Form 4 Insider Trading ஆவணத்தை வாசிப்பது எப்படி?

Form 4-ஐ எவ்வாறு வாசிப்பது?

Form 4-ஐ வாசிப்பது என்பது இரண்டு சிறிய அட்டவணைகள் மற்றும் ஒரு எழுத்தைப் புரிந்துகொள்வதைப் பொறுத்தது. ஒரு நிறுவனத்தின் உள் நபர் (corporate insider) தனது நிறுவனத்தில் உள்ள பங்குகளை மாற்றும்போது, SEC-க்குச் சமர்ப்பிக்கும் ஆவணமே Form 4 ஆகும். இந்த ஆவணம் பரிவர்த்தனை நடந்த இரண்டு வணிக நாட்களுக்குள் சமர்ப்பிக்கப்பட வேண்டும். கீழே உள்ள புலங்களைச் சரியாகப் புரிந்துகொண்டால், உள் நபர்களின் பங்குகளை வாங்குவது அல்லது விற்பது குறித்த எந்தவொரு செய்தியையும் இந்த ஆவணத்தைக் கொண்டு நீங்களே சரிபார்க்க முடியும்.

பரிவர்த்தனை விவரங்கள்

Form 4-ன் முதல் அட்டவணை, பரிவர்த்தனை செய்யப்பட்ட பங்குகள், அவற்றின் விலை மற்றும் பரிவர்த்தனைக்குப் பிறகு அந்த நபரிடம் எஞ்சியுள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கை ஆகியவற்றை விவரிக்கிறது. இதில் 'Transaction Code' என்ற நெடுவரிசை மிக முக்கியமானது. 'P' என்பது பங்குகளை வாங்கியதையும் (Purchase), 'S' என்பது பங்குகளை விற்றதையும் (Sale) குறிக்கும். இந்த ஒற்றை எழுத்துதான் அந்த உள் நபர் நிறுவனத்தின் மீது கொண்டுள்ள நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகிறது.

உரிமையின் தன்மை

இரண்டாவது அட்டவணை, அந்த நபர் பங்குகளை நேரடியாக வைத்திருக்கிறாரா அல்லது மறைமுகமாக (எடுத்துக்காட்டாக, குடும்ப உறுப்பினர்கள் அல்லது அறக்கட்டளைகள் மூலம்) வைத்திருக்கிறாரா என்பதைத் தெளிவுபடுத்துகிறது. முதலீட்டாளர்கள் இந்தத் தகவலைக் கொண்டு, அந்த உள் நபர் தனது சொந்த முதலீட்டு முடிவுகளை எவ்வாறு எடுக்கிறார் என்பதைப் பகுப்பாய்வு செய்யலாம். இந்த ஆவணத்தில் உள்ள தரவுகளைச் சரிபார்ப்பதன் மூலம், சந்தையில் பரவும் வதந்திகளைத் தவிர்த்து, உண்மையான தரவுகளின் அடிப்படையில் முடிவுகளை எடுக்க முடியும்.

Form 4-ஐ யார் தாக்கல் செய்ய வேண்டும்?

1934-ஆம் ஆண்டின் Securities Exchange Act-ன் பிரிவு 16, அமெரிக்காவில் பட்டியலிடப்பட்ட ஒவ்வொரு நிறுவனத்திலும் உள்ள ஒரு குறிப்பிட்ட நபர்களுக்கு இந்த கடமையை விதிக்கிறது:

