Strasmore Research
市場概況 Matt Connor著者: Matt Connor ・更新: 2026-07-24

2026年7月7日の市場概況

半導体株の急落が指数を直撃しました。NVDAは上昇し、二対一の割合で下落が優勢な中、SPYは一ヶ月で最も狭いスプレッドを記録しています。

2026年7月7日火曜日は、月曜日のリオープンによる上昇分を、さらにそれ以上の幅で打ち消しました。QQQは-1.82%で取引を終え、DIAの-0.29%に対し、月曜日の上昇分を大幅に上回る下落を記録しました。市場全体では、4034の減少銘柄に対し2091の上昇銘柄となり、二対一の割合で下落が優勢でした。この日の主要な動きは、指数規模の数倍に達する半導体セクターの急落であり、同セクターの主要銘柄の一つが下落から免れました。以下の数値はすべて保存されたクエリから読み取られています。詳細なSQLを確認するには、各パネルを展開してください。

スコアボード

すべての変動は、7月7日の最終レギュラーセッションの1分足と、7月6日月曜日の値を比較したものです。これらは連続する取引セッションです。

クエリSPY / QQQ / DIA / IWM — 7月7日 vs 7月6日終値（通常取引時間）
各数値の背後にある正確なSQL
WITH prior AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS prior_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'QQQ', 'DIA', 'IWM')
      AND window_start >= '2026-07-06 13:30:00' AND window_start < '2026-07-06 20:00:00'
    GROUP BY ticker
),
sess AS (
    SELECT ticker,
           argMin(open, window_start) AS day_open,
           argMax(close, window_start) AS day_close,
           max(high) AS day_high,
           min(low) AS day_low,
           round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_traded_m
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'QQQ', 'DIA', 'IWM')
      AND window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00'
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    s.ticker AS ticker,
    round(toFloat64(p.prior_close), 2) AS prior_close,
    round(toFloat64(s.day_open), 2) AS day_open,
    round(toFloat64(s.day_close), 2) AS day_close,
    round((toFloat64(s.day_open) / toFloat64(p.prior_close) - 1) * 100, 2) AS gap_pct,
    round((toFloat64(s.day_close) / toFloat64(s.day_open) - 1) * 100, 2) AS intraday_pct,
    round((toFloat64(s.day_close) / toFloat64(p.prior_close) - 1) * 100, 2) AS pct_change,
    round(toFloat64(s.day_high), 2) AS day_high,
    round(toFloat64(s.day_low), 2) AS day_low,
    s.shares_traded_m AS shares_traded_m
FROM sess s
JOIN prior p ON s.ticker = p.ticker
ORDER BY s.ticker

QQQの-1.82%が4つのインデックスETFの中で最も大幅に下落しました。SPYは-0.48%、IWMは-0.9%で引け、DIAの-0.29%が最も緩やかな数値でした。ギャップとグラインドの比較は、寄り付き時点での市場の乖離を示しています。QQQの夜間のギャップは-1.17%であり、寄り付きから引けにかけてのグラインドは-0.65%でした。つまり、ギャップが下落の主な要因となりました。一方、DIAは0.47%のギャップアップを見せましたが、最終的には下落して引け、寄り付きから引けにかけての動きは-0.76%となりました。主導銘柄は木曜日以降、セッションごとに交代しています。木曜日はDIAが主導し、月曜日はQQQが主導、火曜日は再びDIAが主導しました。

市場の動きは異例でしたか？

クエリQQQおよびSPY：7月7日の順位（過去一ヶ月のセッションと比較、順位1 = 最大の絶対変動）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    round(anyIf(cc_pct, ticker = 'QQQ' AND d = toDate('2026-07-07')), 2) AS qqq_close_over_close_pct,
    arrayCount(x -> x > abs(anyIf(cc_pct, ticker = 'QQQ' AND d = toDate('2026-07-07'))), groupArrayIf(abs(cc_pct), ticker = 'QQQ' AND d != toDate('2026-07-07'))) + 1 AS qqq_abs_move_rank,
    countIf(ticker = 'QQQ') AS qqq_sessions_compared,
    round(anyIf(oc_pct, ticker = 'SPY' AND d = toDate('2026-07-07')), 2) AS spy_open_to_close_pct,
    arrayCount(x -> x > abs(anyIf(oc_pct, ticker = 'SPY' AND d = toDate('2026-07-07'))), groupArrayIf(abs(oc_pct), ticker = 'SPY' AND d != toDate('2026-07-07'))) + 1 AS spy_abs_move_rank,
    countIf(ticker = 'SPY') AS spy_sessions_compared,
    toString(min(d)) AS first_session
FROM (
    SELECT ticker, d,
           (close_px / lagInFrame(close_px) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY d) - 1) * 100 AS cc_pct,
           oc_pct
    FROM (
        SELECT ticker, toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
               argMax(toFloat64(close), window_start) AS close_px,
               (argMax(toFloat64(close), window_start) / argMin(toFloat64(open), window_start) - 1) * 100 AS oc_pct
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker IN ('SPY', 'QQQ')
          AND window_start >= toDateTime('2026-06-04 00:00:00')
          AND window_start < toDateTime('2026-07-08 00:00:00')
          AND (toHour(window_start) * 60 + toMinute(window_start)) BETWEEN 810 AND 1199
        GROUP BY ticker, d
    )
)
WHERE isFinite(cc_pct)

