பங்குப் பிரிப்பு என்றால் என்ன? விகிதங்களும் இயங்குமுறையும்

ஒரு பங்குப் பிரிப்பு, ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு எண்ணிக்கையையும் ஒரு பங்கின் விலையையும் ஒரே நேரத்தில், நிலையான விகிதத்தில் மாற்றுகிறது. ஒவ்வொரு பங்குதாரரின் மொத்த மதிப்பும் மாறாமல் அப்படியே இருக்கும். நான்கு-க்கு-ஒன்று பிரிப்பில் ஒவ்வொரு பழைய பங்கும் நான்கு புதிய பங்குகளாக மாறுகிறது. ஒவ்வொன்றும் பழைய விலையில் ஏறத்தாழ கால் பங்கு அளவில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தைப் பொறுத்த வரையில் எதுவும் அசைவதில்லை — வருவாயோ, லாபமோ, யார் எந்தப் பங்கை வைத்திருக்கிறார் என்பதோ மாறாது. இந்த வழிகாட்டி உண்மையான வர்த்தகத் தரவுகளில் இயங்குமுறையை விளக்குகிறது. சமீபத்தில் பங்குப் பிரிப்பைச் செய்த நிறுவனங்கள், அதற்குப் பின் விலைகள் என்ன ஆயின என்பதையும் காட்டுகிறது. பத்தாண்டுக் காலப் பதிவுகள் ஒரு உண்மையைத் தெளிவாக வெளிப்படுத்துகின்றன: அமெரிக்காவில் மிகப் பொதுவான பிரிப்புகள் இதற்கு நேர்மாறான திசையில் நடக்கின்றன.

பங்குப் பிரிப்பு என்றால் என்ன?

பங்குப் பிரிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனச் செயல். இதில் ஒரு நிறுவனம் தனது பங்குகளின் எண்ணிக்கையை ஒரு நிர்ணயிக்கப்பட்ட விகிதத்தால் பெருக்குகிறது. பங்கின் விலை அதே விகிதத்தால் வகுக்கப்படுகிறது. இயக்குநரகம் விகிதத்தையும் அமலுக்கு வரும் தேதியையும் ஒப்புதல் அளிக்கிறது. அந்தத் தேதிதான் புதிய விலை மற்றும் எண்ணிக்கையில் வர்த்தகம் தொடங்கும் முதல் நாள். அன்று காலை முதல், நான்கு-க்கு-ஒன்று பிரிப்பில் நூறு பங்குகள் வைத்திருப்பவர் நானூறு பங்குகளைச் சொந்தமாக்கிக் கொள்கிறார். அதன் விலை முன்பிருந்த விலையில் ஏறக்குறைய கால் பங்காக இருக்கும். டாலர் மதிப்பு மாறாது. நிறுவனத்தில் அவருக்குரிய சதவீதமும் மாறாது.

பங்குகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட அனைத்தும் ஒன்றாக அளவுமாறுகின்றன. நிலுவையில் உள்ள பங்குகள் மற்றும் பங்கு மிதவை ஆகியவை விகிதத்தால் பெருக்கப்படுகின்றன. ஒரு பங்குக்கான ஈவுத்தொகை அதனால் வகுக்கப்படுகிறது. மொத்த ஈவுத்தொகை டாலர்கள் மாறாமல் இருக்கின்றன. பட்டியலிடப்பட்ட விருப்ப ஒப்பந்தங்கள் Options Clearing Corporation ஆல் சரிசெய்யப்படுகின்றன. எனவே ஏற்கனவே உள்ள நிலைகள் தங்கள் பொருளாதாரத் தன்மையைத் தக்கவைத்துக் கொள்கின்றன. சந்தை மூலதனமானது — விலையும் பங்கு எண்ணிக்கையும் பெருக்கப்பட்டது — அசைவற்று நிற்கிறது.

பிளவு டேப்பில் எப்படித் தெரியும்?