• அதிகாரிகள் (Officers): நிறுவனம் குறிப்பிடும் கொள்கை முடிவெடுக்கும் நிர்வாகிகள் மட்டுமே இதில் அடங்குவர்; மேலாளர் என்ற பதவி கொண்ட அனைத்து ஊழியர்களும் இதில் சேரமாட்டார்கள்.
• இயக்குநர்கள் (Directors): நிறுவனத்தில் பணிபுரிகிறார்களோ இல்லையோ, வாரியத்தின் ஒவ்வொரு உறுப்பினரும் இதில் அடங்குவர்.
• நிறுவனத்தின் பதிவு செய்யப்பட்ட பங்கு மூலதனத்தில் பத்து சதவீதத்திற்கும் மேல் பங்குகளை வைத்திருக்கும் எந்தவொரு பயனாளியும் (beneficial owner).
• மற்ற எவரும் இல்லை. பங்குகளைப் பெற்ற ஒரு பொறியாளர் தனது பங்குகளை விற்பனை செய்யும்போது எதையும் தாக்கல் செய்ய வேண்டியதில்லை. நிறுவனத்தின் மிதக்கும் பங்குகளில் (float) நான்கு சதவீதத்தை வைத்திருக்கும் ஒரு நிதி நிறுவனம் எதையும் தாக்கல் செய்ய வேண்டியதில்லை.

ஒவ்வொரு அறிக்கை சமர்ப்பிக்கும் நபருக்கும் தனிப்பட்ட SEC அடையாள எண் (CIK) உள்ளது; இது அவர்கள் ஒரு நிறுவனத்திலிருந்து மற்றொரு நிறுவனத்திற்கு மாறினாலும் அவர்களைத் தொடரும். ஒரு நபர் நான்கு நிறுவனங்களின் வாரியங்களில் பணியாற்றினாலும், அவரது தாக்கல் வரலாறு அனைத்தும் ஒரே இடத்தில் இருக்கும்.

Form 4-ஐ எவ்வளவு விரைவாகத் தாக்கல் செய்ய வேண்டும்?

இந்தத் படிவத்தின் முக்கியத்துவமே அதன் காலக்கெடுதான்: பரிவர்த்தனை நடந்த தேதியிலிருந்து இரண்டாவது வணிக நாளுக்குள் இது தாக்கல் செய்யப்பட வேண்டும். வணிக நாட்களும் நாட்காட்டி நாட்களும் வெவ்வேறானவை; தாக்கல் செய்யப்பட்ட ஆவணங்கள் இதைத் தெளிவாகக் காட்டுகின்றன. ஜூலை 2026 வரையிலான பன்னிரண்டு மாதங்களில், பரிவர்த்தனை தேதிக்கும் தாக்கல் செய்யப்பட்ட தேதிக்கும் இடைப்பட்ட நாட்காட்டி நாட்களின் அடிப்படையில், கீழே உள்ள அட்டவணை ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனை வரிசையையும் வகைப்படுத்துகிறது.

SELECT
    multiIf(
        f.lag_days = 0, 'Same day',
        f.lag_days = 1, '1 calendar day',
        f.lag_days = 2, '2 calendar days',
        f.lag_days = 3, '3 calendar days',
        f.lag_days <= 7, '4 to 7 days',
        'More than 7 days')                             AS lag_bucket,
    count()                                             AS transaction_count,
    round(100 * count() / any(t.total_lines), 1)        AS share_pct
FROM
(
    SELECT dateDiff('day', transaction_date, filing_date) AS lag_days
    FROM global_markets.stocks_form4
    WHERE filing_date >= toDate('2025-08-01')
      AND filing_date <  toDate('2026-08-01')
      AND form_type = '4'
      AND transaction_date >= toDate('2025-06-01')
      AND transaction_date <= filing_date
) AS f
CROSS JOIN
(
    SELECT count() AS total_lines
    FROM global_markets.stocks_form4
    WHERE filing_date >= toDate('2025-08-01')
      AND filing_date <  toDate('2026-08-01')
      AND form_type = '4'
      AND transaction_date >= toDate('2025-06-01')
      AND transaction_date <= filing_date
) AS t
GROUP BY lag_bucket
ORDER BY min(f.lag_days)

