Ex-dividend tarihi nedir ve nasıl işler?

Ex-dividend tarihi, bir hissenin bir sonraki temettü ödemesi olmaksızın işlem gördüğü ilk gündür; bu tarihte veya sonrasında yapılan alımlarda yaklaşan ödeme size değil, satıcıya gider. Temettü alabilmek için hisselerin ex-dividend tarihinden önce mülkiyetinizde olması gerekir; önemli olan, bir önceki işlem gününün kapanışında hisseleri elinizde tutuyor olmanızdır. (İlerleyen tarihler için, yaklaşan ex-dividend tarihleri takvimi, ilan edilen ödemelerin önümüzdeki iki haftalık listesini sunar ve haftalık olarak güncellenir.) Aşağıdaki her tarih ve rakam, binlerce ABD hissesi genelindeki gerçek temettü kayıtlarından alınmıştır ve her sayının arkasındaki kesin sorguya tek bir tıklamayla ulaşılabilir.

Ex-Dividend Date Nedir?

Temettü, bir şirketin hissedarlarına hisse başına dağıttığı nakit ödemedir. "Ex" ifadesi "hariç" anlamına gelir: Ex-dividend date (ex-date) itibarıyla hisse, en son ilan edilen ödeme hakkı olmaksızın işlem görmeye başlar. Hisseleri ex-date öncesindeki seans kapanışına kadar elinizde tutarsanız, ex-date günü piyasa açılır açılmaz satış yapsanız dahi ödemeyi almaya hak kazanırsınız. Açığa satış yapanlar ise bunun tam tersi bir durumla karşılaşır: Ex-date süresince açık pozisyon tutan taraf, ödünç alınan hisselerin asıl sahibine temettü ödemekle yükümlüdür; bu pozisyonların nasıl ölçüldüğüne dair detaylar için short interest ve short volume kısmına bakınız.

Bu kesinti bir pazarlama tercihi değil, bir takas kuralıdır. ABD borsalarında bir hisse senedi işlemi gerçekleştiğinde yasal mülkiyetin şirket kayıtlarına geçmesi, T+1 olarak bilinen bir uygulama gereği bir iş günü sürer. Şirket, record date itibarıyla hissedar defterinde kayıtlı olan kişiye ödeme yapar. Record date'ten bir iş günü önce alım yaparsanız işleminiz tam olarak record date günü sonuçlanır ve kayıt anına yetişirsiniz. Ex-date günü alım yaparsanız takas kayıt anından bir gün sonra gerçekleşir; bu durumda satıcı defterde kalmaya devam eder ve ödemeyi alır.

Dört Temettü Tarihi: İlan, Ex-Dividend, Kayıt ve Ödeme

Her temettü ödemesi aynı dört kontrol noktasından geçer:

1. İlan tarihi (Declaration date), şirketin yönetim kurulunun temettüyü duyurduğu tarihtir: hisse başına nakit tutarı, kayıt tarihi ve ödeme tarihi açıklanır. Bu günden itibaren ödeme resmi bir taahhüt niteliği kazanır.
2. Ex-dividend tarihi, hissenin ödeme hakkı olmaksızın işlem gördüğü ilk gündür. Bu dört tarih arasında ödemeyi kimin alacağını belirleyen tek tarih budur.
3. Kayıt tarihi (Record date), şirketin hissedar defterinin anlık görüntüsünü aldığı gündür. T+1 takas sistemi uyarınca, ABD hisselerinin neredeyse tamamı için bu tarih ex-dividend tarihi ile aynı güne denk gelir (veri kanıtı aşağıdadır).
4. Ödeme tarihi (Payment date), nakdin fiilen hesaplara geçtiği gündür.

Gerçek Bir Temettü Zaman Çizelgesi: Apple'ın Son Sekiz Temettüsü

Tanımları gerçek bir takvim üzerinde görmek daha kolaydır. Aşağıda, doğrudan kurumsal aksiyon verilerinden alınan, dört tarih ve hisse başına nakit tutarı içeren Apple'ın en son sekiz düzenli temettü ödemesi yer almaktadır.

SELECT declaration_date,
       ex_dividend_date,
       record_date,
       pay_date,
       cash_amount
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND ex_dividend_date <= today()
ORDER BY ex_dividend_date DESC
LIMIT 8

Üst satırı soldan sağa okuyun: Apple yönetim kurulu temettüyü 2026-07-30 tarihinde ilan etti, hisse 2026-08-10 tarihinde ex-dividend oldu, kayıt defteri dökümü ex-date ile aynı gün olan 2026-08-10 tarihinde alındı ve hisse başına $0.27 tutarındaki ödeme 2026-08-13 tarihinde yapıldı. Bu 8 ödeme boyunca hisse başına tutar, her seferinde küçük bir artışla $0.25 seviyesinden $0.27 seviyesine yükseldi.

