معنای DTE در معاملات اختیار معامله

DTE به معنای days to expiration یا «روزهای باقی‌مانده تا انقضا» است؛ یعنی تعداد روزهای تقویمی تا زمان انقضای یک قرارداد اختیار معامله. یک قرارداد اختیار خرید با 30 DTE، سی روز تا انقضا دارد؛ یک قرارداد 0DTE نیز در همان روز معاملاتی منقضی می‌شود. این اصطلاح پرکاربردترین اختصار در مباحث مربوط به اختیار معامله است و حیاتی‌ترین ویژگی هر قرارداد را خلاصه می‌کند: میزان زمان باقی‌مانده. این صفحه این اصطلاح را به دقت تعریف می‌کند، روش محاسبه DTE برای یک قرارداد واقعی در زنجیره معاملات شما را نشان می‌دهد و با استناد به داده‌های واقعی بازار، تأثیر DTE بر قیمت اختیار معامله و میزان حجم معاملات در طیف‌های مختلف را اندازه‌گیری می‌کند.

اصطلاح DTE به چه معناست؟

Days to expiration (که گاهی به صورت "روزهای باقی‌مانده تا انقضا" نیز خوانده می‌شود). این شاخص بر اساس روزهای تقویمی محاسبه می‌شود، نه روزهای معاملاتی. شمارش تا تاریخ انقضای قرارداد ادامه دارد و روز انقضا خود، صفر محسوب می‌شود: برای مثال، اگر یک اختیار معامله جمعه منقضی شود، در روز چهارشنبه 2 DTE، در روز پنجشنبه 1 DTE و در روز جمعه 0 DTE خواهد بود. آخر هفته‌ها و تعطیلات نیز در این شمارش لحاظ می‌شوند؛ بنابراین یک اختیار معامله که روز دوشنبه منقضی می‌شود، در روز جمعه 3 DTE محسوب می‌شود، حتی اگر تنها یک جلسه معاملاتی باقی مانده باشد. این تفاوت اهمیت بیشتری از آنچه به نظر می‌رسد دارد: ارزش زمانی یک اختیار معامله در طول روزهای تقویمی کاهش می‌یابد (زمان در روز شنبه متوقف نمی‌شود)؛ به همین دلیل است که DTEهایی که شامل آخر هفته هستند، با مقادیر مشابه در اواسط هفته، رفتار متفاوتی دارند.

این عدد در خودِ قرارداد درج نمی‌شود، بلکه از تاریخ انقضا استخراج می‌گردد؛ بنابراین هر روز یک واحد از آن کاهش می‌یابد. زنجیره اختیار معامله (option chain) در کارگزاری شما در واقع یک نردبان DTE است: زبانه های انقضا در بالای صفحه همان طیف را نشان می‌دهند، با این تفاوت که به جای تعداد روز، با تاریخ مشخص شده‌اند.

نحوه محاسبه شخصی DTE

محاسبه آن تنها شامل یک تفریق است:

1. تاریخ انقضا قرارداد را پیدا کنید. تمام قراردادهای اختیار معامله (option) لیست شده در بازار آمریکا، این تاریخ را در نماد خود دارند: اگر O:SPY260710P00740000 برابر با SPY باشد، سپس 260710 = 2026-07-10 است، و سپس حرف P برای put و سپس قیمت اعمال (740.000). کارگزار شما نیز همین تاریخ را در بالای تب زنجیره قیمت (chain tab) نشان می‌دهد.
2. تاریخ امروز را از آن تاریخ کم کنید؛ تمام روزهای تقویمی، از جمله آخر هفته‌ها و تعطیلات بازار، باید محاسبه شوند.
3. حاصل، همان DTE است. روز انقضا برابر با 0 است و روز قبل از آن برابر با 1.

هیچ مورد دیگری در این میان نیست؛ نه تعدیل بر اساس روزهای معاملاتی و نه گرد کردن اعداد. در اینجا عملیات تفریق بر روی قراردادهای واقعی انجام شده است: پرمعامله‌ترین قرارداد SPY در هر بازه DTE در جلسه معاملاتی چهارشنبه، 8 جولای 2026، که تاریخ معامله و تاریخ انقضا مستقیماً از نماد استخراج شده‌اند.

