ما هي عملية تجزئة الأسهم وكيف تعمل؟

تؤدي عملية تجزئة الأسهم إلى تغيير عدد أسهم الشركة وسعر السهم الواحد في وقت واحد، وذلك بنسبة محددة، مع بقاء القيمة الإجمالية لكل حصة كما هي تماماً. في عملية تجزئة بنسبة 4 إلى 1، يتحول كل سهم قديم إلى أربعة أسهم جديدة، بسعر يقارب ربع السعر القديم؛ ولا يتغير أي شيء في الشركة نفسها، مثل الإيرادات أو الأرباح أو حصص الملكية. يغطي هذا الدليل آليات التنفيذ الفعلي، والشركات التي أجرت تجزئة مؤخراً، وأسعار الأسهم بعدها، وما توضحه سجلات عقد من الزمان: وهي أن معظم عمليات التجزئة الشائعة في الولايات المتحدة تسير في الاتجاه المعاكس.

ما هو تقسيم الأسهم؟

تقسيم الأسهم هو إجراء مؤسسي تقوم بموجبه الشركة بضرب عدد أسهمها في نسبة محددة، وتقسيم سعر السهم على النسبة نفسها. يوافق مجلس الإدارة على هذه النسبة وتحديد تاريخ النفاذ، وهو أول يوم تداول بالسعر والعدد الجديدين. بدءاً من ذلك الصباح، إذا كنت تملك 100 سهم في عملية تقسيم بنسبة 4 إلى 1، فستملك 400 سهم بسعر يعادل ربع السعر السابق تقريباً؛ وستظل القيمة الدولارية ونسبة ملكيتك في الشركة ثابتة.

تتغير جميع القيم المرتبطة بالأسهم معاً. يتضاعف عدد الأسهم القائمة والأسهم المتاحة للتداول وفقاً للنسبة المحددة. وتنخفض حصة السهم من الأرباح الموزعة بنفس النسبة، مما يحافظ على إجمالي مبلغ الأرباح الموزعة دون تغيير. وتقوم مؤسسة مقاصة الخيارات (Options Clearing Corporation) بتعديل عقود الخيارات المدرجة لضمان الحفاظ على الجدوى الاقتصادية للمراكز القائمة. أما القيمة السوقية — وهي حاصل ضرب السعر في عدد الأسهم — فلا تتغير.

كيف يظهر تقسيم السهم في سجل التداول؟

أفضل وسيلة لفهم الآلية هي مراقبة حالة واقعية: تقسيم أسهم NVIDIA بنسبة 1 إلى 10، والذي دخل حيز التنفيذ في 10 يونيو 2024. إليك أسعار الافتتاح والإغلاق للجلسة العادية في آخر يوم قبل التقسيم وأول يوم بعد التقسيم، بناءً على سجل التداول الدقيق:

SELECT toString(day) AS session,
       round(argMinIf(toFloat64(open), window_start, rth), 2) AS regular_open,
       round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, rth), 2) AS regular_close
FROM (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           window_start, open, close,
           toTimeZone(window_start, 'America/New_York') >= toDateTime(concat(toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))), ' 09:30:00'), 'America/New_York')
           AND toTimeZone(window_start, 'America/New_York') < toDateTime(concat(toString(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))), ' 16:00:00'), 'America/New_York') AS rth
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'NVDA'
      AND window_start >= '2024-06-07 04:00:00'
      AND window_start < '2024-06-11 04:00:00'
)
GROUP BY day
ORDER BY day

أغلقت NVDA الجلسة العادية عند $1208.65 في 2024-06-07، وافتتحت عند $120.37 في 2024-06-10 — السعر هو عُشر القيمة، وعدد الأسهم هو عشرة أضعاف، مع بقاء الشركة وقيمتها السوقية كما هي. على الرسم البياني غير المعدل، قد يبدو الأمر في ذلك الصباح وكأنه انهيار بنسبة 90%. لكنه ليس كذلك؛ فمعظم أدوات التحليل الفني تقوم بتعديل البيانات التاريخية تلقائياً بعد عملية التقسيم، حيث تقسم كل سعر سابق على نسبة التقسيم، والأسعار المذكورة أعلاه هي الأسعار التي تم التداول بها فعلياً.

