מתי אופציות פוקעות? ימי שישי ב-16:00 ET ויומי

חוזי אופציות על מניות אמריקאיות פוקעים בתאריך הפקיעה הנקוב — עבור רוב החוזים, ביום שישי, כשהמסחר נפסק בשעה 16:00 שעון החוף המזרחי באותו יום. חוזים חודשיים נופלים ביום שישי השלישי; תעודות הסל ומדדי המוצרים הפעילים ביותר מנפיקים פקיעה חדשה בכל יום מסחר; וכאשר יום שישי הוא חג בורסאי, הפקיעה מוקדמת ליום חמישי. אלה הכללים על הנייר. עמוד זה מציג את לוח השנה כפי שהוא נסחר בפועל — שישה שבועות של רצף האופציות המלא, תאריכי יום שישי השלישי המחושבים לשאר שנת 2026, ושבוע חג שהזיז יום שישי.

באילו ימים פקיעת האופציות מתבצעת בפועל?

מחזור מסחר לפי יום בשבוע של תאריך הפקיעה, 1 ביוני עד 9 ביולי 2026, בכל אופציה רשומה בארה"ב:

SELECT weekday,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       round(100 * sum(vol) / sum(sum(vol)) OVER (), 1) AS pct_of_volume,
       uniqExact(expiry) AS distinct_expiry_dates,
       uniqExact(root) AS underlyings
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           multiIf(toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 1, '1 Monday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 2, '2 Tuesday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 3, '3 Wednesday',
                   toDayOfWeek(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) = 4, '4 Thursday',
                   '5 Friday') AS weekday,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
)
WHERE expiry IS NOT NULL
GROUP BY weekday
ORDER BY weekday

חוזים ליום שישי משכו 48.3% מכלל המחזור בחלון — 903.2 מיליון חוזים על פני 39 תאריכי פקיעה שונים בימי שישי. יום שישי נותר מרכז הכובד של לוח השנה: אופציות שבועיות פוקעות בו, והמחזור החודשי נוחת ביום שישי השלישי. שורת יום חמישי מציגה משקל עודף — 21.6% מהמחזור על 14 תאריכים בלבד — ושניים מימי חמישי הללו היו ימי שישי שהועתקו, כמתואר בהמשך.

עמודת נכסי הבסיס עונה על שאלת הכותרת עבור המניה שלך. חוזים ליום שישי נסחרו על 5871 בסיסי אופציות שונים — למעשה כל שם סחיר באופציות באמריקה — בעוד חוזים ליום שני ושלישי נסחרו על 33 ו-30 בסיסים בלבד (10% ו-8% מהמחזור) ויום רביעי על 45: פקיעת אמצע השבוע שייכת למוצרי מדדים, לקומץ תעודות סל ולחופן מניות בודדות בעלות פעילות גבוהה. עבור כל השאר, פקיעה משמעה יום שישי. (5301 הבסיסים של יום חמישי נובעים משני ימי השישי שהועתקו.) פרט חריג אחד שיש לזכור: יום רביעי מציג 22 תאריכי פקיעה נפרדים — יותר מ-14 של יום חמישי — על 12.1% מהמחזור; סעיף אופציות המדדים מסביר זאת.

התעודות שפוקעות מדי יום ביומו

עבור SPY ומקבילותיה, לשאלה "מתי פוקעות האופציות" יש תשובה חדה: היום, יהיה היום אשר יהיה. כל יום מסחר ביוני 2026 היה תאריך פקיעה של SPY:

SELECT toString(expiry) AS expiry_date,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30'
GROUP BY expiry
ORDER BY expiry

21 תאריכי פקיעה בחודש בן 21 ימי מסחר — אחד לכל יום מסחר. המחזור היומי הזה הוא שמאפשר אופציות 0DTE בהיקף נרחב (DTE = ימים עד לפקיעה). אז לאילו תעודות יש פקיעות יומיות? ביוני 2026, בדיוק 11 בסיסי אופציות רשמו פקיעה בכל 21 הימים:

SELECT root,
       uniqExact(expiry) AS june_expiry_dates,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30' AND root != 'SPCX'
GROUP BY root
HAVING june_expiry_dates >= 20
ORDER BY june_expiry_dates DESC, contracts_mm DESC, root

