שבוע המסחר בישראל מול ארה״ב: ראשון ושישי

שבוע המסחר בישראל רץ מיום ראשון עד יום חמישי, ושבוע המסחר בארה״ב רץ מיום שני עד יום שישי. ההיסט הזה מייצר בדיוק שני ימי אי התאמה, והם הימים שמולידים את כל השאלות: יום ראשון, שבו תל אביב פתוחה ובניו יורק אין מסחר בכלל, גם לא מסחר מוקדם, ויום שישי, שבו המסחר בארה״ב נמשך לתוך הערב הישראלי בזמן שהבורסה בתל אביב וחדרי המטח בבנקים כבר סגורים. הדף הזה עוסק בימים ולא בשעות. את פירוט השעון עצמו תמצאו בשעות המסחר המוקדם והמאוחר בשעון ישראל.

שני ימי אי ההתאמה בין שבוע המסחר בישראל לשבוע בארה״ב

ארבעה ימים חופפים: שני, שלישי, רביעי וחמישי. בימים האלה גם תל אביב וגם ניו יורק מקיימות מסחר רגיל, והחפיפה בפועל נפתחת כשתל אביב כבר לקראת סגירה. שני הימים שאינם חופפים הם אלה:

• יום ראשון. בתל אביב יום מסחר מלא, ובארה״ב אין שום סוג של מסחר, לא רגיל ולא מוקדם או מאוחר.
• יום שישי. בארה״ב יום מסחר מלא, ובישראל סוף שבוע. הבורסה בתל אביב סגורה, ואיתה רוב הפעילות הבנקאית.

מכאן נגזרת עובדה פשוטה: המחיר של נייר אמריקאי שאתם מחזיקים קופא ביום שישי בערב בשעון ישראל, ואינו זז עד יום שני. הדיווחים והחדשות ממשיכים לזרום בשבת ובראשון, אבל אין מכשיר שבו אפשר לתרגם אותם לעסקה.

מה אפשר ואי אפשר לעשות ביום ראשון עם תיק אמריקאי

יום ראשון הוא יום עבודה בישראל ויום סגור לחלוטין לשוק האמריקאי. ארבע נגזרות מעשיות:

• אין ביצוע. אי אפשר לקנות או למכור מניה או קרן סל אמריקאית ביום ראשון בשום שעה, גם לא דרך ברוקר שמציע מסחר מורחב. המסחר המורחב מתקיים בימי מסחר בלבד, לפני הפתיחה ואחרי הסגירה של אותו יום עצמו.
• יש תור. פקודה שנשלחת ביום ראשון, בין limit ובין GTC, נרשמת אצל הברוקר וממתינה. היא מתחילה לעבוד בפתיחת המסחר של יום שני, ופקודת שוק שיושבת בתור מתבצעת בשער הפתיחה של יום שני, יהיה אשר יהיה.
• ההמרה ממתינה. המרת שקל לדולר בחשבון בנק ישראלי מתבצעת בשעות הפעילות של חדר המטח, ושוק המטח העולמי עצמו שובת בשבת ובראשון ונפתח מחדש רק בשעות הערב בשעון ישראל. השעות המדויקות משתנות בין בנק לבנק, והלוח המחייב הוא זה שמפורסם באתר הבנק שבו מנוהל החשבון.
• מה שכן פתוח. מסחר בתל אביב, כולל בקרנות סל מקומיות שעוקבות אחרי מדדים אמריקאיים, ולצידו הכנת פקודות לקראת יום שני.

מי שמחפש מסחר רציף סביב השעון יכול לקרוא מה באמת זמין ומה לא במסחר במניות אמריקאיות 24 שעות ביממה.

כמה עולה סוף שבוע שאי אפשר לסחור דרכו

פער פתיחה הוא ההבדל בין שער הסגירה של יום המסחר הקודם לשער העסקה הראשונה של יום המסחר הבא. עבור מחזיק ישראלי זה אינו פרט טכני. זה כל התנועה שהתרחשה בזמן שהחשבון היה נעול. הפאנל הבא מודד את הפער שבין סגירת יום שישי לפתיחת יום שני על פני כל היסטוריית הנתונים היומיים של שלושה ניירות מוכרים.

