QQQ ETF란? 직접투자와 국내 나스닥100 ETF 비교

QQQ ETF는 미국 나스닥100 지수를 추종하는 미국 상장 ETF다. 한국에서 QQQ를 검토할 때 걸리는 질문은 크게 두 갈래다. 지수가 어떤 규칙으로 구성되는가, 그리고 미국에 상장된 QQQ를 직접 사는 것과 국내에 상장된 나스닥100 ETF를 사는 것이 세금과 계좌 측면에서 어떻게 갈리는가. 아래 숫자는 모두 쿼리로 계산한 값이고, 세율과 계좌 제도는 2026년 10월 기준으로 정리했다.

QQQ ETF란 무엇인가

ETF(Exchange Traded Fund)는 여러 종목을 한 바구니에 담은 펀드를 주식처럼 거래소에서 사고파는 상품이다. QQQ는 그중 나스닥100 지수를 기준으로 삼는 ETF로, 운용사는 Invesco이고 미국 나스닥 거래소에 상장돼 있다. 1주를 사면 지수에 담긴 100종목을 비중대로 조금씩 나눠 보유하는 효과가 생긴다. 개별 종목을 직접 고르는 판단이 사라지는 대신, 지수 구성 규칙이 그 판단을 대신한다.

운용보수는 발행사가 투자설명서에 공시하는 숫자다. 이 글의 패널은 시장 데이터만 계산하므로 보수율은 인용하지 않는다. 숫자가 필요하면 발행사 공시 자료에서 직접 확인하는 편이 정확하고, 국내 상장 상품과 비교할 때도 같은 기준의 총보수를 나란히 놓고 봐야 한다.

나스닥100과 나스닥 종합지수는 다른 지수다

제일 흔한 오해를 먼저 걷어내자. 나스닥 종합지수(Nasdaq Composite)는 나스닥에 상장된 수천 개 종목을 전부 담는 지수다. 나스닥100은 그 안에서 금융업을 제외한 대형주 100종목만 고른 지수이고, QQQ가 따라가는 쪽은 후자다. 뉴스의 "나스닥 지수"라는 표현과 QQQ의 움직임은 방향이 비슷하더라도 폭이 같지 않다.

두 번째 성격은 시가총액 가중이다. 각 종목이 지수에서 차지하는 비중은 그 회사의 시가총액 규모에 비례한다. 종목 수가 100개라도 상위 몇 종목이 지수의 성격을 상당 부분 결정하는 구조다. 아래 패널은 지수 비중표가 아니다. 나스닥100에 흔히 포함되는 대형주 10개의 최근 시가총액을 나란히 놓고, 이 10개 안에서의 상대 비중을 계산한 것이다. 가중 방식이 어떻게 상위 쏠림으로 이어지는지 모양으로 보여주려는 패널이다.

WITH latest AS
(
    SELECT
        ticker,
        toFloat64(argMax(market_cap, date)) AS mcap
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'AMZN', 'GOOGL', 'META', 'AVGO', 'COST', 'TSLA', 'NFLX')
      AND date >= today() - 45
      AND market_cap > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT
    ticker,
    round(mcap / 1e9, 1)                     AS market_cap_bn_usd,
    round(100 * mcap / sum(mcap) OVER (), 2) AS share_of_group_pct
FROM latest
ORDER BY mcap DESC

맨 윗줄 NVDA의 시가총액은 5565.4십억 달러로, 이 10개 합계의 20.48%를 차지한다. 맨 아랫줄 NFLX는 같은 기준으로 1.1%다. 실제 지수 비중은 유동주식 조정과 상한 규칙 재조정을 한 번 더 거치며, 그 규칙은 QQQ 구성 종목 비중이 정해지는 방식에서 따로 다룬다.

QQQ 가격은 그동안 어떻게 움직였나

아래는 월말 종가만 이어 붙인 시계열이다. 앞을 예측하려는 그림이 아니라, 이 상품의 변동 폭이 어느 정도인지 눈으로 확인하는 용도다.

