Von Was ist Days to Cover und Short Interest Ratio?
Days to cover beschreibt das Verhältnis von Short Interest zum täglichen Handelsvolumen. Er zeigt an, wie viele Tage ein Rückkauf aller Leerverkäufe dauerte.
Days to cover ist das Verhältnis von Short Interest zum durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen: Es gibt an, wie viele typische Handelstage das gesamte Volumen einer Aktie benötigen würde, damit alle Leerverkäufer ihre Anteile zurückkaufen können. Dieser Wert wird auch als Short Interest Ratio bezeichnet; beide Begriffe bedeuten dasselbe. Er ist der Standardmaßstab dafür, wie stark eine Short-Position im Verhältnis zum Ausstiegsmöglichkeiten konzentriert ist. Diese Seite erklärt die Interpretation, die relevanten Akteure und die Grenzen dieser Kennzahl auf Basis der neuesten Börsendaten.
Wie wird die Days to Cover berechnet?
Nehmen Sie das gemeldete Short Interest – jede Aktie, die aktuell leerverkauft ist – und teilen Sie diesen Wert durch das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen der Aktie. Ein Unternehmen mit 20 Millionen Short-Positionen und einem täglichen Handelsvolumen von 10 Millionen Aktien weist eine Days to Cover von zwei Komma null Tagen auf. Diese Kennzahl ist eine Schätzung der Zeit: Sie gibt an, wie lange es dauern würde, wenn Short-Seller das gesamte Handelsvolumen eines typischen Tages zur Glattstellung nutzen würden. In der Realität verläuft eine Glattstellung nie so reibungslos, aber die Aussagekraft der Kennzahl liegt im Vergleich – ein Wert von 10 Tagen ist deutlich stärker konzentriert als ein Wert von 1.
Vier bekannte Namen aus dem Settlement vom 30. Juni 2026:
Das exakte SQL hinter jeder Zahl
SELECT ticker,
round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_m,
round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m,
round(days_to_cover, 2) AS days_to_cover
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = '2026-06-30'
AND ticker IN ('AAPL', 'GME', 'MU', 'TSLA')
ORDER BY tickerBetrachten Sie die Form, nicht die absoluten Werte. AAPL hat 140.5 Millionen Short-Positionen – mehr als das Doppelte von GMEs 55.9 Millionen – dennoch liegt die Days to Cover bei nur 1.73: bei einem täglichen Handelsvolumen von 81.1 Millionen ist diese Short-Position nur ein Rundungsfehler im Handelsvolumen. GME ist das Gegenteil – eine kleinere Position bei 5.2 Millionen Aktien pro Tag führt zu einer Kennzahl von 10.75 Tagen. Damit ist der Name des 2021 Short Squeeze erneut der stärker konzentrierte Wert. Der reine Short Interest zählt die Anzahl der Aktien; Days to Cover zählt die Glattstellungszeit.
Was gilt als hohe Days to Cover?
Der Vergleich erfolgt am Markt. Basierend auf allen liquiden Titeln (durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von über fünf Millionen Aktien) zum Settlement am 30. Juni:
Das exakte SQL hinter jeder Zahl
SELECT multiIf(days_to_cover <= 1, '1 (the reported floor)',
days_to_cover < 2, '>1 to 2 days',
days_to_cover < 5, '2 to 5 days',
days_to_cover < 10, '5 to 10 days',
'10+ days') AS bucket,
count() AS names
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = '2026-06-30'
AND avg_daily_volume >= 5000000
AND days_to_cover IS NOT NULL
GROUP BY bucket
ORDER BY min(days_to_cover)Die Mehrheit liegt bei niedrigen Werten: 323 Namen erreichen den gemeldeten Mindestwert und 188 weitere liegen zwischen einem und zwei Tagen – die meisten liquiden Aktien könnten ihre Short-Positionen innerhalb von zwei Sitzungen glattstellen. Die mittlere Gruppe mit zwei bis fünf Tagen umfasst 340 Namen. Darüber fällt die Anzahl stark ab: 91 in der Gruppe von fünf bis zehn Tagen und nur 5 bei zehn Tagen oder mehr. Fünf Tage sind ungewöhnlich; zweistellige Werte sind extrem selten.
