ETF விநியோகத்தில் Return of Capital என்றால் என்ன?

ETF விநியோகத்தில் (distribution) 'Return of capital' என்றால் என்ன?

ஒரு விநியோகம் என்பது ஒரே பணப் பரிவர்த்தனையாக வந்தாலும், அது மூன்று வெவ்வேறு தன்மைகளைக் கொண்டிருக்கலாம். வரி விதிப்பு முறை ஒவ்வொன்றையும் தனித்தனியாகக் கையாளுகிறது.

1. நிகர முதலீட்டு வருமானம் (Net investment income): நிதியின் கையிருப்புகள் ஈட்டிய dividends மற்றும் வட்டி, நிதியின் செலவுகளைக் கழித்த பிறகு.
2. உணர்ந்த மூலதன ஆதாயங்கள் (Realised capital gains): நிதிகள் தங்கள் பங்குகளை விற்பனை செய்வதன் மூலம் ஈட்டிய லாபம். இது குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால ஆதாயங்களாகப் பிரிக்கப்படும். இது நீங்கள் அந்த நிதியை எவ்வளவு காலம் வைத்திருந்தீர்கள் என்பதைப் பொறுத்தது அல்ல, நிதி அந்தப் பங்குகளை எவ்வளவு காலம் வைத்திருந்தது என்பதைப் பொறுத்தது.
3. மூலதனத்தைத் திரும்பப் பெறுதல் (Return of capital): இவை தவிர்த்து, நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோ ஈட்டிய வருமானத்திலிருந்து அல்லாமல், நிதியின் மூலதனத்திலிருந்தே வழங்கப்படும் தொகை.

Option premium இந்த வரிசையில் சற்று வித்தியாசமானது. ஒரு covered call fund ஒரு option-ஐ விற்று, பின்னர் அதைத் திரும்ப வாங்கினாலோ அல்லது காலாவதியாக அனுமதித்தாலோ, அதிலிருந்து கிடைக்கும் பணம் பொதுவாக நிகர முதலீட்டு வருமானமாகக் கருதப்படாது. இது ஆதாயப் பிரிவில் (gains bucket) சேரும்; அல்லது விநியோகிக்க ஆதாயங்கள் ஏதுமில்லை எனில், மூலதனப் பிரிவில் (capital bucket) சேரும். பெரிய அளவிலான option வருமானத் திட்டங்களை இயக்கும் நிதிகள், விநியோகத்தில் பெரும் பகுதியை 'Return of capital' என வகைப்படுத்துகின்றன. இந்த உத்தி குறித்து எங்கள் covered call ETF வழிகாட்டியில் விரிவாகக் காணலாம்.

விநியோக விகிதம் (Distribution rate) என்பது dividend yield அல்ல

விநியோக விகிதம் என்பது ஒரு கணக்கீடு மட்டுமே: சமீபத்தில் வழங்கப்பட்ட பணத்தை, பங்கின் விலையால் வகுப்பது. இந்தக் கணக்கீட்டில் பணம் எங்கிருந்து வந்தது என்பது முக்கியமல்ல. Dividend yield என்பது போர்ட்ஃபோலியோ உண்மையில் ஈட்டிய வருமானத்தைக் குறிக்கிறது. கீழே உள்ள அட்டவணை, கடந்த ஆண்டில் ஏழு நிதிகள் வழங்கிய விநியோகங்களை, ஒரு வருடத்திற்கு முந்தைய விலையுடன் ஒப்பிட்டு, அதே காலக்கட்டத்தில் ஏற்பட்ட விலை மாற்றத்தையும் காட்டுகிறது.

WITH divs AS
(
    SELECT
        ticker,
        sum(cash_amount) AS paid_12m
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            ex_dividend_date,
            toFloat64(max(cash_amount)) AS cash_amount
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker IN ('JEPI', 'JEPQ', 'QYLD', 'XYLD', 'RYLD', 'SCHD', 'SPY')
          AND ex_dividend_date >= today() - 373
          AND ex_dividend_date <  today() - 5
        GROUP BY ticker, ex_dividend_date
    )
    GROUP BY ticker
),
px AS
(
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMin(close, window_start)) AS price_then,
        toFloat64(argMax(close, window_start)) AS price_now
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('JEPI', 'JEPQ', 'QYLD', 'XYLD', 'RYLD', 'SCHD', 'SPY')
      AND (
            (window_start >= now() - INTERVAL 375 DAY AND window_start < now() - INTERVAL 368 DAY)
         OR (window_start >= now() - INTERVAL 9 DAY   AND window_start < now() - INTERVAL 2 DAY)
          )
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    px.ticker                                                          AS ticker,
    round(100 * divs.paid_12m / px.price_then, 1)                      AS distribution_rate_pct,
    round(100 * (px.price_now / px.price_then - 1), 1)                 AS price_change_pct,
    round(100 * ((px.price_now + divs.paid_12m) / px.price_then - 1), 1) AS approx_total_return_pct
FROM px
INNER JOIN divs ON divs.ticker = px.ticker
ORDER BY distribution_rate_pct DESC

