২০২৬ প্রথম অর্ধের Treasury Yield Curve

২০২৬ সালের প্রথমার্ধে Treasury yield curve কোনো একদিকে সরে যাওয়ার পরিবর্তে একটি twist বা মোচড় প্রদর্শন করেছে। জানুয়ারির প্রথম রিপোর্ট থেকে জুনের শেষ রিপোর্ট পর্যন্ত, 2-year yield 67 basis points বৃদ্ধি পেয়েছে, 1-month bill -2 পরিবর্তিত হয়েছে এবং 30-year bond মাত্র 5 পরিবর্তিত হয়েছে — অর্থাৎ কার্ভের মধ্যভাগ বৃদ্ধি পেয়েছে কিন্তু উভয় প্রান্ত প্রায় স্থির ছিল। একই ছয় মাসে 2s10s spread কোনোবার invert না করেই 72 থেকে 30 basis points এ নেমে এসেছে (flattened)। এই পৃষ্ঠাটি উক্ত অর্ধবার্ষিকের পূর্ণাঙ্গ রেট লেজার: তিনটি ভিন্ন মুহূর্তে কার্ভের অবস্থা, maturity অনুযায়ী twist, দৈনিক 2s10s পথ, 5%-এর উপরে 30-year-এর অবস্থান এবং এই পরিবর্তনটিকে তুলনা করার জন্য পঞ্চাশ বছরের অর্ধবার্ষিক twist-এর তথ্য। প্রতিটি সংখ্যা একটি সংরক্ষিত কুয়েরি ফলাফল — এর পেছনের SQL দেখতে যেকোনো প্যানেল এক্সপ্যান্ড করুন।

টুইস্ট কী — এবং কেন এটি শিফট থেকে ভিন্ন

একটি parallel shift প্রতিটি মেয়াদের প্রায় সমান পরিমাণে পরিবর্তন করে: পুরো কার্ভটি উপরে বা নিচে সরে যায় এবং এর আকৃতি অপরিবর্তিত থাকে। একটি twist বিভিন্ন মেয়াদকে ভিন্ন ভিন্ন পরিমাণে পরিবর্তন করে, ফলে এর আকৃতি পরিবর্তিত হয়। যখন আপনি কার্ভের বিভিন্ন অংশকে আলাদা ইনস্ট্রুমেন্ট হিসেবে বিবেচনা করেন, তখন এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে। একদম শুরুর অংশ — যা কয়েক সপ্তাহের মধ্যে মেয়াদের বিল — বর্তমান পলিসি রেটের কাছাকাছি ট্রেড করে। দীর্ঘমেয়াদী অংশটি প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির ওপর কয়েক দশকের দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশ করে, এবং সামনের দিকের অস্থিরতার মধ্যেও এটি স্থির থাকতে পারে। মধ্যবর্তী অংশ — যেখানে 2-year হলো একটি আদর্শ মাপকাঠি — সেখানে আগামী কয়েক বছরের প্রত্যাশিত পলিসি পুনরায় নির্ধারিত হয়। এমন একটি হাফ যেখানে মধ্যবর্তী অংশ ০.৬৬ পয়েন্ট বৃদ্ধি পায় কিন্তু উভয় প্রান্ত স্থির থাকে, তার মানে হলো বাজার তার স্বল্পমেয়াদী রেট পাথ নতুন করে তৈরি করছে এবং দীর্ঘমেয়াদী চিত্রটিকে আগের অবস্থানেই রাখছে।

তিনটি সময়ে কার্ভের অবস্থা: জানুয়ারি, মার্চ, জুন

কার্ভের পরিবর্তন বা টুইস্ট বোঝার সবচেয়ে সহজ উপায় হলো নির্দিষ্ট সময়ের ব্যবধানে পুরো কার্ভের ছবি তোলা এবং ছবিগুলো পাশাপাশি রাখা। নিচের প্যানেলে সাতটি মেচিউরিটির জন্য তিনটি একক-দিনের চিত্র দেওয়া হয়েছে — যা হলো বছরের প্রথম প্রিন্ট, মার্চের শেষ প্রিন্ট এবং জুনের শেষ প্রিন্ট।

