డివిడెండ్‌లకు బదులుగా చెల్లింపు అంటే ఏమిటి?

డివిడెండ్‌లకు బదులుగా చెల్లింపు అనేది, డివిడెండ్ record date సమయంలో మీ షేర్లు అప్పుగా ఇచ్చి ఉంటే, మీ బ్రోకర్ మీ ఖాతాలో జమ చేసే నగదు. కంపెనీ డివిడెండ్‌ను ఒక్కసారి మాత్రమే చెల్లిస్తుంది. ఆ రోజున తన రిజిస్టర్‌లో షేర్లు ఉన్నవారికే చెల్లిస్తుంది. మీ షేర్లు అప్పుగా ఇచ్చి విక్రయించబడి ఉంటే, ఆ రిజిస్టర్‌లో ఉన్నది మరొకరు. అయినా మీకు నగదు అందుతుంది. అది కంపెనీ నుంచి కాకుండా borrower నుంచి వస్తుంది. దానికి వేరే పేరు, వేరే పన్ను స్వభావం ఉంటాయి.

డివిడెండ్‌లకు బదులుగా చెల్లింపు వాస్తవంగా ఎలా జరుగుతుంది

నాలుగు దశలు వరుసగా జరుగుతాయి. వీటిలో మీ నుంచి ఎలాంటి చర్య అవసరం లేదు.

1. మీ షేర్లు margin accountలో లేదా మీరు స్వచ్ఛందంగా చేరిన fully paid securities lending programలో ఉంటాయి. ఈ రెండు ఏర్పాట్లలోనూ మీ బ్రోకర్‌కు వాటిని అప్పుగా ఇచ్చే హక్కు ఉంటుంది.
2. మీ బ్రోకర్ షేర్లను borrowerకు అప్పుగా ఇస్తాడు. సాధారణంగా, విక్రయించిన షేర్లను అందించాల్సిన short sellerకు ఈ షేర్లు అవసరం ఉంటుంది.
3. Borrower షేర్లను open marketలో విక్రయిస్తాడు. కొనుగోలుదారు వాటికి పూర్తి యాజమాన్యం పొందుతాడు. shareholder registerలో అతని పేరు నమోదవుతుంది.
4. Record date రోజున కంపెనీ డివిడెండ్‌ను నమోదైన holderకు చెల్లిస్తుంది. ఆ వ్యక్తి మీరు కాదు, కొనుగోలుదారు. సమాన మొత్తంలో నగదును మీకు అందించాల్సిన contractual బాధ్యత borrowerపై ఉంటుంది. మీ బ్రోకర్ ఆ మొత్తాన్ని డివిడెండ్‌కు బదులుగా చెల్లింపుగా మీ ఖాతాలో జమ చేస్తాడు.

సాధారణంగా డాలర్ మొత్తం సెంటు వరకు డివిడెండ్‌తో సమానంగా ఉంటుంది. ఒక షేరు డివిడెండ్ 50 cents అనుకుందాం. మీ 400 షేర్లు అప్పుగా ఇచ్చి ఉంటే, జమ అయ్యే మొత్తం $200. డివిడెండ్‌గా లభించాల్సిన $200తో అదే. మారేది పన్ను ఫారాలు వచ్చినప్పుడు ఆ $200ను ఏ విధంగా పరిగణిస్తారన్నదే.

ఏ డివిడెండ్‌కు బదులుగా చెల్లింపు జరుగుతుంది?

కంపెనీ ఎవరికి చెల్లించాలో రెండు తేదీలు నిర్ణయిస్తాయి. Ex-dividend dateనుంచి షేరు రాబోయే డివిడెండ్ హక్కు లేకుండా ట్రేడవుతుంది. Record date రోజున కంపెనీ shareholder registerను పరిశీలించి, ఎవరికి చెల్లించాలో తుది జాబితాను నిర్ణయిస్తుంది. Pay date అంటే నగదు బదిలీ అయ్యే రోజు. సాధారణంగా ఇది రెండు నుంచి నాలుగు వారాల తర్వాత ఉంటుంది. మా ex-dividend date మార్గదర్శిని ఈ క్రమాన్ని వివరిస్తుంది. అలాగే record date మరియు ex-dividend date మధ్య తేడా తరచూ కలగలిపే ఈ రెండు తేదీలను స్పష్టంగా వివరిస్తుంది.

