ต้องใช้เงินเท่าไรถึงได้เงินปันผลเดือนละ 1,000 ดอลลาร์

เงินปันผลเดือนละ 1,000 ดอลลาร์ เท่ากับปีละ 12,000 ดอลลาร์ และเงินทุนที่อยู่เบื้องหลังคือการหารง่ายๆ ครั้งเดียว: นำ 12,000 ดอลลาร์ หารด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของพอร์ตการลงทุน ที่อัตราผลตอบแทน 2% คำตอบคือ 600,000 ดอลลาร์ ที่ 4% คือ 300,000 ดอลลาร์ ที่ 8% คือ 150,000 ดอลลาร์ ทุกคำตอบที่ซื่อตรงต่อคำถามนี้เริ่มต้นด้วยเลขคณิตดังกล่าว และส่วนที่น่าสนใจคือสิ่งที่คอลัมน์ที่ดูถูกที่สุดถามหาในภายหลัง

ต้องใช้เงินเท่าไรถึงจะมีเงินปันผลเดือนละ 1,000 ดอลลาร์?

อัตราผลตอบแทน (Yield) คือรายได้จากเงินปันผลรายปีหารด้วยราคา ดังนั้นรายได้จึงเท่ากับอัตราผลตอบแทนคูณด้วยเงินทุน เมื่อพลิกสมการ เงินทุนจะเท่ากับรายได้หารด้วยอัตราผลตอบแทน ตัวเลขด้านล่างเป็นตัวอย่างทางคณิตศาสตร์แบบคงที่สำหรับเป้าหมาย 12,000 ดอลลาร์ ไม่ใช่การคาดการณ์และไม่ใช่คำแนะนำเกี่ยวกับระดับอัตราผลตอบแทนใดๆ:

• อัตราผลตอบแทน 2% ต้องใช้เงินลงทุนประมาณ 600,000 ดอลลาร์
• อัตราผลตอบแทน 3% ต้องใช้เงินลงทุนประมาณ 400,000 ดอลลาร์
• อัตราผลตอบแทน 4% ต้องใช้เงินลงทุนประมาณ 300,000 ดอลลาร์
• อัตราผลตอบแทน 5% ต้องใช้เงินลงทุนประมาณ 240,000 ดอลลาร์
• อัตราผลตอบแทน 8% ต้องใช้เงินลงทุนประมาณ 150,000 ดอลลาร์

พอร์ตการลงทุนสองพอร์ตที่มีขนาดเท่ากันสามารถจ่ายรายได้ที่แตกต่างกันมาก และพอร์ตสองพอร์ตที่จ่ายรายได้เท่ากันอาจมีขนาดแตกต่างกันถึงสี่เท่า ทั้งหมดนี้ไม่ได้กล่าวถึงผลตอบแทนรวม ซึ่งนับรวมการเปลี่ยนแปลงของราคาพร้อมกับเงินสด อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล วัดเฉพาะส่วนของรายได้เท่านั้น

นี่คือการหารแบบเดียวกันที่นำไปใช้กับกองทุนที่เน้นรายได้จริงและกองทุนอ้างอิงตลาดในวงกว้างหนึ่งกอง โดยใช้การจ่ายเงินปันผลสิบสองเดือนล่าสุดของแต่ละกองทุนเทียบกับราคาล่าสุดในฐานข้อมูล

WITH px AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('JEPI', 'SPYD', 'VYM', 'SCHD', 'HDV', 'DVY', 'VIG', 'SPY', 'XLU', 'VNQ')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker, sum(cash_amount) AS ttm_div, count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('JEPI', 'SPYD', 'VYM', 'SCHD', 'HDV', 'DVY', 'VIG', 'SPY', 'XLU', 'VNQ')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       dv.payments AS payments,
       round(dv.ttm_div / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct,
       round(12000 / (dv.ttm_div / px.price) / 1000, 0) AS capital_thousands_usd
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY trailing_yield_pct DESC

ในบรรดากองทุน 10 กองทุนในฐานข้อมูล HDV มีอัตราผลตอบแทนแบบ trailing สูงสุดที่ 11.53% ซึ่งทำให้เงินทุนสำหรับรายได้ 12,000 ดอลลาร์ต่อปีอยู่ใกล้ 104 พันดอลลาร์ ที่ด้านล่างของตาราง SPY มีอัตราผลตอบแทน trailing ต่ำสุดที่ 1.01% และเป้าหมาย 12,000 ดอลลาร์เท่ากันต้องการเงินประมาณ 1185 พันดอลลาร์ เป้าหมายเดียว คณิตศาสตร์เดียว แต่คำตอบแตกต่างกันหลายแสนดอลลาร์