பதிவு செய்யப்பட்ட வரிசைகளில் சுமார் 34.6% பங்கு பரிவர்த்தனை நடந்த இரண்டு நாட்காட்டி நாட்களுக்குப் பிறகு வருகின்றன, மேலும் 21.6% பங்கு அடுத்த நாளே வருகின்றன. வெள்ளிக்கிழமை நடந்த ஒரு வர்த்தகம் செவ்வாய்க்கிழமை தாக்கல் செய்யப்பட்டால், அது நான்கு நாட்காட்டி நாட்களில் சரியான நேரத்தில் தாக்கல் செய்யப்பட்டதாகக் கருதப்படுகிறது. இதனால்தான் பெரும்பாலான பரிவர்த்தனைகள் இரண்டு நாட்களுடன் முடிந்துவிடாமல், ஒன்று முதல் நான்கு நாட்களுக்குள் பரவியுள்ளன. ஒரு வாரத்தைத் தாண்டிய நீண்ட கால இடைவெளியில் 2.8% பங்கு வரிசைகள் உள்ளன; இதில் தாமதமான தாக்கல் மற்றும் திருத்தங்கள் அடங்கும்.

Form 3, Form 4 மற்றும் Form 5

Form 3 என்பது தொடக்க இருப்புநிலை (opening balance) ஆகும். ஒரு புதிய அதிகாரி, இயக்குனர் அல்லது பத்து சதவீத உரிமையாளர், பொறுப்பேற்ற பத்து நாட்களுக்குள் இதைச் சமர்ப்பிக்க வேண்டும். இதில் அவர்கள் ஏற்கனவே வைத்துள்ள பங்குகள் பட்டியலிடப்படும்; எந்தவொரு பரிவர்த்தனையும் இதில் இடம்பெறாது.

Form 4 என்பது மாற்றங்களைப் பதிவு செய்கிறது: ஒரு கொள்முதல், விற்பனை, மானியம், exercise அல்லது அன்பளிப்பு போன்றவை இதில் அடங்கும்.

Form 5 என்பது ஆண்டு இறுதிச் சரிபார்ப்பு (annual sweep-up) ஆகும். தள்ளிவைக்கத் தகுதியான சிறிய அல்லது விலக்கு அளிக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளுக்காக, நிறுவனத்தின் நிதியாண்டு முடிந்த நாற்பத்தைந்து நாட்களுக்குள் இது சமர்ப்பிக்கப்பட வேண்டும். இதுவே பெரும்பாலும் சமர்ப்பிக்கப்படாத படிவமாகும், ஏனெனில் அனைத்து பரிவர்த்தனைகளையும் உரிய நேரத்தில் பதிவு செய்த ஒரு insider-க்கு, இதில் சமர்ப்பிக்க ஏதுமிருக்காது.

Form 4-ஐ வரி வரியாக வாசிப்பது எப்படி

இந்த ஆவணத்தின் முக்கிய பகுதி இரண்டு அட்டவணைகளைக் கொண்டது. Table I என்பது derivative அல்லாத பங்குகளைக் குறிக்கிறது, அதாவது சாதாரண common stock. ஒவ்வொரு வரிசையிலும் பரிவர்த்தனை தேதி, பரிவர்த்தனை குறியீடு (transaction code), வாங்கப்பட்ட அல்லது விற்கப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கை, ஒரு பங்கின் விலை, பரிவர்த்தனைக்குப் பிறகு கையிருப்பில் உள்ள மொத்த பங்குகள், மற்றும் நேரடி அல்லது மறைமுக உரிமை குறித்த விவரங்கள் இடம்பெறும். Table II என்பது derivative பத்திரங்களைக் குறிக்கிறது: options, restricted stock units, warrants, மற்றும் convertible notes. இதில் முந்தைய அட்டவணையில் உள்ள விவரங்களுடன், exercise அல்லது conversion விலை, exercise மற்றும் காலாவதி தேதிகள், மற்றும் அடிப்படைப் பங்கின் பெயர் மற்றும் எண்ணிக்கை ஆகியவை கூடுதலாகச் சேர்க்கப்படும்.

பரிவர்த்தனை குறியீடுதான் பெரும்பாலான தகவல்களைத் தருகிறது.

