מניית QQQ: קרן הסל של נאסד״ק 100 למשקיע הישראלי

QQQ היא קרן סל (ETF) בניהול Invesco שעוקבת אחרי מדד נאסד״ק 100, ולא מניה של חברה אחת. מי שמחפש בעברית את הביטוי מניית QQQ מתכוון כמעט תמיד לנייר הזה: נייר ערך אחד, הנסחר בדולרים בבורסת נאסד״ק, שמחזיק בתוכו את 100 החברות הגדולות שאינן פיננסיות הנסחרות באותה בורסה. למשקיע ישראלי יש שתי דרכים מעשיות להגיע לחשיפה הזו, והפער ביניהן נמצא במטבע העסקה, בעמלת ההמרה, באופן הסליקה ובשעות שבהן הפקודה מתבצעת.

מניה, קרן סל וקרן נאמנות מחקה: ההבחנה שמסך הפקודות דורש

מניה היא בעלות חלקית בחברה אחת, ומחירה נקבע בספר הפקודות של אותה חברה. קרן סל, ETF, היא נייר ערך הנסחר בבורסה לאורך כל שעות המסחר, ומחירו נע סביב השווי הנכסי הנקי של הנכסים שהקרן מחזיקה, מה שמכונה NAV. קרן נאמנות מחקה אינה נסחרת בספר פקודות בכלל: היא נרכשת מול מנהל הקרן, פעם ביום, בשער שנקבע לאחר שעת הנעילה.

ההבחנה הזו קובעת איך נראית הפקודה עצמה:

• QQQ נקנית כמו מניה. פקודת לימיט או פקודת שוק, שער נקוב בדולרים, ומרווח בין הביקוש להיצע.
• קרן נאמנות מחקה נאסד״ק 100 נרכשת בפקודת סכום בשקלים, ומבוצעת בשער היומי של הקרן.
• קרן סל ישראלית על אותו מדד נסחרת בתל אביב בשקלים, בשעות המסחר של הבורסה בתל אביב.

מכיוון שקרן סל נקנית בשוק ולא מול מנהל הקרן, השער שלה יכול לנוע מעט מעל השווי הנכסי או מתחתיו. המכניקה של הפער הזה מוסברת בפרמיה ודיסקאונט מול ה-NAV, ולוחות הזמנים של הכסף עצמו מופיעים בהבדלי הסליקה בין קרן סל לקרן נאמנות.

שתי הדרכים לקנות QQQ מישראל

הדרך הראשונה היא קניית QQQ עצמה, בדולרים, בבורסת נאסד״ק. הפקודה מוזנת דרך דסק סחר החו״ל של בית השקעות או בנק מקומי, למשל מיטב טרייד, IBI, אקסלנס טרייד או זרוע ניירות הערך בבנק, או דרך ברוקר זר. לפני הקניה מומרים שקלים לדולרים, וההמרה נושאת מרווח המרה שבעסקאות קטנות הוא לרוב ההוצאה הגדולה בעסקה. לכך מתווספת עמלת מסחר, לרוב עם מינימום דולרי לפקודה, ולעיתים דמי אחזקה בחשבון מט״ח. העסקה נסלקת בדולרים, הנייר יושב בחשבון כנכס דולרי, והחלוקות הרבעוניות נכנסות ליתרה הדולרית.

הדרך השניה היא קרן ישראלית העוקבת אחרי נאסד״ק 100 ונסחרת בתל אביב בשקלים. כאן אין המרת מטבע בעסקה עצמה, הסליקה שקלית, והדיווח פשוט יותר מכיוון שהברוקר הישראלי מנכה את המס במקור. החשיפה הדולרית, לעומת זאת, אינה נעלמת. הקרן מחזיקה נכסים דולריים, ולכן השער השקלי שלה נע גם עם המדד וגם עם שער הדולר שקל, אלא אם מדובר בקרן מנוטרלת מט״ח. קרן מנוטרלת מגדרת את המטבע בעסקאות עתידיות מתגלגלות, ועלות הגידור משתנה לפי פער הריביות בין הדולר לשקל.

