Yazan 9 Mart 2009 Finansal Kriz Dip Noktası
9 Mart 2009 tarihinde finansal krizin dip noktası oluştu. Piyasa verileri, nesil değişimine yol açan bu tarihi düşüşün sessiz seyrettiğini göstermektedir.
9 Mart 2009, modern piyasa tarihinin en önemli tarihlerinden biridir: finansal krizin -56.5% Ekim 2007 zirvesinin altında kapanışla son bulduğu ve on yılı aşkın sürecek olan boğa piyasasının ilk günü. Tarih kitapları o Pazartesi gününe ait endeks seviyelerini şu şekilde belirtmektedir: S&P 500'de 676,53, Dow'da 6.547. Aşağıdaki veriler, dakika bazlı kayıtları 2003 yılına kadar saklanan S&P 500 ETF'si SPY'yi kullanmaktadır. Kayıtların ortaya koyduğu rahatsız edici gerçek şudur: oturumun gidişatı hiçbir belirti vermemiştir. Herhangi bir teslimiyet artışı veya geri dönüş sinyali görülmemiştir; sadece sonuncu olan, sessiz ve yıpratıcı bir kırmızı Pazartesi yaşanmıştır. Her sayı bir sorgu sonucudur; SQL kodunu görmek için herhangi bir paneli genişletebilirsiniz.
Düşüşe giden yol
Kriz aşamalar halinde gerçekleşti ve aşağıda yer alan tüm verilerin yorumlanması için tarihler önem arz etmektedir. Bear Stearns, Mart 2008'de JPMorgan'a satıldı. Lehman Brothers, 15 Eylül 2008 Pazartesi günü iflas başvurusunda bulundu — buradaki özel sayfasına sahip bir oturum. Kongre, 3 Ekim'de 700 milyar dolarlık banka kurtarma fonu olan TARP'ı kabul etti. AIG'nin devlet tarafından kurtarılması iki kez genişletildi. Citigroup, Kasım ayında ikinci federal güvencesini aldı. Kış rallisi etkisini yitirdi ve Şubat 2009 sonuna gelindiğinde ortalamalar Kasım ayındaki düşük seviyelerini kırarak düşmeye devam etti. Bir satır bu on yedi aylık süreci özetlemektedir:
Her verinin arkasındaki tam SQL
WITH daily AS (
SELECT
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2007-01-02 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2013-07-01 00:00:00')
GROUP BY et_date
),
(SELECT max(close_usd) FROM daily WHERE et_date < toDate('2008-01-01')) AS peak_close_usd
SELECT
round(peak_close_usd, 2) AS peak_close,
toString(argMaxIf(et_date, (close_usd, et_date), et_date < toDate('2008-01-01'))) AS peak_date,
round(minIf(close_usd, et_date BETWEEN toDate('2008-07-01') AND toDate('2009-06-30')), 2) AS trough_close,
toString(argMinIf(et_date, (close_usd, et_date), et_date BETWEEN toDate('2008-07-01') AND toDate('2009-06-30'))) AS trough_date,
round((minIf(close_usd, et_date BETWEEN toDate('2008-07-01') AND toDate('2009-06-30')) / peak_close_usd - 1) * 100, 1) AS decline_pct,
toString(minIf(et_date, et_date > toDate('2009-03-09') AND close_usd >= peak_close_usd)) AS recovered_date
FROM daily2007-10-09 tarihindeki 156.41 seviyesindeki kapanış zirvesinden, SPY 2009-03-09 tarihindeki $68.07 seviyesine geriledi — bu, 1930'lardan bu yana görülen en derin -56.5% düşüşüdür. Aynı satır, uzun vadeli yatırımcıların bir sonraki aşama olarak sorduğu veriyi de içeriyor: tam dönüş. SPY, en düşük seviyesinden dört yıl, zirveden ise beş buçuk yıl sonra, yani 2013-03-14 tarihine kadar 2007 zirvesinin üzerinde kapanış yapamadı. Bu hesaplamanın her iki yarısı için ayrı veriler aşağıda sunulmuştur.
