aylık temettü hisseleri nasıl çalışır

Aylık temettü ödeyen hisseler, yılda dört kez olan olağan düzen yerine on iki kez ödeme yapar. Bunların neredeyse tamamı birkaç yasal yapıdan birine sahiptir: gayrimenkul yatırım ortaklıkları, iş geliştirme şirketleri ve kapalı uçlu veya alım opsiyonlu gelir fonları. Ödeme takvimi bir kalite derecesi değil, bir dağıtım politikasıdır; bu sayfa bunun ardındaki işleyişi açıklamaktadır.

Çeyreklik neden ABD standardıdır

Çeyreklik alışkanlık, raporlama takvimini izler. ABD'de işlem gören bir şirket yılda dört kez sonuçlarını açıklar ve yönetim kurulları uzun süredir temettüyü, çeyreğin rakamlarının onaylandığı toplantıda ilan eder. Her ilan ayrıca, transfer acentesinin işlemesi gereken dört tarih belirler: ilan tarihi, kayıt tarihi, temettüden yoksun tarih ve ödeme tarihi. Yılda on iki döngü, yıllık nakitte değişiklik olmaksızın, dört döngünün idari yükünün üç katını taşır.

Kayıtlardaki veriler, geleneğin ne kadar dengesiz olduğunu gösteriyor. Aşağıdaki tablo, Temmuz 2025 ile Haziran 2026 arasında en az bir düzenli nakit temettü ödeyen her hisseyi, ödeyenin ilan ettiği takvime göre gruplandırarak saymaktadır.

SELECT multiIf(freq = 4, 'Quarterly',
               freq = 2, 'Twice a year',
               freq = 1, 'Once a year',
               freq = 12, 'Monthly',
               'Other schedule') AS schedule,
       uniqExact(ticker) AS tickers,
       count() AS payments,
       round(count() / uniqExact(ticker), 1) AS payments_per_ticker,
       round(100 * uniqExact(ticker) / (SELECT uniqExact(ticker)
                                        FROM global_markets.stocks_dividends
                                        WHERE ex_dividend_date >= '2025-07-01'
                                          AND ex_dividend_date <= '2026-06-30'
                                          AND cash_amount > 0
                                          AND distribution_type = 'recurring'), 1) AS share_of_payers_pct
FROM (
    SELECT ticker,
           ex_dividend_date,
           argMax(frequency, ex_dividend_date) OVER (PARTITION BY ticker) AS freq
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ex_dividend_date >= '2025-07-01'
      AND ex_dividend_date <= '2026-06-30'
      AND cash_amount > 0
      AND distribution_type = 'recurring'
)
GROUP BY schedule
ORDER BY tickers DESC

Quarterly grubu, 4925 hisse ile kayıtlardaki tüm ödeyenlerin 38.9%'sini oluşturan en büyük gruptur. Monthly ödeyen sayısı 1994 olup, nüfusun 15.7%'idir. Hisse sütunu yerine ödeme sütununa bakıldığında tablo tersine döner: Monthly grubu, yıl boyunca hisse başına ortalama 10.2 ödeme yaparken, Quarterly grubu için bu sayı 3.5'dir ve toplamda 20320 bireysel ödeme üretir. Pazarın küçük bir kısmı, ödemelerin çoğunu gerçekleştirir.

Hangi yapılar her ay ödeme yapar

Aylık listedeki şirketlerin çoğu üç grupta toplanır ve her birinin kısa döngüde nakit dağıtması için yapısal bir nedeni vardır.

• Bir gayrimenkul yatırım ortaklığı, vergi statüsünü korumak için vergilendirilebilir gelirinin çoğunu her yıl dağıtmak zorundadır. Kira geliri aylık gelir; aylık dağıtım, işletmenin nakit döngüsüyle uyumludur.
• Bir iş geliştirme şirketi, özel orta ölçekli firmalara borç verir ve düzenlenmiş yatırım şirketi statüsünü seçer; bu da benzer bir yıllık dağıtım zorunluluğu getirir. Kredi faizi de aylık veya üç aylık kupon takvimine göre gelir.
• Kapalı uçlu fonlar ve teminatlı-alım gelir fonları, belirlenmiş bir dağıtım politikası yürütür: yönetici, faiz, opsiyon primi, gerçekleşmiş kazanç veya sermaye iadesinden finanse edilen hisse başına sabit bir aylık tutar beyan eder.