ما هي الشركات التي قامت بتقسيم أسهمها مؤخراً؟

يبحث معظم الناس عن أسماء محددة وليس بيانات إجمالية. تسرد الجدول أدناه كل عملية تقسيم تمت منذ عام 2020 من قبل ثلاث عشرة شركة واسعة الانتشار، بالإضافة إلى حركة السهم خلال جلسات التداول الـ 21 التالية (حوالي شهر واحد)، مقاسة من إغلاق يوم التقسيم، وحركة مؤشر SPY في نفس الفترة، وهو المتتبع لمؤشر S&P 500.

SELECT ticker, executed_on, ratio, recorded_as, stock_21_sessions_pct, spy_21_sessions_pct
FROM (
    WITH events AS (
        SELECT ticker, execution_date,
               concat(toString(toInt32(split_to)), '-for-', toString(toInt32(split_from))) AS ratio,
               if(adjustment_type = 'stock_dividend', 'stock dividend', 'forward split') AS recorded_as
        FROM global_markets.stocks_splits
        WHERE ticker IN ('AAPL', 'TSLA', 'GOOGL', 'AMZN', 'NVDA', 'WMT', 'CMG', 'AVGO', 'SMCI', 'LRCX', 'DECK', 'ORLY', 'NFLX')
          AND execution_date >= '2020-01-01' AND execution_date <= '2026-06-30'
          AND split_to > split_from
    ),
    daily AS (
        SELECT ticker,
               toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
               argMaxIf(toFloat64(close), window_start,
                        (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_rth
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM events UNION ALL SELECT 'SPY')
          AND window_start >= '2020-08-01 00:00:00' AND window_start < '2026-01-15 00:00:00'
        GROUP BY ticker, d
        HAVING close_rth > 0
    ),
    series AS (
        SELECT ticker, arraySort(x -> x.1, groupArray((d, close_rth))) AS dc
        FROM daily
        GROUP BY ticker
    ),
    spy AS (
        SELECT dc AS spy_dc FROM series WHERE ticker = 'SPY'
    )
    SELECT e.ticker AS ticker,
           toString(e.execution_date) AS executed_on,
           e.ratio AS ratio,
           e.recorded_as AS recorded_as,
           arrayFirstIndex(x -> x.1 >= e.execution_date, s.dc) AS idx,
           arrayFirstIndex(x -> x.1 >= e.execution_date, spy_dc) AS sidx,
           round((s.dc[idx + 21].2 / s.dc[idx].2 - 1) * 100, 1) AS stock_21_sessions_pct,
           round((spy_dc[sidx + 21].2 / spy_dc[sidx].2 - 1) * 100, 1) AS spy_21_sessions_pct,
           e.execution_date AS ed
    FROM events e
    JOIN series s ON s.ticker = e.ticker
    CROSS JOIN spy
    ORDER BY ed DESC, ticker ASC
)

أحدث اسم هنا هو NFLX، وهو تقسيم بنسبة 10-for-1 دخل حيز التنفيذ في 2025-11-17؛ وتعد نسبة تقسيم شركة Chipotle البالغة 50-for-1 (2024-06-26) هي الأكبر في القائمة. وعادة ما تشير الإعلانات في هذه المجموعة إلى سهولة الوصول؛ حيث يجعل سعر السهم المنخفض من صفقات اللوط الكاملة (round lots) وعقود الخيارات المكونة من 100 سهم سلعاً ذات قيمة أقل.

تقسيم الأسهم مقابل توزيعات الأسهم النقدية

يوضح عمود "المسجل كـ" (recorded-as) خلطاً شائعاً؛ حيث إن العديد من عمليات "التقسيم" الشهيرة — مثل تقسيم Tesla بنسبة 5-for-1 من 2020-08-31، وتقسيم Alphabet بنسبة 20-for-1 من 2022-07-18، وتقسيم NVIDIA بنسبة 4-for-1 من 2021-07-20 — كانت في الواقع توزيعات أسهم وليست تقسيمات. تقوم توزيعات الأسهم بمنح أسهم إضافية بنفس طريقة توزيع الأرباح النقدية للأموال — فعلى سبيل المثال، منحت Tesla أربعة أسهم إضافية لكل سهم مملوك. بالنسبة للمساهم، تتماثل الحسابات مع التقسيم العكسي — عدد أكبر من الأسهم، سعر أقل نسبياً، نفس القيمة الدولارية، ولا توجد ضرائب مستحقة في الحالات العادية — وهذا هو سبب تسمية العناوين الإخبارية لها جميعاً كعمليات تقسيم. تكمن الاختلافات في الشكل المحاسبي والقانوني: حيث تقوم توزيعات الأسهم برسملة الأرباح المحتجزة، بينما يقوم التقسيم بتعديل القيمة الاسمية، ولا تؤدي أي منهما إلى خروج أموال من الشركة كما تفعل توزيعات الأرباح النقدية.