WITH monthly AS
(
    SELECT
        toStartOfMonth(date)                     AS month_start,
        round(toFloat64(argMax(close, date)), 2) AS month_close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'QQQ'
      AND date >= '2023-10-01'
      AND date <  toStartOfMonth(today())
    GROUP BY month_start
)
SELECT
    formatDateTime(month_start, '%Y-%m') AS month,
    month_close
FROM monthly
ORDER BY month_start

2023-10 월말 종가는 350.87달러, 가장 최근 완결 월인 2026-09 월말은 739.77달러였다. 전체 36개월 구간이다.

연 단위로 보면 한 해 안에서 오가는 폭이 더 분명해진다. 아래 패널은 연 첫 거래일 시가 대비 연 마지막 거래일 종가의 변동률과, 같은 해 장중 최고가와 최저가의 간격을 같이 놓은 것이다.

WITH yearly AS
(
    SELECT
        toYear(date) AS yr,
        round(100 * (toFloat64(argMax(close, date)) / toFloat64(argMin(open, date)) - 1), 2) AS annual_change_pct,
        round(100 * (toFloat64(max(high)) / toFloat64(min(low)) - 1), 2)                     AS intra_year_range_pct
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'QQQ'
      AND date >= '2011-01-01'
      AND date <  toStartOfYear(today())
    GROUP BY yr
)
SELECT
    toString(yr) AS year,
    annual_change_pct,
    intra_year_range_pct
FROM yearly
ORDER BY yr

2011년부터 2025년까지 15개 연도가 담겼다. 2025년의 연중 고저 간격은 58.31%, 같은 해 연간 변동률은 19.45%로 기록됐다. 첫 줄 2011년의 고저 간격은 19.83%였다. 원화로 환산해 들고 있다면 여기에 환율 변동이 한 겹 더 얹힌다. 달러 표시 가격을 원화로 바꿔 보는 절차는 달러 ETF 가격을 원화로 환산하는 방법에, 옵션 시장이 보는 변동성 수치는 QQQ 내재변동성에 정리돼 있다.

분배금과 15% 원천징수

QQQ는 분배금, 즉 ETF가 보유 종목에서 받은 배당을 투자자에게 나눠 주는 돈을 분기마다 지급한다. 미국 상장 종목의 배당은 한국 거주자에게 지급될 때 미국에서 세금을 먼저 떼고 들어온다. 한미 조세조약 기준 세율은 15%이며, 증권사를 통해 W-8BEN(비거주 외국인 수익자 증명)이 제출돼 있어야 이 조약 세율이 적용된다. 아래 패널은 연도별 세전 분배금 합계, 15%를 뗀 뒤 남는 금액, 그리고 그 해 마지막 거래일 종가로 계산한 분배율을 같이 보여준다.

WITH dedup AS
(
    SELECT
        ex_dividend_date,
        toFloat64(any(cash_amount)) AS amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'QQQ'
      AND ex_dividend_date >= '2016-01-01'
      AND ex_dividend_date <  toStartOfYear(today())
    GROUP BY ex_dividend_date
),
by_year AS
(
    SELECT
        toYear(ex_dividend_date) AS yr,
        sum(amount)              AS gross
    FROM dedup
    GROUP BY yr
),
year_close AS
(
    SELECT
        toYear(date)                   AS yr,
        toFloat64(argMax(close, date)) AS last_close
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'QQQ'
      AND date >= '2016-01-01'
      AND date <  toStartOfYear(today())
    GROUP BY yr
)
SELECT
    toString(b.yr)                         AS year,
    round(b.gross, 4)                      AS gross_usd,
    round(b.gross * 0.85, 4)               AS after_withholding_usd,
    round(100 * b.gross / c.last_close, 2) AS yield_pct
FROM by_year AS b
INNER JOIN year_close AS c ON b.yr = c.yr
ORDER BY b.yr

