DTE Bedeutung Optionshandel erklärt

DTE steht für days to expiration – die Anzahl der Kalendertage bis zum Ablauf eines Optionskontrakts. Ein Call mit „30 DTE“ läuft in dreißig Tagen aus; eine „0DTE“-Option läuft am selben Tag aus, an dem sie gehandelt wird. Dies ist die am häufigsten verwendete Abkürzung in der Optionsdiskussion. Sie fasst die wichtigste Information jeder Option zusammen: die verbleibende Laufzeit. Diese Seite definiert den Begriff präzise, zeigt Ihnen, wie Sie die DTE eines realen Kontrakts in Ihrer eigenen Chain berechnen, und analysiert anhand der tatsächlichen Optionsdaten, wie sich die DTE auf den Preis einer Option auswirkt und wie das Marktvolumen über das Spektrum verteilt ist.

Was bedeutet DTE?

Days to expiration (manchmal auch als „days till expiry“ bezeichnet). Die Konvention bezieht sich auf Kalendertage, nicht auf Handelstage. Die Zählung läuft bis zum Verfallsdatum des Kontrakts, wobei der Verfallstag selbst als Null gezählt wird: Eine Option, die diesen Freitag ausläuft, hat am Mittwoch 2 DTE, am Donnerstag 1 DTE und am Freitag 0 DTE. Wochenenden und Feiertage sind in der Zählung enthalten – eine am Montag auslaufende Option hat am Freitag 3 DTE, obwohl nur noch eine Handelssitzung verbleibt. Diese Diskrepanz ist bedeutender als sie aussieht: Der Zeitwert einer Option nimmt über Kalendertage hinweg ab (die Uhr stoppt am Samstag nicht), weshalb sich DTE-Werte über ein Wochenende hinweg anders verhalten als derselbe Wert unter der Woche.

Die Zahl ist nicht direkt auf dem Kontrakt aufgedruckt – sie wird aus dem Verfallsdatum abgeleitet und verringert sich daher jeden Tag um eins. Die Optionskette Ihres Brokers ist im Grunde eine DTE-Leiter: Die Verfallsdaten-Tabs am oberen Rand stellen dasselbe Spektrum dar, sind jedoch mit Daten statt mit Tagesanzahlen beschriftet.

So berechnen Sie den DTE selbst

Die Berechnung besteht aus einer einfachen Subtraktion:

1. Bestimmen Sie das Verfallsdatum des Kontrakts. Jede börsennotierte US-Option enthält dieses Datum im Symbol: O:SPY260710P00740000 steht für SPY, dann folgt 260710 = 2026-07-10, dann P für Put und schließlich der Strike (740.000). Ihr Broker zeigt dasselbe Datum oben im Reiter für die Optionskette an.
2. Ziehen Sie das heutige Datum davon ab. Zählen Sie dabei jeden Kalendertag – einschließlich Wochenenden und Börsenfeiertage.
3. Das Ergebnis ist der DTE. Der Verfallstag selbst ist 0; der Tag davor ist 1.

Es ist nichts anderes erforderlich – keine Anpassung an Handelstage, keine Rundungen. Hier ist die Subtraktion für reale Kontrakte: der meistgehandelte SPY-Kontrakt in jedem DTE-Bereich am Mittwoch, den 8. Juli 2026, wobei das Handelsdatum und das Verfallsdatum direkt aus dem Symbol extrahiert wurden.

SELECT argMax(contract, (vol, contract)) AS option_ticker,
       argMax(traded_on, (vol, contract)) AS traded_on,
       argMax(expires_on, (vol, contract)) AS expires_on,
       argMax(dte, (vol, contract)) AS calendar_dte,
       multiIf(max(vol) >= 1000000,
               concat(toString(intDiv(toUInt64(max(vol)), 1000000)), ',',
                      leftPad(toString(intDiv(toUInt64(max(vol)), 1000) % 1000), 3, '0'), ',',
                      leftPad(toString(toUInt64(max(vol)) % 1000), 3, '0')),
               max(vol) >= 1000,
               concat(toString(intDiv(toUInt64(max(vol)), 1000)), ',',
                      leftPad(toString(toUInt64(max(vol)) % 1000), 3, '0')),
               toString(toUInt64(max(vol)))) AS contracts_traded
FROM (
    SELECT ticker AS contract,
           replaceRegexpAll(formatDateTime(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%M %e, %Y'), '  ', ' ') AS traded_on,
           replaceRegexpAll(formatDateTime(toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))), '%M %e, %Y'), '  ', ' ') AS expires_on,
           dateDiff('day',
                    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                    toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte,
           multiIf(dte = 0, '0 DTE', dte = 1, '1 DTE', dte <= 7, '2-7 DTE',
                   dte <= 30, '8-30 DTE', dte <= 90, '31-90 DTE', '91+ DTE') AS bucket,
           sum(volume) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY2%'
      AND window_start >= '2026-07-08 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-09 04:00:00'
    GROUP BY contract, traded_on, expires_on, dte, bucket
    HAVING dte >= 0
)
GROUP BY bucket
ORDER BY min(dte)