WITH deduped AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        max(toFloat64(open))  AS open_px,
        max(toFloat64(close)) AS close_px
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'QQQ', 'AAPL')
    GROUP BY ticker, date
),
chained AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        open_px,
        lagInFrame(close_px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close,
        lagInFrame(date)     OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_date
    FROM deduped
),
weekend AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        abs(100 * (open_px / prev_close - 1)) AS abs_gap_pct
    FROM chained
    WHERE prev_close > 0
      AND open_px > 0
      AND toDayOfWeek(prev_date) = 5
      AND toDayOfWeek(date) = 1
)
SELECT
    ticker,
    round(quantileDeterministic(0.5)(abs_gap_pct, toYYYYMMDD(date)), 2) AS median_abs_gap_pct,
    round(avg(abs_gap_pct), 2)                                          AS avg_abs_gap_pct,
    round(100 * countIf(abs_gap_pct > 1) / count(), 1)                  AS over_1pct_rate,
    round(100 * countIf(abs_gap_pct > 2) / count(), 1)                  AS over_2pct_rate,
    count()                                                             AS weekend_gap_count,
    toString(toYear(min(date)))                                         AS history_since
FROM weekend
GROUP BY ticker
ORDER BY over_2pct_rate DESC

הפאנל מסודר לפי חלקם של הפערים הגדולים משני אחוזים, כך שהשורה הראשונה היא הנייר שבו הקצה הזה שכיח ביותר. השורה הראשונה היא AAPL: שם 24.6% מסופי השבוע נפתחו בפער גדול מאחוז אחד לכל כיוון, ו8.1% מהם בפער גדול משני אחוזים. הפער החציוני באותה שורה עמד על 0.56%, והמדידה נשענת על 1048 סופי שבוע מאז 2003. בשורה האחרונה של הפאנל, SPY, חלקם של הפערים מעל שני אחוזים הוא 2.7%.

המספרים האלה הם התג המחירי של סוף שבוע שאי אפשר לסחור דרכו. הם לא תחזית ולא הערכה, אלא ספירה של מה שקרה בכל שני בבוקר בניו יורק.

איך נראית ההתפלגות, ולא רק הקצה

ממוצע אחד מסתיר את הצורה. הפאנל הבא מפרק את אותם פערי סוף שבוע לקטגוריות גודל ומציג את חלקה של כל קטגוריה בנפרד לכל אחד משלושת הניירות.

WITH deduped AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        max(toFloat64(open))  AS open_px,
        max(toFloat64(close)) AS close_px
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'QQQ', 'AAPL')
    GROUP BY ticker, date
),
chained AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        open_px,
        lagInFrame(close_px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close,
        lagInFrame(date)     OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_date
    FROM deduped
),
weekend AS
(
    SELECT
        ticker,
        abs(100 * (open_px / prev_close - 1)) AS abs_gap_pct
    FROM chained
    WHERE prev_close > 0
      AND open_px > 0
      AND toDayOfWeek(prev_date) = 5
      AND toDayOfWeek(date) = 1
),
bucketed AS
(
    SELECT
        ticker,
        multiIf(abs_gap_pct < 0.5, 1,
                abs_gap_pct < 1,   2,
                abs_gap_pct < 2,   3,
                abs_gap_pct < 3,   4,
                5) AS bucket_order,
        multiIf(abs_gap_pct < 0.5, '0.0-0.5%',
                abs_gap_pct < 1,   '0.5-1%',
                abs_gap_pct < 2,   '1-2%',
                abs_gap_pct < 3,   '2-3%',
                '3%+') AS gap_bucket
    FROM weekend
),
counted AS
(
    SELECT
        ticker,
        bucket_order,
        gap_bucket,
        count() AS n
    FROM bucketed
    GROUP BY ticker, bucket_order, gap_bucket
),
shares AS
(
    SELECT
        ticker,
        bucket_order,
        gap_bucket,
        round(100 * n / sum(n) OVER (PARTITION BY ticker), 1) AS share_pct
    FROM counted
)
SELECT
    gap_bucket,
    maxIf(share_pct, ticker = 'SPY')  AS spy_rate,
    maxIf(share_pct, ticker = 'QQQ')  AS qqq_rate,
    maxIf(share_pct, ticker = 'AAPL') AS aapl_rate
FROM shares
GROUP BY gap_bucket, bucket_order
ORDER BY bucket_order

רוב סופי השבוע משעממים. הקטגוריה הראשונה, 0.0-0.5%, מחזיקה 70.9% מסופי השבוע של SPY. בקטגוריה האחרונה, 3%+, יושבים 1.2% מסופי השבוע של SPY ו3.2% מאלה של AAPL. זו הצורה שחשוב להכיר: הרבה סופי שבוע שכמעט לא מורגשים, וזנב קטן שבו הפתיחה של יום שני מרוחקת מהסגירה של יום שישי במידה שאינה מתקנת את עצמה באותו יום.