SELECT argMax(contract, (vol, contract)) AS option_ticker,
       argMax(traded_on, (vol, contract)) AS traded_on,
       argMax(expires_on, (vol, contract)) AS expires_on,
       argMax(dte, (vol, contract)) AS calendar_dte,
       multiIf(max(vol) >= 1000000,
               concat(toString(intDiv(toUInt64(max(vol)), 1000000)), ',',
                      leftPad(toString(intDiv(toUInt64(max(vol)), 1000) % 1000), 3, '0'), ',',
                      leftPad(toString(toUInt64(max(vol)) % 1000), 3, '0')),
               max(vol) >= 1000,
               concat(toString(intDiv(toUInt64(max(vol)), 1000)), ',',
                      leftPad(toString(toUInt64(max(vol)) % 1000), 3, '0')),
               toString(toUInt64(max(vol)))) AS contracts_traded
FROM (
    SELECT ticker AS contract,
           replaceRegexpAll(formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%M %e, %Y'), '  ', ' ') AS traded_on,
           replaceRegexpAll(formatDateTime(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))), '%M %e, %Y'), '  ', ' ') AS expires_on,
           dateDiff('day',
                    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                    toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte,
           multiIf(dte = 0, '0 DTE', dte = 1, '1 DTE', dte <= 7, '2-7 DTE',
                   dte <= 30, '8-30 DTE', dte <= 90, '31-90 DTE', '91+ DTE') AS bucket,
           sum(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY2%'
      AND window_start >= '2026-07-08 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-09 04:00:00'
    GROUP BY contract, traded_on, expires_on, dte, bucket
    HAVING dte >= 0
)
GROUP BY bucket
ORDER BY min(dte)

ردیف 1 DTE را بخوانید: O:SPY260709P00740000 در تاریخ July 8, 2026 معامله شده و در تاریخ July 9, 2026 منقضی می‌شود؛ با فاصله یک روز تقویمی، بنابراین 1 DTE است و 93,266 قرارداد در آن مبادله شده است. پیشتاز در بازه 31-90 DTE، یعنی O:SPY260918P00650000، در تاریخ September 18, 2026 منقضی می‌شود که با همان تاریخ معامله، 72 روز تقویمی فاصله دارد. محاسبات یکسان، زنجیره قیمت یکسان، اما ابزارهای کاملاً متفاوت.

توزیع حجم معاملات بر اساس زمان تا انقضا (DTE)

یک جلسه کامل معاملاتی برای تمامی قراردادهای اختیار معامله لیست شده در بازار آمریکا، دسته‌بندی شده بر اساس تعداد روزهای باقی‌مانده تا انقضای هر قرارداد:

SELECT multiIf(dte = 0, '0 DTE (expires today)',
               dte = 1, '1 DTE',
               dte <= 7, '2-7 DTE',
               dte <= 30, '8-30 DTE',
               dte <= 90, '31-90 DTE',
               '91+ DTE') AS bucket,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm,
       round(100.0 * sum(vol) / sum(sum(vol)) OVER (), 1) AS pct_of_volume
FROM (
    SELECT toFloat64(volume) AS vol,
           dateDiff('day',
                    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                    toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-08 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-09 04:00:00'
)
WHERE dte >= 0
GROUP BY bucket
ORDER BY min(dte)

تمرکز حجم معاملات در ابتدای منحنی بسیار چشمگیر است: 38.9% از حجم قراردادهای روزانه مربوط به 0 DTE (اختیار معامله در آخرین ساعات خود) بود، در حالی که این رقم برای تمامی قراردادهای 91 روزه یا بیشتر، 8.1% بود. خلاصه تراکنش‌ها، حجم بخش ابتدایی منحنی را به صورت عددی نشان می‌دهد:

SELECT round(100.0 * sumIf(vol, dte <= 7) / sum(vol), 1) AS pct_week_or_less,
       round(100.0 * sumIf(vol, dte >= 31) / sum(vol), 1) AS pct_31_dte_plus,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS total_contracts_mm
FROM (
    SELECT toFloat64(volume) AS vol,
           dateDiff('day',
                    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                    toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-08 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-09 04:00:00'
)
WHERE dte >= 0

