Diferencia entre volumen y open interest

El volumen de opciones contabiliza los contratos que cambiaron de manos hoy; el open interest contabiliza los contratos existentes, es decir, las posiciones abiertas que aún no se han cerrado. El volumen se acumula operación por operación durante toda la sesión, mientras que el open interest se recalcula una vez al día por la Options Clearing Corporation (OCC) tras el cierre. El put-call ratio se construye a partir del volumen. Esta página define ambos conceptos, explica la mecánica que afecta a cada uno, mide una jornada completa de la cinta de opciones de EE. UU. —lunes 6 de julio de 2026— y muestra dónde se encuentran las cifras oficiales de open interest.

¿Qué es el volumen de opciones?

El volumen es la cantidad de contratos de opciones negociados durante la sesión actual. Cada operación suma su tamaño —un bloque de 500 contratos suma 500— y se contabiliza una sola vez, no por cada lado, y el conteo se reinicia a cero en la siguiente apertura. El volumen es un número en tiempo real que se transmite en la cinta consolidada operada por OPRA (la Options Price Reporting Authority) conforme se ejecutan las operaciones; esta página lo mide a partir de la cinta almacenada.

¿Qué es el open interest?

El open interest (OI) es el número de contratos actualmente vigentes: aquellos que han sido abiertos y aún no se han cerrado mediante una operación compensatoria, un ejercicio o el vencimiento. Se rastrea por contrato —cada strike, vencimiento y tipo tiene su propia cifra— y nunca se reinicia; se acumula.

El open interest no es un número en tiempo real. La OCC —la cámara de compensación detrás de cada opción listada en EE. UU.— concilia las posiciones de apertura y cierre después de cada sesión y publica el recuento actualizado antes de la siguiente apertura. El OI en la cadena de un broker a las 2 p.m. es simplemente el recuento de la noche anterior.

El tape detrás de esta página registra operaciones, no posiciones; no tiene una columna de open interest, y cada panel medido a continuación es volumen. Lo que puede mostrar es cómo se entrelazan ambos: cómo una sola operación afecta a cada uno, cuánto volumen puede alcanzar una cifra de OI y el ritmo que monitorean las pantallas de OI. Las cifras oficiales se encuentran en otro lugar; una sección abajo indica dónde.

¿Cómo afecta una sola operación al volumen y al open interest?

Cada operación con opciones tiene dos partes; cada parte puede abrir una posición o cerrar una existente. Analicemos un contrato nuevo a través de tres operaciones hipotéticas:

1. El Trader A compra para abrir un contrato al Trader B, quien vende para abrir. Volumen: 1. Open interest: +1. Existe un nuevo contrato: A mantiene la posición larga y B la posición corta.
2. Posteriormente, A vende para cerrar y el Trader C compra para abrir. Volumen: 1 más (2 en el día). Open interest: sin cambios; la posición larga cambió de manos y el contrato sigue vigente.
3. Finalmente, C vende para cerrar y B compra para cerrar la posición corta. Volumen: 1 más. Open interest: −1, vuelve a cero; ambas partes quedan en cero y el contrato deja de existir.

Cada operación suma al volumen; el open interest aumenta solo cuando ambas partes abren, disminuye solo cuando ambas partes cierran y permanece igual en cualquier otro caso. Una consecuencia es relevante aquí: el volumen diario es el techo de cuánto puede moverse el open interest de ese contrato durante la noche. El tape nunca muestra qué combinación representó una operación; la OCC lo liquida después del cierre.

¿Cómo se ve un día de volumen de opciones?

El panel a continuación muestra el total de la cinta de opciones de EE. UU. para el lunes 6 de julio de 2026.

SELECT
    round(sum(volume) / 1e6, 1) AS contracts_m,
    round(sum(transactions) / 1e6, 1) AS trades_m,
    uniqExact(ticker) AS distinct_contracts,
    uniqExact(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17)) AS distinct_roots,
    round(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'C') / 1e6, 1) AS call_contracts_m,
    round(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P') / 1e6, 1) AS put_contracts_m,
    round(toFloat64(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P')) / toFloat64(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'C')), 2) AS put_call_ratio,
    round(100 * toFloat64(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260706')) / toFloat64(sum(volume)), 1) AS same_day_expiry_pct
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'

Una sesión: 60.6 millones de contratos en 10.5 millones de operaciones, distribuidos en 340203 contratos distintos sobre 4654 activos subyacentes. El volumen de calls superó al de puts — 35.5 millones frente a 25.1 millones, con un put/call ratio de 0.71 — y el 38.8% de todo el volumen correspondió a opciones con vencimiento en esa misma sesión.

