Price-Time Priority மற்றும் Pro-rata ஒப்பீடு

ஒரே விலையில் உள்ள ஆர்டர்களை நிறைவேற்றும் முறைகள்

ஒரே விலையில் பல ஆர்டர்கள் நிலுவையில் இருக்கும்போது, எந்த ஆர்டரை முதலில் நிறைவேற்றுவது என்பதைத் தீர்மானிக்க பங்குச் சந்தைகள் Price-time priority மற்றும் Pro-rata ஆகிய இரண்டு விதிகளைப் பயன்படுத்துகின்றன.

Price-time priority முறையில், FIFO (First-In, First-Out) என்றும் அழைக்கப்படும் இந்த விதியின்படி, முதலில் வந்த ஆர்டர் முதலில் நிறைவேற்றப்படும். அந்த ஆர்டரில் கேட்கப்பட்ட கடைசி பங்கு வரை இது பொருந்தும்.

Pro-rata முறையில், அதே விலையில் உள்ள ஒவ்வொரு ஆர்டருக்கும் அதன் அளவின் விகிதத்திற்கு ஏற்ப ஒரு பங்கு ஒதுக்கப்படுகிறது. இதில் ஆர்டர் வந்த நேரம் கணக்கில் கொள்ளப்படுவதில்லை.

ஒரே order book மற்றும் ஒரே வர்த்தகமாக இருந்தாலும், இந்த இரண்டு முறைகளும் மிக மாறுபட்ட நிறைவேற்ற முடிவுகளைத் தரும்.

ஒரே order book-ல் Price-time priority மற்றும் pro-rata ஒப்பீடு

ஒரு குறிப்பிட்ட விலை நிலையை எடுத்துக்கொள்வோம். 100.00 விலையில் ஐந்து கொள்முதல் ஆணைகள் (bids) உள்ளன. அவை வரிசையாக: 10 lots, 200, 5, 50, மற்றும் 35 எனப் பதிவாகியுள்ளன. அதாவது, ஒரே விலையில் மொத்தம் 300 lots உள்ளன. இப்போது 100 lots விற்பனை செய்வதற்கான market order ஒன்று வருகிறது. விலையை வைத்து முன்னுரிமை அளிக்க முடியாது. எனவே, matching engine-ன் ஒதுக்கீட்டு வழிமுறை (allocation algorithm) மூலம் இது தீர்மானிக்கப்படுகிறது. இந்த வழிமுறை சந்தையின் விதிகளுக்கு உட்பட்டது, இயற்கையானது அல்ல.

மூன்று மாதிரிகளின் கீழ் 100 lots விற்பனை எவ்வாறு பிரிக்கப்படுகிறது என்பதை கீழே காணலாம். இந்த order book மற்றும் அதன் தீர்வுகள் (fills) ஒரு கற்பனையான உதாரணம் மட்டுமே.

• Bid 1, 10 lots, வரிசையில் முதலாவது: FIFO முறையில் 10 lots, pro-rata முறையில் 4 lots, hybrid முறையில் 10 lots.
• Bid 2, 200 lots, வரிசையில் இரண்டாவது: FIFO முறையில் 90 lots, pro-rata முறையில் 67 lots, hybrid முறையில் 63 lots.
• Bid 3, 5 lots, வரிசையில் மூன்றாவது: மூன்று முறைகளிலும் எதுவும் கிடைக்காது.
• Bid 4, 50 lots, வரிசையில் நான்காவது: FIFO முறையில் எதுவும் கிடைக்காது, pro-rata முறையில் 17 lots, hybrid முறையில் 16 lots.
• Bid 5, 35 lots, வரிசையில் ஐந்தாவது: FIFO முறையில் எதுவும் கிடைக்காது, pro-rata முறையில் 12 lots, hybrid முறையில் 11 lots.

Bid 1 என்பது முதலில் வந்த ஒரு சிறிய ஆணை. FIFO முறையில், ஒரு மைக்ரோ வினாடி தாமதமாக வந்த 200 lots ஆணையை விட, இது முழுமையாக நிறைவேற்றப்படுகிறது. Pro-rata முறையில் இதற்கு 4 lots கிடைக்கிறது: 300 lots-ல் 10 lots என்பது 100 lots வர்த்தகத்தில் 3.33 lots ஆகிறது. இது 3 ஆகக் குறைக்கப்படுகிறது (rounds down), மீதமுள்ள ஒரு lot கால வரிசைப்படி வழங்கப்படுகிறது. Bid 4 மற்றும் Bid 5 ஆகியவை FIFO முறையில் முற்றிலும் புறக்கணிக்கப்படுகின்றன, ஆனால் pro-rata முறையில் அவற்றுக்கு பங்கு கிடைக்கிறது.

