Strasmore Research
การเรียนรู้ Matt Connorโดย Matt Connor · data as of August 6, 2026 · refreshed weekly

วิธีคำนวณหลักประกันขาย Naked Option ตามเกณฑ์ Reg T

เรียนรู้วิธีคำนวณหลักประกันสำหรับการขาย Naked Option ตามสูตรขั้นต่ำของ Reg T ทั้งสองกรณี พร้อมตัวอย่างการประยุกต์ใช้ผ่านสคริปต์ Python และการวิเคราะห์ข้อมูลจาก Option chain จริง

หลักประกันสำหรับการขาย Naked option มาจากสูตรที่เผยแพร่ไว้ ซึ่งคุณสามารถคำนวณได้ด้วยตนเองก่อนที่จะส่งคำสั่งซื้อขาย หลักประกันขั้นต่ำสำหรับ Equity option ที่ไม่มีหลักประกันรองรับ (uncovered) คือค่าที่สูงกว่าระหว่างสองกรณี โดยให้นำค่า Premium ที่ได้รับมารวมไว้ด้วยเสมอ ได้แก่ ร้อยละ 20 ของราคาหุ้นอ้างอิงหักด้วยจำนวนที่ Option นั้นอยู่ในสถานะ Out of the money หรือร้อยละ 10 ของราคาหุ้นอ้างอิง (เป็นค่าขั้นต่ำ) เปอร์เซ็นต์ทุกตัวในหน้านี้คือเกณฑ์ขั้นต่ำตามกฎระเบียบ โบรกเกอร์แต่ละแห่งมีสิทธิ์เรียกเก็บหลักประกันที่สูงกว่านี้ได้ และส่วนใหญ่ก็ทำเช่นนั้น

หลักประกันสำหรับการขาย Naked option คำนวณอย่างไร?

Option จะถือว่าไม่มีหลักประกันรองรับ หรือ Naked เมื่อมีการขายโดยไม่มีสินทรัพย์อื่นรองรับ เช่น การขาย Short call โดยไม่มีหุ้นในบัญชี หรือการขาย Short put โดยไม่มีเงินสดสำรองไว้ตามราคาใช้สิทธิ (Strike price) ส่วน Cash secured put จะเป็นการกันมูลค่าเต็มของราคาใช้สิทธิไว้แทน ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ต่างออกไปและมีข้อกำหนดที่แตกต่างกัน

Regulation T กำหนดกฎเกณฑ์ด้านเครดิตสำหรับบัญชีมาร์จิ้น ส่วนเปอร์เซ็นต์ของ Option ที่ไม่มีหลักประกันนั้นระบุไว้ในกฎของ FINRA ข้อ 4210 และคู่มือมาร์จิ้นของตลาดหลักทรัพย์ที่อ้างอิงตามกฎดังกล่าว การคำนวณจะคิดต่อหุ้น จากนั้นจึงเรียกเก็บตามจำนวนสัญญา (สัญญาละ 100 หุ้น):

  • Uncovered call กรณีที่หนึ่ง: Premium ที่ได้รับ บวกด้วยร้อยละ 20 ของราคาอ้างอิง หักด้วยจำนวนที่ Out of the money (ราคาใช้สิทธิลบราคาอ้างอิง โดยมีค่าต่ำสุดที่ศูนย์)
  • Uncovered put กรณีที่หนึ่ง: Premium ที่ได้รับ บวกด้วยร้อยละ 20 ของราคาอ้างอิง หักด้วยจำนวนที่ Out of the money (ราคาอ้างอิงลบราคาใช้สิทธิ โดยมีค่าต่ำสุดที่ศูนย์)
  • กรณีค่าขั้นต่ำสำหรับ Call: Premium ที่ได้รับ บวกด้วยร้อยละ 10 ของราคาอ้างอิง
  • กรณีค่าขั้นต่ำสำหรับ Put: Premium ที่ได้รับ บวกด้วยร้อยละ 10 ของราคาใช้สิทธิ