指数レベルでは、特筆すべき点はありません。QQQの-1.82%の終値ベースの変動幅は、過去21セッションのうち絶対値で9位です。また、SPYの始値から終値にかけての-0.34%の変動は、過去21のうち15位でした。六月下旬の激しい変動を含む過去一ヶ月間は、基準値が非常に高くなっています。七月七日の特徴は、その下層にある分散にありました。

市場の広がり：上昇銘柄に対し下落銘柄は二倍

クエリ7月7日の取引額$1M以上の銘柄における騰落数
各数値の背後にある正確なSQL
WITH per_ticker AS (
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMaxIf(close, window_start, window_start < '2026-07-07 00:00:00')) AS prior_close,
        toFloat64(argMaxIf(close, window_start, window_start >= '2026-07-07 00:00:00')) AS day_close,
        sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume), window_start >= '2026-07-07 00:00:00') AS day_dollar_volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE (window_start >= '2026-07-06 13:30:00' AND window_start < '2026-07-06 20:00:00')
       OR (window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00')
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    countIf(day_close > prior_close AND day_dollar_volume >= 1000000) AS advancers,
    countIf(day_close < prior_close AND day_dollar_volume >= 1000000) AS decliners,
    countIf(day_close = prior_close AND day_dollar_volume >= 1000000) AS unchanged,
    countIf(day_dollar_volume >= 1000000) AS liquid_tickers,
    count() AS tickers_traded_both_sessions,
    count() - countIf(day_dollar_volume >= 1000000) AS dropped_by_liquidity_filter,
    round(100.0 * countIf(day_close > prior_close AND day_dollar_volume >= 1000000)
        / countIf(day_dollar_volume >= 1000000), 1) AS advancer_pct
FROM per_ticker
WHERE prior_close > 0 AND day_close > 0

2091の上昇、4034の下落、59の変わらず。流動性の高い銘柄の33.8%が上昇し、月曜日の上昇から一転しました。取引額が百万ドル未満の11460銘柄のうち、5276がこのフィルターによって除外されています。

半導体セクターが下落 — 主要銘柄を除く

売りは半導体分野に集中しました。半導体メーカー、製造装置メーカー、関連するストレージ関連銘柄、およびそれらを対象としたレバレッジ型ETFが対象です。以下に相関性と変動幅を示します。なお、データから下落の理由は特定できません。

クエリ7月7日の半導体セクター：月曜終値比、レンジのタイミング、およびドル建て出来高
各数値の背後にある正確なSQL
WITH per_name AS (
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMaxIf(close, window_start, window_start < '2026-07-07 00:00:00')) AS prior_close,
        toFloat64(argMaxIf(close, window_start, window_start >= '2026-07-07 00:00:00')) AS day_close,
        maxIf(toFloat64(high), window_start >= '2026-07-07 00:00:00') AS day_high,
        minIf(toFloat64(low), window_start >= '2026-07-07 00:00:00') AS day_low,
        argMinIf(window_start, (toFloat64(low), toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), window_start >= '2026-07-07 00:00:00') AS low_bar,
        argMaxIf(window_start, (toFloat64(high), -toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), window_start >= '2026-07-07 00:00:00') AS high_bar,
        round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume), window_start >= '2026-07-07 00:00:00') / 1e9, 2) AS day_dollar_bn
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AMD', 'AVGO', 'INTC', 'KLAC', 'LRCX', 'MRVL', 'MU', 'NVDA', 'SNDK', 'SOXL', 'SOXS', 'STX', 'TER', 'WDC')
      AND ((window_start >= '2026-07-06 13:30:00' AND window_start < '2026-07-06 20:00:00')
        OR (window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00'))
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    ticker,
    round(prior_close, 2) AS prior_close,
    round(day_close, 2) AS day_close,
    round((day_close / prior_close - 1) * 100, 2) AS pct_chg,
    formatDateTime(toTimeZone(high_bar, 'America/New_York'), '%H:%i') AS day_high_et,
    formatDateTime(toTimeZone(low_bar, 'America/New_York'), '%H:%i') AS day_low_et,
    toHour(toTimeZone(high_bar, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(high_bar, 'America/New_York')) AS high_minute_et,
    toHour(toTimeZone(low_bar, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(low_bar, 'America/New_York')) AS low_minute_et,
    round((day_high / day_low - 1) * 100, 2) AS range_pct,
    day_dollar_bn
FROM per_name
ORDER BY ticker

Teradyne (-9.63%) と Intel (-9.59%) は価値のほぼ一割を失い、Marvell (-7.41%)、KLA (-7.23%)、Lam Research (-6.8%)、AMD (-6.41%) がそれに続きました。月曜日に半値回復を見せたメモリ・ストレージ銘柄は、再び下落しました。SanDisk -7.1% は 10.36% の高値から安値の範囲で動き、Western Digital -7.81%、Seagate -4.84%、MU -4.61% も同様でした。特に MU は $41.6 十億ドル 分の株式が入れ替わっており、これは他のストレージ銘柄三社を合わせた合計よりも多い規模です（詳細は MUの詳細分析 を参照）。