இயங்குமுறையைப் புரிந்துகொள்ள சுத்தமான வழி ஒரு நிஜ உதாரணம்: NVIDIA-ன் பத்து-க்கு-ஒன்று பிளவு, சூன் 10, 2024 அன்று நடைமுறைக்கு வந்தது. பிளவுக்கு முந்தைய கடைசி நாள் மற்றும் பிளவுக்குப் பிந்தைய முதல் நாள் ஆகியவற்றின் வழக்கமான அமர்வு திறப்பு மற்றும் மூடல் வர்த்தக விலைகள் இங்கே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன, நிமிடத்திற்கு நிமிடம் பதிவிலிருந்து நேரடியாக:

SELECT toString(day) AS session,
       round(argMinIf(toFloat64(open), window_start, rth), 2) AS regular_open,
       round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, rth), 2) AS regular_close
FROM (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           window_start, open, close,
           toTimeZone(window_start, 'America/New_York') >= toDateTime(concat(toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))), ' 09:30:00'), 'America/New_York')
           AND toTimeZone(window_start, 'America/New_York') < toDateTime(concat(toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))), ' 16:00:00'), 'America/New_York') AS rth
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'NVDA'
      AND window_start >= '2024-06-07 04:00:00'
      AND window_start < '2024-06-11 04:00:00'
)
GROUP BY day
ORDER BY day

NVDA வழக்கமான அமர்வை 2024-06-07 அன்று $1208.65 விலையில் மூடியது, மேலும் 2024-06-10 அன்று $120.37 விலையில் திறந்தது — விலை பத்தில் ஒரு பங்கு, பங்குகள் பத்து மடங்கு, ஒரே நிறுவனம் ஒரே மதிப்பீட்டுடன். சரிசெய்யப்படாத வரைபடத்தில் அந்தக் காலை தொண்ணூறு சதவிகிதம் சரிவாகத் தெரியும். அது சரிவல்ல: பெரும்பாலான வரைபடக் கருவிகள் பிளவுக்குப் பின் வரலாற்றை மறைமுகமாக மாற்றியமைத்து, ஒவ்வொரு கடந்த கால விலையையும் விகிதத்தால் வகுக்கின்றன, மேலே உள்ள வர்த்தக விலைகள் உண்மையில் வர்த்தகம் நடந்ததைப் போலவே உள்ளன.

அண்மைக் காலத்தில் தங்கள் பங்குகளைப் பிரித்த நிறுவனங்கள் யாவை?

பெரும்பாலானோர் மொத்தத் தொகைகளை விட நிறுவனங்களின் பெயர்களையே அறிய விரும்புகிறார்கள். கீழேயுள்ள அட்டவணை 2020 முதல் பரவலாகப் பிடித்தமான பதிமூன்று நிறுவனங்கள் செயல்படுத்திய ஒவ்வொரு பங்குப் பிரிப்பையும் பட்டியலிடுகிறது. பங்குப் பிரிப்பு நாளின் இறுதி விலையிலிருந்து அளவிடப்பட்ட, அடுத்த 21 வர்த்தக நாட்களில் (சுமார் ஒரு மாதம்) அந்தப் பங்கின் விலை மாற்றமும், அதே காலகட்டத்தில் S&P 500 tracker ஆன SPY-இன் விலை மாற்றமும் காட்டப்பட்டுள்ளன.

SELECT ticker, executed_on, ratio, recorded_as, stock_21_sessions_pct, spy_21_sessions_pct
FROM (
    WITH events AS (
        SELECT ticker, execution_date,
               concat(toString(toInt32(split_to)), '-for-', toString(toInt32(split_from))) AS ratio,
               if(adjustment_type = 'stock_dividend', 'stock dividend', 'forward split') AS recorded_as
        FROM global_markets.stocks_splits
        WHERE ticker IN ('AAPL', 'TSLA', 'GOOGL', 'AMZN', 'NVDA', 'WMT', 'CMG', 'AVGO', 'SMCI', 'LRCX', 'DECK', 'ORLY', 'NFLX')
          AND execution_date >= '2020-01-01' AND execution_date <= '2026-06-30'
          AND split_to > split_from
    ),
    daily AS (
        SELECT ticker,
               toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
               argMaxIf(toFloat64(close), window_start,
                        (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_rth
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM events UNION ALL SELECT 'SPY')
          AND window_start >= '2020-08-01 00:00:00' AND window_start < '2026-01-15 00:00:00'
        GROUP BY ticker, d
        HAVING close_rth > 0
    ),
    series AS (
        SELECT ticker, arraySort(x -> x.1, groupArray((d, close_rth))) AS dc
        FROM daily
        GROUP BY ticker
    ),
    spy AS (
        SELECT dc AS spy_dc FROM series WHERE ticker = 'SPY'
    )
    SELECT e.ticker AS ticker,
           toString(e.execution_date) AS executed_on,
           e.ratio AS ratio,
           e.recorded_as AS recorded_as,
           arrayFirstIndex(x -> x.1 >= e.execution_date, s.dc) AS idx,
           arrayFirstIndex(x -> x.1 >= e.execution_date, spy_dc) AS sidx,
           round((s.dc[idx + 21].2 / s.dc[idx].2 - 1) * 100, 1) AS stock_21_sessions_pct,
           round((spy_dc[sidx + 21].2 / spy_dc[sidx].2 - 1) * 100, 1) AS spy_21_sessions_pct,
           e.execution_date AS ed
    FROM events e
    JOIN series s ON s.ticker = e.ticker
    CROSS JOIN spy
    ORDER BY ed DESC, ticker ASC
)

