RVOL là gì? Cách đọc chỉ số RVOL

Khối lượng tương đối (RVOL) đo lường mức độ giao dịch sôi động của một cổ phiếu so với mức bình thường gần đây của chính nó: được tính bằng cách lấy khối lượng cổ phiếu trong phiên chia cho khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày, thường được tính trong 20 phiên gần nhất. Chỉ số RVOL bằng 1 là một ngày giao dịch bình thường, 2 nghĩa là số lượng cổ phiếu chuyển tay gấp đôi mức thông thường, và 0.5 đánh dấu một phiên giao dịch chỉ bằng một nửa tốc độ bình thường. Mọi số liệu trên trang này đều được đo lường từ dữ liệu thị trường Mỹ theo từng phút, với truy vấn chính xác được đính kèm trong mỗi bảng.

Relative volume là gì? Định nghĩa đơn giản

Khối lượng giao dịch thô (raw volume) không mang nhiều ý nghĩa nếu đứng riêng lẻ: năm triệu cổ phiếu có thể là một ngày giao dịch bình thường đối với một cổ phiếu vốn hóa lớn, nhưng lại là một sự kiện hiếm gặp đối với một cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Relative volume (RVOL) giúp so sánh trực tiếp với mức giao dịch thông thường của chính cổ phiếu đó:

RVOL = khối lượng trong ngày ÷ khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của cổ phiếu (thường là trong 20 phiên gần nhất)

Một ví dụ giả định: một cổ phiếu có khối lượng trung bình 10 triệu cổ phiếu mỗi ngày và đạt mức 25 triệu cổ phiếu khi kết thúc phiên sẽ có RVOL là 2.5. (Một "print" là một giao dịch được báo cáo lên consolidated tape — hồ sơ thực thi lệnh trên toàn thị trường — và "the tape" là thuật ngữ viết tắt của các nhà giao dịch để chỉ hồ sơ đó.) Việc xem xét trong 20 phiên là một quy ước — các nền tảng khác cũng có thể sử dụng 10, 30 hoặc 50 ngày; con số này tương đương khoảng một tháng giao dịch theo lịch. Khoảng thời gian này cũng chịu ảnh hưởng bởi các đặc thù của lịch sàn giao dịch: một ngày lễ giao dịch nửa ngày chỉ đóng góp một phần nhỏ khối lượng của một phiên bình thường vào mức trung bình, và các ngày lễ và các phiên đóng cửa sớm của thị trường sẽ cho biết thời điểm các ngày đó diễn ra.

Tại sao các nhà giao dịch theo dõi relative volume?

RVOL là thước đo mức độ tham gia, không phải thước đo hướng đi của giá. Những ngày có RVOL cao thường tập trung quanh các sự kiện có thể xác định được — báo cáo kết quả kinh doanh, việc thêm mã vào chỉ số, hoặc tin tức tiêu điểm. Một biến động giá đi kèm với khối lượng lớn cho thấy có sự tham gia của đám đông; cùng một biến động đó với RVOL là 0.3 có thể chỉ là kết quả từ một vài lệnh giao dịch. Hoạt động giao dịch cũng đi đôi với tính thanh khoản: giữa các cổ phiếu, những mã giao dịch thưa thớt nhất thường có bid-ask spreads rộng nhất, được đưa ra bởi các market makers luôn niêm yết cả hai phía trong suốt cả ngày, và đối với bất kỳ cổ phiếu nào, các mức giá niêm yết có xu hướng rộng hơn trong những phiên giao dịch tĩnh lặng so với những phiên bận rộn nhất. (Khối lượng cũng là cơ sở cho VWAP, the volume-weighted average price — một tham chiếu lớn khác dựa trên khối lượng.)

Cách tính volume tương đối — và bẫy thời điểm trong ngày

Cách tính cho cả ngày chỉ gồm một phép chia: tổng volume của phiên ÷ volume trung bình ngày trong 20 phiên. Chỉ số này chỉ chính xác sau khi kết thúc phiên. Bẫy nằm ở việc tính toán khi phiên đang diễn ra: vào lúc 10:30 sáng, tổng volume tích lũy tự nhiên chỉ là một phần của con số cả ngày, nên ngay cả một phiên sáng biến động mạnh cũng sẽ trông có vẻ thấp. Volume trong ngày (intraday) biến thiên theo hình chữ U theo thời gian, và bất kỳ chỉ số RVOL trong ngày nào cũng phải dựa trên hình thái đó.

