Strasmore Research
การเรียนรู้ Matt Connorโดย Matt Connor · data as of August 6, 2026 · refreshed weekly

Return of Capital ในการจ่าย Distribution ของ ETF คืออะไร

Return of capital คือส่วนต่างระหว่างอัตราการจ่ายเงินรวมกับ Dividend yield ของกองทุน Covered call ETF เรียนรู้ผลกระทบของเงินส่วนนี้ที่มีต่อต้นทุนการลงทุนของคุณในระยะยาว

Return of capital ในการจ่าย distribution ของ ETF คือส่วนหนึ่งของเงินที่จ่ายออกมาซึ่งไม่ใช่ทั้งรายได้จากการลงทุน (investment income) หรือกำไรที่เกิดขึ้นจริง (realised gains) แต่เป็นเงินลงทุนของคุณเองที่ถูกส่งคืนกลับมาให้ กองทุน Covered call ETF ที่ประกาศอัตรา distribution เป็นตัวเลขสองหลักนั้นไม่ได้หมายความว่ากำลังจ่าย dividend yield เป็นตัวเลขสองหลัก และโดยปกติแล้ว return of capital คือส่วนที่ทำให้เกิดความแตกต่างนี้ กองทุนจะรายงานการแบ่งสัดส่วนนี้สองครั้ง ครั้งแรกเป็นตัวเลขประมาณการ ณ เวลาที่จ่ายเงิน และครั้งที่สองเป็นตัวเลขสรุปสุดท้ายในแบบฟอร์มภาษีปลายปีของคุณ

Return of capital ในการจ่าย distribution ของ ETF คืออะไร?

การจ่าย distribution จะมาในรูปแบบของเงินสดก้อนเดียว แต่มีองค์ประกอบแยกย่อยได้สูงสุดสามประเภท ซึ่งประมวลรัษฎากรจะปฏิบัติกับแต่ละประเภทแตกต่างกัน

  1. Net investment income: เงินปันผลและดอกเบี้ยที่สินทรัพย์ในพอร์ตของกองทุนได้รับ หักด้วยค่าใช้จ่ายของกองทุน
  2. Realised capital gains: กำไรที่กองทุนบันทึกจากการขายสถานะ โดยแบ่งเป็นระยะสั้นและระยะยาวตามระยะเวลาที่กองทุนถือครองสินทรัพย์นั้น ไม่ใช่ระยะเวลาที่คุณถือครองกองทุน
  3. Return of capital: ส่วนที่เหลือทั้งหมด ซึ่งจ่ายจากเงินทุนของกองทุนแทนที่จะมาจากรายได้ที่พอร์ตโฟลิโอทำได้

Option premium จัดอยู่ในรายการนี้อย่างไม่ชัดเจนนัก เมื่อกองทุน Covered call ขาย option และต่อมาซื้อคืนหรือปล่อยให้หมดอายุ เงินสดที่ได้รับมาโดยทั่วไปจะไม่ถือเป็น net investment income แต่จะไปอยู่ในหมวดกำไร หรือในกรณีที่ไม่มีกำไรเหลือให้จ่าย ก็จะไปอยู่ในหมวดเงินทุน กองทุนที่ดำเนินโครงการสร้างรายได้จาก option ขนาดใหญ่มักจัดประเภทเงินที่จ่ายออกส่วนใหญ่ให้เป็น return of capital กลยุทธ์นี้มีรายละเอียดอยู่ใน คู่มือ covered call ETF ของเรา

อัตรา Distribution ไม่เหมือนกับ Dividend yield

อัตรา distribution คือการคำนวณทางคณิตศาสตร์จากเงินที่จ่ายออกมา โดยนำเงินสดที่จ่ายล่าสุดหารด้วยราคาหุ้น ไม่มีส่วนใดในการคำนวณนี้ที่ระบุว่าเงินสดมาจากแหล่งใด ในขณะที่ dividend yield จะอธิบายถึงรายได้ที่พอร์ตโฟลิโอทำได้จริง ตารางด้านล่างสรุปการจ่าย distribution ของกองทุนเจ็ดแห่งในช่วงปีที่ผ่านมา โดยนำมาหารด้วยราคาเมื่อหนึ่งปีก่อนหน้า แล้วแสดงการเปลี่ยนแปลงของราคาในช่วงเวลาเดียวกันไว้ข้างๆ