இங்கே மிக அண்மையில் உள்ள பெயர் NFLX ஆகும்; இது 2025-11-17 அன்று நடைமுறைக்கு வந்த 10-for-1 பங்குப் பிரிப்பு ஆகும். Chipotle-இன் 50-for-1 (2024-06-26) இந்தப் பட்டியலில் உள்ள மிகப் பெரிய விகிதம் ஆகும். இந்தக் குழுவில் வெளியாகும் அறிவிப்புகள் பொதுவாக அணுகல்தன்மையைக் காரணம் காட்டுகின்றன: ஒரு பங்கின் விலை குறைவாக இருப்பது round lots மற்றும் 100-share option contracts ஆகியவற்றைச் சிறிய மதிப்புக் கொள்முதல்களாக மாற்றுகிறது.

பங்குப் பிரிப்பு எதிர் பங்கு ஈவு

பதிவுசெய்யப்பட்ட வடிவம் என்ற நெடுவரிசை ஒரு பொதுவான குழப்பத்தைத் தீர்க்கிறது: பல பிரபலமான "பிரிப்புகள்" — Tesla-ன் 5-for-1 of 2020-08-31, Alphabet-ன் 20-for-1 of 2022-07-18, NVIDIA-ன் 4-for-1 of 2021-07-20 — பங்கு ஈவுகளாகவே அமைக்கப்பட்டிருந்தன, பிரிப்புகளாக அல்ல. ஒரு பங்கு ஈவு கூடுதல் பங்குகளை வழங்குகிறது; பண ஈவு பணத்தை வழங்குவது போலவே — Tesla-ன் ஈவு ஒவ்வொரு வைத்திருக்கும் பங்குக்கும் நான்கு கூடுதல் பங்குகளை வழங்கியது. வைத்திருப்பவருக்கு இந்தக் கணக்கீடு முன்னோக்கிய பிரிப்பைப் போலவே ஒன்றே — அதிக பங்குகள், விகிதாசாரமாகக் குறைந்த விலை, அதே டாலர் மதிப்பு, வழக்கமான நிலையில் வரிவிதிப்பு இல்லை — எனவே செய்தித் தலைப்புகள் இவற்றை எல்லாம் பிரிப்புகள் என்றே அழைக்கின்றன. வேறுபாடுகள் கணக்கியல் மற்றும் சட்ட வடிவத்தில் உள்ளன: ஒரு பங்கு ஈவு தங்கிய இலாபங்களை மூலதனமாக்குகிறது, ஒரு பிரிப்பு பேர் மதிப்பைச் சரிசெய்கிறது, மேலும் இரண்டுமே பண ஈவு போல நிறுவனத்திலிருந்து பணத்தை வெளியே எடுப்பதில்லை.

நிறுவனங்கள் உண்மையில் என்ன பிரிப்பு விகிதங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன?

