最常見的SEC申報文件 數據排名

最常見的SEC申報文件並非10-K年報、10-Q季報，或財報日跑馬燈顯示的8-K。而是樸素的Form 4，這是一頁的內部人交易通知，由公司高階主管、董事或大股東在買賣股票後提交。本頁直接從EDGAR索引中排名最常見的SEC申報文件，以白話文定義每種主要表格，最後是實用部分：如何查詢公司申報文件並閱讀一份。

最常見的SEC申報文件有哪些？

EDGAR（美國證交會的電子數據收集、分析與檢索系統）是每一份美國證券申報文件最終存放的公開資料庫。我們複製的每日索引在過去一年內收錄了超過 1.2 百萬份申報文件，平均每月約 102,000 份，涵蓋來自 155,000 多家申報人的 388 種表格類型。

SELECT floor(count() / 1e5) / 10 AS filings_millions,
       round(count() / 12 / 1000) AS avg_per_month_k,
       uniqExact(form_type) AS distinct_form_types,
       floor(uniqExact(cik) / 1000) AS distinct_filers_k,
       round(100.0 * countIf(ticker != '') / count(), 1) AS pct_with_ticker,
       round(100.0 * countIf(endsWith(form_type, '/A')) / count(), 1) AS pct_amendments,
       round(100.0 * countIf(form_type = '4/A') / countIf(form_type IN ('4', '4/A')), 1) AS pct_form4_amended
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE filing_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH AND filing_date < today()

若按表格類型排序，有一類申報文件遙遙領先其他類別。

SELECT form_type,
       round(100.0 * count() / (SELECT count() FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index WHERE filing_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH AND filing_date < today()), 2) AS pct_of_filings
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE filing_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH AND filing_date < today()
GROUP BY form_type
ORDER BY count() DESC
LIMIT 12

4 表格（內部人交易報告）佔索引中所有申報文件的 28.15%，比例超過四分之一。次大的單一表格是 424B2 公開說明書補充文件，佔 14.89%；從此往下，表格依序遞減至 144、8-K、NPORT-P、3 及長尾部分。那些佔據財經新聞頭條的報告（10-K 與 10-Q）在此清單上排名甚低，這是數據首先帶給你的意外。

為什麼 Form 4 是最常見的 SEC 申報文件？

每當公司內部人、高階主管、董事或持股超過 10% 的股東買賣該公司股票時，就必須提交 Form 4 申報。法規允許交易後約兩個工作日內申報，而大型公司一年內有數十位內部人進行交易。每筆交易都是獨立申報，因此總數增加的速度遠快於任何定期報告。這就是每則「內線交易」新聞標題背後的原始資料來源。

另外兩份文件則補足內部人申報的範疇。Form 3 是內部人在擔任職位或持股跨過 10% 門檻時提交的初始聲明。Form 5 則是針對免於即時 Form 4 申報的小額交易所做的年度總結申報。Form 3 在上述排行榜中屬於較大的類別；而持續進行的 Form 4 則遠超過這兩者。

投資人實際上會閱讀哪些SEC申報文件？

佔據財經媒體版面的申報文件，僅佔總申報量的一小部分。以下是每位投資人都聽過的八種表格，以及它們在全部388種表格類型中的排名。

SELECT form_type, filings, overall_rank, filings_display
FROM (
    SELECT form_type,
           count() AS filings,
           reverse(arrayStringConcat(extractAll(reverse(toString(count())), '[0-9]{1,3}'), ',')) AS filings_display,
           row_number() OVER (ORDER BY count() DESC, form_type) AS overall_rank
    FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
    WHERE filing_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH AND filing_date < today()
    GROUP BY form_type
)
WHERE form_type IN ('4', '8-K', '13F-HR', '10-Q', 'DEFA14A', '10-K', 'DEF 14A', 'S-1')
ORDER BY filings DESC

4表格提交了343,820份申報文件，排名第1位。8-K表格是重大事件（如收購、高階主管離職、破產、財報發布）的通知，共計63,330份，排名第4位。13F-HR表格是每季的持股報告，管理資產規模超過約1億美元的經理人必須提交；該表格記錄了32,425份，這些持股快照在季度結束後最多45天內送達，這種揭露延遲呼應了為何公布的放空利率總是約兩週前的數據。散戶投資人最仔細研究的文件則落後於上述所有表格：10-Q表格有15,856份，10-K表格僅有6,045份，在388種表格中排名第25位。這八種表格中最罕見的是S-1表格，通常是公司公開上市的註冊聲明：共1,096份，這是新上市公司最初幾週交易背後的文件。

