Options Volume vs. Open Interest erklärt

Das Handelsvolumen zählt die heute gehandelten Kontrakte; das Open Interest zählt die existierenden Kontrakte – also Positionen, die eröffnet und noch nicht geschlossen wurden. Das Volumen summiert über die gesamte Sitzung jeden Handelsschritt auf, während das Open Interest einmal täglich nach Börsenschluss von der Options Clearing Corporation (OCC) neu berechnet wird. Das Put-Call-Ratio basiert auf dem Volumen. Diese Seite definiert beide Begriffe, erläutert deren Mechanik, analysiert einen vollständigen Handelstag der US-Optionsdaten – Montag, den 6. Juli 2026 – und zeigt auf, wo die offiziellen Open-Interest-Zahlen zu finden sind.

Was ist das Optionsvolumen?

Das Volumen entspricht der Anzahl der während der aktuellen Sitzung gehandelten Optionskontrakte. Jeder Handel erhöht den Wert um seine jeweilige Größe — ein Block von 500 Kontrakten erhöht den Wert um 500. Jede Transaktion wird nur einmal gezählt, nicht pro Seite. Der Zähler wird bei der nächsten Eröffnung auf null zurückgesetzt. Das Volumen ist ein Echtzeitwert, der über den von der OPRA (Options Price Reporting Authority) verwalteten konsolidierten Tape-Stream übertragen wird, sobald Transaktionen registriert werden; diese Seite misst den Wert anhand der gespeicherten Daten.

Was ist Open Interest?

Open Interest (OI) bezeichnet die Anzahl der aktuell ausstehenden Kontrakte: Diese sind eröffnet und wurden noch nicht durch ein Gegengeschäft, eine Ausübung oder einen Verfall geschlossen. Der Wert wird pro Kontrakt verfolgt – jeder Strike, jedes Verfallsdatum und jeder Typ hat einen eigenen Wert – und er wird nicht zurückgesetzt, sondern fortgeschrieben.

Open Interest ist keine Echtzeitkennzahl. Die OCC – die Clearingstelle hinter jeder börsennotierten US-Option – gleicht Eröffnungs- und Schlusspositionen nach jeder Sitzung ab und veröffentlicht den aktualisierten Stand vor der nächsten Eröffnung. Der OI in der Handelskette eines Brokers um 14 Uhr entspricht lediglich dem Stand des Vorabends.

Der Ticker hinter dieser Seite zeigt Transaktionen, keine Positionen – er enthält keine Spalte für Open Interest, und alle unten gemessenen Panels zeigen das Volumen. Er kann jedoch zeigen, wie beide zusammenhängen: wie ein einzelnes Geschäft beide Werte beeinflusst, welches Volumen einen OI-Wert erreichen kann und in welchem Rhythmus OI-Screens beobachtet werden. Die offiziellen Zahlen stammen aus anderen Quellen – ein Abschnitt unten erläutert dies.

Wie verändert ein einzelner Trade das Volumen und das Open Interest?

Jeder Options-Trade hat zwei Seiten; jede Seite eröffnet entweder eine Position oder schließt eine bestehende. Verfolgen Sie den Verlauf eines neuen Kontrakts durch drei hypothetische Trades:

1. Trader A kauft zur Eröffnung eines Kontrakts von Trader B, der zum Verkauf eröffnet. Volumen: 1. Open Interest: +1. Ein neuer Kontrakt existiert – A hält die Long-Position, B die Short-Position.
2. Später verkauft A zur Schließung, und Trader C kauft zur Eröffnung. Volumen: 1 zusätzlich (2 am Tag). Open Interest: unverändert – die Long-Seite hat den Besitzer gewechselt; ein Kontrakt ist weiterhin ausstehend.
3. Schließlich verkauft C zur Schließung und B kauft, um die Short-Position zu schließen. Volumen: 1 zusätzlich. Open Interest: −1, zurück auf null – beide Seiten sind ausgeglichen; der Kontrakt existiert nicht mehr.