از مجموع 62.6 میلیون قرارداد در آن جلسه معاملاتی، 61.8% قرارداد کمتر از یک هفته زمان تا انقضا داشتند؛ تنها 18.7% قرارداد بیش از یک ماه زمان داشتند. پدیده 0DTE بیشتر در تیترها دیده می‌شود، اما الگوی کلی نشان می‌دهد که حجم معاملات اختیار معامله به طور کلی به سمت تاریخ انقضا میل می‌کند؛ یعنی جایی که پریمیوم‌ها در کمترین میزان خود هستند، نرخ کاهش ارزش زمانی (decay) سریع‌ترین حالت خود را دارد و تمامی موقعیت‌ها ظرف چند روز تسویه می‌شوند. با این حال، حجم معاملات با موقعیت‌گیری (positioning) یکسان نیست: open interest تعداد قراردادهایی را که شب‌مانده باز هستند محاسبه می‌کند و این شاخص بیشتر به سمت قراردادهای با مدت زمان طولانی‌تر میل می‌کند.

تأثیر DTE بر قیمت اختیار معامله

زمان ماده اولیه تشکیل یک اختیار معامله است و DTE نشان‌دهنده مقدار زمانی است که خریداری می‌کنید. برای بررسی این موضوع، سایر عوامل را ثابت نگه دارید — دارایی پایه یکسان، قیمت اعمال (strike) در وضعیت at-the-money و بازه زمانی نیم‌ساعته یکسان در یک جلسه معاملاتی — و تنها تاریخ انقضا را تغییر دهید. جدول زیر برای طیفی از مدت‌زمان‌های هدف، اختیار خرید SPY را انتخاب کرده است که قیمت اعمال آن در نزدیکی قیمت معاملاتی SPY در حدود ظهر 8 جولای 2026 قرار داشت.

WITH spot AS (
    SELECT avg(close) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-08 11:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-08 13:00:00', 'America/New_York')
),
chain AS (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)) / 1000 AS strike,
           avg(close) AS opt_px
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY2%'
      AND substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'C'
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-08 11:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-08 13:00:00', 'America/New_York')
    GROUP BY expiry, strike
    HAVING sum(volume) > 0
       AND abs(strike - (SELECT px FROM spot)) <= 3
       AND dateDiff('day', toDate('2026-07-08'), expiry) >= 0
),
atm AS (
    SELECT dateDiff('day', toDate('2026-07-08'), expiry) AS dte,
           argMin(opt_px, (abs(strike - (SELECT px FROM spot)), strike)) AS call_price
    FROM chain
    GROUP BY expiry
),
targets AS (
    SELECT arrayJoin([0, 1, 2, 7, 14, 30, 60, 90, 180, 365, 730]) AS target
),
nearest AS (
    SELECT argMin(dte, (abs(dte - target), dte)) AS pick_dte,
           argMin(call_price, (abs(dte - target), dte)) AS pick_px
    FROM targets CROSS JOIN atm
    GROUP BY target
)
SELECT concat(toString(pick_dte), ' DTE') AS days_to_expiration,
       round(pick_px, 2) AS atm_call_price,
       round(pick_px / greatest(pick_dte, 1), 2) AS premium_per_remaining_day
FROM nearest
GROUP BY days_to_expiration, atm_call_price, premium_per_remaining_day, pick_dte
ORDER BY pick_dte

اختیار خرید at-the-money که در همان بعدازظهر منقضی می‌شد، $1.65 قیمت داشت. گزینه‌ای که روز بعد منقضی می‌شد $2.92 بود؛ برای یک هفته بعد، $6.09؛ برای یک ماه بعد، $13.85؛ و طولانی‌ترین قرارداد در این طیف، یعنی 891 DTE، $125.64 قیمت داشت. دقت کنید که قیمت با زمان رابطه مستقیم ندارد. مدت زمان تقویمی یک گزینه با یک هفته اختلاف، تقریباً سی برابر بیشتر بود، اما قیمت آن حتی نزدیک به سی برابر قیمت گزینه همان روز نبود.