WITH
    (SELECT (yield_1_month, yield_3_month, yield_1_year, yield_2_year, yield_5_year, yield_10_year, yield_30_year) FROM global_markets.treasury_yields
     WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30') ORDER BY date ASC LIMIT 1) AS jan_row,
    (SELECT (yield_1_month, yield_3_month, yield_1_year, yield_2_year, yield_5_year, yield_10_year, yield_30_year) FROM global_markets.treasury_yields
     WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-03-31') ORDER BY date DESC LIMIT 1) AS mar_row,
    (SELECT (yield_1_month, yield_3_month, yield_1_year, yield_2_year, yield_5_year, yield_10_year, yield_30_year) FROM global_markets.treasury_yields
     WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30') ORDER BY date DESC LIMIT 1) AS jun_row
SELECT z.1 AS maturity, z.2 AS jan_pct, z.3 AS mar_pct, z.4 AS jun_pct
FROM (
    SELECT arrayJoin(arrayZip(['1-month','3-month','1-year','2-year','5-year','10-year','30-year'],
        [jan_row.1, jan_row.2, jan_row.3, jan_row.4, jan_row.5, jan_row.6, jan_row.7],
        [mar_row.1, mar_row.2, mar_row.3, mar_row.4, mar_row.5, mar_row.6, mar_row.7],
        [jun_row.1, jun_row.2, jun_row.3, jun_row.4, jun_row.5, jun_row.6, jun_row.7])) AS z
)

জানুয়ারির চিত্রটি কোনো পরিষ্কার ঊর্ধ্বমুখী ঢাল নয়। বছরের ২-বছরের প্রথম প্রিন্ট, 3.47%, ছিল ১-মাসের বিলের 3.72% এর নিচে — যা কার্ভের মাঝখানে একটি অবনতি বা সাগ (sag) তৈরি করেছিল। এই অবনতিটি ঠিক সেই মেচিউরিটির কাছাকাছি ছিল যা স্বল্পমেয়াদী নীতি নির্ধারণ করে। মার্চের শেষ প্রিন্টের মধ্যে ২-বছর 3.79% এ উন্নীত হয়েছিল এবং জুনের শেষ প্রিন্টের মধ্যে সেই অবনতিটি সম্পূর্ণভাবে দূর হয়ে গিয়েছিল: ২-বছর ছিল 4.14% এ, যা প্যানেলের প্রতিটি বিল মেচিউরিটির উপরে ছিল। কার্ভের প্রতিটি পয়েন্টে ইল্ড (yield) বৃদ্ধি পেয়েছিল এবং ৩০-বছর ছিল 4.91% এ। ছয় মাসে একটি ক্ষতিগ্রস্ত কার্ভ একটি প্রথাগত ঊর্ধ্বমুখী ঢালযুক্ত কার্ভে পরিণত হয়েছে — সবকিছুর মান বৃদ্ধি পেয়ে নয়, বরং কার্ভের মাঝখানের সেই অবনতিটি দূর করার মাধ্যমে।

কার্ভ টুইস্ট, মেয়াদ অনুযায়ী বিশ্লেষণ

জানুয়ারি এবং জুনের তথ্যের মধ্যে পার্থক্য করলে টুইস্টের একটি নির্দিষ্ট আকৃতি দেখা যায়: এটি ২-বছরের মেয়াদে একটি উচ্চতা বা হ্যাম্প (hump) তৈরি করেছে এবং উভয় প্রান্তে শূন্যের দিকে নেমে গেছে। এই প্যানেলটি প্রতিটি মেয়াদের পরিবর্তনকে প্রথম ও দ্বিতীয় প্রান্তিকের (Q1 এবং Q2) ভাগে বিভক্ত করেছে।

WITH
    (SELECT (yield_1_month, yield_3_month, yield_1_year, yield_2_year, yield_5_year, yield_10_year, yield_30_year) FROM global_markets.treasury_yields
     WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30') ORDER BY date ASC LIMIT 1) AS jan_row,
    (SELECT (yield_1_month, yield_3_month, yield_1_year, yield_2_year, yield_5_year, yield_10_year, yield_30_year) FROM global_markets.treasury_yields
     WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-03-31') ORDER BY date DESC LIMIT 1) AS mar_row,
    (SELECT (yield_1_month, yield_3_month, yield_1_year, yield_2_year, yield_5_year, yield_10_year, yield_30_year) FROM global_markets.treasury_yields
     WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30') ORDER BY date DESC LIMIT 1) AS jun_row
SELECT z.1 AS maturity,
       round((z.3 - z.2) * 100, 0) AS q1_change_bp,
       round((z.4 - z.3) * 100, 0) AS q2_change_bp,
       round((z.4 - z.2) * 100, 0) AS h1_change_bp
FROM (
    SELECT arrayJoin(arrayZip(['1-month','3-month','1-year','2-year','5-year','10-year','30-year'],
        [jan_row.1, jan_row.2, jan_row.3, jan_row.4, jan_row.5, jan_row.6, jan_row.7],
        [mar_row.1, mar_row.2, mar_row.3, mar_row.4, mar_row.5, mar_row.6, mar_row.7],
        [jun_row.1, jun_row.2, jun_row.3, jun_row.4, jun_row.5, jun_row.6, jun_row.7])) AS z
)