セクターの二大巨頭は例外でした。NVDA は 0.67% で上昇して取引を終え、Broadcom は -0.83% 付近でほぼ横ばいとなりました。最大手銘柄を除けば、セクター全体が赤色の取引日となりました（NVDAの六月詳細分析 を参照）。

下落のタイミングは同期していました。午前中に急落が発生しました。TER、LRCX、MU は米国東部時間の 10:41、10:41、10:41 にセッション安を記録しました。SanDisk、Marvell、KLA、AVGO、SOXL も同分内に動いています（パネルに各時刻が記載されています）。一方、半導体3倍逆相関ETFである SOXS は、セッションの高値を 10:42 に記録しました。これは市場の動きと逆行しています。Intel は他の銘柄が安定した後も下落を続け、15:18 に安値を記録しました。レバレッジ型銘柄は変動の大きさを反映しています。SOXL が -15.15% に対し、SOXS は +15.87% でした。

市場の裏側

二対一の割合で下落しましたが、依然として三分の一は上昇しました。半導体株が下落する中で上昇した銘柄は以下の通りです。

クエリ半導体下落時に上昇した銘柄 — および当日の最大変動銘柄
各数値の背後にある正確なSQL
WITH per_name AS (
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMaxIf(close, window_start, window_start < '2026-07-07 00:00:00')) AS prior_close_raw,
        toFloat64(argMinIf(open, window_start, window_start >= '2026-07-07 00:00:00')) AS day_open_raw,
        toFloat64(argMaxIf(close, window_start, window_start >= '2026-07-07 00:00:00')) AS day_close_raw,
        round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume), window_start >= '2026-07-07 00:00:00') / 1e9, 2) AS day_dollar_bn
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('CRNX', 'CVX', 'JNJ', 'LLY', 'META', 'TSLA', 'UNH', 'XOM')
      AND ((window_start >= '2026-07-06 13:30:00' AND window_start < '2026-07-06 20:00:00')
        OR (window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00'))
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    ticker,
    round(prior_close_raw, 2) AS prior_close,
    round(day_open_raw, 2) AS day_open,
    round(day_close_raw, 2) AS day_close,
    round((day_open_raw / prior_close_raw - 1) * 100, 2) AS gap_pct,
    round((day_close_raw / day_open_raw - 1) * 100, 2) AS intraday_pct,
    round((day_close_raw / prior_close_raw - 1) * 100, 2) AS pct_chg,
    day_dollar_bn
FROM per_name
ORDER BY ticker

エネルギーとヘルスケアが上昇を牽引しました。Exxon +3.78%、Chevron +3.47%、Johnson & Johnson +3.07%、Eli Lilly +2.75%、UnitedHealth +2.41%です。このパネルにおける二つの大型株は明暗が分かれました。METAは+2.52%上昇しましたが、TSLAは月曜日の一方的な上昇の大部分を-4.02%の利益確定として返しました。そして、最も目立った動きを見せた単一銘柄はCrinetics Pharmaceuticals (CRNX)です。取引額4.19十億ドルで、+98.79%で取引を終え、ほぼ二倍になりました。この動きのほぼすべては、プレマーケット取引で見られるような、セッション間の再評価によるオーバーナイト・ギャップ（寄り付きで98.91%、定時セッションではわずか-0.06%）によるものです。データからはその理由は不明です。

取引集中銘柄

クエリ出来高リーダー（二つの指標）：ドル建て上位六銘柄、株数ベース上位四銘柄（重複銘柄を除く）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT leaderboard, ticker, dollar_volume_bn, shares_m,
    round(100 * if(leaderboard = 'by dollars traded', dollar_volume_bn, shares_m)
        / max(if(leaderboard = 'by dollars traded', dollar_volume_bn, shares_m)) OVER (PARTITION BY leaderboard), 1) AS pct_of_board_leader
FROM (
    SELECT
        'by dollars traded' AS leaderboard,
        ticker,
        round(sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) / 1e9, 2) AS dollar_volume_bn,
        round(sum(toFloat64(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00'
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
    ORDER BY dollar_volume_bn DESC
    LIMIT 6
    UNION ALL
    SELECT
        'by shares traded' AS leaderboard,
        ticker,
        round(sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) / 1e9, 2) AS dollar_volume_bn,
        round(sum(toFloat64(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00'
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
    ORDER BY shares_m DESC
    LIMIT 4
)
ORDER BY leaderboard ASC, if(leaderboard = 'by dollars traded', dollar_volume_bn, shares_m) DESC

MUが41.6十億ドルでドル銘柄の取引額を牽引しました。首位を譲った一セッション後、再び首位を奪還しました。これにSPY（28.68十億ドル）とQQQ（26.54十億ドル）が続き、さらに半導体銘柄三つ、NVDA（19.95十億ドル）、SNDK（19.73十億ドル）、INTC（13.82十億ドル）が上位六銘柄を占めました。相対出来高は、個別銘柄への取引集中を示しています。

株式市場では、SOXSが566.3百万株を取引しました。半導体3倍インバースETFが三セッション連続で最多の取引量を記録しました（月曜日と木曜日も同様の記録となっています）。今回は、当該セクターが下落した日の記録です。対照的な例はCPOPです。161.3百万株の取引額はわずか0.02十億ドルでした。株数が多いからといって、必ずしも取引額が大きいとは限りません。基準：7月7日の取引時間内。エンティティの確認待ちのため、重複シンボルの上場銘柄を一銘柄除外しています — 詳細はこちら。

