पर नहीं।

कट-ऑफ़, पिन रिस्क और आख़िरी घंटा

• आपके ब्रोकर का कट-ऑफ़ OCC से पहले आता है। OCC एक्सपायरी के दिन लगभग 5:30 PM ET तक एक्सरसाइज़ के निर्देश स्वीकार करती है; ब्रोकर आम तौर पर ग्राहकों के लिए क़रीब 4:30 PM ET पर ही खिड़की बंद कर देते हैं। ऑटो-एक्सरसाइज़ को पलटना आपके ब्रोकर की घड़ी पर चलता है।
• ऑप्शन का ट्रेड बंद होने के बाद भी स्टॉक चलता रहता है। एक्सरसाइज़-बाय-एक्सेप्शन 4:00 PM की आधिकारिक क्लोज़िंग क़ीमत पर टिका है, पर आफ़्टर-आवर्स में क़ीमत स्ट्राइक के पार चली जाए, तो लॉन्ग होल्डर नए निर्देश दाख़िल कर सकते हैं जबकि शॉर्ट होल्डर सिर्फ़ इंतज़ार कर सकते हैं।
• पिन रिस्क (pin risk)। जब क्लोज़िंग क़ीमत किसी भारी ट्रेड वाले स्ट्राइक से चंद सेंट के फ़ासले पर आकर रुके, तो शॉर्ट होल्डर तब तक नहीं जान सकते कि कितने कॉन्ट्रैक्ट असाइन होंगे, जब तक रात में नोटिस न पहुँच जाएँ। आम बचाव: आख़िरी घंटी से पहले पोज़ीशन बंद कर दें या रोल कर लें।

वॉल्यूम टेप पर एक्सपायरी डेट्स का दबदबा क्यों है

एक्सपायरी वह पड़ाव है जहाँ फ़ैसला लेना ही पड़ता है, और वॉल्यूम में वही फ़ैसले दिखते हैं। होल्डर जिस पोज़ीशन को एक्सपायरी के पार ले जाना चाहता है, उसे रोल (roll) करना पड़ता है — एक्सपायर हो रहे कॉन्ट्रैक्ट में बंद करके, आगे की तारीख़ वाले में दोबारा खोलना — जिससे दोनों में वॉल्यूम दर्ज होता है। ग़ैर-ज़रूरी पोज़ीशनें सीधे बंद कर दी जाती हैं; मार्केट मेकर हर खुले कॉन्ट्रैक्ट की सिकुड़ती टाइम वैल्यू को हेज करते रहते हैं। यह फ़ैसले का पड़ाव कितना सघन है? जून 2026 में ट्रेड हुए हर SPY कॉन्ट्रैक्ट को इस हिसाब से बाँटिए कि ट्रेड के वक़्त उसकी ज़िंदगी के कितने दिन बचे थे:

SELECT dte_bucket,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       round(100.0 * sum(vol) / (sum(sum(vol)) OVER ()), 1) AS pct_of_month
FROM (
    SELECT multiIf(dte = 0, '0 days (expiry day)', dte = 1, '1 day left', dte <= 5, '2-5 days left', '6+ days left') AS dte_bucket,
           dte, vol
    FROM (
        SELECT dateDiff('day', toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                        toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte,
               toFloat64(volume) AS vol
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
          AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
          AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
    )
    WHERE dte >= 0
)
GROUP BY dte_bucket
ORDER BY min(dte)

महीने के कॉन्ट्रैक्ट वॉल्यूम का 69.5% ख़ुद एक्सपायरी के दिन ट्रेड हुआ, और 9.3% तब जब एक दिन बचा था — एक्सपायरी डेट कॉन्ट्रैक्ट को सिर्फ़ ख़त्म नहीं करती, कॉन्ट्रैक्ट की पूरी ज़िंदगी का ज़्यादातर वॉल्यूम भी उसी दिन होता है। इस हलचल को कैलेंडर ख़ुद पैदा करता है, सालों पहले से तय शेड्यूल पर।

एक ऐतिहासिक फ़ुटनोट जो आज भी लोगों को उलझाता है: दशकों तक लिस्टेड स्टॉक ऑप्शंस तकनीकी तौर पर तीसरे शुक्रवार के बाद वाले शनिवार को एक्सपायर होते थे — इलेक्ट्रॉनिक दौर से पहले काग़ज़ी कामकाज के लिए रखा गया बफ़र। इंडस्ट्री ने 2015 में क़ानूनी एक्सपायरी को शुक्रवार पर ही ला दिया; कोई पुरानी गाइड अगर कहती है कि ऑप्शंस शनिवार को एक्सपायर होते हैं, तो वह उसी जीवाश्म का हवाला दे रही है।

ऑप्शंस एक्सपायरी FAQ

एक्सपायरी के दिन ऑप्शंस किस वक़्त एक्सपायर होते हैं?