Ein Hinweis zu den Daten: Der Feed begrenzt das Verhältnis auf 1,0. Ein Mega-Cap, dessen tatsächlicher Wert bei einer halben Sekunde liegt, wird daher mit 1,0 ausgewiesen. Lesen Sie „1“ als „ein Tag oder weniger“.
Sind hohe Days-to-Cover-Werte für Small Caps normal?
Das Handelsvolumen bildet den Nenner. Daher kann eine Aktie mit geringer Liquidität bei einer Position überfüllt wirken, während eine liquide Aktie diese problemlos aufnehmen würde. Eine Unterteilung der Abrechnungsdatei in vier Volumenschichten trennt Liquidität von Überfüllung:
Das exakte SQL hinter jeder Zahl
SELECT multiIf(avg_daily_volume < 1000000, 'under 1M shares/day',
avg_daily_volume < 5000000, '1M to 5M',
avg_daily_volume < 20000000, '5M to 20M',
'20M+ shares/day') AS adv_tier,
count() AS names,
if(count() < 1000,
toString(count()),
concat(toString(intDiv(count(), 1000)), ',', leftPad(toString(count() % 1000), 3, '0'))) AS names_fmt,
round(min(days_to_cover), 2) AS lowest_reported,
round(quantileDeterministic(0.5)(days_to_cover, cityHash64(ticker)), 2) AS median_days_to_cover,
round(countIf(days_to_cover >= 5) / count() * 100, 1) AS pct_above_5_days,
round(countIf(days_to_cover = 1) / count() * 100, 1) AS pct_at_floor
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = '2026-06-30'
AND days_to_cover IS NOT NULL
AND avg_daily_volume > 0
GROUP BY adv_tier
ORDER BY min(avg_daily_volume)Der Anteil der Titel mit mehr als fünf Tagen sinkt mit jeder Stufe auf der Volumenleiter: 23.9% der 16,020 Titel mit einem täglichen Handelsvolumen von unter einer Million Aktien, 19.1% in der 1M–5M-Schicht, 12.1% in der 5M–20M-Schicht und nur 3.6% der 220 am stärksten gehandelten Titel. Sechs Tage sind bei einem Micro-Cap normal und bei einer Aktie mit einem täglichen Volumen von 20 Millionen Aktien tatsächlich ungewöhnlich.
Die Schicht mit geringer Liquidität ist jedoch an beiden Enden gespalten: 46.5% der Titel unter einer Million liegen exakt am Bodenwert – ein winziges Short-Book bei winzigem Volumen – was den Median auf 1.21 Tage drückt, unter den 2.77 der 1M–5M-Schicht. Der Bodenwert zeigt sich in jeder Schicht: Der niedrigste gemeldete Wert in jeder Schicht beträgt 1.
Was ist aktuell überfüllt?
Das Verhältnis dient als praktisches Filterinstrument. Die am stärksten überlaufenen liquiden Titel — mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von über fünf Millionen, um Artefakte durch geringe Liquidität auszuschließen — basierend auf dem neuesten vorliegenden Abrechnungsdatum:
Das exakte SQL hinter jeder Zahl
SELECT ticker,
round(days_to_cover, 2) AS days_to_cover,
round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_m,
round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date = '2026-06-30'
AND avg_daily_volume >= 5000000
AND days_to_cover IS NOT NULL
AND ticker NOT IN ('SPCX')
ORDER BY days_to_cover DESC, ticker ASC
LIMIT 12MPT steht mit 16.93 Tagen an der Spitze der Liste — 138.1 Millionen Short-Aktien gegenüber einem täglichen Volumen von 8.2 Millionen Aktien. Jeder der 12 Titel übersteigt 8.39 Tage, und GME gehört dazu. Beachten Sie, was fehlt: keine Mega-Caps. Diese Überfüllung findet sich bei Mid-Caps und stark gehandelten Small-Caps — der Gruppe, die durch am stärksten leerverkaufte Aktien Filter sichtbar wird. Beachten Sie die unten aufgeführten Hinweise zur Aktualität, bevor Sie eine solche Liste als aktuelle Positionierung interpretieren.