セッションの推移

クエリ30分ごとの株数取引量、通常取引時間（十億単位）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(sum(toFloat64(volume)) / 1e9, 2) AS shares_bn,
    round(100 * sum(toFloat64(volume)) / max(sum(toFloat64(volume))) OVER (), 1) AS pct_of_biggest_bucket
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00'
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

最初の三十分間で2十億株、13:30に0.64十億株の底を形成し、15:30の終値にかけて2.14十億株。終値に向けて取引が活発になる、典型的なスマイル形状です。

オプション取引の動向

クエリオプション取引の全容：出来高、コール株数、0DTE、およびSPY終値を挟む二つのコントラクト
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT (groupArray(und), groupArray(strike), groupArray(typ), groupArray(vol), groupArray(avg_px), groupArray(is_0dte))
        FROM (
            SELECT any(underlying_symbol) AS und, any(toFloat64(strike_price)) AS strike, any(option_type) AS typ,
                   sum(size) AS vol, round(avg(toFloat64(price)), 3) AS avg_px,
                   if(substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260707', 1, 0) AS is_0dte
            FROM global_markets.options_trades
            WHERE sip_timestamp >= '2026-07-07 00:00:00' AND sip_timestamp < '2026-07-08 00:00:00'
            GROUP BY ticker
            ORDER BY vol DESC
            LIMIT 2
        )
    ) AS top2,
    (
        SELECT round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY' AND window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00'
    ) AS spy_regular_close
SELECT
    round(count() / 1e6, 2) AS option_prints_m,
    round(toFloat64(sum(size)) / 1e6, 2) AS contracts_m,
    round(100.0 * sumIf(size, option_type = 'C') / sum(size), 1) AS call_pct_of_volume,
    round(100.0 * sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260707') / sum(size), 1) AS same_day_expiry_pct,
    round(toFloat64(sumIf(size, substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260707')) / 1e6, 2) AS same_day_contracts_m,
    round(toFloat64(sumIf(size, underlying_symbol = 'SPY')) / 1e6, 2) AS spy_contracts_m,
    round(toFloat64(sumIf(size, underlying_symbol = 'QQQ')) / 1e6, 2) AS qqq_contracts_m,
    round(toFloat64(sumIf(size, underlying_symbol = 'INTC')) / 1e6, 2) AS intc_contracts_m,
    top2.1[1] AS top_contract_underlying,
    top2.2[1] AS top_contract_strike,
    top2.3[1] AS top_contract_type,
    if(top2.3[1] = 'C', 1, 0) AS top_contract_is_call,
    top2.4[1] AS top_contract_volume,
    top2.5[1] AS top_contract_avg_price,
    round(top2.2[1] - spy_regular_close, 2) AS top_strike_minus_spy_close,
    top2.1[2] AS second_contract_underlying,
    top2.2[2] AS second_contract_strike,
    top2.3[2] AS second_contract_type,
    if(top2.3[2] = 'P', 1, 0) AS second_contract_is_put,
    top2.4[2] AS second_contract_volume,
    top2.5[2] AS second_contract_avg_price,
    round(spy_regular_close - top2.2[2], 2) AS spy_close_minus_second_strike,
    top2.6[1] + top2.6[2] AS both_top_contracts_same_day,
    spy_regular_close AS spy_close
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= '2026-07-07 00:00:00' AND sip_timestamp < '2026-07-08 00:00:00'

オプションの取引量は10.6百万件の約定で61.13百万枚に達しました。これは月曜日と同規模の取引量です。市場全体が下落したにもかかわらず、コールオプションが取引量の55.6%を占めました。当日満期の銘柄は31.2%（19.08百万枚）であり、通常の火曜日の0DTE銘柄としての動きを見せました。その日の最も活発だった二つの銘柄は、取引終了前後に集中し、どちらも当日満期のSPYストライクでした。$749のコール（平均$0.647で873438枚）は$1.34の未行使で終了し、$747のプット（$0.88で785834枚）は反対側の$0.66の未行使で終了しました。SPYの747.66の終値は、その日の二大ポジションの間に位置し、両銘柄とも価値がゼロで満期を迎えました。

The quote tape

Under every price on this page sits the quote stream — the National Best Bid and Offer, re-quoted continuously across every listed name, the hardest dataset in this warehouse to come by. It gets measured here every session, ordinary or not.