Bu yapıların dışındaki işletme şirketleri nadiren aylık takvime geçer. Halen yılda on iki kez ödeme yapan şirketlerin tam taranmış listesi aylık temettü hisseleri listesi'nde yer almaktadır.

Vade planları arasındaki getiri farkı

Likit ödeyicilerin vade planına göre sıralanması, iki grubun ne kadar uzakta olduğunu gösteriyor. Aşağıdaki her hisse, Haziran 2026 döneminde en az 20 milyon dolar işlem hacmine ve hisse başına 5 doların üzerinde fiyata sahipti; son on iki aylık açıklanan nakit temettü, Haziran sonu fiyatına bölündü.

WITH sched AS (
    SELECT ticker,
           argMax(frequency, ex_dividend_date) AS freq,
           sum(cash_amount) AS ttm_cash
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE cash_amount > 0
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND ex_dividend_date >= '2025-07-01'
      AND ex_dividend_date <= '2026-06-30'
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
    HAVING freq IN (1, 2, 4, 12)
),
tape AS (
    SELECT ticker,
           argMax(toFloat64(close), window_start) AS last_close,
           sum(toFloat64(close) * volume) AS dollar_vol
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM sched)
      AND window_start >= toDateTime('2026-06-01 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
          + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
    HAVING last_close > 5 AND dollar_vol >= 20000000
)
SELECT multiIf(freq = 12, 'Monthly',
               freq = 4, 'Quarterly',
               freq = 2, 'Twice a year',
               'Once a year') AS schedule,
       count() AS tickers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * ttm_cash / last_close, cityHash64(ticker)), 2) AS median_trailing_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.9)(100 * ttm_cash / last_close, cityHash64(ticker)), 2) AS p90_trailing_yield_pct
FROM sched
INNER JOIN tape USING (ticker)
GROUP BY schedule
ORDER BY median_trailing_yield_pct DESC

Monthly ödeyicileri, 843 hisse arasında medyan on iki aylık getiri olarak 4.83% gösterirken, 2421 Quarterly hisse için bu oran 1.9% seviyesindedir. Üst uçtaki fark daha da geniştir: aylık ödeyicilerin 90. yüzdelik dilimi 11.04% olarak okunur.

Bu fark, bileşimden kaynaklanır, cömertlikten değil. Aylık sütuna, geçiş yapıları ve opsiyon geliri fonları hakimdir; bunlar topladıklarının büyük kısmını dağıtır ve yeniden yatırım için çok azını tutar. Üç ayda bir ödeme yapan bir işletme şirketi, kazancını sermaye harcaması ve geri alımlar için ayırır; getirisi sırf bu aritmetik nedeniyle daha düşük kalır. Bir aylık ödeyicinin başlık rakamını geniş piyasa ortalamasıyla karşılaştırmak, iki farklı kurum biçimini karşılaştırmaktır. İyi bir temettü getirisini neyin oluşturduğu, kalibrasyonu daha ayrıntılı olarak açıklar.

Takvimin gerçekte neyi değiştirdiği

Takvim değişikliği nakit akışının zamanlamasını etkiler, yıllık toplamı değil. Aşağıdaki tablo, 2025 ödeme takvimlerinden ikisini — aylık ödeyen bir hisse ile üç aylık ödeyen bir hisseyi — ele alır ve her birinin yıllık gelirinin hangi ayda ne kadarının eline geçtiğini gösterir.

WITH base AS (
    SELECT toStartOfMonth(pay_date) AS m,
           ifNull(sumIf(cash_amount, ticker = 'O'), 0) AS o_cash,
           ifNull(sumIf(cash_amount, ticker = 'KO'), 0) AS ko_cash
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('O', 'KO')
      AND cash_amount > 0
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND pay_date >= '2025-01-01'
      AND pay_date <= '2025-12-31'
    GROUP BY m
)
SELECT formatDateTime(m, '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(m, 'MMMM') AS month_label,
       round(100 * o_cash / sum(o_cash) OVER (), 1) AS monthly_payer_pct_of_year,
       round(100 * ko_cash / sum(ko_cash) OVER (), 1) AS quarterly_payer_pct_of_year
FROM base
ORDER BY m

Aylık çizgi yılın her ayında 8.2% seviyesine yakın seyreder. Üç aylık çizgi sekiz ay boyunca 0%, dört ödeme ayının her birinde ise 25% okur; bu aylardan ilki April'dir. On iki ay boyunca her iki yatırımcı da yıllık gelirlerinin aynı kısmını toplamıştır: tamamını.