ستون سمت راست، این مقدار را به عددی تبدیل می‌کند که معامله‌گران واقعاً حس می‌کنند: یعنی حق‌الامتیاز (premium) تقسیم بر روزهای باقی‌مانده تقویمی. در 891 DTE، خریدار برای هر روز باقی‌مانده از حق اختیار معامله، $0.14 پرداخت کرد؛ در حالت 7 DTE، مبلغ $0.87؛ و در حالت 2 DTE، مبلغ $1.92. با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، هزینه هر روز از زمان به طور مستمر افزایش می‌یابد؛ این افزایش شیب همان مفهومی است که به آن «شتاب گرفتن تتا» (theta acceleration) می‌گویند و این ستون، سند اثبات آن است. (ردیف 0 DTE به یک دلیل فنی، تنها استثنای این جدول است: این مقدار در ظهر اندازه‌گیری شده و به جای یک روز کامل، تنها چند ساعت از عمر آن باقی مانده بود، بنابراین تقسیم حق‌الامتیاز بر «یک روز»، نرخ واقعی کاهش ارزش روزانه را کمتر از مقدار واقعی نشان می‌دهد.)

کدام نمادها واقعاً گزینه‌های 0DTE ارائه می‌دهند؟

همه دارایی‌های پایه، قراردادهای انقضای همان روز را برای معامله ندارند. فهرست نمادهایی که انقضای نزدیک به روزانه دارند، بسیار کوتاه است؛ این فهرست شامل ETFهای بزرگ شاخص‌ها و تعداد انگشت‌شماری از شرکت‌های با ارزش بازار بسیار بالا (mega-cap) است. شش نماد شناخته‌شده در یک جلسه معاملاتی:

SELECT underlying,
       uniqExact(expiry) AS expiries_traded,
       min(dte) AS shortest_dte,
       max(dte) AS longest_dte,
       round(100.0 * sumIf(vol, dte = 0) / sum(vol), 1) AS pct_0dte,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT splitByChar(':', ticker)[2] AS raw,
           substring(raw, 1, length(raw) - 15) AS underlying,
           toFloat64(volume) AS vol,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           dateDiff('day', toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), expiry) AS dte
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE (ticker LIKE 'O:SPY2%' OR ticker LIKE 'O:QQQ2%' OR ticker LIKE 'O:IWM2%'
           OR ticker LIKE 'O:AAPL2%' OR ticker LIKE 'O:TSLA2%' OR ticker LIKE 'O:KO2%')
      AND window_start >= '2026-07-08 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-09 04:00:00'
)
WHERE dte >= 0
GROUP BY underlying
ORDER BY contracts_mm DESC

SPY در آن جلسه معاملاتی، 35 تاریخ انقضای مجزا داشت — از 0 روز تا 891 روز (DTE)؛ یعنی گزینه‌های همان روز و قراردادهای LEAPS چند ساله در یک زنجیره واحد — و 70.1% از حجم معاملات آن مربوط به قراردادهای همان روز بود. QQQ و TSLA نیز قراردادهایی داشتند که در آن چهارشنبه منقضی می‌شدند (71.5% و 62% از حجم معاملات آن‌ها). اما KO چنین نبود: نزدیک‌ترین انقضای آن 2 روز فاصله داشت و 0% از حجم معاملات آن 0DTE بود. زنجیره انقضای آن روزهای جمعه را نشان می‌دهد، بنابراین در یک چهارشنبه، هیچ قرارداد همان روزی برای خرید وجود ندارد.

این پاسخ کاربردی به این سوال است که «آیا می‌توانم روی سهام خود 0DTE معامله کنم؟» — در زنجیره انقضا، به دنبال تاریخی باشید که مربوط به امروز باشد. ETFهای شاخص تقریباً در هر روز معاملاتی یک گزینه ارائه می‌دهند؛ شرکت‌های با ارزش بازار متوسط یا شرکت‌های کم‌تحرک با سود نقدی، معمولاً گزینه‌های هفتگی (جمعه‌ها) و ماهانه ارائه می‌دهند و هیچ گزینه کوتاه‌تری ندارند. زمان انقضای گزینه‌ها تقویم کامل را نمایش می‌دهد و triple witching شامل تجمع انقضای فصلی است.