ข้อกำหนดคือค่าที่คำนวณได้สูงกว่าระหว่างสองกรณี สำหรับ Broad based index options จะใช้สูตรเดียวกันแต่เปลี่ยนจากร้อยละ 20 เป็นร้อยละ 15 การขายแบบไม่มีหลักประกันยังต้องใช้บัญชีมาร์จิ้นที่มีระดับการอนุมัติเทรด Option ที่ถูกต้อง และบัญชีมาร์จิ้นจะมาพร้อมกับ กฎ Pattern day trader ด้วย

ค่า Premium จะถูกนำไปรวมในทั้งสองกรณี จึงเป็นการเพิ่มตัวเลขรวมโดยไม่เปลี่ยนว่ากรณีใดจะเป็นตัวกำหนดหลักประกัน ระยะห่างของราคาคือตัวตัดสิน สำหรับ Call ทั้งสองกรณีจะมีค่าเท่ากันเมื่อราคาใช้สิทธิอยู่สูงกว่าราคาอ้างอิงร้อยละ 10 พอดี สำหรับ Put ทั้งสองกรณีจะมีค่าเท่ากันเมื่อราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาอ้างอิงประมาณร้อยละ 11.1 ภายในระยะห่างดังกล่าว กรณีร้อยละ 20 จะให้ค่าที่สูงกว่า แต่หากเกินกว่านั้น กรณีค่าขั้นต่ำจะเป็นตัวกำหนด

เหตุใดกรณีร้อยละ 20 และค่าขั้นต่ำร้อยละ 10 จึงตัดกัน

ตารางด้านล่างแสดงราคาใช้สิทธิ AAPL ทุกตัวที่มีการซื้อขายในวันทำการสุดท้ายของเดือนมิถุนายน 2026 ตั้งแต่ราคาที่ต่ำกว่าราคาหุ้นเล็กน้อยไปจนถึงสูงกว่าประมาณร้อยละ 18 โดยใช้สัญญาที่มีอายุคงเหลือ 20 ถึง 45 วัน ตารางนี้คำนวณทั้งสองกรณีต่อหุ้นสำหรับ Uncovered call ในแต่ละราคาใช้สิทธิ โดยละค่า Premium ไว้เพื่อให้เห็นรูปแบบที่ชัดเจน การบวกค่า Premium เข้าไปจะทำให้เส้นทั้งสองขยับขึ้นพร้อมกัน

คำสั่งดึงข้อมูลเกณฑ์ขั้นต่ำ Reg T สำหรับการขาย AAPL call แบบไม่มีหลักประกัน จำแนกตามราคาใช้สิทธิ (ดอลลาร์ต่อหุ้น)
SQL เบื้องหลังตัวเลขแต่ละตัว
SELECT
    round(toFloat64(strike_price), 2)                                          AS strike,
    round(0.20 * max(toFloat64(underlying_close))
          - greatest(toFloat64(strike_price) - max(toFloat64(underlying_close)), 0.0), 2) AS main_branch,
    round(0.10 * max(toFloat64(underlying_close)), 2)                          AS floor_branch,
    round(0.20 * max(toFloat64(underlying_close))
          - greatest(toFloat64(strike_price) - max(toFloat64(underlying_close)), 0.0)
          - 0.10 * max(toFloat64(underlying_close)), 2)                        AS branch_gap
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
  AND date = (
      SELECT max(date)
      FROM global_markets.options_greeks
      WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
        AND date BETWEEN '2026-06-01' AND '2026-06-30'
  )
  AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
  AND iv_converged = 1
  AND volume > 0
  AND toFloat64(strike_price) BETWEEN 0.98 * toFloat64(underlying_close)
                                  AND 1.18 * toFloat64(underlying_close)
GROUP BY strike_price
ORDER BY strike
Run this yourself