பிரிப்பு அறிவிப்புகள் தளர்வாக விவரிக்கப்படுகின்றன; பதிவுகள் துல்லியமானவை. கடந்த ஒரு ஆண்டில் அமெரிக்காவில் பட்டியலிடப்பட்ட அனைத்து பத்திரங்களின் முழு எண் முன்னோக்கி பிரிப்புகளைக் கணக்கிடுகையில்:

SELECT concat(toString(toInt32(split_to)), '-for-1') AS ratio,
       count() AS splits
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= '2025-07-01' AND execution_date <= '2026-06-30'
  AND split_from = 1 AND split_to >= 2 AND split_to = round(split_to)
GROUP BY ratio
ORDER BY splits DESC
LIMIT 6

இந்தக் காலகட்டத்தில் மிகவும் பொதுவான முன்னோக்கி விகிதம் 2-for-1 ஆகும், இதில் 76 செயல்பாடுகள் உள்ளன, தொடர்ந்து 3-for-1 (51). எளிய சிறிய விகிதங்களே ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன; தலைப்புச் செய்திகளை ஆக்கும் இரட்டிப்பு இலக்க விகிதங்கள் — மேலே உள்ள NVIDIA வின் பத்து-க்கு-ஒன்று போன்றவை — சிறுபான்மையினரே.

பங்குப் பிரிப்புக்குப் பிறகு பங்குகள் உயருமா?

அதிகம் தேடப்பட்ட அடுத்த கேள்வி இதுவாகும். குறிப்பிடத்தக்க பிரிப்புகள் அட்டவணை ஏற்கனவே பதிலை குறிப்பிடுகிறது. NFLX தனது பிரிப்புக்குப் பின்வந்த 21 அமர்வுகளில் -14.1% என வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. அதே காலகட்டத்தில் SPY +0.8% நகர்ந்தது. Chipotle தனது 50-for-1 பிரிப்புக்குப் பின் -24.3% என முடிவு காட்டியது. Alphabet ஒரு சந்தையில் 11.7% லாபம் ஈட்டியது; அதே சந்தையில் SPY 12.5% லாபம் பெற்றது. இவற்றைத் தாண்டி புள்ளிவிவரங்களைப் பார்ப்போம். 2025-ல் அமெரிக்காவில் பட்டியலிடப்பட்ட எந்தப் பாதுகாப்பிலும் நடந்த ஒவ்வொரு முழு எண் முன்னோக்கிய பிரிப்பும் எங்கள் தரவுக் களஞ்சியத்தில் முழு நிமிட-பார் கவரேஜுடன் உள்ளது. அவை அனைத்தும் ஒரே முறையில் அளக்கப்பட்டன — பிரிப்பு நாளின் முடிவிலிருந்து, முழுக்க முழுக்க பிரிப்புக்குப் பின்னரான விலைகளில்:

WITH events AS (
    SELECT ticker, execution_date
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= '2025-01-01' AND execution_date <= '2025-12-31'
      AND adjustment_type = 'forward_split' AND split_from = 1
      AND split_to >= 2 AND split_to = round(split_to)
),
daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMaxIf(toFloat64(close), window_start,
                    (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_rth
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM events UNION ALL SELECT 'SPY')
      AND window_start >= '2025-01-01 00:00:00' AND window_start < '2026-03-01 00:00:00'
    GROUP BY ticker, d
    HAVING close_rth > 0
),
series AS (
    SELECT ticker, arraySort(x -> x.1, groupArray((d, close_rth))) AS dc
    FROM daily
    GROUP BY ticker
),
spy AS (
    SELECT dc AS spy_dc FROM series WHERE ticker = 'SPY'
),
per_event AS (
    SELECT e.ticker AS tkr,
           arrayFirstIndex(x -> x.1 >= e.execution_date, s.dc) AS idx,
           arrayFirstIndex(x -> x.1 >= e.execution_date, spy_dc) AS sidx,
           s.dc AS dc, spy_dc
    FROM events e
    JOIN series s ON s.ticker = e.ticker
    CROSS JOIN spy
),
measured AS (
    SELECT tkr,
           (dc[idx + 5].2 / dc[idx].2 - 1) * 100 AS r5,
           (dc[idx + 21].2 / dc[idx].2 - 1) * 100 AS r21,
           (spy_dc[sidx + 21].2 / spy_dc[sidx].2 - 1) * 100 AS spy21
    FROM per_event
    WHERE idx > 0 AND length(dc) >= idx + 21
      AND sidx > 0 AND length(spy_dc) >= sidx + 21
      AND dc[idx].2 > 0
)
SELECT count() AS splits_measured,
       round(quantileDeterministic(0.5)(r5, cityHash64(tkr)), 1) AS median_5_session_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(r21, cityHash64(tkr)), 1) AS median_21_session_pct,
       round(100.0 * countIf(r21 > 0) / count(), 0) AS pct_up_after_21_sessions,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spy21, cityHash64(tkr)), 1) AS median_spy_21_session_pct
FROM measured