SELECT
    ticker,
    round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)), 4)          AS cash_per_share,
    formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y')                  AS ex_date_label,
    formatDateTime(argMax(record_date, ex_dividend_date), '%b %e, %Y')  AS record_date_label,
    formatDateTime(argMax(pay_date, ex_dividend_date), '%b %e, %Y')     AS pay_date_label
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'JNJ', 'PG', 'KO', 'PEP', 'XOM', 'CVX', 'MRK', 'IBM', 'PFE')
  AND ex_dividend_date <= today()
  AND ex_dividend_date >= today() - 200
GROUP BY ticker
ORDER BY cash_per_share DESC

ఈ ప్యానెల్ 11 ప్రసిద్ధ కంపెనీల తాజా సాధారణ డివిడెండ్‌ను చూపిస్తుంది. ఈ సమూహంలో ఒక్కో షేరుకు అత్యధికంగా $1.78 చెల్లించేది CVX. ఆ షేరు May 19, 2026న ex-dividend అయింది, May 19, 2026న shareholder registerను నమోదు చేసింది, Jun 10, 2026న చెల్లించింది. Record date సమయంలో షేర్లు అప్పుగా ఇచ్చిన lenderకు pay dateన కంపెనీ నుంచి ఏమీ అందలేదు. దాని బదులుగా borrower నుంచి అదే మొత్తం అందింది.

ఈ record dates ఎంత తరచుగా వస్తాయి?

నిరంతరం. US exchangesలో డివిడెండ్ చెల్లించే చాలా కంపెనీలు త్రైమాసిక చక్రాన్ని అనుసరిస్తాయి. ఈ చక్రాలు క్యాలెండర్‌లో వేర్వేరు సమయాల్లో ఉండటంతో ప్రతి నెలా ఇటువంటి కార్యక్రమాలు జరుగుతూనే ఉంటాయి.

SELECT
    toString(toStartOfMonth(ex_dividend_date))                  AS month,
    formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%b %Y')   AS month_label,
    count()                                                     AS ex_dividend_events,
    uniqExact(ticker)                                           AS tickers_going_ex
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ex_dividend_date >= '2025-08-01'
  AND ex_dividend_date <  '2026-08-01'
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

ఆ నిర్ణయించిన కాలాన్ని నెలల వారీగా లెక్కిస్తే, Aug 2025లో 3724 ex-dividend events నమోదయ్యాయి. చివరి నెలలో Jul 2026లో 3851 events, మొత్తం 3172 వేర్వేరు tickersలో నమోదయ్యాయి. Lenderకు, ఈ ప్రతి eventలోనూ అప్పుగా ఇచ్చిన షేర్లు record dateను దాటే అవకాశం ఉంటుంది.

అప్పుగా పొందడం కష్టమైన షేర్లలో ఇది ఎందుకు ఎక్కువగా కనిపిస్తుంది?

ఎవరైనా అప్పుగా తీసుకోవాలనుకున్నప్పుడే ఒక షేరు అప్పుగా ఇవ్వబడుతుంది. ఈ డిమాండ్ ప్రధానంగా short selling నుంచి వస్తుంది. Short seller తనకు స్వంతం కాని షేర్లను అందించాలి. ఆ షేర్లు borrow ద్వారా లభిస్తాయి. Short interest అంటే shortగా విక్రయించి, ఇంకా తిరిగి కొనని షేర్ల సంఖ్య. ఈ సంఖ్య ఎలా లెక్కించబడుతుందో మా short interest పరిచయం వివరిస్తుంది. ఒక కంపెనీ షేర్లలో అప్పుగా ఇచ్చిన వాటి నిల్వ ఎంత తక్కువగా ఉంటే, నిర్దిష్ట lender షేర్లు అందులో ఉండే అవకాశం అంత ఎక్కువగా ఉంటుంది. దాదాపుగా ఎవరూ short చేయని షేరులో, చాలా మంది lendersకు డివిడెండ్‌కు బదులుగా చెల్లింపు ఎప్పుడూ రాదు.

SELECT
    ticker,
    round(argMax(short_interest, settlement_date) / 1e6, 1)  AS short_interest_millions,
    formatDateTime(max(settlement_date), '%b %e, %Y')        AS settled_label
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'JNJ', 'PG', 'KO', 'PEP', 'XOM', 'CVX', 'MRK', 'IBM', 'PFE')
  AND settlement_date >= today() - 75
GROUP BY ticker
ORDER BY short_interest_millions DESC

Jul 15, 2026 settlement నాటికి, ప్యానెల్‌లోని 11 పేర్లలో PFE అత్యధికంగా నివేదించబడిన short position కలిగి ఉంది. అది 163.8 million shares. ప్రతి short positionకు ఎక్కడో ఒక lender నుంచి అప్పుగా తీసుకున్న షేర్లు ఆధారం. Record date సమయంలో అప్పుగా ఇచ్చిన షేర్లు ఉన్న ప్రతి lenderకు డివిడెండ్‌కు బదులుగా substitute payment అందుతుంది.

Borrow demand కాలక్రమేణా మారుతుంది. తదుపరి ప్యానెల్‌లో ఆ పేర్లలో ఒకదాన్ని నిర్ణయించిన పన్నెండు నెలల కాలంలో చూపిస్తున్నాం. అందువల్ల chart కింద ఉన్న ఆకారం మారదు.