Günün özeti
Her verinin arkasındaki tam SQL
WITH
(
SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2009-03-06 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2009-03-09 04:00:00')
) AS prior_rth_close,
(
SELECT round(avg(day_shares) / 1e6, 1)
FROM (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d, toFloat64(sum(volume)) AS day_shares
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2008-12-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2009-03-09 04:00:00')
GROUP BY d
ORDER BY d DESC
LIMIT 20
)
) AS avg20_shares,
(
SELECT round(avg(day_shares) / 1e6, 1)
FROM (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d, toFloat64(sum(volume)) AS day_shares
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2008-12-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2009-03-09 04:00:00')
GROUP BY d
ORDER BY d DESC
LIMIT 60
)
) AS avg60_shares
SELECT
round(prior_rth_close, 2) AS prior_close,
round(toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_open,
round((toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS gap_pct,
round(maxIf(toFloat64(high), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_high,
formatDateTime(toTimeZone(argMaxIf(window_start, (toFloat64(high), -toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 'America/New_York'), '%H:%i') AS high_et,
round(minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_low,
formatDateTime(toTimeZone(argMinIf(window_start, (toFloat64(low), toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 'America/New_York'), '%H:%i') AS low_et,
round(toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_close,
round((toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS day_change_pct,
round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS day_shares_m,
avg20_shares AS avg20_shares_m,
avg60_shares AS avg60_shares_m,
round((toFloat64(sum(volume)) / 1e6 / avg20_shares - 1) * 100, 0) AS vol_vs_20d_pct,
countIf((toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS rth_minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2009-03-09 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2009-03-09 23:59:00')SPY, Cuma günkü $68.84 kapanışına kıyasla -1.3% oranında bir düşüşle $67.95 seviyesinden açıldı — saat 10:13 ET itibarıyla $70 seviyesine ulaştı, gün sonunda (15:17 ET) $67.73 seviyesine kadar geriledi ve $68.07 seviyesinden kapandı — gün içinde -1.1% değişim yaşandı. Tüm seansın fiyat aralığı yaklaşık iki dolar oldu. Bir neslin en önemli kapanış fiyatı, tek bir dramatik dakika yaşanmadan gerçekleşti.
Hacim, tek başına ham rakamın yanıtlayamadığı bir soruyu yanıtlıyor: 357.4 milyon hisse senedi yüksek mi yoksa düşük bir hacim miydi? Mart 2009 için düşük bir hacimdi. Son yirmi seansın günlük ortalama SPY hisse senedi hacmi 406.3 milyon seviyesindeydi — dip seviyesi bu ortalamaya kıyasla -12% seviyesinde gerçekleşti — son altmış seansın ortalaması ise 337.9 milyon oldu. Capitulation teorisi, nesilsel diplerin rekor kıran zirve hacimlerle geldiğini söyler. Modern dönemin en ünlü dip seviyesi, kendi ayındaki sıradan bir günden daha az işlem gördü.
The shape of the session
Her verinin arkasındaki tam SQL
SELECT
formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS bucket_close,
round(min(toFloat64(low)), 2) AS bucket_low,
round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2009-03-09 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2009-03-09 23:59:00')
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_timeThe half-hour path corrects a detail most retellings flatten: March 9 was not a one-way slide. After the gap down, SPY rallied through mid-morning — the 10:00 ET bucket closed at $69.49, just under the $70 day high printed at 10:13 — then spent the afternoon giving it back, drifting down to the $67.73 low at 15:17 and bouncing modestly into the close. Rally, fade, small bounce: an utterly ordinary shape. No waterfall, no panic volume signature, no v-bottom. Compare it with Lehman Monday's close-on-the-low urgency or the flash crash's air pocket: this is a third species entirely, the exhausted tape. The multi-percent crashes of that winter had all happened in the preceding weeks. The bottom itself was the day sellers simply ran out.