44 பிரிப்புகளில், பிரிப்பு நாளுக்குப் பின் ஐந்து அமர்வுகளில் இடைக்கணப்படு நகர்வு -0.9% ஆகவும், 21 அமர்வுகளுக்குப் பின் -1.5% ஆகவும் இருந்தது. ஒரு மாதத்திற்குப் பின் இக்குழுவில் வெறும் 45% மட்டுமே உயர்ந்த நிலையில் இருந்தன. அதே காலச்சாளவங்களில் SPY-ன் இடைக்கணப்படு நகர்வு +1.6% ஆக இருந்தது. ஒரு ஆண்டின் சந்தைப் போக்கு ஒரு விதியல்ல. மேற்கண்ட பட்டியலில் பிரிப்புக்குப் பின்னரான லாபங்களும் உள்ளன. ஆனால் இது பங்குப் பிரிப்பு ஒரு பங்கிற்கு உயர்வைத் தரும் என்ற பொதுவான நம்பிக்கைக்கு நேர் எதிராக உள்ளது. இயங்கமைப்பில் அப்படி நடக்க வேண்டும் என எதுவும் கூறவில்லை. அதே பிஸ்ஸா, அதிக துண்டுகள்.

பங்குப் பிரிப்பு ஒரு பங்கை வர்த்தகம் செய்ய எளிதாக்குகிறதா?

அணுகல் எளிமைக்கான காரணம் சோதிக்கக்கூடியது. ஒரு பங்கின் விலை குறைவது அதிக வர்த்தகத்தை ஈர்த்தால், அது வர்த்தக அளவில் தெரியும். NVIDIA நிறுவனத்தின் பத்து-க்கு-ஒன்று பிரிப்பு, இரு திசைகளிலும் இருபது அமர்வுகள்:

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           sum(toFloat64(volume)) AS shares,
           sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) AS dollars
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'NVDA'
      AND window_start >= '2024-05-08 00:00:00' AND window_start < '2024-07-12 00:00:00'
    GROUP BY d
),
ranked AS (
    SELECT d, shares, dollars,
           d >= toDate('2024-06-10') AS post,
           row_number() OVER (PARTITION BY d >= toDate('2024-06-10')
                              ORDER BY if(d < toDate('2024-06-10'), -toUInt32(d), toUInt32(d))) AS rn
    FROM daily
)
SELECT if(post = 0, 'Last 20 sessions before the split', 'First 20 sessions from the split') AS phase,
       count() AS sessions,
       round(avg(shares) / 1e6, 1) AS avg_daily_shares_millions,
       round(avg(dollars) / 1e9, 1) AS avg_daily_dollars_billions
FROM ranked
WHERE rn <= 20
GROUP BY phase, post
ORDER BY post

பங்கு வர்த்தக அளவு உயர்ந்தது: பிரிப்பதற்கு முன் சராசரியாக நாளொன்றுக்கு 44.1 மில்லியன் பங்குகள், பிரிப்புக்குப் பின் 292.4 மில்லியன் பங்குகள். ஆனால் பங்குகள் தவறான அலகு — பிரிப்புக்குப் பின் ஒரு பங்கு பத்தில் ஒரு பங்கு டாலர் மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது. அதற்குப் பதிலாக டாலர்களைக் கணக்கிட்டால் ஒப்பீடு தலைகீழாகிறது: பிரிப்பதற்கு முன் நாளொன்றுக்கு $46.9 பில்லியன், பிரிப்பு நாள் முதல் $37.1 பில்லியன் — சற்றே குறைவு. அதிக ஆர்டர்கள் சிறிய அளவுகளில் மாறின, ஒவ்வொன்றும் இன்னமும் bid-ask spread-ஐக் கடந்தன; ஈடுபட்ட டாலர்கள் வளரவில்லை.