เส้นค่าขั้นต่ำจะเป็นเส้นตรง ร้อยละ 10 ของราคาหุ้นไม่ขึ้นอยู่กับว่าราคาใช้สิทธิอยู่ที่ใด จึงคงที่อยู่ที่ $28.9 ต่อหุ้นสำหรับราคาใช้สิทธิทุกตัวใน 12 ในตาราง ส่วนกรณีที่หนึ่งจะลาดลงจาก $57.8 ที่ราคาใช้สิทธิต่ำสุด ไปจนถึง $6.81 ที่ราคาใช้สิทธิสูงสุด เนื่องจากระยะห่างที่เพิ่มขึ้นทุกหนึ่งดอลลาร์จะถูกหักออกจากค่านี้โดยตรง คอลัมน์ branch_gap คือผลต่างระหว่างกรณีที่หนึ่งกับค่าขั้นต่ำ โดยจะมีค่าเป็นบวกเมื่อกรณีร้อยละ 20 เป็นตัวกำหนด และเป็นลบเมื่อกรณีค่าขั้นต่ำเป็นตัวกำหนด โดยจุดตัดจะอยู่ที่ราคาใช้สิทธิซึ่งสูงกว่าราคาหุ้นร้อยละ 10

หลักประกันสำหรับ Naked put ต้องใช้เท่าใด?

ใช้กรณีที่หนึ่งเหมือนกัน แต่เปลี่ยนค่าขั้นต่ำเป็นร้อยละ 10 ของราคาใช้สิทธิแทนที่จะเป็นร้อยละ 10 ของราคาอ้างอิง การเปลี่ยนเพียงจุดเดียวนี้ทำให้ภาพรวมเปลี่ยนไป ค่าขั้นต่ำจะไม่ใช่เส้นตรงอีกต่อไป แต่จะลาดตามราคาใช้สิทธิ และจุดตัดจะเลื่อนไปอยู่ที่ประมาณร้อยละ 11 ต่ำกว่าราคาหุ้น

คำสั่งดึงข้อมูลเกณฑ์ขั้นต่ำ Reg T สำหรับการขาย AAPL put แบบไม่มีหลักประกัน จำแนกตามราคาใช้สิทธิ (ดอลลาร์ต่อหุ้น)
SQL เบื้องหลังตัวเลขแต่ละตัว
SELECT
    round(toFloat64(strike_price), 2)                                          AS strike,
    round(0.20 * max(toFloat64(underlying_close))
          - greatest(max(toFloat64(underlying_close)) - toFloat64(strike_price), 0.0), 2) AS main_branch,
    round(0.10 * toFloat64(strike_price), 2)                                   AS floor_branch,
    round(0.20 * max(toFloat64(underlying_close))
          - greatest(max(toFloat64(underlying_close)) - toFloat64(strike_price), 0.0)
          - 0.10 * toFloat64(strike_price), 2)                                 AS branch_gap
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
  AND date = (
      SELECT max(date)
      FROM global_markets.options_greeks
      WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
        AND date BETWEEN '2026-06-01' AND '2026-06-30'
  )
  AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
  AND iv_converged = 1
  AND volume > 0
  AND toFloat64(strike_price) BETWEEN 0.82 * toFloat64(underlying_close)
                                  AND 1.02 * toFloat64(underlying_close)
GROUP BY strike_price
ORDER BY strike
Run this yourself

สำหรับราคาใช้สิทธิของ Put ในที่นี้ ค่าขั้นต่ำจะเริ่มจาก $24 ต่อหุ้นที่ราคาใช้สิทธิต่ำสุด ไปจนถึง $29 ที่ราคาใช้สิทธิสูงสุด ในขณะที่กรณีที่หนึ่งจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาใช้สิทธิเข้าใกล้ราคาตลาด ในระดับที่ต่ำกว่าตลาดมาก ซึ่งเป็นจุดที่ผู้ขายที่ใช้ กลยุทธ์ The wheel มักทำงาน ค่าขั้นต่ำจะเป็นตัวกำหนดหลักประกัน ซึ่งค่าขั้นต่ำนี้เองที่ทำให้ Naked put ที่มีสถานะ Out of the money ลึกๆ ไม่เคยมีหลักประกันเป็นศูนย์

สัญญา Naked หนึ่งสัญญาใช้ Buying power เท่าใด?