ما هي نسب تجزئة الأسهم التي تستخدمها الشركات فعلياً؟

تُنشر إعلانات تجزئة الأسهم بعبارات عامة، لكن السجلات تكون دقيقة. عند حصر عمليات تجزئة الأسهم العادية (forward splits) لجميع الأوراق المالية المدرجة في الولايات المتحدة خلال العام الماضي:

SELECT concat(toString(toInt32(split_to)), '-for-1') AS ratio,
       count() AS splits
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= '2025-07-01' AND execution_date <= '2026-06-30'
  AND split_from = 1 AND split_to >= 2 AND split_to = round(split_to)
GROUP BY ratio
ORDER BY splits DESC
LIMIT 6

كانت نسبة التجزئة الأكثر شيوعاً خلال هذه الفترة هي 2-for-1، مع تنفيذ 76 عملية، تليها نسبة 3-for-1 (51). تهيمن النسب الصغيرة البسيطة على السوق؛ أما النسب المكونة من رقمين والتي تتصدر العناوين الإخبارية — مثل نسبة NVIDIA البالغة 10 مقابل 1 المذكورة أعلاه — فهي تمثل الأقلية.

هل ترتفع أسهم الشركات بعد تجزئة الأسهم؟

يعد هذا السؤال الأكثر بحثاً، وتوضح قائمة التجزئات البارزة الإجابة بالفعل: حقق سهم NFLX عائداً بنسبة -14.1% خلال الجلسات الـ 21 التي أعقبت تجزئة أسهمه، بينما تحرك مؤشر SPY بنسبة +0.8%، وسجل سهم Chipotle عائداً بنسبة -24.3% بعد تجزئة أسهمه بنسبة 50-for-1%، وحقق سهم Alphabet مكاسب بنسبة 11.7% في وقت حقق فيه مؤشر SPY مكاسب بنسبة 12.5%. ولتجاوز مجرد الأمثلة العابرة: تم قياس كل عملية تجزئة أسهم للأرقام الصحيحة للأوراق المالية المدرجة في الولايات المتحدة خلال عام 2025، مع تغطية كاملة لكل دقيقة في قاعدة بياناتنا، وبنفس الطريقة — من إغلاق يوم التجزئة، وبالاعتماد كلياً على أسعار ما بعد التجزئة:

WITH events AS (
    SELECT ticker, execution_date
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= '2025-01-01' AND execution_date <= '2025-12-31'
      AND adjustment_type = 'forward_split' AND split_from = 1
      AND split_to >= 2 AND split_to = round(split_to)
),
daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           argMaxIf(toFloat64(close), window_start,
                    (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_rth
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM events UNION ALL SELECT 'SPY')
      AND window_start >= '2025-01-01 00:00:00' AND window_start < '2026-03-01 00:00:00'
    GROUP BY ticker, d
    HAVING close_rth > 0
),
series AS (
    SELECT ticker, arraySort(x -> x.1, groupArray((d, close_rth))) AS dc
    FROM daily
    GROUP BY ticker
),
spy AS (
    SELECT dc AS spy_dc FROM series WHERE ticker = 'SPY'
),
per_event AS (
    SELECT e.ticker AS tkr,
           arrayFirstIndex(x -> x.1 >= e.execution_date, s.dc) AS idx,
           arrayFirstIndex(x -> x.1 >= e.execution_date, spy_dc) AS sidx,
           s.dc AS dc, spy_dc
    FROM events e
    JOIN series s ON s.ticker = e.ticker
    CROSS JOIN spy
),
measured AS (
    SELECT tkr,
           (dc[idx + 5].2 / dc[idx].2 - 1) * 100 AS r5,
           (dc[idx + 21].2 / dc[idx].2 - 1) * 100 AS r21,
           (spy_dc[sidx + 21].2 / spy_dc[sidx].2 - 1) * 100 AS spy21
    FROM per_event
    WHERE idx > 0 AND length(dc) >= idx + 21
      AND sidx > 0 AND length(spy_dc) >= sidx + 21
      AND dc[idx].2 > 0
)
SELECT count() AS splits_measured,
       round(quantileDeterministic(0.5)(r5, cityHash64(tkr)), 1) AS median_5_session_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(r21, cityHash64(tkr)), 1) AS median_21_session_pct,
       round(100.0 * countIf(r21 > 0) / count(), 0) AS pct_up_after_21_sessions,
       round(quantileDeterministic(0.5)(spy21, cityHash64(tkr)), 1) AS median_spy_21_session_pct
FROM measured

