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深度研究 Matt Connor作者： Matt Connor · 更新于 2026-07-23

Tesla 2021年2月8日比特币10-K文件

回顾Tesla于2021年2月8日披露购买15亿美元Bitcoin的SEC备案详情，分析加密货币相关股票的波动及2022年减持过程。

2021年2月8日早晨，Tesla 披露已购买价值 15 亿美元的 bitcoin，并计划接受其作为支付手段。该消息并非通过新闻稿或 8-K 文件发布，而是出现在其年度报告的风险因素等章节中。这一时刻标志着企业财库持有加密货币从网络热梗转变为正式备案的事实。本页面记录了整个过程：包括 10-K 文件、会议记录、波动幅度更大的加密相关股票、反应平淡的期权行情，以及导致大部分 bitcoin 被抛售的 2022 年披露信息。每个数字均为存储的查询；展开任何面板即可查看 SQL 语句。

文件已提交并收到

查询Tesla 2021年2月8日SEC备案及相关年度现金支出
每个数字背后的完整 SQL
WITH (
    SELECT round(toFloat64(cash_and_equivalents) / 1e9, 1)
    FROM global_markets.stocks_balance_sheets
    WHERE has(tickers, 'TSLA') AND timeframe = 'annual' AND fiscal_year = 2020
    LIMIT 1
) AS yearend_cash_bn
SELECT
    count() AS tesla_filings_that_day,
    countIf(form_type = '10-K') AS annual_reports,
    any(form_type) AS form_type_on_file,
    yearend_cash_bn AS fy2020_cash_bn,
    round(100 * 1.5 / yearend_cash_bn, 1) AS purchase_pct_of_cash
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE filing_date = '2021-02-08'
  AND (issuer_name ILIKE '%tesla%' OR cik = '0001318605')

该日期提交了一份文件：一份 10-K —— 年度报告。比特币披露内容包含在 10-K 表格的风险因素和后续事项文本中。这一细节影响了消息的传播方式：年度报告长达数百页，市场反应始于读者发现相关段落，而非预定的新闻发布时刻。SEC 文件指南 介绍了各类表格的用途，以及为何 10-K 表格包含了核心关键信息。

该文件还以财务术语说明了原因：Tesla 在 2021 年 1 月更新了投资政策，旨在为其非运营流动资金寻求“进一步实现多元化并实现回报最大化的灵活性”。根据该政策，该公司“累计投资了 15 亿美元比特币”——并补充称，预计“在不久的将来开始接受比特币作为产品支付方式”。一段话包含两项承诺——一项是财务头寸，一项是支付实验——两者均有后续影响。

Tesla 的实际购买情况

10-K 文件披露的是金额而非币数：金额为 15 亿美元，文件中未提及具体的比特币数量。您读到的所有“Tesla 购买了约多少枚比特币”的数据均为外部估算——即该时间段内的美元金额除以比特币价格。由于比特币的市场并不在本项目授权的范围内，本页面不会进行此类估算。文件记录支持的是规模数据：相对于 Tesla 2020 年底资产负债表（见上文）中 $19.4 billion 的现金及等价物，该笔购买占其资产的 7.7% —— 这是一项真实的资产配置，远未达到足以影响公司生存的程度。

当日行情概览

查询TSLA 2021年2月8日——披露时段及成交记录
每个数字背后的完整 SQL
WITH
    (
        SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'TSLA'
          AND window_start >= toDateTime('2021-02-05 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2021-02-08 04:00:00')
    ) AS prior_rth_close
SELECT
    round(prior_rth_close, 2) AS prior_close,
    round(toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_open,
    round((toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS gap_pct,
    round(minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_low,
    formatDateTime(toTimeZone(argMinIf(window_start, (toFloat64(low), toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 'America/New_York'), '%H:%i') AS low_et,
    round(maxIf(toFloat64(high), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_high,
    round(toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_close,
    round((toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS day_change_pct,
    round((minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS low_vs_prior_pct,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS day_shares_m,
    countIf((toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS rth_minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'TSLA'
  AND window_start >= toDateTime('2021-02-08 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2021-02-08 23:59:00')

行情数据反映了以下情况：TSLA 开盘价为 $869.67（较周五上涨 2%），最高触及 $877.77，收盘价为 $863.3 —— 当日涨幅为 1.3%，成交量为 19.7 百万股。这是一个著名的市场时刻，但对于 2021 年风格的 TSLA 而言，这只是一个极其平凡的交易日；该股此前数月在没有任何消息的情况下，波动率也常达百分之几。当天真正出现剧烈波动的资产是比特币，其价格变动达两位数——但由于该市场不在本平台的授权范围内，本页面仅记录我们行情系统可验证的数据。