Ex-Dividend Tarihi ve Record Date: T+1 Değişikliği

İnternetteki açıklamaların çoğu, ex-date'in record date'ten bir iş günü önce gerçekleştiğini belirtmeye devam etmektedir. Bu, T+2 döneminin kuralıydı. 28 Mayıs 2024 tarihinde ABD'deki takas süresi iki iş gününden bire indirildi ve borsa kuralları ex-date'i doğrudan record date ile aynı güne taşıdı; bu değişimin tamamını, yıl bazında record date ve ex-dividend tarihi karşılaştırması üzerinden takip ediyoruz. Temettü kayıtları, bu geçişi net bir şekilde ortaya koymaktadır:

SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
       count() AS dividends,
       round(100.0 * countIf(ex_dividend_date = record_date) / count(), 1) AS pct_ex_equals_record
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE currency = 'USD'
  AND ex_dividend_date >= '2021-01-01'
  AND ex_dividend_date <= today()
  AND record_date IS NOT NULL
GROUP BY year
ORDER BY year

2023 yılında, ABD nakit temettülerinin 0%'inde ex-date ve record date aynı güne denk gelmiş olup, ödemelerin neredeyse tamamında bu iki tarih birbirinden farklıydı. Geçiş yılı olan 2024'te, aynı gün gerçekleşen işlemlerin payı 65.1% seviyesine ulaştı. 2026 yılında bugüne kadar, 31090 adet temettü ödemesi genelinde bu oran 98.9% seviyesindedir. Eğer bir makale size record date'ten bir iş günü geriye saymanızı söylüyorsa, o içerik güncel kuraldan öncesine aittir.

Ex-Dividend Tarihinden Ne Kadar Süre Sonra Ödeme Yapılır?

Gelir odaklı bir yatırımcı için iki bekleme süresi önem taşır: ne kadar önceden bildirim yapıldığı (ilan tarihi ile ex-date arası) ve nakdin hesaba geçmesinin ne kadar sürdüğü (ex-date ile ödeme tarihi arası). Son on iki aylık dönemdeki tüm düzenli ABD nakit temettü ödemeleri için yapılan ölçüm aşağıdadır:

SELECT count() AS dividends,
       round(quantile(0.5)(dateDiff('day', declaration_date, ex_dividend_date)), 0) AS median_declared_to_ex_days,
       round(quantile(0.5)(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date)), 0) AS median_ex_to_pay_days,
       round(avg(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date)), 1) AS avg_ex_to_pay_days
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE currency = 'USD'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND ex_dividend_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH
  AND ex_dividend_date <= today()
  AND declaration_date IS NOT NULL
  AND pay_date IS NOT NULL
  AND pay_date >= ex_dividend_date

45387 adet temettü ödemesi genelinde, medyan ödeme süresi ilan ile ex-date arasında 32 günlük bir bildirim süresi sunmakta olup, nakit ödemeler ex-date tarihinden medyan 5 gün sonra gerçekleşmektedir. Ortalama bekleme süresi 8.6 gündür; geç ödeme yapanların oluşturduğu uzun kuyruk, ortalamayı medyanın oldukça üzerine taşımaktadır. Bekleme sürelerinin tüm dağılımı şöyledir:

SELECT multiIf(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) <= 7, '1 week or less',
               dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) <= 14, '8-14 days',
               dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date) <= 30, '15-30 days',
               '31+ days') AS wait_from_ex_to_pay,
       count() AS dividends,
       round(100.0 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS pct_of_dividends
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE currency = 'USD'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND ex_dividend_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH
  AND ex_dividend_date <= today()
  AND pay_date IS NOT NULL
  AND pay_date >= ex_dividend_date
GROUP BY wait_from_ex_to_pay
ORDER BY min(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date))

Düzenli temettü ödemelerinin 64.9% kadarı ex-date tarihinden sonraki bir hafta içinde ödenirken, 3.3% kadarı otuz günden uzun sürmektedir.

ABD Hisseleri Ne Sıklıkla Temettü Öder?

Aynı veri seti, her temettünün ilan edilen takvimini kaydeder. Son on iki ayda düzenli temettü ödeyen her ABD ticker'ı sayıldığında:

SELECT multiIf(frequency = 4, 'Quarterly',
               frequency = 12, 'Monthly',
               frequency = 1, 'Annual',
               frequency = 2, 'Semi-annual',
               frequency = 52, 'Weekly',
               'Other') AS payout_schedule,
       uniqExact(ticker) AS payers,
       round(100.0 * uniqExact(ticker) / sum(uniqExact(ticker)) OVER (), 1) AS pct_of_payers
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE currency = 'USD'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND ex_dividend_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY payout_schedule
ORDER BY payers DESC

Üç aylık (quarterly) ödeme, kurumsal Amerika'nın varsayılan ritmidir: 4434 adet ticker veya düzenli ödeme yapanların 49.7%'si bu sıklığı kullanır. Aylık takvimler 21.3% ile ikinci sırada yer alır; bu tempo, gelir odaklı fonlar ve tröstler arasında en yaygın olanıdır. Bunları yıllık ve altı aylık ödemeler izlerken, haftalık ve diğer takvimler oldukça küçük bir paya sahiptir. Geniş kapsamlı endeks fonları da üç aylık dağıtım yapar.