Bu şekilden tek başına iki sonuç çıkar. Aydan aya gelir çeken herkes için düzleştirmenin gerçek bir faydası vardır; çünkü aylık ödeme, boş aylar boyunca nakit tamponu tutma ihtiyacını ortadan kaldırır. Ayrıca, yeniden yatırılan aylık dağıtım, üç aylık dağıtıma kıyasla biraz daha erken bileşik getiri sağlar; bu, normal getiri seviyelerinde küçük bir etkidir ve tek başına bir takvimi diğerine tercih etmek için bir neden değildir.

Üç aylık bir merdiven, hiç aylık ödeyici olmadan aynı on iki ödemeyi üretir. ABD'deki üç aylık döngüler üç ofset gruba ayrılır: bazı hisseler Ocak, Nisan, Temmuz ve Ekim'de öder; diğerleri Şubat, Mayıs, Ağustos ve Kasım'da; geri kalanlar ise Mart, Haziran, Eylül ve Aralık'ta. Her gruptan birer tane olmak üzere üç adet üç aylık hisse, on iki ayın tamamını doldurur. yaklaşan temettü kesilme tarihleri takvimi, belirli bir hissenin hangi döngüde olduğunu gösterir; aylık 1.000$ temettü geliri oluşturma başlığı ise pozisyon büyüklüğünü adım adım açıklar.

Aylık ödeyen bir hissenin getirisini geçmiş kayıtlarla karşılaştırma

Çoğu okuyucunun kullandığı ekran, aylık ödeyenleri getiriye göre sıralar. Getiri, son on iki aydaki nakit ödemelerin bugünkü fiyata bölünmesidir. Bu nedenle düşen bir fiyat, ödeme azalsa bile getiriyi kendi başına yükseltir. Aşağıdaki panel, likit aylık ödeyenleri, 2023'ün ikinci yarısı ile Haziran 2026'da sona eren on iki ay arasında aylık oranlarında yaşanan değişime göre gruplandırıyor.

WITH monthly AS (
    SELECT ticker,
           argMaxIf(cash_amount, ex_dividend_date, ex_dividend_date >= '2025-07-01') AS recent_rate,
           argMinIf(cash_amount, ex_dividend_date, ex_dividend_date <= '2023-12-31') AS early_rate
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE cash_amount > 0
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND ex_dividend_date >= '2023-07-01'
      AND ex_dividend_date <= '2026-06-30'
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
    HAVING countIf(ex_dividend_date >= '2025-07-01') BETWEEN 10 AND 14
       AND argMax(frequency, ex_dividend_date) = 12
       AND countIf(ex_dividend_date <= '2023-12-31') >= 4
       AND early_rate > 0
),
tape AS (
    SELECT ticker,
           argMax(toFloat64(close), window_start) AS last_close,
           sum(toFloat64(close) * volume) AS dollar_vol
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM monthly)
      AND window_start >= toDateTime('2026-06-01 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
          + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
    HAVING last_close > 0 AND dollar_vol >= 20000000
)
SELECT multiIf(100 * (recent_rate - early_rate) / early_rate < -5, 'Rate cut',
               100 * (recent_rate - early_rate) / early_rate <= 5, 'Rate held flat',
               100 * (recent_rate - early_rate) / early_rate <= 25, 'Rate raised up to 25%',
               'Rate raised over 25%') AS rate_direction,
       count() AS payers,
       round(100 * count() / sum(count()) OVER (), 1) AS share_of_group_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * recent_rate * 12 / last_close, cityHash64(ticker)), 2) AS median_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (recent_rate - early_rate) / early_rate, cityHash64(ticker)), 1) AS median_rate_change_pct
FROM monthly
INNER JOIN tape USING (ticker)
GROUP BY rate_direction
ORDER BY median_rate_change_pct

Rate cut grubundaki 133 hisse için tipik oran değişimi -22.7% oldu ve bu grup halen 4.76% medyan getiri taşıyor. Bu grup, incelenen dönemde likit aylık ödeyenler evreninin 21.8%'sını oluşturuyor. Bugün çalıştırılan bir getiri ekranı, bu hisseleri Rate raised over 25% grubundaki 179 hissenin yanında listeler; ikinci grupta medyan oran değişimi 48.2%'dur ve iki grup tek bir getiri sütununda benzer görünür.