প্যানেলে ২-বছরের 67 বেসিস পয়েন্ট সবচেয়ে বড় পরিবর্তন — যা ১-বছরের 51, ৫-বছরের 45 এবং ১০-বছরের 25 এর চেয়েও বেশি; এমনকি প্রান্তিক মেয়াদগুলোর তুলনায় এটি অনেক বেশি। প্রান্তিক বিভাজন নির্দেশ করে যে এই বৃদ্ধিটি কোনো আকস্মিক পরিবর্তন নয় বরং একটি ধারাবাহিক প্রক্রিয়া ছিল: প্রথম প্রান্তিকে ছিল 32 বেসিস পয়েন্ট এবং দ্বিতীয় প্রান্তিকে ছিল 35 বেসিস পয়েন্ট। কার্ভের মধ্যবর্তী অংশের পুনমূল্যায়ন উভয় প্রান্তিকে ধারাবাহিকভাবে ঘটেছে — নিচের দৈনিক সিরিজটি আরও সূক্ষ্মভাবে একই বিষয়টি প্রমাণ করে।

২০২৬ সালের প্রথম অর্ধেতে কি 2s10s spread উল্টে গিয়েছিল?

না — এবং তথ্যগুলো নির্দেশ করে এটি ঠিক কতটা কাছাকাছি পৌঁছেছিল। প্রথম সারির প্যানেলটিতে অর্ধবার্ষিক সীমানা মানগুলো দেওয়া আছে; এর নিচের চার্টে প্রতিদিনের প্রিন্টগুলো দেখানো হয়েছে।

SELECT
    round((argMin(yield_10_year - yield_2_year, date)) * 100, 0) AS start_bp,
    round((argMax(yield_10_year - yield_2_year, date)) * 100, 0) AS end_bp,
    round(min(yield_10_year - yield_2_year) * 100, 0) AS min_bp,
    argMin(toString(date), (yield_10_year - yield_2_year, date)) AS min_date,
    round(max(yield_10_year - yield_2_year) * 100, 0) AS max_bp,
    count() AS prints
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30')
  AND isNotNull(yield_10_year) AND isNotNull(yield_2_year)

১০-বছুরে এবং ২-বছুরে ইল্ডের মধ্যে স্প্রেডটি অর্ধবার্ষিকের শুরুতে ছিল 72 বেসিস পয়েন্ট, এটি কখনোই 74 বেসিস পয়েন্টের বেশি চওড়া হয়নি এবং জুন মাসে 30 বেসিস পয়েন্টে শেষ হয়েছে। এর সর্বনিম্ন মান ছিল 27 বেসিস পয়েন্ট, যা 2026-06-18 তারিখে দেখা গিয়েছিল — যা ইনভারশনের সবচেয়ে কাছাকাছি ছিল, তবুও এটি ধনাত্মক ছিল। যারা শুধুমাত্র ইনভারশন সম্পর্কে জানতে চান তারা এখানেই থামতে পারেন; অন্য একটি প্রশ্নের জন্য এই প্রক্রিয়াটি গুরুত্বপূর্ণ।

SELECT toString(date) AS d, round((yield_10_year - yield_2_year) * 100, 0) AS spread_2s10s_bp
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30')
  AND isNotNull(yield_10_year) AND isNotNull(yield_2_year)
ORDER BY date