ตัวเลขต่อหุ้นคือสูตรคำนวณ ส่วนตัวเลขต่อสัญญาคือจำนวนเงินที่ถูกหักออกจากบัญชี ตารางนี้ใช้ชื่อหุ้นยอดนิยม 5 ตัวในวันทำการเดียวกันของเดือนมิถุนายน 2026 โดยเลือกราคาใช้สิทธิ Call ที่ใกล้เคียงกับราคาหุ้นบวกขึ้นไปร้อยละ 5 และคูณทั้งสองกรณีด้วย 100 หุ้นต่อสัญญา

คำสั่งดึงข้อมูลเกณฑ์ขั้นต่ำต่อสัญญาสำหรับการขาย call แบบไม่มีหลักประกัน ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดประมาณ 5%
SQL เบื้องหลังตัวเลขแต่ละตัว
SELECT
    ticker,
    round(100 * (0.20 * share_price - greatest(strike - share_price, 0.0)), 0) AS main_branch,
    round(100 * (0.10 * share_price), 0)                                       AS floor_branch
FROM
(
    SELECT
        underlying_symbol                AS ticker,
        max(toFloat64(underlying_close)) AS share_price,
        argMin(toFloat64(strike_price),
               abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1.05)) AS strike
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'KO')
      AND date = (
          SELECT max(date)
          FROM global_markets.options_greeks
          WHERE underlying_symbol = 'SPY'
            AND date BETWEEN '2026-06-01' AND '2026-06-30'
      )
      AND days_to_expiry BETWEEN 20 AND 45
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
    GROUP BY underlying_symbol
)
ORDER BY main_branch DESC
Run this yourself

Uncovered SPY call หนึ่งสัญญาที่ระยะห่างดังกล่าวต้องใช้หลักประกันขั้นต่ำ $11156 เทียบกับ $1252 สำหรับ KO แม้จะเป็นการเทรดที่เหมือนกันและใช้สูตรเดียวกัน ตัวเลขจะแปรผันตามราคาหุ้นมากกว่าตัว Option เอง ที่ระยะห่างร้อยละ 5 จากราคาตลาด กรณีที่หนึ่งจะเป็นตัวกำหนดสำหรับทุกชื่อในที่นี้ และแท่งกราฟที่สูงกว่าในแต่ละคู่คือค่าที่ต้องใช้จริง

ตรวจสอบสถานะด้วยสคริปต์ Python สั้นๆ

สูตรนี้สามารถเขียนเป็นไฟล์ได้ โดยต้องใช้ python3 เท่านั้น: ใช้เพียงไลบรารีมาตรฐาน ไม่ต้องติดตั้งผ่าน pip และไม่ต้องเชื่อมต่อเครือข่าย บันทึกไฟล์เป็น naked_margin.py

#!/usr/bin/env python3
"""หลักประกันขั้นต่ำตามสไตล์ Reg T สำหรับ Equity option ที่ไม่มีหลักประกัน (naked)

แสดงผลทั้งสองกรณีของข้อกำหนดและกรณีที่เป็นตัวกำหนดหลักประกัน
ใช้ไลบรารีมาตรฐานเท่านั้น เพื่อการศึกษา ไม่ใช่ราคาเสนอจากโบรกเกอร์
"""
import argparse

SHARES_PER_CONTRACT = 100

def branches(kind, spot, strike, premium, rule_pct, floor_pct):
    if kind == 'call':
        out_of_money = max(strike - spot, 0.0)
        floor_base = spot
    else:
        out_of_money = max(spot - strike, 0.0)
        floor_base = strike
    rule = rule_pct * spot - out_of_money + premium
    floor = floor_pct * floor_base + premium
    return rule, floor

def report(kind, spot, strike, premium, rule_pct, floor_pct):
    rule, floor = branches(kind, spot, strike, premium, rule_pct, floor_pct)
    if rule >= floor:
        binds = '{0:.0%} branch'.format(rule_pct)
    else:
        binds = '{0:.0%} floor'.format(floor_pct)
    print('naked {0}: spot {1:.2f}, strike {2:.2f}, premium {3:.2f}'.format(
        kind, spot, strike, premium))
    print('  {0:.0%} branch: {1:.2f} per share, {2:.2f} per contract'.format(
        rule_pct, rule, rule * SHARES_PER_CONTRACT))
    print('  {0:.0%} floor:  {1:.2f} per share, {2:.2f} per contract'.format(
        floor_pct, floor, floor * SHARES_PER_CONTRACT))
    print('  binds: {0}, requirement {1:.2f} per contract'.format(
        binds, max(rule, floor) * SHARES_PER_CONTRACT))