คำสั่งดึงข้อมูลอัตราการจ่ายเงินปันผลย้อนหลัง 1 ปี การเปลี่ยนแปลงของราคา และผลตอบแทนรวมโดยประมาณ
SQL เบื้องหลังตัวเลขแต่ละตัว
WITH divs AS
(
    SELECT
        ticker,
        sum(cash_amount) AS paid_12m
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            ex_dividend_date,
            toFloat64(max(cash_amount)) AS cash_amount
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker IN ('JEPI', 'JEPQ', 'QYLD', 'XYLD', 'RYLD', 'SCHD', 'SPY')
          AND ex_dividend_date >= today() - 373
          AND ex_dividend_date <  today() - 5
        GROUP BY ticker, ex_dividend_date
    )
    GROUP BY ticker
),
px AS
(
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMin(close, window_start)) AS price_then,
        toFloat64(argMax(close, window_start)) AS price_now
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('JEPI', 'JEPQ', 'QYLD', 'XYLD', 'RYLD', 'SCHD', 'SPY')
      AND (
            (window_start >= now() - INTERVAL 375 DAY AND window_start < now() - INTERVAL 368 DAY)
         OR (window_start >= now() - INTERVAL 9 DAY   AND window_start < now() - INTERVAL 2 DAY)
          )
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    px.ticker                                                          AS ticker,
    round(100 * divs.paid_12m / px.price_then, 1)                      AS distribution_rate_pct,
    round(100 * (px.price_now / px.price_then - 1), 1)                 AS price_change_pct,
    round(100 * ((px.price_now + divs.paid_12m) / px.price_then - 1), 1) AS approx_total_return_pct
FROM px
INNER JOIN divs ON divs.ticker = px.ticker
ORDER BY distribution_rate_pct DESC
Run this yourself

ในช่วงปีที่ผ่านมา QYLD มีอัตรา distribution สูงที่สุดในกลุ่มที่ 12.6% โดยราคาหุ้นมีการเปลี่ยนแปลง 7.6% ในช่วงเวลาเดียวกัน เมื่อนำเงินสดที่ได้รับบวกกลับเข้าไปในการเปลี่ยนแปลงของราคา จะได้ผลตอบแทนรวม (total return) ประมาณ 20.2% ซึ่งเป็นการประมาณการเนื่องจากสมมติว่าเงิน distribution ถูกเก็บเป็นเงินสดแทนที่จะนำไปลงทุนต่อ ที่ปลายอีกด้านหนึ่งของตาราง SPY จ่ายเงินออกมา 1.2% ของราคาเริ่มต้น หากเปรียบเทียบตัวเลขแรกของแต่ละกองทุนกับตัวเลขที่สาม จะพบว่าคอลัมน์อัตราส่วนไม่สามารถใช้เป็นตัวจัดอันดับผลตอบแทนได้ การจ่ายเงินของกองทุนดัชนีทั่วไปและผลกระทบจากเงินสดที่ค้างอยู่เล็กน้อยถือเป็นจุดอ้างอิงที่มีประโยชน์: ดู dividend yield ของ SPY

Return of capital เปลี่ยนแปลงต้นทุนเฉลี่ย (cost basis) ของคุณอย่างไร

ในบัญชีที่ต้องเสียภาษี Net investment income และการจ่าย capital gain จะต้องเสียภาษีในปีที่คุณได้รับ แต่โดยทั่วไปแล้ว return of capital จะไม่เสียภาษี แต่จะไปลดต้นทุนเฉลี่ย (cost basis) ของคุณแทน ซึ่งเป็นการเลื่อนภาระภาษีไปจนถึงวันที่คุณขายสินทรัพย์