Dưới đây là hình thái này, được đo trên SPY, ETF của S&P 500: số lượng cổ phiếu giao dịch trung vị mỗi phút trong mỗi khung 30 phút của 30 phiên giao dịch hoàn tất gần nhất, bao gồm cả giờ giao dịch ngoài phiên (từ 4:00 sáng đến 8:00 tối giờ miền Đông).

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(volume), toUInt64(toUnixTimestamp(window_start))) / 1000, 1) AS median_minute_volume_k
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= now() - INTERVAL 30 DAY
  AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
GROUP BY et_time
HAVING et_time >= '04:00' AND et_time < '20:00'
ORDER BY et_time

Khung 9:30 — nửa giờ đầu tiên của phiên giao dịch chính thức — có mức trung vị là 136 nghìn cổ phiếu mỗi phút, so với mức 3.5 nghìn ở khung tiền thị trường 9:00 ngay trước đó. Tốc độ giao dịch giảm xuống còn 49.5 nghìn ở khung 12:30, sau đó tăng dần về cuối phiên: đạt 168.3 nghìn ở khung 3:30, giai đoạn trước đấu giá đóng cửa và cao hơn hẳn mức thấp điểm vào giờ nghỉ trưa. Sau tiếng chuông 4:00 chiều, tốc độ giao dịch mỗi phút giảm mạnh khi bước vào giao dịch sau giờ chính thức.

Khối lượng giao dịch tương đối trong ngày: điều chỉnh theo thời gian

Cách sửa đổi này thay đổi mẫu số: so sánh tổng khối lượng lũy kế hiện tại của ngày hôm nay với mức trung bình tại cùng thời điểm đó. Để làm được điều này, cần biết tỷ lệ khối lượng của một ngày bình thường đã hoàn thành tại mỗi thời điểm trong ngày — ở đây được đo lường dựa trên 20 phiên đã kết thúc của SPY:

WITH per_min AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
           formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i') AS et_min,
           sum(toFloat64(volume)) AS v
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= now() - INTERVAL 45 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY et_date, et_min
),
last20 AS (
    SELECT DISTINCT et_date FROM per_min ORDER BY et_date DESC LIMIT 20
)
SELECT checkpoint AS et_checkpoint,
       round(avg(share) * 100, 1) AS avg_pct_of_day_volume_done
FROM (
    SELECT et_date,
           checkpoint,
           sumIf(v, et_min < checkpoint) / sum(v) AS share
    FROM (
        SELECT et_date, et_min, v, arrayJoin(['10:00', '12:00', '14:00', '15:30', '16:00']) AS checkpoint
        FROM per_min
        WHERE et_date IN (SELECT et_date FROM last20)
    )
    GROUP BY et_date, checkpoint
)
GROUP BY checkpoint
ORDER BY checkpoint

Đến 10:00 sáng, sau nửa giờ giao dịch chính thức, SPY thường chỉ đạt 12.4% tổng khối lượng giao dịch cả ngày; đến giữa trưa là 34.8%, đến 2:00 chiều là 51.1%, và đến 3:30 chiều vẫn chỉ đạt 67.3%. Ngay cả khi chuông đóng cửa lúc 4:00 chiều vang lên, tổng khối lượng cũng chỉ ở mức 85.7% — mọi dữ liệu khác sẽ được báo cáo vào lúc hoặc sau 16:00, và phần lớn nằm trong những phút đầu tiên sau khi đóng cửa, khi các lệnh đấu giá đóng cửa và các giao dịch cuối ngày khác được ghi nhận; phiên giao dịch sau giờ chính thức (after-hours) có thanh khoản thấp hơn nhiều. Điều này khớp với sự sụt giảm đột ngột trên biểu đồ phía trên: tốc độ giao dịch mỗi phút giảm mạnh khi chuông đóng cửa vang lên, ngay cả khi một phần đáng kể tổng khối lượng trong ngày vẫn đang được báo cáo. Chỉ số RVOL buổi sáng đã điều chỉnh theo thời gian được tính bằng cách lấy khối lượng lũy kế của ngày hôm nay chia cho mức trung bình 20 ngày nhân với tỷ lệ tại thời điểm kiểm tra. Một lưu ý: lịch trình này là của SPY — mỗi cổ phiếu có nhịp độ riêng, và ví dụ dưới đây được tính toán cho một mã cụ thể.