கடந்த ஆண்டில், QYLD குழுவிலேயே அதிகபட்சமாக 12.6% விநியோக விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தது. அதே காலக்கட்டத்தில் அதன் பங்கு விலை 7.6% நகர்ந்தது. பண விநியோகத்தை விலை மாற்றத்துடன் சேர்த்தால், தோராயமான மொத்த வருமானம் (total return) 20.2% ஆகும். விநியோகங்கள் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படாமல் பணமாகவே வைக்கப்பட்டதாகக் கருதப்படுவதால் இது தோராயமானது. வரிசையின் மறுமுனையில், SPY அதன் தொடக்க விலையில் 1.2%-ஐ வழங்கியது. ஒவ்வொரு நிதியின் முதல் எண்ணையும் மூன்றாவது எண்ணையும் ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், விநியோக விகிதம் என்பது வருமானத்தின் தரவரிசையாகச் செயல்படாது என்பது புரியும். ஒரு சாதாரண index fund-ன் விநியோகம் மற்றும் அதன் சிறிய பணத் தாக்கம் (cash drag) ஒரு பயனுள்ள குறிப்புப் புள்ளியாகும்: SPY-ன் dividend yield-ஐப் பார்க்கவும்.

Return of capital உங்கள் cost basis-ஐ எவ்வாறு மாற்றுகிறது?

வரிக்கு உட்பட்ட கணக்குகளில் (taxable account), நிகர முதலீட்டு வருமானம் மற்றும் மூலதன ஆதாய விநியோகங்கள் நீங்கள் பெறும் ஆண்டிலேயே வரிக்கு உட்படுத்தப்படும். 'Return of capital' பொதுவாக வரிக்கு உட்பட்டது அல்ல. இது உங்கள் cost basis-ஐக் குறைக்கும், இதனால் நீங்கள் பங்குகளை விற்கும் நாளில் வரிச் சுமை ஏற்படும்.

எளிமையான எண்களைக் கொண்டு இதைப் புரிந்துகொள்வோம். நீங்கள் ஒரு பங்கை $50.00-க்கு வாங்குகிறீர்கள். அடுத்த ஆண்டில் நிதி உங்களுக்கு $2.00 வழங்குகிறது. அதில் $1.20 நிகர முதலீட்டு வருமானம் என்றும், $0.80 'Return of capital' என்றும் நிதி அறிவிக்கிறது. நீங்கள் இப்போது $1.20-க்கு மட்டுமே வரி செலுத்துவீர்கள். உங்கள் basis $50.00-லிருந்து $49.20-ஆகக் குறையும். நீங்கள் $50.00-க்கு விற்கும்போது, $0.80 மூலதன ஆதாயமாகப் பதிவாகும். ஒருவேளை அந்த $2.00 முழுவதுமே வருமானமாகக் கருதப்பட்டிருந்தால் இந்த ஆதாயம் இருந்திருக்காது. நீண்ட காலம் வைத்திருந்தால் basis பூஜ்ஜியத்தை அடையலாம்; அதற்குப் பிறகு வரும் 'Return of capital' அந்த ஆண்டில் மூலதன ஆதாயமாகவே கருதப்படும். IRA அல்லது 401(k) கணக்குகளுக்குள், இந்த வகைப்பாடு வரிச் சுமையில் மாற்றத்தை ஏற்படுத்தாது, இருப்பினும் நிதி நிறுவனம் இதைப் பதிவு செய்யும்.

Section 19(a) அறிவிப்பு என்றால் என்ன?