Bid 3-ஐ கவனிக்க வேண்டும். இதன் விகிதாச்சாரப் பங்கு 1.67 lots, இது 1 ஆகக் குறைக்கப்படுகிறது. Pro-rata சந்தைகள் பொதுவாக குறைந்தபட்ச ஒதுக்கீட்டை (minimum allocation) 1 அல்லது 2 lots என நிர்ணயிக்கும். ஒரு ஆணையின் பங்கு இந்த அளவை விடக் குறைவாக இருந்தால், அதற்கு எதுவும் கிடைக்காது. 2 lots குறைந்தபட்சமாக இருந்தால், Bid 3-க்கு இரண்டு விகிதாச்சார மாதிரிகளிலும் எதுவும் கிடைக்காது. Pro-rata வரிசையில் மிகச்சிறிய ஆணைகள் பெரும்பாலும் கவனிக்கப்படாமல் போகும் வாய்ப்பு உள்ளது.

ஹைப்ரிட் முறை சேர்க்கும் கூடுதல் அம்சம்: ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு

தூய pro-rata முறை அரிதானது. மூன்றாவது நெடுவரிசை விலை-நேரம் மற்றும் pro-rata ஆகியவற்றின் கலவையாகும்: ஒரு குறிப்பிட்ட ஆர்டர், மற்றவற்றுடன் பகிர்ந்தளிக்கப்படுவதற்கு முன்பே ஒரு நிலையான பங்கை எடுத்துக்கொள்கிறது. Bid 1 வரிசையில் முதலில் இருப்பதால், வரும் வர்த்தகத்தில் நாற்பது சதவீதம் வரை எடுத்துக்கொள்கிறது, இது அதன் சொந்த பத்து லாட்கள் (lots) என்ற அளவில் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது. மீதமுள்ள தொண்ணூறு லாட்கள் மற்ற நான்கு ஆர்டர்களுக்கு விகிதாசாரப்படி பிரிக்கப்படுகின்றன; இதில் அதே ரவுண்டிங் மற்றும் குறைந்தபட்ச அளவு விதிகள் பின்பற்றப்படுகின்றன. சந்தை தளங்கள் இந்த பங்கை ஒரு TOP ஆர்டருடன் இணைக்கின்றன; அதாவது, புதிய சிறந்த விலையை நிர்ணயிக்கும் ஆர்டருக்கு இது வழங்கப்படுகிறது, இது பொதுவாக சிறிய அளவிலேயே கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது. தூய pro-rata முறையின் கீழ், விலையை மேம்படுத்துவதால் கூடுதல் பலன் ஏதுமில்லை, எனவே சந்தையை இறுக்கும் வர்த்தகராக யாரும் இருக்க விரும்புவதில்லை. விலை நிர்ணயம் செய்பவருக்கு ஒரு நிலையான பங்கை வழங்குவது, FIFO ஊக்கத்தொகையின் ஒரு பகுதியை மீண்டும் கொண்டுவருகிறது.

FIFO முறையில், வரிசை இடமே சொத்தாகும்

விலை-நேரம் (price-time) சார்ந்த புத்தகத்தில், நீங்கள் சரியான விலையில் இருக்கிறீர்களா என்பது கேள்வியல்ல. அந்த விலையில் உங்களுக்கு முன்னால் எத்தனை பங்குகள் உள்ளன என்பதும், அந்த வரிசை எவ்வளவு வேகமாக நகர்கிறது என்பதுமே முக்கியம். வர்த்தகங்கள் சிறிய பகுதிகளாகவே நிறைவேற்றப்படுகின்றன (fills).