آیا بخش ابتدایی منحنی همیشه تا این حد پرتجمع بوده است؟

خیر؛ این تجمع جمعیت در معاملات اخیر رخ داده و قابل اندازه‌گیری است. بررسی پنج جلسه معاملاتی مشابه در اواسط ژوئن، تنها برای قراردادهای SPY، به صورت سال‌به‌سال:

SELECT year,
       round(100.0 * sumIf(vol, dte = 0) / sum(vol), 1) AS pct_0dte,
       round(100.0 * sumIf(vol, dte <= 7) / sum(vol), 1) AS pct_week_or_less,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS spy_contracts_mm
FROM (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           toFloat64(volume) AS vol,
           dateDiff('day',
                    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                    toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY2%'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 6
      AND toDayOfMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 8 AND 12
      AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 2020
)
WHERE dte >= 0
GROUP BY year
ORDER BY year

در 2020، قراردادهای با انقضای همان روز، 20.2% از حجم معاملات اختیار معامله SPY در آن بازه زمانی بودند. تا 2023 این میزان به 44.2% رسید و در 2026 به 69.5% رسید. این روند صعودی کاملاً یکنواخت نیست: در 2021 مقدار 18.6% ثبت شد که کمتر از عدد 2020 بود. اما از 2022 به بعد، هر نمونه در ماه ژوئن نسبت به سال قبل، مقدار بالاتری را نشان می‌دهد. قراردادهایی با زمان باقی‌مانده تا انقضا (DTE) یک هفته یا کمتر، در همین بازه زمانی از 61.7% به 89.9% رسیدند، که این آمار بر اساس 71.9 میلیون قرارداد SPY در آخرین بازه ثبت شده است. بحث درباره DTE نسبت به پنج سال پیش جدی‌تر شده است و داده‌های بازار نیز این موضوع را تایید می‌کنند.

انتخاب DTE برای استراتژی شما

هیچ DTE مطلقی وجود ندارد؛ تنها با موازنه میان مزایا و معایب روبرو هستید که ماهیتی مکانیکی دارند. DTE کوتاه به معنای پریمیوم ارزان، کاهش سریع ارزش زمانی و حساسیت بسیار بالا به نوسانات کوچک در نزدیکی قیمت توافق (strike) است. DTE بلند به معنای پریمیوم گران، کاهش کند ارزش زمانی و رفتاری مشابه با خود سهم است. زبان مشترک بازار عبارت است از:

• 0-1 DTE (روز جاری و شبانه). کمترین میزان پریمیوم در بازار؛ با بسته شدن بازار، ارزش زمانی به‌طور کامل از بین می‌رود و نتایج می‌تواند کاملاً برنده یا بازنده باشد. حجم معاملات اصلی در این بخش است و در صورت حرکت برخلاف پیش‌بینی، زمان کافی برای بازیابی موقعیت وجود ندارد.
• Weeklyها، 2-7 DTE. به جای ساعت، روزها فرصت دارید. این بخش محل رایج برای Credit Spreadهای کوتاه‌مدت است؛ این گزینه‌ها همچنان در بخش پرشی منحنی کاهش ارزش زمانی قرار دارند.
• 30-45 DTE. محدوده متداول برای فروش پریمیوم، مانند Covered Callها و Cash-secured Putها. این بازه معمولاً به عنوان نقطه تعادل شناخته می‌شود؛ جایی که کاهش ارزش زمانی معنادار است اما از شدت آن کاسته شده و می‌توان موقعیت را مدیریت کرد، نه اینکه صرفاً در برابر آن مقاومت کرد. در پله‌های قیمتی 8 جولای، اختیار خرید در حالت At-the-money با DTE برابر 30 روز، مبلغ $13.85 هزینه داشت، در حالی که برای همان قیمت توافق در روز جاری، هزینه $1.65 بود؛ یعنی هزینه هر روز باقی‌مانده در یک ماه، $0.46 است.
• LEAPS، تقریباً 365 DTE و بیشتر. قیمت‌گذاری این گزینه‌ها بیشتر بر اساس حرکت بلندمدت دارایی پایه است تا گذر زمان؛ این گزینه‌ها ارزان‌ترین زمان از نظر هزینه هر روز باقی‌مانده ($0.14 در 891 DTE) اما با بیشترین هزینه نقدینگی در ابتدا هستند.