Lesen Sie die Zeile für 1 DTE: O:SPY260709P00740000 wurde am July 8, 2026 gehandelt und läuft am July 9, 2026 aus. Das sind ein Kalendertag Differenz, also beträgt der DTE 1, und es wurden 93,266 Kontrakte gehandelt. Der führende Kontrakt im Bereich von 31-90 DTE, O:SPY260918P00650000, läuft am September 18, 2026 aus – also 72 Kalendertage nach dem gleichen Handelsdatum. Gleiche Subtraktion, gleiche Kette, völlig unterschiedliche Instrumente.

Die Volumenverteilung nach DTE

Eine vollständige Handelssitzung aller an der US-Börse gelisteten Optionen, gruppiert nach der Restlaufzeit der gehandelten Kontrakte:

SELECT multiIf(dte = 0, '0 DTE (expires today)',
               dte = 1, '1 DTE',
               dte <= 7, '2-7 DTE',
               dte <= 30, '8-30 DTE',
               dte <= 90, '31-90 DTE',
               '91+ DTE') AS bucket,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm,
       round(100.0 * sum(vol) / sum(sum(vol)) OVER (), 1) AS pct_of_volume
FROM (
    SELECT toFloat64(volume) AS vol,
           dateDiff('day',
                    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                    toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-08 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-09 04:00:00'
)
WHERE dte >= 0
GROUP BY bucket
ORDER BY min(dte)

Die Handelsaktivität konzentriert sich stark auf kurze Laufzeiten: 38.9% des täglichen Kontraktvolumens entfiel auf 0 DTE – Optionen in ihren letzten Handelsstunden – im Vergleich zu 8.1% für alle Kontrakte mit einer Restlaufzeit von 91 Tagen oder länger. Die Zusammenfassung beziffert das Volumen am vorderen Ende der Kurve:

SELECT round(100.0 * sumIf(vol, dte <= 7) / sum(vol), 1) AS pct_week_or_less,
       round(100.0 * sumIf(vol, dte >= 31) / sum(vol), 1) AS pct_31_dte_plus,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS total_contracts_mm
FROM (
    SELECT toFloat64(volume) AS vol,
           dateDiff('day',
                    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                    toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-08 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-09 04:00:00'
)
WHERE dte >= 0

61.8% der 62.6 Millionen Kontrakte der Sitzung hatten eine Restlaufzeit von einer Woche oder weniger; nur 18.7% hatten eine Restlaufzeit von mehr als einem Monat. Das 0DTE-Phänomen dominiert die Schlagzeilen, aber das allgemeine Muster zeigt, dass sich das Optionsvolumen insgesamt zum Verfall hin konzentriert – dort, wo die Prämien am geringsten sind, der Zeitwertverfall am schnellsten erfolgt und jede Position innerhalb weniger Tage glattgestellt wird. Das Volumen ist jedoch nicht dasselbe wie die Positionierung: Das Open Interest zählt die Kontrakte, die über Nacht gehalten werden, und weist eine längere Laufzeit auf.

Der Einfluss von DTE auf den Optionspreis

Zeit ist der Grundstoff einer Option, und DTE gibt an, wie viel davon man kauft. Um diesen Faktor zu isolieren, hält man alle anderen Variablen konstant – denselben Basiswert, einen At-the-Money-Basispreis, dieselbe halbe Handelsstunde derselben Sitzung – und variiert nur das Verfallsdatum. Die folgende Tabelle zeigt für verschiedene Laufzeiten die SPY-Call-Option, deren Basispreis am 8. Juli 2026 um die Mittagszeit am nächsten am SPY-Kurs lag.