এই ফ্ল্যাটেনিং কি একটি আকস্মিক ঘটনা ছিল নাকি ধীরগতির প্রক্রিয়া? দৈনিক সিরিজের উত্তর হলো: 2026-01-02 তারিখে 72 বেসিস পয়েন্ট থেকে শুরু হয়ে জুন মাসের শেষে 30 বেসিস পয়েন্টে নেমে আসা 124 প্রিন্ট, যেখানে পুরো সিকোয়েন্সে কোনো একদিনের বড় পতন দেখা যায়নি। ধাপে ধাপে আসা ফ্ল্যাটেনিং হলো একটি ধীরগতির পুনঃমূল্যায়ন; আর এক সপ্তাহের মধ্যে আসা ফ্ল্যাটেনিংের সাধারণত একটি নির্দিষ্ট তারিখ থাকে। এটি ছিল একটি ধীরগতির প্রক্রিয়া।

৩০-বছাদী বন্ড এবং ৫% সীমা

পরিবর্তনের হিসেবে লং বন্ডের প্রাকস অর্ধেখাটি স্থিতিশীল দেখাচ্ছে — যার ব্যবধান 5 basis points — তবে এর গতিপথ একটি উল্লেখযোগ্য স্তর স্পর্শ করেছে। নিচের তালিকাটি সেই অবস্থানটি পরিমাপ করে।

SELECT
    round(argMin(yield_30_year, date), 2) AS start_pct,
    round(argMax(yield_30_year, date), 2) AS end_pct,
    toString(minIf(date, yield_30_year >= 5)) AS first_5_date,
    toString(maxIf(date, yield_30_year >= 5)) AS last_5_date,
    countIf(yield_30_year >= 5) AS prints_at_or_above_5,
    round(max(yield_30_year), 2) AS high_pct,
    argMax(toString(date), (yield_30_year, date)) AS high_date,
    count() AS prints
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30') AND isNotNull(yield_30_year)

৩০-বছাদী বন্ডের প্রাকস অর্ধেখাটি 4.86% এ শুরু হয়েছিল। এটি 2026-05-04 তারিখে প্রথমবারের মতো ৫% বা তার বেশি ছিল। এই অর্ধেখাটির 124 সংখ্যক প্রিন্টের মধ্যে 16 সময় এটি ওই সীমার উপরে বা সমান ছিল। এটি 2026-05-19 তারিখে 5.18% এর সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছিল এবং শেষে 4.91% এ পুনরায় এর নিচে নেমে আসে। রাউন্ড নাম্বারগুলোর কোনো বিশেষ মেকানিজম নেই, তবে ৩০-বছাদী বন্ডের ক্ষেত্রে ৫% হলো এমন একটি স্তর যা মর্টগেজ ডেস্ক এবং পেনশন অ্যালোকেটররা উল্লেখ করেন। বাজারের ফলাফল সুনির্দিষ্ট: এই সীমার উপরে থাকার সময়কাল ছিল 2026-05-04 থেকে 2026-06-10 পর্যন্ত — যা একটি স্থিতিশীল অর্ধেখাংশের মধ্যে মে মাসের শুরু থেকে জুনের মাঝামাঝি পর্যন্ত একটি ঘটনা, যেখানে সামগ্রিক ওঠানামা ছিল এক-তৃতীয়াংশ পয়েন্টের রাউন্ড ট্রিপ।

অর্ধ-বছরিক পরিবর্তনের পঞ্চাশ বছর

এই ধরনের পরিবর্তন কি বিরল? অর্ধ-বছরিক পরিবর্তন বলতে ২-বছরের পরিবর্তনের সাথে ১০-বছরের পরিবর্তনের পার্থক্যকে বোঝায় — ধনাত্মক মান মানে হলো সামনের প্রান্তটি দীর্ঘ প্রান্তের তুলনায় দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে (অথবা কম কমেছে), যা কার্ভের সামনের অংশটি সমতল হওয়ার (flattening) ইঙ্গিত দেয়। এই প্যানেলটি 1976 থেকে প্রতিটি অর্ধ-বছরের জন্য সেই সংখ্যাটি গণনা করে, যা হলো প্রথম বছর যখন ২-বছর এবং ১০-বছর সিরিজটি একটি পূর্ণ অর্ধ-বছরের জন্য একত্রে প্রদর্শিত হয়েছিল; এর সাথে প্রতিটি অর্ধ-বছরের সর্বনিম্ন 2s10s মানও অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে।