நிகர முதலீட்டு வருமானத்தைத் தவிர வேறு ஏதேனும் மூலத்திலிருந்து விநியோகம் செய்யும் நிதி, அதை எழுத்துப்பூர்வமாகத் தெரிவிக்க வேண்டும். இந்த விதி 1940-ஆம் ஆண்டின் முதலீட்டு நிறுவனச் சட்டத்தின் (Investment Company Act of 1940) பிரிவு 19(a)-ல் உள்ளது:

எந்தவொரு பதிவுசெய்யப்பட்ட முதலீட்டு நிறுவனமும், நிறுவனத்தின் திரட்டப்பட்ட விநியோகிக்கப்படாத நிகர வருமானம் (நல்ல கணக்கியல் நடைமுறைகளின்படி கணக்கிடப்பட்டது மற்றும் பங்குகள் விற்பனையால் கிடைத்த லாப/நஷ்டங்களைத் தவிர்த்து) அல்லது நடப்பு/முந்தைய நிதியாண்டின் நிகர வருமானம் ஆகியவற்றைத் தவிர்த்து, வேறு எந்த மூலத்திலிருந்தும் dividend அல்லது அது போன்ற விநியோகங்களைச் செய்வது சட்டவிரோதமானது; அத்தகைய பணம் செலுத்துதலுடன், அதன் ஆதாரங்களை வெளிப்படையாகத் தெரிவிக்கும் எழுத்துப்பூர்வ அறிக்கை இணைக்கப்பட்டிருக்க வேண்டும்.

1940-ஆம் ஆண்டின் முதலீட்டு நிறுவனச் சட்டம், பிரிவு 19(a), 15 U.S.C. 80a-19(a), ஆகஸ்ட் 2026-ன் தற்போதைய சட்ட உரை. உட்பிரிவு எண்கள் நீக்கப்பட்டுள்ளன.

அதன் கீழ் உள்ள SEC விதி 19a-1, அந்த அறிக்கை எதைக் காட்ட வேண்டும் என்பதை வரையறுக்கிறது:

பிரிவு 19-ன் கீழ் வழங்கப்படும் ஒவ்வொரு எழுத்துப்பூர்வ அறிக்கையும் தனித் தாளில் இருக்க வேண்டும். பங்கு ஒன்றுக்கு வழங்கப்படும் தொகையில் எந்தப் பகுதி பின்வரும் ஆதாரங்களிலிருந்து வருகிறது என்பதைத் தெளிவாகக் குறிப்பிட வேண்டும்: (1) நடப்பு அல்லது முந்தைய நிதியாண்டின் நிகர வருமானம் அல்லது திரட்டப்பட்ட விநியோகிக்கப்படாத நிகர வருமானம். (2) பங்குகள் விற்பனையால் கிடைத்த திரட்டப்பட்ட விநியோகிக்கப்படாத நிகர லாபம். (3) Paid-in surplus அல்லது பிற மூலதன ஆதாரம்.

SEC விதி 19a-1(a), 17 CFR 270.19a-1(a), ஆகஸ்ட் 2026-ன் தற்போதைய விதி உரை.

'Paid-in surplus' அல்லது பிற மூலதன ஆதாரம் என்பது ஒரு நிதியின் 19(a) அறிவிப்பில் 'Return of capital' எனக் குறிப்பிடப்படும் வரியாகும். இதை வாசிக்கும்போது இரண்டு அம்சங்களைக் கவனிக்க வேண்டும். இது ஒரு மதிப்பீடு மட்டுமே, அந்த விநியோக காலத்திற்கான நிதியின் கணக்குகளின்படி கணக்கிடப்படுகிறது. இது ஒரு தனி ஆவணம், பணம் செலுத்துதலுடன் அனுப்பப்படும் அல்லது இணையதளத்தில் வெளியிடப்படும்; இது ஒரு வரி படிவம் (tax form) அல்ல.

ஆண்டு இறுதி 1099-DIV படிவம் ஏன் மதிப்பீட்டை மாற்றுகிறது?

நிதியாண்டு முடிந்ததும், நிதி நிறுவனம் தான் வழங்கிய விநியோகங்களை வரி விதிகளின்படி மறு கணக்கீடு செய்கிறது. இவை 19(a) அறிவிப்புகளில் பயன்படுத்தப்பட்ட கணக்கியல் விதிகள் அல்ல. இறுதி எண்கள் Form 1099-DIV-ல் அறிக்கையிடப்படுகின்றன. பெட்டி 1a என்பது மொத்த சாதாரண dividends, 1b தகுதியுள்ள dividends, 2a மொத்த மூலதன ஆதாய விநியோகம், மற்றும் 3 என்பது Nondividend Distributions. பெட்டி 3-ல் தான் 'Return of capital' இடம்பெறுகிறது.