SELECT
    toString(settlement_date)                     AS settlement_day,
    formatDateTime(settlement_date, '%b %e, %Y')  AS settled_label,
    round(max(short_interest) / 1e6, 1)           AS short_interest_millions
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker = 'PFE'
  AND settlement_date >= '2025-08-01'
  AND settlement_date <  '2026-08-01'
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date

ఆ కాలంలోని 23 రెండు వారాలకొకసారి వెలువడే reportsలో, PFE short position Aug 15, 2025న 113.8 million shares నుంచి Jul 15, 2026న 163.8 million shares మధ్య ఉంది. ప్రతి report అది సంబంధించిన position ఏర్పడిన తర్వాత చాలా ఆలస్యంగా ప్రజలకు అందుతుంది. ఈ ఆలస్యాన్ని short interest data రెండు వారాలు పాతదిగా ఎందుకు ఉంటుంది అనే వివరణాత్మక మార్గదర్శిని విశ్లేషిస్తుంది.

పన్ను స్వభావమే ముఖ్యమైన అంశం

డివిడెండ్‌కు బదులుగా చెల్లింపు డివిడెండ్ కాదు. అది కంపెనీ లాభాలను పంపిణీ చేయడం ద్వారా కాకుండా counterparty నుంచి వస్తుంది. US పన్ను చట్టం ఈ తేడాను పరిగణిస్తుంది. అర్హత కలిగిన కంపెనీ నుంచి వాస్తవంగా వచ్చిన డివిడెండ్‌కు, ex-dividend date చుట్టూ కనీస కాలం షేర్లను కలిగి ఉంటే, qualified dividend treatment వర్తిస్తుంది. Substitute payment మొదటి పరీక్షలోనే విఫలమవుతుంది. Holding periodను పరిశీలించేలోపే అది సాధారణంగా ordinary incomeగా పరిగణించబడుతుంది.

పత్రాల్లోనూ ఇదే తేడా కనిపిస్తుంది. $10 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ substitute paymentsను బ్రోకర్లు Form 1099-MISCలో నివేదిస్తారు. ఇందులో dividends లేదా interestకు బదులుగా substitute payments కోసం ఉన్న box 8ను ఉపయోగిస్తారు. సాధారణ మరియు qualified dividendsను చూపించే Form 1099-DIVలో వాటిని చూపించరు. ఈ పన్ను విధానాన్ని IRS Publication 550, Investment Income and Expenses, వివరిస్తుంది.

ఇక్కడ రెండు మినహాయింపులు ఉన్నాయి. కొంతమంది brokers పన్ను విధానంలోని తేడాను భర్తీ చేయడానికి creditను gross up చేస్తారు. ఇది చట్టపరమైన నియమం కాదు. ఇది వారి lending agreementలోని నిబంధన. మొత్తం brokerను బట్టి మారుతుంది. పై వివరణ అంతా US federal tax treatmentకు సంబంధించినది. దేశాన్ని, account typeను బట్టి నియమాలు మారుతాయి. మొదటి నుంచే డివిడెండ్‌లపై పన్ను చెల్లించని పన్ను-రక్షిత retirement accountకు ఈ తేడా ప్రభావం ఉండదు. అమెరికా వెలుపల ఉన్న పెట్టుబడిదారుల కోసం, underlying dividendపై ఒప్పంద నిబంధనలను USేతర పెట్టుబడిదారుల dividend withholding tax వివరిస్తుంది.

మీ షేర్లు అప్పుగా ఇచ్చారా అని ఎలా తెలుసుకోవాలి

• మీ account type. Margin agreementలో సాధారణంగా hypothecation clause ఉంటుంది. ఇది మీ securitiesను అప్పుగా ఇవ్వడానికి అనుమతిస్తుంది. ప్రత్యేకంగా lending programలో చేరకపోతే సాధారణ cash accountలో ఈ అనుమతి ఉండదు.
• మీ program enrollment. Fully paid securities lending programs borrow feeలో కొంత భాగాన్ని మీకు చెల్లిస్తాయి. ఆ ఆదాయం statementలో ప్రత్యేక lineగా కనిపిస్తుంది.
• Statementలోని పదజాలం. డివిడెండ్ pay dateకు సమీప తేదీతో “payment in lieu of dividend”, “PIL” లేదా “substitute payment” అనే పదాల కోసం చూడండి. Fractional sharesకు బదులుగా నగదు వేరే అంశం. పేరు పోలి ఉండటంతో గందరగోళం కలగొచ్చు.
• సంవత్సరం చివరి tax form. మీరు కేవలం stock మాత్రమే కలిగి ఉన్న broker నుంచి 1099-MISC వస్తే, ఆ సంవత్సరంలో మీ షేర్లలో కొన్ని అప్పుగా ఇచ్చి ఉండటానికి ఇది సాధారణంగా స్పష్టమైన సంకేతం.