האם הפער של יום שני גדול מפער של אמצע השבוע

כל יום מסחר נפתח בפער מול הסגירה שלפניו. השאלה היא אם פער שמגשר על סוף שבוע שלם שונה בגודלו מפער של לילה אחד. הפאנל מודד את הפער המוחלט הממוצע של SPY לפי יום בשבוע.

WITH deduped AS
(
    SELECT
        date,
        max(toFloat64(open))  AS open_px,
        max(toFloat64(close)) AS close_px
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
    GROUP BY date
),
chained AS
(
    SELECT
        date,
        open_px,
        lagInFrame(close_px) OVER (ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close,
        lagInFrame(date)     OVER (ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_date
    FROM deduped
),
gaps AS
(
    SELECT
        toDayOfWeek(date)                     AS dow,
        abs(100 * (open_px / prev_close - 1)) AS abs_gap_pct
    FROM chained
    WHERE prev_close > 0
      AND open_px > 0
      AND dateDiff('day', prev_date, date) <= 4
)
SELECT
    multiIf(dow = 1, 'שני',
            dow = 2, 'שלישי',
            dow = 3, 'רביעי',
            dow = 4, 'חמישי',
            'שישי')                                AS weekday_label,
    round(avg(abs_gap_pct), 2)                     AS avg_abs_gap_pct,
    round(100 * countIf(abs_gap_pct > 1) / count(), 1) AS over_1pct_rate,
    count()                                        AS session_gap_count
FROM gaps
WHERE dow BETWEEN 1 AND 5
GROUP BY dow
ORDER BY dow

בשורת שני הפער המוחלט הממוצע הוא 0.47%, ו10.7% מהפתיחות האלה חרגו מאחוז אחד. בשורת שישי הפער הממוצע הוא 0.45%. ההבדל מתיישב עם המכניקה הפשוטה: השורה של יום שני פרושה על שלושה ימי לוח של התרחשויות, ושאר השורות על לילה אחד. הסבר מלא על המנגנון עצמו יש בלמה מניות נפתחות בפער מול הסגירה.

האם פערי סוף השבוע התרחבו עם השנים

התמונה הזאת אינה קבועה. הפאנל הבא מציג את הפער המוחלט הממוצע של סופי השבוע בכל שנה, לשני ניירות במקביל.

WITH deduped AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        max(toFloat64(open))  AS open_px,
        max(toFloat64(close)) AS close_px
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'QQQ')
    GROUP BY ticker, date
),
chained AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        open_px,
        lagInFrame(close_px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close,
        lagInFrame(date)     OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY date ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_date
    FROM deduped
),
weekend AS
(
    SELECT
        ticker,
        date,
        abs(100 * (open_px / prev_close - 1)) AS abs_gap_pct
    FROM chained
    WHERE prev_close > 0
      AND open_px > 0
      AND toDayOfWeek(prev_date) = 5
      AND toDayOfWeek(date) = 1
)
SELECT
    toYear(date)                                 AS year,
    round(avgIf(abs_gap_pct, ticker = 'SPY'), 2) AS spy_avg_abs_gap_pct,
    round(avgIf(abs_gap_pct, ticker = 'QQQ'), 2) AS qqq_avg_abs_gap_pct,
    countIf(ticker = 'SPY')                      AS spy_weekend_count
FROM weekend
GROUP BY year
HAVING countIf(ticker = 'SPY') > 0
   AND countIf(ticker = 'QQQ') > 0
ORDER BY year

בשנה הראשונה בטווח, 2003, הפער המוחלט הממוצע של SPY היה 0.32%. בשנה האחרונה בטווח, 2026, הוא עומד על 0.46%. הקו אינו עולה ואינו יורד באופן אחיד. הוא אוסף של שנים רגועות עם קפיצות בשנים סוערות, והשנה האחרונה בטווח היא חלקית מעצם הגדרתה.

חלון סוף השבוע בשעון ישראל, בשורה אחת

סגירת יום שישי בניו יורק נופלת בשעה 23:00 בשעון ישראל. הפתיחה הרגילה של יום שני נופלת ב-16:30, והמסחר המוקדם מתחיל כבר ב-11:00 בבוקר. בין שתי הנקודות האלה עוברות כ-60 שעות שבהן לתיק האמריקאי אין מחיר חדש.