שלוש הן תעודות סל על מניות — SPY‏, QQQ ו-IWM, בהובלת 240.3 מיליון חוזי SPY ביוני. השמונה האחרות הן בסיסי מדדים בסילוק מזומן: בסיס ה-S&P 500 השבועי SPXW והמיני שלו XSP, בתוספת גרסאות של נאסד"ק-100, ראסל 2000 ודאו. אף מניה בודדת רגילה אינה ברשימה — אף שהמניות הבודדות קרובות יותר משמרבית האנשים חושבים. פקיעות NVDA ביוני, מדורגות לפי נפח מסחר:

SELECT toString(expiry) AS expiry_date,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:NVDA2%'
)
WHERE expiry >= '2026-06-01' AND expiry <= '2026-06-30'
GROUP BY expiry
ORDER BY contracts_mm DESC
LIMIT 6

המובילה, 2026-06-18 עם 6.76 מיליון חוזים, היא הפקיעה החודשית של יוני — שהועברה ליום חמישי, כמתואר להלן — ושאר השורות העליונות נשלטות על ידי ימי שישי השבועיים. NVDA גם רושמת פקיעות באמצע השבוע, והן נסחרות, אך הקצב השבועי-חודשי עדיין מחזיק ברוב נפח המסחר.

למה המניה שלי מקבלת רק פקיעות חודשיות?

כללי הרישום קובעים את לוח השנה שאתה רואה. כל מניה בת-אופציה נושאת את החוזה החודשי של יום שישי השלישי, וכל סדרה משויכת בעת הרישום לאחד משלושה מחזורים רבעוניים מורשת שקובעים את החודשים הרחוקים יותר שלה: ינואר/אפריל/יולי/אוקטובר, פברואר/מאי/אוגוסט/נובמבר, או מרץ/יוני/ספטמבר/דצמבר. השיוך הוא מאובן מתקופת המסחר בזירת הבורסה, אך הוא עדיין קובע אילו חודשים עוקבים יופיעו בלוח של שם איטי יותר. הבורסות גם רושמות את שני החודשים הקרובים לכל סדרה, חוזי יום שישי שבועיים היכן שהביקוש תומך בהם, ופקיעות יומיות לשורשים 11 שמעל. מכאן הפירמידה: שורשי 5871 עם תאריך יום שישי, 45 עם יום רביעי, 33 עם יום שני. מניה שמציגה פקיעה אחת בחודש היא פשוט שם ללא רישומים שבועיים.

שאר לוח הפקיעה של 2026

תאריכי הפקיעה נקבעים שנים מראש, וחוזים עתידיים כבר נסחרים — את שאר לוח השנה של 2026 אפשר לקרוא ישירות מהנתונים. עבור כל חודש שנותר ב-2026, תאריך הפקיעה העמוס ביותר במסחר בין 6 ל-9 ביולי:

WITH per_expiry AS (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           sum(toFloat64(volume)) AS v,
           uniqExact(substring(ticker, 3, length(ticker) - 17)) AS underlyings
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-06 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
    GROUP BY expiry
)
SELECT formatDateTime(toStartOfMonth(expiry), '%Y-%m') AS month,
       toString(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) AS busiest_expiry_date,
       dateName('weekday', argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) AS weekday,
       round(max(v) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       argMax(underlyings, (v, toString(expiry))) AS underlyings
FROM per_expiry
WHERE expiry >= '2026-07-13' AND expiry <= '2026-12-31'
GROUP BY month
HAVING toDayOfWeek(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) = 5
   AND toDayOfMonth(argMax(expiry, (v, toString(expiry)))) BETWEEN 15 AND 21
ORDER BY month

כל אחד מהם נופל ביום שישי בין ה-15 ל-21 בחודש שלו — יום שישי השלישי: 2026-07-17, 2026-08-21, 2026-09-18, 2026-10-16, 2026-11-20 ו-2026-12-18. שניים הם תאריכי פקיעה משולשת רבעוניים (2026-09-18 ו-2026-12-18), שבהם אופציות מניות, אופציות מדדים וחוזים עתידיים על מדדים פוקעים יחד; שני התאריכים הרבעוניים האחרים של 2026 כבר מאחורינו — 20 במרץ, ו-18 ביוני שהוזז ומוזכר בהמשך. שימו לב לנובמבר מול דצמבר: 1493 שורשים נשאו את החודשי של נובמבר לעומת 2432 עבור דצמבר, החודש הרבעוני שמעגן רישומים של אופציות LEAPS ארוכות טווח.