هیچ‌کدام از این بازه‌ها یک قانون ثابت نیستند. آن‌ها تنها توصیف‌کننده نحوه تعامل بازار هستند و با توجه به داده‌های حجم معاملات فوق، نشان می‌دهند که کدام بخش واقعاً مورد استفاده قرار می‌گیرد. در هر بازه‌ای که انتخاب کنید، هزینه‌های معاملاتی علاوه بر پریمیوم اعمال می‌شوند: هزینه معاملات آپشن جزئیات هزینه‌های هر قرارداد را بررسی می‌کند.

سوالات متداول

DTE چگونه محاسبه می‌شود؟

تاریخ انقضای قرارداد را از تاریخ امروز کم کنید و تمام روزهای تقویمی میان آن‌ها، شامل آخر هفته‌ها و تعطیلات، را بشمارید. روز انقضا صفر محسوب می‌شود. در تاریخ 8 جولای 2026، پرمعامله‌ترین قرارداد SPY در محدوده 2 تا 7 DTE، یعنی O:SPY260710P00740000، با July 10, 2026 روز باقی‌مانده تا انقضا منقضی شد — یعنی 2 روز تقویمی، که معادل 2 DTE در آن روز بود.

0 DTE به چه معناست؟

معامله‌ی یک اختیار معامله در روز انقضای خودش؛ یعنی صفر روز تا انقضا. معاملات در پایان آن روز متوقف شده و در همان شب، یا با ارزش صفر تسویه می‌شوند یا در حالت in the money. در تاریخ 8 جولای 2026، قراردادهای 0 DTE به تنهایی 38.9% از کل حجم معاملات اختیار معامله در ایالات متحده را شامل می‌شدند — مفهوم 0DTE چیست این پدیده را به تفصیل بررسی می‌کند.

آیا DTE بر اساس روزهای تقویمی محاسبه می‌شود یا روزهای معاملاتی؟

طبق عرف همگانی، بر اساس روزهای تقویمی. آخر هفته‌ها و تعطیلات محاسبه می‌شوند و ارزش زمانی در این روزها کاهش می‌یابد؛ یک اختیار معامله با 3 DTE در روز جمعه (با انقضا در روز دوشنبه) تنها یک جلسه معاملاتی باقی‌مانده دارد اما سه روز از زمان سپری شده است.

بهترین DTE برای معاملات اختیار معامله کدام است؟

هیچ DTE واحدی به عنوان بهترین گزینه وجود ندارد؛ انتخاب هر کدام نوعی موازنه ایجاد می‌کند. قراردادهای کوتاه‌مدت ارزان هستند و ارزش آن‌ها به سرعت کاهش می‌یابد — برای مثال، اختیار خرید at-the-money مربوط به SPY که در همان بعدازظهر منقضی می‌شد، در تاریخ 8 جولای 2026 مبلغ $1.65 داشت — در حالی که قراردادهای بلندمدت در ابتدا هزینه بسیار بیشتری دارند اما هزینه هر روز از عمر باقی‌مانده آن‌ها بسیار کمتر است ($0.14 به ازای هر روز باقی‌مانده در 891 DTE). فروشندگان پرمیوم معمولاً در محدوده 30 تا 45 DTE فعالیت می‌کنند؛ خریدارانی که می‌خواهند زمان به نفع آن‌ها باشد، قراردادهای بلندمدت‌تر را انتخاب می‌کنند.

اکثر معامله‌گران اختیار معامله با چه DTE ای معامله می‌کنند؟

پاسخ دقیق برای 8 جولای 2026: 61.8% از حجم قراردادها در 7 DTE یا کمتر بود، که 38.9% آن مربوط به 0 DTE بود. فعالیت در دوره‌های بلندتر نیز وجود دارد — 18.7% از حجم معاملات در 31+ DTE بود — اما مرکز ثقل بازار در ابتدای منحنی قرار دارد و از سال 2022 در هر نمونه ماه ژوئن، به سمت ابتدای منحنی حرکت کرده است.

تمام اعداد بالا از طریق پرس‌وجوهای ذخیره‌شده و نسخه‌بندی‌شده بر روی کل داده‌های بازار اختیار معامله استخراج شده‌اند — برای مشاهده جزئیات، کد SQL هر پنل را گسترش دهید یا طیف DTE را برای هر دارایی پایه در ترمینال Strasmore بررسی کنید.