גודל פיד ציטוטי האופציות OPRA

פיד ציטוטי האופציות הוא זרם נתוני השוק הגדול ביותר בארה"ב: כל חוזה אופציה רשום נושא את הצעת הקנייה והצעת המכירה הטובות ביותר שלו, ו-OPRA – רשות דיווח מחירי האופציות, הטייפ המאוחד לאופציות רשומות בארה"ב – מפרסמת כל עדכון לכל אחת מהן. ב-2026-07-13, סשן רגיל אחד, המחסן שלנו תיעד 8.23 מיליארד עדכוני ציטוטי אופציות – פי 16.8 מגודלו של כל טייפ ציטוטי המניות באותו היום. עמוד זה מודד את הזרם העצום ישירות, כאשר השאילתה המדויקת מאחורי כל מספר מצורפת.

מדוע פיד ציטוטי האופציות כה גדול?

למניה יש הצעת מחיר וביקוש לאומית אחת — מרווח הצעה-ביקוש אחד לעדכן. שרשרת אופציות מכפילה זאת: כל חוזה רשום — כל צירוף של תאריך פקיעה, מחיר מימוש וסוג אופציית רכש או מכר — מצטט NBBO משלו. ב-2026-07-13, קרן 9156 לבדה החזיקה 776 חוזים נפרדים שציטטו, בספירת הפקיעות של 2026 בלבד.

ההכפלה אינה נעצרת במספר החוזים. ערך האופציה נע עם מניית הבסיס שלה, וכאשר מחיר המניה מתקתק, עושי שוק מרעננים ציטוטים לאורך כל השרשרת — כל מחיר מימוש, כל פקיעה, בבת אחת, בין אם מישהו סוחר בחוזים האלה ובין אם לאו. זוהי צורת החשבון הנמדדת להלן: עדכוני ציטוט במיליארדים בכל סשן, ו-2026-07-13 עדכוני ציטוט על כל עסקת אופציות שבוצעה.

יום אחד של טייפ האופציות, לפי ספירה

כמה נתונים זה בפועל? הפאנל שלהלן סופר כל עדכון ציטוט אופציות שהמחסן שלנו אחסן עבור 2026-07-13 — הסשן שהושלם האחרון שנמצא לפחות חמישה ימים קלנדריים אחורה, כלל שמוסבר בפרק המחסור — ומציב אותו מול טייפ ציטוטי המניות המלא של אותו סשן, אותו ראש-בראש שהראה סיכום השוק מה-7 ביולי על טייפ יום שני שלו. שתי הספירות מכסות את כל היום הקלנדרי, תחומות בזמן אוניברסלי (UTC), מה שמקיף את כל סשן האופציות האמריקאי.

WITH (
    SELECT max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime(today() - 10)
      AND window_start < toDateTime(today() - 4)
) AS session_day,
(
    SELECT (count(), uniqExact(ticker))
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE sip_timestamp >= toDateTime(session_day)
      AND sip_timestamp < toDateTime(session_day + 1)
) AS stock_tape,
(
    SELECT (count(), uniqExact(ticker))
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE sip_timestamp >= toDateTime(session_day)
      AND sip_timestamp < toDateTime(session_day + 1)
) AS option_trades_t,
(
    SELECT toUInt32(max(sip_timestamp)) - toUInt32(min(sip_timestamp))
    FROM global_markets.cache_options_quotes
    WHERE ticker >= 'O:SPY26' AND ticker < 'O:SPY27'
      AND sip_timestamp >= toDateTime(session_day)
      AND sip_timestamp < toDateTime(session_day + 1)
) AS spy_span_seconds
SELECT
    toString(session_day) AS session_date,
    round(count() / 1e9, 2) AS option_quote_updates_bn,
    round(stock_tape.1 / 1e6, 0) AS stock_quote_updates_m,
    stock_tape.2 AS stock_symbols_quoted,
    round(count() / stock_tape.1, 1) AS option_to_stock_ratio,
    round(option_trades_t.1 / 1e6, 1) AS option_trades_m,
    round(option_trades_t.2 / 1e3, 0) AS option_contracts_traded_k,
    round(count() / option_trades_t.1, 0) AS quote_updates_per_trade,
    round(count() / spy_span_seconds / 1e3, 0) AS avg_updates_per_second_k
FROM global_markets.cache_options_quotes
WHERE sip_timestamp >= toDateTime(session_day)
  AND sip_timestamp < toDateTime(session_day + 1)