פעמיים בשנה ההפרש בין השעונים מתכווץ משבע שעות לשש. ישראל עוברת לשעון קיץ ביום שישי שלפני ראשון האחרון של מרץ וחוזרת לשעון חורף בראשון האחרון של אוקטובר, בעוד ארה״ב עוברת בראשון השני של מרץ וחוזרת בראשון הראשון של נובמבר. בשבועות שביניהם הסגירה נופלת ב-22:00 והפתיחה ב-15:30. כל שאר פירוט השעון יושב בשעות המסחר האמריקאיות בשעון ישראל, וההתנהגות בחגים ובסופי שבוע מפורטת במסחר מורחב בחגים ובסופי שבוע.

מה זה אומר על התיק לפני שסוף השבוע הישראלי מתחיל

השילוב של השניים, יום ראשון בלי מסחר אמריקאי ויום שישי בלי בורסה ובלי בנק בישראל, אומר שחלון ההחלטה האחרון שנפתח בזמן שגם השוק האמריקאי וגם המערכת הבנקאית הישראלית פעילים הוא יום חמישי. ליום שישי נשארת גישה אל וול סטריט דרך ברוקר, בלי המרות שקל דולר ובלי תל אביב. חדשות של שבת וראשון אינן ניתנות לפעולה בתיק האמריקאי, וההתאמה הראשונה אליהן נעשית בפתיחה של יום שני, יחד עם כל שאר השוק. שתי נגזרות מכניות שמסבירות את ההבדל:

• פקודת stop שמונחת לפני סוף השבוע אינה שער מובטח. היא הופכת לפקודת שוק ברגע שהשער נוגע ברמה שנקבעה בה, וכשהפתיחה של יום שני כבר מעבר לרמה הזאת, הביצוע נעשה בשער הפתיחה. מידת החריגה היא בדיוק מה שהפאנלים למעלה מודדים.
• גודל הפוזיציה הוא המשתנה שנקבע מראש ואינו ממתין לפתיחה. הפערים למעלה מבוטאים באחוזים, והתרגום שלהם לשקלים תלוי רק בגודל ההחזקה שנכנסה לסוף השבוע.

FAQ

האם הבורסה בארה״ב פתוחה ביום ראשון?

לא. בורסות המניות בארה״ב סוחרות מיום שני עד יום שישי בלבד. ביום ראשון אין מסחר רגיל ואין גם מסחר מוקדם או מאוחר, כך שלנייר אמריקאי אין מחיר חדש כל אותו יום.

אפשר להזין פקודה למניה אמריקאית ביום ראשון?

אצל רוב הברוקרים אפשר להזין, אבל הפקודה רק נכנסת לתור. פקודת limit או GTC שנרשמת ביום ראשון מתחילה לעבוד בפתיחת המסחר של יום שני, והיא עשויה להתבצע בשער שרחוק מסגירת יום שישי כשהמסחר נפתח בפער.

מה קורה לתיק האמריקאי שלי ביום שישי, כשתל אביב סגורה?

המסחר בניו יורק מתנהל כרגיל עד 16:00 שעון ניו יורק, שהן 23:00 בשעון ישראל. מי שמחזיק חשבון אצל ברוקר אמריקאי יכול לסחור באותן שעות. הבורסה בתל אביב וחדרי המטח בבנקים אינם פעילים בזמן הזה.

כמה גדול בדרך כלל הפער בין סגירת שישי לפתיחת שני?

לפי הנתונים בדף הזה, הפער החציוני בשורה הראשונה של הפאנל, AAPL, הוא 0.56%, ו8.1% מסופי השבוע חרגו משני אחוזים לכל כיוון. הרוב המכריע של סופי השבוע קטנים בהרבה מכך.

האם מספר ימי המסחר בשבוע שונה בישראל ובארה״ב?

שני השווקים מקיימים חמישה ימי מסחר בשבוע, אבל לא את אותם חמישה. תל אביב סוחרת מראשון עד חמישי, ניו יורק מיום שני עד יום שישי, והחפיפה היא ארבעה ימים בלבד.

מתחת לכל פאנל בדף הזה פתוחה השאילתה המדויקת שהפיקה את המספרים, אפשר לפתוח אותה ולראות איך נמדד כל פער. את אותן שאלות אפשר לשאול בשפה חופשית בטרמינל של Strasmore.