SELECT
    ticker                                    AS symbol,
    round(sum(volume) / sum(transactions), 1) AS avg_shares_per_print
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'KO', 'JNJ', 'T', 'F')
  AND date >= '2026-06-01'
  AND date <  '2026-07-01'
GROUP BY ticker
HAVING sum(transactions) > 0
ORDER BY avg_shares_per_print DESC

8 பெயர்களில், F சராசரியாக 336.5 பங்குகள் என்ற அளவில் மிகப்பெரிய வர்த்தகத்தைப் பதிவு செய்தது, MSFT மிகச்சிறியதாக 53.2 பங்குகளைப் பதிவு செய்தது. அந்த அளவுகளில், 500 பங்குகளைக் கொண்ட ஒரு limit order, பல சிறிய எதிர் தரப்பினரால் (counterparties) வரிசையாக நிறைவேற்றப்படுகிறது, மேலும் அதற்கு முன்னால் உள்ள ஒவ்வொரு பங்கும் முதலில் நிறைவேற்றப்படும்.

வேகம் லாபம் தரும், ஏனெனில் ஒரு செய்தி முன்னதாகவே சென்றடைவது, அதே விலையில் மற்ற அனைவருக்கும் முன்னால் உங்களை நிறுத்தும். Cancel and replace செய்வது செலவுமிக்கது: அடிப்படையில் ஒவ்வொரு விலை-நேரம் சார்ந்த தளத்திலும், உங்கள் விலையை மாற்றினாலோ அல்லது அளவை அதிகரித்தாலோ, உங்கள் நேர முத்திரை (timestamp) ரத்தாகி, நீங்கள் வரிசையின் கடைசிக்குத் தள்ளப்படுவீர்கள். அளவைக் குறைப்பது பொதுவாக முன்னுரிமையைத் தக்கவைக்கும். இதனாலேயே வர்த்தகர்கள் வரிசை இடத்தை ஒரு சரக்காக (inventory) கருதுகின்றனர்.

SELECT
    ticker                    AS symbol,
    round(count() / 600.0, 1) AS quote_updates_per_second,
    round(avg(toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price))
          / avg(toFloat64(bid_price)) * 10000, 2) AS avg_spread_bps
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'KO')
  AND sip_timestamp >= '2026-06-17 14:00:00'
  AND sip_timestamp <  '2026-06-17 14:10:00'
  AND bid_price > 0
  AND ask_price > bid_price
GROUP BY ticker
ORDER BY quote_updates_per_second DESC

விலை நிலை நீடிக்காது என்பதால், வரிசை இடம் என்பது அழியக்கூடியது. SPY அந்த பத்து நிமிட இடைவெளியில் ஒரு வினாடிக்கு 296.4 முறை அதன் மேற்கோளைப் புதுப்பித்தது, KO-க்கு இது 28.8 ஆக இருந்தது. அதன் சராசரி மேற்கோள் spread 0.32 basis points ஆக இருந்தது, ஒரு basis point என்பது ஒரு சதவீதத்தின் நூறில் ஒரு பங்கு ஆகும். இரண்டு வினாடிகள் நீடிக்கும் விலையில் வரிசை இடத்தின் மதிப்பு இரண்டு வினாடிகளுக்குச் சமம். இந்த வேகமான மாற்றங்களே market makers எப்படி பணம் சம்பாதிக்கிறார்கள் என்பதற்கான நுட்பங்களில் ஒன்றாகும்.

Pro-rata முறையில், சொத்தின் அளவே முக்கியமானது

விதியையும் ஊக்கத்தொகையையும் மாற்றினால், அதன் விளைவும் தலைகீழாக மாறும். உங்கள் வர்த்தக நிறைவு (fill) நீங்கள் காட்டும் அளவிற்கு விகிதாசாரமாக இருந்தால், அதிக பங்குகளைப் பெற அதிக அளவைக் காட்ட வேண்டும். ஒரு futures வர்த்தகர் இருபது lots தேவை என்று கருதி, அதில் மூன்றில் ஒரு பங்கு கிடைக்கும் என எதிர்பார்த்தால், அவர் அறுபது lots-க்கு மேற்கோள் (quote) காட்டுகிறார். அந்த நிலையில் உள்ள அனைவரும் இதே கணக்கீட்டைச் செய்வதால், அந்த நிலை வீங்குகிறது (inflates), மேலும் ஒவ்வொரு பங்கேற்பாளரின் விகிதமும் மீண்டும் குறைகிறது. Pro-rata புத்தகத்தில் காட்டப்படும் ஆழம் (displayed depth), சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உண்மையில் விரும்புவதை விட அதிகமாகத் தெரிகிறது. இந்த மிகையான மேற்கோள் காட்டுதல் (overquoting) ஒரு தந்திரம் அல்ல, அது அந்த விதியின் சமநிலை ஆகும். இதற்கு ஒரு உண்மையான செலவு உண்டு: ஒரு பெரிய விற்பனையாளர் அந்த முழு நிலையையும் எடுத்துக்கொள்ள முடியும், அப்போது மிகையாகக் காட்டப்பட்ட அனைத்து மேற்கோள்களும் ஒரே நேரத்தில் நிறைவு செய்யப்படும்.