WITH spot AS (
    SELECT avg(close) AS px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-08 11:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-08 13:00:00', 'America/New_York')
),
chain AS (
    SELECT toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           toFloat64(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)) / 1000 AS strike,
           avg(close) AS opt_px
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY2%'
      AND substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) = 'C'
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-08 11:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-08 13:00:00', 'America/New_York')
    GROUP BY expiry, strike
    HAVING sum(volume) > 0
       AND abs(strike - (SELECT px FROM spot)) <= 3
       AND dateDiff('day', toDate('2026-07-08'), expiry) >= 0
),
atm AS (
    SELECT dateDiff('day', toDate('2026-07-08'), expiry) AS dte,
           argMin(opt_px, (abs(strike - (SELECT px FROM spot)), strike)) AS call_price
    FROM chain
    GROUP BY expiry
),
targets AS (
    SELECT arrayJoin([0, 1, 2, 7, 14, 30, 60, 90, 180, 365, 730]) AS target
),
nearest AS (
    SELECT argMin(dte, (abs(dte - target), dte)) AS pick_dte,
           argMin(call_price, (abs(dte - target), dte)) AS pick_px
    FROM targets CROSS JOIN atm
    GROUP BY target
)
SELECT concat(toString(pick_dte), ' DTE') AS days_to_expiration,
       round(pick_px, 2) AS atm_call_price,
       round(pick_px / greatest(pick_dte, 1), 2) AS premium_per_remaining_day
FROM nearest
GROUP BY days_to_expiration, atm_call_price, premium_per_remaining_day, pick_dte
ORDER BY pick_dte

Der At-the-Money-Call mit Verfall an diesem Nachmittag kostete $1.65. Der Call mit Verfall am nächsten Tag kostete $2.92; mit einer Laufzeit von einer Woche $6.09; mit einer Laufzeit von einem Monat $13.85; und der am weitesten laufende Kontrakt in der Tabelle, 891 DTE, kostete $125.64. Beachten Sie, was der Preis nicht ist: proportional zur Zeit. Eine etwa dreißigmal längere Laufzeit im Vergleich zur Option mit demselben Verfallsdatum führte nicht zu einem etwa dreißigmal höheren Preis.

Die rechte Spalte wandelt dies in die Kennzahl um, die Händler tatsächlich nutzen – die Prämie dividiert durch die verbleibenden Kalendertage. Bei 891 DTE zahlte der Käufer $0.14 für jeden verbleibenden Tag der Optionsmöglichkeit; bei 7 DTE $0.87; bei 2 DTE $1.92. Die Kosten pro Tag steigen stetig an, je näher das Verfallsdatum rückt – diese Steigerung wird als „Beschleunigung von Theta“ bezeichnet, und diese Spalte stellt die entsprechende Abrechnung dar. (Die 0-DTE-Zeile ist die einzige Ausnahme in der Tabelle aus einem technischen Grund: Da sie zur Mittagszeit gemessen wurde, hatte sie nur noch wenige Stunden Restlaufzeit statt eines ganzen Tages. Eine Division der Prämie durch „einen Tag“ würde den tatsächlichen täglichen Wertverlust daher unterschätzen.)

Welche Ticker bieten tatsächlich 0DTE-Optionen an?

Nicht für jedes Basiswert gibt es Kontrakte mit derselben Laufzeit. Die Liste der Handelsplätze mit täglichen Verfallsdaten ist kurz – es handelt sich um große Index-ETFs und einige Mega-Cap-Werte. Sechs bekannte Ticker in einer Sitzung:

SELECT underlying,
       uniqExact(expiry) AS expiries_traded,
       min(dte) AS shortest_dte,
       max(dte) AS longest_dte,
       round(100.0 * sumIf(vol, dte = 0) / sum(vol), 1) AS pct_0dte,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_mm
FROM (
    SELECT splitByChar(':', ticker)[2] AS raw,
           substring(raw, 1, length(raw) - 15) AS underlying,
           toFloat64(volume) AS vol,
           toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6))) AS expiry,
           dateDiff('day', toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), expiry) AS dte
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE (ticker LIKE 'O:SPY2%' OR ticker LIKE 'O:QQQ2%' OR ticker LIKE 'O:IWM2%'
           OR ticker LIKE 'O:AAPL2%' OR ticker LIKE 'O:TSLA2%' OR ticker LIKE 'O:KO2%')
      AND window_start >= '2026-07-08 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-09 04:00:00'
)
WHERE dte >= 0
GROUP BY underlying
ORDER BY contracts_mm DESC