טייפ האופציות כולו הסתכם ב-8.23 מיליארד עדכוני NBBO. רק 338 אלף חוזים נפרדים באמת נסחרו באותו יום — זרם הציטוטים מתמחר מחדש חלק נרחב הרבה יותר מהשרשרת ממה שאי פעם מחליף ידיים. טייפ המניות של אותו יום — כל עדכון ציטוט מאוחד עבור כל מניה וקרן סל רשומים, כולל טרום-מסחר ומסחר לאחר הסגירה — נמדד ב-491 מיליון עדכונים על פני 12958 סמלים. היחס הוא הכותרת: זרם ציטוטי האופציות רץ בקצב גדול פי 16.8 מגודלו של זרם ציטוטי המניות.

שתי קריאות נוספות מאותה סריקה נותנות לזרם את המרקם שלו. בממוצע על פני טווח הציטוט של הסשן (נמדד על שרשרת SPY, העמוקה ביותר בטייפ), עדכונים הגיעו בקצב של 339 אלף לשנייה. ושוק האופציות הדפיס 10.6 מיליון עסקאות בפועל באותו יום — 776 עדכוני ציטוט על כל אחת מהן. ציטוט, לא מסחר, הוא מה שממלא את הצינור.

פרוסה משורש אחד: שרשרת האופציות של SPY ביום אחד

קשה לחוש מספר של טייפ שלם, וסריקת הטייפ כולו גם יקרה — לכן חותכים פרוסה אחת. הפאנל שלהלן סופר כל עדכון ציטוט עבור חוזי אופציות SPY שפוקעים ב-2026, במהלך אותו סשן ואותו יום תחום UTC: שרשרת של נכס בסיס אחד, שנחצבה מתוך צינור הנתונים לפי טווח טיקר.

WITH (
    SELECT max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime(today() - 10)
      AND window_start < toDateTime(today() - 4)
) AS session_day
SELECT
    toString(session_day) AS session_date,
    round(count() / 1e6, 1) AS spy_quote_updates_m,
    uniqExact(ticker) AS spy_contracts_quoted,
    round(count() / uniqExact(ticker) / 1e3, 1) AS avg_updates_per_contract_k,
    uniqExactIf(ticker, substring(ticker, 6, 6) = formatDateTime(session_day, '%y%m%d')) AS same_day_expiry_contracts,
    round(100.0 * countIf(substring(ticker, 6, 6) = formatDateTime(session_day, '%y%m%d')) / count(), 1) AS same_day_expiry_pct_of_updates,
    quantileExactWeightedIf(0.5)(toInt32(round(toFloat64(ask_price - bid_price) * 100)), 1, bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price AND substring(ticker, 6, 6) = formatDateTime(session_day, '%y%m%d')) AS same_day_median_width_cents,
    quantileExactWeightedIf(0.5)(toInt32(round(toFloat64(ask_price - bid_price) * 100)), 1, bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price) AS all_spy_median_width_cents,
    round(countIf(NOT (bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price)) / 1e3, 0) AS dropped_invalid_quotes_k,
    formatDateTime(toTimeZone(min(sip_timestamp), 'America/New_York'), '%H:%i') AS spy_first_quote_et,
    formatDateTime(toTimeZone(max(sip_timestamp), 'America/New_York'), '%H:%i') AS spy_last_quote_et,
    toHour(toTimeZone(min(sip_timestamp), 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(min(sip_timestamp), 'America/New_York')) AS spy_first_quote_et_minute,
    toHour(toTimeZone(max(sip_timestamp), 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(max(sip_timestamp), 'America/New_York')) AS spy_last_quote_et_minute
FROM global_markets.cache_options_quotes
WHERE ticker >= 'O:SPY26' AND ticker < 'O:SPY27'
  AND sip_timestamp >= toDateTime(session_day)
  AND sip_timestamp < toDateTime(session_day + 1)

נכס בסיס אחד ייצר 337.1 מיליון עדכוני ציטוט אופציות ביום אחד: 9156 חוזים ציטטו, ממוצע של 36.8 אלף עדכונים לחוזה. לקנה מידה, טייפ המניות כולו בפאנל שמעל — כל מניה רשומה וקרן סל יחד — נמדד ב-491 מיליון עדכונים באותו סשן.

