Подразумеваемая волатильность COIN

Coinbase связана с криптовалютами цепочка, чья IV отслеживает криптоцикл. На этой странице представлен анализ подразумеваемой волатильности COIN — текущей рыночной цены на ее будущее движение — тремя способами: по каждой сессии за последние три месяца, ежемесячная история относительно индексных бенчмарков и наклон кривой по датам экспирации. Каждое значение рассчитывается на основе цен закрытия опционов и обновляется еженедельно.

Подразумеваемая волатильность COIN за последние 90 дней

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'COIN'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Каждая точка представляет собой медианную подразумеваемую волатильность за одну сессию по контрактам COIN «около денег» (страйки в пределах 5% от цены акции, со сроком экспирации от одной недели до двух месяцев). Последнее значение составляет 81.4%. Значение IV является годовым: это процентное изменение за год, которое цены опционов считают типичным; если разделить это число примерно на 16, получится подразумеваемое однодневное движение.

История IV COIN в сравнении с рынком по месяцам

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'COIN'), 1) AS coin_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('COIN', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'COIN') >= 50
ORDER BY month

Этот график отражает динамику «индикатора страха» COIN в сравнении с рыночным. Линии SPY и QQQ содержат аналогичные показатели для рыночных бенчмарков: за последний месяц значение для COIN составляет 76.7% против 13.3% для SPY и 23.5% для QQQ. Диверсифицированный индекс почти всегда имеет более низкую подразумеваемую волатильность, чем любая отдельная акция в его составе. Разрыв между линиями — это премия за риск отдельного актива; то, как этот разрыв расширяется или сужается, отражает циклы риска COIN. Пики обозначают периоды, когда покупатели опционов платили самую высокую цену; минимумы — периоды, когда рынок считал актив спокойным.

Терм-структура: IV COIN по датам экспирации

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'COIN'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

Анализ по временным интервалам показывает, на КОГДА рынок делает ставку. Значение на переднем крае выше, чем на дальнем, означает, что в цену заложен риск краткосрочного события — отчета, решения или катализатора в этом периоде. Плоская или восходящая кривая является нормальным состоянием: чем больше времени, тем выше неопределенность и, соответственно, чуть выше IV.

FAQ

Какова подразумеваемая волатильность COIN прямо сейчас?

81.4% «около денег» по состоянию на последнюю доступную сессию, рассчитанная по контрактам «около денег» со сроком экспирации от 7 до 60 дней. График за 90 дней выше показывает полную недавнюю динамику; данные обновляются еженедельно.

Текущая IV COIN высокая или низкая?

Оцените ее тремя способами: относительно собственной недавней динамики (90-дневный график), относительно собственной истории (ежемесячный график, где последнее значение составляет 76.7%) и относительно бенчмарков, построенных на тех же осях. Чтобы узнать, где находятся рыночные экстремумы, используйте таблицу высокой IV, где отслеживаются активы с самой высокой ценой на движение.

Как проводятся измерения?

На основе контрактов COIN «около денег» (страйки в пределах 5% от цены акции) на закрытии каждой сессии; учитываются только те контракты, где решение по волатильности сошлось; каждое значение является медианным; периоды с низкой ликвидностью исключаются согласно порогам контрактов, указанным в SQL каждого блока.

Что влияет на подразумеваемую волатильность COIN?

Запланированные события повышают IV заранее и снижают ее после их завершения; фактическая турбулентность повышает ее; спокойствие снижает ее. Ежемесячная история выше — это запись именно таких циклов.

Каждый блок представляет собой сохраненный версионный запрос по всей ленте опционов — вы можете развернуть любой блок для аудита или измерить любой страйк цепочки COIN на терминале Strasmore. Для ознакомления с концепцией перейдите к разделу что такое подразумеваемая волатильность; чтобы узнать, чем отличаются страйки на одной и той же акции, изучите волатильный перекос.