יש גם הבדל בלוח הזמנים. רוב יום המסחר בתל אביב מתרחש לפני פתיחת נאסד״ק, כך ששער הקרן השקלית נקבע על בסיס נגזרים וציפיות, ואילו פקודה ב-QQQ מתבצעת כשהשוק האמריקאי פתוח ומצטטת מחיר של נכס הנסחר באותו רגע. ביום ראשון תל אביב פתוחה ונאסד״ק סגורה, וביום שישי ההיפך. מי ששוקל פעילות תכופה יותר ימצא את ההשלכות במסחר יומי בקרן מחקה.

כמה QQQ מחלקת, ומתי

QQQ מחלקת מזומן בדולרים אחת לרבעון. הפאנל הבא מציג את היסטוריית החלוקות לפי תאריך האקס, כלומר היום שממנו הנייר נסחר בלי הזכות לחלוקה הקרובה.

SELECT
    toString(ex_dividend_date)                AS ex_date,
    formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %Y')  AS ex_date_label,
    round(toFloat64(max(cash_amount)), 4)      AS cash_amount_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'QQQ'
  AND ex_dividend_date >= '2019-01-01'
GROUP BY ex_dividend_date
ORDER BY ex_dividend_date

בחלון הזה נספרות 32 חלוקות. החלוקה האחרונה, שתאריך האקס שלה בSep 2026, עמדה על 0.7514 דולר למנה, מול 0.3242 דולר בחלוקה הראשונה בחלון, בMar 2019. מי שמחזיק את הנייר בתום יום המסחר שלפני תאריך האקס זכאי לחלוקה, והכסף משולם בתאריך התשלום שמגיע כמה ימים לאחר מכן. הסכום משתנה מרבעון לרבעון, והוא נגזר מהדיבידנדים שהחברות במדד חילקו באותה תקופה בניכוי דמי הניהול של הקרן.

מה תשואת הדיבידנד של QQQ

תשואת הדיבידנד היא סך החלוקות של שנה חלקי מחיר הנייר. בפאנל הבא מופיעים שני גדלים: סכום החלוקות בדולרים, והתשואה באחוזים שנעה גם עם המחיר.

WITH
    annual_divs AS
    (
        SELECT
            toYear(ex_dividend_date) AS year,
            sum(amount)              AS annual_usd
        FROM
        (
            SELECT
                ex_dividend_date,
                toFloat64(max(cash_amount)) AS amount
            FROM global_markets.stocks_dividends
            WHERE ticker = 'QQQ'
              AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
            GROUP BY ex_dividend_date
        )
        GROUP BY year
    ),
    annual_price AS
    (
        SELECT
            toYear(date)                   AS year,
            toFloat64(argMax(close, date)) AS year_end_close
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'QQQ'
          AND date >= '2016-01-01'
        GROUP BY year
    )
SELECT
    d.year                                          AS year,
    round(d.annual_usd, 3)                          AS distributions_usd,
    round(100 * d.annual_usd / p.year_end_close, 2) AS dividend_yield_pct
FROM annual_divs AS d
INNER JOIN annual_price AS p ON d.year = p.year
WHERE d.year < toYear(today())
ORDER BY year

ב2025 סך החלוקות הגיע ל2.795 דולר למנה, שהם 0.45 אחוז משער הסגירה בסוף אותה שנה. הפאנל מציג 10 שנים שלמות. המכנה בחישוב הוא מחיר, ולכן שנה שבה המחיר עלה יותר מהחלוקות מסתיימת בתשואת דיבידנד נמוכה יותר, גם כאשר החלוקה עצמה גדלה בדולרים. חלק מהחברות הגדולות במדד אינן מחלקות דיבידנד כלל, והחלוקה הכוללת נשארת נמוכה ביחס למדדים מוטי דיבידנד. מי שמחפש תזרים שוטף ימצא השוואה בקרנות סל שמחלקות דיבידנד חודשי.