Ví dụ thực tế: một phiên giao dịch khối lượng lớn (MU)

Tháng 6 năm 2026 là một tháng giao dịch sôi động đối với Micron — phân tích chuyên sâu về MU tháng 6 năm 2026 sẽ đi chi tiết qua toàn bộ dữ liệu. Dưới đây là phiên có khối lượng giao dịch lớn nhất trong tháng đó, kèm theo các phép tính RVOL theo cả hai cách:

WITH mu_daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
           sum(toFloat64(volume)) AS day_volume,
           sumIf(toFloat64(volume), formatDateTime(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), '%H:%i') < '10:30') AS vol_by_1030
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'MU'
      AND window_start >= toDateTime('2026-04-15 00:00:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00', 'America/New_York')
    GROUP BY et_date
    HAVING day_volume > 1000000
),
biggest AS (
    SELECT et_date, day_volume, vol_by_1030
    FROM mu_daily
    WHERE et_date >= toDate('2026-06-01') AND et_date <= toDate('2026-06-30')
    ORDER BY day_volume DESC
    LIMIT 1
),
trailing AS (
    SELECT sum(day_volume) / 20 AS adv, sum(vol_by_1030) / 20 AS avg_by_1030
    FROM (
        SELECT day_volume, vol_by_1030
        FROM mu_daily
        WHERE et_date < (SELECT et_date FROM biggest)
        ORDER BY et_date DESC
        LIMIT 20
    )
)
SELECT formatDateTime((SELECT et_date FROM biggest), '%Y-%m-%d') AS session_date,
       round((SELECT vol_by_1030 FROM biggest) / 1e6, 1) AS vol_by_1030_m,
       round((SELECT avg_by_1030 FROM trailing) / 1e6, 1) AS avg_vol_by_1030_m,
       round((SELECT vol_by_1030 FROM biggest) / (SELECT avg_by_1030 FROM trailing), 1) AS rvol_1030_adjusted,
       round((SELECT vol_by_1030 FROM biggest) / (SELECT adv FROM trailing), 2) AS rvol_1030_naive,
       round((SELECT day_volume FROM biggest) / 1e6, 1) AS session_volume_m,
       round((SELECT adv FROM trailing) / 1e6, 1) AS trailing_adv_m,
       round((SELECT day_volume FROM biggest) / (SELECT adv FROM trailing), 1) AS rvol_full_day

Phiên giao dịch lớn nhất của MU trong tháng rơi vào ngày 2026-06-25. Đến 10:30 sáng ngày hôm đó, 32.8 triệu cổ phiếu đã được giao dịch, so với mức trung bình là 17.3 triệu cổ phiếu vào cùng khung giờ trong 20 phiên trước đó — tính ra RVOL điều chỉnh theo thời gian là 1.9. Nếu lấy tổng khối lượng buổi sáng chia cho mức trung bình cả ngày là 51 triệu cổ phiếu, kết quả tính toán đơn giản sẽ là 0.64: một ngày có khối lượng dưới mức trung bình, dù thực tế buổi sáng đó đang diễn ra với tốc độ gần gấp đôi bình thường. Phiên giao dịch kết thúc với 77.2 triệu cổ phiếu, đạt RVOL cả ngày là 1.5.

Con số chốt phiên đó có vẻ khiêm tốn khi so sánh với các ảnh chụp màn hình của những mã có biến động gấp mười lần trung bình — liệu nó có thực sự khiêm tốn hay không sẽ được giải đáp qua phân tích phân phối tiếp theo.

Thế nào được coi là khối lượng giao dịch tương đối (RVOL) cao?

Các diễn đàn giao dịch thường đưa ra các ngưỡng như "RVOL trên 2 là cao". Dưới đây là phiên bản đo lường chính xác: RVOL cả ngày cho mọi cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ có khối lượng giao dịch trung bình 20 ngày trên 5 triệu cổ phiếu (và có đầy đủ dữ liệu lịch sử của 20 phiên trước đó), được tính theo phân vị trong nhóm cho phiên hoàn tất gần nhất trong dữ liệu của chúng tôi. Một lưu ý về nhãn dán: bộ lọc này tính theo số lượng cổ phiếu, không phải giá trị đô la, vì vậy nhóm khối lượng cao này bao gồm từ các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn (mega-caps) và ETF cho đến các cổ phiếu vốn hóa nhỏ giá rẻ có vòng quay cao — khối lượng cổ phiếu lớn không đồng nghĩa với khả năng thanh khoản cao.