• P என்பது திறந்த சந்தை அல்லது தனியார் கொள்முதல். இன்சைடரின் சொந்தக் கணக்கிலிருந்து பணம் வெளியேறியுள்ளது.
• S என்பது திறந்த சந்தை அல்லது தனியார் விற்பனை.
• A என்பது நிறுவனத்திடமிருந்து பெறப்பட்ட மானியம், விருது அல்லது பிற கையகப்படுத்துதல்; இது ஊதியமாக வழங்கப்படுகிறது.
• M என்பது ஒரு derivative பத்திரத்தை அடிப்படைப் பங்குகளாக மாற்றுவது (exercise or conversion).
• F என்பது பங்குகள் vested ஆகும்போது வரி பிடித்தத்தை ஈடுகட்ட நிறுவனத்திடம் திருப்பித் தரப்படும் பங்குகள்.
• G என்பது உண்மையான அன்பளிப்பு.
• D என்பது நிறுவனத்திடம் திருப்பி ஒப்படைத்தல், மற்றும் C என்பது ஒரு derivative பத்திரத்தை மாற்றுவது.
• X என்பது in-the-money option-ஐ exercise செய்வது.

SELECT
    multiIf(
        f.transaction_code = 'P', 'P: open-market purchase',
        f.transaction_code = 'S', 'S: open-market sale',
        f.transaction_code = 'A', 'A: grant or award',
        f.transaction_code = 'M', 'M: derivative exercise',
        f.transaction_code = 'F', 'F: withheld for tax',
        f.transaction_code = 'G', 'G: gift',
        'All other codes')                              AS code,
    count()                                             AS line_count,
    round(100 * count() / any(t.total_lines), 1)        AS share_pct
FROM global_markets.stocks_form4 AS f
CROSS JOIN
(
    SELECT count() AS total_lines
    FROM global_markets.stocks_form4
    WHERE filing_date >= toDate('2025-08-01')
      AND filing_date <  toDate('2026-08-01')
      AND form_type = '4'
      AND transaction_code != ''
) AS t
WHERE f.filing_date >= toDate('2025-08-01')
  AND f.filing_date <  toDate('2026-08-01')
  AND f.form_type = '4'
  AND f.transaction_code != ''
GROUP BY code
ORDER BY multiIf(
    code LIKE 'P:%', 1,
    code LIKE 'S:%', 2,
    code LIKE 'A:%', 3,
    code LIKE 'M:%', 4,
    code LIKE 'F:%', 5,
    code LIKE 'G:%', 6,
    7)

ஜூலை 2026-ல் முடிவடைந்த பன்னிரண்டு மாதங்களில், A குறியீட்டின் கீழ் உள்ள மானியங்கள் பதிவான வரிகளில் 23.4% பங்கைக் கொண்டுள்ளன, F குறியீட்டின் கீழ் உள்ள வரி பிடித்தங்கள் 11.3% பங்கையும், M குறியீட்டின் கீழ் உள்ள exercise-கள் 20% பங்கையும் கொண்டுள்ளன. பெரும்பாலான செய்திகள் தேடும் திறந்த சந்தை கொள்முதல்கள், அதாவது P குறியீடு, 6.3% ஆக உள்ளது; விற்பனைகள் 27.4% ஆக உள்ளன. இந்த ஆறு குறியீடுகளில் மூன்று, விருப்பத்தின் பேரில் செய்யப்படும் வர்த்தகத்தை விட, நடைமுறைப்படுத்தப்படும் ஊதியத் திட்டங்களையே விவரிக்கின்றன.

உள்நபர் விற்பனைத் தலைப்பு ஏன் பெரும்பாலும் இரண்டு வரிசைகளைக் கொண்டுள்ளது

ஒரு உள்நபர் பல மில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள பங்குகளை விற்றதாக அறிவிக்கும் தலைப்பு, பொதுவாக ஒரே ஆவணத்தில் உள்ள இரண்டு வரிசைகளை விவரிக்கிறது. ஒரு M வரிசை, options அல்லது units-களை exercise price-ல் பங்குகளாக மாற்றுகிறது. ஒரு S வரிசை, அந்தப் பங்குகளில் சிலவற்றையோ அல்லது அனைத்தையுமோ விற்கிறது; இது பெரும்பாலும் அதே நாளில், பல மாதங்களுக்கு முன்பே உருவாக்கப்பட்ட திட்டத்தின் கீழ் நடைபெறுகிறது. தலைப்பில் உள்ள டாலர் மதிப்பு, S வரிசையின் பங்குகளை அதன் விலையால் பெருக்கிக் கிடைப்பதாகும். அதற்கு மேலே உள்ள M வரிசையும், அதன் அருகில் உள்ள 'shares-owned-following' நெடுவரிசையுமே அந்தத் தொகையைச் சரியான சூழலில் புரிந்துகொள்ள உதவுகின்றன.