Beide Hälften des Bruchs bewegen sich
Die Nuance, die die meisten Erklärungen übersehen: Der Nenner ist der volatile Teil. Ein plötzlicher Anstieg des Volumens – eine Berichtswoche, eine Indexaufnahme oder ein viraler Tag – kann die Days to Cover einer Aktie halbieren, ohne dass ein einziger Leerverkäufer eine Position schließt. Wenn das Volumen nachlässt, steigt die Ratio an, ohne dass neue Leerverkäufe getätigt werden. Der Anstieg von GME vor dem Squeeze im Jahr 2021 ist das Paradebeispiel:
Das exakte SQL hinter jeder Zahl
SELECT settlement_date,
round(days_to_cover, 2) AS days_to_cover,
round(max(days_to_cover) OVER (ORDER BY settlement_date), 2) AS peak_days_to_cover,
round(short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_m,
round(avg_daily_volume / 1e6, 1) AS avg_daily_volume_m
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE ticker = 'GME'
AND settlement_date >= '2020-06-30'
AND settlement_date <= '2021-01-29'
ORDER BY settlement_dateBei der ersten Abrechnung des Fensters waren 54.6 Millionen Aktien leerverkauft bei nur 3.2 Millionen Aktien täglichem Volumen – 17.03 Days to Cover. Der Höchstwert in diesem Zeitraum erreichte 25.82 Tage, und die Grafik zeigt, dass die Ratio im Herbst zwischen ein- und zweistelligen Werten schwankte, während sich die Short-Position kaum veränderte. Dann der Squeeze: Bei der Abrechnung am 29. Januar 2021 war das durchschnittliche tägliche Volumen auf 96.8 Millionen Aktien explodiert und die Days to Cover lagen bei 1 – dem Tiefstwert – bei immer noch 21.4 Millionen leerverkauften Aktien. Einige Leerverkäufer schlossen ihre Positionen; der Einbruch der Ratio liegt jedoch hauptsächlich am Nenner.
Days to cover im Vergleich zum Short Interest als Prozentsatz des Float
Ein weiteres Maß für das Crowding ist der Short Interest als Prozentsatz des Float – hierbei werden die Short-Positionen durch die Anzahl der handelbaren Aktien geteilt, nicht durch das tägliche Handelsvolumen. Der Prozentsatz des Float misst, wie groß der Anteil der leerverkauften Anteile am Gesamtbesitz ist; Days to cover misst, wie eng der Ausstiegsweg ist. Diese Kennzahlen bewerten dieselben Aktien unterschiedlich (der Nenner unten basiert auf den Gesamtemissionen aus dem Fundamentaldaten-Snapshot; ein echter Float schließt Insider- und beschränkte Bestände aus, weshalb die Prozentsatz-Werte der Anbieter höher ausfallen):
Das exakte SQL hinter jeder Zahl
WITH share_counts AS (
SELECT ticker,
argMax(market_cap / price, date) AS shares_outstanding,
argMax(date, date) AS as_of
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'TSLA', 'MU', 'GME')
AND market_cap > 0
AND price > 0
GROUP BY ticker
)
SELECT si.ticker AS ticker,
round(si.short_interest / 1e6, 1) AS shares_short_m,
round(si.short_interest / sc.shares_outstanding * 100, 2) AS pct_of_shares_out,
round(si.days_to_cover, 2) AS days_to_cover,
formatDateTimeInJodaSyntax(sc.as_of, 'MMMM d, yyyy') AS share_count_as_of
FROM global_markets.stocks_short_interest AS si
INNER JOIN share_counts AS sc ON sc.ticker = si.ticker
WHERE si.settlement_date = '2026-06-30'
ORDER BY pct_of_shares_out DESCSortiert nach dem Prozentsatz der Gesamtemissionen (Aktienanzahl Stand July 14, 2026), führt GME mit 12.45% – und liegt auch bei den Days to cover mit 10.75 vorne. Danach gehen die Werte auseinander. MU belegt den zweiten Platz beim Prozentsatz der Short-Positionen (2.8%), liegt aber bei den Days to cover mit dem 1-Minimum auf dem letzten Platz: Ein großer Teil des Unternehmens ist leerverkauft, aber das Volumen ist hoch genug, dass der Ausstieg nur einen Tag dauert. AAPL ist das Spiegelbild – mit 0.96% der niedrigste Prozentsatz an Short-Positionen der sechs Werte, doch die 1.73 Days platzieren das Unternehmen im Mittelfeld. Zwei Metriken führen zu zwei unterschiedlichen Ergebnissen bezüglich des „meist umkämpften“ Titels.