عبر 44 من عمليات التجزئة، بلغ متوسط الحركة -0.9% بعد خمس جلسات من يوم التجزئة، و-1.5% بعد 21 جلسة؛ وارتفع 45% فقط من هذه المجموعة بعد شهر واحد، بينما كان متوسط حركة مؤشر SPY خلال الفترات نفسها هو +1.6%. إن بيانات عام واحد ليست قاعدة ثابتة — حيث تتضمن القائمة أعلاه مكاسب ما بعد التجزئة — لكنها تتعارض تماماً مع الاعتقاد الشائع بأن التجزئة تمنح السهم ارتفاعاً مفاجئاً. لا توجد آلية تقنية تشير إلى حدوث ذلك: فهي نفس البيتزا، ولكن بتقسيمها إلى شرائح أكثر.

هل تجعل عملية تجزئة السهم تداوله أسهل؟

يمكن اختبار فرضية سهولة الوصول. إذا أدى انخفاض سعر السهم إلى زيادة التداول، فسيظهر ذلك في حجم التداول. تجربة NVIDIA بتجزئة السهم بنسبة 10 إلى 1، على مدار عشرين جلسة قبل وبعد التجزئة:

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS d,
           sum(toFloat64(volume)) AS shares,
           sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) AS dollars
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'NVDA'
      AND window_start >= '2024-05-08 00:00:00' AND window_start < '2024-07-12 00:00:00'
    GROUP BY d
),
ranked AS (
    SELECT d, shares, dollars,
           d >= toDate('2024-06-10') AS post,
           row_number() OVER (PARTITION BY d >= toDate('2024-06-10')
                              ORDER BY if(d < toDate('2024-06-10'), -toUInt32(d), toUInt32(d))) AS rn
    FROM daily
)
SELECT if(post = 0, 'Last 20 sessions before the split', 'First 20 sessions from the split') AS phase,
       count() AS sessions,
       round(avg(shares) / 1e6, 1) AS avg_daily_shares_millions,
       round(avg(dollars) / 1e9, 1) AS avg_daily_dollars_billions
FROM ranked
WHERE rn <= 20
GROUP BY phase, post
ORDER BY post

ارتفع حجم تداول الأسهم: بمتوسط 44.1 مليون سهم يومياً قبل التجزئة، و292.4 مليون سهم بعد التجزئة. لكن عدد الأسهم ليس الوحدة الصحيحة للقياس؛ فالسهم الواحد بعد التجزئة يعادل عُشر القيمة المالية السابقة. عند حساب القيمة المالية بدلاً من ذلك، تنعكس النتيجة: $46.9 مليار يومياً قبل التجزئة، و$37.1 مليار من يوم التجزئة فصاعداً، وهو رقم أقل قليلاً. تمت عمليات تداول أكثر بأحجام أصغر، مع استمرار كل عملية في عبور فارق سعر العرض والطلب; ولم يزد حجم الأموال المستثمرة.

عمليات تجزئة الأسهم العكسية أكثر شيوعاً من التجزئة الأمامية

تعمل عملية التجزئة العكسية بطريقة حسابية معاكسة؛ حيث ينخفض عدد الأسهم ويرتفع السعر. فعملية تجزئة عكسية للأسهم بنسبة 1 إلى 10 تحول 1,000 سهم بسعر 0.50 دولار إلى 100 سهم بسعر 5.00 دولار. تضع البورصات معايير للحد الأدنى لسعر الأسهم المدرجة، وتعد التجزئة العكسية الأداة المعتادة للعودة فوق هذه المستويات — يمكنك الاطلاع على الآلية الكاملة في الدليل المرفق.