WITH daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
           toFloat64(sum(volume)) AS day_volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= now() - INTERVAL 40 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY ticker, et_date
),
spy_days AS (
    SELECT et_date,
           day_volume,
           avg(day_volume) OVER (ORDER BY et_date ROWS BETWEEN 20 PRECEDING AND 1 PRECEDING) AS prior_avg
    FROM daily
    WHERE ticker = 'SPY' AND day_volume > 10000000
),
sessions AS (
    SELECT et_date FROM spy_days
),
latest AS (
    SELECT max(et_date) AS d FROM spy_days WHERE prior_avg > 0 AND day_volume >= 0.6 * prior_avg
),
prior20 AS (
    SELECT et_date FROM sessions WHERE et_date < (SELECT d FROM latest) ORDER BY et_date DESC LIMIT 20
),
rvols AS (
    SELECT ticker, day_vol / adv20 AS rvol
    FROM (
        SELECT ticker,
               sumIf(day_volume, et_date = (SELECT d FROM latest)) AS day_vol,
               sumIf(day_volume, et_date IN (SELECT et_date FROM prior20)) / 20 AS adv20,
               countIf(day_volume > 0 AND et_date IN (SELECT et_date FROM prior20)) AS sessions_traded
        FROM daily
        WHERE ticker NOT IN ('SPCX')
        GROUP BY ticker
        HAVING adv20 > 5000000 AND day_vol > 0 AND sessions_traded = 20
    )
)
SELECT pair.1 AS percentile,
       round(pair.2, 2) AS rvol
FROM (
    SELECT arrayJoin(arrayZip(['p10', 'p25', 'p50 (median)', 'p75', 'p90', 'p99'], quantilesExact(0.1, 0.25, 0.5, 0.75, 0.9, 0.99)(rvol))) AS pair
    FROM rvols
)
ORDER BY percentile

Cổ phiếu có giá trị trung vị trong nhóm khối lượng cao này giao dịch ở mức 0.73 lần khối lượng trung bình 20 ngày của chính nó. Chín trên mười cổ phiếu nằm dưới mức 1.37, và chỉ một trên một trăm cổ phiếu vượt mức 4.71. Nếu so sánh phiên giao dịch của MU từ phần trước với bảng này, bạn sẽ thấy nó không hề khiêm tốn — ngay cả những cổ phiếu giao dịch sôi động cũng dành phần lớn các ngày quanh mức trung bình của chính chúng; các mức bội số của trung bình là rất hiếm.

Phần đuôi dưới cũng rất quan trọng: phân vị thứ 10 nằm ở mức 0.11. Các chỉ số thấp như vậy thường đánh dấu một cổ phiếu mà khối lượng trung bình 20 ngày vẫn còn bị ảnh hưởng bởi một phiên giao dịch cực lớn — sau một đợt tăng đột biến, mẫu số bị thổi phồng sẽ kéo RVOL xuống thấp trong nhiều tuần. Chỉ số này có tính chất ghi nhớ, theo cả hai hướng.

Một lưu ý: đây là lát cắt của một phiên giao dịch duy nhất — các phân vị thay đổi theo từng ngày, và các ngày có sự kiện trên toàn thị trường (tái cơ cấu chỉ số, đáo hạn quyền chọn) có thể đẩy toàn bộ đường cong lên cao.

Những cổ phiếu nào có khối lượng giao dịch bất thường? Bảng xếp hạng RVOL

Cùng một danh mục, được xếp hạng (phiên bản hàng tuần nằm tại các cổ phiếu có khối lượng bất thường tuần này): mười mã có chỉ số RVOL cả ngày cao nhất trong phiên 2026-07-21 trong số các cổ phiếu có khối lượng trung bình trên 5 triệu cổ phiếu mỗi ngày — đây là những mã mà bộ lọc sẽ đánh dấu là có khối lượng bất thường. Bộ lọc yêu cầu dữ liệu đầy đủ của 20 phiên trước đó — các mã mới niêm yết không có trung bình 20 ngày có ý nghĩa và nếu không sẽ làm bảng xếp hạng xuất hiện các dữ liệu sai lệch.