Wer nutzt die Days to Cover und wie?
Leerverkäufer planen den Ausstieg. Das wahre Risiko einer Short-Position ist nicht nur der Preis, sondern die Liquidität beim Ausstieg. Wenn bei einem Wert mit zehn Days to Cover alle gleichzeitig die Positionen glattstellen wollen, kann der Markt die Rückkäufe nicht zu normalen Preisen absorbieren. Die Positionsgröße wird entsprechend angepasst.
Squeeze-Jäger suchen nach Setups. Momentum-Trader nutzen Filter wie das oben gezeigte Panel – hohe Days to cover, gefiltert nach handelbarer Liquidität –, um Titel zu finden, bei denen eine Rallye auf überfüllte Short-Positionen treffen könnte. Die Suche zielt auf die Voraussetzung ab, nicht auf das Ereignis selbst.
Risikomanagement identifiziert Crowding. Fonds überwachen diesen Indikator für das gesamte Portfolio: Wenn mehrere Positionen gleichzeitig die überfüllten Short-Positionen anderer Marktteilnehmer sind, entsteht ein korreliertes Ausstiegsrisiko, das kein einzelner Chart abbilden kann. Die Days to cover werden zusammen mit dem daily short volume und den Leihkosten zur Messung herangezogen.
Vorhersage eines Short Squeeze durch hohe Days to Cover?
Nein – der Wert beschreibt die Konzentration von Positionen, er prognostiziert sie nicht. Ein Squeeze entsteht durch die Leihkosten: Die Kosten für das Leihen von Aktien steigen, Kreditgeber fordern die geliehenen Aktien zurück, Broker ordnen Buy-ins an, um Positionen zum Marktpreis zu schließen, und Margin-Abteilungen fordern mehr Sicherheiten, da steigende Kurse die Haltedauer einer Short-Position verteuern. Wenn Short-Seller bei geringem Handelsvolumen zurückkaufen, treibt dies den Preis weiter nach oben und löst die nächste Runde aus. Days to Cover misst das Kaufvolumen, das vor dieser Tür wartet; es sagt nichts darüber aus, ob jemand die Tür tatsächlich öffnet.
Bei diesem Abrechnungszeitpunkt 91 lagen fünf bis zehn liquide Titel zwischen fünf und zehn Tagen und 5 lagen über zehn Tagen – weit mehr, als jemals einen Schlagzeilen-Squeeze auslösen. Hohe Days to Cover sind häufig; Squeezes sind es nicht. Das Verhältnis hinkt zudem hinterher: Bei GME war der Wert zum Abrechnungszeitpunkt am 29. Januar 2021 bereits auf 1 Tage gesunken, mitten im Squeeze.
Wie aktuell ist die Zahl?