מה קורה כשיום שישי של פקיעה חל בחג?

הכלל: הפקיעה מוזזת ליום המסחר הקודם. החלון מכיל את שתי הדוגמאות מ־2026. 19 ביוני (Juneteenth) דחק את הפקיעה הרבעונית ליום חמישי, 18 ביוני — מושב ה־פקיעה משולשת. ו־3 ביולי, סגירת יום העצמאות, דחק את האופציות השבועיות של אותו שבוע ליום חמישי, 2 ביולי. הקבלה למהלך של יולי, בחוזי SPY:

SELECT round(sumIf(vol, expiry = '2026-07-02') / 1e6, 2) AS thursday_july2_contracts_mm,
       round(sumIf(vol, expiry = '2026-07-03') / 1e6, 2) AS friday_july3_contracts_mm
FROM (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-06-29 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-03 04:00:00'
      AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
)
WHERE expiry IS NOT NULL

חוזים המתוארכים ליום שישי, 3 ביולי, רשמו מחזור של 0 מיליון — אפס. חוזים כאלה לא היו קיימים; לוח הרישום ניתב את פקיעת יום שישי של אותו שבוע ליום חמישי, 2 ביולי, אשר רשם 12.84 מיליון חוזי SPY בעצמו. שבועות חג מכוסים בהרחבה ב־חגי שוק וסגירות מוקדמות.

אופציות על מדדים פועלות לפי כללים שונים

אופציות על מדדים — משפחת SPX, NDX, RUT, VIX — הן בסילוק מזומן (מימוש מעביר מזומן, לא מניות, כנגד רמת סליקה של המדד) ובסגנון אירופי (ללא מימוש לפני הפקיעה). רובן נסחרות עד 16:15 שעון החוף המזרחי, רבע שעה אחרי סגירת המניות, אם כי חוזה שפוקע בסליקה לפי מחירי סגירה (PM) מסתלק לפי רמת המדד המחושבת ממחירי הסגירה של 16:00. והחוזה החודשי הקלאסי של SPX ליום שישי השלישי הוא בסליקת בוקר (AM): הוא מפסיק להיסחר ביום חמישי בסגירה ומסתלק לפי רמה המחושבת משערי הפתיחה של יום שישי בבוקר. חוזי מדד שבועיים ויומיים חדשים יותר (שורש SPXW) הם בסליקת PM.

אופציות VIX הן החריג הנוסף בלוח השנה: הן פוקעות בימי רביעי בבוקר, בסליקת AM, אחת לכל מחזור חודשי, רשומות לטווח של חודשים רבים קדימה — הפתרון לחידת יום רביעי שהוצגה לעיל. השורשים עם המספר הגבוה ביותר של פקיעות נפרדות המתוארכות ליום רביעי, מתוך ארבעה ימי מסחר ביולי:

SELECT root,
       uniqExact(expiry) AS wednesday_expiry_dates,
       toString(min(expiry)) AS nearest,
       toString(max(expiry)) AS furthest,
       round(sum(vol) / 1000, 0) AS contracts_k
FROM (
    SELECT substring(ticker, 3, length(ticker) - 17) AS root,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-06 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-10 04:00:00'
)
WHERE expiry IS NOT NULL AND toDayOfWeek(expiry) = 3 AND expiry >= '2026-07-08' AND root != 'SPCX'
GROUP BY root
ORDER BY wednesday_expiry_dates DESC, contracts_k DESC, root
LIMIT 8

VIX נשא 9 פקיעות נפרדות ביום רביעי — שרשרת הנמשכת מ-2026-07-22 ועד 2027-03-17, אחת לכל מחזור — ו-SPXW השתווה אליו עם 9. שורות תעודות הסל הן לטווחים קרובים יותר: רישומים יומיים ושבועיים בתוספת חוזי סוף רבעון (30 ביוני 2027 חל ביום רביעי). החוזים החודשיים ארוכי הטווח של VIX שנערמו על גבי החוזים היומיים של תעודות הסל מעניקים ליום רביעי יותר תאריכי פקיעה נפרדים מאשר לכל יום חול אחר מלבד יום שישי — 22 בחלון של שישה שבועות — על רסיס מהמחזור.

מה קורה במועד הפקיעה עצמו?