இந்தத் திருத்தம் இரு திசைகளிலும் நடக்கலாம். ஆண்டு முழுவதும் அதிக 'Return of capital' என மதிப்பிட்ட நிதி, இறுதியில் உணர்ந்த ஆதாயங்களைக் கொண்டு அதை மூலதன ஆதாய விநியோகமாக மாற்றலாம். அதேபோல், எதையும் மதிப்பிடாத நிதி, ஜனவரியில் சிலவற்றை அறிக்கையிடலாம். 19(a) அறிவிப்புகளை ஒரு தற்போதைய மதிப்பீடாகவும், 1099-DIV-ஐ உங்கள் வரி வருமானத்தில் பயன்படுத்த வேண்டிய எண்ணாகவும் கருதவும். இது பொதுவான தகவலே தவிர, வரி ஆலோசனையல்ல.

Destructive மற்றும் non-destructive return of capital

அறிவிப்பில் உள்ள 'Return of capital' என்பது நிதி தன்னைத்தானே அழித்துக்கொள்கிறது என்று அர்த்தமல்ல. 'Non-destructive return of capital' என்பது ஒரு கணக்கியல் முடிவு: நிதியின் பொருளாதாரம் விநியோகத்தை ஈடுகட்டுகிறது, வரி வகைப்பாடு மட்டுமே அதன் ஒரு பகுதியை மூலதனமாக மாற்றுகிறது. விற்கப்படாத சொத்துக்களின் மதிப்பு உயர்வு (unrealised appreciation) மற்றும் REITs, MLPs போன்ற நிறுவனங்களிலிருந்து நேரடியாக வரும் 'Return of capital' ஆகியவை இதை உருவாக்குகின்றன.

'Destructive return of capital' என்பது வேறு வகை. விநியோகம் நிதியின் வருமானத்தை விட அதிகமாக இருக்கும்போது, பற்றாக்குறை சொத்துக்களிலிருந்து எடுக்கப்படுகிறது. பங்கு ஒன்றுக்கு சொத்துக்கள் குறைவது என்பது net asset value (NAV) குறைவதைக் குறிக்கும். NAV குறைந்தால், அதே டாலர் தொகையை அடுத்த முறை விநியோகிப்பது சிறிய தொட்டியிலிருந்து பெரிய பகுதியை எடுப்பது போன்றதாகும். இதன் அடையாளம், பல ஆண்டுகளாகப் பங்கு விலை சரிந்துகொண்டே இருப்பது, அதே சமயம் விநியோகம் தொடர்வது. கீழே உள்ள அட்டவணை, ஒவ்வொரு நிதியின் பங்கு விலையையும் 100 எனத் தொடங்கி, மூன்று நிதிகளை ஒரே அளவில் ஒப்பிடுகிறது.

WITH monthly AS
(
    SELECT
        ticker,
        toStartOfMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS month_start,
        argMax(toFloat64(close), window_start)                       AS month_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('QYLD', 'XYLD', 'RYLD')
      AND window_start >= toDateTime('2021-09-01 04:00:00')
      AND window_start <  toDateTime('2026-08-01 04:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY ticker, month_start
),
base AS
(
    SELECT
        ticker,
        argMin(month_close, month_start) AS base_close
    FROM monthly
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    formatDateTime(m.month_start, '%Y-%m')                                  AS month,
    round(100 * sumIf(m.month_close / b.base_close, m.ticker = 'QYLD'), 1)  AS qyld_price_index,
    round(100 * sumIf(m.month_close / b.base_close, m.ticker = 'XYLD'), 1)  AS xyld_price_index,
    round(100 * sumIf(m.month_close / b.base_close, m.ticker = 'RYLD'), 1)  AS ryld_price_index
FROM monthly AS m
INNER JOIN base AS b ON b.ticker = m.ticker
GROUP BY m.month_start
ORDER BY m.month_start

2021-09 மற்றும் 2026-07-க்கு இடையில், QYLD விலை குறியீடு 100-லிருந்து 80.5-க்குச் சென்றது. அந்த வரியை மட்டும் பார்த்தால் முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை இழந்ததாகத் தோன்றும். ஆனால் குறியீடு விலையை மட்டுமே கண்காணிப்பதால், அந்த ஆண்டுகளில் வழங்கப்பட்ட விநியோகங்கள் இதில் இல்லை. பணம் உண்மையானது, அதேபோல் சரிவும் உண்மையானது; மொத்த வருமானம் (total return) மட்டுமே இரண்டையும் கணக்கிடுகிறது. ஒரு நிதியின் விலை அதன் சொத்துக்களின் மதிப்புடன் எவ்வாறு ஒப்பிடப்படுகிறது என்பது ETF premium and discount to NAV-ல் உள்ளது, NAV-ன் கணக்கீடு how a fund's NAV is calculated-ல் உள்ளது.