எதிர்த்திச்சல்கள் முன்னோக்கிய பிளவுகளை விட அதிகம்

எதிர்த்திச்சல் கணக்கீட்டைத் தலைகீழாகச் செய்கிறது: பங்கு எண்ணிக்கை வகுக்கப்படுகிறது, விலை பெருக்கப்படுகிறது. பத்திற்கு-ஒன்று என்ற எதிர்ப்பங்குப் பிளவு $0.50 விலையில் உள்ள 1,000 பங்குகளை $5.00 விலையில் உள்ள 100 பங்குகளாக மாற்றுகிறது. பங்குச் சந்தைகள் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளுக்குக் குறைந்தபட்ச விலைத் தரநிலைகளைக் கடைப்பிடிக்கச் சொல்கின்றன; அத்தரநிலைகளுக்கு மேலே மீண்டும் ஏறுவதற்கான வழக்கமான கருவி எதிர்த்திச்சல் ஆகும் — முழு இயக்கமுறைகளும் இணைக்கப்பட்ட வழிகாட்டியில் உள்ளன.

பெரும்பாலான விளக்கங்கள் தவறவிடுவது எண்ணிக்கையே. கடந்த பத்து முழு ஆண்டுகளில் அமெரிக்காவில் பட்டியலிடப்பட்ட பத்திரங்களில் செய்யப்பட்ட அனைத்துப் பிளவுகளையும் கணக்கிடும்போது:

SELECT sum(forward_splits) AS forward_total,
       sum(reverse_splits) AS reverse_total,
       round(sum(reverse_splits) / sum(forward_splits), 2) AS reverse_per_forward,
       countIf(reverse_splits > forward_splits) AS years_reverse_ahead
FROM (
    SELECT toYear(execution_date) AS year,
           countIf(split_to > split_from) AS forward_splits,
           countIf(split_from > split_to) AS reverse_splits
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= '2016-01-01' AND execution_date < '2026-01-01'
    GROUP BY year
)

2016-2025 காலகட்டத்தில் எதிர்த்திச்சல்கள் முன்னோக்கிய பிளவுகளை விட 7109 முதல் 4122 வரை அதிகமாக இருந்தன — ஒவ்வொரு முன்னோக்கிய பிளவுக்கும் சுமார் 1.72 எதிர்த்திச்சல்கள் — மேலும் பத்து ஆண்டுகளில் 9 ஆண்டுகளில் ஆண்டுக் கணக்கில் எதிர்த்திச்சல் பக்கமே வென்றது. ஆண்டு வாரியாக, 2026ன் முதல் பாதி உட்பட:

SELECT toYear(execution_date) AS year,
       countIf(split_to > split_from) AS forward_splits,
       countIf(split_from > split_to) AS reverse_splits
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= '2016-01-01' AND execution_date <= '2026-06-30'
GROUP BY year
ORDER BY year

கடந்த முழு ஆண்டான 2025-ல், கணக்கு 1038 எதிர்த்திச்சல்கள் என்றும் 429 முன்னோக்கிய பிளவுகள் என்றும் இருந்தது; 2026ன் முதல் பாதியும் 597 எதிர்த்திச்சல்கள் மற்றும் 233 முன்னோக்கிய பிளவுகள் என்ற வடிவத்தைத் தக்கவைத்தது. நெருக்கமாக இருந்த ஆண்டு 2018 ஆகும் — 529 முன்னோக்கிய பிளவுகள் மற்றும் 526 எதிர்த்திச்சல்கள். முன்னோக்கிய பிளவுகள் பல ஆண்டுகளாக விலை ஏறிய பெரிய நிறுவனங்களில் குவிந்துள்ளன; எதிர்த்திச்சல்கள் சந்தையின் நீண்ட வாலாக உள்ள சிறிய, குறைந்த விலை பெயர்களில் வழக்கமான பராமரிப்புப் பணியாக உள்ளன — மேலும் தலைப்பகுதியை விட வால் பகுதியிலேயே உறுப்பினர்கள் அதிகம்.