2025년 QQQ의 주당 세전 분배금 합계는 2.7949달러였고, 15% 원천징수 후에는 2.3756달러가 남는다. 그 해 종가 기준 분배율은 0.45%다. 첫 줄 2016년의 주당 세전 분배금은 1.2533달러였다. 분배율 수준 자체는 낮은 구간에 머물고, 분배금 자체를 목적으로 설계된 상품과는 성격이 다르다. 월분배형 구조가 궁금하다면 커버드콜 ETF의 분배 구조가 별도 주제다. 원천징수 구조와 외국납부세액 처리는 해외 투자자 배당 원천징수 15%에 정리돼 있다.

미국에서 15%를 뗀 분배금은 국내에서도 배당소득으로 보고된다. 금융소득 합계가 연 2,000만원을 넘으면 금융소득종합과세 대상에 들어가고, 이미 납부된 15%는 외국납부세액 공제 대상이 된다.

미국 상장 QQQ 직접투자와 국내 상장 나스닥100 ETF

증권사 앱에서 나스닥100을 검색하면 두 종류가 나온다. 미국에 상장된 QQQ 같은 ETF, 그리고 KRX에 상장된 나스닥100 추종 ETF(TIGER, KODEX 등 국내 운용사 상품)다. 기초가 되는 지수는 같지만 과세 체계와 담을 수 있는 계좌가 다르다. 2026년 10월 기준으로 정리하면 이렇다.

• 미국 상장 직접투자의 매매차익은 해외주식 양도소득으로 분류과세된다. 세율은 지방소득세를 포함해 22%, 연 250만원 기본공제가 있고, 같은 해 다른 해외주식 손실과 손익통산이 가능하다. 분류과세이므로 금융소득종합과세에는 합산되지 않는다.
• 국내 상장 해외형 ETF의 매매차익과 분배금은 배당소득으로 15.4%(지방소득세 포함) 과세된다. 250만원 기본공제가 없고, 금융소득이 연 2,000만원을 넘으면 종합과세 대상에 포함된다.
• ISA, 연금저축, IRP 같은 세제혜택 계좌에는 국내 상장 상품만 편입할 수 있다. 미국 상장 QQQ는 일반 위탁계좌에서만 거래된다. 연금계좌 안에서는 과세가 인출 시점까지 이연되고, 연금으로 받을 때 연금소득세율이 적용된다.
• 차익 규모가 작을 때는 250만원 기본공제가 크게 작동하고, 금융소득이 이미 많거나 세제혜택 계좌 한도를 채우는 중이라면 계산이 달라진다. 어느 쪽이 유리한지는 금액대와 계좌 구성에 따라 갈린다.

SPY와의 차이는 담는 바구니의 크기다. QQQ는 나스닥100 100종목, SPY는 S&P500 500종목을 담으며, 배당과 세금 관점의 SPY 정리는 SPY 배당과 한국 투자자 세금에 있다.

1,000만원을 넣었다면: 세금 계산 예시

아래 숫자는 과세 방식을 보여주기 위한 가정값이다. 수익률 전망이 아니고, 실제 신고는 증권사 안내와 국세청 기준을 따라야 한다.

1. 1,000만원으로 미국 상장 QQQ를 매수하고 1년 뒤 1,150만원에 전량 매도했다고 하자. 매매차익은 150만원이다.
2. 해외주식 양도소득 기본공제가 연 250만원이므로 과세표준은 0원이고 납부할 양도소득세도 없다. 같은 해 다른 해외주식에서 손실이 있었다면 그 손실과 합산한 뒤 공제가 적용된다.
3. 투자금이 3,000만원이고 차익이 450만원이면 계산이 바뀐다. 450만원에서 250만원을 뺀 200만원이 과세표준이고, 22%를 적용하면 44만원이다.
4. 같은 450만원 차익을 국내 상장 나스닥100 ETF에서 냈다면 기본공제가 없다. 450만원 전액에 15.4%가 적용되어 69만 3,000원이 되고, 이 금액은 금융소득종합과세 판정의 2,000만원 기준에도 들어간다.
5. 보유 기간에 받은 분배금은 별도 항목이다. 2025년 기준이라면 1주당 세전 2.7949달러에서 15%가 미국에서 먼저 빠지고 2.3756달러가 입금된다. 보유 주식 수를 곱한 금액이 그 해 배당소득으로 잡힌다.
6. 원화 기준 손익에는 매수 시점과 매도 시점의 환율 차이, 그리고 환전 수수료가 함께 반영된다. 양도소득 계산은 거래 당시 기준환율로 원화 환산해 이뤄진다.