ما تغفله معظم الشروحات هو الإحصائيات. عند حصر جميع عمليات التجزئة التي نُفذت على الأوراق المالية المدرجة في الولايات المتحدة خلال السنوات العشر الماضية الكاملة:

SELECT sum(forward_splits) AS forward_total,
       sum(reverse_splits) AS reverse_total,
       round(sum(reverse_splits) / sum(forward_splits), 2) AS reverse_per_forward,
       countIf(reverse_splits > forward_splits) AS years_reverse_ahead
FROM (
    SELECT toYear(execution_date) AS year,
           countIf(split_to > split_from) AS forward_splits,
           countIf(split_from > split_to) AS reverse_splits
    FROM global_markets.stocks_splits
    WHERE execution_date >= '2016-01-01' AND execution_date < '2026-01-01'
    GROUP BY year
)

تفوقت عمليات التجزئة العكسية على التجزئة الأمامية بنسبة 7109 إلى 4122 خلال الفترة من 2016 إلى 2025 — أي ما يعادل حوالي 1.72 عملية تجزئة عكسية مقابل كل عملية تجزئة أمامية — وحققت التجزئة العكسية الأفضلية في العدد السنوي خلال 9 من السنوات العشر. إليك التفاصيل سنوياً، مع تضمين النصف الأول من عام 2026:

SELECT toYear(execution_date) AS year,
       countIf(split_to > split_from) AS forward_splits,
       countIf(split_from > split_to) AS reverse_splits
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= '2016-01-01' AND execution_date <= '2026-06-30'
GROUP BY year
ORDER BY year

في عام 2025، وهو آخر عام كامل، بلغ العدد 1038 عملية عكسية مقابل 429 عملية أمامية، وحافظ النصف الأول من عام 2026 على هذا النمط بنسبة 597 عكسية مقابل 233 أمامية. وكان العام الوحيد المتقارب هو 2018، بنسبة 529 أمامية مقابل 526 عكسية. تتركز عمليات التجزئة الأمامية في الشركات الكبرى التي ارتفعت أسعارها لسنوات؛ بينما تعد التجزئة العكسية إجراءً تنظيمياً روتينياً للشركات الصغيرة ذات الأسعار المنخفضة في ذيل السوق — وذيل السوق يضم عدداً من الشركات أكبر من رأسها.

تاريخ التسجيل، والتاريخ الفعلي، وتكلفة الأساس الخاصة بك

يحدد إعلان تجزئة الأسهم ثلاثة تواريخ: تاريخ الإعلان (عند إعلان النسبة)، وتاريخ التسجيل (لتحديد المساهمين المستحقين وفقاً لسجلات الشركة)، والتاريخ الفعلي — وهو الصباح الذي يبدأ فيه تداول السهم بالسعر الجديد ويظهر فيه العدد الجديد في حسابك. يخشى البعض من ضرورة امتلاك السهم بحلول تاريخ التسجيل لضمان الاستحقاق؛ لكن النظام يتولى ذلك تلقائياً. الأسهم التي تُشترى بين تاريخي التسجيل والتفعيل تنتقل معها أحقية الاستحقاق (يتتبع الوسطاء ذلك عبر الفواتير المستحقة)، والأسهم التي تُباع تنتقل أحقيتها إلى المشتري. لا يتطلب الأمر أي إجراء أو تقديم طلب.

تُعاد جدولة تكلفة الأساس بنفس طريقة إعادة جدولة السعر. لنفترض أنك اشتريت 100 سهم بسعر 40 دولاراً — أي بمبلغ إجمالي 4,000 دولار. بعد تجزئة بنسبة 1 إلى 4، ستملك 400 سهم، وسيتم توزيع نفس مبلغ الـ 4,000 دولار ليصبح 10 دولارات لكل سهم؛ وإذا بعت 100 سهم منها لاحقاً، ستكون التكلفة المحتسبة مقابل عملية البيع هي 1,000 دولار.

تؤدي النسب غير المتوافقة إلى ظهور كسور. فالتجزئة بنسبة 3 إلى 2 تحول 25 سهماً إلى 37.5 سهماً، ونادراً ما تصدر الشركات أنصاف أسهم: حيث يقوم الوسيط بتسليم 37 سهماً كاملاً، ويصل النصف المتبقي على شكل تعويض نقدي — فإذا كان سعر السهم بعد التجزئة 20 دولاراً مثلاً، فستحصل على إيداع بقيمة 10 دولارات. وتُعد عملية البيع القسري الصغيرة هذه واقعة خاضعة للضريبة على ذلك الكسر.