SELECT
    multiIf(size = 1,    '1 contract',
            size <= 5,   '2 to 5 contracts',
            size <= 25,  '6 to 25 contracts',
            size <= 100, '26 to 100 contracts',
                         'over 100 contracts')       AS size_bucket,
    round(100.0 * count() / sum(count()) OVER (), 1)  AS share_pct
FROM global_markets.options_trades
WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= '2026-06-17 13:30:00'
  AND sip_timestamp <  '2026-06-17 20:00:00'
GROUP BY size_bucket
ORDER BY share_pct DESC

சில்லறை வர்த்தகர்கள் FIFO அல்லாத ஒதுக்கீட்டு விதிகளைச் சந்திக்கும் இடமாக options புத்தகங்கள் உள்ளன. பல options பரிமாற்றங்கள் வாடிக்கையாளர் ஆர்டர்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றன, அதன் பிறகு மற்றவற்றுக்கு pro-rata அல்லது parity முறையைப் பயன்படுத்துகின்றன. அங்கு ஆர்டர்களின் அளவு சிறியதாக இருப்பதால், குறைந்தபட்ச ஒதுக்கீட்டு விதிகள் சிறிய ஆர்டர்களை அதிகம் பாதிக்கின்றன. அந்த அமர்வில் நடந்த AAPL option வர்த்தகங்களில் 48.5 சதவீதம் 1 contract வரம்பில் விழுந்தன, இது மொத்தம் உள்ள 5 வரம்புகளில் ஒன்றாகும். ஒரு strike விலையில் ஆயிரக்கணக்கான contracts வரை இருக்கும் நிலையில், ஒரு contract-க்கான விகிதாசார உரிமை பூஜ்ஜியமாகவே கணக்கிடப்படுகிறது. வாடிக்கையாளர் முன்னுரிமை மற்றும் குறைந்தபட்ச ஒதுக்கீடு ஆகியவைதான் சிறிய ஆர்டர்கள் நிறைவு செய்யப்படுவதை உறுதி செய்கின்றன. உங்கள் விலை திரையில் வர்த்தகமாகிக் கொண்டிருந்தாலும், ஏன் options ஆர்டர்கள் நிறைவு செய்யப்படுவதில்லை என்பதற்கு இதுவே ஒரு முக்கிய காரணமாகும்.

விலை-புரோக்கர்-நேரம், மற்றும் ஒவ்வொரு மாதிரியும் பயன்படுத்தப்படும் இடங்கள்

மூன்றாவது வகை, முந்தைய இரண்டிற்கும் இடைப்பட்டதாகும். விலை-புரோக்கர்-நேரம் (price-broker-time) என்பதன் கீழ், இது பொதுவாக 'parity' என்று அழைக்கப்படுகிறது. இதில் வர்த்தக இயந்திரம், அந்த விலையில் இருக்கும் புரோக்கர்களிடையே வர்த்தகத்தைப் பிரித்து வழங்குகிறது; பின்னர் ஒவ்வொரு புரோக்கரின் சொந்த ஆர்டர்களுக்குள் நேர முன்னுரிமையை (time priority) செயல்படுத்துகிறது. NYSE நீண்ட காலமாக இத்தகைய parity மாதிரியைப் பின்பற்றி வருகிறது. ஒரு ஆர்டரை வைத்திருக்கும் புரோக்கரும், பத்து ஆர்டர்களை வைத்திருக்கும் புரோக்கரும் ஒரே அளவிலான பங்குகளைப் பெற முடியும் என்பதால், உங்கள் புரோக்கர் எங்கு ஆர்டரை அனுப்புகிறார் என்பது முக்கியத்துவம் பெறுகிறது; இது மற்ற இரண்டு தூய மாதிரிகளிலும் இல்லாத ஒரு அம்சமாகும்.