환전, 통합증거금, 주문 시간

미국 상장 ETF를 사려면 달러가 필요하다. 환전 비용은 증권사 고시환율에 붙는 스프레드와 우대율에 따라 갈리고, 같은 날 같은 금액이라도 창구마다 다르다. 수수료율은 증권사가 공시하는 값이므로 계좌를 열기 전에 비교해 두는 편이 낫다.

통합증거금은 원화를 그대로 증거금으로 인정해 미국 주식 주문을 넣고, 다음 영업일에 필요한 금액만 자동 환전하는 서비스다. 체결은 미국 장중에 이뤄지지만 적용 환율은 다음 영업일 고시환율이라, 주문 시점에 생각한 원화 금액과 최종 결제 금액이 어긋날 수 있다.

주문 시간도 다르다. 미국 정규장은 현지 시간 오전 9시 30분부터 오후 4시까지이며, 한국 시간으로는 서머타임 적용 기간에 밤 10시 30분부터 새벽 5시, 비적용 기간에 밤 11시 30분부터 새벽 6시다. 국내 상장 ETF는 KRX 정규장 시간에 거래된다. KRX의 정규장 전후 거래 구조는 국내 시간외거래에 정리돼 있다.

FAQ

QQQ를 사면 나스닥 지수 전체를 사는 것인가요?

아니다. QQQ는 나스닥100 지수를 추종하고, 이 지수는 나스닥 상장 종목 중 금융업을 제외한 대형주 100종목으로 구성된다. 나스닥에 상장된 수천 개 종목을 모두 담는 나스닥 종합지수와는 구성 종목 수와 성격이 다르다.

QQQ 분배금에서는 세금을 얼마나 떼나요?

한미 조세조약 기준 15%가 미국에서 원천징수된 뒤 입금된다. 2025년 기준 주당 세전 2.7949달러가 원천징수 후 2.3756달러였다. 이 배당소득은 국내에서도 신고 대상이며, 금융소득 합계가 연 2,000만원을 넘으면 종합과세에 합산된다.

ISA나 연금저축 계좌로 미국 상장 QQQ를 살 수 있나요?

2026년 10월 기준 ISA, 연금저축, IRP에는 국내 상장 상품만 편입할 수 있다. 나스닥100 노출을 세제혜택 계좌에서 가져가려면 KRX에 상장된 나스닥100 ETF를 쓰는 구조가 된다.

해외주식 양도소득세 250만원 공제는 종목별로 적용되나요?

종목별이 아니라 1년 단위 합산이다. 같은 과세연도의 해외주식 양도손익을 모두 합한 뒤 250만원을 공제하고, 남은 금액에 22%가 적용된다.

손실이 났어도 신고해야 하나요?

해외주식을 매도한 해에는 손실이거나 공제 범위 안이어도 신고 대상에 해당하는지 확인이 필요하다. 손실을 신고해 두면 같은 해 다른 해외주식 이익과 통산되므로 실제 세액이 줄어드는 경우가 있다.

모든 패널 아래에는 그 숫자를 만든 SQL이 그대로 붙어 있다. 같은 계산을 다른 티커나 다른 기간으로 바꿔 보고 싶다면 Strasmore 터미널에서 평문으로 물어보면 된다.