La acumulación se muestra en el gráfico: la misma sesión dividida en intervalos de media hora, con el total acumulado junto a:

SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(sum(volume) / 1e6, 2) AS contracts_m,
    round(sum(sum(volume)) OVER (ORDER BY formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i')) / 1e6, 1) AS running_total_m
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

La primera media hora registró 8.53 millones de contratos; al cierre, el total acumulado alcanzó los 60.6 millones. (El pequeño intervalo de 16:00 corresponde al cierre de opciones sobre índices de las 4:00–4:15 p.m. ET). Cada punto en este gráfico representa volumen; la cifra publicada por la OCC esa mañana se mantuvo durante todo el día, y la siguiente se registró antes de la apertura del martes.

¿Qué contratos individuales tuvieron mayor volumen de negociación?

El ticker de la OCC de cada opción codifica el subyacente, el vencimiento, el tipo (call/put) y el precio de ejercicio; la consulta analiza los cuatro parámetros para que la tabla sea fácil de leer:

SELECT
    contract,
    contracts_traded,
    trades,
    toUInt8(min(expires_july_6) OVER ()) AS all_ten_expire_july_6,
    toUInt8(min(root_is_spy_or_qqq) OVER ()) AS all_ten_spy_or_qqq
FROM (
    SELECT
        concat(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17), ' $',
               toString(round(toFloat64(toUInt32OrZero(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8))) / 1000, 2)),
               if(substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P', ' put', ' call'),
               ', expires 20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 2), '-', substring(ticker, length(ticker) - 12, 2), '-', substring(ticker, length(ticker) - 10, 2)) AS contract,
        toUInt64(sum(volume)) AS contracts_traded,
        toUInt64(sum(transactions)) AS trades,
        substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260706' AS expires_july_6,
        substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) IN ('SPY', 'QQQ') AS root_is_spy_or_qqq
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
      AND match(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17), '^[A-Z]+$')
      AND substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
    ORDER BY contracts_traded DESC, ticker ASC
    LIMIT 10
)
ORDER BY contracts_traded DESC, contract ASC

El contrato individual con mayor actividad el 6 de julio de SPY $751 call, expires 2026-07-06 registró 1082297 contratos en 128107 operaciones. Al revisar los vencimientos: los diez vencieron ese mismo lunes y se encuentran bajo dos subyacentes; las columnas de receipt verifican ambas reclamaciones en cada fila. Los contratos en su último día son opciones 0DTE — cero días para el vencimiento y conforman esta tabla: una serie estrecha de strikes de SPY y QQQ.

Ahora aplique el cálculo de interés abierto (open interest) al mayor volumen del día. El OI que SPY $751 call, expires 2026-07-06 mostró el lunes por la mañana correspondía al conteo de la noche anterior, y será el último en mencionarlo. Todos los 1082297 contratos de volumen se negociaron dentro de su sesión final; al cierre expiraron y el siguiente archivo de la OCC los elimina, dejando el interés abierto en cero por definición. La advertencia constante en cada tabla de 0DTE: estos contratos operan y expiran dentro del ciclo diario de OI, y su alto volumen nunca se refleja en un reporte de OI significativo.

¿Qué activos subyacentes dominan el volumen de opciones?