Piyasayı ne değiştirdi
Pazartesi günkü veriler Salı gününü açıklamamaktadır; dönüş piyasa hareketleriyle değil, haber akışıyla gerçekleşti. Salı günkü açılıştan önce, Citigroup CEO'su Vikram Pandit'ten sızan bir iç yazışma basına yansıdı: Bankanın 2009 yılının Ocak ve Şubat aylarında, 2007'den bu yana en iyi iki aylık dönemini geçirdiği ve kâr ettiği belirtildi. Krizin merkezinde yer alan ve Pazartesi kapanışında $1.05 seviyesinden işlem gören Citigroup, aylardır birincil kaynaklı olumlu bir haber üretmemişti. İşte en düşük seviyeyi takip eden beş işlem günü boyunca piyasa verilerinin kaydettikleri:
Her verinin arkasındaki tam SQL
WITH daily AS (
SELECT
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
argMaxIf(toFloat64(close), window_start, ticker = 'SPY' AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS spy_close_raw,
round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, ticker = 'C' AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS citi_close,
round(toFloat64(sumIf(volume, ticker = 'SPY')) / 1e6, 1) AS spy_shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('SPY', 'C')
AND window_start >= toDateTime('2009-03-06 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2009-03-14 00:00:00')
GROUP BY et_date
)
SELECT
toString(d.et_date) AS session,
round(d.spy_close_raw, 2) AS spy_close,
round((d.spy_close_raw / d.prev_close - 1) * 100, 1) AS spy_change_pct,
d.spy_shares_m,
d.citi_close,
t.ten_year_pct
FROM (
SELECT *, lagInFrame(spy_close_raw) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
FROM daily
) AS d
LEFT JOIN (
SELECT date, round(toFloat64(yield_10_year), 2) AS ten_year_pct
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date BETWEEN '2009-03-09' AND '2009-03-13'
) AS t ON d.et_date = t.date
WHERE d.et_date >= toDate('2009-03-09')
ORDER BY d.et_date10 Mart yükselişle başladı ve bu ivmeyi hiç kaybetmedi: SPY, 401.3 milyon hisse ile 6.1% artış göstererek $72.21 seviyesinden kapandı; bu hacim, en düşük seviyenin görüldüğü günden daha yüksekti. Citigroup $1.44 seviyesinden kapandı. Cuma gününe gelindiğinde SPY $76.09, Citigroup ise $1.78 seviyesindeydi. Aynı Salı günü 10 yıllık tahvil getirisi 2.89% seviyesinden 2.99% seviyesine yükseldi; hisse senedi rallisine paralel olarak en güvenli varlıktan para çıkışı yaşandı ve "kaliteye kaçış" (flight-to-quality) işlemi tersine döndü.
Önemli bir not: O kış birkaç çok yüzdelik yükseliş zaten gerçekleşmiş ancak başarısızlıkla sonuçlanmıştı ve 10 Mart'taki hareketin farklı olduğunu kanıtlayan bir veri bulunmuyordu. Pandit'in notu, tarihçilerin dönüş noktası olarak belirlediği işarettir; piyasa verilerinin gösterebileceği —ve yukarıda gösterdiği— şey ise zamanlamanın tesadüfüdür.
Dip seviyesi korundu mu?
Bir dip seviyesi, ancak piyasa oraya bir daha asla dönmezse gerçek bir dip sayılır. Bu panel, Haziran 2009 sonuna kadar SPY'ı haftalık bazda takip etmektedir; her haftanın en düşük işlem fiyatı ve kapanış değeri ile son sütunda kümülatif en düşük seviye verilmiştir:
Her verinin arkasındaki tam SQL
WITH daily AS (
SELECT
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS day_low,
argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS day_close
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= toDateTime('2009-03-10 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2009-06-27 00:00:00')
GROUP BY et_date
)
SELECT
week_of,
week_low,
week_close,
round(min(week_low) OVER (), 2) AS lowest_low_after_mar9
FROM (
SELECT
toString(toMonday(et_date)) AS week_of,
round(min(day_low), 2) AS week_low,
round(argMax(day_close, et_date), 2) AS week_close
FROM daily
GROUP BY week_of
)
ORDER BY week_of9 Mart'tan sonraki on altı haftalık süreçte SPY'ın gördüğü en düşük seviye $69.37 olmuştur ve bu fiyat, en düşük seviyeden sonraki ilk hafta (2009-03-09) kaydedilmiştir. SPY, $67.73 seviyesindeki gün içi en düşük seviyeye dönmek bir yana, 9 Mart kapanışı olan $68.07 seviyesinin altına bir daha hiç düşmemiştir. Herhangi bir yeniden test, ikinci bir şans veya eski seviyeye geri çekilme yaşanmamıştır: 2009-05-04 haftasına gelindiğinde SPY, dokuz hafta içinde dip seviyenin üç katı üzerinde bir fiyatla $93.04 seviyesinden kapanış yapmıştır. Onay beklemek bir maliyet getirmiştir ve panel bu maliyeti tam olarak göstermektedir.