SELECT concat(toString(toYear(date)), if(toMonth(date) <= 6, '-01-01', '-07-01')) AS period_start,
       concat(toString(toYear(date)), if(toMonth(date) <= 6, ' H1', ' H2')) AS half,
       count() AS prints,
       round((argMax(yield_2_year, date) - argMin(yield_2_year, date)) * 100, 0) AS change_2y_bp,
       round((argMax(yield_10_year, date) - argMin(yield_10_year, date)) * 100, 0) AS change_10y_bp,
       round((argMax(yield_2_year, date) - argMin(yield_2_year, date)) * 100
           - (argMax(yield_10_year, date) - argMin(yield_10_year, date)) * 100, 0) AS twist_bp,
       round(min(yield_10_year - yield_2_year) * 100, 0) AS min_2s10s_bp
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= toDate('1976-07-01') AND date <= toDate('2026-06-30')
  AND isNotNull(yield_2_year) AND isNotNull(yield_10_year)
GROUP BY period_start, half
HAVING prints >= 100
ORDER BY period_start ASC

SELECT
    round(anyIf(twist, period_start = '2026-01-01'), 0) AS h1_2026_twist_bp,
    arrayCount(x -> abs(x) > abs(anyIf(twist, period_start = '2026-01-01')), groupArrayIf(twist, period_start != '2026-01-01')) + 1 AS rank_by_magnitude,
    count() AS halves_compared,
    toUInt16OrZero(substring(min(period_start), 1, 4)) AS first_year,
    countIf(min_2s10s < 0) AS halves_with_inversion,
    max(if(min_2s10s < 0, period_start, '')) AS last_inverted_half_start
FROM (
    SELECT concat(toString(toYear(date)), if(toMonth(date) <= 6, '-01-01', '-07-01')) AS period_start,
           count() AS prints,
           (argMax(yield_2_year, date) - argMin(yield_2_year, date)) * 100
             - (argMax(yield_10_year, date) - argMin(yield_10_year, date)) * 100 AS twist,
           min(yield_10_year - yield_2_year) * 100 AS min_2s10s
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE date >= toDate('1976-07-01') AND date <= toDate('2026-06-30')
      AND isNotNull(yield_2_year) AND isNotNull(yield_10_year)
    GROUP BY period_start
    HAVING prints >= 100
)

২০২৬ সালের প্রথম অর্ধ-বছরের পরিবর্তনটি হলো 42 বেসিস পয়েন্ট, যা পরম আকারের ভিত্তিতে 100টি অর্ধ-বছরের মধ্যে 42তম স্থান অধিকার করেছে — এটি একটি মাঝারি মানের পরিবর্তন, কোনো ব্যতিক্রম নয়। এই তালিকায় এর চেয়ে তিন বা চার গুণ বড় এবং ছোট উভয় ধরনের পরিবর্তনই বিদ্যমান। এই অর্ধ-বছরটিকে যা আলাদা করেছে তা হলো দিক পরিবর্তন: ২০২৫ সালের উভয় অর্ধ-বছরে ২-বছর কমেছে (২০২৫ সালের প্রথম অর্ধ-বছরে -53 বেসিস পয়েন্ট এবং দ্বিতীয় অর্ধ-বছরে -31), এবং ২০২৬ সালের প্রথম অর্ধ-বছরটি 67 বেসিস পয়েন্টের বৃদ্ধি দেখিয়েছে — কার্ভের সামনের-মধ্যবর্তী অংশটি বছরের শেষে দিক পরিবর্তন করেছে। ইনভারশন কলামটি এই অর্ধ-বছরটিকে তার যুগের প্রেক্ষাপটে স্থাপন করে: 100টি অর্ধ-বছরের মধ্যে 28টি কোনো না কোনো সময়ে ঋণাত্মক 2s10s প্রদর্শন করেছে, এবং তাদের মধ্যে সাম্প্রতিকটি শুরু হয়েছিল 2024-07-01 — যা ২০২২-২০২৪ সালের দীর্ঘ ইনভারশনের শেষ অংশ ছিল। ২০২৬ সালের প্রথম অর্ধ-বছরের সর্বনিম্ন মান 27 বেসিস পয়েন্ট হওয়ায় এটি সেই তালিকার বাইরে রয়ে গেছে।