“普通”是衡量标准，而非感官印象

“普通”一词代表一种断言。以下是其基准数据：从 2020 年 9 月（其 1 拆 5 后第一个完整月份，所有收盘价均基于拆股后价格）起，至信息披露前的周五为止，所有 TSLA 的交易日。

查询2021年2月8日对 TSLA 是否意义重大？以过去五个月为基准
每个数字背后的完整 SQL
WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'TSLA'
      AND window_start >= toDateTime('2020-08-31 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2021-02-09 01:00:00')
    GROUP BY et_date
),
chg AS (
    SELECT
        et_date,
        close_usd,
        lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM daily
)
SELECT
    countIf(et_date >= toDate('2020-09-01') AND et_date < toDate('2021-02-08') AND prev_close > 0) AS baseline_sessions,
    round(quantileDeterministicIf(0.5)(abs(close_usd / prev_close - 1) * 100, toUInt32(et_date), et_date >= toDate('2020-09-01') AND et_date < toDate('2021-02-08') AND prev_close > 0), 1) AS median_abs_move_pct,
    countIf(et_date >= toDate('2020-09-01') AND et_date < toDate('2021-02-08') AND prev_close > 0 AND abs(close_usd / prev_close - 1) > abs((SELECT close_usd / prev_close - 1 FROM chg WHERE et_date = toDate('2021-02-08')))) AS sessions_moving_more,
    round(anyIf((close_usd / prev_close - 1) * 100, et_date = toDate('2021-02-08')), 1) AS feb8_change_pct
FROM chg
HAVING countIf(et_date >= toDate('2020-09-01') AND et_date < toDate('2021-02-08') AND prev_close > 0) > 0

在 109 个交易日中，每日波幅中位数绝对值为 2.5% —— 109 中的 80 波动幅度超过了比特币当日 +1.3% 的涨幅。对于特斯拉而言，15 亿美元的现金储备意外仅属于低于中位数的交易日。

交易行情概况

查询TSLA 半小时走势——2021年2月8日常规交易时段
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS bucket_close,
    round(min(toFloat64(low)), 2) AS bucket_low,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'TSLA'
  AND window_start >= toDateTime('2021-02-08 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2021-02-08 23:59:00')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

市场早盘涨势强劲，随着消息传播，交易量集中在早盘出现。午盘则在窄幅区间内横盘整理。对于重大事件驱动的行情而言，这就是典型的“一小时内完成定价”的表现。这与 NVDA隔夜跳空 或 GME停牌连锁反应 形成鲜明对比：前者在市场休市时消化了消息，后者则导致市场反应持续引发波动。同属同一时期，但三种事件的运作机制完全不同。

联动效应：资金的真实流向

观察此次行情，TSLA 并非最佳标的。真正的核心在于那些资产负债表或业务已深度绑定比特币的股票——包括矿企、持有比特币的公司，以及具备加密货币支付功能的应用。虽然新闻标题一致，但资金流向截然不同：

查询2021年2月8日比特币相关股——ET常规时段收盘涨跌幅
每个数字背后的完整 SQL
SELECT
    ticker,
    round((event_close / prior_close - 1) * 100, 1) AS change_pct
FROM (
    SELECT
        ticker,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2021-02-05') AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS prior_close,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2021-02-08') AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS event_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('MSTR', 'RIOT', 'MARA', 'SQ', 'PYPL', 'SPY')
      AND window_start >= toDateTime('2021-02-05 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2021-02-09 01:00:00')
    GROUP BY ticker
)
ORDER BY change_pct DESC

MARA 收涨 42.5%，RIOT 收涨 40.2%。作为该板块中的两家比特币矿企，其价格重估幅度远超 TSLA。MSTR 在去年夏天将其国库资产转为比特币配置后，股价上涨了 29.2%。具备加密货币支付功能的平台 SQ 和 PYPL 涨幅为个位数，而宽基 ETF SPY 收涨 0.7%。逻辑非常清晰：市场正在对所有比特币风险敞口进行重估。由于特斯拉的新仓位仅占其现金的 7.7%，其受到的影响最小。

期权市场反应平淡

寻求杠杆的交易者是否出现在期权市场中？这里的交易记录可追溯至 2014 年。下表将 2 月 8 日的数据与此前 20 个交易日进行了对比。该基准包含了 1 月下旬的市场狂热期，是一个极高的衡量标准：