רוב אופציות המניות וקרנות הסל מפסיקות להיסחר בסגירת המסחר בשעה 16:00 שעון החוף המזרחי ביום הפקיעה. לאחר הסגירה, תאגיד סילוק האופציות (OCC) מפעיל מימוש-על-פי-חריג: כל אופציה שמסיימת בתוך הכסף ב-0.01 דולר או יותר ממומשת אוטומטית, אלא אם המחזיק מורה אחרת. אופציות רכש בתוך הכסף הופכות לרכישת מניות במחיר המימוש; אופציות מכר בתוך הכסף הופכות למכירה; חוזים מחוץ לכסף פוקעים חסרי ערך. מסירת המניות מסתלקת במחזור הסליקה הרגיל.

הפקיעה היא המועד האחרון, לא חלון המימוש היחיד. אופציות מניות וקרנות סל הן בסגנון אמריקאי: ניתנות למימוש בכל יום עסקים שהחוזה בחיים. מימוש מוקדם מתרכז באופציות רכש עמוקות בתוך הכסף ביום שלפני תאריך אקס-דיבידנד, כאשר תפיסת הדיבידנד עשויה לעלות על ערך הזמן הנותר — עבור מי ששורט אופציות כאלה, סיכון ההקצאה מגיע לשיא בלילה שלפני תאריך האקס, לא בפקיעה.

מועדי סגירה, סיכון הצמדה והשעה האחרונה

• מועד הסגירה של הברוקר שלך מגיע לפני זה של ה-OCC. ה-OCC מקבל הוראות מימוש עד לשעה 17:30 לערך שעון החוף המזרחי ביום הפקיעה; ברוקרים בדרך כלל מנתקים את הלקוחות בסביבות 16:30 שעון החוף המזרחי. עקיפת המימוש האוטומטי מתבצעת לפי השעון של הברוקר שלך.
• המניה ממשיכה לנוע אחרי שהאופציה מפסיקה להיסחר. מימוש-על-פי-חריג מתבסס על שער הסגירה הרשמי של 16:00, אבל תנועה לאחר הסגירה דרך מחיר המימוש מאפשרת למחזיקי לונג להגיש הוראות חדשות, בעוד שמחזיקי שורט יכולים רק לחכות.
• סיכון הצמדה. כששער הסגירה נוחת בטווח של סנטים בודדים ממחיר מימוש עם מסחר כבד, מחזיקי שורט אינם יכולים לדעת כמה חוזים יוקצו עד שההודעות מגיעות במהלך הלילה. ההפחתה השגרתית: לסגור או לגלגל לפני צלצול הסיום.

מדוע תאריכי פקיעה שולטים בטייפ הנפח

פקיעה היא נקודת החלטה כפויה, והנפח מראה את ההחלטה. פוזיציה שבעליה רוצה להחזיק מעבר לפקיעה חייבת להיות מגולגלת — נסגרת בחוזה הפוקע, ונפתחת מחדש בחוזה מאוחר יותר — ומייצרת נפח בשניהם. פוזיציות לא רצויות נסגרות לחלוטין; עושי שוק מגדרים את ערך הזמן המתכווץ של כל מה שנותר פתוח. עד כמה מרוכזת נקודת ההחלטה הזו? קבצו כל חוזה של SPY שנסחר ביוני 2026 לפי מספר הימים שנותרו לו לחיות ברגע המסחר:

SELECT dte_bucket,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS contracts_mm,
       round(100.0 * sum(vol) / (sum(sum(vol)) OVER ()), 1) AS pct_of_month
FROM (
    SELECT multiIf(dte = 0, '0 days (expiry day)', dte = 1, '1 day left', dte <= 5, '2-5 days left', '6+ days left') AS dte_bucket,
           dte, vol
    FROM (
        SELECT dateDiff('day', toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                        toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte,
               toFloat64(volume) AS vol
        FROM global_markets.options_minute_aggs
        WHERE window_start >= '2026-06-01 04:00:00'
          AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
          AND ticker LIKE 'O:SPY2%'
    )
    WHERE dte >= 0
)
GROUP BY dte_bucket
ORDER BY min(dte)

69.5% מנפח החוזים החודשי נסחר ביום הפקיעה עצמו, 9.3% נוספים עם יום אחד שנותר — תאריך הפקיעה לא רק מסיים את החוזה, הוא מארח את רוב נפח חיי החוזה. לוח השנה עצמו מייצר את הפעילות, בלוח זמנים הידוע שנים מראש.