பதிவு தேதி, அமலாகும் தேதி, மற்றும் உங்கள் செலவு அடிப்படை

பிரிப்பு அறிவிப்பு மூன்று தேதிகளைக் குறிப்பிடுகிறது: அறிவிப்பு தேதி (விகிதம் அறிவிக்கப்படுகிறது), பதிவு தேதி (நிறுவனத்தின் பதிவேட்டின்படி எந்தப் பங்குதாரர்களுக்கு உரிமை உள்ளது), மற்றும் அமலாகும் தேதி — பங்கு புதிய விலையில் திறக்கும் காலை மற்றும் உங்கள் கணக்கு புதிய எண்ணிக்கையைக் காட்டும். ஒரு பொதுவான கவலை என்னவென்றால், பதிவு தேதிக்குள் பங்குகளை வாங்கி "தகுதி பெற" வேண்டும்; இயக்கம் இதைக் கவனித்துக்கொள்ளும். பதிவு மற்றும் அமலாகும் தேதிகளுக்கு இடையே வாங்கப்பட்ட பங்குகள் உரிமையைத் தம்முடன் கொண்டு செல்கின்றன (ப்ரோக்கர்கள் இதை due bills மூலம் கண்காணிக்கின்றனர்), மற்றும் விற்கப்பட்ட பங்குகள் அந்த உரிமையை வாங்குபவருக்கு மாற்றுகின்றன. இதற்காகப் பதிவு செய்ய வேண்டியதில்லை, கோர வேண்டியதும் இல்லை.

செலவு அடிப்படை விலையைப் போலவே மறுஅளவீடு செய்யப்படுகிறது. நீங்கள் 100 பங்குகளை $40 க்கு வாங்கினீர்கள் என்று வைத்துக்கொள்வோம் — அது $4,000 நிலை. 4-for-1 பிரிப்புக்குப் பிறகு நீங்கள் 400 பங்குகளை வைத்திருப்பீர்கள், மேலும் அதே $4,000 ஒரு பங்குக்கு $10 ஆகப் பிரிகிறது; பிறகு அதில் 100 பங்குகளை விற்றால், அந்த விற்பனைக்கு எதிரான செலவு $1,000 ஆகும்.

ஒற்றைப்படை விகிதங்கள் பின்னங்களை விட்டுச்செல்கின்றன. மூன்று-க்கு-இரண்டு பிரிப்பு 25 பங்குகளை 37.5 ஆக மாற்றுகிறது, மேலும் நிறுவனங்கள் அரைப் பங்குகளை அரிதாகவே வழங்குகின்றன: ப்ரோக்கர் 37 முழு பங்குகளை வழங்குகிறார், மீதமுள்ள அரைப் பங்கு cash in lieu ஆக வருகிறது — பிரிப்புக்குப் பிறகான விலை சொல்லப்போனால் $20 என்றால், $10 வைப்புத்தொகையாக வரும். அந்தச் சிறிய கட்டாய விற்பனை, அந்தப் பின்னத்திற்கான வரிக்கப்படும் நிகழ்வாகும்.

பிரிவு ஒரு விலை-நிறைவுடைய குறியீட்டை எவ்வாறு பாதிக்கிறது

S&P 500 போன்ற மூலதன-நிறைவுடைய குறியீட்டில் ஒரு பிரிவு எந்தத் தாக்கத்தையும் ஏற்படுத்துவதில்லை — சந்தை மதிப்பும் குறியீட்டு நிறைவும் மாறாது. Dow Jones Industrial Average போன்ற விலை-நிறைவுடைய குறியீடு வேறுபட்டது. அதில் ஒவ்வொரு உறுப்பினரின் நிறைவும் முப்பது விலைகளின் கூட்டுத்தொகையில் அந்த உறுப்பினரின் பங்கு விலை வகிக்கும் விகிதமாகும்; ஒரு பிரிவு இரண்டையும் சுருக்குகிறது. அமலாகும் காலையில் வெளியீட்டாளர் Dow divisor-ஐ சரிசெய்கிறார் — விலைக் கூட்டுத்தொகை வகுக்கப்படும் எண் இதுவே — குறியீட்டு மட்டம் தொடர்ச்சியாக இருப்பதை உறுதிசெய்ய; அதன்பிறகு பிரிவுக்கு உட்பட்ட பங்கு விகிதாசாரமாகக் குறைவான நிறைவைக் கொண்டிருக்கும், நான்கிற்கு-ஒன்று பிரிவு அதன் Dow செல்வாக்கை தோராயமாக கால் பங்காகக் குறைக்கிறது.

பங்குப் பிரிப்பு அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

பங்குப் பிரிப்பு என்ன என் முதலீட்டின் மதிப்பை மாற்றுகிறதா?