DEF 14A委託書說明書的定位為何？

DEF 14A（最終版委託書說明書）是年度股東大會手冊：包含董事與會計師的選票、薪酬投票（say-on-pay），以及每則「執行長薪酬為員工中位數Ｘ倍」新聞背後的薪酬表。這是公司發布的最受關注文件之一，然而該指數在過去一年僅收錄4,931份，排名第29位。其數量與10-K年報一致：每家營運公司每年一份。

與之並列的是其較為繁雜的相關文件。DEFA14A（額外徵求資料）涵蓋任何其他寄送給股東、與該次投票相關的資料：簡報、呼籲投贊成票的信函、以及反駁委託書顧問的意見。有爭議的投票會產生一連串此類文件，而指數顯示6,598份DEFA14A，相較於4,931份DEF 14A。另有兩份相關文件補齊此家族：PRE 14A（提交給美國證交會審查的初步版本），以及DFAN14A（由提出競爭對手名單的激進派股東提交的相同資料）。

哪些其他SEC申報文件最常被提交？

排行榜其餘部分主要由四大類別構成：

• 424B2 / 424B3，公開說明書補充文件。 採用儲架註冊的發行人在每次出售一批證券時，會連同最終條款一併提交此文件；債券與結構型票據計畫會大量產生此類文件。
• 表格144，出售限制性股票。 內部人提出擬議出售限制性股票或控制股份的通知，而非已完成交易的通知。
• 附表13D / 13G，持股跨越5%。 13D是積極投資人使用的長式表格；13G則是被動持有者（如指數型基金）使用的短式表格。
• NPORT-P、表格D、6-K。 基金投資組合；私募Regulation D募資；外國發行人的新聞。

EDGAR的規模遠大於選股者關注的那幾千家公司。過去一年提交的申報文件中，只有46.5%帶有股票代碼，即使是關於上市公司的申報文件，該欄位也經常空白，而其餘大部分申報文件來自沒有公開代碼的基金、私人公司與顧問。

什麼是修正版SEC申報文件（/A表格）？

以 /A 結尾的表格名稱代表修正案，是對已存檔申報文件的更新，而非新事件。10-K/A 重新陳述年報；8-K/A 補充交易公告中承諾後續提供的聲明；4/A 修正按錯的股數。在統計申報文件數量時，這些修正案很重要：過去一年指數中 7.6% 的檔案是 /A 表格。

SELECT form_type AS amended_form,
       count() AS amendments,
       reverse(arrayStringConcat(extractAll(reverse(toString(count())), '[0-9]{1,3}'), ',')) AS amendments_display,
       round(100.0 * count() / (SELECT countIf(endsWith(form_type, '/A')) FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index WHERE filing_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH AND filing_date < today()), 1) AS pct_of_amendments
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE filing_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH AND filing_date < today()
  AND endsWith(form_type, '/A')
GROUP BY form_type
ORDER BY amendments DESC
LIMIT 8

這並非錯誤清單。其中最大項目 SCHEDULE 13G/A 共 30,977 份申報文件，佔所有修正案的 33.4%，屬於例行持股調整：被動持股超過5%的股東在持股變動時更新13G表格。第二名 D/A 共 21,748 份申報文件，佔 23.4%，則是針對私募的相同情況。真正的更正佔比較小：僅 1.4% 的內部人Form 4表格曾出現4/A修正案。請將 /A 視為「此為當前版本」，並在信任原始檔案中的數字前，先核對其日期。

SEC申報案件是否隨時間增加？

12個月的快照無法說明趨勢方向。以下為最近12個完整季度數據：總申報件數、Form 4申報件數，以及Form 4在總件數中的占比。

SELECT formatDateTime(toStartOfQuarter(filing_date), '%Y-Q') || toString(toQuarter(filing_date)) AS quarter,
       round(count() / 1000.0, 1) AS all_filings_k,
       round(countIf(form_type = '4') / 1000.0, 1) AS form4_filings_k,
       reverse(arrayStringConcat(extractAll(reverse(toString(count())), '[0-9]{1,3}'), ',')) AS all_filings_display,
       reverse(arrayStringConcat(extractAll(reverse(toString(countIf(form_type = '4'))), '[0-9]{1,3}'), ',')) AS form4_filings_display,
       round(100.0 * countIf(form_type = '4') / count(), 1) AS form4_pct_of_filings
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE filing_date >= toStartOfQuarter(today() - INTERVAL 36 MONTH)
  AND filing_date < toStartOfQuarter(today())
GROUP BY quarter, toStartOfQuarter(filing_date)
ORDER BY toStartOfQuarter(filing_date)