Jeder Trade erhöht das Volumen; das Open Interest steigt nur, wenn beide Seiten eine Position eröffnen, sinkt nur, wenn beide Seiten eine Position schließen, und bleibt ansonsten unverändert. Eine Konsequenz ist hierbei wichtig: Das Tagesvolumen bildet die Obergrenze dafür, wie stark sich das Open Interest dieses Kontrakts über Nacht verändern kann. Der Tape zeigt nie an, welche Kombination ein Trade war; die OCC klärt dies nach Börsenschluss.

Wie sieht das Handelsvolumen eines Tages bei Optionen aus?

Die folgende Tabelle zeigt das gesamte US-Optionsvolumen für Montag, den 6. Juli 2026.

SELECT
    round(sum(volume) / 1e6, 1) AS contracts_m,
    round(sum(transactions) / 1e6, 1) AS trades_m,
    uniqExact(ticker) AS distinct_contracts,
    uniqExact(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17)) AS distinct_roots,
    round(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'C') / 1e6, 1) AS call_contracts_m,
    round(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P') / 1e6, 1) AS put_contracts_m,
    round(toFloat64(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P')) / toFloat64(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'C')), 2) AS put_call_ratio,
    round(100 * toFloat64(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260706')) / toFloat64(sum(volume)), 1) AS same_day_expiry_pct
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'

Eine Sitzung: 60.6 Millionen Kontrakte in 10.5 Millionen Trades, verteilt auf 340203 verschiedene Kontrakte auf 4654 Basiswerten. Calls übertrafen Puts – 35.5 Millionen gegenüber 25.1 Millionen, was einer Put/Call-Ratio von 0.71 entspricht – und 38.8% des gesamten Volumens entfiel auf Optionen mit Verfall am selben Tag.

Die Akkumulation lässt sich im Zeitverlauf ablesen – dieselbe Sitzung aufgeteilt in 30-Minuten-Intervalle, mit dem kumulierten Gesamtwert:

SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(sum(volume) / 1e6, 2) AS contracts_m,
    round(sum(sum(volume)) OVER (ORDER BY formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i')) / 1e6, 1) AS running_total_m
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Die erste halbe Stunde verzeichnete 8.53 Millionen Kontrakte; beim letzten Eintrag erreichte der kumulierte Gesamtwert 60.6 Millionen. (Das kleine 16:00-Intervall entspricht dem Ende der Index-Optionen zwischen 16:00 und 16:15 Uhr ET.) Jeder Punkt in diesem Diagramm stellt das Volumen dar – die am Morgen veröffentlichte Zahl der OCC blieb den ganzen Tag über bestehen und die nächste Zahl wurde vor der Eröffnung am Dienstag geliefert.

Welche Einzelkontrakte wurden am meisten gehandelt?

Der OCC-Ticker jeder Option enthält Basiswert, Fälligkeit, Call/Put und Strike-Preis; die Abfrage analysiert alle vier Parameter, um die Tabelle lesbar zu machen:

SELECT
    contract,
    contracts_traded,
    trades,
    toUInt8(min(expires_july_6) OVER ()) AS all_ten_expire_july_6,
    toUInt8(min(root_is_spy_or_qqq) OVER ()) AS all_ten_spy_or_qqq
FROM (
    SELECT
        concat(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17), ' $',
               toString(round(toFloat64(toUInt32OrZero(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8))) / 1000, 2)),
               if(substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'P', ' put', ' call'),
               ', expires 20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 2), '-', substring(ticker, length(ticker) - 12, 2), '-', substring(ticker, length(ticker) - 10, 2)) AS contract,
        toUInt64(sum(volume)) AS contracts_traded,
        toUInt64(sum(transactions)) AS trades,
        substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260706' AS expires_july_6,
        substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) IN ('SPY', 'QQQ') AS root_is_spy_or_qqq
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
      AND match(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17), '^[A-Z]+$')
      AND substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
    ORDER BY contracts_traded DESC, ticker ASC
    LIMIT 10
)
ORDER BY contracts_traded DESC, contract ASC

Der am stärksten gehandelte Einzelkontrakt am 6. Juli, SPY $751 call, expires 2026-07-06, verzeichnete 1082297 Kontrakte bei 128107 Trades. Betrachtet man die Fälligkeiten: Alle zehn liefen an demselben Montag aus und gehören zu zwei Basiswerten – die Spalten für die Receipt-Werte prüfen beide Ansprüche in jeder Zeile. Kontrakte an ihrem letzten Handelstag sind 0DTE-Optionen – Zero Days to Expiration, und sie füllen diese Tabelle: eine dichte Abfolge von SPY- und QQQ-Strikes.