查询TSLA 2021年2月8日期权对比前20个交易日——合约及看涨/看跌期权比例
每个数字背后的完整 SQL
WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS session,
        toFloat64(sum(size)) AS contracts,
        toFloat64(sumIf(size, option_type = 'P')) AS put_contracts,
        toFloat64(sumIf(size, option_type = 'C')) AS call_contracts
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE ticker LIKE 'O:TSLA2%'
      AND sip_timestamp >= toDateTime('2021-01-08 00:00:00') AND sip_timestamp < toDateTime('2021-02-09 01:00:00')
    GROUP BY session
)
SELECT
    round(maxIf(contracts, session = toDate('2021-02-08')) / 1e6, 2) AS event_contracts_m,
    round(avgIf(contracts, session < toDate('2021-02-08')) / 1e6, 2) AS prior_avg_contracts_m,
    round(maxIf(contracts, session = toDate('2021-02-08')) / avgIf(contracts, session < toDate('2021-02-08')), 2) AS volume_multiple,
    countIf(session < toDate('2021-02-08')) AS baseline_sessions,
    round(maxIf(put_contracts, session = toDate('2021-02-08')) / maxIf(call_contracts, session = toDate('2021-02-08')), 2) AS event_put_call,
    round(sumIf(put_contracts, session < toDate('2021-02-08')) / sumIf(call_contracts, session < toDate('2021-02-08')), 2) AS baseline_put_call,
    round(sumIf(put_contracts, session < toDate('2021-02-08')) / sumIf(call_contracts, session < toDate('2021-02-08')) - maxIf(put_contracts, session = toDate('2021-02-08')) / maxIf(call_contracts, session = toDate('2021-02-08')), 2) AS callward_shift
FROM daily
HAVING countIf(session = toDate('2021-02-08')) > 0 AND countIf(session < toDate('2021-02-08')) > 0

当日 TSLA 期权合约成交量为 0.85 百万份，仅为上月平均水平 1.09 百万份的 0.78x。这并非爆发式增长；即使按合约数量计算，这也是一个低于平均水平的交易日。期权组合确实存在偏向：看跌/看涨期权比率（即看跌合约与看涨合约的比率，用于粗略衡量交易者愿意为哪种方向支付溢价）为 0.52，而基准值为 0.7 —— 呈现出 0.18 的看涨倾向。在成交量并不突出的情况下，上行兴趣较上月常态略有增加。股票市场与期权市场的结论一致：市场已消化这些信息，并继续运行。

涨势是否延续？

读者接下来需要关注的问题是：1.3% 是否是一个趋势的开始？以下是披露日及随后的二十个交易日数据，每个收盘价均以 2 月 8 日为基准：

查询TSLA 后续20个交易日——以2021年2月8日收盘价为基准
每个数字背后的完整 SQL
WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'TSLA'
      AND window_start >= toDateTime('2021-02-08 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2021-03-11 01:00:00')
    GROUP BY et_date
)
SELECT
    toString(et_date) AS session,
    close_usd,
    round((close_usd / (SELECT close_usd FROM daily WHERE et_date = toDate('2021-02-08')) - 1) * 100, 1) AS pct_from_feb8
FROM daily
ORDER BY et_date ASC
LIMIT 21

并非如此。在此期间，TSLA 的收盘价从未重新回到披露日的收盘价之上。五个交易日后 (2021-02-16)，累计涨跌幅为 -7.8%；到 2021-03-08 时，涨跌幅为 -34.8%。尽管在窗口期的最后一个交易日出现了大幅反弹，但涨跌幅仍维持在 -22%。这些数据并不代表比特币的情况——在同一时期，高估值成长股普遍表现低迷，且 2 月 8 日接近 TSLA 2021 年初的价格区间顶部。单日事件研究会受到当时市场环境的影响；将此图表解读为“比特币买入导致特斯拉触及顶部”，是将巧合误认为因果关系。

比特币购车计划、政策转向与 2022 年退出

10-K 文件中的第二项承诺——接受比特币支付——呈现了一个完整的周期。这也是许多“特斯拉比特币”搜索背后的核心内容：

  1. 2021 年 2 月 8 日 —— 10-K 文件披露了 15 亿美元的购买计划，并表示有意接受比特币支付（见本页顶部收据）。
  2. 2021 年 3 月 24 日 —— Musk 宣布美国客户可以使用比特币购买特斯拉。该实验正式启动。
  3. 2021 年 4 月 26 日 —— 在第一季度业绩报告中，特斯拉披露已出售“约 10%”的比特币持仓。当时该公司将其描述为流动性展示——该数据引自公司自身的披露文本，而非仓库查询数据。
  4. 2021 年 5 月 12 日 —— 在支付功能上线约七周后，特斯拉暂停使用比特币购买车辆，理由是挖矿过程消耗化石燃料。其国库持仓保持不变。
  5. 2022 年 7 月 20 日 —— 特斯拉第二季度财报披露了大规模退出行为：公司“将约 75% 的比特币持仓转换为法定货币”，为资产负债表增加了“9.36 亿美元现金”——这些数据引自公司自身的申报文本；本仓库不包含独立的比特币持仓列进行计算。