クエリ株式NBBOストリーム全容：7月7日 vs 7月6日更新数
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    round(countIf(toDate(sip_timestamp) = toDate('2026-07-07')) / 1e6, 2) AS jul7_updates_m,
    round(countIf(toDate(sip_timestamp) = toDate('2026-07-06')) / 1e6, 2) AS jul6_updates_m,
    round((countIf(toDate(sip_timestamp) = toDate('2026-07-07')) / countIf(toDate(sip_timestamp) = toDate('2026-07-06')) - 1) * 100, 1) AS day_over_day_pct,
    toHour(toTimeZone(maxIf(sip_timestamp, toDate(sip_timestamp) = toDate('2026-07-07')), 'America/New_York')) * 60
        + toMinute(toTimeZone(maxIf(sip_timestamp, toDate(sip_timestamp) = toDate('2026-07-07')), 'America/New_York')) AS jul7_last_quote_et_minute,
    round(countIf(sip_timestamp >= '2026-07-07 19:00:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 20:00:00') / 1e6, 2) AS jul7_close_hour_updates_m
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE sip_timestamp >= '2026-07-06 00:00:00' AND sip_timestamp < '2026-07-08 00:00:00'

The equity tape carried 492.76 million NBBO updates on July 7 — 25.7% more than Monday's 391.96 million. More re-quoting, not wider quoting:

クエリエアポケット通過時のタッチ：中央値スプレッドおよび気配値、10:36–10:48 ET vs 正午の対照群（各十二分間）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    ticker,
    round(quantileExactIf(0.5)((toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price)) / ((toFloat64(ask_price) + toFloat64(bid_price)) / 2) * 10000, bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price AND sip_timestamp >= '2026-07-07 14:36:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 14:48:00'), 2) AS pocket_spread_bps,
    round(quantileExactIf(0.5)((toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price)) / ((toFloat64(ask_price) + toFloat64(bid_price)) / 2) * 10000, bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price AND sip_timestamp >= '2026-07-07 17:30:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 17:42:00'), 2) AS midday_spread_bps,
    round(quantileExactIf(0.5)((toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price)) / ((toFloat64(ask_price) + toFloat64(bid_price)) / 2) * 10000, bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price AND sip_timestamp >= '2026-07-07 14:36:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 14:48:00')
        - quantileExactIf(0.5)((toFloat64(ask_price) - toFloat64(bid_price)) / ((toFloat64(ask_price) + toFloat64(bid_price)) / 2) * 10000, bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price AND sip_timestamp >= '2026-07-07 17:30:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 17:42:00'), 2) AS spread_delta_bps,
    round(countIf(sip_timestamp >= '2026-07-07 14:36:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 14:48:00') / 1e3, 1) AS pocket_updates_k,
    round(countIf(sip_timestamp >= '2026-07-07 17:30:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 17:42:00') / 1e3, 1) AS midday_updates_k,
    round(countIf(sip_timestamp >= '2026-07-07 14:36:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 14:48:00') / countIf(sip_timestamp >= '2026-07-07 17:30:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 17:42:00'), 1) AS quote_rate_ratio,
    round(count() / 1e6, 2) AS session_updates_m,
    countIf(bid_price <= 0 OR ask_price <= 0 OR bid_price > ask_price) AS dropped_invalid_quotes
FROM global_markets.cache_stocks_quotes
WHERE ticker IN ('AMD', 'INTC', 'MU', 'NVDA', 'QQQ', 'SNDK', 'SOXL', 'SOXS', 'SPY', 'WDC')
  AND sip_timestamp >= '2026-07-07 13:30:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 20:00:00'
GROUP BY ticker
ORDER BY ticker

At the morning lows the checked names re-quoted at multiples of their midday pace — MU 3.4x, SanDisk 4.1x, AMD 4.6x — and the bid-ask spread barely moved: MU's median width was 5.02 bps in the pocket against 4.81 midday, NVDA's 1.04 against 1.01, and SPY's did not move at all (0 bps change on a 0.27 bps touch). The two names that paid a real width penalty were AMD (+2.6 bps) and Intel (+0.95) — Intel the one name that kept falling after the pocket — while the leveraged pair actually tightened at the bottom (SOXL -2.59 bps, SOXS -1.49). A liquidity vacuum looks like wide quotes and silence; this was the opposite — a quote storm with the touch pinned. Crossing costs stayed name-dependent all the same: SOXS quoted 19.59 bps wide at the bottom against NVDA's 1.04.

クエリSPYの更新加重平均気配値スプレッド：7月7日の順位（過去一ヶ月と比較、順位1 = 最狭）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    round(anyIf(avg_spread_cents, d = toDate('2026-07-07')), 3) AS jul7_avg_spread_cents,
    arrayCount(x -> x < anyIf(avg_spread_cents, d = toDate('2026-07-07')), groupArrayIf(avg_spread_cents, d != toDate('2026-07-07'))) + 1 AS tightness_rank,
    count() AS sessions_compared,
    round(min(avg_spread_cents), 3) AS tightest_session_cents,
    round(max(avg_spread_cents), 3) AS widest_session_cents,
    toString(min(d)) AS first_session,
    sum(dropped_invalid) AS dropped_invalid_quotes
FROM (
    SELECT toDate(toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York')) AS d,
           avgIf(toFloat64(ask_price - bid_price), bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price) * 100 AS avg_spread_cents,
           countIf(NOT (bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price)) AS dropped_invalid
    FROM global_markets.cache_stocks_quotes
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND sip_timestamp >= toDateTime('2026-06-05 00:00:00')
      AND sip_timestamp < toDateTime('2026-07-08 00:00:00')
      AND (toHour(sip_timestamp) * 60 + toMinute(sip_timestamp)) BETWEEN 810 AND 1199
    GROUP BY d
)

And the ordinary-check this section runs every session: by update-weighted average quoted spread, July 7 was SPY's tightest session of the trailing month — 1.809 cents, rank 1 of 21, against a month that reached 2.865 cents at its widest. A two-to-one red tape priced at the month's tightest index touch is a fact only the quote stream can settle.