פקיעות באותו יום מספרות את הסיפור החד יותר. אופציות 0DTE — חוזים הנסחרים ביום הפקיעה שלהם עצמו — שולטים במסחר באופציות, והטבלה המפוענחת בהמשך מראה שכל אחד מחמשת חוזי SPY העמוסים ביותר בסשן פקע באותו יום. בזרם הציטוטים הם רסיס: 334 החוזים לאותו יום היוו 4.5% מעדכוני הציטוט של SPY. עושי השוק שומרים על תמחור השרשרת כולה — מחירי המימוש של דצמבר מתעדכנים לאורך כל הסשן, בין אם מישהו סוחר בהם ובין אם לאו.

רוחב הוא המדד הנוסף שכדאי לקחת כאן. בין חוזי SPY לאותו יום, רוחב הציטוט החציוני — מחיר מכר פחות מחיר קונה, נלקח על פני כל עדכון NBBO תקף — נמדד ב-3¢; על פני שרשרת הפקיעה המלאה של 2026 אותו חציון נמדד ב-4¢. (197 אלף עדכונים חד-צדדיים או מוצלבים הוצאו מחישוב חציוני הרוחב ונספרו בפאנל.)

איך לקרוא סימול אופציה (שיטת OCC)

כל חוזה בלוחות האלה מזוהה על ידי סימול אופציה של OCC — הפורמט התקני שמנהלת Options Clearing Corporation. המחסן שלנו מוסיף לו תחילית O:. קחו את O:SPY261218C00700000 כדוגמה מפורטת:

• שורש — SPY: שורש האופציה, עד שישה תווים, בדרך כלל הסימול של נכס הבסיס עצמו.
• פקיעה — 261218: תאריך הפקיעה בפורמט YYMMDD — 18 בדצמבר 2026.
• סוג — C עבור רכש (call), P עבור מכר (put).
• מימוש — 00700000: מחיר המימוש מוכפל ב-1,000 ומושלם באפסים לשמונה ספרות — 700.00 דולר.

הפורמט הקבוע הזה הוא שמאפשר לבודד את שרשרת האופציות של שורש אחד באמצעות טווח סימולים פשוט: כל חוזה SPY שפוקע ב-2026 ממוין בין O:SPY26 ל-O:SPY27, המסנן המדויק שמופיע בלוח למעלה. להלן חמשת חוזי ה-SPY הפעילים ביותר במסחר, עם פירוק הסימול:

WITH (
    SELECT max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')))
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime(today() - 10)
      AND window_start < toDateTime(today() - 4)
) AS session_day
SELECT ticker AS occ_ticker,
       any(underlying_symbol) AS root,
       concat('20', substring(ticker, 6, 2), '-', substring(ticker, 8, 2), '-', substring(ticker, 10, 2)) AS expiry_parsed,
       if(any(option_type) = 'C', 'call', 'put') AS call_or_put,
       any(toFloat64(strike_price)) AS strike_usd,
       round(sum(size) / 1e3, 1) AS contracts_traded_k,
       if(substring(ticker, 6, 6) = formatDateTime(session_day, '%y%m%d'), 1, 0) AS expires_same_day
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime(session_day)
  AND sip_timestamp < toDateTime(session_day + 1)
  AND ticker >= 'O:SPY26' AND ticker < 'O:SPY27'
GROUP BY ticker
ORDER BY contracts_traded_k DESC, ticker
LIMIT 5

ראש טבלת המחזורים הוא תנועה נקייה של אותו יום: כל חמשת החוזים פקעו ב-2026-07-13, התאריך של יום המסחר עצמו, והפעיל שבהם — O:SPY260713P00749000, חוזה put במימוש 749 דולר — סחר ב-732.2 אלף חוזים. השוו זאת ללוח הציטוטים שלפניו: המסחר מתרכז בחזית השרשרת, בעוד שמרווחי הציטוטים פרוסים על פני כולה.