இப்போது அந்த விலை பாதையுடன் விநியோக ஓட்டத்தை ஒப்பிடுவோம். அடுத்த அட்டவணை, அதே காலக்கட்டத்தில் ஒவ்வொரு நிதியும் மாதம் தோறும் பங்கு ஒன்றுக்கு வழங்கிய தொகையைக் காட்டுகிறது.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(ex_dividend_date), '%Y-%m') AS month,
    round(sumIf(cash_amount, ticker = 'QYLD'), 4)             AS qyld_per_share,
    round(sumIf(cash_amount, ticker = 'XYLD'), 4)             AS xyld_per_share,
    round(sumIf(cash_amount, ticker = 'RYLD'), 4)             AS ryld_per_share
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        ex_dividend_date,
        toFloat64(max(cash_amount)) AS cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('QYLD', 'XYLD', 'RYLD')
      AND ex_dividend_date >= toDate('2021-09-01')
      AND ex_dividend_date <  toDate('2026-08-01')
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
)
GROUP BY toStartOfMonth(ex_dividend_date)
ORDER BY toStartOfMonth(ex_dividend_date)

2026-07-ல் QYLD பங்கு ஒன்றுக்கு $0.1775 வழங்கியது, 2021-09-ல் $0.1902 வழங்கியது. விலை குறியீடு மாறினாலும், டாலர் விநியோகம் குறுகிய வரம்பிற்குள் நிலையாக உள்ளது. இதுவே சுருங்கும் அடித்தளத்தில் ஒரு தலைப்பு விகிதம் (headline rate) எவ்வாறு நீடிக்கிறது என்பதற்கான காரணம். மாதம் தோறும் பணம் வழங்கும் நிதிகள், காலாண்டுக்கு ஒருமுறை வழங்கும் நிதிகளை விட இந்த ஒப்பீட்டை அடிக்கடி அழைக்கின்றன. இதைப் பற்றி monthly dividend stocks-ல் மேலும் அறியலாம்.

விநியோக விகிதம் மற்றும் மொத்த வருமானம்

தலைப்பு விகிதம் எதை விட்டுச் செல்கிறது என்பதை இரண்டு எண்கள் தெளிவுபடுத்துகின்றன. முதலாவது விநியோக விகிதம். இரண்டாவது அதே காலக்கட்டத்திற்கான மொத்த வருமானம் (விலை மாற்றம் + விநியோகங்கள்). இதுவே விநியோகம் ஈட்டப்பட்டதா என்பதை உறுதிப்படுத்தும் எண். ஒரு நிதி பல ஆண்டுகளாக அதிக விநியோக விகிதத்தையும், குறைந்த மொத்த வருமானத்தையும் காட்டலாம்; அந்த இடைவெளி உங்களுக்குத் திரும்பக் கொடுக்கப்பட்ட மூலதனமே ஆகும். கீழே உள்ள வரைபடம் ஒரு நிதியை ஐந்து முழு நிதியாண்டுகளில் காட்டுகிறது.

WITH yearly_px AS
(
    SELECT
        toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS yr,
        round(avg(toFloat64(close)), 2)                      AS avg_close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'QYLD'
      AND window_start >= toDateTime('2021-01-01 05:00:00')
      AND window_start <  toDateTime('2026-01-01 05:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) < 960
    GROUP BY yr
),
yearly_div AS
(
    SELECT
        toYear(ex_dividend_date)         AS yr,
        round(sum(cash_amount), 3)       AS distributions_per_share,
        count()                          AS payments
    FROM
    (
        SELECT
            ex_dividend_date,
            toFloat64(max(cash_amount)) AS cash_amount
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker = 'QYLD'
          AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
          AND ex_dividend_date <  toDate('2026-01-01')
        GROUP BY ex_dividend_date
    )
    GROUP BY yr
)
SELECT
    toString(p.yr)                                            AS year,
    d.distributions_per_share                                 AS distributions_per_share,
    p.avg_close                                               AS avg_close,
    round(100 * d.distributions_per_share / p.avg_close, 1)   AS distribution_rate_pct,
    d.payments                                                AS payments
FROM yearly_px AS p
INNER JOIN yearly_div AS d ON d.yr = p.yr
ORDER BY p.yr