ตัวเลขสมมติที่กลมๆ จะช่วยให้เห็นกลไกได้ชัดเจนขึ้น คุณซื้อหุ้นหนึ่งหน่วยที่ราคา $50.00 ในปีถัดมากองทุนจ่ายเงินให้คุณ $2.00 และรายงานว่า $1.20 เป็น net investment income และ $0.80 เป็น return of capital คุณจะต้องเสียภาษีจาก $1.20 ในตอนนี้ ต้นทุนเฉลี่ยของคุณจะลดลงจาก $50.00 เหลือ $49.20 หากคุณขายที่ราคา $50.00 คุณจะบันทึกกำไรส่วนต่าง (capital gain) $0.80 ซึ่งจะไม่เกิดขึ้นหากเงินทั้ง $2.00 เป็นรายได้ หากถือไว้นานพอ ต้นทุนเฉลี่ยอาจลดลงจนเหลือศูนย์ และ return of capital หลังจากจุดนั้นจะถูกปฏิบัติเสมือนเป็น capital gain ในปีที่จ่ายเงิน สำหรับบัญชี IRA หรือ 401(k) ลักษณะของเงินไม่มีผลต่อภาระภาษีของคุณ แม้ว่ากองทุนจะยังคงติดตามตัวเลขนี้อยู่ก็ตาม

ประกาศ Section 19(a) คืออะไร?

กองทุนที่จ่าย distribution จากแหล่งอื่นที่ไม่ใช่ net investment income จะต้องแจ้งให้ทราบเป็นลายลักษณ์อักษร ข้อกำหนดนี้อยู่ใน Section 19(a) ของ Investment Company Act of 1940:

ถือเป็นเรื่องผิดกฎหมายหากบริษัทจัดการลงทุนที่จดทะเบียนจ่ายเงินปันผล หรือทำการจ่ายเงินในลักษณะที่เป็นการจ่ายเงินปันผล โดยมาจากแหล่งอื่นที่ไม่ใช่... รายได้สุทธิที่ยังไม่ได้จัดสรรของบริษัท ซึ่งกำหนดตามหลักการบัญชีที่ดีและไม่รวมถึงกำไรหรือขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงจากการขายหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่น หรือ... รายได้สุทธิของบริษัทที่กำหนดในลักษณะเดียวกันสำหรับปีงบประมาณปัจจุบันหรือปีก่อนหน้า เว้นแต่การจ่ายเงินนั้นจะมาพร้อมกับคำชี้แจงเป็นลายลักษณ์อักษรที่เปิดเผยแหล่งที่มาของการจ่ายเงินนั้นอย่างเพียงพอ

Investment Company Act of 1940, Section 19(a), 15 U.S.C. 80a-19(a), อ้างอิงจากข้อความกฎหมายปัจจุบัน สิงหาคม 2026 ตัวเลขข้อความถูกแทนที่ด้วยจุดไข่ปลา

กฎของ SEC ที่รองรับคือ Rule 19a-1 ซึ่งกำหนดสิ่งที่คำชี้แจงนั้นต้องแสดง:

คำชี้แจงเป็นลายลักษณ์อักษรทุกฉบับที่จัดทำขึ้นตามมาตรา 19 โดยหรือในนามของบริษัทจัดการ ต้องทำในกระดาษแยกต่างหากและต้องระบุให้ชัดเจนว่าส่วนใดของการจ่ายเงินต่อหุ้นมาจากแหล่งที่มาต่อไปนี้: (1) รายได้สุทธิสำหรับปีงบประมาณปัจจุบันหรือปีก่อนหน้า หรือรายได้สุทธิที่ยังไม่ได้จัดสรรสะสม หรือทั้งสองอย่าง โดยไม่รวมกำไรหรือขาดทุนจากการขายหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่น (2) กำไรสุทธิสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรจากการขายหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่น (ยกเว้นบริษัทแบบเปิดที่อาจถือว่ากำไรสุทธิจากการขายดังกล่าวในปีงบประมาณปัจจุบันเป็นแหล่งที่มาแยกต่างหาก) (3) ส่วนเกินทุนที่ชำระแล้ว (Paid-in surplus) หรือแหล่งเงินทุนอื่น