SELECT
    toString(toStartOfMonth(filed_on))                                    AS month,
    countIf(has_m > 0 AND has_s > 0)                                      AS exercise_and_sale_count,
    countIf(has_m = 0 AND has_s > 0)                                      AS sale_only_count,
    round(100 * countIf(has_m > 0 AND has_s > 0) / countIf(has_s > 0), 1) AS paired_share_pct
FROM
(
    SELECT
        accession_number,
        min(filing_date)            AS filed_on,
        max(transaction_code = 'M') AS has_m,
        max(transaction_code = 'S') AS has_s
    FROM global_markets.stocks_form4
    WHERE filing_date >= toDate('2025-08-01')
      AND filing_date <  toDate('2026-08-01')
      AND form_type = '4'
    GROUP BY accession_number
)
GROUP BY month
HAVING countIf(has_s > 0) > 0
ORDER BY month

இந்தத் தரவுத் தொகுப்பு, குறைந்தது ஒரு விற்பனையைக் கொண்ட Form 4 ஆவணங்களை எடுத்துக்கொண்டு, அதே ஆவணத்தில் ஒரு exercise அல்லது conversion உள்ளதா என்பதைப் பொறுத்து பிரிக்கிறது. இந்த காலக்கெடுவின் முதல் மாதத்தில், விற்பனையைக் கொண்ட ஆவணங்களில் 21.7% பங்குகள் ஒரு exercise-ஐயும் கொண்டிருந்தன. இறுதி மாதத்தில் இது 25.2% ஆக இருந்தது. S வரிசையை மட்டும் தனியாகப் படிப்பது, அந்தப் பங்குகளை உருவாக்கிய வரிசையைத் தவிர்த்துவிடும்.

10b5-1 செக்பாக்ஸ் என்பது விற்பனை முன்கூட்டியே திட்டமிடப்பட்டது என்பதைக் குறிக்கிறதா?

படிவத்தின் மேற்பகுதியில், அறிக்கை சமர்ப்பிப்பவரின் பெயருக்குக் கீழே, Rule 10b5-1(c) வர்த்தக ஏற்பாட்டின் கீழ் மேற்கொள்ளப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளுக்கான செக்பாக்ஸ் மற்றும் அந்தத் திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட தேதி ஆகியவை இடம்பெற்றிருக்கும். அந்த விதியின் கீழ் உள்ள பாதுகாப்பு அம்சத்தை நம்பியிருக்கும் சமர்ப்பிப்பாளர்கள் இந்த பெட்டியைத் தேர்வு செய்கிறார்கள். 2022-ஆம் ஆண்டின் SEC திருத்தங்கள் 2023-இல் நடைமுறைக்கு வந்ததிலிருந்து, இத்தகைய திட்டத்தின் கீழ் முதல் வர்த்தகத்தை மேற்கொள்வதற்கு முன்பு ஒரு 'cooling-off period' கட்டாயமாக்கப்பட்டுள்ளது: அதிகாரிகள் மற்றும் இயக்குநர்களுக்கு, திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட பிறகு தொண்ணூறு நாட்கள் அல்லது அந்த காலாண்டு முடிவுகளை நிறுவனம் தாக்கல் செய்த பிறகு இரண்டு வணிக நாட்கள் - இதில் எது பிந்தையதோ அதுவே கணக்கில் கொள்ளப்படும், இது அதிகபட்சம் நூற்று இருபது நாட்களாக வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது.