இல்லை. பங்குகளின் எண்ணிக்கை விகிதத்தால் பெருக்கப்படுகிறது. விலை அதே விகிதத்தால் வகுக்கப்படுகிறது. இதன் விளைவாக உங்கள் நிலையின் டாலர் மதிப்பு மாறாது. உங்கள் உரிமையாதிக்க சதவீதமும் மாறாது. அமெரிக்க விதிகளின்படி பிரிப்பு ஒரு வரிவிதிக்கத்தக்க நிகழ்வு அல்ல. செலவு அடிப்படை புதிய பங்கு எண்ணிக்கைக்கு ஏற்ப விரவிகிறது.

பங்குப் பிரிப்புக்குப் பிறகு பங்குகள் பொதுவாக உயர்கின்றனவா?

பதிவுகள் எந்தத் தானியங்கி உயர்வையும் காட்டவில்லை. 2025-ன் 44 அளவிடப்பட்ட முன்னோக்குப் பிரிப்புகளில், பிரிப்பு நாளிலிருந்து இருபத்தொரு அமர்வுகளில் நடுநிலை நகர்வு -1.5% ஆக இருந்தது. மேலும் வெறும் 45% மட்டுமே உயர்ந்திருந்தன. அதே சாளரத்தில் SPY-ன் நடுநிலை நகர்வு +1.6% ஆக இருந்தது.

பங்குப் பிரிப்புக்கும் பங்கு ஈவுத்தொகைக்கும் என்ன வேறுபாடு?

இரண்டும் நீங்கள் வைத்திருப்பதற்கு ஏற்ப கூடுதல் பங்குகளை வழங்குகின்றன. பங்குகள் அதிகரிக்கின்றன. விலை விகிதாசாரமாகக் குறைகிறது. மதிப்பு மாறாது. வேறுபாடு சட்டரீதியான மற்றும் கணக்கியல் வடிவத்தில் உள்ளது. டெஸ்லாவின் 2020 மற்றும் ஆல்பாபெட்டின் 2022 நடவடிக்கைகள் உட்பட பல பிரபலமான "பிரிப்புகள்" பங்கு ஈவுத்தொகைகளாக அமைக்கப்பட்டிருந்தன. இரண்டுமே பண ஈவுத்தொகை அல்ல. பண ஈவுத்தொகை உண்மையான பணத்தை வழங்குகிறது.

பங்கு பிரியும்போது ஈவுத்தொகைகளுக்கும் விருப்பத் தேர்வுகளுக்கும் என்ன நடக்கிறது?

இரண்டும் தானாகவே சரிசெய்யப்படுகின்றன. ஒரு பங்குக்கான ஈவுத்தொகை பிரிப்பு விகிதத்தால் வகுக்கப்படுகிறது. மொத்த ஈவுத்தொகை டாலர்கள் மாறாது. பட்டியலிடப்பட்ட விருப்பத் தேர்வுகள் Options Clearing Corporation மூலம் சரிசெய்யப்படுகின்றன. விலைநிர்ணயங்கள் விகிதத்தால் வகுக்கப்படுகின்றன. ஒப்பந்த எண்ணிக்கை பெருக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு நிலையின் பொருளாதாரங்களும் பாதுகாக்கப்படுகின்றன.

நான் வைத்திருக்கும் பங்கு பிரியும்போது நான் ஏதாவது செய்ய வேண்டுமா?

இல்லை. பங்குதாரர் முகவர்கள் அமலுக்கு வரும் தேதியன்று பிரிப்புகளைத் தானாகவே பயன்படுத்துகிறார்கள். புதிய பங்கு எண்ணிக்கையும் மறுஅளவிடப்பட்ட ஒரு பங்குக்கான செலவு அடிப்படையும் எந்தச் செயலும் தேவையில்லாமல் கணக்கில் தோன்றுகின்றன. ஒற்றைப்படை விகிதங்களிலிருந்து வரும் பின்னப் பங்குகள் பொதுவாகப் பணமாகச் செலுத்தப்படுகின்றன.

மேற்கண்ட ஒவ்வொரு எண்ணிக்கையும் சேமிக்கப்பட்ட, பதிப்பிடப்பட்ட வினவலாகும். என்ன அளவிடப்பட்டது என்பதைத் துல்லியமாகப் பார்க்க எந்தப் பலகத்தின் கீழும் SQL-ஐ விரிக்கவும். அல்லது Strasmore முனையத்தில் அதே கேள்விகளை எளிய ஆங்கிலத்தில் இயக்கவும்.