SEC Rule 19a-1(a), 17 CFR 270.19a-1(a), ข้อความกฎหมายปัจจุบัน สิงหาคม 2026

Paid-in surplus หรือแหล่งเงินทุนอื่น คือบรรทัดที่ประกาศ 19(a) ของกองทุนรายงานว่าเป็น return of capital มีสองลักษณะที่กำหนดวิธีที่คุณอ่านประกาศนี้ ประการแรก มันคือการประมาณการที่คำนวณตามบัญชีของกองทุนสำหรับรอบการจ่ายนั้นภายใต้กฎการบัญชี และประการที่สอง มันเป็นเอกสารแยกต่างหากที่ส่งมาพร้อมกับการจ่ายเงินและโพสต์บนเว็บไซต์ของกองทุน ไม่ใช่แบบฟอร์มภาษี

ทำไมแบบฟอร์ม 1099-DIV ปลายปีจึงปรับปรุงตัวเลขประมาณการ

เมื่อสิ้นปีปฏิทิน กองทุนจะคำนวณลักษณะของเงินที่จ่ายไปทั้งหมดใหม่ตามกฎภาษี ซึ่งไม่ใช่กฎการบัญชีที่ประกาศ 19(a) ใช้ และจะรายงานตัวเลขสุดท้ายในแบบฟอร์ม 1099-DIV ช่อง 1a คือ Total Ordinary Dividends, ช่อง 1b คือ Qualified Dividends, ช่อง 2a คือ Total Capital Gain Distr. และช่อง 3 คือ Nondividend Distributions ซึ่งช่อง 3 นี่เองคือที่ที่ return of capital จะไปปรากฏ

การปรับปรุงสามารถเกิดขึ้นได้ทั้งสองทิศทาง กองทุนที่ประมาณการว่ามี return of capital สูงตลอดทั้งปีอาจจบลงด้วยกำไรที่เกิดขึ้นจริงซึ่งจัดประเภทใหม่เป็น capital gain distributions และกองทุนที่ประมาณการว่าไม่มีเลยอาจรายงานตัวเลขบางส่วนในเดือนมกราคม ให้ถือว่าประกาศ 19(a) เป็นการประมาณการต่อเนื่อง และ 1099-DIV เป็นตัวเลขที่ใช้ในการยื่นภาษีของคุณ นี่เป็นข้อมูลทั่วไปเกี่ยวกับหมวดหมู่ต่างๆ ไม่ใช่คำแนะนำทางภาษี

Return of capital แบบทำลายมูลค่าและไม่ทำลายมูลค่า

Return of capital ในประกาศไม่ได้หมายความว่ากองทุนกำลังกินเนื้อตัวเองเสมอไป Non-destructive return of capital เป็นผลลัพธ์ทางบัญชี: เศรษฐศาสตร์ของกองทุนครอบคลุมการจ่ายเงินนั้น และลักษณะทางภาษีเพียงแค่จัดสรรส่วนหนึ่งให้เป็นเงินทุน การเพิ่มขึ้นของมูลค่าที่ยังไม่ได้ขาย (unrealised appreciation) และ return of capital ที่ส่งผ่านโดยตรงจากสินทรัพย์ เช่น REITs และ MLPs ล้วนทำให้เกิดสิ่งนี้

Destructive return of capital คืออีกกรณีหนึ่ง คือการที่เงินจ่ายออกเกินกว่าที่กองทุนทำรายได้ได้ และส่วนที่ขาดไปนั้นมาจากสินทรัพย์ สินทรัพย์ต่อหุ้นที่น้อยลงหมายถึง Net asset value (NAV) ที่ต่ำลง และ NAV ที่ต่ำลงหมายความว่าการจ่ายเงินครั้งถัดไปในจำนวนเงินเท่าเดิมจะเป็นการกัดกินเงินต้นที่เล็กลงเรื่อยๆ สัญญาณของมันคือเส้นราคาที่ค่อยๆ ลดต่ำลงตลอดหลายปีในขณะที่ยังคงจ่ายเงินออกมา ตารางด้านล่างแสดงดัชนีราคาหุ้นของแต่ละกองทุนที่ 100 ณ จุดเริ่มต้นของช่วงเวลา เพื่อเปรียบเทียบกองทุนสามแห่งที่ระดับราคาต่างกันในสเกลเดียว