有兩種解讀方式。第一，結構比例保持穩定：2023-Q3時Form 4占總申報件數的27.9%，到2026-Q2（最新完整季度）時占比為29.9%，雖然有所波動，但並未脫離該區間持續走高。第二，波動具有季節性：在該圖表涵蓋的每一年中，1月至3月季度均落在範圍頂端，這段期間正是年度股票獎勵歸屬、委託書發布以及10-K年報申報高峰。總申報量也遵循相同的日曆週期，從2023-Q3的245,391件申報，增至2026-Q2的336,460件，其中100,769的申報來自Form 4。內部人活動篩選實際上是在讀取一個季節性序列：8月的交易冷清，與其說是訊號，不如說是日曆效應造成的結果。

如何查找特定公司的SEC申報文件

每家申報公司都有一個CIK（中央索引鍵），這是SEC用來識別該公司的永久編號。股票代碼會變更且可能被重複使用；CIK則永遠不會改變，因此索引系統以此為基礎。蘋果的CIK是0000320193。在EDGAR的搜尋頁面sec.gov/edgar/search輸入股票代碼或公司名稱，即可取得CIK，然後瀏覽該申報公司的歷史紀錄。以下是某家知名公司在EDGAR上的一年資料：

SELECT form_type,
       count() AS filings,
       any(cik) AS issuer_cik,
       max(filing_date) AS latest_filing,
       concat(monthName(max(filing_date)), ' ', toString(toDayOfMonth(max(filing_date))), ', ', toString(toYear(max(filing_date)))) AS latest_filing_readable,
       argMax(accession_number, (filing_date, accession_number)) AS latest_accession
FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND filing_date >= today() - INTERVAL 12 MONTH AND filing_date < today()
  AND form_type IN ('4', '144', '8-K', '10-Q', '10-K', 'DEF 14A')
GROUP BY form_type
ORDER BY multiIf(form_type = '4', 1, form_type = '144', 2, form_type = '8-K', 3, form_type = '10-Q', 4, form_type = '10-K', 5, 6)

大型營運公司的申報節奏清晰可見：一年內有1份10-K年報、3份10-Q季報和1份DEF 14A委託書，各按規定期限申報，此外還有41份Form 4持股變動申報和6份8-K重大事件報告，後兩者則在有事件發生時隨時提交。每一行都載有該類型最新申報文件的存取編號：蘋果最新的Form 4於June 17, 2026提交，存取編號為0001140361-26-025622——這是該文件在EDGAR上的永久地址。

如何解讀 Form 4

打開一份 Form 4，你會看到一個標題區塊（內線人士姓名與關係：董事、高階主管、10% 大股東），以及兩個表格：表一為普通股，表二為衍生性商品。每一列代表一筆交易，而承載交易意義的關鍵，是單一字母的交易代碼。

• P，公開市場買入。 內線人士用自己的資金買進，這是內線買入追蹤者關注的代碼。
• S，公開市場賣出。 現金賣出，通常依 Rule 10b5-1 計畫預先排定，註腳通常會標示。
• A，獎勵或授予。 以股份形式發放的報酬；不表達買入決策。
• M，衍生性商品行使。 選擇權或單位轉換為股份，通常同日搭配 F 或 S 交易。
• F，為稅款預扣的股份。 在原始資料中看起來像賣出；實際上是歸屬授予時的預扣機制。
• G，贈與。 無現金對價的轉讓。

其餘欄位則提供股數、價格及交易後持股量，最後一欄會顯示該筆重大賣出是否為全部部位或僅是四捨五入誤差。將資料過濾為代碼 P 後，交易量就會縮小到一般人能閱讀的程度。該指數本身有其特殊之處，請參閱 關於 EDGAR 索引缺口之說明。

常見問題

最常見的SEC申報文件是哪一種？

以數量而言，是Form 4，也就是內部人交易報告。公司高階主管、董事或持股10%以上的大股東在買賣公司股票後，必須提交這份文件。在過去一年中，這類文件佔了EDGAR索引中所有申報文件的28.15%。

10-K是最常見的SEC申報文件嗎？

不是。10-K雖然是最知名的申報文件之一，但申報頻率較低，上市公司每年只提交一次。在過去一年中，索引裡有6,045份10-K申報，而內部人Form 4則有343,820份。

什麼是DEF 14A委託書？

這是公司在年度股東大會前寄送給股東的小冊子，內容包括董事選票、會計師事務所任命案、薪酬投票案以及高階主管薪酬表。每家營運公司每年提交一份，索引顯示過去一年共有4,931份，在所有申報類型中排名第29。

Form 4上的交易代碼是什麼意思？

這是一個英文字母，代表交易性質：P 公開市場買入、S 賣出、A 薪酬獎勵、M 選擇權或單位行使、F 為支付歸屬獎勵的稅款而扣留的股票、G 贈與。代碼A、M和F屬於薪酬機制，並非以當日價格買賣的決策。

以上每個區塊都附有產生該資料的SQL語法，您可以打開任一區塊來審核計數。若想用白話英文查詢任何公司或申報類型的排名，請在Strasmore終端機上提問。