Agrupe la misma sesión por raíz: las letras iniciales de cada ticker de opción, que usualmente corresponden al símbolo del subyacente:

SELECT
    substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS underlying_root,
    round(sum(volume) / 1e6, 2) AS contracts_m,
    round(100 * toFloat64(sum(volume)) / (SELECT toFloat64(sum(volume)) FROM global_markets.options_minute_aggs WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'), 1) AS pct_of_tape,
    uniqExact(ticker) AS distinct_contracts,
    round(100 * toFloat64(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260706')) / toFloat64(sum(volume)), 1) AS same_day_expiry_pct
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
  AND match(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17), '^[A-Z]+$')
  AND substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) NOT IN ('SPCX')
GROUP BY underlying_root
ORDER BY sum(volume) DESC, underlying_root ASC
LIMIT 10

SPY lideró el día con 12.1 millones de contratos — 20% de todo el tape bajo una sola raíz — con QQQ en segundo lugar con 6.88 millones (11.3%). La columna de vencimiento el mismo día refleja la tabla anterior: 70.2% del volumen del líder venció esa misma tarde. Una raíz no siempre es un símbolo que se pueda comprar — las opciones del índice S&P 500 operan bajo las raíces SPX y SPXW de Cboe — y un solo subyacente puede tener muchos contratos a la vez: 5747 combinaciones distintas de strike/vencimiento/tipo se registraron solo en el líder.

¿Qué parte del volumen diario puede llegar a alcanzar el open interest?

Divida la sesión por tiempo de vencimiento y las implicaciones para el OI se derivan de una sola tabla:

WITH dateDiff('day', toDate('2026-07-06'), toDate(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 2), '-', substring(ticker, length(ticker) - 12, 2), '-', substring(ticker, length(ticker) - 10, 2)))) AS dte
SELECT
    multiIf(dte = 0, 'same day (0DTE)', dte <= 7, '1-7 days', dte <= 31, '8-31 days', dte <= 365, '32-365 days', 'over a year') AS expires_in,
    round(sum(volume) / 1e6, 1) AS contracts_m,
    round(100 * toFloat64(sum(volume)) / (SELECT toFloat64(sum(volume)) FROM global_markets.options_minute_aggs WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'), 1) AS pct_of_volume,
    round(uniqExact(ticker) / 1e3, 1) AS distinct_contracts_k,
    round(100 * toFloat64(uniqExact(ticker)) / (SELECT toFloat64(uniqExact(ticker)) FROM global_markets.options_minute_aggs WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'), 1) AS pct_of_contracts
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
  AND dte >= 0
GROUP BY expires_in
ORDER BY min(dte)

El segmento del mismo día es el extremo: el 0.9% de los contratos distintos del día —aproximadamente 3 mil— concentró el 38.8% de todo el volumen, la mayor proporción de cualquier segmento, y nada de esto puede aparecer en ningún reporte de OI futuro. Otro 25.3% venció dentro de la semana. El universo listado se inclina hacia el otro lado: el segmento de 32 a 365 días por sí solo contuvo el 49.6% de los contratos distintos, y los contratos a más de un año representaron el 6.9% del universo pero solo el 1.3% del volumen. Los contratos a largo plazo operan con poco volumen y tienen una vida larga, las condiciones bajo las cuales se construye un pool de posiciones abiertas.

¿Cómo se ve el cambio en el open interest día a día?

Los monitores de open interest observan el cambio en el OI de un contrato desde el cierre de una mañana hasta la siguiente. Aquí están los datos brutos: diez sesiones de un contrato a largo plazo, un put de SPY $620 con vencimiento el 18 de diciembre de 2026:

SELECT
    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
    toUInt64(sum(volume)) AS contracts_traded,
    toUInt64(sum(transactions)) AS trades
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-06-22 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
  AND ticker = 'O:SPY261218P00620000'
GROUP BY session
ORDER BY session

Durante seis sesiones consecutivas, el contrato apenas registró actividad; nunca superó unas pocas docenas de contratos al día, con un mínimo de 6 en 2026-06-29. En esos días, su open interest estuvo efectivamente congelado; la regla del techo limita su movimiento nocturno a la pequeña cantidad de ese día. Luego, tres sesiones consecutivas registraron 9006, 9172 y 10023 contratos. La columna de volumen aporta detalle: el repunte de 2026-06-30 ocurrió en solo 7 operaciones —órdenes de tamaño block— mientras que el volumen similar de la siguiente sesión requirió 222 operaciones. Para 2026-07-06, el registro volvió a 20 contratos.