המחיר נקוב בדולרים, וזה חלק מהחשיפה

הפאנל הבא מציג את שער הסגירה החודשי של QQQ בדולרים, לאורך חלון ארוך.

SELECT
    toString(toStartOfMonth(date))                AS month,
    formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%b %Y')  AS month_label,
    round(toFloat64(argMax(close, date)), 2)       AS close_usd
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'QQQ'
  AND date >= '2019-01-01'
GROUP BY toStartOfMonth(date)
ORDER BY month

בOct 2026 נסגר החודש בשער 754.41 דולר, מול 168.16 דולר בJan 2019 בתחילת החלון. שער של מאות דולרים למנה אומר שאצל ברוקר שאינו מאפשר שברי מניות, הפקודה הקטנה ביותר האפשרית היא נייר שלם אחד. חלק מהברוקרים הזרים מאפשרים שברי מניות, ואז ניתן להזין סכום דולרי במקום מספר יחידות.

נקודה שכדאי להפריד: הסדרה שלמעלה היא תשואת מחיר בדולרים. משקיע שקלי מחזיק באותו נייר שתי חשיפות, המדד ושער הדולר שקל. בתקופה שבה הדולר נחלש מול השקל, תשואה דולרית חיובית מתורגמת לתשואה שקלית נמוכה יותר, ולהיפך. אותו דבר נכון לקרן ישראלית שאינה מנוטרלת: העובדה שהיא נסחרת בשקלים אינה מבטלת את החשיפה למטבע. על גרסאות ממונפות של רעיון דומה אפשר לקרוא באיך עובדות קרנות סל ממונפות, ועל נגזרים על אותה חשיפה באופציות על NDX מול אופציות על QQQ.

עד כמה מדד נאסד״ק 100 ריכוזי

זו השאלה שתוצאות החיפוש כמעט אינן עונות עליה. נאסד״ק 100 הוא מדד משוקלל שווי שוק עם מתודולוגיית תקרות, כך שהחברות הגדולות נושאות את מרבית המשקל. הפאנל מציג את שווי השוק של שמונה מהשמות הגדולים בבורסת נאסד״ק, כולם מבין המחזיקות המובילות בקרן.

WITH caps AS
    (
        SELECT
            ticker,
            toFloat64(argMax(market_cap, (date, _ingest_time))) AS cap
        FROM global_markets.stocks_ratios
        WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'AMZN', 'GOOGL', 'META', 'AVGO', 'TSLA')
          AND date >= today() - 45
          AND market_cap > 0
        GROUP BY ticker
    )
SELECT
    c.ticker                            AS symbol,
    round(c.cap / 1e12, 2)              AS market_cap_trillions_usd,
    round(100 * c.cap / t.total_cap, 1) AS share_of_group_pct
FROM caps AS c
CROSS JOIN
(
    SELECT sum(cap) AS total_cap
    FROM caps
) AS t
ORDER BY market_cap_trillions_usd DESC

החברה הגדולה בקבוצה, NVDA, נושאת שווי שוק של 5.57 טריליון דולר, שהם 21 אחוז מהשווי המשותף של שמונה השמות בפאנל. השם הקטן שבהם נסחר בשווי 1.48 טריליון דולר, והפאנל כולו מציג 8 שורות. הפער בין הקצוות הוא מה שנקנה בנייר אחד על המדד. איך מחושב המשקל בפועל, כולל התקרות ואיזון מחדש, מפורט באיך נקבעים המשקלות של QQQ.

לקורא הישראלי יש כאן זווית נוספת. מי שמחזיק חשיפה לטכנולוגיה ישראלית, בין דרך מדד מקומי ובין דרך מניות של חברות ישראליות הנסחרות בנאסד״ק, מחזיק חשיפה לענף דומה בשמות שונים לגמרי ובסדרי גודל שונים לגמרי. QQQ מרכזת את החשיפה בכמה חברות אמריקאיות שנמדדות בטריליוני דולרים, ולכן שתי החשיפות נבדלות גם בהרכב וגם במידת הריכוזיות, ולא רק בגיאוגרפיה.