একটি ফ্ল্যাট কার্ভের প্রভাব

বন্ড মার্কেটের বাইরে এই ধরনের একটি টুইস্ট বা পরিবর্তন তিনটি ক্ষেত্রে দেখা যায়, যা পূর্বাভাসের পরিবর্তে কৌশলগত বিষয় হিসেবে উল্লেখ করা হলো। Mortgage rates: ৩০-বছরের ফিক্সড মর্গেজ রেট সাধারণত ১০-বছরের Treasury yield-এর চেয়ে বেশি স্প্রেড হিসেবে উদ্ধৃত করা হয়। ১০-বছরের রেট এই অর্ধবার্ষিকীর শেষে 4.44% এ শেষ হয়েছে — যা 25 basis points এর একটি পরিবর্তন, যা ২-বছরের পরিবর্তনের তুলনায় খুবই সামান্য। ২-বছরের রেটে ঘটা এই ধরনের পরিবর্তন মর্গেজ প্রাইসিং-এর ওপর সমান্তরাল পরিবর্তনের তুলনায় অনেক কম প্রভাব ফেলে। Bank margins: ব্যাংকগুলো সাধারণত স্বল্পমেয়াদী রেটে তহবিল সংগ্রহ করে এবং দীর্ঘমেয়াদী রেটে ঋণ প্রদান করে। কার্ভ ফ্ল্যাট হওয়া এই দুটি রেটের মধ্যকার ব্যবধান কমিয়ে দেয় — যা মূলত net interest margin-এর মূল উপাদান। Recession arithmetic: অতীতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দা আসার আগে 2s10s ইনভার্টেড বা উল্টো হয়েছিল, আর এই কারণেই স্প্রেডটি আলোচনার কেন্দ্রবিন্দুতে আসে। এই অর্ধবার্ষিকীতে এমন কোনো ইনভারশন দেখা যায়নি; সর্বনিম্ন ছিল 27 basis points। এর ফলে ভবিষ্যতে কী ঘটবে তা একটি পূর্বাভাস, আর এই পৃষ্ঠাটি কোনো পূর্বাভাস দেয় না।

নিলাম ক্যালেন্ডার সংক্রান্ত একটি নোট

উপরের কোনো প্যানেলে সরবরাহের পরিমাণ দেখানো হয়নি, তবে এর পেছনের সময়সূচী জানা প্রয়োজন। Treasury প্রতি মাসে ২, ৫ এবং ৭ বছরের নোট বিক্রি করে। এছাড়া ত্রৈমাসিক রিফান্ডিং সাইকেলে ১০ বছর এবং ৩০ বছরের নোটের নিলাম হয় এবং এর মাঝে পুনরায় বিক্রির (reopenings) ব্যবস্থা থাকে — এখানে প্রতিটি ইল্ড (yield) নতুন ইস্যু করার এই নিয়মিত ক্যালেন্ডারের বিপরীতে নির্ধারিত একটি বাজারমূল্য। নিলামের ফলাফল (bid-to-cover ratios, tails) এই ডেটাসেটে নেই, তাই এই পৃষ্ঠাটি কোনো নির্দিষ্ট বিক্রির চাহিদাকে নির্দেশ করে না।

FAQ

২০২৬ সালে কি Treasury yield curve ইনভার্ট হয়েছিল?

প্রথম অর্ধেকের মধ্যে হয়নি। ২০২৬ সালের প্রথম অর্ধেকের (H1) জন্য 2s10s স্প্রেডের সর্বনিম্ন মান ছিল 27 basis points, যা 2026-06-18 তারিখে ছিল — বছরের শুরুতে এটি ছিল 72 এবং জুন মাসের শেষে ছিল 30; পুরো সময়জুড়ে এটি ফ্ল্যাট কিন্তু পজিটিভ ছিল।

Yield-curve twist কী?

এটি কার্ভের লেভেলের পরিবর্তে এর আকৃতির পরিবর্তন: বিভিন্ন মেয়াদ বা maturity ভিন্ন ভিন্ন পরিমাণে পরিবর্তিত হয়। ২০২৬ সালের প্রথম অর্ধেকের (H1) মধ্যে 2-year yield 67 basis points বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে 1-month এবং 30-year মাত্র এক অঙ্কের সংখ্যায় পরিবর্তিত হয়েছে — এটি কার্ভের মাঝখানের অংশের (belly) ওপর কেন্দ্র করে একটি twist, যা একটি parallel shift থেকে আলাদা যা সব মেয়াদকে একসাথে পরিবর্তন করে।

২০২৬ সালে 2-year Treasury yield কতটুকু বৃদ্ধি পেয়েছে?