Führen Sie nun die Berechnung des Open Interest für den größten Handelswert des Tages durch. Welches OI SPY $751 call, expires 2026-07-06 am Montagmorgen anzeigte, war der Stand des Vorabends – und es wird das letzte Mal sein, dass dieser Wert erwähnt wird. Alle 1082297 Kontrakte des Volumens wurden innerhalb ihrer letzten Sitzung gehandelt; beim Handelsschluss liefen sie aus, und die nächste OCC-Datei wird sie entfernen – das Open Interest ist per Definition null. Der allgemeine Hinweis bei jeder 0DTE-Tabelle: Diese Kontrakte entstehen und verfallen innerhalb des einmal täglichen OI-Zyklus, und ihr hohes Volumen trifft nie auf einen signifikanten OI-Wert.

Welche Basiswerte dominieren das Optionsvolumen?

Gruppieren Sie dieselbe Sitzung nach dem Stamm – den führenden Buchstaben jedes Options-Tickers, üblicherweise dem Symbol des Basiswerts:

SELECT
    substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS underlying_root,
    round(sum(volume) / 1e6, 2) AS contracts_m,
    round(100 * toFloat64(sum(volume)) / (SELECT toFloat64(sum(volume)) FROM global_markets.options_minute_aggs WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'), 1) AS pct_of_tape,
    uniqExact(ticker) AS distinct_contracts,
    round(100 * toFloat64(sumIf(volume, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260706')) / toFloat64(sum(volume)), 1) AS same_day_expiry_pct
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
  AND match(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17), '^[A-Z]+$')
  AND substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) NOT IN ('SPCX')
GROUP BY underlying_root
ORDER BY sum(volume) DESC, underlying_root ASC
LIMIT 10

SPY führte den Tag mit 12.1 Millionen Kontrakten an – 20% des gesamten Handelsvolumens unter einem Stamm – gefolgt von QQQ mit 6.88 Millionen (11.3%). Die Spalte für das gleiche Verfallsdatum spiegelt die obige Tabelle wider: 70.2% des Volumens des Marktführers verfiel an diesem Nachmittag. Ein Stamm ist nicht immer ein Symbol, das man kaufen kann – S&P 500 Index-Optionen werden unter den Stämmen SPX und SPXW der Cboe gehandelt – und ein Basiswert umfasst viele Kontrakte gleichzeitig: 5747 verschiedene Strike/Verfallsdatum/Typ-Kombinationen wurden allein beim Marktführer verzeichnet.

Welcher Anteil des Tagesvolumens kann das Open Interest erreichen?

Teilt man die Sitzung nach der Restlaufzeit auf, ergeben sich die Auswirkungen auf das OI aus einer einzigen Tabelle:

WITH dateDiff('day', toDate('2026-07-06'), toDate(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 2), '-', substring(ticker, length(ticker) - 12, 2), '-', substring(ticker, length(ticker) - 10, 2)))) AS dte
SELECT
    multiIf(dte = 0, 'same day (0DTE)', dte <= 7, '1-7 days', dte <= 31, '8-31 days', dte <= 365, '32-365 days', 'over a year') AS expires_in,
    round(sum(volume) / 1e6, 1) AS contracts_m,
    round(100 * toFloat64(sum(volume)) / (SELECT toFloat64(sum(volume)) FROM global_markets.options_minute_aggs WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'), 1) AS pct_of_volume,
    round(uniqExact(ticker) / 1e3, 1) AS distinct_contracts_k,
    round(100 * toFloat64(uniqExact(ticker)) / (SELECT toFloat64(uniqExact(ticker)) FROM global_markets.options_minute_aggs WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'), 1) AS pct_of_contracts
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-06 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
  AND dte >= 0
GROUP BY expires_in
ORDER BY min(dte)