Ayırt edici bilgi getiride değil, ödeme geçmişinde yatar. Kaydı elinde tutan herkesin kullanabileceği üç kontrol vardır: aylık oranın hareket edip etmediği ve hangi yönde olduğu, ödemenin yapının ürettiği nakit akışı tarafından karşılanıp karşılanmadığı ve bir fonun dağıtımının ne kadarının sermaye iadesi olduğu. İlk kontrol Temettü kesintilerinin kayıtlarda nasıl göründüğü başlığında, ikincisi ise temettü ödeme oranı başlığında ele alınmaktadır.

Aylık dağıtımın vergi niteliği

Aylık nakit, ne sıklıkta geldiğine değil, ne olduğuna göre vergilendirilir. GYO dağıtımları büyük ölçüde olağan gelirdir; bir kısmı bazen sermaye kazancı veya sermaye iadesi olarak sınıflandırılır. Sermaye iadesi kısmı, alındığında vergilendirilmek yerine, sahibinin maliyet bazını düşürür. BDC dağıtımları da çoğunlukla olağan gelirdir. Fon dağıtımları, yıl sonu 1099 belgesinde olağan, nitelikli, sermaye kazancı ve sermaye iadesi bileşenlerine ayrılır; bu ayrım, belge gelene kadar bilinmez. Büyük, üç ayda bir ödeme yapan faaliyet şirketlerinde yaygın olan nitelikli temettüler, temettüden yoksun tarih etrafındaki elde tutma süresi testi karşılandığında, uzun vadeli sermaye kazancı oranları üzerinden vergilendirilir. Aynı getiriyi veren iki hisse, vergi sonrası çok farklı gelir bırakabilir. Oranlar ve sınıflandırmalar değişir; bir vergi uzmanı, bir blog yazısından daha iyidir.

SSS

Hangi tür şirketler aylık temettü öder?

Çoğunlukla gayrimenkul yatırım ortaklıkları, iş geliştirme şirketleri ile kapalı uçlu veya çağrılı gelir fonları. Bunların her biri ya vergi statüsüne bağlı yıllık dağıtım zorunluluğuyla karşı karşıyadır ya da belirtilmiş bir dağıtım politikası yürütür. Sıradan faaliyet gösteren şirketler neredeyse her zaman üç ayda bir ödeme yapar.

Aylık temettü hisseleri üç aylık olanlardan daha fazla öder mi?

İki grup, cömertlikten ziyade bileşim açısından farklılık gösterir. Haziran 2026'ya kadar on iki aylık beyan edilmiş nakit akışı olan likit ABD ödeyicileri arasında, aylık ödeyenlerin medyan geçmiş getirisi 4.83% iken üç aylık ödeyenlerde 1.9% idi ve aylık grup, topladıklarının çok azını alıkoyan geçişli yapılar tarafından domine edilir.

ABD'de listelenen kaç hisse aylık temettü öder?

Temmuz 2025 ile Haziran 2026 arasında, dosyadaki 1994 ticker bu aralıkta aylık yinelenen bir nakit temettü beyan etti; bu, o penceredeki tüm ödeyicilerin 15.7%'üne denk gelir. Bu grup yine de 20320 bireysel ödeme üretti; bu, diğer tüm takvimlerden daha fazladır.

Aylık gelir, üç aylık temettü hisselerinden elde edilebilir mi?

Evet. ABD'deki üç aylık döngüler, biri Ocak'ta, biri Şubat'ta ve biri Mart'ta başlayan üç kademeli gruba ayrılır. Her gruptan bir hisse senedi tutmak, herhangi bir aylık ödeyici olmadan yılın her ayında bir ödeme sağlar.

Aylık temettü, üç aylık olandan daha hızlı bileşik getiri sağlar mı?

Yeniden yatırılan aylık nakit, aynı yıllık tutarın üç ayda bir ödenmesinden ortalama olarak birkaç hafta daha erken bileşik getiri sağlamaya başlar. Olağan getirilerde, bir yıl boyunca fark, yüzde puanının küçük bir kesridir ve ödemenin kendisindeki bir değişikliğin etkisinin oldukça altındadır.

Yukarıdaki her rakam, dosyalanmış temettü kayıtları ve gerçek fiyatlar üzerinde depolanmış, sürümlenmiş bir sorgudan gelir. Herhangi bir panelin SQL'ini açın veya Strasmore terminalinde ödeme takvimlerini kendiniz tarayın.