著者: COINのインプライド・ボラティリティ履歴
COINのIVを過去90日間の推移やSPY、QQQとの比較で詳細に分析します。市場の予測変動率を把握するのに最適です。
Coinbaseは、暗号資産サイクルを反映するIV（インプライド・ボラティリティ）を持つ暗号資産関連のチェーンを保有しています。このページでは、COINのインプライド・ボラティリティ（将来の価格変動に対する市場の予測値）を3つの方法で追跡します。過去3ヶ月間の全セッション、指数ベンチマークに対する月次履歴、および満期ごとの傾斜（タームストラクチャー）です。すべての数値は実際のオプション終値から算出され、週次バッチで更新されます。
COINのインプライド・ボラティリティ（過去90日間）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT toString(date) AS session_date,
round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'COIN'
AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date各ポイントは、COINのアット・ザ・マネー（株価から5%以内の権利行使価格）かつ満期が1週間から2ヶ月以内のコントラクトにおける、1セッションのIVの中央値です。最新の数値は 81.4% です。このIVは年率換算の数値です。オプション価格が想定する年間の変動率であり、これを約16で割ると、1日あたりの想定変動率が算出されます。
COINのIV履歴 vs 市場（月次）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'COIN'), 1) AS coin_iv_pct,
round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('COIN', 'SPY', 'QQQ')
AND date >= toDate('2022-07-01')
AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'COIN') >= 50
ORDER BY monthこのチャートは、市場の指標と比較したCOINの「恐怖指数」の推移を示しています。SPYとQQQのラインは、市場のベンチマーク・チェーンにおける同様の測定値を示しています。最新の月次データは、COINが76.7%に対し、SPYは13.3%、QQQは23.5%となっています。分散された指数は、構成銘柄よりもインプライド・ボラティリティが低くなるのが通常です。ライン間の差は個別銘柄のプレミアムであり、この差の拡大と縮小がCOINのリスクサイクルの推移を表しています。ピークはオプション買い手が最も高いコストを支払った時期を、谷は市場が当該銘柄を静穏と判断した時期を示します。
タームストラクチャー：満期別COIN IV
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'COIN'
AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)各バケットを比較することで、市場が「いつ」変動を予想しているかがわかります。期近のIVが期先のIVを上回っている場合は、決算や決定事項、あるいは期間内のカタリストといった、短期的なイベントリスクが織り込まれていることを意味します。平坦または右肩上がりのカーブは、時間の経過とともに不確実性が増し、IVが緩やかに上昇する通常の状態を示します。
FAQ
現在のCOINのインプライド・ボラティリティは？
最新のセッションにおける、満期7〜60日のアット・ザ・マネー・コントラクトに基づく数値は 81.4% です。上記の90日間チャートは直近の推移をすべて含んでおり、数値は週次バッチで更新されます。
現在のCOINのIVは高いですか、それとも低いですか？
以下の3つの観点で判断してください。自身の直近の推移（90日間チャート）、自身の履歴（最新月が76.7%の月次チャート）、および同じ軸で描画されたベンチマークとの比較です。市場の極端な変動を追跡するには、高IV銘柄ボードで、大きな変動を織り込んでいる銘柄を確認できます。
どのように測定されていますか？
各セッションの終値における、COINのアット・ザ・マネー・コントラクト（株価から5%以内の権利行使価格）から算出されます。ボラティリティの解が収束したコントラクトのみを使用し、各値は中央値です。取引量の少ないセッションや月は、各パネルのSQLに示されているコントラクトの下限ルールに基づき除外されます。
何がCOINのインプライド・ボラティリティを動かしますか？
予定されたイベントは事前にIVを上昇させ、イベント後にIVを急落（クラッシュ）させます。実現ボラティリティ（実際の変動）はIVを上昇させ、静穏な状態はIVを低下させます。上記の月次履歴は、まさにこれらのサイクルの記録です。
すべてのパネルは、オプションの全取引データに対する保存・バージョン管理されたクエリです。詳細を確認するには各パネルを展開するか、StrasmoreターミナルでCOINの任意の権利行使価格を測定してください。概念については インプライド・ボラティリティとは を、同一銘柄における権利行使価格ごとの違いについては ボラティリティ・スキュー を参照してください。