เหตุใดทางลัดของอัตราผลตอบแทนสูงจึงแคบลงในภายหลัง

คอลัมน์ที่ถูกที่สุดดูเหมือนจะเป็นเส้นทางที่ชัดเจน การจัดเรียงตลาดสหรัฐฯ ตามอัตราผลตอบแทนแสดงให้เห็นว่ามีอะไรอยู่ในนั้นจริงๆ แผนภาพด้านล่างจัดเรียงบริษัทจ่ายเงินปันผลทั้งหมดที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ซึ่งมีมูลค่าตลาดสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ออกเป็นกลุ่มตามอัตราผลตอบแทน พร้อมด้วยอัตราการจ่ายเงินปันผล (payout ratio) ค่ามัธยฐาน ซึ่งก็คือเงินปันผลหารด้วยกำไรต่อหุ้น

SELECT multiIf(dividend_yield * 100 >= 8, '8% and up',
               dividend_yield * 100 >= 5, '5-8%',
               dividend_yield * 100 >= 2.5, '2.5-5%',
               'under 2.5%') AS yield_band,
       count() AS payers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(dividend_yield * 100, cityHash64(ticker)), 2) AS median_yield_pct,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(dividend_yield * price / earnings_per_share * 100,
                                          cityHash64(ticker), earnings_per_share > 0), 1) AS median_payout_ratio_pct,
       round(100 * countIf(earnings_per_share > 0 AND dividend_yield * price > earnings_per_share)
             / countIf(earnings_per_share > 0), 1) AS pct_paying_over_earnings
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
  AND dividend_yield > 0
  AND earnings_per_share IS NOT NULL
GROUP BY yield_band
HAVING countIf(earnings_per_share > 0) > 0
ORDER BY median_yield_pct

อัตราการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นในทุกขั้นของบันได: 25.5% ที่ค่ามัธยฐานในกลุ่ม under 2.5%, 63.2% ที่ 2.5-5%, 118.4% ที่ 5-8%, และ 160.5% ในกลุ่ม 8% and up ในกลุ่มบนสุดนั้น 81.2% ของบริษัทจ่ายเงินปันผลมากกว่าที่พวกเขาหามาได้ เทียบกับ 3.3% ในกลุ่มต่ำสุด กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และหุ้นส่วนโครงสร้างพื้นฐานด้านท่อส่งมักมีอัตราการจ่ายเงินปันผลสูงกว่า 100% เมื่อเทียบกับกำไรทางบัญชี ซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของรูปแบบองค์กรของพวกเขา ไม่ใช่สัญญาณเตือนภัย ในบริษัทดำเนินงานทั่วไป ตัวเลขเดียวกันนี้คือธงที่อัตราส่วนนี้ถูกคิดค้นขึ้นมาเพื่อชูขึ้น สิ่งที่นับว่าเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ดี อธิบายบรรทัดฐานของแต่ละภาคส่วนอย่างละเอียดมากขึ้น

ครึ่งหลังของปัญหาคือตัวส่วน อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเมื่อใดก็ตามที่ราคาลดลง โดยที่เงินปันผลไม่เปลี่ยนแปลงเลย Conagra Brands (CAG) บริษัทอาหารบรรจุหีบห่อ ได้แสดงให้เห็นกลไกนั้นตลอดระยะเวลาสามปีของสิ้นเดือน

WITH px AS (
    SELECT toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
           argMax(close, window_start) AS price,
           max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_day
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'CAG'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2023-07-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY month_start
),
dv AS (
    SELECT ex_dividend_date, cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'CAG'
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2022-06-01')
)
SELECT formatDateTime(px.month_start, '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(px.month_start, 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(any(px.price), 2) AS price,
       round(argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date), 2) AS quarterly_dividend_usd,
       round(argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date) * 4 / any(px.price) * 100, 2) AS dividend_yield_pct
FROM px, dv
WHERE dv.ex_dividend_date <= px.last_day
GROUP BY px.month_start
ORDER BY px.month_start

การจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสไม่เคยเปลี่ยนแปลง: $0.35 ต่อหุ้นใน July 2023, $0.35 เท่าเดิมใน June 2026, ตลอดทั้ง 36 เดือน ราคาลดลงจาก $32.82 เป็น $13.45, และอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นจาก 4.27% เป็น 10.41% นักลงทุนที่จัดพอร์ตการลงทุนโดยอิงจากตัวเลขสุดท้ายนั้นกำลังวางแผนรายได้รอบตัวเลขที่บริษัทไม่เคยสัญญาไว้ การคัดกรองโดยเรียงตามอัตราผลตอบแทนจะนำชื่อที่มีลักษณะเช่นนี้ขึ้นมาอยู่บนสุดของรายการ ซึ่งเป็นที่มาของเป้าหมายมูลค่า 150,000 ดอลลาร์นั้นพอดี

ลำดับ: เงินสมทบมาก่อน การเติบโตตามมา

เมื่อตัดสมมติฐานเกี่ยวกับผลตอบแทนออกไปทั้งหมด เส้นเวลาจะเท่ากับเงินฝากหารด้วยจำนวนเงินรายเดือน การสะสมเงินสมทบให้ถึง 300,000 ดอลลาร์ใช้เวลา 12.5 ปีที่เดือนละ 2,000 ดอลลาร์ 25 ปีที่เดือนละ 1,000 ดอลลาร์ และ 50 ปีที่เดือนละ 500 ดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้เป็นเพดานต่ำมากกว่าการคาดการณ์ เพราะนับเฉพาะเงินฝากเท่านั้น โดยไม่รวมการเปลี่ยนแปลงของราคา เงินปันผลที่นำกลับมาลงทุนใหม่ และการเพิ่มขึ้นของเงินปันผล การซื้อในขนาดคงที่อย่างสม่ำเสมอมีกลไกเฉพาะของตัวเอง ซึ่งอธิบายไว้ใน การถัวเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์

ส่วนที่เลขคณิตข้างต้นละเว้นไว้คือ เงินปันผลไม่ใช่คูปองคงที่ การจ่ายต่อหุ้นของตลาดสหรัฐในวงกว้างได้เปลี่ยนแปลงไปในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
       count() AS payments,
       round(sum(cash_amount), 3) AS distributions_per_share_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'SPY'
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
  AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
GROUP BY year
ORDER BY year

กองทุนติดตามจ่ายเงิน 4.206 ดอลลาร์ต่อหุ้นจากการจ่าย 4 ครั้งใน 2015 และ 7.281 ดอลลาร์ใน 2025 ผู้ถือที่ซื้อครั้งเดียวเมื่อเริ่มต้นช่วงเวลาและไม่เคยเพิ่มหุ้นอีกเลย ได้รับเงินสดที่เพิ่มขึ้นตลอด 11 ปีที่แสดงในแผนภูมิ โดยไม่ต้องใช้เงินทุนใหม่ นี่คือครึ่งหนึ่งที่เงียบของคำถามเรื่องรายได้: หุ้นชุดเดียวกันสามารถนำเช็คที่มีมูลค่าสูงขึ้นมาให้ในภายหลังได้ และพอร์ตโฟลิโอที่สร้างขึ้นจากการเติบโตของการจ่ายเงินจะไปถึง 12,000 ดอลลาร์ต่อปีด้วยเส้นทางที่แตกต่างจากพอร์ตที่สร้างขึ้นจากอัตราผลตอบแทนเริ่มต้นสูงสุด

สิ่งที่ภาษีหักออกไป

ตัวเลข 1,000 ดอลลาร์เป็นจำนวนก่อนหักภาษี เงินปันผลที่มีคุณสมบัติ (qualified dividends) ซึ่งครอบคลุมผู้จ่ายเงินปันผลของบริษัทในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่เมื่อผ่านเกณฑ์การถือครองหุ้นรอบวันขึ้นเครื่องหมาย XD จะถูกเก็บภาษีในอัตรากำไรจากทุนระยะยาว เงินปันผลที่ไม่มีคุณสมบัติ (non-qualified dividends) จะถูกเก็บภาษีในอัตรารายได้ปกติ และเงินปันผลส่วนใหญ่ที่กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และห้างหุ้นส่วนจ่ายออกไปจะตกอยู่ในกลุ่มนี้

พอร์ตการลงทุนสองพอร์ตที่ให้ผลตอบแทน 5% เท่ากันอาจทำให้เงินสดในมือต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ และความแตกต่างนี้ไม่มีปรากฏในตัวเลขผลตอบแทน กฎและช่วงอัตราภาษีเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ ดังนั้นให้ถือว่าข้อมูลนี้เป็นข้อมูล ณ เดือนกรกฎาคม 2026 และตรวจสอบสถานะปัจจุบันกับผู้เชี่ยวชาญด้านภาษี