2021-ல், QYLD பங்கு ஒன்றுக்கு $2.851 விநியோகித்தது, சராசரி விலை $22.59, விநியோக விகிதம் 12.6%. 2025-ல் விநியோகம் $2.041, சராசரி விலை $17.11, விகிதம் 11.9%. விகிதம் தொடங்கிய இடத்திலேயே முடிவடைகிறது, ஆனால் அதன் உள்ளீடுகள் நகர்ந்துள்ளன. இதுவே இந்த விகிதத்தின் முக்கிய அம்சம்: தொகுதி மற்றும் பகுதி ஆகிய இரண்டும் சுருங்கினாலும் விகிதம் நிலையாக இருக்கலாம். இது நிதி ஈட்டியதை வழங்கியதா என்பதைப் பற்றி எதையும் சொல்லாது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

ETF-லிருந்து வரும் 'Return of capital' வரிக்கு உட்பட்டதா?

பொதுவாக நீங்கள் பெறும் ஆண்டில் வரிக்கு உட்பட்டது அல்ல. இது உங்கள் cost basis-ஐக் குறைக்கும், இதனால் நீங்கள் விற்கும்போது மூலதன ஆதாயம் அதிகரிக்கும் அல்லது நஷ்டம் குறையும். Basis பூஜ்ஜியத்தை அடைந்த பிறகு, அதற்கு மேல் வரும் 'Return of capital' அந்த ஆண்டில் மூலதன ஆதாயமாகக் கருதப்படும்.

Section 19(a) அறிவிப்பு என்றால் என்ன?

நிகர முதலீட்டு வருமானத்தைத் தவிர வேறு மூலத்திலிருந்து விநியோகம் செய்யப்படும்போது நிதி நிறுவனம் அனுப்பும் எழுத்துப்பூர்வ அறிக்கை. விதி 19a-1 இதைத் தனித் தாளில் வழங்க வேண்டும் என்று கூறுகிறது. இது பங்கு ஒன்றுக்கு நிகர வருமானம், விற்பனையால் கிடைத்த திரட்டப்பட்ட லாபம், மற்றும் 'Paid-in surplus' எனப் பிரிக்கிறது. இதில் உள்ள ஒவ்வொரு எண்ணும் பணம் செலுத்தும் நேரத்தில் உள்ள மதிப்பீடே.

'Return of capital' என்றால் ETF நஷ்டமடைகிறது என்று அர்த்தமா?

நிச்சயமாக இல்லை. 'Non-destructive return of capital' என்பது நிதியின் கணக்கியல் மற்றும் வரி வகைப்பாட்டிற்கு இடையிலான வேறுபாட்டினால் ஏற்படுகிறது. 'Destructive return of capital' என்பது நிதி ஈட்டியதை விட அதிகமாக விநியோகிப்பதைக் குறிக்கிறது; இது பல ஆண்டுகளாகப் பங்கு விலை சரிந்து கொண்டே இருப்பதன் மூலம் வெளிப்படும்.

இரு இலக்க விநியோக விகிதம் (double digit distribution rate) என்பது இரு இலக்க dividend yield-க்குச் சமமா?

இல்லை. விநியோக விகிதம் சமீபத்திய விநியோகங்களை விலையால் வகுக்கிறது, பணம் எங்கிருந்து வந்தது என்பதைப் பார்ப்பதில்லை. Yield என்பது போர்ட்ஃபோலியோ ஈட்டிய வருமானத்தைக் குறிக்கிறது. விநியோக விகிதத்தை அதே காலக்கட்டத்தின் மொத்த வருமானத்துடன் ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், விநியோகத்தில் எவ்வளவு ஈட்டப்பட்டது என்பது புரியும்.

எனது ETF விநியோகங்களில் 'Return of capital'-ஐ எங்கே பார்ப்பது?

இரண்டு இடங்களில். நிதி நிறுவனம் ஒவ்வொரு விநியோகத்துடனும் 19(a) அறிவிப்புகளை வெளியிடும். பின்னர், உங்கள் Form 1099-DIV-ன் பெட்டி 3-ல் (Nondividend Distributions) ஆண்டிற்கான இறுதித் தொகை அறிக்கையிடப்படும்.