最后一次披露留下了与第一次类似的记录轨迹，因此处理方式相同：

查询2022年退出：7月20日披露的8-K文件及 TSLA 下一交易日
每个数字背后的完整 SQL
WITH
    (
        SELECT round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'TSLA'
          AND window_start >= toDateTime('2022-07-20 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2022-07-21 04:00:00')
    ) AS jul20_close,
    (
        SELECT count()
        FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
        WHERE cik = '0001318605' AND filing_date = '2022-07-20' AND form_type = '8-K'
    ) AS eightk_count
SELECT
    eightk_count AS disclosure_8k_on_file,
    jul20_close AS prior_close,
    round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS jul21_close,
    round((argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) / jul20_close - 1) * 100, 1) AS next_session_change_pct,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS jul21_shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'TSLA'
  AND window_start >= toDateTime('2022-07-21 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2022-07-21 23:59:00')

8-K 披露文件已存档（见我们 EDGAR 记录中日期为 2022 年 7 月 20 日的 1 文件），该公告在当日收盘后发布。在随后的交易日，TSLA 上涨了 9.8%，成交量为 46.5 百万股，股价从 $742.28 升至 $815.21。在将其解读为“市场对出售比特币表示欢迎”之前，需要说明一个事实：该公告同时包含了特斯拉完整的第二季度业绩，比特币相关内容仅为其中一段。无论是买入还是卖出，记录中都没有将比特币单独分离——买入时恰逢上涨 1.3% 的交易日，卖出时则是在包含完整财报的上涨 9.8% 交易日。

今日的启示

这里有两个逻辑。首先，信息披露的方式决定了其对价格的影响：10-K 报告中的段落会随着阅读过程在数小时内逐渐影响市场，而预设公告则会产生阶梯式的跳变——这也是为何早盘交易往往承载了主要波动的原因。其次，事件的重要性与当日股价波动的幅度是两个不同的概念：今日温和的涨跌幅掩盖了其深远影响。随着公司持有比特币的问题演变为长期的财务决策议题，这一事件的影响已持续多年——而上述记录的仓位平仓行为，则在同一份文件记录中完成了逻辑闭环。历史性的交易日在行情走势图上并不总是表现得惊心动魄；文件记录往往是更可靠的凭证。

这两个数字的对比也揭示了规模问题：15 亿美元仅占 Tesla 年底现金的 7.7，相对于其市值而言几乎可以忽略不计，但该披露却重新定义了整个政策辩论——财务主管、审计师和董事会突然需要针对比特币持有情况出具专业意见。在申报文件中，重要性以金额衡量；在市场中，重要性以先例衡量。这两者之间的差距，正是今日事件的核心意义所在。

Tesla 比特币常见问题解答

Tesla 是如何宣布购买比特币的？

Tesla 在其年度报告中披露了这一消息。该报告为 2021 年 2 月 8 日提交的 10-K 文件（见上方 EDGAR 索引），其中披露了 15 亿美元的购买金额，并表示打算接受比特币作为支付方式。

Tesla 购买了多少比特币？

价值 15 亿美元。10-K 文件披露的是美元金额，而非比特币数量；坊间广泛引用的比特币数量，是根据该金额除以 2021 年初的比特币价格估算得出的。

比特币购买消息公布后，Tesla 的股价表现如何？

当日股价上涨了 1.3% —— 根据 Tesla 此前五个月的数据，该涨幅低于中位数，当时 80 的 109 个交易日波动幅度更大。当日的大幅波动主要出现在与比特币相关的股票中，例如上文提到的矿企股票。

Tesla 是否曾接受比特币支付购车款？

是的，但时间很短。针对美国客户的比特币支付功能于 2021 年 3 月 24 日上线，并于 2021 年 5 月 12 日暂停使用。Tesla 在声明中称，原因是比特币挖矿消耗了大量化石燃料能源。比特币支付功能实际运行了约七周。

Tesla 目前是否仍持有比特币？

Tesla 在 2022 年 7 月 20 日披露，已将约 75% 的比特币兑换为法定货币，并在此后对剩余部分进行了调整。目前的持有情况请参考公司最新的 10-Q 或 10-K 文件。

以上每个面板都是针对历史行情数据的存储版查询 —— 您可以展开 SQL 语句查看各项指标。想亲身体验这一天的行情而非阅读文字？请前往 Strasmore Labs 交易模拟器 体验其中一个可运行的情景。

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