הערת שוליים היסטורית שעדיין מבלבלת אנשים: במשך עשורים, אופציות מניות רשומות פקעו טכנית בשבת שאחרי יום שישי השלישי — חיץ לעיבוד ניירת מהתקופה הטרום-אלקטרונית. התעשייה העבירה את הפקיעה החוקית ליום שישי עצמו ב-2015; מדריך ישן יותר שאומר שאופציות פוקעות בשבת מצטט את המאובן הזה.

שאלות נפוצות על פקיעת אופציות

באיזו שעה פוקעות אופציות ביום הפקיעה?

המסחר ברוב אופציות המניות וקרנות הסל מסתיים בשעה 16:00 שעון החוף המזרחי בתאריך הפקיעה; רוב אופציות המדדים נסחרות עד 16:15. החלטות המימוש מעובדות לאחר הסגירה — לשכת הסליקה מקבלת הוראות עד 17:30 בקירוב, אך הברוקרים קובעים מועדי סגירה מוקדמים יותר.

האם כל האופציות פוקעות בימי שישי?

לא — אך חוזים המתוארכים ליום שישי נשאו 48.3% מכלל הנפח בששת השבועות שנמדדו כאן, על פני 5871 נכסי בסיס. פקיעות יומיות קיימות עבור 11 נכסים עוקבי מדד, כמה עשרות שמות פעילים נושאים תאריכי אמצע שבוע, מדד הפחד פוקע בימי רביעי בבוקר, והמחזור החודשי נופל על יום שישי השלישי.

האם ניתן לממש אופציה לפני הפקיעה?

כן עבור אופציות מניות וקרנות סל — הן בסגנון אמריקאי, ניתנות למימוש בכל יום עסקים. בפועל, מימוש מוקדם כרוך בעיקר בקולות עמוקות בתוך הכסף ממש לפני תאריך אקס-דיבידנד. אופציות מדד כמו SPX הן בסגנון אירופאי: המימוש מתרחש רק בפקיעה.

מה קורה אם האופציה שלי פוקעת בתוך הכסף?

היא ממומשת אוטומטית בפקיעה אם היא מסיימת 0.01 דולר או יותר בתוך הכסף — קולות קונות את המניות במחיר המימוש, פוטות מוכרות אותן — אלא אם כן הורית לברוקר שלך אחרת לפני מועד הסגירה שלו.

מה קורה לאופציות כאשר השוק סגור ביום שישי?

הפקיעה עוברת ליום המסחר הקודם. שני המקרים של 2026 נמצאים בנתונים למעלה: חג השחרור העביר את הפקיעה החודשית של יוני ליום חמישי ה-18 ביוני, וסגירת יום העצמאות העבירה את השבועונים של אותו שבוע ליום חמישי ה-2 ביולי.

לאילו מניות וקרנות סל יש פקיעות אופציות יומיות?

קומץ קרנות הסל העוקבות אחר המדדים הנזילים ביותר רושמות פקיעה חדשה בכל יום מסחר, כאשר SPY ו-QQQ בראש הקבוצה הזו. מניות בודדות מגיעות לכל היותר לפקיעות שבועיות. הרשימה המלאה, כפי שנמדדה מקלטת האופציות, נמצאת ב-לאילו מניות יש אופציות יומיות.

מה קורה ליוונים של אופציה ככל שמתקרבת הפקיעה?

ערך הזמן מתנקז הכי מהר בסוף — תטא, העלות היומית של ההחזקה, מגיעה לשיא בימים האחרונים — בעוד גמא, המהירות שבה דלתא עצמה נעה, מזנקת עבור מחירי מימוש בתוך הכסף. השילוב הזה הוא הסיבה לכך שחוזי שבוע הפקיעה מרגישים כל כך תזזיתיים. מערך הרגישויות המלא נמדד על קלטת אמיתית ב-היוונים של האופציות, מוסברים; כיצד היוונים משתנים לאורך חיי החוזה עוקב אחריהם מהרישום ועד הפקיעה, ו-תטא ו-גמא זוכים כל אחד לצלילה עמוקה משלו.

כל פאנל הוא שאילתה שמורה ומתועדת גרסה על פני קלטת האופציות המלאה — הרחב את ה-SQL כדי לראות כל מדידה, או בדוק את לוח הפקיעות של כל סימול במסוף Strasmore.