Düşüşten sonra yılın lideri kim oldu
Zararın merkezinde yer alan bankalar, toparlanmanın da merkezinde yer aldı. 9 Mart 2010 tarihindeki en düşük kapanıştan itibaren bir yıl içinde:
Her verinin arkasındaki tam SQL
SELECT
ticker,
round(b_close, 2) AS close_mar9_2009,
round(y_close, 2) AS close_mar9_2010,
round((y_close / b_close - 1) * 100, 0) AS pct_1yr,
fin AS financial
FROM (
SELECT
ticker,
argMaxIf(toFloat64(close), window_start, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2009-03-09') AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS b_close,
argMaxIf(toFloat64(close), window_start, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = toDate('2010-03-09') AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS y_close,
max(ticker IN ('C', 'BAC', 'WFC', 'JPM', 'GS', 'XLF')) AS fin
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('C', 'BAC', 'WFC', 'JPM', 'GS', 'XLF', 'SPY', 'AAPL', 'XOM')
AND ((window_start >= toDateTime('2009-03-09 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2009-03-10 04:00:00'))
OR (window_start >= toDateTime('2010-03-09 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2010-03-10 04:00:00')))
GROUP BY ticker
)
ORDER BY pct_1yr DESCListenin başında şunlar yer alıyor: BAC %349% artışla, C hisse başına $1.05 seviyesinden %265% artışla, WFC ise %190% artışla — en çok zarar gören büyük finans kuruluşları, en kötü senaryoyu yansıtan fiyatlardan itibaren üç katına ve dört katına çıktı. Liste sadece bankalardan oluşmuyor — AAPL aynı yıl içinde %168% kazanç sağladı — ancak panelin sınırlı tespiti, en iyi performans gösteren tek hissenin bir finans kuruluşu olduğudur. Bu sırada geniş piyasa (SPY) %68% kazanç sağlarken, düşüş sürecinde en iyi direnci gösteren defansif dev XOM sadece %3% kazanç sağladı. Toparlanma, düşüş listesindeki sıralamayı neredeyse tam tersine çevirdi.
Diğer dip seviyeleriyle karşılaştırma
Dakikalık veri akışı Eylül 2003 tarihinde başladığından, Ekim 2002 dot-com düşüşü mevcut veri kapsamının dışındadır. O tarihten bu yana görülen en derin üç kapanış düşüşüne kıyasla Mart 2009 görünümü şöyledir:
Her verinin arkasındaki tam SQL
WITH daily AS (
SELECT
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND ((window_start >= toDateTime('2009-03-09 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2010-03-17 00:00:00'))
OR (window_start >= toDateTime('2011-10-03 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2012-10-10 00:00:00'))
OR (window_start >= toDateTime('2018-12-24 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2019-12-31 00:00:00'))
OR (window_start >= toDateTime('2020-03-23 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2021-03-30 00:00:00')))
GROUP BY et_date
)
SELECT
bottom_session,
round(argMin(close_usd, et_date), 2) AS bottom_close,
round((argMinIf(close_usd, et_date, et_date >= toDate(bottom_session) + 91) / argMin(close_usd, et_date) - 1) * 100, 1) AS plus_3mo_pct,
round((argMinIf(close_usd, et_date, et_date >= toDate(bottom_session) + 365) / argMin(close_usd, et_date) - 1) * 100, 1) AS plus_1yr_pct
FROM (
SELECT
multiIf(et_date >= toDate('2020-03-23'), '2020-03-23',
et_date >= toDate('2018-12-24'), '2018-12-24',
et_date >= toDate('2011-10-03'), '2011-10-03',
'2009-03-09') AS bottom_session,
et_date,
close_usd
FROM daily
)
GROUP BY bottom_session
ORDER BY bottom_session2009 dibinden itibaren SPY, üç ayda 38.5% ve bir yılda 68.1% kazanç sağlamıştır; bu, krizin en sıradan görünen gününde başlayan, yaşayan yatırımcıların gördüğü en güçlü on iki aylık dönemdir. Sadece Mart 2020 COVID dibi aynı kategoridedir ve ilk yılında +75.1% getiri sağlamıştır; 2020 teşvik rallisi anatomisi ayrı bir sayfada incelenmektedir. 2011 ve 2018 düzeltme dipleri —o anki gerçek panikler— ilk yıllarında 31.4% ve 37.1% getiri sağlamıştır. Dört durumun tamamındaki ortak örüntü şudur: düşüş ne kadar derinse, ilk çıkış ayağı o kadar dik olmaktadır ve ilk ayak her zaman toparlanmanın en dik aşaması olmuştur.