מדוע נתוני ציטוטי אופציות נדירים

אחסון הזנת הנתונים הזו משמעו הוספת יום כמו זה שנמדד לעיל — בכל סשן, ללא הגבלת זמן. זוהי הכלכלה במשפט אחד. רוב מוצרי נתוני השוק, קמעונאיים ומקצועיים כאחד, נושאים מחירי מניות ולעיתים עסקאות אופציות; היסטוריית ציטוטי אופציות מלאה נדירה בכל מדף, בכל מחיר. המחסן שלנו עצמו מכיל היסטוריית ציטוטי מניות משנת 2003 והיסטוריית עסקאות אופציות משנת 2014, בעוד שטבלת ציטוטי האופציות מתחילה ב-2022 — היסטוריית התקתוקים הצעירה ביותר שאנו מחזיקים, ובפער ניכר הטבלה הגדולה ביותר שאנו מתפעלים.

גילוי נאות אחד צריך להיות גלוי לעין: ציטוטי אופציות הם גם מערך הנתונים שמגיע באיטיות הרבה ביותר מבין אלו שאנו מחזיקים. סשנים חדשים נוחתים בדרך כלל באיחור של יום או יומיים לעומת לוח השנה — לעיתים יותר — בעוד שציטוטי מניות מתייצבים בדרך כלל תוך יום. כל פאנל בדף זה מעוגן לסשן שהושלם האחרון מלפני חמישה ימים קלנדריים לפחות (2026-07-13 בהרצה הנוכחית), והרענון השבועי מריץ מחדש כל שאילתה לפי אותו כלל, כך שכל מספר נמדד על פני יום שנבלע במלואו ולא על פני קצה קדמי שנטען חלקית.

שאלות נפוצות

מה היקף פיד האופציות של OPRA ביום?

נמדד במחסן הנתונים שלנו: 8.23 מיליארד עדכוני ציטוט אופציות ב-2026-07-13 — ממוצע של 339 אלף עדכונים לשנייה לאורך טווח הציטוט של הסשן. פיד ה-OPRA הגולמי נושא בנוסף הודעות עסקה ומנהלה מעבר לציטוטים, וספירות ההודעות הרשמיות שלו גבוהות אף יותר.

האם פיד ציטוטי האופציות גדול יותר מפיד ציטוטי המניות?

כן — בכפולות, לא באחוזים. בסשן שנמדד לעיל, עדכוני ציטוט האופציות היו גדולים פי 16.8 מספירת עדכוני ציטוט המניות: 8.23 מיליארד לעומת 491 מיליון. כל מניה מחזיקה NBBO אחד עדכני; שרשרת האופציות שלה מחזיקה מאות או אלפים.

מדוע נתוני שוק האופציות כה יקרים?

ההיקף הוא החלק הגלוי: פיד הנמדד במיליארדי עדכונים לסשן דורש תשתית אמיתית לקליטה, אחסון ושאילתה, והחשבון חוזר בכל יום מסחר. עמלות רישוי בורסאיות מתווספות על גבי ההנדסה. הפאנלים לעיל מראים בדיוק מה מערך נתונים מלא של ציטוטי אופציות חייב לשאת.

כמה חוזי אופציות מצטטים ביום רגיל?

יותר מאשר נסחרים, בפער ניכר. ב-2026-07-13, 338 אלף חוזים נפרדים הדפיסו לפחות עסקה אחת, בעוד שרשרת הפקיעה של SPY לשנת 2026 לבדה החזיקה 9156 חוזים מצטטים — ויקום הציטוט המלא משתרע על כל שורש כפי ששרשרת SPY משתרעת על מחירי המימוש שלה. (ספירת כל חוזה נפרד בזרם הציטוטים היומי היא כשלעצמה סריקה כה גדולה שאנו משאירים אותה מחוץ לדף המתרענן שבועית — המספר היחיד כאן שאיננו מפרסמים במכוון.)

האם אופציות מצטטות לאחר שעות המסחר?

אופציות מניות אמריקאיות רשומות שומרות על שעות הבורסה. בסשן שנמדד לעיל, ציטוט האופציה הראשון של SPY נחת בשעה 09:30 שעון החוף המזרחי והאחרון בשעה 16:15 שעון החוף המזרחי — ללא סשן לילה. טייפ המניה, לשם השוואה, מצטט לאורך קדם-מסחר ואחרי-מסחר.

כל פאנל לעיל מגיע עם ה-SQL המדויק שהפיק אותו — הרחב אחד, החלף לשורש או יום שונים, ומדוד את פרוסת הפיד שאתה באמת סוחר עליה בטרמינל Strasmore.