クエリオプションNBBOストリーム：7月7日 vs 7月6日、および同セッションの株式気配値との比較
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT count()
        FROM global_markets.cache_options_quotes
        WHERE toYYYYMMDD(sip_timestamp) = 20260707
    ) AS jul7_option_rows,
    (
        SELECT count()
        FROM global_markets.cache_options_quotes
        WHERE toYYYYMMDD(sip_timestamp) = 20260706
    ) AS jul6_option_rows,
    (
        SELECT count()
        FROM global_markets.cache_stocks_quotes
        WHERE toYYYYMMDD(sip_timestamp) = 20260707
    ) AS jul7_stock_quote_rows
SELECT
    jul7_option_rows AS jul7_option_quote_rows,
    round(jul7_option_rows / 1e9, 2) AS jul7_option_quote_updates_bn,
    round(jul6_option_rows / 1e9, 2) AS jul6_option_quote_updates_bn,
    round((jul7_option_rows / jul6_option_rows - 1) * 100, 1) AS day_over_day_pct,
    round(jul7_stock_quote_rows / 1e6, 2) AS jul7_stock_quote_updates_m,
    round(jul7_option_rows / jul7_stock_quote_rows, 1) AS jul7_option_to_stock_ratio

The options quote stream is larger still, and it is the biggest dataset in this warehouse. July 7 carried 8.69 billion option NBBO updates, 17.6 times the size of the same session's entire stock-quote tape (492.76 million updates). Monday's options tape held 6.49 billion, so the option stream expanded 34% session over session, alongside the equity stream's 25.7%.

クエリ7月7日のSPYオプション気配値：全ルート、および正午の対照群と比較したエアポケット通過時のATMタッチ
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT count()
        FROM global_markets.cache_stocks_quotes
        WHERE toYYYYMMDD(sip_timestamp) = 20260707
    ) AS jul7_stock_quote_rows,
    (
        SELECT round(toFloat64(avg(close)), 2)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= '2026-07-07 14:36:00' AND window_start < '2026-07-07 14:48:00'
    ) AS spy_pocket_price,
    (
        SELECT round(toFloat64(avg(close)), 2)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= '2026-07-07 17:30:00' AND window_start < '2026-07-07 17:42:00'
    ) AS spy_midday_price
SELECT
    round(count() / 1e6, 2) AS spy_option_updates_m,
    round(100.0 * count() / jul7_stock_quote_rows, 1) AS pct_of_whole_equity_quote_tape,
    uniqExact(ticker) AS spy_contracts_quoted,
    round(countIf(substring(ticker, -15, 6) = '260707') / 1e6, 2) AS same_day_updates_m,
    spy_pocket_price AS spy_price_in_pocket,
    spy_midday_price AS spy_price_midday,
    round(quantileExactIf(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price),
        bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price
        AND substring(ticker, -15, 6) = '260707'
        AND abs(toFloat64(toUInt32OrZero(substring(ticker, -8))) / 1000 - spy_pocket_price) <= 2
        AND sip_timestamp >= '2026-07-07 14:36:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 14:48:00'), 3) AS pocket_atm_spread_dollars,
    round(quantileExactIf(0.5)(toFloat64(ask_price - bid_price),
        bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price
        AND substring(ticker, -15, 6) = '260707'
        AND abs(toFloat64(toUInt32OrZero(substring(ticker, -8))) / 1000 - spy_midday_price) <= 2
        AND sip_timestamp >= '2026-07-07 17:30:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 17:42:00'), 3) AS midday_atm_spread_dollars,
    round(pocket_atm_spread_dollars - midday_atm_spread_dollars, 3) AS atm_spread_delta_dollars,
    round(countIf(substring(ticker, -15, 6) = '260707'
        AND abs(toFloat64(toUInt32OrZero(substring(ticker, -8))) / 1000 - spy_pocket_price) <= 2
        AND sip_timestamp >= '2026-07-07 14:36:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 14:48:00') / 1e3, 1) AS pocket_atm_updates_k,
    round(countIf(substring(ticker, -15, 6) = '260707'
        AND abs(toFloat64(toUInt32OrZero(substring(ticker, -8))) / 1000 - spy_midday_price) <= 2
        AND sip_timestamp >= '2026-07-07 17:30:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 17:42:00') / 1e3, 1) AS midday_atm_updates_k,
    round(pocket_atm_updates_k / midday_atm_updates_k, 1) AS atm_quote_rate_ratio,
    countIf(NOT (bid_price > 0 AND ask_price >= bid_price)
        AND substring(ticker, -15, 6) = '260707') AS dropped_invalid_same_day_quotes
FROM global_markets.cache_options_quotes
WHERE ticker >= 'O:SPY26' AND ticker < 'O:SPY27'
  AND sip_timestamp >= '2026-07-07 13:30:00' AND sip_timestamp < '2026-07-07 20:00:00'
HAVING pocket_atm_updates_k > 0 AND midday_atm_updates_k > 0

SPY's 2026-dated contracts alone took 327.55 million of those updates in regular hours, spread across 9116 listed contracts. That is 66.5% of what the entire equity market quoted the same day, from one underlying. The same-day expiries that carry the 0DTE tape account for 13.61 million of them.