Days to cover ist keine tägliche Statistik. Das Short Interest wird zweimal im Monat von der Börse gemeldet. Die Daten liegen erst lange nach dem entsprechenden Abrechnungsdatum vor:
Das exakte SQL hinter jeder Zahl
SELECT settlement_date,
formatDateTimeInJodaSyntax(settlement_date, 'MMMM d, yyyy') AS settlement_label,
formatDateTime(toDate(min(_ingest_time)), '%Y-%m-%d') AS arrived_in_warehouse,
dateDiff('day', settlement_date, toDate(min(_ingest_time))) AS lag_days,
count() AS names_reported,
if(count() < 1000,
toString(count()),
concat(toString(intDiv(count(), 1000)), ',', leftPad(toString(count() % 1000), 3, '0'))) AS names_reported_fmt
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= '2026-03-01'
AND settlement_date <= '2026-06-30'
GROUP BY settlement_date
ORDER BY settlement_date8 Abrechnungen über vier Monate — zweimal pro Monat, niemals täglich. Die Datei vom 30. Juni 2026, die 22,207 Namen umfasst, traf 11 Tage nach dem Abrechnungsdatum ein; die March 13, 2026 Datei benötigte 19. Die „aktuellen“ Days to cover auf jeder Website — alle hier enthaltenen Zahlen — sind eine Momentaufnahme der Positionierung von vor einer bis zu mehreren Wochen. Warum das Short Interest zwei Wochen alt ist erläutert den Zeitplan.
FAQ
Was ist ein guter oder hoher Days to Cover?
Es gibt keinen offiziellen Schwellenwert; die Verteilung am Markt dient als Orientierung. Zum Abrechnungstag am 30. Juni 2026 lagen liquide Titel bei 323 einem Tag, 91 erreichten fünf bis zehn Tage und 5 überschritten zehn Tage. Vergleichen Sie dies auch mit der Handelsvolumen-Kategorie: Ein Wert von über fünf Tagen tritt bei 23.9% der Titel mit einem Volumen unter einer Million auf und bei 3.6% der am stärksten gehandelten Titel.
Ist Days to Cover dasselbe wie das Short Interest Ratio?
Ja – es handelt sich um zwei Bezeichnungen für dieselbe Berechnung: das Short Interest geteilt durch das durchschnittliche tägliche Volumen. Einige Quellen verwenden die Abkürzung SIR. Datenanbieter unterscheiden sich bei dem Zeitraum, über den das Volumen gemittelt wird, weshalb die Verhältnisse von Website zu Website leicht variieren.
Bedeutet ein hoher Days to Cover, dass ein Short Squeeze bevorsteht?
Nein. Der Wert beschreibt, wie stark die Short-Seite im Verhältnis zum täglichen Volumen besetzt ist – eine Voraussetzung, aber keine Vorhersage. Squeezes werden durch Leihkosten, Aktien-Recalls, Buy-ins und Margin Calls ausgelöst; viel mehr Titel weisen einen hohen Days to Cover auf, als jemals einen Squeeze erleben, und das eigene Verhältnis von GME war bis zum Abrechnungstag am 29. Januar 2021, mitten im Squeeze, bereits auf 1 Tage gefallen.
Wird Days to Cover täglich aktualisiert?
Nein. Das Short Interest wird zweimal im Monat gemeldet und mit Verzögerung veröffentlicht, sodass sich der Days to Cover etwa alle zwei Wochen aktualisiert. Von März bis Juni 2026 gab es 8 Abrechnungen; die Datei vom 30. Juni erreichte dieses Lager 11 Tage nach der Abrechnung.
Kann Days to Cover sinken, ohne dass Short Sellers ihre Positionen glattstellen?
Ja, das geschieht ständig: Ein Anstieg des Volumens vergrößert den Nenner und verringert das Verhältnis, ohne dass sich die Short-Position ändert. GME wies zum Abrechnungstag am 29. Januar 2021 1 Tage auf, während 21.4 Millionen Aktien noch short waren – das enorme Volumen des Squeezes, nicht ein abgeschlossener Rückkauf, ist für den Großteil des Rückgangs verantwortlich.
Jeder obige Wert basiert auf einer gespeicherten Abfrage über die börsengeprüfte Short-Interest-Datei – erweitern Sie das SQL eines beliebigen Panels oder rufen Sie den Days to Cover für Ihre eigene Watchlist auf dem Strasmore-Terminal ab.