இந்த பெட்டி, வர்த்தகத் தேதி ஒரு எழுத்துப்பூர்வமான திட்டத்தின் மூலம் முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்டது என்பதை உங்களுக்குத் தெரிவிக்கிறது. இது அந்த நபரின் எஞ்சிய பங்குகள், திட்டம் ஏன் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டது அல்லது அந்த நபர் திட்டத்திற்கு வெளியே என்ன செய்கிறார் என்பது குறித்த எந்தத் தகவலையும் வழங்காது. இந்த பெட்டி காலியாக இருந்தால், திறந்த வர்த்தக கால இடைவெளியில் (open window) செய்யப்படும் வழக்கமான விற்பனைகள் உட்பட மற்ற அனைத்து பரிவர்த்தனைகளும் அதில் அடங்கும்.

Form 4-ல் மறைமுக உரிமை (indirect ownership) என்பதன் பொருள் என்ன?

ஒவ்வொரு வரிசையும் நேரடி அல்லது மறைமுக உரிமையைக் குறிக்கும் குறியீட்டைக் கொண்டுள்ளது. நேரடி உரிமை என்பது, சம்பந்தப்பட்ட நபர் பங்குகளைத் தனது சொந்தப் பெயரில் வைத்திருப்பதைக் குறிக்கும். மறைமுக உரிமை என்பது, அந்த நபர் பயன் பெறும் உரிமையாளராகக் கருதப்படும் மற்றொரு அமைப்பின் கீழ் பங்குகள் இருப்பதைக் குறிக்கும்; உதாரணமாக, குடும்ப அறக்கட்டளை (family trust), LLC, வாழ்க்கைத் துணையின் கணக்கு அல்லது 401(k) போன்றவை. மறைமுகப் பங்கின் தன்மை ஒரு அடிக்குறிப்பில் விளக்கப்படும்; பொதுவாக "அறக்கட்டளை மூலம்" (by trust) அல்லது "குடும்ப வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாண்மை மூலம்" (by family limited partnership) எனச் சுருக்கமாகக் குறிப்பிடப்படும். நேரடி வரிசைகளை மட்டும் கூட்டினால் மொத்த முதலீட்டு அளவு குறைவாகவே காட்டும், மேலும் பரிவர்த்தனை வகைகளுக்கு ஏற்ப இந்த நேரடி மற்றும் மறைமுகப் பிரிவுகள் மாறுபடுகின்றன.

SELECT
    multiIf(
        transaction_code = 'P', 'P: purchase',
        transaction_code = 'S', 'S: sale',
        transaction_code = 'A', 'A: grant',
        transaction_code = 'M', 'M: exercise',
        transaction_code = 'F', 'F: tax withholding',
        'G: gift')                                                             AS code,
    count()                                                                    AS line_count,
    round(100 * countIf(upper(direct_or_indirect) LIKE 'I%') / count(), 1)     AS indirect_pct
FROM global_markets.stocks_form4
WHERE filing_date >= toDate('2025-08-01')
  AND filing_date <  toDate('2026-08-01')
  AND form_type = '4'
  AND transaction_code IN ('P', 'S', 'A', 'M', 'F', 'G')
  AND (upper(direct_or_indirect) LIKE 'D%' OR upper(direct_or_indirect) LIKE 'I%')
GROUP BY code
ORDER BY multiIf(
    code LIKE 'P%', 1,
    code LIKE 'S%', 2,
    code LIKE 'A%', 3,
    code LIKE 'M%', 4,
    code LIKE 'F%', 5,
    6)

குறியீடு G-ன் கீழ் வரும் பரிசுகள், திறந்த சந்தை கொள்முதல்களுக்கான 50.4% மற்றும் நிறுவன மானியங்களுக்கான 4.7% ஆகியவற்றுடன் ஒப்பிடும்போது, 45.5% வரிசைகளில் மறைமுகமானவையாகப் பதிவு செய்யப்படுகின்றன. இழப்பீட்டுத் திட்டம் (compensation plan) வழங்கும் மானியங்கள், சம்பந்தப்பட்ட நபரின் சொந்தப் பெயரிலேயே வந்து சேருகின்றன. நீண்டகாலமாக வைத்திருக்கும் குடும்பப் பங்குகள் மட்டுமே அறக்கட்டளைகள் மற்றும் கூட்டாண்மைகளில் இருக்கின்றன.