Through the twelve minutes of the morning air pocket, the near-the-money same-day contracts quoted a median $0.01 wide, precisely what they quoted in the midday control ($0.01, a delta of 0). The quote rate across that same pair ran 3x: 191.1 thousand updates at the lows against 64 thousand at lunch. The option touch did what the stock touch did. It held its width while the quoting machinery ran hot. Near-the-money means a strike within $2 of SPY's average price in the same window, and the panel prints both prices (746 in the pocket, 749.08 midday).

金利：成長株の売りとともにイールドカーブが下落

クエリ米国債利回り曲線：7月7日 vs 7月6日（対象満期のみ）
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    t.1 AS curve_point,
    round(t.2, 2) AS jul7_yield_pct,
    round((t.2 - t.3) * 100) AS session_change_bp
FROM (
    SELECT arrayJoin([
        ('1 month',  toFloat64(d.yield_1_month),  toFloat64(p.yield_1_month)),
        ('3 month',  toFloat64(d.yield_3_month),  toFloat64(p.yield_3_month)),
        ('1 year',   toFloat64(d.yield_1_year),   toFloat64(p.yield_1_year)),
        ('2 year',   toFloat64(d.yield_2_year),   toFloat64(p.yield_2_year)),
        ('5 year',   toFloat64(d.yield_5_year),   toFloat64(p.yield_5_year)),
        ('10 year',  toFloat64(d.yield_10_year),  toFloat64(p.yield_10_year)),
        ('30 year',  toFloat64(d.yield_30_year),  toFloat64(p.yield_30_year)),
        ('2s10s spread', toFloat64(d.yield_10_year - d.yield_2_year), toFloat64(p.yield_10_year - p.yield_2_year))
    ]) AS t
    FROM (SELECT * FROM global_markets.treasury_yields WHERE date = '2026-07-07') AS d,
         (SELECT * FROM global_markets.treasury_yields WHERE date = '2026-07-06') AS p
)

米国債は成長株の売りとともに下落しました。1年債は11ベーシスポイント上昇して4.06%となり、10年債は7から4.55%へ、30年債は6から5.05%へと上昇し、5パーセントのラインを超えました。2s10s spreadは0.36パーセントポイント（変化幅は1ベーシスポイント）で維持されました。これは形状の変化ではなく、主に平行な動きでした。

The calendar behind the day

クエリ7月7日の企業カレンダーおよび情報フロー（一行に集約）
各数値の背後にある正確なSQL
WITH
    (
        SELECT (count(), uniqExact(publisher))
        FROM global_markets.stocks_news
        WHERE toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) = '2026-07-07'
    ) AS news,
    (
        SELECT (argMax(t, n), max(n), max(n) - arraySort(x -> -x, groupArray(n))[2])
        FROM (
            SELECT t, count() AS n
            FROM (
                SELECT arrayJoin(tickers) AS t
                FROM global_markets.stocks_news
                WHERE toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) = '2026-07-07'
            )
            WHERE t != 'SPCX'
            GROUP BY t
        )
    ) AS top_news
SELECT
    (SELECT count() FROM global_markets.stocks_dividends WHERE ex_dividend_date = '2026-07-07') AS ex_dividend_records,
    (SELECT count() FROM global_markets.stocks_splits WHERE execution_date = '2026-07-07') AS splits_executed,
    (SELECT countIf(toFloat64(split_from) > toFloat64(split_to)) FROM global_markets.stocks_splits WHERE execution_date = '2026-07-07') AS reverse_splits,
    (SELECT countIf(toFloat64(split_to) > toFloat64(split_from)) FROM global_markets.stocks_splits WHERE execution_date = '2026-07-07') AS forward_splits,
    (SELECT count() FROM global_markets.stocks_ipos WHERE listing_date = '2026-07-07') AS ipos_listed,
    (SELECT uniqExact(accession_number) FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index WHERE filing_date = '2026-07-07') AS sec_filings,
    (SELECT uniqExactIf(accession_number, form_type = '4') FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index WHERE filing_date = '2026-07-07') AS insider_form4_filings,
    (SELECT uniqExactIf(accession_number, form_type = '8-K') FROM global_markets.stocks_sec_edgar_index WHERE filing_date = '2026-07-07') AS filings_8k,
    news.1 AS news_articles,
    news.2 AS news_publishers,
    top_news.1 AS most_covered_ticker,
    if(top_news.1 = 'NVDA', 1, 0) AS most_covered_is_nvda,
    top_news.2 AS most_covered_articles,
    top_news.3 AS most_covered_lead_over_next,
    (SELECT countIf(has(tickers, 'CRNX')) FROM global_markets.stocks_news
     WHERE toDate(toTimeZone(published_utc, 'America/New_York')) = '2026-07-07') AS crnx_articles

79 dividend records went ex-dividend, 7 splits executed — 5 of them reverse splits, the sub-dollar consolidations that fake triple-digit "gains" on an unadjusted tape, against 2 forward — and 1 new listing arrived. The SEC index logged 2433 filings: 463 Form 4s, 173 8-Ks. Our news feed carried 215 articles from 3 publishers; the most-covered name was NVDA at 17 articles, 4 clear of the next name — the same NVDA that closed green through its sector's red day. The feed carried 0 articles on CRNX, the tape's loudest gainer — one feed's attention, not the world's media.