كيف يؤثر تقسيم السهم على المؤشر المرجح بالسعر

في المؤشرات المرجحة بالقيمة السوقية مثل S&P 500، لا يؤثر تقسيم السهم على المؤشر، حيث لا تتغير القيمة السوقية أو وزن السهم في المؤشر. أما المؤشرات المرجحة بالسعر مثل Dow Jones Industrial Average فهي مختلفة. يعتمد وزن كل شركة في هذا المؤشر على سعر سهمها كجزء من مجموع أسعار الثلاثين شركة، ويؤدي تقسيم السهم إلى خفض كليهما. وفي صباح يوم التنفيذ، يقوم الناشر بتعديل مُعامل داو (Dow divisor) — وهو الرقم الذي يُقسم عليه مجموع الأسعار — للحفاظ على استمرارية مستوى المؤشر. ومنذ ذلك الحين، يصبح للسهم المقسم وزن أقل نسبياً؛ فعلى سبيل المثال، يؤدي تقسيم السهم بنسبة 1:4 إلى خفض تأثيره في مؤشر Dow إلى الربع تقريباً.

الأسئلة الشائعة حول تجزئة الأسهم

هل تغير تجزئة السهم قيمة استثماري؟

لا. يتضاعف عدد الأسهم وفقاً لنسبة التجزئة وينخفض السعر بنفس النسبة، ويبقى ناتج العملية — أي القيمة الدولارية لمنصبك — دون تغيير، وكذلك تظل نسبة ملكيتك ثابتة. لا تُعد التجزئة حدثاً خاضعاً للضريبة بموجب القواعد الأمريكية؛ حيث يتم توزيع التكلفة الأساسية ببساطة على عدد الأسهم الجديد.

هل ترتفع الأسهم عادةً بعد تجزئة السهم؟

لا توفر السجلات أي ارتفاع تلقائي. عبر 44 من عمليات التجزئة المستقبلية التي تم قياسها في عام 2025، كان متوسط التحرك هو -1.5% خلال 21 جلسة من يوم التجزئة، وارتفع 45 فقط — بينما كان متوسط تحرك SPY في نفس الفترة هو +1.6% .

ما الفرق بين تجزئة السهم وتوزيعات الأرباح بالأسهم؟

كلاهما يمنح أسهمًا إضافية بما يتناسب مع ما تملكه — أسهم أكثر، وسعر أقل تناسبياً، وقيمة غير متغيرة. الفرق يكمن في الشكل القانوني والمحاسبي؛ فقد تم هيكلة العديد من عمليات "التجزئة" الشهيرة، بما في ذلك عمليات Tesla في عام 2020 وAlphabet في عام 2022، كتوزيعات أرباح بالأسهم. لا يُعد أي منهما توزيعات أرباح نقدية، والتي تُدفع فيها أموال فعلية.

ماذا يحدث لتوزيعات الأرباح والعقود الاختيارية عند تجزئة السهم؟

يتم تعديل كلاهما تلقائياً. تنقسم حصة السهم من توزيعات الأرباح على نسبة التجزئة، مما يترك إجمالي قيمة التوزيعات النقدية دون تغيير. تقوم مؤسسة مقاصة العقود الاختيارية (Options Clearing Corporation) بتعديل العقود المدرجة: حيث تُقسم أسعار التنفيذ على النسبة وتتضاعف أعداد العقود، مما يحافظ على الجوانب الاقتصادية لكل مركز مالي.

هل يجب عليّ القيام بأي إجراء عندما يتم تجزئة سهم أملكه؟

لا. يقوم الوسطاء بتطبيق التجزئة تلقائياً في تاريخ النفاذ: حيث يظهر عدد الأسهم الجديد وتكلفة السهم المعاد قياسها في حسابك دون الحاجة إلى أي إجراء. وعادةً ما يتم دفع النتائج الكسرية الناتجة عن النسب غير الصحيحة نقداً بدلاً منها.

كل عدد مذكور أعلاه هو استعلام مخزن ومحدد الإصدار — قم بتوسيع لغة SQL أسفل أي لوحة لرؤية ما تم قياسه بالضبط، أو اطرح نفس الأسئلة باللغة الإنجليزية العادية على محطة Strasmore.