Form 4 ஆவணத்தை நானே எவ்வாறு தேடுவது?

1. EDGAR-இல் நிறுவனத் தேடல்: ticker அல்லது CIK குறியீட்டைப் பயன்படுத்தி நிறுவனத்தைத் தேடி, form type-ஐ 4 என வடிகட்டவும். இது அந்த நிறுவனத்தின் அனைத்து insider-களின் பட்டியலையும் காட்டும்.
2. நபர் வாரியான தேடல்: அந்த insider-ன் சொந்த CIK பக்கத்தில், அவர் தொடர்புடைய அனைத்து நிறுவனங்களின் filings-களும் பட்டியலிடப்பட்டிருக்கும்.
3. EDGAR full-text search மூலம் 2001-ஆம் ஆண்டு முதல் தாக்கல் செய்யப்பட்ட ஆவணங்களைத் தேடலாம். ஒரு திட்டத்தை ஏற்றுக்கொண்ட தேதி போன்ற footnote விவரங்களைத் தேட இதுவே சரியான இடம்.
4. EDGAR daily index ஒரு குறிப்பிட்ட நாளில் தாக்கல் செய்யப்பட்ட அனைத்து ஆவணங்களையும் பட்டியலிடுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட ஆவணத்தை மட்டும் பார்க்காமல், அன்றைய தினம் தாக்கல் செய்யப்பட்ட அனைத்து Form 4 ஆவணங்களையும் முழுமையாகப் பார்க்க இது உதவும்.

ஒவ்வொரு filing-க்கும் ஒரு accession number உண்டு; இதுவே அந்த ஆவணத்தின் முதன்மை அடையாள எண் (primary key). ஒரு தகவலைக் குறிப்பிடும்போது இந்த எண்ணையும் சேர்த்துக் குறிப்பிட்டால், எவரும் அதே பக்கத்தை எளிதாகத் தேடி எடுக்க முடியும்.

வெளிப்படுத்தல் காலவரிசையில் Form 4-ன் இடம்

அமெரிக்க வெளிப்படுத்தல் தரநிலைகளின்படி இரண்டு வணிக நாட்கள் என்பது விரைவான காலக்கெடுவாகும். நிறுவனங்களின் முதலீட்டு நிலை அறிக்கைகள் காலாண்டு முடிந்த நாற்பத்தைந்து நாட்களுக்குப் பிறகு வருகின்றன; இந்த காலதாமதம் 13F தாக்கல் செய்யப்பட வேண்டிய காலக்கெடு குறித்த விதிகளில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. பங்குச் சந்தையின் short interest தரவுகள் மாதத்திற்கு இருமுறை எடுக்கப்படும் ஸ்னாப்ஷாட்களாக வருகின்றன, இதற்கான காலதாமதம் FINRA short interest தரவு பகுதியில் விளக்கப்பட்டுள்ளது. என்னென்ன ஆவணங்கள் எப்போது தாக்கல் செய்யப்பட வேண்டும் என்பதற்கான விரிவான வரைபடத்திற்கு, பொதுவான SEC தாக்கல் ஆவணங்கள் பகுதி Form 4-ஐ 8-K மற்றும் 10-Q ஆவணங்களுக்கு அடுத்ததாகக் காட்டுகிறது. இன்சைடர் தாக்கல் ஆவணங்கள் மற்றும் சாதாரணத்திற்கு மாறான options செயல்பாடுகள் ஆகிய இரண்டுமே சந்தை உணர்வுகளை அறியப் பயன்படுகின்றன; ஆனால், இவற்றில் ஒன்று மட்டுமே பெயரிடப்பட்ட நபரால் கையொப்பமிடப்பட்ட சட்டப்பூர்வ ஆவணமாகும்.

SELECT
    toString(toStartOfMonth(filing_date))                                  AS month,
    uniqExactIf(accession_number, form_type = '4')                         AS original_count,
    uniqExactIf(accession_number, form_type = '4/A')                       AS amendment_count,
    round(100 * uniqExactIf(accession_number, form_type = '4/A')
              / uniqExact(accession_number), 2)                            AS amendment_pct
FROM global_markets.stocks_form4
WHERE filing_date >= toDate('2025-08-01')
  AND filing_date <  toDate('2026-08-01')
  AND form_type IN ('4', '4/A')
GROUP BY month
HAVING uniqExact(accession_number) > 0
ORDER BY month

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

Form 4 தாக்கல் என்றால் என்ன?