セッションの検証

クエリセッション確認：SPYの観測分間バーの範囲、祝日テーブル、および次回の休場日
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT
    formatDateTime(min(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%H:%i') AS first_spy_bar_et,
    formatDateTime(max(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), '%H:%i') AS last_spy_bar_et,
    count() AS spy_minute_bars,
    countIf(window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00') AS regular_session_bars,
    uniqExactIf(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')), window_start >= '2026-07-07 13:30:00' AND window_start < '2026-07-07 20:00:00') AS day_sessions,
    (SELECT count() FROM global_markets.stocks_market_holidays WHERE date = '2026-07-07') AS jul7_holiday_rows,
    (SELECT toString(min(date)) FROM global_markets.stocks_market_holidays WHERE date > '2026-07-07' AND status = 'closed') AS next_closure_date,
    (SELECT argMin(name, date) FROM global_markets.stocks_market_holidays WHERE date > '2026-07-07' AND status = 'closed') AS next_closure_name
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY' AND window_start >= '2026-07-07 00:00:00' AND window_start < '2026-07-08 00:00:00'

七月七日は早期終了ではなく、フルセッションでした。SPYのバーはニューヨーク時間の04:00から19:59まで、正確に390の通常時間バーで構成されています。また、祝日テーブルには当該日の0行が記録されています。次回の予定されている取引終了時間はLabor Day、2026-09-07です。

データに関する注記

  • ドルボリュームは分単位の代理指標です — 通常取引時間における、終値と出来高の積を分ごとのバーで合算したものです。
  • ギャップ対グラインドの比率は、各銘柄の当日の最初の通常セッションバー（始値）と前セッションの最終通常終値を基準に測定しています — 残りの数値は、七月七日中の始値から終値までの動きです。
  • 同期したモーニング・ロー（朝方の安値）は、作成時点の隣接するバーとの照合を行っています — 各安値は単一のプリントではなく、隣接する分単位のデータによって追跡されています。異常値として判定されたものは一つもありませんでした。複数の分にわたって極値が記録された場合、パネルには最も早いバーが表示されます（決定論的なタイブレーク）。
  • 重複するシンボルのリストは、実体の確認が取れるまでボリュームリーダーボードおよびニュースのコールアウトから除外されています — 詳細は該当する投稿で確認できます。
  • クオート・スプレッド統計は、無効なクオート（片方向またはクロスしたNBBO記録）を除外しています — 各スプレッドパネルは、除外された件数を独自の列にカウントします。「更新加重平均スプレッド」は、すべての有効なNBBO更新におけるクオート幅の平均です。これはクオート統計であり、取引ごとのコストではありません。
  • 七月七日のオプション・クオートは、本記事の初版公開後に取得されました — cache_options_quotesはデータ取り込みの遅延が最も長く、そのため初版ではオプション・クオートのパネル部分がゼロ行の状態で配信されました。再生成によりデータが読み込まれ、本改訂版ではセッション中の8.69十億件の更新が含まれています。株式クオートのテープは当初から完全でした。七月七日の最終更新は東部時間1199分に記録され、最終通常時間には77.13百万件の更新がありました（クオート・テープ・パネルの受信列を参照）。
  • オプションのクオート幅は、アット・ザ・マネー付近で測定されています — 当日に上場しているすべてのコントラクトにおける更新ごとの中央値は、合成統計です。ディープ・イン・ザ・マネーのコントラクトはドル単位の幅で、ファー・アウト・オブ・ザ・マネーのコントラクトはセント単位でクオートされます。また、セッション中に再クオートされるコントラクトも含まれます。「ポケット対正午」の比較は、各ウィンドウにおけるSPYの平均価格から二ドル以内のストライクに限定されており、両方の価格はパネルの列として表示されます。無効なオプション・クオート（片方向またはクロス）は、静かに除外されるのではなく、当該パネル内でカウントされます。
  • 七月七日の米国債プリントは、セッションの後に取り込まれました — 初版では遅延があることを明記した状態で配信されました。七月八日にプリントが到着した際にトリップワイヤーが作動し、本改訂版には実際のカーブが反映されています。

Methodology

  • The period is a single trading session (1 session, verified from observed bars and the holiday calendar — never assumed). Timestamps are stored in UTC and converted to New York time inside the queries. "Close" means the last regular-session minute bar; day changes compare July 7 with July 6, consecutive trading sessions.
  • Decimal columns are cast to 64-bit floats before ratio arithmetic; option expiries are re-parsed from the OCC ticker (the table's own expiry column is broken). All panels are read once, at authoring time, through the gated read-only path. Warehouse state as of July 8, 2026.
  • The quote-tape section was added in the July 8 revision (the same revision that replaced the treasury lag receipt with the landed print), and its options-quote panels were rewritten once July 7's own option NBBO rows landed. Generation is a batch job by design: the SPY option-quote panel scans a few hundred million NBBO records, while the tape-size counts read the row totals of the day partitions themselves, which is how a table holding billions of rows per session answers a count in under a second.

Every panel is a stored query result — chart, table, and SQL are one object. Paste any of them into the Strasmore terminal and make them your own. Previous session: July 6.

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