คำถามที่พบบ่อย

ต้องลงทุนเท่าไรถึงจะได้รับเงินปันผลเดือนละ 1,000 ดอลลาร์

นำ 12,000 ดอลลาร์มาหารด้วยอัตราผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุน ตัวอย่างทางคณิตศาสตร์แบบคงที่แสดงให้เห็นว่า อัตราผลตอบแทน 2% ต้องใช้เงินทุนประมาณ 600,000 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทน 4% ต้องใช้ประมาณ 300,000 ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทน 8% ต้องใช้ประมาณ 150,000 ดอลลาร์ ช่วงที่สมจริงสำหรับพอร์ตการลงทุนที่สร้างรายได้แบบกระจายความเสี่ยงจะอยู่ใกล้กับตรงกลางของช่วงดังกล่าวมากกว่าปลายด้านใดด้านหนึ่ง

อัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าคือหนทางที่เร็วกว่าในการได้เงินเดือนละ 1,000 ดอลลาร์หรือไม่

อัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าจะลดจำนวนเงินทุนที่คำนวณได้ และยังเปลี่ยนแปลงสิ่งที่อยู่ในพอร์ตการลงทุนด้วย ในกลุ่มผู้จ่ายเงินปันผลของสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าตลาดสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ตามข้อมูลล่าสุดที่มีอยู่ อัตราการจ่ายเงินปันผลโดยเฉลี่ยของกลุ่ม 160.5% อยู่ในช่วง 8% and up เทียบกับ 25.5% ในช่วง under 2.5% และ 81.2% ของกลุ่มบนสุดจ่ายเงินปันผลมากกว่าที่บริษัทมีรายได้

อัตราผลตอบแทนของหุ้นสามารถเพิ่มขึ้นได้โดยที่เงินปันผลไม่เพิ่มขึ้นหรือไม่

ได้ และเป็นเรื่องปกติ อัตราผลตอบแทนคือเงินปันผลหารด้วยราคา ดังนั้นราคาที่ลดลงจะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นแม้เงินปันผลจะไม่เปลี่ยนแปลง เงินปันผลรายไตรมาสของ Conagra อยู่ที่ $0.35 เป็นเวลา 36 เดือนติดต่อกัน ในขณะที่อัตราผลตอบแทนตามราคาตลาดเคลื่อนจาก 4.27% ไปเป็น 10.41%

การจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นตามเวลาหรือไม่

หลายบริษัททำเช่นนั้น แม้ว่าจะไม่มีข้อผูกมัดตามสัญญา กองทุนติดตาม S&P 500 จ่ายเงินปันผล $4.206 ต่อหุ้นใน 2015 และ $7.281 ใน 2025 โดยใช้จำนวนหุ้นเท่าเดิม การเติบโตของการจ่ายเงินปันผลคือสิ่งที่ทำให้รายได้ของผู้ถือหุ้นระยะยาวเพิ่มขึ้นโดยไม่ต้องใช้เงินทุนใหม่

เงินปันผลเดือนละ 1,000 ดอลลาร์ถูกเก็บภาษีเป็นรายได้หรือไม่

เงินปันผลที่มีคุณสมบัติเหมาะสมจะถูกเก็บภาษีในอัตราภาษีกำไรจากการขายหลักทรัพย์ระยะยาวเมื่อผ่านเกณฑ์ระยะเวลาถือครอง ส่วนเงินปันผลที่ไม่มีคุณสมบัติเหมาะสมจะถูกเก็บภาษีในอัตราภาษีเงินได้ปกติ การจ่ายเงินปันผลจากกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และหุ้นส่วนธุรกิจมักจะไม่อยู่ในกลุ่มที่มีคุณสมบัติเหมาะสม คำอธิบายนี้เป็นไปตามสถานะ ณ เดือนกรกฎาคม 2026

ตัวเลขทุกตัวในแผงข้อมูลด้านบนมาจากคำค้นหาที่ถูกจัดเก็บและมีเวอร์ชัน ซึ่งทำงานบนฐานข้อมูลบันทึกการจ่ายเงินปันผลและราคาจริง คุณสามารถเปิดคำสั่ง SQL ของแผงข้อมูลใดก็ได้ หรือคัดกรองตามอัตราผลตอบแทนด้วยตนเองบนเทอร์มินัลของ Strasmore