Ex-Dividend Tarihinde Hisse Fiyatına Ne Olur?

Ex-date sabahında hisseler artık ilan edilen nakit ödeme hakkını taşımaz ve piyasanın referans fiyatları buna göre düzeltilir. Borsa kuralları, bir önceki kapanış fiyatını ve bekleyen limit emirleri, piyasa açılışından önce temettü tutarı kadar aşağı çeker. Varsayımsal bir örnekle: elli dolardan kapanan ve elli sent temettü ödemesi beklenen bir hisse, kırk dokuz dolar elli sentlik düzeltilmiş referans fiyatı üzerinden açılır. Hiçbir değer kaybı yaşanmaz; hisse fiyatındaki elli sent, yoldaki elli sentlik nakde dönüşür ve yatırımcının toplam pozisyon değeri bu mekanik işlemle değişmez.

Canlı işlemlerde açılış fiyatı tam olarak düzeltilmiş seviyede gerçekleşmek zorunda değildir: olağan alım satım işlemleri fiyatı aynı anda hareket ettirir ve gerçekleşen işlem fiyatı (print) bu seviyenin üzerinde veya altında oluşabilir. Teorik düzeltme ile gerçekleşen fiyat arasındaki her türlü fark, popüler "temettü yakalama" (dividend capture) fikrindeki temel sorundur; yani ex-date öncesinde alım yapıp temettüyü tahsil ettikten hemen sonra satış yapma stratejisi. Düzeltme, ödemeyi dengelemek üzere tasarlanmıştır ve bu gidiş-dönüş işlemi, üzerine eklenen vergi yüküyle birlikte bid-ask spread üzerinden iki kez geçiş gerektirir. Temettü takvimi bedava para dağıtmaz.

Aşağıda, Apple'ın son sekiz ex-dividend sabahına ait gerçek piyasa verileri üzerinden bu fark ölçülmüştür; borsanın düzeltilmiş referans fiyatı (önceki kapanış eksi temettü) ile hissenin gerçek açılış fiyatı karşılaştırılmaktadır:

WITH divs AS (
    SELECT 1 AS k, ex_dividend_date AS ex_date, cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'AAPL' AND distribution_type = 'recurring' AND ex_dividend_date <= today()
    ORDER BY ex_dividend_date DESC
    LIMIT 8
),
rth AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
           toTimeZone(window_start, 'America/New_York') AS et_ts,
           open, close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'AAPL'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 800 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
),
opens AS (SELECT 1 AS k, et_date, argMin(open, et_ts) AS day_open FROM rth GROUP BY et_date),
closes AS (SELECT 1 AS k, et_date, argMax(close, et_ts) AS day_close FROM rth GROUP BY et_date)
SELECT d.ex_date,
       c.day_close AS prior_session_close,
       round(c.day_close - d.cash_amount, 2) AS adjusted_reference,
       o.day_open AS ex_date_open,
       d.cash_amount AS dividend,
       round(o.day_open - c.day_close, 2) AS actual_overnight_change
FROM divs d
INNER JOIN opens o ON o.et_date = d.ex_date
ASOF INNER JOIN closes c ON c.k = d.k AND c.et_date < d.ex_date
ORDER BY d.ex_date DESC

Son iki sütunu birlikte değerlendirdiğinizde: mekanik fiyat indirimi hisse başına yaklaşık çeyrek dolar civarındayken, gerçek gecelik değişim önceki kapanışın yaklaşık bir buçuk dolar altından başlayıp birçok dolar üzerine kadar geniş bir aralıkta gerçekleşmiştir. Herhangi bir ex-dividend sabahında, olağan piyasa hareketleri temettü düzeltmesinin kendisinden çok daha büyüktür; "temettü yakalama" işlemlerinin bedava para olmamasının temel nedeni tam olarak budur.

Dividend Dates: Quick FAQ

If I buy a stock on the ex-dividend date, do I get the dividend?

No. The ex-date is the first day the stock trades without the payment. Your trade settles one business day later, after the record-date snapshot, and the seller receives the dividend.

Can I sell on the ex-dividend date and still get the dividend?

Yes. Hold the shares at the close of the day before the ex-date and the payment is locked in, even if you sell at the open on the ex-date itself.

How long do you have to hold a stock to get the dividend?

For the payment itself, one day at the right time: hold through the close before the ex-date. Taxes run on a separate clock, under the IRS's qualified-dividend convention, the lower tax rate generally requires holding more than 60 days within the 121-day window around the ex-date.

Is the ex-dividend date the same as the record date?

For US stocks today, effectively yes: 98.9% of 2026 US cash dividends carry identical ex and record dates. Before the T+1 settlement switch on May 28, 2024, the ex-date sat one business day earlier than the record date.

When are dividends paid?

On the payment date the company declared. Measured across the trailing 12 months, the median recurring US dividend pays 5 days after its ex-date, and 64.9% pay within a week.

Every table and chart above is a stored query you can open, edit, and re-run on the Strasmore terminal, point it at any ticker and the same four dividend dates come back in seconds.