మీ ఓటు హక్కుకు ఏమవుతుంది?

ఆర్థిక ప్రభావం మీ వద్దే ఉంటుంది. ధర ప్రమాదం, substitute payment రెండూ మీ ఖాతాలోకి వస్తాయి. కానీ ఓటు హక్కు మీ వద్ద ఉండదు. Record dateన నమోదైన holderకే షేర్లపై ఓటు హక్కు ఉంటుంది. మీ షేర్లు అప్పుగా ఉన్నప్పుడు, ఆ holder borrower నుంచి వాటిని కొనుగోలు చేసిన వ్యక్తి. ముఖ్యమైన proxy voteకు ముందు brokers సాధారణంగా అప్పుగా ఇచ్చిన షేర్లను తిరిగి పిలిపిస్తారు. ఓటు హక్కు కావాలనుకునే lender తన positionను తిరిగి పొందడానికి recallను కూడా ఉపయోగించవచ్చు. మీరు షేర్లను విక్రయించినప్పుడు loan కూడా ముగుస్తుంది. ఎందుకంటే broker మీ buyerకు షేర్లను అందించాలి.

తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు

డివిడెండ్‌కు బదులుగా చెల్లింపు మొత్తం డివిడెండ్‌తో సమానమేనా?

సాధారణంగా సెంటు వరకు సమానమే. అప్పుగా ఉన్న షేర్లపై డివిడెండ్ విలువకు సమానమైన నగదును borrower lenderకు చెల్లించాలి. కొంతమంది brokers తమ lending agreement ప్రకారం అదనంగా gross-up చెల్లిస్తారు. అది వేరే మొత్తం. Brokerను బట్టి అది మారుతుంది.

నేను stocks మాత్రమే కలిగి ఉన్నప్పుడు నా broker నాకు 1099-MISC ఎందుకు పంపాడు?

$10 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ substitute payments in lieu of dividendsను Form 1099-DIVలో కాకుండా Form 1099-MISCలో నివేదిస్తారు. Stock brokerage నుంచి వచ్చే 1099-MISC సాధారణంగా మీ షేర్లు record date సమయంలో అప్పుగా ఉన్నాయని సూచిస్తుంది. ఈ పన్ను విధానాన్ని IRS Publication 550 వివరిస్తుంది.

నా షేర్లు అప్పుగా ఇవ్వకుండా ఆపగలనా?

Margin accountకు బదులుగా cash accountలో షేర్లు ఉంచితే, broker వాటిని అప్పుగా ఇవ్వడానికి అవసరమైన hypothecation అనుమతి తొలగుతుంది. Fully paid lending programsలో చేరడం స్వచ్ఛందం. వాటి నుంచి బయటకు రావచ్చు. ఖచ్చితమైన నిబంధనలు మీ account agreementలో ఉంటాయి. Brokers మధ్య అవి మారవచ్చు.

నా షేర్లు అప్పుగా ఉన్నప్పుడు ఓటు హక్కు కోల్పోతానా?

అవును, loan కొనసాగినంతకాలం. Record dateన నమోదైన holderకే ఓటు హక్కు ఉంటుంది. అప్పుగా తీసుకున్న షేర్లను కొనుగోలు చేసిన వ్యక్తే ఆ holder. Loanను recall చేయడం లేదా positionను విక్రయించడం ద్వారా ఓటు హక్కు తిరిగి వస్తుంది.

డివిడెండ్‌కు బదులుగా చెల్లింపు, fractional sharesకు బదులుగా నగదు ఒకటేనా?

కాదు. Fractional sharesకు బదులుగా నగదు అనేది split, merger లేదా dividend reinvestment తర్వాత మిగిలిన పాక్షిక షేరుకు చెల్లించేది. డివిడెండ్‌కు బదులుగా చెల్లింపు అనేది అప్పుగా ఇచ్చిన పూర్తి షేర్లపై డివిడెండ్‌కు ప్రత్యామ్నాయం.

ఇక్కడ ఉన్న ప్రతి ప్యానెల్ దాన్ని రూపొందించిన ఖచ్చితమైన SQLను కలిగి ఉంది. ప్రతి సంఖ్య ఎలా లెక్కించబడిందో చూడటానికి ప్యానెల్‌ను తెరవండి. మీరు ఇప్పటికే కలిగి ఉన్న ఒక పేరుకు సంబంధించిన borrow demand లేదా dividend calendarను తెలుసుకోవాలంటే, Strasmore terminalలో ప్రశ్నను సాధారణ ఇంగ్లిష్‌లో అడగండి.