מיסוי ושעות מסחר, בקצרה

מיסוי. החלוקות של QQQ משולמות בדולרים, ועל דיבידנד אמריקאי מנוכה מס במקור. תושב ישראל שחתם על טופס W-8BEN נהנה משיעור האמנה בין ישראל לארצות הברית, ובישראל מס רווח ההון עומד על 25 אחוז מהרווח הריאלי. בחשבון מקומי הברוקר מנכה את המס במקור ומדווח, ובחשבון אצל ברוקר זר האחריות לדיווח השנתי נשארת אצל המשקיע. חישוב הרווח לצורכי מס נעשה בשקלים, כך ששער הדולר ביום הקניה וביום המכירה נכנס לחישוב. זו המסגרת הכללית נכון לאוקטובר 2026, והיישום תלוי בסוג החשבון ובנסיבות האישיות.

שעות מסחר. המסחר הרגיל בנאסד״ק מתקיים בין 9:30 ל-16:00 שעון החוף המזרחי, שהם 16:30 עד 23:00 בשעון ישראל במרבית ימות השנה. בשבועות שבין מעבר השעון בישראל בסוף אוקטובר ובין מעבר השעון בארצות הברית בתחילת נובמבר הפער מצטמק בשעה, והמסחר נפתח ב-15:30 שעון ישראל. פקודה דולרית ב-QQQ מתבצעת בחלון הזה. פקודה בקרן ישראלית מתבצעת בשעות תל אביב.

FAQ: שאלות נפוצות על QQQ

האם QQQ היא מניה?

לא. QQQ היא קרן סל בניהול Invesco, הנסחרת בבורסת נאסד״ק ועוקבת אחרי מדד נאסד״ק 100. היא נקנית ונמכרת בספר הפקודות כמו מניה, אך מה שמוחזק בפועל הוא סל של מאה חברות.

אפשר לקנות QQQ בשקלים?

את QQQ עצמה קונים בדולרים, ולכן נדרשת המרת מטבע לפני הפקודה. חשיפה למדד נאסד״ק 100 בשקלים אפשרית דרך קרן ישראלית העוקבת אחרי המדד ונסחרת בתל אביב, אך גם שם החשיפה הדולרית נשארת, אלא אם הקרן מנוטרלת מט״ח.

מה הדיבידנד של QQQ?

החלוקה רבעונית ומשולמת בדולרים. החלוקה האחרונה בחלון שבעמוד הזה עמדה על 0.7514 דולר למנה, ובשנה הקלנדרית המלאה האחרונה סך החלוקות היה 2.795 דולר למנה, שהם 0.45 אחוז משער הסגירה של סוף אותה שנה.

מה ההבדל בין נאסד״ק 100 לנאסד״ק קומפוזיט?

נאסד״ק 100 מכיל את 100 החברות הגדולות שאינן פיננסיות הנסחרות בבורסת נאסד״ק, והוא משוקלל לפי שווי שוק עם תקרות. קומפוזיט מכיל כמעט כל נייר הנסחר באותה בורסה, אלפי חברות. QQQ עוקבת אחרי הראשון מבין השניים.

במה שונה חשיפה ל-QQQ מחשיפה למניות טכנולוגיה ישראליות?

בהרכב ובריכוזיות. QQQ מחזיקה חברות אמריקאיות גדולות מאוד, ומרבית השווי בפאנל הריכוזיות שלמעלה מרוכז בשמות הראשונים. חשיפה לטכנולוגיה ישראלית בנויה מחברות בסדרי גודל קטנים בהרבה ובענפי משנה אחרים, כך ששתי החשיפות אינן חופפות גם כשהן נשמעות דומות.

מתחת לכל פאנל בעמוד הזה נמצא ה-SQL המדויק שהפיק את המספר. אפשר לפתוח אותו, להחליף את הטיקר ולהריץ את אותה שאילתה על נייר אחר במסוף של Strasmore.