প্রথম অর্ধেকের মধ্যে 67 basis points — জানুয়ারির প্রথম প্রিন্টে 3.47% থেকে জুন মাসের শেষ প্রিন্টে 4.14% পর্যন্ত; দুই কোয়ার্টারের মধ্যে এটি ছিল 32 এবং 35।

30-year Treasury yield কখন ৫% অতিক্রম করেছিল?

২০২৬ সালের প্রথম অর্ধেকের (H1) মধ্যে প্রথমবার ৫% বা তার বেশি মান এসেছিল 2026-05-04 তারিখে। এটি 2026-05-19 তারিখে 5.18% এ সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছিল এবং অর্ধাবধি শেষে পুনরায় 4.91% এ এই সীমার নিচে নেমে আসে।

সর্বশেষ কবে US yield curve ইনভার্ট হয়েছিল?

এই পৃষ্ঠার অর্ধবার্ষিক হিসাব অনুযায়ী, ইনভার্টেড 2s10s প্রিন্ট সম্বলিত সাম্প্রতিকতম অর্ধাবধিটি শুরু হয়েছিল 2024-07-01 তারিখে। সর্বমোট, 1976 সাল থেকে 100টি অর্ধাবধির মধ্যে 28টি অন্তত একবার নেতিবাচক 2s10s প্রিন্ট করেছে।

একই ছয় মাসের ইকুইটি, সেক্টর এবং অপশন লেজার H1 2026 market recap এ রয়েছে, এবং যে ম্যাক্রো রিলিজগুলোর বিপরীতে এই অর্ধাবধিটি ট্রেড করা হয়েছে তা the macro picture entering H2 এ রয়েছে। উপরের প্রতিটি প্যানেল পুনরায় তৈরি করা সম্ভব — SQL কোডটি Strasmore terminal-এ পেস্ট করুন এবং একই টেবিলের বিপরীতে রান করুন।

পদ্ধতি

• শুরুর এবং শেষের মান হলো ২০২৬ সালের জানুয়ারি ১ – জুন ৩০ সময়ের মধ্যে প্রতিটি মেচিউরিটির প্রথম এবং শেষ প্রিন্ট, যা কুয়েরি অনুযায়ী তারিখ দিয়ে নির্বাচন করা হয়েছে; স্ন্যাপশটগুলো হলো একক দিনের সারি (অর্ধাবধির প্রথম প্রিন্ট, মার্চের শেষ প্রিন্ট, জুনের শেষ প্রিন্ট), এবং সেই তারিখগুলোতে সাতটি মেচিউরিটির সবকটি তথ্যই অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
• অর্ধ-বার্ষিক ইতিহাস জুলাই ১৯৭৬ থেকে শুরু হওয়া ২-বছর এবং ১০-বছরের সিরিজের জোড়া ব্যবহার করে — এটিই প্রথম পূর্ণ অর্ধাবধি যেখানে উভয় সিরিজ একসাথে প্রিন্ট হয়েছে। ১০০টির কম যৌথ প্রিন্ট থাকা অর্ধাবধিগুলোকে কুয়েরি গার্ডের মাধ্যমে বাদ দেওয়া হয়েছে, এবং প্রতিটি অর্ধাবধির প্রিন্ট সংখ্যা টেবিলে দেখানো হয়েছে। ইতিহাসের ঊর্ধ্বসীমা ২০২৬ সালের জুন ৩০ তারিখে নির্ধারিত, তাই পরবর্তী ডেটা আসার সাথে সাথে এই তুলনামূলক সেটটি বৃদ্ধি পাবে না।
• চরম মান বা এক্সট্রিমস নির্ধারণের ক্ষেত্রে টাই-ব্রেকিং পদ্ধতি হিসেবে ভ্যালু-ডেট টাপল (value–date tuples) ব্যবহার করা হয়, যাতে পুনরায় ডেটা জেনারেট করলে একই মানের প্রিন্টের ক্ষেত্রে তারিখ পরিবর্তন না হয়।
• ডেটা জেনারেশন গেটেড রিড-অনলি পাথ-এর মাধ্যমে সম্পন্ন হয়; পাবলিক পেজ কখনোই লাইভ ডেটা কুয়েরি করে না। ১২ জুলাই, ২০২৬ তারিখ পর্যন্ত ডেটা ওয়্যারহাউসের অবস্থা অনুযায়ী এটি প্রস্তুত।