ज़्यादातर स्टॉक और ETF ऑप्शंस की ट्रेडिंग एक्सपायरी डेट पर 4:00 PM ET पर ख़त्म हो जाती है; ज़्यादातर इंडेक्स ऑप्शंस 4:15 PM ET तक ट्रेड होते हैं। एक्सरसाइज़ के फ़ैसले क्लोज़ के बाद प्रोसेस होते हैं — OCC लगभग 5:30 PM ET तक निर्देश स्वीकार करती है, पर ब्रोकर इससे पहले के कट-ऑफ़ रखते हैं।

क्या सभी ऑप्शंस शुक्रवार को एक्सपायर होते हैं?

नहीं — पर यहाँ मापे गए छह हफ़्तों में शुक्रवार की तारीख़ वाले कॉन्ट्रैक्ट्स ने कुल वॉल्यूम का 48.3% उठाया, 5871 अंडरलाइंग रूट्स पर। 11 इंडेक्स-ट्रैकिंग रूट्स के लिए डेली एक्सपायरी मौजूद है, कुछ दर्जन सक्रिय नामों में हफ़्ते के बीच की तारीख़ें मिलती हैं, VIX बुधवार की सुबह एक्सपायर होता है, और मंथली साइकिल तीसरे शुक्रवार को पड़ती है।

क्या एक्सपायरी से पहले ऑप्शन एक्सरसाइज़ किया जा सकता है?

स्टॉक और ETF ऑप्शंस के लिए हाँ — वे अमेरिकन-स्टाइल हैं, किसी भी कामकाजी दिन एक्सरसाइज़ किए जा सकते हैं। व्यवहार में जल्दी एक्सरसाइज़ ज़्यादातर एक्स-डिविडेंड डेट से ठीक पहले डीप इन-द-मनी कॉल्स में होता है। SPX जैसे इंडेक्स ऑप्शंस यूरोपियन-स्टाइल हैं: एक्सरसाइज़ सिर्फ़ एक्सपायरी पर होता है।

मेरा ऑप्शन इन-द-मनी एक्सपायर हो तो क्या होता है?

अगर वह $0.01 या उससे ज़्यादा इन-द-मनी बंद होता है, तो एक्सपायरी पर अपने आप एक्सरसाइज़ हो जाता है — कॉल्स स्ट्राइक क़ीमत पर शेयर ख़रीद लेते हैं, पुट्स शेयर बेच देते हैं — बशर्ते आप अपने ब्रोकर को उसके कट-ऑफ़ से पहले कुछ और न कह दें।

शुक्रवार को मार्केट बंद हो तो ऑप्शंस का क्या होता है?

एक्सपायरी उससे पहले वाले कारोबारी दिन पर चली जाती है। 2026 के दोनों मामले ऊपर के डेटा में हैं: Juneteenth ने जून की मंथली को गुरुवार 18 जून पर खिसकाया, और 4 जुलाई की बंदी ने उस हफ़्ते की वीकली एक्सपायरी को गुरुवार 2 जुलाई पर।

किन स्टॉक्स और ETF में डेली ऑप्शन एक्सपायरी होती है?

सबसे ज़्यादा लिक्विडिटी वाले चंद इंडेक्स ETF हर कारोबारी दिन एक नई एक्सपायरी लिस्ट करते हैं, जिनमें SPY और QQQ सबसे आगे हैं। किसी अकेले स्टॉक के ऑप्शंस ज़्यादा से ज़्यादा वीकली एक्सपायरी तक ही पहुँचते हैं। ऑप्शंस टेप से मापी गई पूरी लिस्ट किन स्टॉक्स में डेली ऑप्शंस हैं में है।

एक्सपायरी नज़दीक आने पर ऑप्शन के ग्रीक्स का क्या होता है?

टाइम वैल्यू सबसे तेज़ आख़िर में रिसती है — थीटा (theta), यानी होल्ड करने की रोज़ की लागत, आख़िरी दिनों में चरम पर होता है — जबकि गामा (gamma), यानी डेल्टा के ख़ुद बदलने की रफ़्तार, ऐट-द-मनी स्ट्राइक्स पर उछल जाता है। यही जोड़ी एक्सपायरी-हफ़्ते के कॉन्ट्रैक्ट्स को इतना बेचैन बनाती है। सारी सेंसिटिविटीज़ असली टेप पर ऑप्शन ग्रीक्स की पूरी व्याख्या में मापी गई हैं; कॉन्ट्रैक्ट की ज़िंदगी में ग्रीक्स कैसे बदलते हैं उन्हें लिस्टिंग से एक्सपायरी तक फ़ॉलो करता है, और थीटा व गामा पर अलग-अलग गहरी पड़ताल है।

हर पैनल पूरे ऑप्शंस टेप पर चलने वाली एक सहेजी हुई, वर्शन्ड क्वेरी है — हर माप देखने के लिए SQL खोलिए, या Strasmore टर्मिनल पर किसी भी टिकर का एक्सपायरी कैलेंडर देख लीजिए।