คำสั่งดึงข้อมูลดัชนีราคาหุ้นเทียบฐาน 100 ของ Covered Call ETF 3 กอง รายเดือน
SQL เบื้องหลังตัวเลขแต่ละตัว
WITH monthly AS
(
    SELECT
        ticker,
        toStartOfMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS month_start,
        argMax(toFloat64(close), window_start)                       AS month_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('QYLD', 'XYLD', 'RYLD')
      AND window_start >= toDateTime('2021-09-01 04:00:00')
      AND window_start <  toDateTime('2026-08-01 04:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY ticker, month_start
),
base AS
(
    SELECT
        ticker,
        argMin(month_close, month_start) AS base_close
    FROM monthly
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    formatDateTime(m.month_start, '%Y-%m')                                  AS month,
    round(100 * sumIf(m.month_close / b.base_close, m.ticker = 'QYLD'), 1)  AS qyld_price_index,
    round(100 * sumIf(m.month_close / b.base_close, m.ticker = 'XYLD'), 1)  AS xyld_price_index,
    round(100 * sumIf(m.month_close / b.base_close, m.ticker = 'RYLD'), 1)  AS ryld_price_index
FROM monthly AS m
INNER JOIN base AS b ON b.ticker = m.ticker
GROUP BY m.month_start
ORDER BY m.month_start
Run this yourself

ระหว่าง 2021-09 และ 2026-07 ดัชนีราคาของ QYLD เปลี่ยนจาก 100 เป็น 80.5 หากอ่านเฉพาะเส้นนั้น คุณอาจสรุปได้ว่าผู้ถือหุ้นขาดทุน แต่คุณไม่สามารถสรุปเช่นนั้นได้ เนื่องจากดัชนีติดตามเฉพาะราคา และการจ่าย distribution ทั้งหมดที่เกิดขึ้นในช่วงหลายปีนั้นไม่ได้ถูกรวมอยู่ด้วย เงินสดนั้นเป็นของจริงและการกัดกินมูลค่าก็เป็นของจริง ผลตอบแทนรวม (total return) เป็นตัวเลขเดียวที่นำมาหักลบกันได้ ส่วนราคาของกองทุนเมื่อเทียบกับมูลค่าของสิ่งที่ถือครองอยู่นั้นเป็นอีกประเด็นหนึ่ง ซึ่งครอบคลุมอยู่ใน ETF premium และ discount ต่อ NAV และคณิตศาสตร์เบื้องหลัง NAV เองอยู่ใน วิธีคำนวณ NAV ของกองทุน

คราวนี้ลองนำกระแสการจ่ายเงินมาวางเทียบกับเส้นทางราคา ตารางถัดไปแสดงสิ่งที่แต่ละกองทุนจ่ายต่อหุ้น รายเดือน ตลอดช่วงเวลาเดียวกัน

คำสั่งดึงข้อมูลเงินปันผลต่อหุ้น รายเดือน
SQL เบื้องหลังตัวเลขแต่ละตัว
SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%Y-%m') AS month,
    round(sumIf(cash_amount, ticker = 'QYLD'), 4)             AS qyld_per_share,
    round(sumIf(cash_amount, ticker = 'XYLD'), 4)             AS xyld_per_share,
    round(sumIf(cash_amount, ticker = 'RYLD'), 4)             AS ryld_per_share
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        ex_dividend_date,
        toFloat64(max(cash_amount)) AS cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('QYLD', 'XYLD', 'RYLD')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2021-09-01')
      AND ex_dividend_date <  toDate('2026-08-01')
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
)
GROUP BY toStartOfMonth(ex_dividend_date)
ORDER BY toStartOfMonth(ex_dividend_date)
Run this yourself