சுருக்கமாகச் சொன்னால்: அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் (US equities exchanges) விலை-நேரம் (price-time) மாதிரியைப் பின்பற்றுகின்றன; இதில் காட்சி முன்னுரிமை (display priority) மற்றும் சில இடங்களில் parity மேலடுக்குகளும் உள்ளன. பெரும்பாலான அமெரிக்க ஆப்ஷன்ஸ் சந்தைகள் முதலில் வாடிக்கையாளர் முன்னுரிமையுடன் (customer priority) விலை-நேரம் மாதிரியைப் பயன்படுத்துகின்றன, மேலும் பல சந்தைகள் அதற்கு அடியில் pro-rata அல்லது parity முறையைச் சேர்க்கின்றன. பங்கு குறியீட்டு எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Equity index futures) பொதுவாக FIFO முறையில் இயங்குகின்றன, அதே சமயம் பல CME வட்டி விகித தயாரிப்புகள் pro-rata அல்லது TOP ஒதுக்கீட்டுடன் கூடிய கலப்பு முறையைப் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த அல்காரிதம்கள் ஒவ்வொரு தயாரிப்புக்கும் தனித்தனியாக அமைக்கப்பட்டு அவ்வப்போது திருத்தப்படுகின்றன, எனவே நீங்கள் வர்த்தகம் செய்யும் ஒப்பந்தத்திற்கான விதிகளை தற்போதைய விதிப்புத்தகத்தில் (rulebook) சரிபார்ப்பது அவசியம்.

மறைக்கப்பட்ட மற்றும் iceberg அளவுகள் காட்சி முன்னுரிமையை இழக்கின்றன

மேலே உள்ள ஒவ்வொரு மாதிரியும் முதலில் காட்டப்படும் அளவை ஒதுக்கீடு செய்கிறது. பெரும்பாலான சந்தைகளில், ஒரு மறைக்கப்பட்ட ஆர்டர் (hidden order) அல்லது iceberg order-ன் காட்டப்படாத மீதிப்பகுதி, அதே விலையில் உள்ள மற்ற அனைத்து காட்சிப்படுத்தப்பட்ட ஆர்டர்களுக்கும் பின்னால் வரிசையில் நிற்கும்; அந்த ஆர்டர் எவ்வளவு முன்னதாக வந்திருந்தாலும் இதுவே நிலை. ஐந்தாயிரம் பங்குகளில் நூறு பங்குகளை மட்டும் காட்டும் ஒரு iceberg ஆர்டர், தனது நூறு பங்குகளை நேரத்தின் அடிப்படையில் வரிசைப்படுத்துகிறது; பின்னர், அடுத்த தொகுதியை (tranche) புதிய நேர முத்திரையுடன் வரிசையின் இறுதியில் புதுப்பிக்கிறது. அளவைக் காட்சிப்படுத்துவது முன்னுரிமையைப் பெற்றுத் தருகிறது, அதேசமயம் மறைத்து வைப்பதற்கான விலை வரிசையில் பின் தங்குவதாகும்.

NBBO-வில் இடப்படும் marketable order ஏன் நிறைவேறாமல் போகலாம்

NBBO என்பது அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் அனைத்திலும் நிலவும் மிகச்சிறந்த வாங்கு விலை (bid) மற்றும் விற்பனை விலை (offer) ஆகும். இது ஒரு குறிப்பிட்ட கணத்தில் எடுக்கப்பட்ட புகைப்படம் போன்றது; உங்கள் ஆர்டர் சந்தையைச் சென்றடையும் போது இது பழையதாகிப் போயிருக்கலாம்.

SELECT
    multiIf(size <  100,  'under 100 shares',
            size =  100,  'exactly 100 shares',
            size <= 500,  '101 to 500 shares',
            size <= 1000, '501 to 1,000 shares',
                          'over 1,000 shares')        AS size_bucket,
    round(100.0 * count() / sum(count()) OVER (), 1)  AS share_pct
FROM global_markets.stocks_trades
WHERE ticker = 'AAPL'
  AND sip_timestamp >= '2026-06-17 13:30:00'
  AND sip_timestamp <  '2026-06-17 20:00:00'
GROUP BY size_bucket
ORDER BY share_pct DESC