ஒரு நிறுவனத்தின் உள்நபர் (corporate insider) தனது நிறுவனத்தின் பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களில் செய்யும் உரிமை மாற்றத்தை Form 4 தெரிவிக்கிறது. அதிகாரிகள், இயக்குநர்கள் மற்றும் பத்து சதவீதத்திற்கும் அதிகமான பங்குகளை வைத்திருப்பவர்கள், பரிவர்த்தனை நடந்த இரண்டு வணிக நாட்களுக்குள் Section 16-ன் கீழ் இதைத் தாக்கல் செய்ய வேண்டும்.

Form 4-ஐத் தாக்கல் செய்ய உள்நபருக்கு எவ்வளவு காலம் உள்ளது?

பரிவர்த்தனை தேதிக்குப் பிறகு இரண்டாவது வணிக நாளின் முடிவிற்குள் தாக்கல் செய்ய வேண்டும். இது 13F தாக்கல் செய்ய நிறுவன மேலாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் நாற்பத்தைந்து நாட்களை விட மிகக் குறைவான காலமாகும், இதனால் அமெரிக்க சந்தைகளில் மிக விரைவான வெளிப்பாடுகளில் ஒன்றாக Form 4 கருதப்படுகிறது.

Form 4-ல் உள்ள பரிவர்த்தனை குறியீடு (transaction code) M என்பதன் பொருள் என்ன?

குறியீடு M என்பது ஒரு derivative security-ஐ அடிப்படைப் பங்காக மாற்றுவதைக் குறிக்கிறது; உதாரணமாக, ஒரு option-ஐப் பயன்படுத்துவது (exercise) அல்லது restricted stock unit பங்காக மாறுவது. பெரும்பாலும், இவ்வாறு பெறப்பட்ட பங்குகள் விற்கப்படும்போது, அதே தாக்கல் ஆவணத்தில் M வரிசையுடன் S வரிசையும் இணைந்திருக்கும்.

Form 4/A என்றால் என்ன?

Form 4/A என்பது ஏற்கனவே தாக்கல் செய்யப்பட்ட Form 4-ல் திருத்தங்களைச் செய்வதாகும்; இது பங்குகளின் எண்ணிக்கை, விலை அல்லது அடிக்குறிப்புகளில் உள்ள பிழைகளைச் சரிசெய்கிறது. தரவு வழங்குநர்களிடையே உள்நபர் கொள்முதல் (insider-buying) கணக்கீடுகள் மாறுபடுவதற்கு, அவர்கள் இந்தத் திருத்தங்களை எவ்வாறு கையாளுகிறார்கள் என்பதே முக்கிய காரணமாகும்.

Form 4-ல் உள்ள விற்பனை, உள்நபர் சந்தை சரிவை எதிர்பார்க்கிறார் (bearish) என்று அர்த்தமா?

அப்படியல்ல. வரி பிடித்தம், திட்டமிடப்பட்ட விற்பனை மற்றும் பரிசுகள் போன்றவையும் Form 4-ல் இடம்பெறுகின்றன; பரிவர்த்தனை குறியீடு மற்றும் 10b5-1 தேர்வுப்பெட்டி (checkbox) ஆகியவற்றைக் கொண்டே விற்பனையின் தன்மையைப் பிரிக்க முடியும். இந்தத் தாக்கல் என்ன நடந்தது என்பதை மட்டுமே பதிவு செய்கிறது, அதற்கான காரணத்தை இது குறிப்பிடுவதில்லை.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு பேனலின் அடியிலும் அதற்கான SQL குறியீடு உள்ளது. விண்டோவை நகர்த்த அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட நபர் குறித்து இதே கேள்வியைக் கேட்க, Strasmore டெர்மினலில் அதை இயக்கவும்.