SPY handelte 35 verschiedene Verfallsdaten in dieser einen Sitzung – von 0 DTE bis zu 891 DTE, also Same-Day-Optionen und mehrjährige LEAPS in einer einzigen Chain – und 70.1% des Volumens entfiel auf Kontrakte mit derselben Laufzeit. QQQ und TSLA hatten ebenfalls Kontrakte, die an diesem Mittwoch ausliefen (71.5% und 62% ihres Volumens). KO hatte dies nicht: Der nächste Verfall lag 2 Tage entfernt, und 0% des Volumens war 0DTE. Da die Chain Freitage auflistet, existiert an einem Mittwoch kein Same-Day-Kontrakt zum Kauf.

Das ist die praktische Antwort auf die Frage „Kann ich 0DTE auf meine Aktie traden?“ – suchen Sie in der Chain nach einem Verfallsdatum von heute. Index-ETFs listen fast jeden Handelstag einen Kontrakt auf; ein Mid-Cap oder ein wenig volatiler Dividendenwert bietet typischerweise wöchentliche Freitags- und monatliche Kontrakte an, aber nichts kürzerfristiges. Wenn Optionen auslaufen zeigt den vollständigen Kalender, und Triple Witching deckt die vierteljährlichen Häufungen ab.

War das kurzfristige Ende der Zinskurve schon immer so überfüllt?

Nein – die Konzentration ist ein neues Phänomen und messbar. Betrachtet man das gleiche Fünf-Sitzungen-Zeitfenster Mitte Juni, nur mit SPY-Optionen, jeweils für ein Jahr:

SELECT year,
       round(100.0 * sumIf(vol, dte = 0) / sum(vol), 1) AS pct_0dte,
       round(100.0 * sumIf(vol, dte <= 7) / sum(vol), 1) AS pct_week_or_less,
       round(sum(vol) / 1e6, 1) AS spy_contracts_mm
FROM (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           toFloat64(volume) AS vol,
           dateDiff('day',
                    toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')),
                    toDateOrNull(concat('20', substring(ticker, length(ticker) - 14, 6)))) AS dte
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY2%'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 6
      AND toDayOfMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 8 AND 12
      AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 2020
)
WHERE dte >= 0
GROUP BY year
ORDER BY year

In 2020 machten Kontrakte mit derselben Laufzeit 20.2% des SPY-Optionsvolumens in diesem Zeitraum aus. Bis 2023 lag dieser Anteil bei 44.2%, und in 2026 erreichte er 69.5%. Der Anstieg verläuft nicht vollkommen monoton: 2021 lag bei 18.6% und damit unter dem Wert von 2020. Ab 2022 liegt jeder Juni-Stichprobenwert über dem vorangegangenen. Kontrakte mit einer Restlaufzeit von einer Woche oder weniger stiegen im selben Zeitraum von 61.7% auf 89.9% an, basierend auf 71.9 Millionen SPY-Kontrakten im jüngsten Zeitfenster. Die Diskussion über die DTE ist intensiver als vor fünf Jahren, und die Marktdaten bestätigen dies.

Wahl des DTE für Ihre Strategie

Es gibt kein korrektes DTE — es gibt nur Abwägungen, und diese sind mechanisch. Ein kurzes DTE bedeutet günstige Prämien, schnellen Zerfall und eine überproportionale Sensitivität gegenüber kleinen Kursbewegungen nahe dem Strike. Ein langes DTE bedeutet teure Prämien, langsamen Zerfall und ein Verhalten, das näher am Kurs der Aktie liegt. Die gemeinsame Sprache des Marktes:

• 0-1 DTE (am selben Tag und über Nacht). Die niedrigsten Prämien im Vergleich, vollständiger Zeitwertverlust bis zum Handelsschluss, Alles-oder-Nichts-Ergebnisse. Hier liegt das Volumen — und hier bleibt bei einer ungünstigen Bewegung keine Zeit zur Erholung.
• Wöchentliche Optionen, 2-7 DTE. Spielraum in Tagen statt Stunden. Ein häufiger Einsatzbereich für kurzfristige Credit Spreads; sie befinden sich noch im steilen Bereich der oben genannten Zerfallskurve.
• 30-45 DTE. Der konventionelle Bereich für den Verkauf von Prämien — Covered Calls, Cash-Secured Puts. Wird oft als Gleichgewichtspunkt angeführt, an dem der Zerfall signifikant, aber nicht hektisch ist und an dem eine Position verwaltet statt nur ertragen werden kann. In der Ladder vom 8. Juli kostete der At-the-money Call mit 30 DTE $13.85 gegenüber $1.65 für den Strike am selben Tag: ein Monat Laufzeit für $0.46 pro verbleibendem Tag.
• LEAPS, etwa 365 DTE und darüber hinaus. Die Preisgestaltung basiert hauptsächlich auf der langfristigen Bewegung des Basiswerts statt auf der tickenden Uhr — die günstigsten Kosten pro verbleibendem Tag ($0.14 bei 891 DTE) und der höchste anfängliche Kapitaleinsatz.

Keiner dieser Bereiche ist eine feste Regel. Sie beschreiben, wie der Markt kommuniziert — und, basierend auf den oben genannten Volumendaten, welche Dialekte tatsächlich gesprochen werden. Welchen Bereich Sie auch wählen, die Handelskosten kommen zur Prämie hinzu: was der Handel von Optionen kostet schlüsselt die Kosten pro Kontrakt auf.

FAQ

Wie berechnet man DTE?

Ziehen Sie das heutige Datum vom Verfallsdatum des Kontrakts ab und zählen Sie jeden Kalendertag dazwischen, einschließlich Wochenenden und Feiertage. Der Verfallstag ist Null. Am 8. Juli 2026 verfiel der am häufigsten gehandelte SPY-Kontrakt im 2-7 DTE-Bereich, O:SPY260710P00740000, in July 10, 2026 — 2 Kalendertagen, was einem DTE von 2 an diesem Tag entsprach.

Was bedeutet 0 DTE?

Eine Option, die am eigenen Verfallsdatum gehandelt wird – null Tage bis zum Verfall. Der Handel endet mit Börsenschluss an diesem Tag, und die Abrechnung erfolgt am selben Abend mit einem Wert von Null oder im Geld. Am 8. Juli 2026 machten 0 DTE-Kontrakte allein 38.9% des gesamten US-Optionsvolumens aus — was ist 0DTE erläutert dieses Phänomen im Detail.

Wird DTE in Kalendertagen oder Handelstagen gezählt?

Nach allgemeiner Konvention in Kalendertagen. Wochenenden und Feiertage werden mitgezählt, und der Zeitwert nimmt über diese Tage hinweg ab — eine 3 DTE-Option am Freitag (Verfall am Montag) hat nur noch eine Handelssitzung, aber drei verbleibende Tage.

Welcher DTE ist am besten für den Optionshandel geeignet?

Es gibt keinen einzelnen optimalen DTE; die Wahl bestimmt die Abwägung zwischen Risiko und Ertrag. Kurzfristige Kontrakte sind günstig und verlieren schnell an Wert — der At-the-money SPY-Call mit Verfall am selben Nachmittag kostete am 8. Juli 2026 $1.65 — während längerfristige Kontrakte initial viel mehr kosten, aber deutlich weniger pro verbleibendem Tag ($0.14 pro verbleibendem Tag bei 891 DTE). Verkäufer von Prämien arbeiten konventionell im 30-45 DTE-Bereich; Käufer, die mehr Zeit benötigen, wählen längere Laufzeiten.

Welchen DTE handeln die meisten Optionshändler?

Die gemessene Antwort für den 8. Juli 2026: 61.8% des Kontraktvolumens lag bei 7 DTE oder weniger, wobei 38.9% allein auf 0 DTE entfielen. Es gibt auch Aktivitäten mit längeren Laufzeiten — 18.7% des Volumens lag bei über 31 DTE — aber der Schwerpunkt des Marktes liegt am vorderen Ende der Kurve, und dieser hat sich in jedem Juni-Stichprobenzeitraum seit 2022 weiter nach vorne verschoben.

Jede oben genannte Zahl basiert auf einer gespeicherten, versionierten Abfrage des gesamten Optionsmarktes — erweitern Sie das SQL eines beliebigen Panels oder filtern Sie das DTE-Spektrum für ein beliebiges Underlying auf dem Strasmore-Terminal.