El volumen por sí solo no puede determinar qué hizo ese repunte al open interest: si fueron posiciones nuevas, un cierre de posiciones o un cambio de manos. El registro de la OCC de la mañana siguiente lo define: un aumento del OI durante un repunte de volumen indica posicionamiento nuevo; una caída indica un cierre de posiciones; y un valor estable con volumen alto indica un cambio de manos. Ese cambio día a día es lo que los traders monitorean.

¿Dónde puede consultar el open interest?

Ninguna tabla de volumen incluye este dato; la cifra oficial se encuentra aquí:

• OCC — publica diariamente el volumen y el open interest por contrato en at theocc.com (bajo market data), con actualizaciones cada mañana; es la cifra original de la cual derivan todos los demás datos.
• La cadena de opciones de su broker — una columna de "Open Interest" (o "Open Int") junto al volumen, por strike y vencimiento; muestra el conteo de la tarde anterior durante todo el día.
• Las bolsas de valores — Cboe y sus pares publican resúmenes de volumen y OI en sus páginas de estadísticas de mercado.

Una advertencia: las lecturas de "max pain" —el strike donde la mayor parte del valor de las opciones expiraría sin valor— requieren la distribución completa del OI por strike. Ninguna tabla de volumen puede calcularlas, incluida esta página; obtenga esas lecturas de los datos de la OCC o de la bolsa, nunca de una pantalla de volumen.

¿Cómo analizan los traders el volumen y el interés abierto en conjunto?

Analizados en paralelo, ambos indicadores miden la liquidez de un contrato desde ángulos distintos: el flujo de hoy frente a la posición acumulada:

• Volumen alto, interés abierto alto. Actividad intensa sobre una base de posiciones grande; esta combinación suele coincidir con los spreads más estrechos en las cotizaciones.
• Volumen alto, interés abierto bajo. Alta rotación con poca posición remanente; es la característica típica del trading de vencimiento intradía o de la apertura de nuevas posiciones.
• Volumen bajo, interés abierto alto. Posiciones construidas previamente que permanecen abiertas sin rotación durante la jornada actual.
• Volumen bajo, interés abierto bajo. Un contrato con poca liquidez; las cotizaciones presentan un spread mayor y una orden moderada puede afectar el precio; revise primero el bid-ask spread.

Ningún indicador es direccional: el volumen suma a compradores y vendedores en un solo total, mientras que el interés abierto cuenta cada lado largo y corto de un contrato como una sola unidad; dos traders pueden operar el mismo contrato con alto volumen y mantener posiciones opuestas.

Preguntas frecuentes sobre el volumen de opciones vs. el open interest

¿Cuál es la diferencia entre volumen y open interest?

El volumen contabiliza los contratos de opciones negociados durante la sesión actual y se reinicia a cero cada día. El open interest contabiliza los contratos vigentes —abiertos y aún no cerrados— y se mantiene en el tiempo. Cada operación suma al volumen; el open interest solo cambia según la combinación de operaciones de apertura y cierre.

¿Por qué el open interest se actualiza solo una vez al día?

El open interest es un conteo de la cámara de compensación, no un conteo de la cinta. La cinta pública no marca las operaciones como de apertura o de cierre; la OCC reconcilia esas marcas entre los miembros de compensación después de la sesión y publica la cifra antes de la siguiente apertura.

¿Qué significa que el open interest suba o baje?

Un aumento en el open interest significa que se abrieron más contratos de los que se cerraron —nueva posicionamiento neto en ese strike; una disminución significa que las posiciones se están cerrando; un valor estable con volumen alto significa que las posiciones cambiaron de manos. El volumen de un día es el máximo que el conteo puede moverse para la impresión de la mañana siguiente.

¿Puede el volumen ser mayor que el open interest?

Sí; en contratos de vencimiento corto es algo habitual. Una posición abierta y cerrada dentro de una misma sesión suma dos veces al volumen y nada a la impresión del open interest de la mañana siguiente, y un contrato que vence hoy nunca aparecerá en la cifra de mañana. El 6 de julio de 2026, 38.8% de todo el volumen de opciones en EE. UU. correspondió a contratos que vencían en esa misma sesión. Consulte qué es una opción 0DTE para conocer la mecánica.

Cada panel anterior es una consulta almacenada e inspeccionable; expanda el SQL para auditarla, o dirija las mismas preguntas a cualquier sesión en la terminal Strasmore.