அந்த அமர்வில் AAPL பங்கிற்கு மிகவும் பொதுவான ஒற்றைப் பரிவர்த்தனை (print) under 100 shares ஆக இருந்தது; இது 5 அளவுப் பிரிவுகளில் 88.9 சதவீதப் பரிவர்த்தனைகளைக் கொண்டிருந்தது. சந்தையின் உட்புறத்தில் (inside) காட்டப்படும் அளவு பெரும்பாலும் சில நூறு பங்குகள் மட்டுமே. காட்டப்பட்ட அளவை விட பெரிய ஆர்டர் ஒன்று வரும்போது, முதலில் அங்குள்ள பங்குகளை எடுத்துக்கொண்டு, பின்னர் அடுத்த விலை நிலைக்குச் செல்லும் அல்லது நீங்கள் அனுப்பிய order type-ஐப் பொறுத்து காத்திருக்கும். NBBO விலையிலேயே இடப்பட்ட ஒரு limit order, அந்த விலை நிலை தீர்ந்த பிறகு சென்றடைந்தால், அது வரிசையின் இறுதியில் இணைந்து காத்திருக்க வேண்டியிருக்கும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

Price-time priority என்றால் என்ன?

Price-time priority என்பது நிலுவையில் உள்ள ஆர்டர்களை முதலில் விலையின் அடிப்படையிலும், பின்னர் அவை வந்த நேரத்தின் அடிப்படையிலும் வரிசைப்படுத்துகிறது. ஒரே விலையில் உள்ள ஆர்டர்களில், முதலில் வந்த ஆர்டருக்கு முழுமையாக வர்த்தகம் நிறைவேற்றப்பட்ட பின்னரே அடுத்த ஆர்டருக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படும். அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் (US equities exchanges) இந்த அடிப்படை விதியையே பயன்படுத்துகின்றன.

Pro-rata allocation என்றால் என்ன?

Pro-rata முறையில், சிறந்த விலையில் உள்ள ஒவ்வொரு ஆர்டருக்கும், அதன் அளவின் விகிதத்திற்கு ஏற்ப வர்த்தகப் பங்கு ஒதுக்கீடு செய்யப்படும். மீதமுள்ள பங்குகள் மட்டுமே ஆர்டர் வந்த நேரத்தின் அடிப்படையில் ஒதுக்கப்படும். பெரும்பாலான pro-rata சந்தைகள் குறைந்தபட்ச ஒதுக்கீட்டு அளவைக் கொண்டுள்ளன; எனவே, ஒரு ஆர்டரின் பங்கு இந்த அளவை விடக் குறைவாக இருந்தால், அதற்கு ஒதுக்கீடு எதுவும் கிடைக்காது.

Futures வர்த்தகர்கள் ஏன் தாங்கள் வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் அளவை விட அதிக அளவில் quote செய்கிறார்கள்?

Pro-rata முறையில் இயங்கும் சந்தையில், ஒதுக்கீடு என்பது திரையில் காட்டப்படும் அளவைப் பொறுத்தே அமையும். எனவே, ஒரு வர்த்தகர் தனக்குத் தேவையான பங்கில் ஒரு பகுதியை மட்டும் பெற விரும்பினால், அவர் தான் விரும்பும் அளவை விட பல மடங்கு அதிகமான ஆர்டரைப் பதிவிடுவார். சந்தையில் உள்ள அனைவரும் இதையே செய்வதால், திரையில் காட்டப்படும் சந்தை ஆழம் (displayed depth), உண்மையான தேவையை விட அதிகமாகத் தெரிகிறது.

ஒரு ஆர்டரை ரத்து செய்துவிட்டு மீண்டும் பதிவிட்டால், வரிசையில் எனது இடம் மாறுமா?

Price-time முறையில் இயங்கும் சந்தையில், ஒரு ஆர்டரின் விலையை மாற்றினாலோ அல்லது அதன் அளவை அதிகரித்தாலோ, அந்த ஆர்டருக்கு புதிய timestamp வழங்கப்படும்; இதனால் அது அந்த விலை வரிசையின் கடைசிக்குச் சென்றுவிடும். பொதுவாக, ஆர்டரின் அளவைக் குறைப்பது அதன் முந்தைய வரிசை இடத்தைப் பாதிக்காது. ஒவ்வொரு சந்தையும் இதற்கான துல்லியமான நடைமுறைகளைத் தீர்மானிக்கிறது.

மேலே உள்ள ஒவ்வொரு பகுதியிலும் அதற்கான தரவுகளை உருவாக்கிய SQL குறியீடு உள்ளது. எனவே, நீங்கள் ticker-ஐயோ அல்லது கால அளவையோ மாற்றி மீண்டும் இயக்கலாம். இதே கேள்விகளை Strasmore terminal-இல் எளிய ஆங்கிலத்தில் கேட்கலாம்.