def main():
    ap = argparse.ArgumentParser(description='Reg T style naked option minimum')
    ap.add_argument('--spot', type=float, required=True, help='underlying price')
    ap.add_argument('--strike', type=float, required=True, help='strike price')
    ap.add_argument('--premium', type=float, required=True, help='premium per share')
    ap.add_argument('--index', action='store_true', help='broad based index rate')
    args = ap.parse_args()
    rule_pct = 0.15 if args.index else 0.20
    for kind in ('call', 'put'):
        report(kind, args.spot, args.strike, args.premium, rule_pct, 0.10)

if __name__ == '__main__':
    main()

การรันสองครั้งที่เลือกมาเพื่อให้เห็นการสลับกรณีที่เป็นตัวกำหนด ทั้งสองครั้งใช้ข้อมูลสมมติที่เป็นตัวเลขกลมๆ

$ python3 naked_margin.py --spot 100 --strike 105 --premium 1.50
naked call: spot 100.00, strike 105.00, premium 1.50
  20% branch: 16.50 per share, 1650.00 per contract
  10% floor:  11.50 per share, 1150.00 per contract
  binds: 20% branch, requirement 1650.00 per contract
naked put: spot 100.00, strike 105.00, premium 1.50
  20% branch: 21.50 per share, 2150.00 per contract
  10% floor:  12.00 per share, 1200.00 per contract
  binds: 20% branch, requirement 2150.00 per contract

$ python3 naked_margin.py --spot 100 --strike 85 --premium 0.60
naked call: spot 100.00, strike 85.00, premium 0.60
  20% branch: 20.60 per share, 2060.00 per contract
  10% floor:  10.60 per share, 1060.00 per contract
  binds: 20% branch, requirement 2060.00 per contract
naked put: spot 100.00, strike 85.00, premium 0.60
  20% branch: 5.60 per share, 560.00 per contract
  10% floor:  9.10 per share, 910.00 per contract
  binds: 10% floor, requirement 910.00 per contract

ในการรันครั้งแรก ราคาใช้สิทธิอยู่สูงกว่าราคาอ้างอิงร้อยละ 5 ซึ่งอยู่ภายในจุดตัดร้อยละ 10 กรณีที่หนึ่งจึงเป็นตัวกำหนดทั้งสำหรับ Call และ Put ในครั้งที่สอง ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาอ้างอิงร้อยละ 15 ซึ่งทำให้ Call อยู่ในสถานะ In the money ในกรณีที่หนึ่ง และผลักให้ Put ออกห่างจนกรณีค่าขั้นต่ำร้อยละ 10 เข้ามาเป็นตัวกำหนด คุณสามารถใส่ข้อมูลของคุณเองด้วย --spot, --strike และ --premium และเพิ่ม --index สำหรับตัวเลขร้อยละ 15 ของ Broad based index สิ่งที่โปรแกรมแสดงคือค่าขั้นต่ำที่โบรกเกอร์จะเรียกเก็บ ไม่ใช่เพดานสูงสุด

สิ่งที่ทำให้ข้อกำหนดเปลี่ยนไปหลังจากที่คุณขายแล้ว

ตัวเลขนี้ไม่ได้ถูกกำหนดไว้ตายตัว แต่จะถูกคำนวณใหม่เทียบกับราคาอ้างอิงทุกวัน และราคาอ้างอิงมีการเคลื่อนไหว กราฟด้านล่างกำหนดราคาใช้สิทธิ Short call ไว้ที่ประมาณร้อยละ 10 เหนือราคาเปิดของ AAPL ในเดือนเมษายน 2026 จากนั้นติดตามข้อกำหนดในรูปแบบเปอร์เซ็นต์ของราคาหุ้นจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน

คำสั่งดึงข้อมูลข้อกำหนดเงินประกันสำหรับการขาย AAPL call แบบกำหนดราคาใช้สิทธิคงที่ คิดเป็นร้อยละของราคาหุ้น เมษายน ถึง มิถุนายน 2026
SQL เบื้องหลังตัวเลขแต่ละตัว
SELECT
    toString(d.dt)                                               AS session_date,
    round(d.px, 2)                                               AS underlying_close,
    round(100 * (s.short_strike - d.px) / d.px, 2)               AS cushion_pct,
    round(100 * greatest(0.20 * d.px - greatest(s.short_strike - d.px, 0.0),
                         0.10 * d.px) / d.px, 2)                 AS requirement_pct
FROM
(
    SELECT
        date                             AS dt,
        max(toFloat64(underlying_close)) AS px
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
      AND date BETWEEN '2026-04-01' AND '2026-06-30'
    GROUP BY date
) AS d
CROSS JOIN
(
    SELECT round(1.10 * argMin(toFloat64(underlying_close), date), 0) AS short_strike
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
      AND date BETWEEN '2026-04-01' AND '2026-06-30'
) AS s
ORDER BY d.dt
Run this yourself

สถานะเริ่มต้นที่จุดตัด โดยอยู่ที่ 10.19% ของราคาหุ้นและมีส่วนต่าง 9.81% ถึงราคาใช้สิทธิ และสิ้นสุดช่วงเวลาที่ 20% เมื่อหุ้นปรับตัวขึ้นสู่ราคาใช้สิทธิของ Short call ค่าหักลบของสถานะ Out of the money จะลดลง และข้อกำหนดจะขยับขึ้นสู่ร้อยละ 20 เต็ม อีกสี่ปัจจัยที่ทำให้ตัวเลขเปลี่ยนคือ:

  • การถูกเรียกใช้สิทธิ (Assignment) จะสิ้นสุดสถานะ Option และส่งมอบหุ้นหรือสถานะ Short หุ้นซึ่งมีข้อกำหนดหลักประกันของตัวเอง การถูกเรียกใช้สิทธิก่อนกำหนดใน Short options มักเกิดขึ้นรอบวันจ่ายเงินปันผลและราคาใช้สิทธิที่อยู่ในสถานะ In the money ลึกๆ
  • ข้อกำหนดของโบรกเกอร์ (House requirements) จะถูกบวกเพิ่มจากค่าขั้นต่ำ โบรกเกอร์มักกำหนดตัวเลขของตนเองให้สูงกว่า Reg T สำหรับสถานะที่ไม่มีหลักประกัน บางครั้งอาจเป็นหลายเท่าของค่าขั้นต่ำในหุ้นที่มีความผันผวนสูง
  • การเคลื่อนไหวที่สวนทางกับสถานะจะทำให้ข้อกำหนดหลักประกันเพิ่มขึ้น ในขณะที่มูลค่าสุทธิของบัญชีลดลง ช่องว่างระหว่างสองส่วนนี้คือสิ่งที่ทำให้เกิด Maintenance call
  • Portfolio margin เป็นอีกระบบหนึ่ง บัญชีที่ได้รับอนุมัติจะถูกคำนวณหลักประกันจากการทดสอบภาวะวิกฤต (Stress test) ของพอร์ตทั้งพอร์ต โดยอ้างอิงการเคลื่อนไหวร้อยละ 15 ขึ้นหรือลงของหุ้นอ้างอิง และต้องมีเงินในบัญชีขั้นต่ำระดับหกหลักที่โบรกเกอร์ส่วนใหญ่ สำหรับพอร์ตที่มีการป้องกันความเสี่ยง (Hedged) ตัวเลขอาจต่ำกว่า Reg T มาก และจะเคลื่อนไหวเร็วขึ้นเมื่อความผันผวนเพิ่มสูงขึ้น

ข้อมูลทั้งหมดนี้ไม่ใช่คำแนะนำ การขายแบบไม่มีหลักประกันมีความเสี่ยงต่อการขาดทุนที่ไม่จำกัดในฝั่ง Call และขาดทุนจำนวนมากในฝั่ง Put และ ความเสี่ยงของการเทรด Option จะอธิบายการกระจายตัวของความเสี่ยงนั้นด้วยข้อมูล

คำถามที่พบบ่อย

ฉันต้องใช้หลักประกันเท่าใดในการขาย Naked put?