WITH daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
           toFloat64(sum(volume)) AS day_volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= now() - INTERVAL 40 DAY
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < toDate(toTimeZone(now(), 'America/New_York'))
    GROUP BY ticker, et_date
),
spy_days AS (
    SELECT et_date,
           day_volume,
           avg(day_volume) OVER (ORDER BY et_date ROWS BETWEEN 20 PRECEDING AND 1 PRECEDING) AS prior_avg
    FROM daily
    WHERE ticker = 'SPY' AND day_volume > 10000000
),
sessions AS (
    SELECT et_date FROM spy_days
),
latest AS (
    SELECT max(et_date) AS d FROM spy_days WHERE prior_avg > 0 AND day_volume >= 0.6 * prior_avg
),
prior20 AS (
    SELECT et_date FROM sessions WHERE et_date < (SELECT d FROM latest) ORDER BY et_date DESC LIMIT 20
)
SELECT ticker,
       formatDateTime((SELECT d FROM latest), '%Y-%m-%d') AS session_date,
       round(day_vol / 1e6, 1) AS session_volume_m,
       round(adv20 / 1e6, 1) AS adv_20d_m,
       round(day_vol / adv20, 1) AS rvol
FROM (
    SELECT ticker,
           sumIf(day_volume, et_date = (SELECT d FROM latest)) AS day_vol,
           sumIf(day_volume, et_date IN (SELECT et_date FROM prior20)) / 20 AS adv20,
           countIf(day_volume > 0 AND et_date IN (SELECT et_date FROM prior20)) AS sessions_traded
    FROM daily
    WHERE ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
    HAVING adv20 > 5000000 AND day_vol > 0 AND sessions_traded = 20
)
ORDER BY rvol DESC, ticker
LIMIT 10

Đứng đầu bảng, LBGJ đã giao dịch 169.2 triệu cổ phiếu so với mức trung bình 20 ngày là 5.1 triệu — đạt RVOL là 33.3. Mọi mã trong danh sách đều vượt mức trung bình của chính chúng. Những bảng xếp hạng như thế này thường không tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn (mega-caps) — vì để gấp đôi một mức trung bình vốn đã rất lớn đòi hỏi một lượng cổ phiếu cực kỳ lớn, trong khi một mã có vốn hóa nhỏ hơn có thể nhân nhiều lần khối lượng giao dịch chỉ trong một phiên.

FAQ

Chỉ số RVOL bao nhiêu là tốt?

Không có một ngưỡng chính thức nào cả. Dựa trên dữ liệu về các cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn tại Mỹ trong phiên hoàn chỉnh gần nhất, giá trị trung vị chạy ở mức 0.73 lần so với trung bình 20 ngày, phân vị thứ 90 là 1.37, và phân vị thứ 99 là 4.71.

RVOL bằng 2 có nghĩa là gì?

Cổ phiếu đó đã giao dịch với khối lượng gấp đôi mức trung bình trong khung thời gian được đo, thường là 20 phiên gần nhất. Thời điểm giao dịch rất quan trọng: mức 2 so với trung bình tại cùng thời điểm trong ngày là một chỉ số mạnh giữa phiên; mức 2 tại thời điểm đóng cửa cho thấy một ngày giao dịch có tốc độ gấp đôi bình thường.

Cách tính relative volume trong ngày như thế nào?

Hãy chia tổng khối lượng lũy kế của ngày hôm nay cho khối lượng lũy kế trung bình tại cùng thời điểm đó trong khung thời gian xem xét của bạn. Việc chia tổng khối lượng giữa buổi sáng cho mức trung bình cả ngày sẽ làm sai lệch chỉ số — vào lúc 10:00 sáng, SPY thường mới chỉ hoàn thành 12.4% khối lượng giao dịch trong ngày của nó.

Relative volume có bao gồm giao dịch premarket và after-hours không?

Các quy ước của các nền tảng là khác nhau; trang này tính toán mọi thanh nến phút trong ngày theo giờ miền Đông, bao gồm cả giờ mở rộng. Đối với SPY, đóng góp từ premarket là rất nhỏ — mức trung vị là 3.5 nghìn cổ phiếu mỗi phút trong khung 9:00 so với 136 nghìn ngay sau khi mở cửa.

Relative volume cao là tín hiệu bullish hay bearish?

Không phải cả hai. RVOL đo lường sự tham gia, không phải hướng đi — khối lượng lớn xuất hiện trong cả những ngày tăng điểm mạnh nhất và giảm điểm tệ nhất của một cổ phiếu. Các phiên có RVOL cao trong lịch sử thường trùng với các kỳ báo cáo kết quả kinh doanh, thay đổi chỉ số và tin tức tiêu điểm; con số này cho biết đám đông đã tham gia, chứ không cho biết xu hướng nghiêng về bên nào.

Mỗi biểu đồ trên đều đi kèm với mã SQL chính xác đã tạo ra nó — hãy mở một biểu đồ, thay thế bằng ticker của riêng bạn, và đo lường RVOL cho các mã mà bạn thực sự giao dịch trên terminal Strasmore.