ใน 2026-07 QYLD จ่าย $0.1775 ต่อหุ้น เทียบกับ $0.1902 ใน 2021-09 การจ่ายเงินเป็นดอลลาร์อยู่ในกรอบที่ค่อนข้างแคบตลอดช่วงเวลา ในขณะที่ดัชนีราคาไม่ได้เป็นเช่นนั้น ซึ่งเป็นวิธีที่ทำให้อัตราการจ่ายเงินยังคงดูสูงบนฐานที่เล็กลง กองทุนที่จ่ายเงินทุกเดือนมักถูกนำมาเปรียบเทียบในลักษณะนี้บ่อยกว่ากองทุนที่จ่ายรายไตรมาส ซึ่งเป็นนิสัยที่ควรนำไปใช้เมื่อพิจารณา หุ้นปันผลรายเดือน ด้วยเช่นกัน

อัตรา Distribution เทียบกับผลตอบแทนรวม (Total return)

ตัวเลขสองตัวจะช่วยสรุปสิ่งที่อัตราการจ่ายเงินแบบพาดหัวข่าวทิ้งไว้ ตัวแรกคืออัตรา distribution ตัวที่สองคือผลตอบแทนรวม (total return) ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งคือราคาที่เปลี่ยนแปลงบวกกับเงินที่จ่ายออกมา ซึ่งเป็นตัวเลขที่ตอบคำถามว่าเงินที่จ่ายออกมานั้นได้มาจากการทำกำไรจริงหรือไม่ กองทุนสามารถแสดงอัตรา distribution ที่สูงควบคู่ไปกับผลตอบแทนรวมที่อ่อนแอได้นานหลายปี และช่องว่างนั้นคือเงินทุนที่ถูกส่งคืนให้คุณ กราฟด้านล่างแสดงกองทุนหนึ่งแห่งตลอดห้าปีปฏิทินเต็ม

คำสั่งดึงข้อมูลQYLD รายปี: เงินปันผลที่จ่าย ราคาเฉลี่ย และอัตราผลตอบแทนโดยนัย
SQL เบื้องหลังตัวเลขแต่ละตัว
WITH yearly_px AS
(
    SELECT
        toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS yr,
        round(avg(toFloat64(close)), 2)                      AS avg_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'QYLD'
      AND window_start >= toDateTime('2021-01-01 05:00:00')
      AND window_start <  toDateTime('2026-01-01 05:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY yr
),
yearly_div AS
(
    SELECT
        toYear(ex_dividend_date)         AS yr,
        round(sum(cash_amount), 3)       AS distributions_per_share,
        count()                          AS payments
    FROM
    (
        SELECT
            ex_dividend_date,
            toFloat64(max(cash_amount)) AS cash_amount
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker = 'QYLD'
          AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
          AND ex_dividend_date <  toDate('2026-01-01')
        GROUP BY ex_dividend_date
    )
    GROUP BY yr
)
SELECT
    toString(p.yr)                                            AS year,
    d.distributions_per_share                                 AS distributions_per_share,
    p.avg_close                                               AS avg_close,
    round(100 * d.distributions_per_share / p.avg_close, 1)   AS distribution_rate_pct,
    d.payments                                                AS payments
FROM yearly_px AS p
INNER JOIN yearly_div AS d ON d.yr = p.yr
ORDER BY p.yr
Run this yourself

ใน 2021 QYLD จ่ายเงิน $2.851 ต่อหุ้น เทียบกับราคาเฉลี่ยในรอบการซื้อขายปกติที่ $22.59 คิดเป็นอัตรา distribution ที่ 12.6% ในปี 2025 การจ่ายเงินอยู่ที่ $2.041 ต่อหุ้น บนราคาเฉลี่ยที่ $17.11 คิดเป็นอัตรา 11.9% อัตราส่วนจบลงใกล้เคียงกับจุดที่เริ่มต้น และข้อมูลทั้งสองตัวแปรมีการเปลี่ยนแปลงไปตลอดทาง นั่นคือประเด็นสำคัญของอัตราส่วนนี้: มันสามารถคงที่ได้ในขณะที่ทั้งตัวเศษและตัวส่วนลดลง ซึ่งไม่ได้บอกอะไรคุณเลยว่ากองทุนทำกำไรได้ตามที่จ่ายออกมาหรือไม่

คำถามที่พบบ่อย

Return of capital จาก ETF ต้องเสียภาษีหรือไม่?