หลักประกันขั้นต่ำตามกฎระเบียบคือค่าที่สูงกว่าระหว่างสองกรณี โดยรวมค่า Premium ที่ได้รับแล้ว ได้แก่ ร้อยละ 20 ของราคาอ้างอิงหักด้วยจำนวนที่ Out of the money หรือร้อยละ 10 ของราคาใช้สิทธิ สำหรับหุ้นราคา $100 การขาย Put ที่ราคาใช้สิทธิ $90 ในราคา $0.60 จะคำนวณได้ $10.60 ต่อหุ้น เทียบกับค่าขั้นต่ำ $9.60 ดังนั้นต้องใช้หลักประกัน $1,060 ต่อหนึ่งสัญญา โบรกเกอร์มักเรียกเก็บมากกว่านี้

หลักประกันของ Naked option เท่ากันทุกโบรกเกอร์หรือไม่?

ไม่เท่ากัน Reg T และกฎของ FINRA ข้อ 4210 กำหนดค่าขั้นต่ำไว้ และโบรกเกอร์แต่ละแห่งอาจบวกข้อกำหนดของตนเองเพิ่มเข้าไป หลายแห่งทำเช่นนั้นกับหุ้นรายตัวและในช่วงใกล้ประกาศผลประกอบการ สูตรที่เผยแพร่ให้ค่าต่ำสุดของช่วง ไม่ใช่ตัวเลขที่จะแสดงบนแพลตฟอร์มของคุณ

ค่า Premium ที่ฉันได้รับนับรวมในข้อกำหนดหลักประกันหรือไม่?

ค่า Premium ที่ได้รับจะถูกบวกเข้าไปในทั้งสองกรณีของสูตร และจะถูกเครดิตเข้าบัญชีเมื่อการเทรดเสร็จสมบูรณ์ มันไม่เคยเปลี่ยนว่ากรณีใดจะเป็นตัวกำหนดหลักประกัน เนื่องจากมันปรากฏอยู่ในทั้งสองฝั่งด้วยจำนวนที่เท่ากัน

หลักประกันสำหรับ Naked index option คือเท่าใด?

Broad based index options ใช้ร้อยละ 15 แทนร้อยละ 20 โดยใช้ค่าขั้นต่ำร้อยละ 10 และเงื่อนไข Premium เดียวกัน ส่วน Option บน ETF ที่อ้างอิงดัชนีวงกว้างจะถูกปฏิบัติเหมือน Equity option ที่ร้อยละ 20 ดังนั้นเปอร์เซ็นต์ที่ต่ำกว่าจะไม่ครอบคลุมถึง ETF ทั้งสองกรณีถือเป็นหลักประกันขั้นต่ำตามกฎระเบียบ

ข้อกำหนดสำหรับ Naked option เปลี่ยนแปลงได้หรือไม่ในขณะที่ฉันถือสถานะอยู่?

ได้ มันถูกคำนวณใหม่จากราคาอ้างอิง ดังนั้นมันจะเคลื่อนไหวทุกครั้งที่หุ้นเคลื่อนไหว ดังที่แสดงในกราฟด้านบน การปรับตัวขึ้นสู่ราคาใช้สิทธิของ Short call จะทำให้ตัวเลขเพิ่มขึ้น และโบรกเกอร์อาจปรับเพิ่มข้อกำหนดของตนเองสำหรับสถานะที่เปิดอยู่ได้เช่นกัน

ทุกตารางในที่นี้มี SQL ที่ใช้สร้างข้อมูล คุณสามารถขยายตารางเพื่อดูว่ากรณีต่างๆ ถูกคำนวณอย่างไร หากต้องการคำนวณด้วยสูตรเดียวกันสำหรับหุ้นที่คุณติดตาม สามารถสอบถามได้ด้วยภาษาอังกฤษทั่วไปบนเทอร์มินัล Strasmore

#options#margin#reg t#naked options#risk