Die Kategorie für den gleichen Tag stellt den Extremwert dar: 0.9% der unterschiedlichen Kontrakte des Tages — etwa 3 Tausend — machten 38.8% des gesamten Volumens aus, was den größten Anteil aller Kategorien darstellt. Keiner dieser Werte kann in einem zukünftigen OI-Bericht erscheinen. Weitere 25.3% liefen innerhalb der Woche ab. Das Universum der gelisteten Kontrakte tendiert in die entgegengesetzte Richtung: Die Kategorie für 32 bis 365 Tage allein umfasste 49.6% der unterschiedlichen Kontrakte, während Kontrakte mit einer Laufzeit von über einem Jahr 6.9% des Universums, aber nur 1.3% des Volumens ausmachten. Kontrakte mit längerer Laufzeit werden nur geringfügig gehandelt und haben eine lange Laufzeit — die Bedingungen, unter denen sich ein Bestand an Positionen aufbaut.

Wie verändert sich das Open Interest im Tagesverlauf?

Open-Interest-Screens überwachen die Veränderung des OI eines Kontrakts vom Print des einen Morgens zum nächsten. Hier sind die Rohdaten – zehn Sitzungen eines langfristigen Kontrakts, einer SPY $620 Put mit Fälligkeit am 18. Dezember 2026:

SELECT
    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
    toUInt64(sum(volume)) AS contracts_traded,
    toUInt64(sum(transactions)) AS trades
FROM global_markets.options_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-06-22 00:00:00' AND window_start < '2026-07-07 00:00:00'
  AND ticker = 'O:SPY261218P00620000'
GROUP BY session
ORDER BY session

In sechs aufeinanderfolgenden Sitzungen gab es kaum Handelsaktivität – nie mehr als ein paar Dutzend Kontrakte pro Tag, an niedrigsten 6 am 2026-06-29. An diesen Tagen war das Open Interest praktisch eingefroren – die Deckelregel begrenzt die nächtliche Bewegung auf die geringe Anzahl des jeweiligen Tages. In den folgenden drei aufeinanderfolgenden Sitzungen wurden jeweils 9006, 9172 und 10023 Kontrakte gehandelt. Die Spalte für das Volumen liefert weitere Details: Der Anstieg von 2026-06-30 erfolgte in nur 7 Trades – Block-Orders – während das ähnliche Volumen der nächsten Sitzung 222 Trades benötigte. Bis 2026-07-06 war das Volumen wieder auf 20 Kontrakte gesunken.

Das Volumen allein gibt keinen Aufschluss darüber, was dieser Anstieg mit dem Open Interest bewirkt hat – neue Positionen, ein Abbau oder ein Besitzerwechsel. Der OCC-Print am nächsten Morgen klärt dies: Ein steigendes OI bei einem Volumenanstieg deutet auf neue Positionen hin, ein sinkendes OI auf einen Abbau und ein gleichbleibendes OI bei hohem Volumen auf einen Besitzerwechsel. Diese Veränderung von Tag zu Tag ist der Wert, nach dem Trader suchen.

Wo kann man das Open Interest prüfen?

Keine Volumentabelle enthält diese Kennzahl; die offiziellen Daten finden Sie hier:

• OCC — veröffentlicht täglich das Volumen und das Open Interest pro Kontrakt unter occ.com (unter market data). Die Daten werden jeden Morgen aktualisiert; es handelt sich um die Quelldaten, auf denen alle anderen Berechnungen basieren.
• Die Optionskette Ihres Brokers — eine Spalte „Open Interest“ (oder „Open Int“) neben dem Volumen, aufgeschlüsselt nach Strike und Verfallsdatum — zeigt den Stand des Vorabends den ganzen Tag über an.
• Die gelisteten Börsen — Cboe und vergleichbare Anbieter veröffentlichen Volumen- und OI-Zusammenfassungen auf ihren Seiten für Marktstatistiken.

Ein Vorbehalt: „Max Pain“-Werte — der Strike, bei dem der größte Optionswert wertlos verfallen würde — erfordern die vollständige OI-Verteilung pro Strike. Keine Volumentabelle kann diese Werte berechnen, auch diese Seite nicht; beziehen Sie diese Werte von der OCC oder den Börsendaten, niemals von einem Volumendisplay.