โดยทั่วไปไม่เสียในปีที่คุณได้รับ แต่มันจะไปลดต้นทุนเฉลี่ย (cost basis) ของคุณ ซึ่งจะทำให้กำไรส่วนต่าง (capital gain) สูงขึ้น หรือลดผลขาดทุนที่คุณบันทึกเมื่อคุณขายสินทรัพย์ เมื่อต้นทุนเฉลี่ยถึงศูนย์ return of capital ส่วนที่เหลือจะถูกปฏิบัติเสมือนเป็น capital gain ในปีที่จ่ายเงิน

ประกาศ Section 19(a) คืออะไร?

คำชี้แจงเป็นลายลักษณ์อักษรที่กองทุนส่งมาพร้อมกับการจ่าย distribution ใดๆ ที่มาจากแหล่งอื่นที่ไม่ใช่ net investment income กฎ 19a-1 กำหนดให้ทำในกระดาษแยกต่างหาก โดยแบ่งการจ่ายเงินต่อหุ้นออกเป็นรายได้สุทธิ กำไรสะสมจากการขาย และส่วนเกินทุนหรือแหล่งเงินทุนอื่น ทุกตัวเลขในประกาศเป็นเพียงการประมาณการ ณ เวลาที่จ่ายเงิน

Return of capital หมายความว่า ETF กำลังขาดทุนหรือไม่?

ไม่เสมอไป Non-destructive return of capital มาจากความแตกต่างระหว่างการบัญชีของกองทุนและลักษณะทางภาษี Destructive return of capital คือการจ่ายเงินออกมามากกว่าที่กองทุนทำรายได้ได้ และจะปรากฏให้เห็นตลอดหลายปีในรูปแบบของราคาหุ้นที่ค่อยๆ ลดต่ำลงในขณะที่ยังคงจ่ายเงินออกมา

อัตรา distribution สองหลักเหมือนกับ yield สองหลักหรือไม่?

ไม่เหมือนกัน อัตรา distribution นำเงินที่จ่ายล่าสุดหารด้วยราคาหุ้นและไม่สนใจว่าเงินสดมาจากไหน ส่วน yield อธิบายถึงรายได้ที่พอร์ตโฟลิโอทำได้จริง ให้นำอัตรา distribution มาวางเทียบกับผลตอบแทนรวม (total return) ในช่วงเวลาเดียวกันเพื่อดูว่าเงินที่จ่ายออกมานั้นได้มาจากการทำกำไรจริงเท่าใด

ฉันจะหา return of capital ในการจ่าย distribution ของ ETF ได้อย่างไร?

มีสองที่ กองทุนจะโพสต์ประกาศ 19(a) พร้อมกับการจ่ายเงินแต่ละครั้งที่มีส่วนเกี่ยวข้อง โดยระบุการแบ่งสัดส่วนประมาณการไว้ และแบบฟอร์ม 1099-DIV ของคุณจะรายงานตัวเลขสุดท้ายสำหรับปีในช่อง 3, Nondividend Distributions

ตารางทุกตารางที่นี่สามารถเปิดดู SQL ที่ใช้สร้างมันขึ้นมาได้ หากต้องการนำอัตรา distribution มาวางข้างผลตอบแทนรวมของกองทุนที่คุณติดตาม ให้สอบถามทั้งสองค่าด้วยภาษาอังกฤษง่ายๆ บนเทอร์มินัล Strasmore

#etfs#distributions#covered calls#return of capital#tax