Dip noktaları neden sadece geriye dönük görülebilir
Temel mekanizma: Bir dip noktası, sonrasında gerçekleşmeyen olaylarla tanımlanır; yani daha düşük bir dip seviyesinin oluşmaması gerekir. Bu durum, doğası gereği gerçek zamanlı olarak bilinemez. Önerilen tüm kantitatif "dip sinyalleri", 2008 sonuna kadar süren düşüş süreci boyunca defalarca hatalı sinyal vermiştir; 9 Mart seansının kendisi de tüm bu göstergelerde sıradan sonuçlar vermiştir — olağan bir grafik yapısı, ortalama altı hacim ve ancak ertesi sabah gelen bir haber tetikleyicisi. Göstergesinin bu günü işaret ettiğini iddia edenler, sadece hayatta kalan verileri (survivorship bias) betimlemektedir; göstergenin daha önce işaret ettiği birçok hatalı "dip" ise bunun kanıtıdır.
Günün öğrettiği ders: Belirli noktalar yerine olası sonuç aralıklarına göre pozisyon almak. Mart 2009'dan itibaren başarılı olan yatırımcılar, ezici bir çoğunlukla, tüm o zorlu kış boyunca planlı bir şekilde alım yapanlar olmuştur — bu yaklaşım getiri ölçüm standartları tarafından sessizce varsayılır — en düşük noktayı kusursuzca bulanlar değil. Bu disiplinde piyasa verilerinin rolü kehanet değil, kalibrasyondur: Olağan bir günün neye benzediğini bilmek, sıradan bir Pazartesi gününün, aslında yeni bitmiş olan bir düşüşün devamı sanılmasını engeller.
Mart 2009 dip noktası SSS
2008-2009 çöküşünün kesin dip noktası neydi?
En düşük kapanış 9 Mart 2009 Pazartesi günü gerçekleşti: SPY 68.07 seviyesinde, S&P 500 endeksi ise yaygın olarak belirtilen 676.53 seviyesindeydi. Endeksteki meşhur gün içi "666" seviyesi, bir önceki Cuma olan 6 Mart günü kaydedilmişti.
Hisse senedi piyasası 2007'den 2009'a kadar ne kadar düştü?
SPY kapanış bazında -56.5% oranında geriledi — 2007-10-09 tarihindeki $156.41 seviyesinden 2009-03-09 tarihindeki $68.07 seviyesine kadar — bu durum 1930'lardan bu yana ABD hisse senetlerindeki en derin düşüştü.
10 Mart 2009 tarihinde ne oldu?
Dip noktasından sonraki ilk seans: Citigroup'un Ocak ve Şubat aylarında kâr ettiğini belirten bir iç yazışmanın gece sızmasının ardından SPY 6.1% yükseldi. Citigroup hissesi ise dip seviyedeki $1.05 seviyesinden $1.44 seviyesine yükselerek kapandı.
Piyasa 2009 dip noktasından ne kadar hızlı toparlandı?
İlk yıl tarihi bir seyir izledi: SPY dip kapanışından itibaren 68.1% kazanç sağladı. Krizdeki düşüşün tamamının geri kazanılması çok daha uzun sürdü — Ekim 2007 zirvesinin üzerine çıkan ilk kapanış 2013-03-14 tarihinde gerçekleşti.
Dip noktasını önceden işaret eden bir veri oldu mu?
İşlem kayıtlarında 9 Mart'ı çevresindeki haftalardan ayıran bir veri bulunmuyordu; seans sakin geçti ve hacim 20 günlük ortalamasının altında kaldı. Dip noktası, daha düşük bir seviye kaydedilmemesi sayesinde geriye dönük olarak belirlendi: sonraki on altı haftadaki en düşük işlem seviyesi bile 9 Mart kapanışının üzerinde kaldı.
Yukarıdaki her panel, tarihsel veriler üzerinde çalışan, versiyonlanmış bir sorgudur — her bir ölçümü görmek için SQL sorgusunu genişletin. Bu günü okumak yerine deneyimlemek ister misiniz? Strasmore Labs trading simulator içindeki oynanabilir senaryolardan biridir.