Wie lesen Trader Volumen und Open Interest gemeinsam?

Nebeneinander betrachtet, analysieren die beiden Kennzahlen die Liquidität eines Kontrakts aus unterschiedlichen Perspektiven – das heutige Handelsaufkommen gegenüber den bestehenden Positionen:

• Hohes Volumen, hohes Open Interest. Hohe Aktivität am heutigen Tag bei einem großen Bestand an Positionen – diese Kombination führt tendenziell zu den engsten Kursen.
• Hohes Volumen, niedriges Open Interest. Hoher Umschlag bei geringem Bestand – dies ist typisch für den Handel mit Kontrakten mit heutigem Verfallsdatum oder für den Aufbau neuer Positionen.
• Niedriges Volumen, hohes Open Interest. Positionen wurden bereits früher aufgebaut, sind weiterhin offen, werden aber heute nicht umgeschlagen.
• Niedriges Volumen, niedriges Open Interest. Ein illiquider Kontrakt – die Kurse weisen eine größere Spanne auf, und eine kleine Order kann den Preis bewegen; prüfen Sie zuerst den bid-ask spread.

Keine der beiden Kennzahlen gibt eine Richtung vor: Das Volumen zählt Käufer und Verkäufer in einer Summe, während das Open Interest die Long- und Short-Seite jedes Kontrakts als eine Einheit zählt – zwei Trader können denselben aktiven Kontrakt handeln und dabei entgegengesetzte Positionen halten.

FAQ zum Optionsvolumen vs. Open Interest

Was ist der Unterschied zwischen Volumen und Open Interest?

Das Volumen zählt die während der aktuellen Sitzung gehandelten Optionskontrakte und wird jeden Tag auf null zurückgesetzt. Das Open Interest zählt die ausstehenden Kontrakte – also solche, die eröffnet und noch nicht geschlossen wurden – und wird fortgeschrieben. Jeder Handel erhöht das Volumen; das Open Interest ändert sich nur durch das Verhältnis von Eröffnungs- und Schließungsgeschäften.

Warum wird das Open Interest nur einmal täglich aktualisiert?

Das Open Interest ist eine Zahl der Clearingstelle und keine Echtzeit-Handelsaufzeichnung. Der öffentliche Tape markiert Trades nicht als Eröffnungs- oder Schließungsgeschäfte; die OCC gleicht diese Markierungen nach der Sitzung mit den Clearing-Mitgliedern ab und veröffentlicht den Wert vor der nächsten Eröffnung.

Was bedeutet steigendes oder fallendes Open Interest?

Ein steigendes Open Interest bedeutet, dass mehr Kontrakte eröffnet als geschlossen wurden – es entstehen Netto-Neupositionen bei diesem Strike; ein fallendes Open Interest bedeutet, dass Positionen aufgelöst werden; ein gleichbleibendes Open Interest bei hohem Volumen bedeutet, dass Positionen den Besitzer gewechselt haben. Das Tagesvolumen stellt die maximale Veränderung dar, um die sich der Wert bis zum Druck am nächsten Morgen bewegen kann.

Kann das Volumen höher sein als das Open Interest?

Ja – bei kurzfristigen Kontrakten ist dies üblich. Eine Position, die innerhalb einer Sitzung eröffnet und geschlossen wird, erhöht das Volumen um zwei Einheiten, verändert aber den Open-Interest-Wert am nächsten Morgen nicht. Ein Kontrakt, der heute ausläuft, erscheint niemals in der Zahl von morgen. Am 6. Juli 2026 entfielen 38.8% des gesamten US-Optionsvolumens auf Kontrakte, die in derselben Sitzung ausliefen. Details zur Funktionsweise finden Sie unter was eine 0DTE-Option ist.

Jedes obige Panel ist eine gespeicherte, überprüfbare Abfrage – erweitern Sie das SQL zur Prüfung oder stellen Sie dieselben Fragen zu jeder Sitzung auf dem Strasmore-Terminal.